戈興成 李芬芬 季 璐

（1.溫州商學(xué)院管理學(xué)院，浙江 溫州 325035；2.南京農(nóng)業(yè)大學(xué)公共管理學(xué)院，江蘇 南京 210095）

軸承作為機(jī)械設(shè)備中不可或缺的“關(guān)節(jié)”，為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出了重大貢獻(xiàn)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮了重要作用。2021年，中國(guó)軸承工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《全國(guó)軸承行業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》。規(guī)劃指出，軸承是核心基礎(chǔ)零部件，軸承工業(yè)是國(guó)家基礎(chǔ)性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)防建設(shè)起著重要支撐作用。然而，盡管中國(guó)已經(jīng)是世界軸承生產(chǎn)大國(guó)，但距離軸承生產(chǎn)強(qiáng)國(guó)還較遠(yuǎn)，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、研發(fā)能力、技術(shù)水平等方面都與發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大差距。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該行業(yè)中的企業(yè)往往投入高，收益率較低，因此針對(duì)軸承行業(yè)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)顯得十分有必要。

現(xiàn)有關(guān)于企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的研究主要集中在企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)研究方法[1-2]、企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系[3-4]、政府補(bǔ)貼企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)研究[5-6]等方面。但主要是研究某一行業(yè)，針對(duì)具體企業(yè)的政府補(bǔ)貼績(jī)效評(píng)價(jià)的實(shí)證研究較少。李江濤等人采用全局主成分分析方法構(gòu)建創(chuàng)新能力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)，并驗(yàn)證了企業(yè)創(chuàng)新能力與經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有正相關(guān)關(guān)系。管理者應(yīng)充分重視創(chuàng)新能力對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響作用，構(gòu)建完善的創(chuàng)新能力體系，從而提升企業(yè)績(jī)效[7]。馬智利和姚悅結(jié)合系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)方法，擬定相關(guān)的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)，建立了物業(yè)服務(wù)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，對(duì)推動(dòng)物業(yè)服務(wù)行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展具有重要的理論和實(shí)踐意義[8]。呂開劍和孫慧運(yùn)用回歸估計(jì)方法探究政府補(bǔ)助對(duì)新能源上市公司創(chuàng)新績(jī)效影響的內(nèi)在機(jī)制，研究發(fā)現(xiàn)，政府直接補(bǔ)助和稅費(fèi)返還均對(duì)新能源上市公司創(chuàng)新績(jī)效有顯著的正向影響[9]。李瓊和陳靜基于績(jī)效評(píng)價(jià)周期視角，構(gòu)建年度績(jī)效評(píng)價(jià)和長(zhǎng)期績(jī)效評(píng)價(jià)兩種評(píng)價(jià)周期指標(biāo)體系，并分析指標(biāo)權(quán)重分配的重點(diǎn)，為財(cái)政部門開展政府投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)提供參考[10]。

因此，本文以A公司為例，在遵循可行性原則、系統(tǒng)性原則、可比性原則等基礎(chǔ)上，構(gòu)建了軸承行業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并運(yùn)用因子分析法進(jìn)行企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)，對(duì)軸承行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展具有重要意義。

1 軸承行業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)

1.1 構(gòu)成要素

1.1.1 研究對(duì)象

確定研究對(duì)象是進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)的重要前提，通常包括企業(yè)和經(jīng)營(yíng)者?；诒疚牡难芯?jī)?nèi)容，確定研究對(duì)象為軸承企業(yè)，主要是探究軸承企業(yè)的運(yùn)營(yíng)流程和運(yùn)營(yíng)效率。

1.1.2 研究目標(biāo)

明確研究目標(biāo)是進(jìn)行企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)工作。作為企業(yè)來(lái)說(shuō)，研究目標(biāo)能夠推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，為企業(yè)提供方向指引。因此，需要了解評(píng)價(jià)對(duì)象的研究目標(biāo)。

1.1.3 評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建是企業(yè)進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)的重要來(lái)源。指標(biāo)的選擇能夠直接影響績(jī)效評(píng)價(jià)的結(jié)果，因而需要選擇科學(xué)有效的指標(biāo)體系進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)。本文通過(guò)結(jié)合軸承行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，借鑒已有文獻(xiàn)[11-12]，從盈利能力、償債能力、經(jīng)營(yíng)狀況等三個(gè)層面選擇指標(biāo)進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)。

1.1.4 研究方法

進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)必然需要評(píng)價(jià)方法。本文主要選擇定量研究方法、運(yùn)動(dòng)因子分析法對(duì)軸承企業(yè)的績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，以期提高研究結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。

1.1.5 研究結(jié)果

構(gòu)建企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，運(yùn)用因子分析法進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)，進(jìn)而得出研究結(jié)果。本文通過(guò)對(duì)軸承企業(yè)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)結(jié)果為企業(yè)管理提供了決策支撐，也為企業(yè)科學(xué)、合理地進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)提供了理論和實(shí)踐借鑒。

1.2 軸承企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系構(gòu)建

本文通過(guò)結(jié)合軸承行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，從盈利能力、償債能力、經(jīng)營(yíng)狀況等三個(gè)層面選擇指標(biāo)進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)，如表1所示。

表1 企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系

1.2.1 盈利能力

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，主要體現(xiàn)在企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲得的利潤(rùn)數(shù)額情況。本文主要基于數(shù)據(jù)的可行性、真實(shí)性以及易獲取等原則，選取銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率和投入資本回報(bào)率等指標(biāo)來(lái)反映軸承企業(yè)盈利能力[13]。

1.2.2 償債能力

償債能力也是企業(yè)進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)時(shí)不可或缺的因素，本文主要選取流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金流量比率和產(chǎn)權(quán)比率等指標(biāo)來(lái)反映軸承企業(yè)的償債能力[14]。

1.2.3 經(jīng)營(yíng)狀況

除盈利能力和償債能力之外，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況也是反映企業(yè)績(jī)效的重要因素。評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況主要是考察企業(yè)在現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)模式下擴(kuò)大規(guī)模和可持續(xù)發(fā)展能力。因此，本文選取總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)來(lái)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況[15]。

2 政府補(bǔ)貼下的A公司績(jī)效評(píng)價(jià)

2.1 A公司簡(jiǎn)介

A公司成立于2016年。自成立以來(lái)，一直專注于精密軸承套圈及其他軸承附件的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在精密軸承套圈的加工技術(shù)創(chuàng)新方面具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并始終致力于成為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的軸承套圈供應(yīng)商。

公司的商業(yè)模式以銷售為導(dǎo)向，主要集中在“以銷定產(chǎn)”的商業(yè)模式上，其中對(duì)固定的客戶銷售是生產(chǎn)和銷售的核心要素，同時(shí)公司還通過(guò)研究中心和新技術(shù)開發(fā)新的工作，并大幅提高生產(chǎn)技術(shù)。

2.2 基于因子分析法的A公司績(jī)效評(píng)價(jià)

2.2.1 數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以A公司為研究對(duì)象，通過(guò)收集整理企業(yè)2016—2021年的相關(guān)數(shù)據(jù)，如表2所示。在運(yùn)用因子分析法對(duì)企業(yè)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)之前，需要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，從而提高數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和客觀性。KMO檢驗(yàn)用于分析指標(biāo)間的偏相關(guān)性，判斷是否適合運(yùn)用因子分析法。經(jīng)過(guò)KMO值的檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)所選取的指標(biāo)與數(shù)據(jù)適合應(yīng)用因子分析法。

表2 A公司2016—2021年政府補(bǔ)貼績(jī)效評(píng)價(jià)體系指標(biāo)數(shù)據(jù)

2.2.2 因子分析過(guò)程

表3顯示了數(shù)據(jù)旋轉(zhuǎn)前后得到的不同因子的方差貢獻(xiàn)率和累計(jì)方差貢獻(xiàn)率。從表中數(shù)據(jù)可知，第一因子旋轉(zhuǎn)后的方差貢獻(xiàn)率為44.135%，說(shuō)明該因子可以解釋原始數(shù)據(jù)中將近45%的信息。第二因子旋轉(zhuǎn)后的方差貢獻(xiàn)率為34.933%，表明該因子可解釋近35%的信息。與此類似，第三因子的方差貢獻(xiàn)率為17.691%，表示可以解釋近18%的信息。三個(gè)因子的集合可以解釋原始數(shù)據(jù)信息的96.759%。因此，共同因子的選擇是合理的。

表3 各因子總方差解釋

將第一因子命名為盈利能力因子，用F1表示；將第二因子命名為償債能力因子，用F2表示；將第三因子命名為經(jīng)營(yíng)狀況因子，用F3表示。

經(jīng)過(guò)上述命名過(guò)程，再根據(jù)表4的因子評(píng)分矩陣，把原始數(shù)據(jù)代入其中，即可構(gòu)建績(jī)效指標(biāo)公因子得分模型如下：

表4 因子得分系數(shù)矩陣

2.2.3 綜合得分及企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)

依據(jù)表4中三個(gè)因子的得分系數(shù)矩陣，運(yùn)用表3中三個(gè)因子的方差貢獻(xiàn)率表示權(quán)重值，采用加權(quán)平均數(shù)進(jìn)行求和，最終得到A公司績(jī)效評(píng)價(jià)的綜合得分情況：

F=（44.135%F1+34.933%F2+17.691%F3）/96.759%

如表5所示，A公司綜合績(jī)效得分最高的年份是2021年，綜合得分為0.876；其次是2018年為0.303；2017年為0.280。從2018年到2019年，綜合得分明顯下降，甚至在2019年和2020年成為負(fù)值。這說(shuō)明近年來(lái)A公司的綜合績(jī)效水平波動(dòng)較大，仍需提高。

表5 綜合因子得分及排名

由表3可知，F(xiàn)1的貢獻(xiàn)率為44.135%，因此首先分析A公司的盈利能力。盈利能力因子F1得分負(fù)值較多，說(shuō)明2016—2021年間A公司的盈利能力變化大。2016—2020年這5年間，盈利能力一直是負(fù)數(shù)，2021年的數(shù)據(jù)是正數(shù)，總體呈上漲趨勢(shì)，這與政府的補(bǔ)貼力度有關(guān)，也與A公司近年來(lái)專注于研發(fā)能力的提升有關(guān)。從總體上說(shuō)，在現(xiàn)有的生產(chǎn)規(guī)模下，A公司的盈利能力還需進(jìn)一步提高。

其次，分析A公司的償債能力。數(shù)據(jù)顯示，2018年的償債能力因子得分最高。這可能與政府補(bǔ)貼的資金流入有關(guān)，其影響將在隨后幾年逐漸顯現(xiàn)。這也表明，政府補(bǔ)貼可能會(huì)改善A公司的償債能力，政府補(bǔ)貼在短期內(nèi)改善了A公司的償債能力，但長(zhǎng)期結(jié)果表明，償債能力仍應(yīng)得到改善。

最后對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況因子F3的得分情況進(jìn)行分析，得分中2018年最高，其次是2017年和2020年，因?yàn)檎w經(jīng)營(yíng)狀況變化很大，可以看出，A公司的經(jīng)營(yíng)狀況不好。2021年，A公司不僅銷量增加，而且隨著省企業(yè)研究院的成立，研發(fā)方面也取得了一定進(jìn)展。然而，自2017年以來(lái)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率有所下降，主要是由于A公司努力優(yōu)化和改造其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致大量減少生產(chǎn)和銷售。主要原因是公司在市場(chǎng)變化和政策調(diào)整的情況下，不能及時(shí)制定合適的業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃，而A公司的經(jīng)營(yíng)狀況低下，影響了其增資和生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的速度。

因此，從上述實(shí)證分析結(jié)果來(lái)看，A公司的盈利能力、償債能力和經(jīng)營(yíng)狀況因子得分波動(dòng)較大，可能的原因來(lái)自市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、政策的變化以及自身的管理能力。因此，A公司需要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，就需要平衡協(xié)調(diào)好各部門之間的工作分工，共同朝著目標(biāo)邁進(jìn)。

3 結(jié)論與對(duì)策

3.1 結(jié)論

本文以A公司為例，運(yùn)用因子分析法對(duì)A公司績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，研究結(jié)論如下：

首先，A公司的績(jī)效從總體上來(lái)說(shuō)是存在一定問(wèn)題的，盈利能力、償債能力和經(jīng)營(yíng)狀況之間的發(fā)展也不盡協(xié)調(diào)。

其次，盈利能力是影響A公司績(jī)效水平最主要的因素。因子分析的結(jié)果表明，A公司的盈利能力變化較大，需要完善。

最后，雖然政府有一定的補(bǔ)貼，但效果并不顯著。分析結(jié)果表明，A公司的整體績(jī)效水平不高，可能面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。政府補(bǔ)貼可以彌補(bǔ)損失，但企業(yè)對(duì)政府補(bǔ)貼依賴性較強(qiáng)，不利于企業(yè)自身能力的提高。

3.2 對(duì)策

3.2.1 企業(yè)層面

（1）合理利用政府補(bǔ)貼

我國(guó)軸承行業(yè)研發(fā)能力弱，檢測(cè)試驗(yàn)水平低。政府補(bǔ)貼是可利用的資源，企業(yè)應(yīng)在創(chuàng)新和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中有效利用，以不斷提高自身的創(chuàng)新能力，創(chuàng)造關(guān)鍵的經(jīng)營(yíng)技術(shù)，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力，為企業(yè)的成功發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)作出貢獻(xiàn)。

A公司應(yīng)該合理利用政府補(bǔ)貼，改善經(jīng)營(yíng)狀況、提高償債能力和營(yíng)運(yùn)能力。一方面要加強(qiáng)預(yù)算管理，完善預(yù)算管理體系，制定合理的資金使用計(jì)劃，提高資金使用效率；另一方面，合理安排債務(wù)融資比例，加強(qiáng)權(quán)益融資，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，充分利用財(cái)務(wù)杠桿，獲取節(jié)稅效益的同時(shí)把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在低水平范圍。

（2）優(yōu)化企業(yè)治理機(jī)制

首先，A公司應(yīng)積極采用綠色技術(shù)，實(shí)現(xiàn)資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)，以滿足社會(huì)對(duì)可持續(xù)發(fā)展的需求，有助于降低生產(chǎn)成本，提高經(jīng)濟(jì)效益。其次，A公司應(yīng)重視社會(huì)責(zé)任，關(guān)注員工福利、社區(qū)合作和環(huán)保等方面的問(wèn)題，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。最后，A公司應(yīng)強(qiáng)化內(nèi)部控制、完善信息披露制度，為企業(yè)融資和發(fā)展創(chuàng)造有利條件。

3.2.2 政府層面

（1）嚴(yán)控企業(yè)政府補(bǔ)貼用途

政府機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)使用政府補(bǔ)貼的審計(jì)和控制，提高政府補(bǔ)貼的使用效果和效率。企業(yè)獲得政府補(bǔ)貼后，政府機(jī)構(gòu)應(yīng)監(jiān)督有關(guān)企業(yè)使用補(bǔ)貼的情況，以避免資源的濫用。

（2）嚴(yán)格甄選補(bǔ)貼企業(yè)

政府應(yīng)倡導(dǎo)利用政策工具促進(jìn)企業(yè)的積極發(fā)展，通過(guò)適當(dāng)?shù)恼叽胧┲С制髽I(yè)的發(fā)展。補(bǔ)貼應(yīng)間接提供給企業(yè)，而不是僅僅單純利用政府補(bǔ)貼的方式使企業(yè)不被市場(chǎng)淘汰，應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)情況不斷調(diào)整政策，大力改善企業(yè)的融資條件。政府應(yīng)嚴(yán)格選擇補(bǔ)貼企業(yè)，慎重對(duì)待長(zhǎng)期不盈利或虧損的企業(yè)，以避免資源浪費(fèi)，改善目前過(guò)度依賴政府補(bǔ)貼來(lái)彌補(bǔ)虧損的狀況，引導(dǎo)企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展。