[摘 要] 黨的二十大報(bào)告再提實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。將實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展視為實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化的重要路徑，利用高效的產(chǎn)業(yè)金融體系把資源要素引導(dǎo)到現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)上來(lái)，能夠更有力地推動(dòng)中國(guó)式現(xiàn)代化向前邁進(jìn)。在新發(fā)展格局下，對(duì)產(chǎn)業(yè)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相關(guān)內(nèi)容結(jié)構(gòu)和交互關(guān)系進(jìn)行梳理與論述，結(jié)合宏觀政策對(duì)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方向指引，有助于探尋產(chǎn)業(yè)金融改革發(fā)展的空間，明確“以融促產(chǎn)”新路徑的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)和政策方向。對(duì)比分析國(guó)內(nèi)外主要產(chǎn)融結(jié)合模式的內(nèi)容、優(yōu)點(diǎn)與不足，可以進(jìn)一步明晰產(chǎn)業(yè)金融主要運(yùn)作模式的特點(diǎn)，包括生長(zhǎng)于本國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)際、受制于治理架構(gòu)和監(jiān)管政策、產(chǎn)融股權(quán)聯(lián)結(jié)存在利弊、自發(fā)性市場(chǎng)創(chuàng)新是優(yōu)化動(dòng)力等，這些特點(diǎn)為構(gòu)建產(chǎn)業(yè)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展新路徑提供了參考框架。在構(gòu)建“以融促產(chǎn)”新路徑方面，轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)金融治理理念是核心，重點(diǎn)是建立“三級(jí)治理架構(gòu)體系”，充分發(fā)揮“有效市場(chǎng)”和“有為政府”相結(jié)合的優(yōu)勢(shì)；在現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)金融資源的基礎(chǔ)上打造多主體協(xié)作的集成式供給系統(tǒng)，重構(gòu)產(chǎn)業(yè)金融的系統(tǒng)格局；創(chuàng)新金融產(chǎn)品的開發(fā)和投放模式，形成以產(chǎn)品集散為中心的服務(wù)平臺(tái)；整合金融服務(wù)與產(chǎn)品譜系，利用關(guān)鍵金融機(jī)構(gòu)和數(shù)字科技轉(zhuǎn)變產(chǎn)品思路和服務(wù)方式；而優(yōu)化以商業(yè)銀行為中心的產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)營(yíng)策略，充分發(fā)揮商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)作用和功能機(jī)制，是落實(shí)產(chǎn)業(yè)金融新路徑的主要依托。

[關(guān)鍵詞] 新發(fā)展格局；產(chǎn)業(yè)金融；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；供應(yīng)鏈安全；數(shù)字科技

[DOI編號(hào)] 10.14180/j.cnki.1004-0544.2023.03.005

[中圖分類號(hào)] F832;F124" " " " " " " "[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A" " " " [文章編號(hào)] 1004-0544（2023）03-0049-14

基金項(xiàng)目：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金一般項(xiàng)目“基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈金融共生融資模式與協(xié)同決策研究”（20BGL009）的階段性成果。

作者簡(jiǎn)介：陸岷峰（1962—），男，南京工業(yè)大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展研究中心（江蘇省高校哲社重點(diǎn)建設(shè)基地）主任、教授、博士生導(dǎo)師，中國(guó)地方金融研究院首席研究員；歐陽(yáng)文杰（1994—），男，銅陵學(xué)院金融學(xué)院教師，中安金融科技研究中心高級(jí)研究員。

一、引言

習(xí)近平總書記在黨的二十大報(bào)告中指出，要“建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上”[1]（p30）。在構(gòu)建新發(fā)展格局和推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的總要求下，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系是實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化的重要任務(wù)和重要路徑之一，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是題中之義。各大產(chǎn)業(yè)板塊構(gòu)成實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心主體和關(guān)鍵內(nèi)容，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的好壞決定著實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的高低。實(shí)體經(jīng)濟(jì)涵蓋第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)在很大程度上就是協(xié)調(diào)發(fā)展好三大產(chǎn)業(yè)。從經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度和在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性作用來(lái)看，第二產(chǎn)業(yè)尤其是制造業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心基礎(chǔ)。發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，需要推進(jìn)新型工業(yè)化，發(fā)展壯大制造業(yè)，并構(gòu)建優(yōu)質(zhì)高效的服務(wù)業(yè)新體系，推動(dòng)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)同先進(jìn)制造業(yè)深度融合。

金融服務(wù)業(yè)作為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，在助力制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)體系結(jié)構(gòu)優(yōu)化的過(guò)程中發(fā)揮著四兩撥千斤的作用。促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展需要充分發(fā)揮金融的引導(dǎo)和扶持功能。從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，在疫情風(fēng)險(xiǎn)和外部環(huán)境變化的沖擊下，化解產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈循環(huán)梗阻的壓力增大。實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要金融服務(wù)的呵護(hù)以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)循環(huán)困境，而在形勢(shì)漸趨復(fù)雜多變的情況下，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的精度和深度都需要進(jìn)一步提高。在應(yīng)對(duì)現(xiàn)有難題的同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)還要面向未來(lái)高質(zhì)量發(fā)展的要求，加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，并在構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的目標(biāo)指引下，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)形態(tài)的優(yōu)化升級(jí)，以更好地適應(yīng)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。這些目標(biāo)和任務(wù)的實(shí)現(xiàn)也需要金融資源的支持和引導(dǎo)。無(wú)論是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育發(fā)展，還是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的充分發(fā)展和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向都離不開高效的金融服務(wù)支持，而產(chǎn)業(yè)金融是助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要金融模式。

產(chǎn)業(yè)金融致力于為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供全面的金融服務(wù)方案，通過(guò)綜合化、體系化、市場(chǎng)化的金融產(chǎn)品和服務(wù)為相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供適時(shí)、可靠、穩(wěn)定的資金支持。在建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化的過(guò)程中，利用高效率的產(chǎn)業(yè)金融精準(zhǔn)“滴灌”，把資源要素引導(dǎo)到現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)中去，能更有力地推動(dòng)中國(guó)式現(xiàn)代化向前邁進(jìn)。面對(duì)日益復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境和各類風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，再加上數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化的深入發(fā)展，實(shí)體經(jīng)濟(jì)及各類產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行邏輯和生態(tài)結(jié)構(gòu)中的數(shù)字化基因日漸凸顯，數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合正在加強(qiáng)[2]（p54-64）。產(chǎn)業(yè)金融也需要根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和各類產(chǎn)業(yè)的發(fā)展變化，在產(chǎn)品譜系、服務(wù)模式、技術(shù)應(yīng)用等方面作出調(diào)整，以更好地適應(yīng)新發(fā)展格局下推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的要求，通過(guò)構(gòu)建有效的產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)路徑，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)優(yōu)化發(fā)展。

二、產(chǎn)業(yè)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)容結(jié)構(gòu)與相互關(guān)系

在新形勢(shì)下探討產(chǎn)業(yè)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)作用，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效作用路徑，有必要對(duì)產(chǎn)業(yè)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相關(guān)內(nèi)容結(jié)構(gòu)和交互關(guān)系進(jìn)行梳理。通過(guò)文獻(xiàn)回顧，理清產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，以及數(shù)字化技術(shù)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的新變化、新要求、新機(jī)遇。

（一）產(chǎn)業(yè)組織形態(tài)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的多重結(jié)構(gòu)關(guān)系

作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)所涵蓋的經(jīng)濟(jì)形態(tài)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)范圍較廣，包括物質(zhì)和精神方面的商品生產(chǎn)和服務(wù)供給等生產(chǎn)服務(wù)活動(dòng)與部門[3]（p82-91）。產(chǎn)業(yè)屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一種細(xì)分形態(tài)標(biāo)準(zhǔn)。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)，可按照某類商品的市場(chǎng)格局和體系將與此類商品生產(chǎn)和銷售相關(guān)的企業(yè)劃分到某類產(chǎn)業(yè)組織中，這類產(chǎn)業(yè)組織中的各企業(yè)之間存在一定的經(jīng)濟(jì)技術(shù)關(guān)系，即圍繞產(chǎn)品生產(chǎn)投入與產(chǎn)出的相互關(guān)系，這是產(chǎn)業(yè)聯(lián)系的一種體現(xiàn)[3]（p82-91）。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)層面的結(jié)構(gòu)形態(tài)和組織方式屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一種內(nèi)在結(jié)構(gòu)關(guān)系，這種結(jié)構(gòu)關(guān)系根據(jù)不同的管理和分析需要可以有不同的組合標(biāo)準(zhǔn)和形式。例如在國(guó)民經(jīng)濟(jì)管理中，可以將實(shí)體經(jīng)濟(jì)劃分為第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，第二產(chǎn)業(yè)中的工業(yè)尤其是制造業(yè)構(gòu)成實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要主體[4]（p19-31）。由此也可以看出，產(chǎn)業(yè)發(fā)展構(gòu)成實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，產(chǎn)業(yè)組織形態(tài)決定實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)關(guān)系，進(jìn)而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀態(tài)。

在產(chǎn)業(yè)組織形態(tài)中，產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈?zhǔn)菑募夹g(shù)經(jīng)濟(jì)關(guān)系層面解析產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)的重要切入點(diǎn)，也是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)影響最為深入的兩種技術(shù)關(guān)聯(lián)關(guān)系結(jié)構(gòu)。產(chǎn)業(yè)鏈包含供應(yīng)鏈，供應(yīng)鏈?zhǔn)钱a(chǎn)業(yè)鏈復(fù)合成形的微觀基礎(chǔ)；產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)調(diào)不同產(chǎn)業(yè)部門之間的客觀技術(shù)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，重點(diǎn)在于產(chǎn)業(yè)間和企業(yè)間分工協(xié)作的優(yōu)化，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整體的價(jià)值增值；供應(yīng)鏈強(qiáng)調(diào)企業(yè)之間資源傳遞的供需關(guān)系，重點(diǎn)在于連接企業(yè)之間的供需以提高市場(chǎng)循環(huán)效率并降低企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)成本[5]（p131-140）。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈指向的均是經(jīng)濟(jì)資源和相關(guān)主體的傳遞關(guān)系與運(yùn)轉(zhuǎn)邏輯，其管理重點(diǎn)在于效率提升和價(jià)值增值，最終促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)優(yōu)化[6]（p19-26）。在產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中，資金運(yùn)動(dòng)是貫穿其中的一大主流，催生出大量的金融需求。圍繞產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈進(jìn)行的金融服務(wù)影響著兩大鏈條的運(yùn)轉(zhuǎn)效率和穩(wěn)定性，從而影響相關(guān)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展質(zhì)量，乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行狀態(tài)。

（二）產(chǎn)業(yè)金融的內(nèi)容結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融需求相匹配

與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)應(yīng)的虛擬經(jīng)濟(jì)的最重要的主體之一就是金融服務(wù)業(yè)，金融服務(wù)業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相伴而生，在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中發(fā)揮著重要的支撐作用。產(chǎn)業(yè)金融作為一種綜合性的金融服務(wù)模式，致力于滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展的多樣化金融需求，能夠在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的層面上助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展[6]（p19-26）。

產(chǎn)業(yè)金融的產(chǎn)生、發(fā)展和變革是在滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的過(guò)程中不斷推進(jìn)的。國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的研究成果中，與產(chǎn)業(yè)金融相關(guān)的研究視域囊括了金融支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策、金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的模式、產(chǎn)業(yè)金融產(chǎn)品以及產(chǎn)融結(jié)合等[7]（p88-91）。其中，“產(chǎn)融結(jié)合”是與產(chǎn)業(yè)金融相近的一個(gè)概念，部分學(xué)者將兩者視為同一表述。產(chǎn)融結(jié)合一般是從市場(chǎng)主體的股權(quán)結(jié)構(gòu)和組織關(guān)系層面來(lái)指明金融機(jī)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合，主要表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)持股、參股、控股產(chǎn)業(yè)集團(tuán)或?qū)嶓w企業(yè)的“由融到產(chǎn)”的融合模式，以及產(chǎn)業(yè)集團(tuán)或?qū)嶓w企業(yè)持股、參股、控股金融機(jī)構(gòu)的“由產(chǎn)到融”的融合模式[8]（p50-52）。在我國(guó)當(dāng)前的監(jiān)管政策下，產(chǎn)融結(jié)合的形式更多表現(xiàn)為“由產(chǎn)到融”，即產(chǎn)業(yè)資本為了加強(qiáng)資金獲得的便利性和穩(wěn)定性，入股金融機(jī)構(gòu)，從而降低交易成本，拓展盈利空間[9]（p27-35）。

產(chǎn)業(yè)金融專門服務(wù)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展，從整體產(chǎn)業(yè)優(yōu)化的高度深耕產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融需求，不斷加深對(duì)產(chǎn)業(yè)全局的了解，減少金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱，提高金融服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的精準(zhǔn)度，擴(kuò)大產(chǎn)融雙方合作的通道和收益。這既有助于減少產(chǎn)業(yè)發(fā)展獲取資金的搜尋成本，也使得金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)和金融產(chǎn)品更貼合產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要[10]（p33-37）。在防風(fēng)險(xiǎn)和調(diào)結(jié)構(gòu)層面，一方面，產(chǎn)業(yè)金融利用資金融通助力產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的暢通循環(huán)，提高產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的韌性，減少因資金鏈斷裂引起的產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)市場(chǎng)主體停擺甚至破產(chǎn)的情況，從而減輕整個(gè)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，產(chǎn)業(yè)金融通過(guò)資金投放和資源投入的指向，引導(dǎo)社會(huì)資金和資源投向重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)調(diào)整和動(dòng)能轉(zhuǎn)換[11]（p21-32，40）。

（三）實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)金融在數(shù)字化條件下的新發(fā)展

在互聯(lián)網(wǎng)深度融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融行業(yè)的基礎(chǔ)上，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能等數(shù)字化技術(shù)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展并逐漸介入實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融服務(wù)，深刻改變著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行方式和結(jié)構(gòu)體系，充分拓展了金融業(yè)務(wù)和金融產(chǎn)品的技術(shù)實(shí)現(xiàn)手段，也催生出新的金融需求和金融服務(wù)方式[12]（p43-53，168）。對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，數(shù)字化發(fā)展使得數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)和結(jié)構(gòu)組成部分，產(chǎn)業(yè)金融在數(shù)字產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開辟新的服務(wù)板塊，通過(guò)深入了解數(shù)字產(chǎn)業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律，向該領(lǐng)域注入合適的金融服務(wù)與金融產(chǎn)品，推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程持續(xù)演進(jìn)[12]（p43-53，168）；而實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過(guò)應(yīng)用數(shù)字技術(shù)向數(shù)字化方向的轉(zhuǎn)型升級(jí)，又使得產(chǎn)業(yè)金融需要在資金投放上作出適應(yīng)性調(diào)整，以滿足產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的金融需求，幫助相關(guān)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)解決技術(shù)升級(jí)、市場(chǎng)拓展和資源調(diào)配等方面的資金短缺問(wèn)題[13]（p45-56）。

隨著工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和數(shù)字技術(shù)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的應(yīng)用，以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)方式的數(shù)字化特征逐漸增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上的資源流動(dòng)和經(jīng)濟(jì)連接關(guān)系互動(dòng)不再僅僅通過(guò)商業(yè)往來(lái)、物流運(yùn)輸、信息傳輸?shù)确绞絺鬟f，而是更多轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)要素流動(dòng)和在線協(xié)作等[14]（p72-83），這又給產(chǎn)業(yè)金融提出了新的要求，創(chuàng)造了新的機(jī)會(huì)。在數(shù)字化浪潮下，產(chǎn)業(yè)金融本身的發(fā)展也到了重要的轉(zhuǎn)型關(guān)口期，尤其是在金融服務(wù)模式和金融產(chǎn)品方面越來(lái)越需要數(shù)字化思維和數(shù)字化技術(shù)。這就要求我們提高現(xiàn)有金融服務(wù)的效率，開拓新的服務(wù)模式和產(chǎn)品譜系，從而更有效地助力產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。以產(chǎn)業(yè)鏈金融和供應(yīng)鏈金融這兩大產(chǎn)業(yè)金融核心產(chǎn)品為例，金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)將區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)引入其金融服務(wù)，解決了金融助力產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)體系的部分技術(shù)難點(diǎn)和痛點(diǎn)，并以此形成了新的產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)模式[15]（p30-37）。

為了有效提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，從產(chǎn)業(yè)振興發(fā)展的層面增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)動(dòng)能，應(yīng)更好地發(fā)揮產(chǎn)業(yè)金融的扶持與牽引作用。既要針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)困境提供全面而精準(zhǔn)的金融紓困方案，又要瞄準(zhǔn)未來(lái)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和高質(zhì)量發(fā)展要求，引導(dǎo)社會(huì)資源要素投入關(guān)鍵領(lǐng)域和重點(diǎn)行業(yè)，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化與動(dòng)能轉(zhuǎn)換。筆者將在系統(tǒng)把握宏觀政策要求的基礎(chǔ)上，理清產(chǎn)業(yè)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指引方向，系統(tǒng)梳理并重新整合產(chǎn)業(yè)金融的產(chǎn)品譜系與服務(wù)模式，以綜合化的產(chǎn)業(yè)金融體系和運(yùn)作方式構(gòu)建產(chǎn)業(yè)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新路徑。從研究的邊際貢獻(xiàn)來(lái)看，在理論意義上，本文進(jìn)一步拓展了產(chǎn)業(yè)金融的內(nèi)涵和邊界，將生產(chǎn)與消費(fèi)、要素市場(chǎng)與商品市場(chǎng)納入統(tǒng)一的產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)行體系，構(gòu)建綜合化的產(chǎn)業(yè)金融范疇以回應(yīng)兩大市場(chǎng)融合發(fā)展的趨勢(shì)；在金融實(shí)踐上，本文提出構(gòu)建“政府—銀行—企業(yè)”三級(jí)治理架構(gòu)來(lái)規(guī)制產(chǎn)業(yè)金融的系統(tǒng)運(yùn)行，并在建立產(chǎn)業(yè)金融的集成式供給系統(tǒng)和開放式產(chǎn)品服務(wù)平臺(tái)方面進(jìn)行多維度的探索。

三、以融助產(chǎn)的改進(jìn)空間和政策指引的改革方向

在新發(fā)展格局下探析產(chǎn)業(yè)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用路徑，需要明晰當(dāng)前金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體狀況和宏觀政策對(duì)產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展指向，探尋產(chǎn)業(yè)金融改革發(fā)展的空間，明確“以融促產(chǎn)”新路徑的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)和政策方向。

（一）金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度和精細(xì)度還需進(jìn)一步提升

根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融工作情況的報(bào)告（2022）》（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告”），自新型冠狀病毒感染疫情發(fā)生以來(lái)，宏觀政策持續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，在復(fù)工復(fù)產(chǎn)、保供穩(wěn)價(jià)、助企紓困、恢復(fù)生產(chǎn)等方面為相關(guān)市場(chǎng)主體提供切實(shí)的金融服務(wù)，通過(guò)資金支持增強(qiáng)市場(chǎng)主體應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性沖擊時(shí)的韌性。截至2022年9月末，金融機(jī)構(gòu)在制造業(yè)領(lǐng)域投放的中長(zhǎng)期貸款余額達(dá)到8.75萬(wàn)億元，與2021年同期相比增加了30.8%。針對(duì)在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)運(yùn)行生態(tài)中作用不可替代[13]（p45-56）但在市場(chǎng)體系中處于弱勢(shì)地位的小微企業(yè)，銀行金融機(jī)構(gòu)投放的普惠小微貸款余額為23.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)24.6%，為小微企業(yè)授信超過(guò)5389萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)31.7%。

在增加金融資源投放的基礎(chǔ)上，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效還應(yīng)進(jìn)一步提升。報(bào)告指出，金融機(jī)構(gòu)需要通過(guò)深度創(chuàng)新提高金融產(chǎn)品和服務(wù)的適配性，以更好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效融資需求。在進(jìn)一步改善小微企業(yè)金融服務(wù)水平、落實(shí)落細(xì)各項(xiàng)金融紓困政策、擴(kuò)大普惠金融服務(wù)等方面，金融服務(wù)還需進(jìn)一步提質(zhì)增效，切實(shí)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。對(duì)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)所產(chǎn)生的金融需求，金融機(jī)構(gòu)的資金投放應(yīng)當(dāng)向先進(jìn)制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)傾斜，引導(dǎo)資源優(yōu)化配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

（二）金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策脈絡(luò)及其方向指引

在高質(zhì)量發(fā)展的總要求下，結(jié)合不同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，宏觀層面就金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展出臺(tái)了一系列政策。根據(jù)近五年的主要政策（見表1），一方面，在內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化日趨復(fù)雜的背景下，從產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的層面著手穩(wěn)定實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展更受重視，尤其強(qiáng)調(diào)金融在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用；另一方面，政策的持續(xù)出臺(tái)和調(diào)整也說(shuō)明金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方式還需要進(jìn)一步優(yōu)化，當(dāng)前的金融服務(wù)還不能完全滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要。根據(jù)一系列政策所體現(xiàn)的演化脈絡(luò)和實(shí)施要求，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及產(chǎn)業(yè)金融的創(chuàng)新性發(fā)展可以從以下幾個(gè)方向展開：

第一，注重對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)和市場(chǎng)循環(huán)的支持。除針對(duì)核心大型企業(yè)開展金融服務(wù)外，還應(yīng)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上中小微企業(yè)的金融需求和金融服務(wù)難點(diǎn)，從優(yōu)化整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈布局與生態(tài)循環(huán)的角度出發(fā)，將產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)的線條延伸到中小微企業(yè)乃至產(chǎn)業(yè)鏈終端的消費(fèi)市場(chǎng)。在新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境下，中小微企業(yè)的弱化消沉和終端市場(chǎng)的萎靡會(huì)嚴(yán)重影響整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條的生產(chǎn)循環(huán)。建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系應(yīng)把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合，且產(chǎn)業(yè)金融的服務(wù)不能片面囿于產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)的傳統(tǒng)服務(wù)范圍，而應(yīng)邁向綜合化與廣覆蓋，吸納產(chǎn)業(yè)體系和消費(fèi)體系，貫通市場(chǎng)和生產(chǎn)，形成金融服務(wù)與產(chǎn)業(yè)體系的互動(dòng)生態(tài)。

第二，扶持產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)循環(huán)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的各類資金期限要合理配置，資金投放期限要長(zhǎng)短結(jié)合。一方面，更加強(qiáng)調(diào)中長(zhǎng)期資金的投放，注重對(duì)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和企業(yè)未來(lái)價(jià)值的評(píng)估，站在發(fā)展的角度衡量資金投放的必要性與合理性，通過(guò)資金投放期限的合理增加，拓展企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的價(jià)值創(chuàng)造空間，真正使企業(yè)沉下心來(lái)做實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；另一方面，拉長(zhǎng)對(duì)相關(guān)企業(yè)主體或項(xiàng)目的服務(wù)周期，拓展多流程、多環(huán)節(jié)、跨市場(chǎng)的金融服務(wù)路徑，打通從要素市場(chǎng)到商品市場(chǎng)的資金循環(huán)，跳出簡(jiǎn)單借貸關(guān)系的單調(diào)資金往來(lái)，通過(guò)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)模式，打造適合企業(yè)不同發(fā)展階段和產(chǎn)品生命周期的資金解決方案，提供全流程、多層次的金融服務(wù)。資金期限和服務(wù)周期的拉長(zhǎng)不僅需要金融機(jī)構(gòu)在金融產(chǎn)品和服務(wù)模式上進(jìn)行深度創(chuàng)新，也考驗(yàn)著其運(yùn)營(yíng)協(xié)作和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

第三，產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)深度和精度的拓展要緊密依靠產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈等技術(shù)經(jīng)濟(jì)關(guān)系，科學(xué)合理地通過(guò)市場(chǎng)化手段發(fā)掘和對(duì)接精細(xì)化的產(chǎn)業(yè)金融需求。在金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程中，產(chǎn)業(yè)金融要增加在服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和企業(yè)經(jīng)營(yíng)上的金融資源投放量，提高金融服務(wù)精準(zhǔn)度和適用性等方面的質(zhì)量，這需要契合產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)視域下企業(yè)經(jīng)營(yíng)的生態(tài)結(jié)構(gòu)和運(yùn)行規(guī)律。產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈?zhǔn)情_展產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)需要依托的兩大主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)關(guān)系形態(tài)，應(yīng)從全鏈條的層面發(fā)揮產(chǎn)業(yè)金融的資源協(xié)調(diào)作用并注入金融支持，充分調(diào)動(dòng)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部協(xié)調(diào)發(fā)展效應(yīng)，減少市場(chǎng)內(nèi)部的碎片化聯(lián)系，充分利用大規(guī)模市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，為經(jīng)濟(jì)鏈條循環(huán)提供系統(tǒng)化的金融服務(wù)，而不是頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳。

第四，產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不只是要求完成簡(jiǎn)單的資金投放和回收，還要從注重資金量投放轉(zhuǎn)向重視金融產(chǎn)品開發(fā)和金融服務(wù)效率提升。傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)金融更偏重對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需資金量的評(píng)估，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面更多體現(xiàn)為資金投放量的重復(fù)性增加，容易降低金融效率，表現(xiàn)為邊際資本產(chǎn)出率的下降。產(chǎn)業(yè)金融的服務(wù)模式和產(chǎn)品邏輯要符合產(chǎn)業(yè)內(nèi)各類企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特色與發(fā)展需求，通過(guò)金融產(chǎn)品的優(yōu)化設(shè)計(jì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈生態(tài)中相關(guān)主體的順利交易和價(jià)值增值，進(jìn)而引導(dǎo)企業(yè)的正向發(fā)展與生態(tài)運(yùn)轉(zhuǎn)的優(yōu)化，強(qiáng)化整個(gè)鏈條在抵抗外部沖擊時(shí)的韌性。尤其是在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的過(guò)程中，為支持經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)金融也需改變過(guò)去要素投入型的運(yùn)營(yíng)模式，優(yōu)化服務(wù)模式，開發(fā)具備精細(xì)化和差異化特點(diǎn)的金融產(chǎn)品，適應(yīng)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理水平的高要求。

第五，促進(jìn)金融科技的應(yīng)用和數(shù)字金融的發(fā)展，推動(dòng)普惠金融的深度創(chuàng)新。在打造綜合化、廣覆蓋的產(chǎn)業(yè)金融體系的過(guò)程中，需要加大數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用，以加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)主體及產(chǎn)業(yè)體系的信息交互和數(shù)據(jù)聯(lián)系，通過(guò)建設(shè)數(shù)字化、智能化的產(chǎn)業(yè)金融管理系統(tǒng)，提高金融服務(wù)效率并降低服務(wù)成本，減輕企業(yè)融資成本負(fù)擔(dān)?；谛∥⑵髽I(yè)在產(chǎn)業(yè)生態(tài)中的重要作用，要特別關(guān)注小微企業(yè)的金融訴求，致力于發(fā)展?jié)M足小微企業(yè)融資需求的普惠金融，在產(chǎn)業(yè)金融體系中進(jìn)行深度創(chuàng)新。既要在數(shù)字化技術(shù)的賦能下實(shí)現(xiàn)與產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈等金融服務(wù)模式的融合，也要進(jìn)一步適應(yīng)小微企業(yè)在參與產(chǎn)業(yè)循環(huán)過(guò)程中的新型金融需求。借助數(shù)字化技術(shù)的支持，以產(chǎn)業(yè)金融為系統(tǒng)架構(gòu)融合各類金融產(chǎn)品與服務(wù)模塊，減少金融設(shè)施的重復(fù)建設(shè)和金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的功能割裂。

第六，既服務(wù)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，既調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也調(diào)整企業(yè)內(nèi)部的資源配置結(jié)構(gòu)。在產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的影響下，金融資源向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域傾斜，但是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)尤其是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的發(fā)展也需要產(chǎn)業(yè)金融的支持。推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的有序轉(zhuǎn)型和高效發(fā)展是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基石，在這一過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)金融如何發(fā)揮扶持與引導(dǎo)作用以及協(xié)調(diào)新舊產(chǎn)業(yè)之間的銜接是產(chǎn)業(yè)金融改革創(chuàng)新的另一個(gè)方向。在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的基礎(chǔ)上，產(chǎn)業(yè)金融還需創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)模式，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)體系中企業(yè)主體優(yōu)化其內(nèi)部資源配置結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)整個(gè)鏈條及其各主體環(huán)節(jié)的循環(huán)暢通，進(jìn)而促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)的良性發(fā)展，以點(diǎn)面結(jié)合的方式將產(chǎn)業(yè)金融的整體風(fēng)險(xiǎn)置于可控范圍之內(nèi)。

四、產(chǎn)業(yè)金融主要運(yùn)作模式的比較分析

以上對(duì)政策要求的梳理明晰了產(chǎn)業(yè)金融的改革方向，在此基礎(chǔ)上，需要進(jìn)一步厘清產(chǎn)業(yè)金融的主要運(yùn)作模式和產(chǎn)品譜系特征，為構(gòu)建產(chǎn)業(yè)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展新路徑提供參考框架。

從現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作模式的比較分析來(lái)看，以產(chǎn)業(yè)和金融交互聯(lián)動(dòng)為特征的產(chǎn)融結(jié)合成為產(chǎn)業(yè)金融的主流運(yùn)作形態(tài)。表2對(duì)比分析了國(guó)外和國(guó)內(nèi)幾大主要產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作模式的優(yōu)缺點(diǎn)，為進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)金融的作用路徑提供了參考思路。綜合來(lái)看，現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作模式存在以下特點(diǎn)：

第一，基于各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際和國(guó)情特征形成各具特色的運(yùn)作模式?，F(xiàn)有產(chǎn)融結(jié)合的主要模式中，以美國(guó)、德國(guó)、日本的產(chǎn)融結(jié)合為代表的運(yùn)作模式發(fā)展歷史較長(zhǎng)，經(jīng)歷了全球產(chǎn)業(yè)革命和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等多個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期。這些模式在本國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的興起、成長(zhǎng)、成熟、衰落等不同的周期階段根據(jù)本國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融需求進(jìn)行不同程度的金融服務(wù)創(chuàng)新，為所屬國(guó)家在全球的產(chǎn)業(yè)布局和跨國(guó)公司發(fā)展提供了可靠的金融支持，也促進(jìn)了其全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的形成與鞏固。改革開放以來(lái)，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展也經(jīng)歷了不同的經(jīng)濟(jì)時(shí)期，在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求下進(jìn)行著持續(xù)的變革與調(diào)整，逐步形成當(dāng)前產(chǎn)融結(jié)合的幾大模式載體，包括集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，產(chǎn)業(yè)資本設(shè)立、入股、控股銀行、保險(xiǎn)和證券等金融機(jī)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)集團(tuán)組建金融控股公司，以及互聯(lián)網(wǎng)巨頭通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等。

第二，治理架構(gòu)和監(jiān)管政策在很大程度上塑造并束縛著運(yùn)作模式的結(jié)構(gòu)形態(tài)。通過(guò)政策引導(dǎo)和制度規(guī)制促進(jìn)產(chǎn)業(yè)與金融的融合，以貼近性的金融服務(wù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展和優(yōu)化升級(jí)，這是產(chǎn)業(yè)金融政策在宏觀層面的出發(fā)點(diǎn)，也是產(chǎn)業(yè)金融形態(tài)產(chǎn)生的起點(diǎn)。出于相關(guān)各方經(jīng)濟(jì)主體的利益平衡和防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)的要求，產(chǎn)業(yè)金融的運(yùn)作方式面臨不同程度的治理規(guī)制和監(jiān)管干預(yù)，這在很大程度上塑造并束縛著產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作模式的結(jié)構(gòu)形態(tài)。以金融分業(yè)監(jiān)管和混業(yè)監(jiān)管為例，不同監(jiān)管模式下核心產(chǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)所提供的融資渠道選擇是不同的。產(chǎn)業(yè)金融的運(yùn)轉(zhuǎn)要注重市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)效益，但是對(duì)于需要扶持的中小微企業(yè)和特定行業(yè)，還是要跳出趨利避害的純市場(chǎng)邏輯，適當(dāng)引入政府有形之手的干預(yù)。在治理和監(jiān)管缺位的情況下，產(chǎn)業(yè)金融極易走向脫實(shí)向虛和尋租腐敗的境地，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)金融多層次治理架構(gòu)的設(shè)計(jì)與優(yōu)化，是產(chǎn)業(yè)金融提質(zhì)增效的重要一環(huán)。

第三，依靠股權(quán)聯(lián)結(jié)穩(wěn)固資金供需關(guān)系受益的主要是大型核心企業(yè)?，F(xiàn)有產(chǎn)融結(jié)合最明顯的特征表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)資本和金融機(jī)構(gòu)之間的股權(quán)交叉，股權(quán)關(guān)系的聯(lián)結(jié)以及在此基礎(chǔ)上的人事關(guān)系滲透使得產(chǎn)業(yè)發(fā)展能夠獲得較為穩(wěn)定的金融支持。這種結(jié)合框架下的金融支持主要面向集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃及其核心大型企業(yè)的資金需求，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈中的其他弱勢(shì)主體尤其是小微企業(yè)難以精細(xì)覆蓋。在產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的影響下，產(chǎn)業(yè)金融注重將金融資源向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域傾斜，部分產(chǎn)融結(jié)合背景下產(chǎn)生的企業(yè)集團(tuán)金融平臺(tái)成為集團(tuán)多元化發(fā)展的投資渠道。產(chǎn)融結(jié)合致力于促進(jìn)雙向互動(dòng)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融雙重發(fā)展目標(biāo)，在促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合的同時(shí)兼顧金融體系的市場(chǎng)收益，產(chǎn)融結(jié)合下的金融機(jī)構(gòu)出于商業(yè)利益考量也傾向于服務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量和資金實(shí)力較強(qiáng)的大企業(yè)，這不利于產(chǎn)業(yè)生態(tài)的系統(tǒng)優(yōu)化。

第四，股權(quán)聯(lián)盟式的合作形態(tài)略顯臃腫，利益固化和過(guò)度逐利導(dǎo)致畸形發(fā)展。產(chǎn)業(yè)資本向金融資本的轉(zhuǎn)化在一定程度上提高了社會(huì)資金的循環(huán)使用效率。但是通過(guò)股權(quán)投資獲得較為穩(wěn)定與合適的金融服務(wù)對(duì)很多企業(yè)來(lái)說(shuō)難以實(shí)現(xiàn)，也加大了集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行多元化綜合管理的難度。產(chǎn)業(yè)資本對(duì)金融機(jī)構(gòu)的滲透可能導(dǎo)致部分產(chǎn)融結(jié)合的利益格局固化，進(jìn)而造成金融服務(wù)的結(jié)構(gòu)性壟斷以及資金流動(dòng)壁壘；而產(chǎn)融結(jié)合的過(guò)度自由化市場(chǎng)化又容易引發(fā)產(chǎn)業(yè)資本追逐金融利潤(rùn)和金融機(jī)構(gòu)的過(guò)度逐利，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)金融脫離支持實(shí)體主業(yè)的主要任務(wù)。

第五，自下而上的自發(fā)性市場(chǎng)創(chuàng)新是產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展優(yōu)化的持續(xù)動(dòng)力。產(chǎn)業(yè)金融在發(fā)展初期主要受政策推動(dòng)影響，后期則逐漸受市場(chǎng)化動(dòng)力驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)金融資源和金融服務(wù)的需求是其基礎(chǔ)。在金融市場(chǎng)化改革的推動(dòng)下，金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)加大，金融市場(chǎng)的深度和廣度不斷拓展，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的精細(xì)化要求越來(lái)越多。金融機(jī)構(gòu)要想在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)，需要主動(dòng)對(duì)接產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融需求，不僅要增加資源投放，還要提高金融產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量。以互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)金融為代表的新興產(chǎn)業(yè)金融形態(tài)的出現(xiàn)，凸顯了技術(shù)賦能的作用和產(chǎn)融互動(dòng)生態(tài)的重要性。

綜合來(lái)看，在金融部門和產(chǎn)業(yè)部門之間實(shí)行經(jīng)濟(jì)關(guān)系尤其是股權(quán)關(guān)系的交叉整合，既為相關(guān)主體拓展了盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，又加深了產(chǎn)融雙方的相互了解，有利于金融機(jī)構(gòu)為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供時(shí)效性和針對(duì)性較強(qiáng)的金融服務(wù)，也有利于產(chǎn)業(yè)公司更好地利用金融市場(chǎng)和多樣化的金融工具進(jìn)行融資。現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)金融模式和參與主體構(gòu)成的基本格局是產(chǎn)業(yè)金融繼續(xù)深化發(fā)展的重要基礎(chǔ)，但是，在新的發(fā)展形勢(shì)和政策方向的要求下，需要進(jìn)一步改革產(chǎn)業(yè)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用路徑。

五、整合服務(wù)模式和產(chǎn)品譜系，構(gòu)建“以融促產(chǎn)”新路徑

產(chǎn)業(yè)金融已經(jīng)具備較好的資源基礎(chǔ)，適應(yīng)新形勢(shì)下產(chǎn)融發(fā)展需要的重點(diǎn)在于治理體系和系統(tǒng)格局的改革，并充分發(fā)揮關(guān)鍵主體的協(xié)調(diào)作用。

（一）轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)金融治理理念，建立“三級(jí)治理架構(gòu)體系”

1.邁向綜合性的產(chǎn)業(yè)金融體系，打造多層次多主體的產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)

產(chǎn)融結(jié)合只是產(chǎn)業(yè)金融的一種表現(xiàn)形式和重要實(shí)現(xiàn)路徑。在我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)框架下，從助力產(chǎn)業(yè)振興和促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的要求來(lái)看，產(chǎn)業(yè)金融是一個(gè)綜合性概念，其廣義內(nèi)涵應(yīng)當(dāng)包括宏觀層面的產(chǎn)業(yè)金融政策和治理架構(gòu)，中觀層面的產(chǎn)融生態(tài)格局與協(xié)調(diào)機(jī)制，微觀層面的產(chǎn)業(yè)金融參與主體、作用模式、產(chǎn)品工具等。產(chǎn)業(yè)金融政策是指引金融機(jī)構(gòu)服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策依據(jù)和制度約束；產(chǎn)融生態(tài)格局是產(chǎn)業(yè)與金融機(jī)構(gòu)互動(dòng)形成的關(guān)系生態(tài)和運(yùn)轉(zhuǎn)模式，其中也包括產(chǎn)融結(jié)合的關(guān)鍵協(xié)調(diào)機(jī)制；產(chǎn)業(yè)金融參與主體、作用模式、產(chǎn)品工具則包括具體的金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)組織、金融服務(wù)模式、金融產(chǎn)品、技術(shù)手段等，微觀層面的產(chǎn)業(yè)金融元素也是產(chǎn)業(yè)金融落地實(shí)施的基礎(chǔ)，決定了產(chǎn)業(yè)金融的運(yùn)轉(zhuǎn)效率與作用效果[19]（p136-144）。

在服務(wù)領(lǐng)域方面，產(chǎn)業(yè)金融的生態(tài)格局應(yīng)該從生產(chǎn)端延伸到消費(fèi)端，從要素市場(chǎng)跨向商品消費(fèi)市場(chǎng)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力下，普適性的消費(fèi)金融難以把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展視角下的消費(fèi)金融特點(diǎn)，在提振產(chǎn)業(yè)末端消費(fèi)活力方面的精準(zhǔn)度不夠。產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不僅需要解決產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)資金循環(huán)痛點(diǎn)，還需要針對(duì)性地解決具有相關(guān)產(chǎn)業(yè)特色的消費(fèi)堵點(diǎn)，比如汽車消費(fèi)金融。

在供給主體方面，雖然銀行系統(tǒng)是產(chǎn)業(yè)金融供給生態(tài)中的核心主體，但是產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)轉(zhuǎn)所需的功能模塊需要銀行以及保險(xiǎn)、證券、期貨、保理、信托、擔(dān)保、財(cái)務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)的共同參與。

在賦能對(duì)象方面，產(chǎn)業(yè)金融的服務(wù)鏈條需要進(jìn)一步延伸和細(xì)分，業(yè)務(wù)重心需要進(jìn)一步下沉，在服務(wù)大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和大企業(yè)主體的同時(shí)，要從生態(tài)優(yōu)化的層面覆蓋中小微企業(yè)和終端消費(fèi)者。在服務(wù)方式上，產(chǎn)業(yè)金融為企業(yè)提供的金融服務(wù)不應(yīng)過(guò)度偏向于資金投放，還應(yīng)注重在交易服務(wù)、財(cái)務(wù)咨詢以及資金管理方面提供精細(xì)化的服務(wù)。

2.建立“政府—銀行—企業(yè)”三級(jí)治理架構(gòu)體系

遵循“有效市場(chǎng)”和“有為政府”相結(jié)合的原則，產(chǎn)業(yè)金融的治理需要充分發(fā)揮政府的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)作用。在內(nèi)外部政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境日趨復(fù)雜的形勢(shì)下，產(chǎn)業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)安全已經(jīng)不僅僅局限于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的范疇；在應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性沖擊和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，產(chǎn)業(yè)生存和安全保障所需的資源調(diào)度與保障措施已經(jīng)超出了市場(chǎng)配置的框架。面對(duì)長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)和短期經(jīng)濟(jì)利益的沖突，政府干預(yù)及政策規(guī)制的協(xié)調(diào)引導(dǎo)是必需的，經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)防范和產(chǎn)業(yè)金融規(guī)范化發(fā)展也離不開政府等公共管理部門的監(jiān)管和規(guī)制。

在我國(guó)的金融體系以及產(chǎn)業(yè)金融的供給格局中，商業(yè)銀行一直占據(jù)著主導(dǎo)地位，這不僅源自國(guó)情實(shí)際下的歷史沿革與選擇，也與商業(yè)銀行的金融服務(wù)深度嵌入產(chǎn)業(yè)發(fā)展和企業(yè)經(jīng)營(yíng)有關(guān)。產(chǎn)業(yè)企業(yè)與商業(yè)銀行的聯(lián)系最為緊密，在產(chǎn)業(yè)金融的三級(jí)治理架構(gòu)中，商業(yè)銀行發(fā)揮著承上啟下的結(jié)構(gòu)性作用，既是落實(shí)宏觀政策要求和經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的資源協(xié)調(diào)中心，也是整合產(chǎn)業(yè)功能結(jié)構(gòu)和優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)生態(tài)的重要牽引力。在提高直接融資比例的過(guò)程中，商業(yè)銀行協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)元素與資本市場(chǎng)對(duì)接；整合保險(xiǎn)、信托、基金等金融機(jī)構(gòu)為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供集成式金融服務(wù)，也需要商業(yè)銀行的參與；對(duì)于離資本市場(chǎng)和直接融資較遠(yuǎn)的小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，尤其離不開商業(yè)銀行的全方位金融服務(wù)支持。

在微觀企業(yè)層面，產(chǎn)業(yè)金融的落地實(shí)施表現(xiàn)為金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的供給，這需要對(duì)企業(yè)金融需求的系統(tǒng)梳理和轉(zhuǎn)化。基于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈等技術(shù)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系和資源要素交流的聯(lián)結(jié)，微觀企業(yè)是開展產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)的技術(shù)基礎(chǔ)。企業(yè)群體之間的自發(fā)性金融合作以及企業(yè)通過(guò)股權(quán)投資涉入的金融機(jī)構(gòu)也是產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)的重要模塊，這些具有產(chǎn)業(yè)背景的金融服務(wù)要求微觀企業(yè)具備較高的自我治理能力。此外，產(chǎn)業(yè)金融整體的產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)優(yōu)化要立足企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際基礎(chǔ)，形成微觀企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)互動(dòng)創(chuàng)新的治理格局。

建立“政府—銀行—企業(yè)”三級(jí)治理架構(gòu)體系（見圖1），是構(gòu)建產(chǎn)業(yè)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展作用路徑的重要基礎(chǔ)，也是處理好政府職能與市場(chǎng)范式、金融服務(wù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展、自發(fā)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理三重關(guān)系的機(jī)制框架。

（二）重構(gòu)產(chǎn)業(yè)金融系統(tǒng)格局，整合金融服務(wù)與產(chǎn)品譜系

從一定意義上來(lái)說(shuō)，金融服務(wù)的模式和金融產(chǎn)品的方案就是產(chǎn)業(yè)金融的實(shí)施路徑，也是構(gòu)成產(chǎn)業(yè)金融系統(tǒng)格局的基礎(chǔ)。

1.依托現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)金融資源，升級(jí)打造多主體協(xié)作的集成式供給系統(tǒng)。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)期的實(shí)踐探索和經(jīng)驗(yàn)積累，產(chǎn)業(yè)金融已經(jīng)形成了較為成熟的運(yùn)作體系，積聚了較為豐富的產(chǎn)業(yè)金融資源。在新發(fā)展格局和高質(zhì)量發(fā)展的新要求下，提高產(chǎn)業(yè)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，應(yīng)在原有產(chǎn)業(yè)金融資源的基礎(chǔ)上進(jìn)一步改革升級(jí)，打造多主體協(xié)作的集成式平臺(tái)系統(tǒng)。

從產(chǎn)業(yè)金融供給來(lái)看，商業(yè)銀行以及保險(xiǎn)、證券、信托、保理、融資租賃、財(cái)務(wù)公司、互聯(lián)網(wǎng)金融等類型的金融機(jī)構(gòu)在不同程度上參與產(chǎn)業(yè)金融的運(yùn)作，產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入金融領(lǐng)域也為部分金融機(jī)構(gòu)注入了產(chǎn)業(yè)活動(dòng)的基因。應(yīng)梳理重整現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)金融供給主體，形成以商業(yè)銀行為中心、其他金融機(jī)構(gòu)為輔助的產(chǎn)業(yè)金融集成體系。這些供給主體之間的整合不僅局限于資金拆借和融資通道合作，還有主體金融功能和產(chǎn)品服務(wù)體系的合作。而這些合作邏輯的厘清與協(xié)作機(jī)制的形成，必須基于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈這兩大技術(shù)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系展開，即根據(jù)不同產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、循環(huán)模式、聯(lián)結(jié)形態(tài)來(lái)配置具備不同要素資源和管理能力的金融機(jī)構(gòu)，并由其提供相應(yīng)的金融服務(wù)和金融產(chǎn)品。因跨主體整合協(xié)作對(duì)宏觀調(diào)節(jié)的需要以及產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈形態(tài)隨技術(shù)和市場(chǎng)發(fā)展的不斷變化，產(chǎn)業(yè)金融供給主體系統(tǒng)格局的重構(gòu)整合要在“政府—銀行—企業(yè)”三級(jí)治理架構(gòu)體系的支撐下運(yùn)行。

以“政銀擔(dān)企”的金融合作模式為例，可通過(guò)集合政府的財(cái)政貼息或獎(jiǎng)勵(lì)、擔(dān)保公司增信、商業(yè)銀行授信放貸、企業(yè)資金管理等主體功能[20]（p74-78），構(gòu)建以商業(yè)銀行為資金供給中心的金融生態(tài)圈，發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用、擔(dān)保公司的增信功能和商業(yè)銀行的資金優(yōu)勢(shì)，以滿足企業(yè)尤其是小微企業(yè)的融資需求?？山Y(jié)合不同主體的功能優(yōu)勢(shì)減輕小微企業(yè)資信不足對(duì)商業(yè)銀行授信評(píng)估的制約，通過(guò)集成式的供給系統(tǒng)完成金融資源與金融需求的匹配。

2.創(chuàng)新金融產(chǎn)品的開發(fā)和投放模式，形成以產(chǎn)品集散為中心的服務(wù)平臺(tái)。在多主體協(xié)作的集成式供給體系下，不同金融機(jī)構(gòu)的金融產(chǎn)品和服務(wù)能力可以得到優(yōu)化組合，有利于開發(fā)多功能、多服務(wù)、個(gè)性化的金融產(chǎn)品集合。產(chǎn)業(yè)生態(tài)中不同經(jīng)濟(jì)鏈條和各類關(guān)聯(lián)企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的要求在不斷變化，且要求的細(xì)分化和差異化程度不斷提高，開發(fā)具備精準(zhǔn)性、可適性、綜合性的金融產(chǎn)品往往需要企業(yè)層面的思路創(chuàng)新或?qū)鹑谠V求的反饋與分解。應(yīng)構(gòu)建對(duì)金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)企業(yè)雙向開放的服務(wù)平臺(tái)，創(chuàng)新金融機(jī)構(gòu)的組織方式和產(chǎn)業(yè)金融管理模式，將金融機(jī)構(gòu)賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重心引向金融產(chǎn)品和服務(wù)的優(yōu)化上，通過(guò)貼近性的產(chǎn)品與服務(wù)助力產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)，而非僅僅關(guān)注產(chǎn)業(yè)融資與建設(shè)投資。具體實(shí)踐中，產(chǎn)業(yè)企業(yè)向平臺(tái)反饋金融需求，平臺(tái)在分解整理的基礎(chǔ)上將滿足該需求的金融產(chǎn)品描述以招標(biāo)形式分發(fā)到金融機(jī)構(gòu)，各類金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自身及協(xié)作伙伴的資源條件和服務(wù)能力共同開發(fā)具備適應(yīng)性的產(chǎn)品或服務(wù)方案，形成跨主體供給的金融服務(wù)產(chǎn)品池，以滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)的金融需求，并在平臺(tái)系統(tǒng)的協(xié)調(diào)下完成金融產(chǎn)品投放、資金調(diào)配流通、利益回收分成等工作，類似開放銀行、場(chǎng)景金融等金融服務(wù)模式。

3.適應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)形態(tài)變化，轉(zhuǎn)變產(chǎn)品思路和服務(wù)方式。面對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)“定制化”生產(chǎn)模式的重塑，“以產(chǎn)定銷”式的產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯被顛覆，“以銷定產(chǎn)”成為商品和要素市場(chǎng)循環(huán)的主線邏輯。產(chǎn)業(yè)鏈與消費(fèi)市場(chǎng)的聯(lián)系越來(lái)越緊密，而供應(yīng)鏈也逐漸由鏈狀向網(wǎng)絡(luò)狀延伸，跨主體高效協(xié)作成為增強(qiáng)鏈?zhǔn)浇?jīng)濟(jì)發(fā)展韌性的重要方面。生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)向小批量、高頻次與快迭代，隨之產(chǎn)生的金融服務(wù)需求也趨向細(xì)分化、碎片化與多樣化。生產(chǎn)與消費(fèi)的互動(dòng)進(jìn)一步加速，帶動(dòng)生產(chǎn)供應(yīng)鏈和消費(fèi)供應(yīng)鏈的深度融合。在建設(shè)集成式供給系統(tǒng)和產(chǎn)品服務(wù)平臺(tái)的基礎(chǔ)上，產(chǎn)業(yè)金融的產(chǎn)品開發(fā)思路和服務(wù)方式需要適應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)形態(tài)變化，在適應(yīng)路徑方面一要依靠關(guān)鍵金融機(jī)構(gòu)，二要依靠數(shù)字科技。

（三）優(yōu)化以商業(yè)銀行為中心的產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)營(yíng)策略

商業(yè)銀行是產(chǎn)業(yè)金融的核心供給主體，對(duì)產(chǎn)融互動(dòng)生態(tài)影響最大，在產(chǎn)業(yè)金融治理架構(gòu)中發(fā)揮著承上啟下和聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào)的作用，是供給集成系統(tǒng)和產(chǎn)品服務(wù)平臺(tái)建設(shè)的關(guān)鍵主體。面對(duì)新形勢(shì)下產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)形態(tài)變化，為了推動(dòng)產(chǎn)業(yè)金融的系統(tǒng)優(yōu)化和平臺(tái)升級(jí)，同時(shí)也為了使自身在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中贏得主動(dòng)，商業(yè)銀行要進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)營(yíng)策略。

1.從內(nèi)外兩個(gè)方面調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)管理模式。在內(nèi)部管理上，商業(yè)銀行要適應(yīng)產(chǎn)業(yè)金融的服務(wù)對(duì)象向鏈群企業(yè)的轉(zhuǎn)變，鏈群企業(yè)所需的金融服務(wù)不是簡(jiǎn)單的一筆融資貸款發(fā)放，而是多元化和組合性的金融產(chǎn)品與金融服務(wù)。這就要求商業(yè)銀行各部門之間緊密協(xié)作，針對(duì)本行所專注服務(wù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的特色，集合各類金融產(chǎn)品和優(yōu)勢(shì)資源，打造適應(yīng)性的金融服務(wù)鏈。在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身的資源稟賦與區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及發(fā)展方向，進(jìn)一步梳理自身的目標(biāo)企業(yè)客戶群，加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的研究并進(jìn)行深度的產(chǎn)業(yè)客戶資源整合，做好產(chǎn)業(yè)篩選與組合管理，形成以客戶為中心的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)池，在分析研究的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)匹配度高的批量化、標(biāo)準(zhǔn)化系列金融產(chǎn)品和服務(wù)，覆蓋目標(biāo)客戶群體的金融需求，并形成集中化和開放式的產(chǎn)品庫(kù)。

在對(duì)外協(xié)作上，一方面，商業(yè)銀行要與政府公共平臺(tái)和企業(yè)客戶群合作，協(xié)調(diào)發(fā)揮好三級(jí)治理架構(gòu)的機(jī)制作用，根據(jù)政策的引導(dǎo)方向篩選合適的產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)行資源配置，并針對(duì)企業(yè)客戶的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)展開產(chǎn)品設(shè)計(jì)和服務(wù)支持；另一方面，在橫向的機(jī)構(gòu)合作中，逐步轉(zhuǎn)向開放式的運(yùn)營(yíng)管理模式，依托開放式的產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)平臺(tái)[11]（p21-32，40）與不同金融機(jī)構(gòu)展開產(chǎn)業(yè)金融合作，整合金融產(chǎn)品和服務(wù)手段，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)的發(fā)展打造綜合性的金融服務(wù)生態(tài)。

2.以數(shù)字科技和數(shù)字化思維轉(zhuǎn)變產(chǎn)品開發(fā)運(yùn)營(yíng)思路。伴隨著產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化推動(dòng)下數(shù)字經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，實(shí)體企業(yè)的數(shù)字化基因在逐漸顯現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)金融的產(chǎn)品開發(fā)和運(yùn)營(yíng)思路也需要加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型[21]（p2-9）。以商業(yè)銀行為代表的市場(chǎng)化金融機(jī)構(gòu)的數(shù)字化水平已經(jīng)相對(duì)成熟，而產(chǎn)業(yè)金融數(shù)字化運(yùn)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)需要產(chǎn)業(yè)金融的服務(wù)對(duì)象即產(chǎn)業(yè)企業(yè)的數(shù)字化程度也提升到較高水平，以同數(shù)字化的金融服務(wù)相對(duì)接[22]（p1-17）。在推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展上，金融機(jī)構(gòu)要合理滿足產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化過(guò)程中產(chǎn)生的金融需求，促進(jìn)數(shù)字化基礎(chǔ)工程的建設(shè)；在金融產(chǎn)品開發(fā)運(yùn)營(yíng)和服務(wù)開展過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步加強(qiáng)金融科技應(yīng)用，將數(shù)字科技嵌入產(chǎn)業(yè)金融產(chǎn)品和服務(wù)之中，與產(chǎn)業(yè)企業(yè)的數(shù)字化系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，形成產(chǎn)融互動(dòng)發(fā)展的數(shù)字化生態(tài)系統(tǒng)[23]（p149-157）。

參考文獻(xiàn)：

[1]習(xí)近平.高舉中國(guó)特色社會(huì)主義偉大旗幟 為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家而團(tuán)結(jié)奮斗——在中國(guó)共產(chǎn)黨第二十次全國(guó)代表大會(huì)上的報(bào)告[M].北京：人民出版社，2022.

[2]陸岷峰.經(jīng)濟(jì)發(fā)展新格局背景下數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)、問(wèn)題與對(duì)策[J].蘭州學(xué)刊，2021（4）.

[3]陸岷峰.新格局下強(qiáng)化數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展路徑研究[J].青海社會(huì)科學(xué)，2022（1）.

[4]陸岷峰.構(gòu)建新發(fā)展格局：經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)的概念、特征、發(fā)展難點(diǎn)及實(shí)現(xiàn)路徑[J].新疆師范大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2021（4）.

[5]張其仔.產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈現(xiàn)代化新進(jìn)展、新挑戰(zhàn)、新路徑[J].山東大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2022（1）.

[6]陸岷峰.供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)背景下供應(yīng)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀、問(wèn)題與策略研究——基于構(gòu)建經(jīng)濟(jì)發(fā)展新格局的視角[J].金融理論與實(shí)踐，2021（1）.

[7]王莉，馬玲，等.產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合的相關(guān)理論綜述[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)，2010（11）.

[8]楊濤.新形勢(shì)下產(chǎn)融結(jié)合創(chuàng)新與發(fā)展[J].中國(guó)金融，2020（12）.

[9]陸岷峰.深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與紓困民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題研究[J].南方金融，2020（4）.

[10]邢天添.深化產(chǎn)融結(jié)合 助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)[J].宏觀經(jīng)濟(jì)管理，2017（7）.

[11]陸岷峰，歐陽(yáng)文杰.金融開放對(duì)商業(yè)銀行貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)的影響研究——以17家上市商業(yè)銀行為例[J].武漢金融，2021（9）.

[12]陸岷峰，歐陽(yáng)文杰.數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化與數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值與定價(jià)的體制機(jī)制研究[J].新疆社會(huì)科學(xué)，2021（1）.

[13]歐陽(yáng)文杰，陸岷峰.商業(yè)銀行小微金融傳統(tǒng)模式比較與數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展研究[J].金融理論與實(shí)踐，2022（10）.

[14]徐陽(yáng)洋，陸岷峰.關(guān)于商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型模式實(shí)踐與創(chuàng)新路徑的研究——基于近年來(lái)部分A股上市銀行年報(bào)分析[J].西南金融，2022（8）.

[15]陸岷峰，歐陽(yáng)文杰.商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估與交易定價(jià)研究[J].會(huì)計(jì)之友，2022（19）.

[16]李翀，曲藝.美日德產(chǎn)融結(jié)合模式比較分析及對(duì)中國(guó)的啟示[J].南京社會(huì)科學(xué)，2012（5）.

[17]佐衛(wèi).產(chǎn)業(yè)金融的核心邏輯與發(fā)展趨勢(shì)[J].中國(guó)金融，2020（12）.

[18]陸岷峰，徐陽(yáng)洋.“雙碳”目標(biāo)背景下供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)的新特點(diǎn)、新挑戰(zhàn)與新對(duì)策[J].新疆社會(huì)科學(xué)，2022（1）.

[19]陸岷峰.數(shù)字科技賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展：融合優(yōu)勢(shì)、運(yùn)行機(jī)理與實(shí)踐路徑[J].新疆師范大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2023（1）.

[20]陸岷峰.區(qū)塊鏈技術(shù)在發(fā)展普惠金融中的應(yīng)用研究——基于政銀擔(dān)企金融生態(tài)圈的再造[J].金融發(fā)展研究，2022（6）.

[21]陸岷峰.企業(yè)數(shù)字化與數(shù)字供應(yīng)鏈金融融合發(fā)展研究[J].會(huì)計(jì)之友，2022（22）.

[22]陸岷峰，歐陽(yáng)文杰.關(guān)于新時(shí)期數(shù)據(jù)資產(chǎn)要素市場(chǎng)化的目標(biāo)、原則及路徑的研究——以商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)為例[J/OL].新疆社會(huì)科學(xué).（2022-06-24）[2022-12-10].http：//kns.cnki.net/kcms/detail/65.1211.f.20220623.1312.002.html.

[23]陸岷峰.新發(fā)展格局下數(shù)據(jù)要素賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展路徑研究[J].社會(huì)科學(xué)輯刊，2023（2）.

責(zé)任編輯" "羅雨澤

技術(shù)編輯" "倪子雯