胡 燕，荊克堯

（中國石化石油勘探開發(fā)研究院，北京 100083）

0 引言

目前，國內(nèi)油氣勘探面臨十分激烈的競爭，一個盆地或一個坳陷已不能由某一家公司或當(dāng)?shù)厥凸緛砉芾?，而是根?jù)國土資源分割的區(qū)域進(jìn)行勘探管理。從以“盆地整合”為主、“重發(fā)現(xiàn)輕利潤”的管理模式，逐步過渡到以效益為目標(biāo)的管理模式。油氣勘探工程具有不確定性大、風(fēng)險性高、對象復(fù)雜、任務(wù)繁重等特征，是高風(fēng)險、高投入的經(jīng)濟(jì)活動。鑒于勘探項目既具有不確定性，又要求具有經(jīng)濟(jì)性，因此，需要綜合地質(zhì)、經(jīng)濟(jì)等因素來評價判斷。

勘探階段分為預(yù)探階段和評價階段。預(yù)探階段可細(xì)分為區(qū)域普查和圈閉預(yù)探，其中，圈閉預(yù)探主要任務(wù)是基本明確本探區(qū)油氣成藏條件、估算預(yù)測地質(zhì)儲量和控制地質(zhì)儲量；評價階段主要任務(wù)是明確主要油氣藏類型、估算探明地質(zhì)儲量。參考各分公司上一年度的投資和下一年度計劃的工作量來安排投資計劃，主要以完成儲量任務(wù)為準(zhǔn)。這種投資策略在勘探部署決策中已過時，新的勘探管理方式要求“高效勘探”，不僅要實現(xiàn)保障基本的儲量目標(biāo)，還在經(jīng)濟(jì)性方面提出了更高的要求。一是將經(jīng)濟(jì)評價融入到目標(biāo)評估中，實行“以經(jīng)濟(jì)效益為核心，以發(fā)現(xiàn)商業(yè)儲量為目標(biāo)”的指導(dǎo)理念，評估油氣勘探階段的效益水平；二是在整個集團(tuán)公司范圍內(nèi)，對各個油氣分公司的有利目標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)一評價排隊，優(yōu)選目標(biāo)，擇優(yōu)部署，保證勘探投入向效益良好的區(qū)域靠攏，使得集團(tuán)公司整體經(jīng)濟(jì)效益得到改善。

本文綜合性地考慮實物量指標(biāo)、財務(wù)評價指標(biāo)、單位投資成效指標(biāo)，將風(fēng)險因素、地質(zhì)因素、經(jīng)濟(jì)因素相結(jié)合，突出經(jīng)濟(jì)評價和以效益為中心，對油氣圈閉預(yù)探項目的評價指標(biāo)體系及其適用性進(jìn)行系統(tǒng)分析，以構(gòu)建具有科學(xué)性、系統(tǒng)性、針對性的綜合評價方法。

1 構(gòu)建圈閉預(yù)探項目的主要指標(biāo)體系

圈閉預(yù)探項目的綜合評價需要將技術(shù)可靠性與經(jīng)濟(jì)合理性有機(jī)結(jié)合，從而為決策者提供更全面的排隊優(yōu)選方案依據(jù)[1]。在低油價時期，公司往往縮減投資規(guī)模，不可能滿足各分公司年度上報的所有項目，勘探部門投資優(yōu)化管理方法一般是依據(jù)工程量來決定投資的多少，這種做法一般會高估投資額，而且也會忽略項目的經(jīng)濟(jì)效益。

在建立指標(biāo)體系的過程中，既應(yīng)有反映項目技術(shù)、成果的指標(biāo)，又應(yīng)有反映財務(wù)效益的指標(biāo)[2]。通過實物量指標(biāo)、財務(wù)評價指標(biāo)、單位投資成效指標(biāo)建立起綜合指標(biāo)體系，與單一評價指標(biāo)進(jìn)行排隊比較，主要目的是增加抗風(fēng)險能力，防止由于單一指標(biāo)預(yù)測不準(zhǔn)確性而帶來損失[3]。

1.1 實物量指標(biāo)

1）儲量規(guī)模。儲量規(guī)模可用概率分布曲線表示，也可用P10、P50、P90 和期望值等四個特征值表征。

2）儲量豐度。儲量豐度為勘探區(qū)內(nèi)油氣控制儲量和對應(yīng)的含油氣面積之比，衡量了單位面積儲量的大小，計算公式見式（1）。

3）單位進(jìn)尺油氣控制儲量計算公式見式（2）。

4）單井油氣控制儲量計算公式見式（3）。

5）儲量升級系數(shù)。傳統(tǒng)現(xiàn)金流理論是在同等風(fēng)險條件下的經(jīng)濟(jì)效益比對，對地質(zhì)不確定性沒有很好的體現(xiàn)，而且無法直接展現(xiàn)新區(qū)未來的戰(zhàn)略價值，因此，可以用儲量升級系數(shù)來衡量地質(zhì)不確定性，指儲量升級的可能性的量化值，以地質(zhì)因素、工程因素及相關(guān)因子來表征，見式（4）。

式中：P1為儲量升級系數(shù)；P2為地質(zhì)條件系數(shù)；P3為工程適應(yīng)性系數(shù)影響地質(zhì)條件評價值的重要因素有產(chǎn)能、成藏條件和資料完備程度，見式（5）。

式中：P21為產(chǎn)能評價系數(shù)；P22為成藏條件評價系數(shù)；P23為資料完備程度評價系數(shù)；k1、k2、k3為權(quán)重值，k1+k2+k3=1。

影響工程適應(yīng)性的重要因素有地面因素和地下因素，見式（6）。

式中：P31為地下條件評價系數(shù)；P32為地面條件評價系數(shù)；k1、k2為權(quán)重值，k1+k2=1。

1.2 財務(wù)評價指標(biāo)

采用經(jīng)濟(jì)評價方式進(jìn)行決策時，需要依據(jù)常規(guī)的開發(fā)設(shè)計方案，計算內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值和勘探開發(fā)投資回收期，判斷項目的可行性[4-5]。常用的經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)計算如下所述。

1）凈現(xiàn)值計算見式（7）。

式中：NPV為凈現(xiàn)值；CI為項目期內(nèi)的現(xiàn)金流入；CO為項目期內(nèi)的現(xiàn)金流出；（CI-CO）t為第t年凈現(xiàn)金流；i0為行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率；t為評價期的某評價年，t=0,1,2,…,n；（1＋i0）-t為第t年的折現(xiàn)系數(shù)。

2）內(nèi)部收益率計算見式（8）。

式中，IRR為內(nèi)部收益率。當(dāng)IRR≥i0時，說明項目的盈利能力滿足要求，具有可行性。

3）風(fēng)險后價值。結(jié)合勘探程度低、風(fēng)險大、不確定性等因素考慮，建立風(fēng)險后價值指標(biāo)，是凈現(xiàn)值與鉆井成功概率和戰(zhàn)略價值系數(shù)的乘積，該指標(biāo)可用于項目統(tǒng)一優(yōu)選排隊，計算見式（9）。戰(zhàn)略價值系數(shù)需要依據(jù)資源規(guī)模、資源豐度、勘探技術(shù)適用性等因素給出小于1 的系數(shù)，衡量風(fēng)險目標(biāo)的戰(zhàn)略價值大小。

4）總投資收益率（ROI）計算見式（10）。

式中：EBIT為息稅前利潤或生產(chǎn)期內(nèi)年平均息稅前利潤；TI為項目投資額[6]。

5）項目資本金凈利潤率（ROE）計算見式（11）。

式中：NP為項目正常年份的年凈利潤或生產(chǎn)期內(nèi)年平均凈利潤[7]；EC為項目資本金。項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。

1.3 單位投資成效指標(biāo)

1）單位投資控制儲量。該指標(biāo)反映單位投資所能帶來的控制儲量的大小，強(qiáng)調(diào)成果性，不同于單位控制儲量投資是強(qiáng)調(diào)投資額，計算見式（12）。

2）凈現(xiàn)值指數(shù)。該指標(biāo)是現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率[8]。

2 綜合評價方法

項目決策因素多、屬性不統(tǒng)一是圈閉預(yù)探項目投資決策的共性問題，需要對不同指標(biāo)給出統(tǒng)一單位。綜合指標(biāo)評價方法簡便易行、可操作性強(qiáng)，涵蓋指標(biāo)較為全面，避免了單一指標(biāo)的片面性。

2.1 指標(biāo)歸一化

歸一化是將不同類型的指標(biāo)經(jīng)過簡單轉(zhuǎn)化形成標(biāo)量的一種方法，即將上述不同類型、不同單位的三個指標(biāo)經(jīng)過轉(zhuǎn)化形成統(tǒng)一單位的可比較的過程[9]。采用效用函數(shù)對指標(biāo)進(jìn)行歸一化處理，其目的是消除物理量單位的干擾，將不同指標(biāo)數(shù)值均界定于[0，1]，便于計算[10]。歸一化公式分為越大越優(yōu)型效用函數(shù)和越小越優(yōu)型效用函數(shù)，分別見式（13）和式（14）。

式中：xi為第i個指標(biāo)值；（xi）min為所有對象中的最小指標(biāo)值；（xi）max為所有對象中的最大指標(biāo)值[11]。

2.2 指標(biāo)權(quán)重賦值方法

各指標(biāo)權(quán)重對綜合得分的影響程度不同，可采用兩種方法對指標(biāo)賦權(quán)重。

1）目標(biāo)賦值法。該方法是在了解指標(biāo)規(guī)律的基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)的戰(zhàn)略動向或者目標(biāo)導(dǎo)向?qū)χ笜?biāo)賦權(quán)重。該方法往往適用于指標(biāo)較少且選取的指標(biāo)是同類型的情況，這種賦值方法簡單快速、目標(biāo)明確。

首先，掌握選取指標(biāo)的基本規(guī)律。假設(shè)在152個評價單元中，投資者從經(jīng)濟(jì)效益角度出發(fā)，關(guān)注凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資收益率這三個指標(biāo)，在確定戰(zhàn)略指標(biāo)的基礎(chǔ)上，對沒有歸一化的三種指標(biāo)制作直方圖（圖1）。由圖1 可知，凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資收益率的左偏度依次降低，凈現(xiàn)值左偏度最明顯，即樣本的凈現(xiàn)值大部分相同，不具有明顯差異，其權(quán)重賦值可較低。

圖1 三種指標(biāo)直方圖Fig.1 Histograms of the three indicators

其次，通過直方圖設(shè)置權(quán)重值。若考慮動態(tài)指標(biāo)更加重要，則動態(tài)指標(biāo)內(nèi)部收益率權(quán)重大于靜態(tài)指標(biāo)投資收益率權(quán)重；若考慮相對指標(biāo)更加關(guān)鍵，則相對指標(biāo)內(nèi)部收益率權(quán)重大于絕對指標(biāo)凈現(xiàn)值權(quán)重。不同指標(biāo)之間權(quán)重大小會帶有一定的主觀性，其中，經(jīng)濟(jì)評價通用指標(biāo)權(quán)重賦值見表1。

表1 經(jīng)濟(jì)評價通用指標(biāo)權(quán)重賦值Table 1 Weight assignment for general indicators of economic evaluation單位：%

最后，修正評價對象排名。這種權(quán)重賦值方法只是給出了相對大小，但是具體權(quán)重需要憑借經(jīng)驗給出。另外，該方法可能出現(xiàn)有些評價單元或者圈閉預(yù)探項目歸一化后的分值排名靠后，但確實具備戰(zhàn)略價值或中長期效益的現(xiàn)象。針對這種情況，可以在進(jìn)行排隊之前通過德爾菲法將這些單元或者項目篩選出來。

2）層次分析法。層次分析法可以用來確定各個指標(biāo)的權(quán)重，評價時所需要的信息和數(shù)據(jù)較少，適合于信息數(shù)據(jù)量較少且難以做出決策的項目，但缺點是必須對整個項目所包含的所有因素及其相互關(guān)系全面了解。

第一，要把問題條理化、層次化，構(gòu)造出一個有層次的結(jié)構(gòu)模型或者指標(biāo)體系。

第二，構(gòu)造出每個層次的判斷矩陣[12]（表2）。若指標(biāo)i與指標(biāo)j的重要性指標(biāo)為aij，則j與i的重要性就是1/aij。

表2 判斷矩陣標(biāo)度及其定義Table 2 Judgment matrix scale and its definition

第三，檢驗判斷矩陣的一致性（表3），計算一致性比例，計算公式見式（15）。

表3 平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI 值Table 3 Average random consistency index RI

當(dāng)CR＜0.1 時，認(rèn)為判斷矩陣的一致性是可以接受的，否則應(yīng)對判斷矩陣進(jìn)行適當(dāng)修正，修正公式見式（16）。

式中：λmax為判斷矩陣的最大特征值；n為指標(biāo)個數(shù)。

第四，根據(jù)矩陣標(biāo)度求得每一指標(biāo)的權(quán)重。由于判斷矩陣中每一列都近似地反應(yīng)了權(quán)值的分配情形，故可采用全部列向量的算術(shù)平均值來估計權(quán)重，因此直接采用算術(shù)平均法計算指標(biāo)權(quán)重，見式（17）。

2.3 指標(biāo)體系綜合得分

指標(biāo)體系綜合得分計算見式（18）。

式中：Uj為第j個項目綜合得分；Wi為第i個指標(biāo)的權(quán)重；Fij為第j個項目i個指標(biāo)的指標(biāo)分值；n為參與排隊關(guān)鍵指標(biāo)個數(shù)[13]。

3 應(yīng)用案例

以某公司7 個圈閉預(yù)探項目為例說明綜合評價優(yōu)選方法。在關(guān)鍵指標(biāo)體系中選取新增控制儲量、儲量升級系數(shù)、凈現(xiàn)值、風(fēng)險后價值、凈現(xiàn)值指數(shù)、單位投資控制儲量6 個指標(biāo)進(jìn)行項目的優(yōu)選。由于選取指標(biāo)較多，類型差異較大，所以采用層次分析法對不同指標(biāo)進(jìn)行賦值（表4）。

表4 評價項目綜合指標(biāo)Table 4 Comprehensive indicator for evaluation projects

對準(zhǔn)則層權(quán)重賦值遵循的總體原則為：在強(qiáng)調(diào)以效益為中心的戰(zhàn)略下，圈閉預(yù)探項目的財務(wù)評價指標(biāo)和單位投資成效指標(biāo)是主要指標(biāo)，是評價勘探項目取得經(jīng)濟(jì)成果的主要依據(jù)；實物量指標(biāo)是輔助性的指標(biāo)，反映項目勘探效果的好壞（表5）。

表5 不同指標(biāo)類型判斷矩陣Table 5 Judgment matrix of different indicator types

表6～表8 列舉了不同指標(biāo)類型的判斷矩陣。由表6～表8 可知，不同指標(biāo)類型的判斷矩陣一致性比例小于1，通過一致性檢驗，判斷矩陣設(shè)置合理。由于實物量指標(biāo)判斷矩陣、財務(wù)評價指標(biāo)判斷矩陣和單位投資成效指標(biāo)判斷矩陣指標(biāo)小于3 個，不必進(jìn)行一致性檢驗。采用算術(shù)平均法測算各指標(biāo)權(quán)重，結(jié)果見表9。

表6 實物量指標(biāo)判斷矩陣Table 6 Judgment matrix of physical quantity indicators

表7 財務(wù)評價指標(biāo)判斷矩陣Table 7 Judgment matrix of financial evaluation indicators

表8 單位投資成效指標(biāo)判斷矩陣Table 8 Judgment matrix of unit investment performance indicators

表9 各指標(biāo)權(quán)重Table 9 Weigh of each indicators

按照越大越優(yōu)型效用函數(shù)和越小越優(yōu)型效用函數(shù)，計算項目各評價指標(biāo)得分（表10），再將綜合權(quán)重分別與指標(biāo)分值相乘后相加，得到綜合得分以及優(yōu)選排隊順序（表11）。綜合指標(biāo)值由大到小分別是：項目2、項目1、項目3、項目7、項目5、項目6、項目4。

表10 典型項目指標(biāo)分值Table 10 Indicators score of typical project

表11 典型項目綜合得分和排隊情況Table 11 Comprehensive score and ranking of typical project

4 結(jié)語

本文提出了在實物量、財務(wù)評價、單位投資成效等指標(biāo)構(gòu)成的綜合指標(biāo)體系下的綜合評價方法，便于大量項目的排隊優(yōu)選與決策。圈閉預(yù)探項目的發(fā)展是地質(zhì)評價和經(jīng)濟(jì)評價共同作用的結(jié)果，而且更加依賴于站位更高的宏觀判斷，為此，本文考慮了實物量等戰(zhàn)略目標(biāo)以及經(jīng)濟(jì)效益。

圈閉預(yù)探項目決策具有戰(zhàn)略性和偏好性的特點，油氣勘探對象具有一定的隱蔽性，其勘探過程是對地下資源認(rèn)識不斷提高的過程，不可能一次完成資源的預(yù)測和評價指標(biāo)的確定，必須在實踐中對項目的評價指標(biāo)進(jìn)行修正和完善，進(jìn)行跟蹤評估管理動態(tài)化和后評估，對優(yōu)選出的目標(biāo)所能達(dá)到的實際經(jīng)濟(jì)效益、排隊順序?qū)碧侥繕?biāo)的適用性等進(jìn)行分析。此外，還應(yīng)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)概率分析，分析關(guān)鍵的不確定性因素，采用統(tǒng)計分析方法，預(yù)測這些不確定因素的概率分布，采用蒙特卡洛隨機(jī)抽樣模擬方法對項目的風(fēng)險性進(jìn)行判斷。