自2023年11月以來(lái)，生豬市場(chǎng)供強(qiáng)需弱格局一直延續(xù)，全國(guó)生豬均價(jià)維持在14～15元/公斤的低位。2023年11月，國(guó)家啟動(dòng)了年內(nèi)第3次凍豬肉收儲(chǔ)（1萬(wàn)噸），國(guó)家收儲(chǔ)加上季節(jié)性消費(fèi)旺季的臨近，生豬市場(chǎng)看漲情緒升溫，養(yǎng)殖端低價(jià)惜售情緒增強(qiáng)。

據(jù)中財(cái)期貨生豬分析師周鑫介紹，從供給端來(lái)看，一方面，2023年以來(lái)能繁母豬雖有去產(chǎn)能化，但仍處于高位，截至2023年10月底，能繁母豬仍有4210萬(wàn)頭，并且當(dāng)時(shí)母豬生產(chǎn)效率對(duì)比前期也有明顯提升。另一方面，2023年豬肉凍品庫(kù)存也處于近幾年較高水平。2023年上半年毛豬處在低價(jià)區(qū)，屠宰場(chǎng)分割入凍積極性較高。2023年，生豬價(jià)格除了8—9月短暫高于養(yǎng)殖成本外，生豬養(yǎng)殖一直處在虧損中，凍品出庫(kù)量有限，貿(mào)易商生意不佳。

“能繁母豬存欄量決定著未來(lái)10個(gè)月的生豬出欄量，這意味著2024年上半年生豬價(jià)格或依舊維持偏弱運(yùn)行。至于2024年下半年生豬價(jià)格能否好轉(zhuǎn)，需關(guān)注養(yǎng)殖端的利潤(rùn)和后續(xù)去產(chǎn)能化情況?！比A聯(lián)期貨生豬分析師蔣琴說(shuō)道。從需求端來(lái)看，北方地區(qū)腌臘灌腸整體需求增幅有限，且難以匹配供給增量，短期生豬市場(chǎng)供強(qiáng)需弱態(tài)勢(shì)延續(xù)，也由此導(dǎo)致2023年11月底國(guó)內(nèi)生豬現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)較大跌幅。

格林大華期貨生豬分析師張曉君表示，考慮到2023年12月底之前標(biāo)豬供給量充足且增重仍在持續(xù)，同時(shí)生豬養(yǎng)殖集團(tuán)為完成全年出欄計(jì)劃或減重，加快標(biāo)豬出欄節(jié)奏，肥豬對(duì)標(biāo)豬價(jià)格拉動(dòng)作用或相對(duì)有限。

展望后市，周鑫認(rèn)為，生豬供大于求的局面仍然會(huì)存在。雖然前期市場(chǎng)因有腌臘需求的提升導(dǎo)致需求量的增加，但也有相當(dāng)?shù)酿B(yǎng)殖戶基于對(duì)后期市場(chǎng)需求的期待而壓欄。近期全國(guó)大豬價(jià)格明顯偏弱，肥豬與標(biāo)豬差價(jià)也有觸頂跡象，雖然后期生豬價(jià)格可能會(huì)有階段性的反彈，但整體偏弱趨勢(shì)恐難改變。

蔣琴分析稱，2023年上半年，國(guó)內(nèi)凍品庫(kù)容率一直處于持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，遠(yuǎn)超2022年同期水平。2023年下半年，雖然屠宰企業(yè)去庫(kù)存積極性較高，但因市場(chǎng)需求不振，整體去庫(kù)存緩慢，庫(kù)存量仍高于2022年同期水平。散戶的壓欄豬、前期二育養(yǎng)殖戶進(jìn)場(chǎng)的豬源以及凍品出庫(kù)也都集中在這段時(shí)間，若旺季需求不及預(yù)期，生豬價(jià)格反彈空間也相對(duì)有限。

長(zhǎng)期來(lái)看，2024年3月之前，生豬市場(chǎng)供給仍相對(duì)充足，而凍品入庫(kù)積極性或大幅下降，有效供給相對(duì)增加，疊加季節(jié)性淡季，或?qū)е?024年上半年生豬價(jià)格偏弱運(yùn)行。2024年下半年，生豬價(jià)格能否轉(zhuǎn)勢(shì)仍需關(guān)注母豬去產(chǎn)能化速度。

（摘編自《期貨日?qǐng)?bào)》? ?作者：鄭泉）