宗合

AI 創(chuàng)業(yè)公司月之暗面（Moonshot AI）成立于 2023 年 3 月，在不到一年的時間內，完成了從通用大模型到上層應用的布局。據媒體稱，在大模型層，月之暗面已訓練了千億級別的自研通用大模型。而在應用層，2023年10月，月之暗面正式推出首個面向C端的產品 "Kimi 智能助手 "，支持20萬漢字的長文本輸入，主打無損記憶?！伴L文本（Long Context）" 是月之暗面當前主打的技術之一。而2024年3月18日，月之暗面宣布在大模型長上下文窗口技術上再次取得突破，提升了一個數量級至200萬漢字。

據AI產品榜（aicpb.com）的統(tǒng)計，Kimi智能助手2月的訪問量已經突破300萬。七麥數據顯示，Kimi智能助手在效率（免費榜）排名從1月14日的436名提升至3月19日的11名。另外，在剛剛得到10億美元的融資后，月之暗面估值已經達到25億美元。

華金證券認為，在發(fā)展通用人工智能（AGI）的過程中，無損的長上下文將會是一個很關鍵的基礎技術。從word2vec到RNN、LSTM，再到Transformer，歷史上所有的模型架構演進，本質上都是在提升有效的、無損的上下文長度。因此，技術突破吸引關注，有望為模型架構升級演變帶來質變進步。

西部證券對此的解讀是，國產AI產品能力大幅上升，Kimi“長文本”標簽逐步強化，超越國外大模型。機器之心數據顯示，Kimi此次升級后，長文本能力為尚未上線的GPT-4.5Turbo的10倍。

國內大模型競爭同質化嚴重，更長的上下文長度可以為大模型應用帶來全新的篇章。天風證券認為，隨著此次KIMI長文本能力突破200萬，這也意味著能夠完成更長和更復雜的任務。國內長文本能力打開有望利好文字類AI應用。

華金證券表示，國內AI技術再迎重大突破，文本技術有望深度賦能下游內容端需求，為新質生產力提供持續(xù)輸出。因長文本能力大幅升級，有望催化AI應用落地。一次性處理200萬字的文本信息，這一能力在AI領域一騎絕塵。在不斷理解復雜語境的基礎上，持續(xù)深度學習、自我優(yōu)化，信息處理將更加精準高效。從政策端來看，2024年政府工作報告提到，“大力推進現代化產業(yè)體系建設，加快發(fā)展新質生產力”，并提出“深化大數據、人工智能等研發(fā)應用，開展‘人工智能+行動”。在新質生產力被提倡大力發(fā)展的背景下，Kimi或將為企業(yè)提供強大的數據分析支持，優(yōu)化生產流程，提高決策質量，從而推動產業(yè)的智能化升級。

開源證券則認為，Kimi等AI產品持續(xù)迭代，AI應用商業(yè)化或加速，積極布局AI影視、AI教育、AI營銷、AI游戲等AI應用。

銀河證券表示，2024年是AI應用元年，應用端商業(yè)化進程持續(xù)加速，建議重點關注國內上市公司，包括多模態(tài)大模型、訓練數據處理、AI醫(yī)療、AI辦公、AI教育、AI法律、AI金 融和AI能源等。華福證券也建議關注國產AI應用崛起，尤其是Kimi產業(yè)鏈投資。民生證券則建議關注三條主線：一是國產模型的持續(xù)迭代，后續(xù)多模態(tài)模型的上線，有望賦能應用層面。二是應用層面接入 kimi等模型，帶來應用效果的提升。關注 AI+應用有進展的公司。三是模型作為內容生產工具，有望帶來影視/短劇/短視頻/游戲等諸多內容領域產能和內容精度的大幅提升，建議關注優(yōu)質IP儲備和影視內容制作，以及 AI生視頻模型的公司。

二級市場上，Kimi概念股也風生水起，如華策影視、海天瑞聲、掌閱科技、中廣天擇、九安醫(yī)療等，均連續(xù)出現盤中漲停。不過，一些公司則對此消息未有明確回復。