□文/張國(guó)柱 魏欏巖

（武漢工程大學(xué) 湖北·武漢）

［提要］ 基于經(jīng)濟(jì)全球化背景，海外并購(gòu)落實(shí)我國(guó)“一帶一路”“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略，是我國(guó)企業(yè)全面提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、深度參與經(jīng)濟(jì)全球化的必然選擇。本文回顧我國(guó)海外并購(gòu)發(fā)展歷程，對(duì)我國(guó)海外并購(gòu)融資存在的問(wèn)題進(jìn)行剖析，并提出相應(yīng)對(duì)策建議。

隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展，我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)與全球市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系成為了當(dāng)前所面臨的巨大機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)?；谀壳笆澜缣幱诮?jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、全球性問(wèn)題加劇的經(jīng)濟(jì)環(huán)境背景與日趨復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境，中國(guó)企業(yè)在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)背景下如何突破重圍，在國(guó)際市場(chǎng)上取得競(jìng)爭(zhēng)力成為須解決的問(wèn)題。但是，復(fù)雜國(guó)際經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)使得并購(gòu)融資問(wèn)題成為目前我國(guó)企業(yè)在并購(gòu)交易中所面臨的一個(gè)難題，對(duì)當(dāng)前中國(guó)海外并購(gòu)所面臨的融資問(wèn)題進(jìn)行探析，是我國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)推進(jìn)高水平質(zhì)量對(duì)外開(kāi)放的不二選擇。

一、我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)發(fā)展歷程

我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)政策的發(fā)展歷程是跟隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的進(jìn)程而不斷推進(jìn)演進(jìn)的，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)主體同外部經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系不斷深化，逐漸形成了具有我國(guó)特色的與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形式相適應(yīng)的海外并購(gòu)政策路徑。迄今為止，我國(guó)海外并購(gòu)的發(fā)展歷經(jīng)四個(gè)時(shí)期，分別為海外并購(gòu)的起步嘗試階段（1984～1991年）；海外并購(gòu)的規(guī)范探索階段（1992～2000年）；海外并購(gòu)的持續(xù)發(fā)展階段（2001～2011年）；海外并購(gòu)的全面深化階段（2012年至今）。

（一）海外并購(gòu)的起步嘗試階段（1978～1991年）。自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)處于由高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變的過(guò)程，此時(shí)對(duì)外貿(mào)易的興起使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)主體對(duì)于海外投資、發(fā)展有了新的需求，國(guó)家相關(guān)部門(mén)制定政策，海外并購(gòu)雛形階段初步建立。此時(shí)，我國(guó)海外并購(gòu)具有并購(gòu)規(guī)模較小、國(guó)企為并購(gòu)主體特點(diǎn)；面臨著海外并購(gòu)的開(kāi)展限制嚴(yán)格、外匯市場(chǎng)均衡嚴(yán)格約束的不足之處。盡管在起步嘗試階段存在一定不足，但海外并購(gòu)的嘗試開(kāi)啟了我國(guó)改革開(kāi)放的進(jìn)程，構(gòu)建了新的思路，由“引進(jìn)來(lái)”為主探索出了“走出去”的新的方向的起點(diǎn)。

（二）海外并購(gòu)的規(guī)范探索階段（1992～2000年）。經(jīng)過(guò)海外并購(gòu)的起步嘗試階段，我國(guó)海外并購(gòu)政策進(jìn)行了總結(jié)、規(guī)范，明確了國(guó)內(nèi)和國(guó)外“兩個(gè)市場(chǎng)”“兩種資源”的關(guān)鍵認(rèn)知，對(duì)我國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)的投資活動(dòng)有了更為具象化的認(rèn)知，在海外并購(gòu)政策上提供了更加合理的規(guī)范。此時(shí)，我國(guó)海外并購(gòu)企業(yè)依然有局限于國(guó)有經(jīng)濟(jì)、受制于嚴(yán)格的并購(gòu)政策、沒(méi)有使海外并購(gòu)取得進(jìn)一步發(fā)展的不足之處。但在該階段，形成了規(guī)范的政策體系，為接下來(lái)持續(xù)發(fā)展階段打下基礎(chǔ)。

（三）海外并購(gòu)的持續(xù)發(fā)展階段（2001～2011年）。基于前期“兩個(gè)市場(chǎng)”“兩種資源”的探索階段，發(fā)展出“走出去”戰(zhàn)略，在該戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，海外并購(gòu)有了清晰的發(fā)展目標(biāo)及路線(xiàn)。此時(shí)我國(guó)海外并購(gòu)政策變得寬松，并且隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，政策體系內(nèi)容不斷完善，大型并購(gòu)案例不斷出現(xiàn)，我國(guó)迎來(lái)海外并購(gòu)的一個(gè)并購(gòu)浪潮。此階段對(duì)我國(guó)巨大的外匯儲(chǔ)備壓力有一定的緩解作用，但在并購(gòu)的穩(wěn)定性上略有不足，并且并購(gòu)行業(yè)較為集中，多集中于礦業(yè)、制造業(yè)、電力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)。

（四）海外并購(gòu)的全面深化階段（2012年至今）。在海外并購(gòu)的全面深化階段，我國(guó)海外并購(gòu)的工作在其深度和廣度上不斷發(fā)展。延續(xù)了持續(xù)發(fā)展階段的較為寬松的并購(gòu)政策，并且在海外并購(gòu)行業(yè)與并購(gòu)地域上不斷拓展，進(jìn)行多元化發(fā)展，“一帶一路”“雙循環(huán)”戰(zhàn)略的提出與推進(jìn)使得在“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家的并購(gòu)案例有了更多突破。此時(shí)并購(gòu)金額與并購(gòu)數(shù)量不斷上升，處于海外并購(gòu)的一個(gè)巔峰，并且使得我國(guó)海外資產(chǎn)不斷擴(kuò)張，在國(guó)際上增強(qiáng)了我國(guó)的國(guó)際影響力。

二、我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)融資存在的問(wèn)題

回顧我國(guó)的海外并購(gòu)歷程，在不同的發(fā)展階段存在著不同的并購(gòu)融資問(wèn)題，基于目前世界經(jīng)濟(jì)全球一體化、全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然處于低迷態(tài)勢(shì)，我國(guó)在進(jìn)一步發(fā)展“走出去”“一帶一路”戰(zhàn)略的情況下，在海外并購(gòu)融資方面存在以下問(wèn)題：

（一）國(guó)內(nèi)融資渠道單一，資本市場(chǎng)發(fā)展不完善。我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展起步相對(duì)較晚，在西方成熟并購(gòu)市場(chǎng)上，可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股融資、杠桿融資、換股合并等融資方式都得到廣泛運(yùn)用；與之相比，我國(guó)企業(yè)在海外融資方式單一，多依賴(lài)于內(nèi)源融資與外源融資。盡管目前國(guó)內(nèi)融資并購(gòu)趨向于多元化發(fā)展，但相對(duì)于完善的西方資本市場(chǎng)而言，我國(guó)的資本市場(chǎng)尚未健全，缺乏一套完善的融資制度。內(nèi)源融資主要依靠企業(yè)自有資金進(jìn)行融資，然而海外并購(gòu)多集中于大規(guī)模融資，采取自有資金的并購(gòu)方式會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大的并購(gòu)資金壓力，故我國(guó)并購(gòu)融資方式更傾向于以商業(yè)銀行貸款與股票融資為主的外源融資。然而基于我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)的限制，商業(yè)銀行針對(duì)并購(gòu)業(yè)務(wù)的貸款存在較高的金融管制，在股票融資與債券融資方面的法律制度同樣有過(guò)時(shí)、滯后的問(wèn)題出現(xiàn)，因?yàn)槭艿椒煞ㄒ?guī)的限制導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法快速獲得融資資金，從而在并購(gòu)效率、整合以及并購(gòu)積極性上大打折扣。單一的融資渠道致使資本獲取難度與成本提升，加大并購(gòu)后整合與運(yùn)行的難度，進(jìn)而會(huì)影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。以上都反映了我國(guó)市場(chǎng)國(guó)際化程度較低、股權(quán)無(wú)法成為硬通貨的特點(diǎn)，限制了我國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)融資的能力。

（二）金融中介機(jī)構(gòu)海外服務(wù)發(fā)揮職能有限。金融中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)并購(gòu)中起至關(guān)重要的作用。由于我國(guó)海外并購(gòu)活動(dòng)發(fā)展相對(duì)較晚，為企業(yè)提供并購(gòu)服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)整體存在發(fā)展時(shí)間短、數(shù)量少、經(jīng)驗(yàn)欠缺的特點(diǎn)，導(dǎo)致金融中介沒(méi)有充分發(fā)揮其在海外并購(gòu)融資中的作用，使得海外并購(gòu)融資能力受到限制。我國(guó)金融中介機(jī)構(gòu)在國(guó)際化程度、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力、海外網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置、金融服務(wù)產(chǎn)品等方面發(fā)展不均衡。一是我國(guó)銀行的國(guó)際化程度較低，海外網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置少，無(wú)法滿(mǎn)足企業(yè)海外并購(gòu)融資需求。境外出海銀行中，只有中國(guó)銀行在海外具有廣泛的分支網(wǎng)點(diǎn)，其他銀行極少，使得在外匯資金的調(diào)撥、拆借以及對(duì)于外匯資金的使用效益等方面都無(wú)法保證，難以滿(mǎn)足企業(yè)對(duì)于海外并購(gòu)融資的需求。二是金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)品種單薄，金融服務(wù)產(chǎn)品稀缺，無(wú)法滿(mǎn)足海外并購(gòu)融資的多元化需求。國(guó)內(nèi)銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)在并購(gòu)融資服務(wù)的產(chǎn)品方面，多集中于銀行授信、銀團(tuán)貸款、單一股票融資方面，對(duì)于復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品以及其組合搭配的產(chǎn)品極度稀缺，單一的業(yè)務(wù)品種在全球并購(gòu)市場(chǎng)上處于弱勢(shì)地位。

（三）匯率波動(dòng)帶來(lái)并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)波蕩，中美貿(mào)易摩擦、新冠肺炎疫情的蔓延等加劇了去全球化的趨勢(shì)，也加劇了國(guó)際匯率的變動(dòng)。隨著我國(guó)“一帶一路”“走出去”的項(xiàng)目建設(shè)，沿線(xiàn)國(guó)家的企業(yè)并購(gòu)融資必定涉及國(guó)際貨幣進(jìn)行支付、結(jié)算，如果周邊沿線(xiàn)國(guó)家匯率波動(dòng)劇烈，使用當(dāng)?shù)刎泿胚M(jìn)行融資會(huì)增加并購(gòu)不確定性風(fēng)險(xiǎn)，迫使企業(yè)使用外幣結(jié)算，加之缺少相應(yīng)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，企業(yè)需承擔(dān)較高的匯率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前全球跨境貿(mào)易以美元作為結(jié)算貨幣，但若交易雙方都是非美國(guó)家企業(yè)，美元結(jié)算需要經(jīng)過(guò)CHIPS，會(huì)導(dǎo)致轉(zhuǎn)賬費(fèi)用較高且資金到賬效率低下，很可能會(huì)加重企業(yè)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)壓力，并且使海外并購(gòu)雙方面臨不同程度的二次換匯風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)我國(guó)海外并購(gòu)而言，匯率波動(dòng)加大了我國(guó)企業(yè)從投資市場(chǎng)獲取外幣的成本。在央企國(guó)企普遍對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)不敏感，主動(dòng)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)較差的環(huán)境下，我國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)中將承受較大的并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)。

（四）國(guó)際輿論環(huán)境惡化加重海外并購(gòu)融資負(fù)擔(dān)。當(dāng)前，世界面臨百年未有之大變局，中國(guó)輿論場(chǎng)已成為世界輿論場(chǎng)的重要分場(chǎng)，面臨著復(fù)雜的輿論環(huán)境，中國(guó)在海外并購(gòu)市場(chǎng)上面臨巨大的挑戰(zhàn)。以美國(guó)為首的西方世界在全球范圍內(nèi)擁有巨大的輿論傳播能力，對(duì)中國(guó)通過(guò)污名化、標(biāo)簽化的手段一次又一次進(jìn)行了大規(guī)模的單邊貿(mào)易保護(hù)行為，發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，日益嚴(yán)格的保護(hù)主義以及貿(mào)易壁壘，對(duì)中國(guó)海外并購(gòu)量和其交易價(jià)值產(chǎn)生了嚴(yán)重的負(fù)面影響，加重了海外并購(gòu)融資的負(fù)擔(dān)。輿論環(huán)境的惡化不僅僅影響中美雙方，亞洲各國(guó)和地區(qū)也受到巨大經(jīng)濟(jì)沖擊，出口大幅度下滑，供應(yīng)鏈遭受?chē)?yán)重創(chuàng)傷，使得多國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩，海外并購(gòu)交易持續(xù)呈現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)。并且美國(guó)、日本等西方國(guó)家以及發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)中國(guó)“一帶一路”建設(shè)心存疑慮，認(rèn)為中國(guó)擠壓其自身戰(zhàn)略發(fā)展空間，使得中國(guó)在與周邊沿線(xiàn)國(guó)家的海外金融并購(gòu)交易中面臨重重困難。

三、我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)融資對(duì)策建議

（一）推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)，多元化拓寬融資渠道。健全的資本市場(chǎng)能夠?yàn)槠髽I(yè)并購(gòu)提供多樣化的融資工具和融資組合，可以豐富海外市場(chǎng)并購(gòu)的融資渠道，從而為企業(yè)并購(gòu)資金的來(lái)源提供保障?；谖覈?guó)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局，資本市場(chǎng)建設(shè)的完善可以更好地利用國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，為海外并購(gòu)融資創(chuàng)造良好的環(huán)境。由于我國(guó)在金融管制方面仍然具有限制，對(duì)于避免融資渠道單一性，可以從融資法律政策方面入手；在證券市場(chǎng)上可以進(jìn)一步完善，在發(fā)行條件方面進(jìn)行放寬、在發(fā)行程序方面進(jìn)行簡(jiǎn)化，在金融產(chǎn)品的創(chuàng)新方面進(jìn)行大力推動(dòng)，從而提供有力的市場(chǎng)支持。在債券市場(chǎng)上可以制定完善的債券管理法規(guī)，推動(dòng)多品種債券發(fā)行，提高債券在企業(yè)融資并購(gòu)中發(fā)揮的作用，促進(jìn)股與債在并購(gòu)市場(chǎng)上的協(xié)同發(fā)展，使企業(yè)在海外并購(gòu)融資方面渠道得到充分拓展。在經(jīng)濟(jì)全球化的大趨勢(shì)下，若國(guó)內(nèi)企業(yè)要真正“走出去”，就要充分學(xué)習(xí)西方成熟的海外并購(gòu)市場(chǎng)上多樣化融資工具的優(yōu)點(diǎn)，對(duì)反向回購(gòu)、可轉(zhuǎn)換債券、垃圾債券、認(rèn)股權(quán)證等金融工具進(jìn)行充分運(yùn)用，使中國(guó)企業(yè)在國(guó)際并購(gòu)市場(chǎng)上日益發(fā)展。

（二）健全我國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系，提升跨境金融服務(wù)能力?；邳h中央提出“雙循環(huán)”新發(fā)展格局，我國(guó)立足于國(guó)內(nèi)循環(huán)的發(fā)展，在跨境金融業(yè)務(wù)上跟隨“一帶一路”“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略，金融機(jī)構(gòu)積極應(yīng)對(duì)國(guó)際化業(yè)務(wù)新模式，完善國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)體系建設(shè)，實(shí)現(xiàn)中資企業(yè)的高水平海外布局。針對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)而言，我國(guó)商業(yè)銀行可以通過(guò)在“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家增加網(wǎng)點(diǎn)、設(shè)立分支機(jī)構(gòu)等方式促進(jìn)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家的并購(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展。在金融服務(wù)方面進(jìn)行創(chuàng)新，通過(guò)推出“跨境支付結(jié)算”“跨境投融資”等產(chǎn)品體系，使企業(yè)復(fù)雜投融資、支付結(jié)算等多元化的境外并購(gòu)需求得到滿(mǎn)足。針對(duì)非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)而言，我國(guó)應(yīng)大力發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)，可以借鑒國(guó)外投資銀行的發(fā)展路徑，積極進(jìn)行行業(yè)重組，擴(kuò)大自身規(guī)模，加強(qiáng)我國(guó)企業(yè)的境外并購(gòu)融資能力。

（三）創(chuàng)新海外并購(gòu)支付體系，推動(dòng)人民幣國(guó)際化。隨著中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷提升，目前作為第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)治理方面起到至關(guān)重要的作用?；诮陙?lái)美國(guó)為解決國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題而濫用美元霸權(quán)地位的現(xiàn)狀，以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系大起大落，美元信用不斷降低，各國(guó)采取“去美元化”來(lái)穩(wěn)定自身國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、尋求多元化的國(guó)際貨幣體系來(lái)降低過(guò)度依賴(lài)美元的風(fēng)險(xiǎn)。而匯率較為穩(wěn)定的人民幣此時(shí)具有了避險(xiǎn)貨幣的優(yōu)勢(shì)，規(guī)避了海外融資過(guò)程中的匯率風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)“一帶一路”建設(shè)的不斷推進(jìn)促進(jìn)了沿線(xiàn)國(guó)家巨大的融資需求，此時(shí)繼續(xù)使用以美元這種國(guó)際貨幣為指導(dǎo)的國(guó)際支付系統(tǒng)SWIFT 系統(tǒng)會(huì)使并購(gòu)雙方國(guó)家產(chǎn)生二次匯兌風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)自己的國(guó)際清算系統(tǒng)———人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）作為創(chuàng)新支付體系應(yīng)運(yùn)而生。相比國(guó)際支付系統(tǒng)，人民幣跨境支付系統(tǒng)可以對(duì)匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避，降低企業(yè)融資成本，同時(shí)減少了支付結(jié)算的繁瑣流程，提高了交易效率，在海外并購(gòu)的安全性上得到了保障。當(dāng)前“去美元化”的國(guó)際環(huán)境與國(guó)內(nèi)人民幣跨境支付體系的創(chuàng)新共同推進(jìn)了人民幣國(guó)際化進(jìn)程，提升了人民幣在“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家的國(guó)際化水平，降低了我國(guó)海外并購(gòu)融資環(huán)境中面臨的巨大匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）加強(qiáng)對(duì)外“文經(jīng)政”建設(shè)，構(gòu)建有力的國(guó)際資本市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)。在世界經(jīng)濟(jì)輿論話(huà)語(yǔ)權(quán)仍然被西方主流發(fā)達(dá)國(guó)家掌握的態(tài)勢(shì)下，輿論的負(fù)面傾向使我國(guó)在對(duì)外直接投資方面受到限制。對(duì)于輿論環(huán)境的負(fù)面壓力，我國(guó)應(yīng)著眼于世界，在客觀(guān)基礎(chǔ)上發(fā)展文化、經(jīng)濟(jì)、政治建設(shè)，構(gòu)建中國(guó)在國(guó)際資本市場(chǎng)上的話(huà)語(yǔ)權(quán)。在文化建設(shè)上，大力弘揚(yáng)社會(huì)主義核心價(jià)值觀(guān)，夯實(shí)文化自信根基，推動(dòng)“中國(guó)理念”走出去，彰顯中國(guó)特色社會(huì)主義制度的優(yōu)越性，在國(guó)際上塑造良好的“大國(guó)”形象。在經(jīng)濟(jì)建設(shè)上，我國(guó)堅(jiān)守國(guó)內(nèi)國(guó)際“雙循環(huán)”高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)外實(shí)現(xiàn)政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通，主動(dòng)調(diào)整對(duì)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的過(guò)度依賴(lài)，“以?xún)?nèi)促外”增進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的獨(dú)立發(fā)展。在政治建設(shè)上，我國(guó)踐行“走出去”戰(zhàn)略，加強(qiáng)與“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家的政治經(jīng)濟(jì)合作，構(gòu)建國(guó)際合作的新路徑，提升中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上的影響力。在文化、經(jīng)濟(jì)、政治方面大力發(fā)展，軟硬實(shí)力協(xié)同并進(jìn)，在國(guó)際輿論的復(fù)雜環(huán)境下展現(xiàn)出真正的“大國(guó)”實(shí)力，構(gòu)建中國(guó)在國(guó)際資本市場(chǎng)上有力的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

綜上，本文主要對(duì)新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下中國(guó)海外并購(gòu)遇到的挑戰(zhàn)和應(yīng)對(duì)措施進(jìn)行研究，結(jié)合經(jīng)濟(jì)全球化背景下國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷、中美雙邊貿(mào)易摩擦現(xiàn)狀，為解決海外并購(gòu)過(guò)程中遇到的融資問(wèn)題，提出我國(guó)要在大力發(fā)展金融市場(chǎng)體系的基礎(chǔ)上拓展融資渠道、加強(qiáng)境外金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力、提高國(guó)際市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)，加快人民幣國(guó)際化的進(jìn)程等措施，提高我國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量對(duì)外發(fā)展提供了新的發(fā)展路徑。