摘" "要：本文基于2017—2022年A股上市公司數(shù)據(jù)，采用面板固定效應(yīng)模型分析企業(yè)ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項披露的影響及審計師特征的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項披露有顯著的負(fù)向影響，即ESG表現(xiàn)越好，審計中披露的關(guān)鍵審計事項數(shù)量和內(nèi)容越少。此外，ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項數(shù)量和內(nèi)容的影響會因?qū)徲嫀熜詣e、行業(yè)專長和獨立性而異，在簽字審計師都為女性、審計師行業(yè)專長和獨立性較高時，ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項數(shù)量和內(nèi)容產(chǎn)生的負(fù)向影響更顯著，而且這一關(guān)系在非國有企業(yè)和非四大會計師事務(wù)所審計的企業(yè)中更為明顯。最后，文章從提升企業(yè)ESG管理水平、優(yōu)化會計師事務(wù)所團(tuán)隊結(jié)構(gòu)、強化審計師個人能力建設(shè)和完善監(jiān)管制度四個方面提出了政策啟示。

關(guān)" 鍵" 詞：ESG表現(xiàn)；關(guān)鍵審計事項；審計師特征

中圖分類號：F239.4" " " "文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A" " " "文章編號：2096-2517（2024）06-0016-13

DOI：10.16620/j.cnki.jrjy.2024.06.002

一、引言

近年來，可持續(xù)發(fā)展理念日益成為全球共識，企業(yè)ESG（環(huán)境、社會和治理）表現(xiàn)逐漸受到監(jiān)管機構(gòu)、投資者和社會公眾的廣泛關(guān)注。2004年，聯(lián)合國首次在《Who Cares Wins》報告中提出ESG概念①，并倡導(dǎo)將ESG因素納入投資決策。自此，ESG逐步成為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和社會責(zé)任履行的重要非財務(wù)指標(biāo)。中國也緊隨全球趨勢，不斷完善ESG信息披露制度：2018年，中國證監(jiān)會在《上市公司治理準(zhǔn)則》中新增ESG披露要求②；2021年，港交所要求同步披露ESG報告；2022年，國資委要求央企控股上市公司全面披露ESG報告③。這些政策推動了企業(yè)在ESG方面的實踐與披露標(biāo)準(zhǔn)化，也為企業(yè)在資本市場的綠色轉(zhuǎn)型提供了支持。

ESG報告通過揭示企業(yè)在環(huán)境、社會和治理方面的表現(xiàn)，不僅能塑造企業(yè)形象、吸引外部投資，也會影響審計師的決策過程。審計師在評估企業(yè)ESG風(fēng)險時，需對高風(fēng)險領(lǐng)域給予特別關(guān)注，相關(guān)問題可能通過關(guān)鍵審計事項的形式在審計報告中體現(xiàn)。根據(jù)《中國注冊會計師審計準(zhǔn)則第1504號——在審計報告中溝通關(guān)鍵審計事項》 第七條的定義，關(guān)鍵審計事項是指注冊會計師根據(jù)職業(yè)判斷認(rèn)為對本期財務(wù)報表審計最為重要的事項，其核心在于提高審計報告的信息含量和溝通價值。然而，企業(yè)不同的ESG表現(xiàn)如何影響審計師對關(guān)鍵審計事項的披露行為，以及審計師特征（如性別、行業(yè)專長和獨立性）是否會調(diào)節(jié)這一影響，現(xiàn)有研究尚不充分。因此， 本文研究的核心問題是探究企業(yè)ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項披露的影響， 旨在揭示ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)是否更傾向于觸發(fā)審計師披露更少、更簡潔的關(guān)鍵審計事項，以及這種披露行為如何受到審計師特征如性別、行業(yè)專長和獨立性的影響，以期能為審計實踐提供有價值的建議。

與現(xiàn)有文獻(xiàn)相比， 本文可能的邊際貢獻(xiàn)體現(xiàn)為：一方面，拓展了企業(yè)ESG表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)效果研究。現(xiàn)有文獻(xiàn)多集中于ESG表現(xiàn)對企業(yè)價值、融資成本和投資者行為的影響，而較少涉及其對審計實踐的作用。本文通過實證分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的ESG表現(xiàn)顯著影響審計師披露關(guān)鍵審計事項的數(shù)量和內(nèi)容， 這為理解ESG在審計領(lǐng)域的深遠(yuǎn)影響提供了新的視角和證據(jù)。另一方面，豐富了關(guān)鍵審計事項的決定因素研究。已有研究主要關(guān)注財務(wù)因素（如企業(yè)盈利能力、財務(wù)杠桿）或公司治理因素（如董事會結(jié)構(gòu)、控股股東行為）對關(guān)鍵審計事項披露的影響，而對非財務(wù)因素的關(guān)注相對不足。本文從ESG維度切入，結(jié)合審計師性別、行業(yè)專長和獨立性等特征，全面分析了這些因素如何作用于關(guān)鍵審計事項的披露過程。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）關(guān)鍵審計事項的影響因素研究

當(dāng)前研究主要從被審計單位、審計師和外部監(jiān)管等多方面對關(guān)鍵審計事項披露的影響因素進(jìn)行研究。在被審計單位層面，企業(yè)的金融化[1]、數(shù)字化[2]程度以及進(jìn)行盈余管理[3]的程度都會影響審計師披露的關(guān)鍵審計事項的數(shù)量。付強等（2022）指出，企業(yè)的客戶重要性可能削弱盈余管理與關(guān)鍵審計事項數(shù)量之間的正向關(guān)系[4]。此外，企業(yè)年報語調(diào)的積極性也會影響審計師在審計報告中對關(guān)鍵審計事項的表述[5]。在審計師層面，關(guān)鍵審計事項的確定過程始于與治理層的溝通，但最終決定披露哪些事項作為關(guān)鍵審計事項，則取決于審計師的專業(yè)判斷。張婷等（2023）以我國審計報告改革后的A股上市公司為研究對象，發(fā)現(xiàn)審計師具備行業(yè)專長或更高的獨立性時， 其審計風(fēng)險感知能力更強，從而能夠更精準(zhǔn)地捕捉潛在的重大錯報風(fēng)險，且在披露關(guān)鍵審計事項時會更加詳細(xì)。然而，審計師在披露這些事項時可能會受到客戶的壓力，特別是當(dāng)客戶為事務(wù)所的重要客戶時，審計師可能會選擇減少披露的數(shù)量與內(nèi)容，從而影響審計的獨立性[6]。在外部監(jiān)管層面，媒體報道和監(jiān)管問詢函等因素也會對審計報告中的關(guān)鍵審計事項披露產(chǎn)生影響。吳芃等（2022）以新浪微博和我國A股上市公司數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)研究發(fā)現(xiàn)， 當(dāng)企業(yè)面臨更多媒體負(fù)面報道時，審計師會傾向于提供更詳盡的信息以提高透明度[7]。同時，耀友福等（2020）從事務(wù)所、總分所和審計項目團(tuán)隊三維審計師層面檢驗得出，年報問詢函等監(jiān)管措施也能夠有效促進(jìn)關(guān)鍵審計事項信息的增加，從而提升審計報告的穩(wěn)健性和透明度[8]。

（二）ESG表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)效果研究

在日益重視可持續(xù)發(fā)展的背景下，ESG表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)效果研究日益豐富。這一研究領(lǐng)域不僅關(guān)乎企業(yè)的社會責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展，更與企業(yè)經(jīng)營、投資和融資活動的多個方面緊密相連。在企業(yè)經(jīng)營活動方面，范云朋等（2023）基于滬深A(yù)股上市公司實證檢驗得出， 良好的ESG表現(xiàn)意味著企業(yè)的總體風(fēng)險較低，能夠向利益相關(guān)者傳遞可持續(xù)經(jīng)營的市場信號，增加企業(yè)的吸引力和競爭力，吸引更多的供應(yīng)商和消費者[9]。信春華等（2024）的研究結(jié)果顯示，ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)往往在環(huán)境、 社會和治理方面都有較高標(biāo)準(zhǔn)和嚴(yán)格執(zhí)行，這使得供應(yīng)商在與其合作時能夠感受到更高的可靠性和穩(wěn)定性，有助于雙方建立信任關(guān)系以促進(jìn)更緊密和長期的合作[10]。同時，Velte（2019）認(rèn)為消費者也越來越關(guān)注企業(yè)的社會責(zé)任和環(huán)保行動，更愿意支持具有良好ESG表現(xiàn)的企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)， 從而獲得利益相關(guān)者的認(rèn)可以促進(jìn)企業(yè)盈利能力提升[11]。在企業(yè)投資活動方面， 企業(yè)ESG表現(xiàn)能夠提高企業(yè)信息透明度，能夠在一定程度上改變投資者的投資行為和資產(chǎn)組合選擇。目前正有越來越多的投資者傾向于對ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)進(jìn)行投資，因為他們認(rèn)為這些企業(yè)更加可靠、穩(wěn)健，具有長期可持續(xù)的發(fā)展?jié)摿?，企業(yè)價值更大。方先明等（2023）基于企業(yè)ESG表現(xiàn)的創(chuàng)新效應(yīng)實證檢驗發(fā)現(xiàn)，企業(yè)ESG表現(xiàn)良好可以優(yōu)化企業(yè)投資決策，提高投資效率，減少過度投資[12]。在企業(yè)融資活動方面，邱牧遠(yuǎn)等（2019）通過實證檢驗ESG表現(xiàn)對融資成本和融資能力的影響發(fā)現(xiàn)，企業(yè)ESG信息的披露能夠抑制企業(yè)管理層進(jìn)行盈余管理以及減少其機會主義行為， 而ESG表現(xiàn)較好企業(yè)的融資成本會顯著降低[13]。

（三）文獻(xiàn)述評

目前， 針對企業(yè)ESG表現(xiàn)如何影響審計師決策的研究較為有限。一些學(xué)者通過研究指出，強制要求企業(yè)公開社會責(zé)任報告有助于降低審計風(fēng)險和所需審計資源。若企業(yè)披露ESG等相關(guān)信息，那么企業(yè)ESG表現(xiàn)越好，公司所面臨的經(jīng)營風(fēng)險、重大錯報風(fēng)險和信息風(fēng)險較低，審計師越傾向于發(fā)表標(biāo)準(zhǔn)審計意見[14]，審計收費越低[15]。盡管已有學(xué)者開始探討企業(yè)ESG表現(xiàn)對審計師決策的影響，但關(guān)于ESG表現(xiàn)如何作用于關(guān)鍵審計事項披露的深入研究仍然不多。 因此，本文在理論分析基礎(chǔ)上，基于2017—2022年A股上市公司數(shù)據(jù)，計量分析企業(yè)ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項披露的影響，并進(jìn)一步分析了審計師特征的重要影響。

三、理論分析與假設(shè)提出

作為一種衡量現(xiàn)代企業(yè)社會責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展能力的重要指標(biāo)， 企業(yè)ESG表現(xiàn)不僅關(guān)系到企業(yè)的市場形象和社會聲譽，而且其也能一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中潛在的風(fēng)險。 良好的ESG表現(xiàn)不但可以提升企業(yè)的市場競爭力，還能增強投資者和消費者的信任，降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。故而在現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬁蚣芟?，審計師在進(jìn)行審計決策時出于職業(yè)聲譽風(fēng)險考慮，不僅會關(guān)注企業(yè)財務(wù)報表和會計處理的準(zhǔn)確性，更會重視企業(yè)的整體風(fēng)險評估和管理。因此，良好的ESG表現(xiàn)能夠影響審計師對企業(yè)審計風(fēng)險的評估過程，進(jìn)而對審計師在披露關(guān)鍵審計事項時的決策制定產(chǎn)生一定的影響。

根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)在決策過程中不僅考慮股東利益， 還需平衡各利益相關(guān)者的期望，從而得到各利益相關(guān)者的信任。對于員工，企業(yè)可以通過建立積極的工作環(huán)境、提供市場競爭力強的薪酬體系及全面的福利待遇來提升員工的工作滿意度和忠誠度；對于客戶，企業(yè)應(yīng)該始終關(guān)注產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，通過建立良好的客戶關(guān)系管理，提升客戶滿意度；對于供應(yīng)商，企業(yè)可以建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系以減少供應(yīng)鏈風(fēng)險； 對于潛在投資者，良好的企業(yè)ESG表現(xiàn)可以樹立良好形象吸引投資，進(jìn)而降低融資成本[16]。同時，企業(yè)ESG表現(xiàn)也會間接影響審計師對企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的感知。當(dāng)企業(yè)呈現(xiàn)良好的ESG表現(xiàn)時， 審計師可能會認(rèn)為企業(yè)所需披露的關(guān)鍵審計事項較少[17-18]，因為風(fēng)險較低意味著潛在的財務(wù)報表錯報或舞弊的可能性較小。因此，對于ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)，審計師會在審計報告中披露更少的關(guān)鍵審計事項。

根據(jù)聲譽理論，聲譽作為一項無形資產(chǎn)，能有效減少由道德風(fēng)險和逆向選擇帶來的誤判，并降低違約預(yù)期損失。 審計師作為獨立的第三方鑒證機構(gòu)，其聲譽源自公眾對其獨立性、專業(yè)能力及道德水準(zhǔn)的高度認(rèn)可，審計師具有保護(hù)自身寶貴聲譽的強烈動機[19]。若企業(yè)ESG表現(xiàn)不佳，而審計師未能充分披露相關(guān)的關(guān)鍵審計事項，可能會被視為未盡到應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎和關(guān)注義務(wù)，從而損害其聲譽[20]。為了避免這種聲譽風(fēng)險，審計師有動機發(fā)表更多的關(guān)鍵審計事項來揭示企業(yè)ESG方面存在的問題和風(fēng)險。因為ESG表現(xiàn)不佳意味著企業(yè)在環(huán)境、社會和治理方面存在較多潛在問題，這些問題可能對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量產(chǎn)生重大負(fù)面影響，審計師審計職責(zé)需要高度關(guān)注這些潛在的風(fēng)險點， 以確保審計報告的準(zhǔn)確性和可靠性。因此，對于ESG表現(xiàn)不佳的企業(yè)，會被披露更多關(guān)鍵審計事項。

在審計決策過程中， 審計師的個人特征如性別、行業(yè)專長和獨立性也會發(fā)揮重要作用。從審計師性別方面來看，相較于男性，女性對風(fēng)險的感知更為敏銳。 她們不僅更容易察覺到潛在的風(fēng)險，而且在行為表現(xiàn)上也更為審慎，傾向于選擇風(fēng)險較小的方案[21]，從而選擇披露更多的關(guān)鍵審計事項來降低審計風(fēng)險。同時，相較于男性，女性會表現(xiàn)出更少的過度自信[22]。鑒于審計事項普遍蘊含復(fù)雜的職業(yè)判斷，女性審計師可能因?qū)σ淹瓿蓪徲嫻ぷ鞯募?xì)致考量而表現(xiàn)出較高的自我審視標(biāo)準(zhǔn)，使得女性審計師將更多風(fēng)險點識別為關(guān)鍵審計事項。因此，鑒于女性審計師通常展現(xiàn)出更強的風(fēng)險規(guī)避傾向和表現(xiàn)出更少的過度自信，女性審計師組會正向調(diào)節(jié)企業(yè)ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項的披露。

從審計師行業(yè)專長方面來看，具有行業(yè)專長的審計師憑借對特定行業(yè)的深入研究與實踐，積累了廣博的行業(yè)知識和豐富的行業(yè)審計實踐經(jīng)驗[23]。為了維護(hù)自身的良好聲譽，他們會充分發(fā)揮其積累的審計經(jīng)驗，展現(xiàn)出更高的風(fēng)險敏感度，對不確定事項的識別展現(xiàn)出更為精確的判斷力，并更充分地識別可能存在的重大錯報風(fēng)險，進(jìn)而更全面地披露關(guān)鍵審計事項。因此，具有行業(yè)專長的審計師憑借其專業(yè)勝任能力會正向調(diào)節(jié)企業(yè)ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項的披露。

從審計師獨立性方面來看，當(dāng)審計師保持高度獨立時，他們更可能無懼客戶壓力，充分揭示潛在的風(fēng)險和問題[24]。反之，若審計獨立性受損，審計師可能因擔(dān)心失去客戶或受其他利益沖突影響，而減少或模糊關(guān)鍵審計事項的披露。因此，獨立性程度高的審計師會正向調(diào)節(jié)企業(yè)ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項的披露。

基于以上分析，本文提出如下研究假設(shè)。

假設(shè)1：企業(yè)ESG表現(xiàn)越好，審計師所披露的關(guān)鍵審計事項數(shù)量和內(nèi)容越少。

假設(shè)2：審計師個人特征會對ESG表現(xiàn)影響關(guān)鍵審計事項披露的效應(yīng)產(chǎn)生影響。

四、研究設(shè)計

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

2018年審計準(zhǔn)則發(fā)生重大變革， 引入了關(guān)鍵審計事項作為審計報告的必要組成部分，這一變化標(biāo)志著A股上市公司在報告2017年及以后年度財務(wù)報表時需遵循新標(biāo)準(zhǔn)， 明確披露關(guān)鍵審計事項。因此，本文選取了2017—2022年披露了關(guān)鍵審計事項的所有A股上市公司作為初始研究樣本。為確保研究樣本的一致性與可比性，本文進(jìn)行了以下篩選：（1）剔除了金融類行業(yè)的企業(yè)；（2）剔除了被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的企業(yè)， 因為在新準(zhǔn)則下，關(guān)鍵審計事項不應(yīng)是導(dǎo)致審計師發(fā)表非無保留意見的原因，為了確保所有觀測變量具有可比的財務(wù)報表保證水平，本文剔除了收到非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的企業(yè)；（3） 剔除了被標(biāo)記為ST和ST*的上市公司；（4）剔除了缺少相關(guān)財務(wù)指標(biāo)的上市公司。本文中的ESG數(shù)據(jù)源自WIND數(shù)據(jù)庫，其他財務(wù)數(shù)據(jù)源自國泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫。為確保分析的嚴(yán)謹(jǐn)性與準(zhǔn)確性，采用Stata 17對納入研究的所有變量進(jìn)行了統(tǒng)計回歸分析。此外，為避免極端值對分析結(jié)果造成潛在影響， 特別對所有連續(xù)型變量在1%的置信水平下進(jìn)行了縮尾（Winsorize）處理。

（二）變量定義與變量描述

1.被解釋變量

為增強量化關(guān)鍵審計事項的豐富度，本文參照陳麗紅等（2022）的研究[25]，采用兩種方法測度：一是關(guān)鍵審計事項的數(shù)量（以Kamnumber表示），這一指標(biāo)直觀展現(xiàn)了審計師對重要風(fēng)險點的識別與報告的數(shù)量程度；二是關(guān)鍵審計事項的內(nèi)容（以Kamwords表示），這一指標(biāo)深入揭示了審計師在披露時所涵蓋的具體信息細(xì)節(jié)和復(fù)雜性。

2.解釋變量

雖然國內(nèi)外眾多第三方評級機構(gòu)開始提供企業(yè)的ESG評級服務(wù)，但目前各評級機構(gòu)的評級體系和指標(biāo)選擇尚未達(dá)成一致標(biāo)準(zhǔn)。上海華證指數(shù)信息服務(wù)有限公司（華證）作為聯(lián)合國責(zé)任投資原則組織（UNPRI）的簽署成員單位，一方面，它參照了國際上主流的評級體系， 并進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，以形成更貼合中國上市公司信息披露實際的ESG評價體系；另一方面，它的評級覆蓋面廣泛，涵蓋了所有A股上市公司， 從而確保了會計師所需信息的完整性、及時性和準(zhǔn)確性。基于此，本文選擇華證的ESG評級作為解釋變量， 華證的ESG評級分為C至AAA共九個等級，為了便于回歸分析，仿照現(xiàn)有研究的做法， 將ESG評級結(jié)果從低到高依次編碼為1至9。

3.控制變量

依據(jù)先前文獻(xiàn)，本文控制了以下可能影響關(guān)鍵審計事項披露的變量：公司規(guī)模（Size）、公司杠桿率（LEV）、資產(chǎn)收益率（ROA）、賬面市值比（BTM）、托賓Q（TobinQ）、應(yīng)收比率（REC）、存貨資產(chǎn)比率（INV）、流動比率（CR）、第一大股東持股比例（Top1）、董事會規(guī)模（Boardsize）、事務(wù)所類型（Big4、Big10）、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE）、審計費用（Auditfee）。此外，本文還控制了行業(yè)固定效應(yīng)（Industry）和年份固定效應(yīng)（Year）。

各變量定義及說明如表1所示。

（三）模型設(shè)定

為檢驗企業(yè)ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項披露的影響，本文構(gòu)建以下模型：

Kamnumber/Kamwordsi，t=β0+β1ESGi，t+β2Controli，t+Industry+Year+εi，t （1）

Kamnumber/Kamwordsi，t=β0+β1ESGi，t+β2Genderi，t/MSASQRTi，t/Indep2i，t+

β3ESGGenderi，t/ESGMSASQRTi，t/ESGIndep2i，t+β4Controli，t+Industry+Year+εi，t （2）

模型（1）中，ESG表示企業(yè)的華證ESG表現(xiàn)，Kamnumber表示披露的關(guān)鍵審計事項數(shù)量，Kamwords表示披露的關(guān)鍵審計事項內(nèi)容。當(dāng)回歸模型中的系數(shù)β1顯著為負(fù)時，表明ESG表現(xiàn)較好（即ESG賦值高）的企業(yè)，在其財務(wù)報表審計報告中被披露的關(guān)鍵審計事項數(shù)量（Kamnumber）往往更少，或者關(guān)鍵審計事項的內(nèi)容（Kamwords）描述更為簡潔，假設(shè)1成立。

模型（2）中，引入審計師性別特征、行業(yè)專長和獨立性作為重要的調(diào)節(jié)變量。ESGGender代表ESG表現(xiàn)與審計師性別的交互項，將審計報告上簽字的審計師分為男性審計師組、混合審計師組和女性審計師組， 并分別賦值為2、1和0；ESGMSASQRT代表ESG表現(xiàn)與審計師行業(yè)專長的交互項， 以事務(wù)所i在行業(yè)K中的客戶資產(chǎn)總額的平方根之和占行業(yè)K中所有公司資產(chǎn)總額的平方根之和的比例這一市場份額法來衡量審計師的行業(yè)專長；ESGIndep2代表ESG表現(xiàn)與審計師獨立性的交互項，根據(jù)審計師所審計的客戶重要性來衡量審計師的獨立性，客戶重要性等于客戶的審計費用的自然對數(shù)除以審計公司總審計費用的自然對數(shù)。

五、實證檢驗與結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計分析

表2列示了主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果，數(shù)據(jù)顯示，ESG的平均值為4.164，這反映出樣本企業(yè)的華證ESG評級大多介于BB到B等級，其標(biāo)準(zhǔn)差為0.835， 顯示出樣本企業(yè)在ESG表現(xiàn)上的差異性較大；Kamnumber的平均值為2.008，意味著樣本企業(yè)平均有2.008項關(guān)鍵審計事項被披露，其標(biāo)準(zhǔn)差為0.626，表明審計師在審計上市公司財務(wù)報表時對風(fēng)險的感知存在顯著差異； 在樣本中，Big4和Big10的平均值分別為0.063和0.607，四大會計師事務(wù)所審計的企業(yè)占6%， 十大會計師事務(wù)所審計的企業(yè)占61%；國有企業(yè)在樣本中的比例為30.2%。其他控制變量的統(tǒng)計分析結(jié)果與現(xiàn)有文獻(xiàn)的發(fā)現(xiàn)大體相符。

（二）基準(zhǔn)回歸

表3列示了企業(yè)ESG表現(xiàn)對審計師披露的關(guān)鍵審計事項數(shù)量及其內(nèi)容的影響。在列（2）和列（4）的基準(zhǔn)回歸分析中，ESG表現(xiàn)的系數(shù)均在1%的顯著性水平上為負(fù)。列（2）結(jié)果顯示企業(yè)ESG表現(xiàn)負(fù)向影響關(guān)鍵審計事項數(shù)量的披露，這表明ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)在審計報告中被披露的關(guān)鍵審計事項數(shù)量更少，從而驗證了假設(shè)1。同樣，在列（4）中，企業(yè)ESG表現(xiàn)負(fù)向影響關(guān)鍵審計事項內(nèi)容的披露， 說明ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)在審計報告中被披露的關(guān)鍵審計事項內(nèi)容更為簡潔，同樣支持了假設(shè)1。

（三）穩(wěn)健性檢驗

1.更換解釋變量定義

為進(jìn)一步檢驗研究結(jié)果的穩(wěn)健性，借鑒王波等（2022）的研究[26]，將九分制更改為三分制對解釋變量ESG表現(xiàn)的賦值進(jìn)行重新定義：將華證的ESG評級結(jié)果為AAA、AA和A的企業(yè)ESG表現(xiàn)賦值為3，BBB、BB和B的企業(yè)ESG表現(xiàn)賦值為2，CCC、CC和C的企業(yè)ESG表現(xiàn)賦值為1，以重新度量企業(yè)的ESG表現(xiàn)。表4中列（1）和列（2）回歸結(jié)果與基準(zhǔn)回歸基本保持一致。

2.采用其他機構(gòu)評級數(shù)據(jù)

為了檢驗基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，排除由于評級機構(gòu)ESG的指標(biāo)機構(gòu)和權(quán)重等評級標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致的ESG表現(xiàn)不同，采用Wind ESG的評級數(shù)據(jù)來替換華證ESG評級數(shù)據(jù)，并以Wind ESG的綜合得分來衡量企業(yè)的ESG表現(xiàn)。表4中列（3）和列（4）回歸結(jié)果顯示，替換ESG評級機構(gòu)后，WESG系數(shù)仍在1%的水平上負(fù)向影響關(guān)鍵審計事項的數(shù)量和內(nèi)容，與基準(zhǔn)回歸基本保持一致。

3.滯后一期解釋變量

為了削弱反向因果可能導(dǎo)致的內(nèi)生性問題，對解釋變量華證ESG表現(xiàn)采取滯后一期的措施，表4中列（5）和列（6）回歸結(jié)果顯示，將ESG表現(xiàn)滯后一期后系數(shù)仍在1%的水平上與關(guān)鍵審計事項的數(shù)量和內(nèi)容呈顯著負(fù)向影響，與基準(zhǔn)回歸基本保持一致。

4.工具變量法

在進(jìn)行兩階段最小二乘回歸（2SLS）分析時，參考孫光國等（2023）的做法[27]，采用企業(yè)同一年度和相同省份ESG平均值作為工具變量。這一選擇基于兩個理論依據(jù)：一是本企業(yè)的ESG表現(xiàn)與其所在地區(qū)內(nèi)其他上市公司的ESG表現(xiàn)之間存在顯著的關(guān)聯(lián)性，這確保了工具變量與內(nèi)生變量（即本企業(yè)ESG表現(xiàn)）之間的相關(guān)性，滿足了工具變量有效性的首要條件；二是在同一年度及同一地區(qū)內(nèi)其他企業(yè)的ESG表現(xiàn)不會直接作用于本企業(yè)的審計決策過程，從而確保了工具變量ESG_mean的外生性。根據(jù)表5中回歸分析的具體結(jié)果，使用ESG_mean作為工具變量后，ESG的系數(shù)依然保持顯著且為負(fù)，與基準(zhǔn)回歸中的發(fā)現(xiàn)保持一致。

（四）異質(zhì)性分析

1.基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的異質(zhì)性分析

國有企業(yè)和非國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異對企業(yè)ESG表現(xiàn)在關(guān)鍵審計事項披露上產(chǎn)生了顯著影響。這種差異源于兩種企業(yè)類型在所有權(quán)結(jié)構(gòu)和治理機制的不同。

一方面，國有企業(yè)往往具有更為集中的所有權(quán)結(jié)構(gòu)。 國家或政府機構(gòu)通常是國有企業(yè)的主要股東，擁有決策權(quán)并直接管理企業(yè)。在這種情況下，國有企業(yè)更容易受到政府政策和指導(dǎo)的影響，這可能影響其ESG表現(xiàn)以及對關(guān)鍵審計事項披露的態(tài)度。政府可能會更加關(guān)注國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和政治目標(biāo)， 而對ESG問題的關(guān)注程度可能相對較低。相反，非國有企業(yè)通常具有分散的所有權(quán)結(jié)構(gòu)，涉及多個股東或股東群體。這種多元化的所有權(quán)結(jié)構(gòu)可能導(dǎo)致企業(yè)在決策制定和治理方面更加靈活和開放。非國有企業(yè)可能更注重與各利益相關(guān)者的溝通和合作，更加積極地履行社會責(zé)任，包括在ESG方面的披露。由于非國有企業(yè)更多地受到市場競爭和投資者的監(jiān)督，它們可能會更加重視透明度和信息披露， 以維護(hù)良好的企業(yè)形象和市場聲譽。因此，非國有企業(yè)可能會更傾向于主動披露與ESG相關(guān)的信息，展現(xiàn)其積極的社會責(zé)任感和可持續(xù)發(fā)展的承諾。

另一方面，國有企業(yè)和非國有企業(yè)在治理機制上也存在差異。 國有企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)可能更加復(fù)雜，國有企業(yè)受政府部門的直接監(jiān)管和指導(dǎo)，決策過程可能相對緩慢且不夠靈活。這可能導(dǎo)致國有企業(yè)在ESG披露上的決策過程更為謹(jǐn)慎， 更多地考慮政策和政治因素。 而非國有企業(yè)的治理機制可能更加靈活，它們能夠更快地決策并進(jìn)行相應(yīng)的披露。因此，非國有企業(yè)治理機制靈活，其更能快速響應(yīng)市場與投資者需求而披露ESG。

據(jù)此， 本文推斷ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項數(shù)量和內(nèi)容披露的影響在非國有企業(yè)中更為明顯。表6顯示， 在國有企業(yè)中ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項數(shù)量的回歸系數(shù)在10%的水平上負(fù)向顯著，但是其系數(shù)0.018小于其在非國有企業(yè)中的回歸系數(shù)0.032； 在國有企業(yè)中ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項內(nèi)容的回歸系數(shù)不顯著，而在非國有企業(yè)中，該回歸系數(shù)負(fù)向顯著。

2.基于審計機構(gòu)的異質(zhì)性分析

表7回歸結(jié)果可知，由四大會計師事務(wù)所（表中簡稱“四大”）進(jìn)行審計的企業(yè)在ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項數(shù)量和內(nèi)容的披露影響中不顯著，主要是因為四大會計師事務(wù)所在專業(yè)性、審計標(biāo)準(zhǔn)的一致性和全球化影響力等方面具有明顯優(yōu)勢。四大會計師事務(wù)所擁有豐富的審計經(jīng)驗和專業(yè)知識，其審計報告被廣泛認(rèn)為具有權(quán)威性和可靠性，因此企業(yè)在接受其審計時可能更傾向于按照其建議和要求進(jìn)行ESG披露。此外，四大會計師事務(wù)所通常遵循國際審計準(zhǔn)則和標(biāo)準(zhǔn)，其審計報告具有較高的規(guī)范性和可比性， 這有助于企業(yè)在ESG披露方面提供一致和全面的信息。由于四大會計師事務(wù)所在全球范圍內(nèi)具有廣泛的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)和聲譽，它們的審計報告受到投資者、監(jiān)管機構(gòu)和公眾的高度關(guān)注，這進(jìn)一步促使企業(yè)更加重視其對ESG披露的要求， 從而減少了ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項數(shù)量和內(nèi)容披露的波動性。

相比之下，由非四大會計師事務(wù)所（表中簡稱“非四大”） 進(jìn)行審計的企業(yè)ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項數(shù)量和內(nèi)容的披露產(chǎn)生負(fù)向顯著影響，主要是因為企業(yè)ESG表現(xiàn)不佳可能意味著存在更多的環(huán)境、社會和治理方面的風(fēng)險和問題，需要更詳盡的披露信息以滿足審計要求和投資者的需求。非四大會計師事務(wù)所可能會對這些問題更加敏感，因此傾向于通過披露更多的信息來彌補其在專業(yè)能力上的不足，并確保審計報告更加全面和透明。

六、審計師個人特征的影響檢驗

（一）審計師性別特征

心理學(xué)研究表明，女性相較于男性會更加關(guān)注細(xì)節(jié)、更加注重規(guī)避風(fēng)險。在審計工作中，與男性同行相比，女性審計師更可能降低重要性水平，并且會收集更多的審計證據(jù)。在執(zhí)行工作時，女性審計師由于擔(dān)心審計失誤帶來的嚴(yán)重后果， 她們可能會對ESG數(shù)據(jù)進(jìn)行更深入的分析， 識別出那些可能被忽視的風(fēng)險因素，并將這些因素作為關(guān)鍵審計事項在報告中披露。這種審慎的態(tài)度有助于女性審計員更有可能發(fā)現(xiàn)審計中的誤報，從而提升審計的整體質(zhì)量。因此本文借鑒施丹等（2011）的分類方式[28]，將審計報告上簽字的審計師分為男性審計師組、混合審計師組和女性審計師組，并分別賦值為2、1和0。表8中列（1）和列（2）回歸結(jié)果顯示，交互項的系數(shù)為正且顯著，這表明全是女性審計師的組別能夠正向調(diào)節(jié)ESG表現(xiàn)與關(guān)鍵審計事項數(shù)量和內(nèi)容之間的負(fù)向關(guān)系，從而驗證了假設(shè)2。

（二）審計師行業(yè)專長

審計師在促進(jìn)ESG表現(xiàn)方面扮演著關(guān)鍵角色，而他們的行業(yè)專長直接影響了審計過程中關(guān)鍵審計事項披露的數(shù)量和內(nèi)容。ESG表現(xiàn)不佳的公司通常面臨更高的風(fēng)險和不確定性，審計師的行業(yè)專長使他們能夠深入理解特定行業(yè)的運作方式、風(fēng)險和挑戰(zhàn)，這可能導(dǎo)致審計師在審計過程中識別出更多的關(guān)鍵審計事項。同時，審計師的專長也有助于他們評估和量化ESG風(fēng)險對公司財務(wù)報表的影響。在ESG表現(xiàn)不佳的公司中，審計師可能需要對某些財務(wù)項目進(jìn)行更深入的審查，這種深入的審查可能導(dǎo)致更多的關(guān)鍵審計事項被披露，因為審計師需要向利益相關(guān)者解釋他們?nèi)绾卧u估和管理這些風(fēng)險。 具有行業(yè)專長的審計師能夠提供更具體、詳細(xì)的信息，幫助利益相關(guān)者理解審計過程中識別的風(fēng)險和不確定性，這也進(jìn)一步正向調(diào)節(jié)了ESG表現(xiàn)與審計師所披露的關(guān)鍵審計事項數(shù)量和內(nèi)容的負(fù)向關(guān)系。

在評估審計機構(gòu)或?qū)徲嫀煹男袠I(yè)專長時，現(xiàn)有研究普遍認(rèn)同兩種主要方法：市場份額法與組合份額法[29]。然而，鑒于組合份額法往往聚焦于單一審計機構(gòu)或?qū)徲嫀熞暯?，忽略了同行業(yè)內(nèi)其他競爭者的參與影響，多數(shù)學(xué)術(shù)文獻(xiàn)傾向于采用市場份額法作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)為其更能全面反映審計機構(gòu)或?qū)徲嫀煹男袠I(yè)專長[23]。本文借鑒Audousset-Coulier等（2016）[30]的研究，以事務(wù)所i在行業(yè)K中的客戶資產(chǎn)總額的平方根之和占行業(yè)K中所有公司資產(chǎn)總額的平方根之和的比例這一市場份額法來衡量審計師的行業(yè)專長。通過表8中列（3）和列（4）的回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)，審計師的行業(yè)專長顯著增強了ESG表現(xiàn)與關(guān)鍵審計事項披露之間的負(fù)向關(guān)系，從而驗證了假設(shè)2。

（三）審計師獨立性

審計獨立性是審計師決策過程中不可或缺的要素，它確保審計師在評估、收集證據(jù)、分析信息和形成結(jié)論時不受外界影響，保持客觀和公正。獨立性要求審計師避免任何可能損害其專業(yè)判斷的個人或商業(yè)利益，從而保障審計結(jié)果的真實性和可靠性。這種獨立性對于審計師的決策至關(guān)重要，因為它直接影響到審計師對財務(wù)報表的準(zhǔn)確性和完整性的評估，以及最終的審計報告。本文借鑒Song等（2023）的研究[24]，根據(jù)審計師所審計的客戶重要性來衡量審計師的獨立性，客戶重要性等于客戶的審計費用的自然對數(shù)除以審計公司總審計費用的自然對數(shù)。非重要客戶難以影響審計師獨立性，而如果是重要客戶，審計師獨立性將會受到影響[9]。表8中列（5）和列（6）回歸結(jié)果顯示，ESG表現(xiàn)和審計師獨立性交互項的系數(shù)為正且在1%的水平上顯著， 這表明在審計師獨立性較高時，ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項數(shù)量和內(nèi)容的負(fù)向影響更大。ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項的影響因?qū)徲嫀煹莫毩⑿远?，從而驗證了假設(shè)2。

七、研究結(jié)論與啟示

（一）研究結(jié)論

本文基于2017—2022年我國A股上市公司數(shù)據(jù)， 從審計師決策視角探究了企業(yè)ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項披露的影響、審計師特征對ESG表現(xiàn)影響關(guān)鍵審計事項披露的調(diào)節(jié)作用， 得到以下結(jié)論：

1.在基準(zhǔn)回歸中，ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項數(shù)量和內(nèi)容的估計系數(shù)都顯著為負(fù)，表明當(dāng)企業(yè)ESG表現(xiàn)較好時，審計師傾向于簡化關(guān)鍵審計事項的披露，這一結(jié)果在一系列檢驗中是穩(wěn)健的。

2.在審計師特征的影響檢驗中，審計師的性別、 行業(yè)專長及獨立性對ESG表現(xiàn)與關(guān)鍵審計事項披露之間的關(guān)系具有調(diào)節(jié)作用，特別是在女性審計師、 高行業(yè)專長及高獨立性情境下，ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項披露的負(fù)向影響更為顯著。

3.在異質(zhì)性分析中，相較于國有企業(yè)，非國有企業(yè)的ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項披露的負(fù)向影響更加顯著；相較于四大會計師事務(wù)所，非四大會計師事務(wù)所進(jìn)行審計的企業(yè)ESG表現(xiàn)對關(guān)鍵審計事項披露的負(fù)向影響更加顯著。

（二）管理啟示

基于本文的實證結(jié)果和主要結(jié)論， 可從企業(yè)、會計師事務(wù)所、審計師及監(jiān)管機構(gòu)的角度，得出以下管理啟示：

1.提升企業(yè)ESG管理水平。企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)識到ESG表現(xiàn)不僅能夠提升市場聲譽和社會責(zé)任，還能降低審計師感知的風(fēng)險，從而優(yōu)化關(guān)鍵審計事項的披露。具體而言，企業(yè)需在環(huán)境治理、社會責(zé)任和公司治理等方面持續(xù)發(fā)力， 構(gòu)建科學(xué)的ESG管理體系，提升ESG評級。同時，應(yīng)注重ESG信息的透明化與規(guī)范化披露，以減少信息不對稱問題，提高審計師對企業(yè)風(fēng)險的準(zhǔn)確評估，特別是非國有企業(yè)，應(yīng)通過提高信息質(zhì)量增強投資者和審計師信任。

2.優(yōu)化會計師事務(wù)所的團(tuán)隊結(jié)構(gòu)和制度建設(shè)。會計師事務(wù)所需注重團(tuán)隊多樣性，例如可以增加女性審計師的比例，以充分利用其在風(fēng)險識別和細(xì)致性方面的優(yōu)勢，提升審計報告的質(zhì)量和透明度。同時，應(yīng)加大對審計師行業(yè)專長的培養(yǎng)，通過定期的專業(yè)培訓(xùn)和行業(yè)交流，提升審計師對特定行業(yè)風(fēng)險的識別能力，從而更精準(zhǔn)地評估高ESG評級企業(yè)的實際風(fēng)險。事務(wù)所還需強化獨立性管理，通過建立健全的獨立性控制機制，減少審計師對單一客戶的依賴，避免利益沖突對審計判斷的干擾。

3.強化審計師個人能力建設(shè)。審計師個人需不斷提升ESG相關(guān)知識的儲備和專業(yè)能力， 尤其是深入理解環(huán)境、社會和治理風(fēng)險對企業(yè)經(jīng)營與財務(wù)報表的潛在影響。通過參與專業(yè)培訓(xùn)和學(xué)習(xí)行業(yè)最新動態(tài)， 審計師可更有效地評估ESG信息對審計風(fēng)險的影響。同時，審計師應(yīng)注重工作中的細(xì)節(jié)處理，確保披露內(nèi)容的完整性和準(zhǔn)確性。女性審計師在風(fēng)險規(guī)避和細(xì)致性方面的特長值得學(xué)習(xí)和借鑒。此外，審計師需始終堅守職業(yè)操守，在面對客戶壓力或外部干擾時保持獨立判斷，確保審計意見的公正性。

4.完善監(jiān)管機構(gòu)制度。監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步完善企業(yè)ESG信息披露的政策框架， 推動信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化， 為審計師的判斷提供可靠依據(jù)，特別是在非國有企業(yè)中，應(yīng)加大披露要求，以提高ESG信息的透明度和可比性。同時，針對非四大會計師事務(wù)所，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)實施差異化監(jiān)管，鼓勵事務(wù)所在資源有限的情況下專注于提升審計獨立性和專業(yè)性。此外，監(jiān)管機構(gòu)可通過開展行業(yè)專項培訓(xùn)或發(fā)布審計指導(dǎo)意見， 為審計師提供關(guān)于ESG審計的專業(yè)支持， 確保審計實踐與ESG信息披露要求保持一致。

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Corporate ESG Performance， Auditor Characteristics

and Disclosure of Key Audit Matters

Yang Mengyu， Zhu Cancan

（School of Economics， Yunnan University， Kunming 650500， China）

Abstract： Based on the data of A-share listed companies from 2017-2022， the article uses a panel fixed-effects model to analyze the impact of corporate ESG performance on the disclosure of key audit matters and the moderating role of auditor characteristics. It is found that corporate ESG performance has a significant negative effect on the disclosure of key audit matters， i.e.， the better the ESG performance， the lower the number and content of key audit matters disclosed in the audit. In addition， the effect of ESG performance on the number and content of key audit matters varies by auditor gender， industry expertise， and independence， and the negative effect of ESG performance on the number and content of key audit matters is more pronounced when the signing auditors are all female and the auditor’s industry expertise and independence are higher， and this relationship is more pronounced in non-state-owned enterprises and enterprises audited by non-Big 4 accounting firms. Finally， the article provides policy implications in terms of improving corporate ESG management， optimizing the team structure of auditor firms， strengthening individual auditor capacity construction and improving the regulatory system.

Key words： ESG performance; key audit matters; auditor characteristics

（責(zé)任編輯：李丹；校對：龍會芳）