龐周飛 杭州文化投資發(fā)展有限公司

引言

投融資財務(wù)管理對于企業(yè)的重要意義不言而喻，企業(yè)投融資財務(wù)管理一旦出現(xiàn)問題，不僅會影響企業(yè)的資金流運作，而且還會加大企業(yè)財務(wù)風險，對企業(yè)經(jīng)營管理埋下隱患。企業(yè)投融資財務(wù)管理體系構(gòu)建，從制度優(yōu)化、資金分析、責任界定等內(nèi)容入手，優(yōu)化投融資財務(wù)管理流程，細化投融資財務(wù)管理目標，強化資金的分析能力，提升財務(wù)風險識別和防范能力，確保企業(yè)有效利用財務(wù)杠桿的同時，將資產(chǎn)負債率控制在合理的范疇內(nèi)，并將投融資財務(wù)管理與內(nèi)部控制、企業(yè)戰(zhàn)略布局、績效考核目標等內(nèi)容串珠成鏈，逐步在企業(yè)內(nèi)部構(gòu)建閉環(huán)式的投融資財務(wù)管理“生態(tài)圈”，推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

一、企業(yè)投融資財務(wù)管理體系構(gòu)建的必要性

（一）助力企業(yè)經(jīng)濟效益最大化

現(xiàn)階段，一些企業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重，產(chǎn)能過剩，自身創(chuàng)新能力不足，在行業(yè)競爭中優(yōu)勢并不明顯，導(dǎo)致一些企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中舉步維艱，一旦做出錯誤的投融資決策，不僅會導(dǎo)致企業(yè)資金被占用，甚至還會出現(xiàn)債務(wù)違約風險，給企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟損失和聲譽損失。企業(yè)投融資財務(wù)管理體系構(gòu)建，積極地整合市場數(shù)據(jù)和企業(yè)發(fā)展目標，理解和分解企業(yè)戰(zhàn)略布局，根據(jù)企業(yè)的長期發(fā)展內(nèi)容，制定科學(xué)合理的投融資方案，提升資源精準配置能力，在投融資過程中真正地實現(xiàn)以“變”破“局”，以“實”促“效”，找準投融資發(fā)展著力點，以企業(yè)經(jīng)濟效益最大化為落腳點，為企業(yè)健康運營保駕護航。

（二）規(guī)避財務(wù)風險

相對于企業(yè)而言，投融資過程中財務(wù)風險是客觀存在的，只能進行識別和規(guī)避，不能從根本上避免。例如，企業(yè)投資過程中存在的風險包括市場風險、政策風險、變現(xiàn)風險及利率風險；融資風險包括負債規(guī)模、負債利率導(dǎo)致的償債風險、利息總額較大而導(dǎo)致的財務(wù)風險等。企業(yè)投融資財務(wù)管理體系建立，能夠逐漸在企業(yè)內(nèi)部樹立投融資風險意識，進一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，用科學(xué)的方法模型對投融資風險進行預(yù)警和應(yīng)對，降低投融資風險對企業(yè)發(fā)展的不利影響，這為企業(yè)的經(jīng)營目標實現(xiàn)提供了可能。

（三）優(yōu)化財務(wù)制度體系

在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的過程中，部分財務(wù)制度內(nèi)容相對傳統(tǒng)，無法為企業(yè)的投融資提供強有力的支撐，而積極地構(gòu)建投融資財務(wù)管理體系，能夠進一步完善投融資財務(wù)管理制度，細化投融資管理流程，優(yōu)化整體財務(wù)管理制度體系，為企業(yè)發(fā)展提供“新引擎”。

二、企業(yè)投融資管理存在的問題

（一）投資管理科學(xué)性不足

投資管理與投資成效息息相關(guān)，是當前企業(yè)經(jīng)營管理中的核心環(huán)節(jié)。但是，從目前企業(yè)投資管理的現(xiàn)狀來看，還存在一定的問題。

首先，投資前事前調(diào)查不夠深入，投資規(guī)劃科學(xué)性欠缺。一些企業(yè)在進行投資前會對投資項目進行可行性分析以及收益預(yù)測，可行性報告多從投資的合理性、合法性、合規(guī)性，投資收益、投資額度、投資結(jié)構(gòu)等方面進行闡述和說明。但是，投資可行性報告忽視了對市場、競爭對手等因素的分析，事前調(diào)查深入度不足，導(dǎo)致投資規(guī)劃科學(xué)性有待商榷。

其次，市場估計過于樂觀，存在盲目投資現(xiàn)象。現(xiàn)階段，企業(yè)投資主要分為對內(nèi)投資和對外投資兩部分。對內(nèi)投資包括流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資，例如，擴大企業(yè)規(guī)模，購入新的生產(chǎn)設(shè)備等；對外投資包括股票、債券、證券等投資。一些企業(yè)在實際投資的過程中對市場發(fā)展形勢估計過于樂觀，盲目地進行對內(nèi)或?qū)ν馔顿Y，忽視了企業(yè)自身所能承受的能力。這種情況下，在投資過程中很容易導(dǎo)致資金利用效率低或面臨“被撐死”的局面。因此，投資過程中精準對市場形勢進行定位，規(guī)避盲目投資和過度投資，這對于企業(yè)發(fā)展而言是急需解決的首要問題之一。

（二）融資渠道單一，融資成本居高不下

現(xiàn)階段，企業(yè)籌資包括股權(quán)籌資、債券融資、商業(yè)融資等多種形式，但是，在實際企業(yè)融資過程中所采取的融資形式主要是以銀行借貸和信托融資為主，融資渠道相對單一。加上銀行和信托融資過程中需要提供對等的擔?；蛸|(zhì)押物，如果企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)總量不多，很難真正地融集到大額資金。與此同時，從融資的成本上來看，現(xiàn)階段多家銀行1 年以內(nèi)的貸款利率4.75%左右浮動，5 年以內(nèi)的貸款利率4.75%浮動，企業(yè)以一年期貸款為例，每籌資1000 萬元的資金，將支付47.5 萬元的利息費用，籌資成本較高，很容易導(dǎo)致出現(xiàn)債務(wù)違約風險。

（三）投融資風險識別能力弱

企業(yè)投融資活動開展的過程中涉及的環(huán)節(jié)眾多，難免會存在一些隱性風險和顯現(xiàn)風險，風險一旦識別和防范不利，將會對企業(yè)的發(fā)展造成一定的不利影響?，F(xiàn)階段，企業(yè)投融資風險識別能力不足的具體表現(xiàn)如下：

一是企業(yè)對投融資風險識別度不高?，F(xiàn)階段，企業(yè)在開展投融資活動中無法通過投資和融資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，識別投資和融資活動中存在的潛在風險，風險識別程度低，風險控制和抵御能力較弱。

二是企業(yè)在投融資活動開展過程中管理者將更多的目光放在了成本效益層面，風險評估意識不強，加上企業(yè)投資和融資活動風險多屬于事后控制，風險評估結(jié)果精準度不足，這為后期風險管理設(shè)置了難度。例如，現(xiàn)階段一些企業(yè)并沒有智能化的風險評估模型和風險預(yù)警機制，只能在投融資風險出現(xiàn)之后，被動地處置風險和應(yīng)對風險，投融資風險應(yīng)對存在一定的滯后性，無形中增加了企業(yè)風險控制成本。

三、企業(yè)科學(xué)構(gòu)建投融資財務(wù)管理體系路徑

（一）目標與規(guī)劃

1.確定投融資財務(wù)管理體系總體目標

相對于企業(yè)而言，投融資財務(wù)管理體系是一項綜合性強且系統(tǒng)的工程，需要一定的時間和過程。因此，在確定投融資財務(wù)管理體系建設(shè)目標的過程中，企業(yè)應(yīng)以“精益、高效”為目標，對投融資財務(wù)管理體系的整體系統(tǒng)框架、整體應(yīng)用模式、整體技術(shù)路線，以及體系相關(guān)的實施策略進行規(guī)劃，通過整體目標的明確，在投融資財務(wù)管理體系構(gòu)建過程中一方面確保體系的合理性、規(guī)范性、科學(xué)性和集約性，另一方面真正著眼于大局優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，構(gòu)建多元化的投融資財務(wù)管理新模式。

2.對投融資財務(wù)管理體系進行科學(xué)規(guī)劃

企業(yè)投融資財務(wù)管理體系建設(shè)是為了更好實現(xiàn)數(shù)據(jù)流、資金流、資產(chǎn)流統(tǒng)一管理，提升投融資財務(wù)管理水平。因此，企業(yè)投融資財務(wù)管理體系建設(shè)需要統(tǒng)一規(guī)劃。

第一，科學(xué)的投融資財務(wù)管理原則是企業(yè)投融資財務(wù)管理指導(dǎo)綱領(lǐng)。企業(yè)投融資財務(wù)管理應(yīng)以“整體規(guī)劃、階段性與拓展性項融合”為基本原則，結(jié)合企業(yè)投融資財務(wù)管理現(xiàn)狀，制定可操作性強的規(guī)劃方案。

第二，關(guān)注市場因素和企業(yè)未來發(fā)展走向。投融資財務(wù)管理體系既要為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展提供服務(wù)，還需要具有前瞻性，結(jié)合市場環(huán)境變化和企業(yè)未來發(fā)展走向進行投融資財務(wù)管理戰(zhàn)略定位。因此，在投融資財務(wù)管理體系建設(shè)規(guī)劃中企業(yè)還需要有大局觀，結(jié)合企業(yè)核心產(chǎn)業(yè)，明確投資領(lǐng)域，并以企業(yè)長期戰(zhàn)略資金需求為導(dǎo)向，設(shè)定融資規(guī)模和融資金額，確保投融資財務(wù)管理體系與企業(yè)整體發(fā)展步伐相一致。

第三，拓展融資路徑，實現(xiàn)多渠道融資。相對于企業(yè)投融資財務(wù)管理體系建設(shè)而言，在體系建設(shè)過程中要充分明確融資所發(fā)揮的重要意義，這主要是因為融資不僅能夠在經(jīng)營過程中充分利用財務(wù)杠桿，還能穩(wěn)定企業(yè)資金池，為投資奠定堅實的基礎(chǔ)。因此，投融資財務(wù)管理體系建設(shè)中企業(yè)要積極拓展融資路徑，實現(xiàn)多渠道融資。例如，企業(yè)可以在銀行借貸的基礎(chǔ)上進行股權(quán)融資、債券融資，也可以借助供應(yīng)鏈體系進行融資，還可以將P2P作為媒介，創(chuàng)新融資模式。

（二）智能化系統(tǒng)優(yōu)化和完善

現(xiàn)階段，企業(yè)借助信息化工具完成投融資工作已成為一種常態(tài)。因此，在投融資財務(wù)管理體系建設(shè)中，還應(yīng)優(yōu)化智能化系統(tǒng)，夯實投融資財務(wù)管理體系建設(shè)基礎(chǔ)。

一是在條件允許的情況自主研發(fā)信息化系統(tǒng)；對于外購的信息化系統(tǒng)要針對企業(yè)投融資財務(wù)管理需求進行功能模塊優(yōu)化，構(gòu)建投融資財務(wù)管理數(shù)據(jù)模型，打通數(shù)據(jù)壁壘，通過信息化系統(tǒng)助力企業(yè)投融資高質(zhì)量發(fā)展。

二是以戰(zhàn)略發(fā)展思維拓展系統(tǒng)模塊功能，勇于創(chuàng)新，助力企業(yè)投融資財務(wù)管理體系價值最大化。

現(xiàn)階段，企業(yè)投融資財務(wù)管理體系模塊功能拓展中可以細化為三個層級。第一層級為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)層，主要包括財務(wù)數(shù)據(jù)市場數(shù)據(jù)采集、投資項目數(shù)據(jù)匯總、融資數(shù)據(jù)對比分析、融資成本分析，通過基礎(chǔ)層級數(shù)據(jù)整合，確保財務(wù)管理過程中大數(shù)據(jù)要“準”，小數(shù)據(jù)要“穩(wěn)”。第二層級為核心管理層，主要包括業(yè)務(wù)審核、資金管理、融資擔保、風險識別及風險控制、投融資活動動態(tài)監(jiān)督，通過財務(wù)風險預(yù)警模型，能夠降低財務(wù)風險發(fā)生概率，減少企業(yè)投融資活動中不必要的經(jīng)濟損失。第三層級為執(zhí)行應(yīng)用層，該層級為數(shù)據(jù)賦能和數(shù)據(jù)變現(xiàn)，通過第一層和第二層級的財務(wù)數(shù)據(jù)處理，輔助管理者做好投融資財務(wù)管理各項決策，提升財務(wù)管理工作成效。

（三）各部門協(xié)作與職能細化

企業(yè)投融資財務(wù)管理體系構(gòu)建的過程中雖然以財務(wù)部門為主，但是也需要其他部門的協(xié)作與配合，所以，投融資財務(wù)管理體系建設(shè)中應(yīng)該細化各個部門的權(quán)責和義務(wù)，為投融資財務(wù)管理體系構(gòu)建掃清障礙。

首先，確定財務(wù)部門的引領(lǐng)作用。財務(wù)部門要優(yōu)化組織機構(gòu)框架，根據(jù)投融資財務(wù)管理體系建設(shè)需求設(shè)置相關(guān)崗位。例如，企業(yè)可以在條件允許的情況下成立投融資財務(wù)管理體系構(gòu)建委員會，主要負責投融資財務(wù)管理體系全面工作，按照投融資財務(wù)管理體系建設(shè)流程，細化崗位權(quán)責，在實務(wù)操作中把責任一層層壓實，創(chuàng)造投融資財務(wù)管理體系建設(shè)新章程。

其次，規(guī)劃部門與管理部門形成部門“合力”，推進投融資財務(wù)管理體系完善。規(guī)劃部門和管理部門要積極配合財務(wù)部門的需求，根據(jù)業(yè)務(wù)、發(fā)展規(guī)范方案與財務(wù)部門進行及時的溝通，確保企業(yè)資金安全的同時，提升資金使用效率，保證企業(yè)資金平衡。例如，規(guī)劃部門的職責包括戰(zhàn)略研究與制定，指導(dǎo)和評估企業(yè)長短期發(fā)展戰(zhàn)略價值，跟進企業(yè)重要經(jīng)濟活動進程，并根據(jù)經(jīng)營結(jié)果和財務(wù)狀況進行發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整等。

（四）制度優(yōu)化

良好的規(guī)章制度是投融資財務(wù)管理體系構(gòu)建的基礎(chǔ)保障，也是約束投融資財務(wù)管理行為的標尺。因此，企業(yè)投融資財務(wù)管理體系建設(shè)中，還應(yīng)該重新梳理投融資財務(wù)管理流程，以《公司融資管理辦法》《公司法》等相關(guān)法律法規(guī)為根本依據(jù)，建立健全投融資財務(wù)管理制度。例如，融資制度建立的過程中要根據(jù)長期借款、短期融資存在差異，細化融資方案，優(yōu)化融資方案審核流程，規(guī)范審核過程中的具體責任，在投資活動和融資活動開展過程中積極的實施第一責任人制度，確保在融資過程中每一項內(nèi)容都能有章可守，有法可遵。

（五）人才保障

企業(yè)投融資財務(wù)管理體系建設(shè)過程中要求投融資財務(wù)管理人員需要具備“過硬”的專業(yè)技能、綜合數(shù)據(jù)分析能力和敏銳的風險識別能力。但是，從當前的形勢來看，一些企業(yè)與要求還存在一定的距離。針對這種情況，在企業(yè)投融資財務(wù)管理體系建設(shè)的過程中，應(yīng)積極地提升投融資財務(wù)管理人才素養(yǎng)，為投融資財務(wù)管理體系構(gòu)建提供人才保障。

首先，企業(yè)可以針對投融資財務(wù)管理體系建設(shè)需求積極地進行專項業(yè)務(wù)培訓(xùn)，制定科學(xué)的人才養(yǎng)成計劃，定期地對人才進行考核，挑選“一專多優(yōu)”的人才進行投融資財務(wù)管理體系建設(shè)工作。與此同時，為了在最短時間內(nèi)提升現(xiàn)有人才的綜合能力，企業(yè)還可以積極地聘請外部專家和學(xué)者對企業(yè)現(xiàn)有人才進行專業(yè)指導(dǎo)，及時更正投融資財務(wù)管理人員在工作中存在的問題，為投融資財務(wù)管理人才累積經(jīng)驗，為投融資財務(wù)管理體系建設(shè)提供助力。

其次，在引才方面，企業(yè)可以積極地與培訓(xùn)機構(gòu)和高校進行合作，構(gòu)建“訂單式”的人才養(yǎng)成模式，確保引入的人才能夠在最短的時間進行投融資財務(wù)管理體系建設(shè)相關(guān)工作。

結(jié)語

為更好地順應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展需求，實現(xiàn)提質(zhì)增效的目標，在實務(wù)操作的過程中，企業(yè)構(gòu)建科學(xué)的投融資管理體系不是一道“選擇題”，而是一項“必修課”。在投融資管理體系建設(shè)過程中，企業(yè)應(yīng)該明確當前投融資活動存在的問題，從整體目標與規(guī)劃，智能化系統(tǒng)優(yōu)化和完善，各部門協(xié)作與職能細化，制度優(yōu)化，人才保障等不同的層面構(gòu)建投融資財務(wù)管理體系，實現(xiàn)投資、融資管理活動雙向增值，為企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展提供強有力支撐。