摘 要：資產(chǎn)重組是資本市場(chǎng)上一種較為常見企業(yè)行為，對(duì)企業(yè)尋求轉(zhuǎn)型發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展和根據(jù)發(fā)展需要調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、合理分配資源與負(fù)債等都具有重要的促進(jìn)和保障作用，正因?yàn)槿绱?，所以?duì)于資產(chǎn)重組問題，在政策層面上通常都表現(xiàn)為支持的態(tài)度。但是，企業(yè)資產(chǎn)重組過程卻是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，其中財(cái)務(wù)管理板塊的重要性尤為凸顯。財(cái)務(wù)管理本來就被視為是企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理工作的重中之重，因此，在資產(chǎn)重組過程中，通過強(qiáng)化管理保持財(cái)務(wù)工作的有條不紊、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、為重組后的企業(yè)創(chuàng)造最優(yōu)化發(fā)展環(huán)境，乃是必要舉措。文章分析企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的理由及其重組方式，探討了資產(chǎn)重組過程中財(cái)務(wù)管理的強(qiáng)化路徑。

關(guān)鍵詞：企業(yè)資產(chǎn)重組；理由；方式選擇；財(cái)務(wù)管理強(qiáng)化路徑

近年來，企業(yè)資產(chǎn)重組現(xiàn)象在資本市場(chǎng)頻頻上演，之所以會(huì)如此，是因?yàn)閷?duì)于很多企業(yè)來講，通過資產(chǎn)重組，不僅可以減輕債務(wù)甩掉包袱輕裝前進(jìn)，而且重組本身也意味著巨大而直接的經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)，通過資產(chǎn)重組企業(yè)還可以改變?cè)械漠a(chǎn)權(quán)單一化、抽象化的弊端，形成多元化和具體化的企業(yè)產(chǎn)權(quán)形式，吸引更多的投資者參與企業(yè)發(fā)展、關(guān)注企業(yè)前景，進(jìn)而讓企業(yè)在新的管理機(jī)制下釋放出更大的市場(chǎng)適應(yīng)力與發(fā)展力，爭(zhēng)取到更多的商業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)。

一、企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的理由

資產(chǎn)重組是很多企業(yè)獲得新的發(fā)展動(dòng)力的重要舉措。那么什么是資產(chǎn)重組呢？單純從學(xué)術(shù)角度而言，關(guān)于資產(chǎn)重組并沒有形成一致性的定義，各派學(xué)者仁者見仁智者見智。就資本市場(chǎng)上比較常見的重組現(xiàn)象來講，所謂“資產(chǎn)重組”，大體上是指“企業(yè)資產(chǎn)的擁有者、控制者與企業(yè)外部的經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行的，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的分布狀態(tài)進(jìn)行重新組合、調(diào)整、配置的過程，或?qū)υO(shè)在企業(yè)資產(chǎn)上的權(quán)利進(jìn)行重新配置的過程?！逼髽I(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的方式，一般情況下會(huì)以兩種方式表現(xiàn)出來，一種是擴(kuò)張性重組，另一種則是緊縮性重組，擴(kuò)展性重組的的目的在于擴(kuò)大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍，而緊縮性重組的目的則在于縮小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍。通常來說，在資本市場(chǎng)上企業(yè)間上演的資產(chǎn)重組現(xiàn)象，大都是擴(kuò)張性重組，本文也是基于擴(kuò)張性重組來討論重組過程中的有關(guān)財(cái)務(wù)管理的強(qiáng)化問題。客觀地說，擴(kuò)張性資產(chǎn)重組雖然也要面臨著一些風(fēng)險(xiǎn)的威脅，但是給重組后企業(yè)帶來的好處卻是極其豐厚的，而這也正是在資本市場(chǎng)上資產(chǎn)重組現(xiàn)象被頻頻上演的理由。

企業(yè)通過資產(chǎn)重組而獲得的好處如：

1.進(jìn)行資金籌集，為未來發(fā)展準(zhǔn)備好資金基礎(chǔ)。

2.提高管理效率，降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本。

3.通過開展收購(gòu)、合并業(yè)務(wù)提升在業(yè)界的地位和影響力。

4.調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、淘汰劣勢(shì)產(chǎn)品、形成支柱型產(chǎn)業(yè)。

5.豐富銷售渠道，提升產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。

6.分拆業(yè)務(wù)，謀求上市發(fā)展。

7.合理避稅，減輕稅費(fèi)成本。

8.重新分配資源，形成最佳資源配置。

9.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，使資本的配置更為合理。

10.實(shí)現(xiàn)在生產(chǎn)、營(yíng)銷、管理的不同環(huán)節(jié)、不同階段、不同方面共同利用同一資源，形成“1+1＞2”效應(yīng)。

二、企業(yè)資產(chǎn)重組的方式選擇

企業(yè)借助資產(chǎn)重組可以進(jìn)一步對(duì)資源的要素結(jié)構(gòu)加以優(yōu)化，加速創(chuàng)新能力，加強(qiáng)創(chuàng)新動(dòng)力，打通在資金、技術(shù)、人才、實(shí)力等方面的發(fā)展“梗阻”，破除限制企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”，提高生產(chǎn)力和競(jìng)爭(zhēng)力，提升高質(zhì)量發(fā)展能力。企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組，方式選擇非常重要，主要包括：

1.收購(gòu)兼并，也就是通常所說的企業(yè)并購(gòu)，一方面，企業(yè)通過收購(gòu)兼并重組方式，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)外部資源的優(yōu)化整合，減少在交易過程中產(chǎn)生的各種費(fèi)用，擴(kuò)大重組后產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，形成“1+1＞2”效應(yīng)；另一方面，企業(yè)通過收購(gòu)兼并重組方式，還可以形成多元化發(fā)展策略，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高盈利能力。一般來說，企業(yè)收購(gòu)兼并要經(jīng)過前期準(zhǔn)備、方案設(shè)計(jì)、談判簽約和接管整合等四個(gè)階段。

2.股權(quán)轉(zhuǎn)讓，這是上市企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的一個(gè)重要方式，包括股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓、二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)、通過收購(gòu)控股股東等形式，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，通常都會(huì)引起管理層主要人事方面的變動(dòng)，并由此引入新的管理方式，刺激企業(yè)管理能力和發(fā)展能力的提升。根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》第五章第二節(jié)的相關(guān)規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是指“公司股東將其所持有的公司的股份全部或部分轉(zhuǎn)讓給他人的法律行為，全部轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓人不再是公司股東，受讓人成為公司股東；部分轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓人不再就已轉(zhuǎn)讓部分享受股東權(quán)益，受讓人就已受讓部分享受股東權(quán)益?！惫煞蒉D(zhuǎn)讓一般包括股份回購(gòu)和并購(gòu)。

3.資產(chǎn)剝離，資產(chǎn)剝離也是上市企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的一個(gè)重要方式，主要是指“企業(yè)在進(jìn)行股份制改制過程中將原企業(yè)中不屬于擬建股份制企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債從原有的企業(yè)賬目中分離出去的行為。”采取剝離方式進(jìn)行資產(chǎn)重組，是企業(yè)處于對(duì)發(fā)展戰(zhàn)略長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮而做出的選擇，并不代表企業(yè)在經(jīng)營(yíng)方面已經(jīng)無能為力了，企業(yè)將不適于長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略、沒有發(fā)展?jié)摿?、影響整體發(fā)展的產(chǎn)品生產(chǎn)、單項(xiàng)資產(chǎn)、個(gè)別部門等剝離出去后，可以將優(yōu)勢(shì)資源在重點(diǎn)項(xiàng)目上集中使用，使競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)得到突出。

4資產(chǎn)置換，資產(chǎn)置換重組方式被認(rèn)為是各類資產(chǎn)重組方式當(dāng)中效果最快、最明顯的一種，主要發(fā)生在上市企業(yè)之間，普通企業(yè)之間很難發(fā)生資產(chǎn)置換的情況，是指“上市公司控股股東以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或現(xiàn)金置換上市公司的呆滯資產(chǎn)，或以主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)置換非主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)等情況，包括整體資產(chǎn)置換和部分資產(chǎn)置換等形式。”在資產(chǎn)置換過程中，有很多細(xì)節(jié)需要引起置換雙方的重視，包括：（1）按照什么價(jià)值進(jìn)行置換；（2）換出資產(chǎn)稅務(wù)處理以及換入資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅處理；（3）換入資產(chǎn)入賬價(jià)值；（4）相關(guān)部門文件支撐。

5.其他資產(chǎn)重組方式，比如股份回購(gòu)、債務(wù)重組、資產(chǎn)注入、托管、分拆、租賃、聯(lián)合、出售、破產(chǎn)、改制等等。

三、企業(yè)資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)管理強(qiáng)化路徑

作為一項(xiàng)重要的經(jīng)營(yíng)手段和發(fā)展戰(zhàn)略，一旦企業(yè)重組成功，那么就意味著該企業(yè)能夠完全從之前的困境中走出來，實(shí)現(xiàn)“涅磐重生”的目標(biāo)，重新成為一個(gè)好的企業(yè)。資產(chǎn)重組完成后，原來的企業(yè)會(huì)被重新注入活力，再次成為一個(gè)值得進(jìn)行投資的新的“利好企業(yè)”。一個(gè)鮮明的現(xiàn)象足以說明重組企業(yè)的所具有的魅力，如“股票在資產(chǎn)重組后迎來連續(xù)漲?！?。進(jìn)行資產(chǎn)重組是企業(yè)充分利用各種資源應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和實(shí)現(xiàn)資本不斷增值以及利潤(rùn)最大化的重要手段。

資產(chǎn)重組后企業(yè)首先要做到的就是要強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理工作，這是實(shí)現(xiàn)重組目標(biāo)的重要保障。

1.健全財(cái)務(wù)信息披露體系，優(yōu)化財(cái)務(wù)信息披露方式，確保財(cái)務(wù)信息披露準(zhǔn)確、全面、及時(shí)，為各利益關(guān)聯(lián)方了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況、風(fēng)險(xiǎn)狀況、發(fā)展前景等提供方便，提高重組企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的透明度，降低重組帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

2完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，利用現(xiàn)代信息手段采取先進(jìn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法和技術(shù)，嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度要求，設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)、編寫風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告、分析風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果，力求風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作的全面、專業(yè)、準(zhǔn)確。

3.改進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估方法，由層管理層、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等共同組成資產(chǎn)評(píng)估小組，細(xì)分資產(chǎn)價(jià)值、嚴(yán)肅評(píng)估報(bào)告、根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境和自身特點(diǎn)，靈活選擇和運(yùn)用評(píng)估方法，保證評(píng)估結(jié)果的客觀、公正。

4.加強(qiáng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度建設(shè)，對(duì)財(cái)務(wù)管理、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等制度進(jìn)行改進(jìn)與創(chuàng)新，明確重組后企業(yè)的責(zé)任主體以及應(yīng)遵循的資產(chǎn)分配、權(quán)責(zé)要求等會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)管理制度，增強(qiáng)內(nèi)部控制能力，防止發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5.提升內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督職能，內(nèi)部審計(jì)是防范重組企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的重要保障，要加大內(nèi)部審計(jì)力度，強(qiáng)調(diào)內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性，確保內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督職能的有效發(fā)揮。

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