尹星

指數(shù)波動(dòng)幅度在可控范圍內(nèi)

主持人：小泛3月13日建議，躺贏標(biāo)的先減半倉(cāng)，現(xiàn)在回看，又是一次神操作。

泛舟：別這么說(shuō)，回頭沒(méi)準(zhǔn)過(guò)幾周再次新高時(shí)又被人吐幾口唾沫。投資本來(lái)就是一件在自我運(yùn)動(dòng)、市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)及標(biāo)的物運(yùn)動(dòng)中，找尋一個(gè)點(diǎn)入，再找一個(gè)點(diǎn)出來(lái)的事。站在長(zhǎng)周期的維度，所謂的高低點(diǎn)都有可能是“低高點(diǎn)”。我認(rèn)為，投資就是先要自己想明白要什么，至少當(dāng)下要什么。比如你只想要一年5%的預(yù)期收益，那么到了就走，很正常。后面漲50%和你也無(wú)關(guān)。如果你想要5年年化10%的預(yù)期收益，就要從長(zhǎng)考慮做好規(guī)劃，允許在一定的范圍內(nèi)有投資損耗出現(xiàn)。但隨著時(shí)間的推移，離預(yù)期目標(biāo)值越來(lái)越遠(yuǎn)，就要停下并反省，甚至推翻之前的規(guī)劃重新定制。一切的一切，取決于你的預(yù)期收益及可承受的風(fēng)險(xiǎn)值。并且這個(gè)考量性價(jià)比的過(guò)程是動(dòng)態(tài)的。

主持人：聽你這么一說(shuō)，難度非常大。

泛舟：想賺錢還會(huì)有低難度？不可能?。∩鲜稣f(shuō)的整個(gè)過(guò)程還是在投資者具備專業(yè)投資能力的背景下，如果是沒(méi)有經(jīng)過(guò)任何專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)的純小白，那就要先學(xué)習(xí)，后持續(xù)的實(shí)踐加學(xué)習(xí)，才有希望縮短賠錢的周期。無(wú)論大伙面上認(rèn)不認(rèn)可這個(gè)說(shuō)法，心里都清楚，這一路走來(lái)，賠了多少賺了多少。認(rèn)清自己，認(rèn)清形勢(shì)，放棄幻想，重新開始學(xué)習(xí)才是正道。

主持人：自3月13日至今，你覺(jué)得指數(shù)運(yùn)行得還健康么？

泛舟：健康！目前看，指數(shù)波動(dòng)幅度在可控范圍內(nèi)，場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)非常清晰，成交量也沒(méi)有出現(xiàn)明顯萎縮。如果指數(shù)我覺(jué)得夠嗆了，會(huì)和大伙說(shuō)的，現(xiàn)在還沒(méi)到時(shí)候。

主持人：我發(fā)現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)象，你一直說(shuō)指數(shù)的波動(dòng)和強(qiáng)勢(shì)股關(guān)系不大。但我發(fā)現(xiàn)，還是有些關(guān)系的，比如你之前一直說(shuō)的各主線內(nèi)的中軍們。它們就需要指數(shù)有一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境。

泛舟：你觀察得非常仔細(xì)且到位。我之前一直說(shuō)的指數(shù)波動(dòng)甚至趨勢(shì)和超短環(huán)境無(wú)關(guān)。這點(diǎn)大多數(shù)人現(xiàn)在都能認(rèn)可，指數(shù)即便經(jīng)歷了之前3年的持續(xù)震蕩，但強(qiáng)勢(shì)股每天都有，龍魂月月出新。但是想讓游資的主力部隊(duì)及機(jī)構(gòu)、外資敢大踏步入市，還是需要至少指數(shù)有反彈的趨勢(shì)形成才行。各板塊中軍持續(xù)走強(qiáng)，就是上述這些資金介入所致，有了他們的加持，再加上原先強(qiáng)勢(shì)股不斷涌現(xiàn)的氛圍，整個(gè)市場(chǎng)超短的容錯(cuò)度就大幅度提升。

主持人：是吧，指數(shù)都震蕩3年了，即便在這個(gè)過(guò)程中也有中級(jí)別的反彈，比如這次，以及2022年全年兩次，2023年初那一波，中軍們的表現(xiàn)都非常亮眼。更何況，按照你1月線上和大伙交流的，指數(shù)已經(jīng)進(jìn)入整個(gè)調(diào)整大周期的末端。未來(lái)一旦進(jìn)入新的上行周期，我倒是覺(jué)得，大多數(shù)投資者除了指數(shù)類的投資之外，也可以考慮這些中軍的模式。我知道，你在這個(gè)領(lǐng)域有很深的研究，既然是大家都關(guān)心的課題，我希望在下個(gè)月的見(jiàn)面會(huì)上，你也能給大伙加加餐，聊聊強(qiáng)趨勢(shì)中軍們的投資經(jīng)驗(yàn)，讓大伙學(xué)學(xué)如何不漲停、不停漲、漲不停。

泛舟：既然你都開口了，我可以給大伙加一餐，抽時(shí)間交流下關(guān)于投資中軍的一些經(jīng)驗(yàn)，由淺入深，先聊點(diǎn)通俗易懂的。

主持人：行！就這么愉快地決定了。

4月重新抱團(tuán)高股息概率較大

主持人：市場(chǎng)再度沖擊3100點(diǎn)關(guān)口失利，很多人已經(jīng)有點(diǎn)不太踏實(shí)了。

海風(fēng)若雨蕭蕭：上周我們不是講過(guò)了嗎？要到4月中旬呢。市場(chǎng)確實(shí)有些超買，而且出現(xiàn)了技術(shù)指標(biāo)的高位鈍化，需要反復(fù)整固。春季行情除了開頭的兩周氣勢(shì)如虹之外，后面周陽(yáng)線實(shí)體也就那么一丟丟而已，有種心有不甘但是力有未逮的感覺(jué)。2019年的春季行情周線八連陽(yáng)，前面五根小陽(yáng)線，后面三根周長(zhǎng)陽(yáng)就加速直沖3000點(diǎn)，明顯屬于資金大舉入場(chǎng)的信號(hào)。今年的春季行情早就講過(guò)，雖然超跌，但是肯定不能和2019年比。市場(chǎng)的韌性強(qiáng)，主要是因?yàn)?023年下半年出現(xiàn)了史無(wú)前例的月線六連陰，現(xiàn)在的反彈更多的是反映市場(chǎng)的糾錯(cuò)，是一種估值修復(fù)和超跌反彈。雖然管理層做了很多努力，但是長(zhǎng)期困擾市場(chǎng)的問(wèn)題解決了嗎？

主持人：上周末公布的社融數(shù)據(jù)顯示，M1又重回1.2%的低位，怎么理解？

海風(fēng)若雨蕭蕭：很明顯，市場(chǎng)“活水”依然不足，行情要向好發(fā)展，一般需要M1穩(wěn)步回升，M2－M1 剪刀差收縮。以資金面情況來(lái)看，市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)大量資金入場(chǎng)的跡象，主要還是我們這些場(chǎng)內(nèi)資金博弈。所以也就很好理解，為什么資金跑去拉新能源、白酒，高股息的周期股就倒下一片，這邊拉起了低空經(jīng)濟(jì)和AIGC板塊，那邊領(lǐng)漲的AI算力板塊就搖搖欲墜了。錢就這么多，可不就是蹺蹺板效應(yīng)嗎？本周低空經(jīng)濟(jì)主題、短視頻主題還在反復(fù)活躍中，但是機(jī)器人、智駕包括邏輯最硬的算力主題已經(jīng)有些恐高的感覺(jué)，新能源更是蹤影全無(wú)了。市場(chǎng)炒作很明顯，炒新不炒舊，炒低不炒高。雖然說(shuō)春季行情能堅(jiān)持到4月中旬，但是有可能在4月初就開始出現(xiàn)資金重新抱團(tuán)高股息板塊的現(xiàn)象。典型如中國(guó)石油，不又在那躍躍欲試了嗎？最近的10年中，除了2015年、2020年、2021年和2023年，就沒(méi)有4月收月陽(yáng)的先例，2015、2020、2021年是明顯的牛市環(huán)境，可見(jiàn)即便是震蕩市，4月收陽(yáng)的概率也是很低的，而且4月又是“丑媳婦”不得不亮相的時(shí)候，時(shí)下形勢(shì)似乎對(duì)一季報(bào)也不太可能有很好的增長(zhǎng)預(yù)期，所以我覺(jué)得，4月資金重新抱團(tuán)高股息概率較大。

要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)了???

主持人：指數(shù)如驕陽(yáng)之前的判斷，死叉后風(fēng)險(xiǎn)加大，但是個(gè)股好像還是很活躍。

驕陽(yáng)：指數(shù)漲到一定階段后，MACD出現(xiàn)死叉，就要重視風(fēng)險(xiǎn)。只看到局部個(gè)股強(qiáng)勢(shì)的機(jī)會(huì)，忽略整體大風(fēng)險(xiǎn)，這是非?？膳碌摹?/p>

主持人：MACD死叉我們多聊幾句，下周看，創(chuàng)業(yè)板和深圳也和你之前的預(yù)判一樣，怕是要死叉了。

驕陽(yáng)：死叉分為高位和低位，拿工業(yè)富聯(lián)舉個(gè)例子，1月31日曾經(jīng)死叉過(guò)一次，但是沒(méi)死透，次日直接放量就拉起來(lái)了，啟動(dòng)了這輪翻倍行情。這種死叉是底部放量后縮量下跌洗盤導(dǎo)致的死叉，這種反而是大機(jī)會(huì)，絕對(duì)不是風(fēng)險(xiǎn)，但是翻倍以后呢？你去看看去年4月份和7月份那種死叉，死叉后都是又反復(fù)了一陣子，但是基本都是趨勢(shì)高點(diǎn)，那是因?yàn)镸ACD這個(gè)指標(biāo)有滯后性。上周我們說(shuō)過(guò)，深圳和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)30周線明顯壓制，怎么可能過(guò)得去？想要過(guò)去用誰(shuí)突破呢？看看大藍(lán)籌，都是調(diào)整結(jié)構(gòu)，再看看飛行汽車，也都是頂部階段，核心算力類似，用其他的“小卡拉米”去突破？怎么可能，所以我們上周說(shuō)想要突破30周線幾乎不可能。小盤垃圾股的超高估值一直制約A股成長(zhǎng)，去年清洗后，如今又全拉回去了，這種情況下，讓指數(shù)去突破，帶著垃圾股繼續(xù)提高估值？你信嗎？

主持人：但你一直說(shuō)，指數(shù)這里是底部，不是應(yīng)該大膽一些嗎？

驕陽(yáng)：底部階段我不否認(rèn)，而且我還覺(jué)得底部震蕩階段，優(yōu)質(zhì)個(gè)股出現(xiàn)機(jī)會(huì)該買就買。但是底部是一個(gè)趨勢(shì)結(jié)構(gòu)，2013年6月份指數(shù)在1869點(diǎn)探底成功，然后反彈了3個(gè)月，之后又震蕩了快1年，才開始走出真正的牛市。那波反彈，市場(chǎng)平均股價(jià)才漲了26%。這波呢，平均股價(jià)漲幅33%，垃圾2000平均漲幅45%，翻倍的比比皆是。所以短期漲高了，注意風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)毛病，無(wú)論是滬深300還是創(chuàng)業(yè)板，想要走出完美結(jié)構(gòu)還需要時(shí)間，很可能到4季度才行。所以底部修復(fù)階段該調(diào)整就得調(diào)整。調(diào)整下來(lái)機(jī)會(huì)更好。

主持人：那當(dāng)下機(jī)會(huì)在哪？

驕陽(yáng)：基本面良好，產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)勢(shì)突出，估值還低，還沒(méi)咋漲的，肯定是機(jī)會(huì)。比如手工具龍頭，再比如銅，還有一直說(shuō)的高股息等。

（本文提及個(gè)股僅做分析，不做投資建議。）