劉杰

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，下周（12月25日至12月29日）僅有1只新股網(wǎng)上發(fā)行，而上周及本周網(wǎng)上發(fā)行的新股各有5只?？梢?，臨近年底，新股網(wǎng)上發(fā)行速度放緩。

從上市情況來看，上周及本周上市的新股分別為5只和6只，這11只新股上市首日表現(xiàn)良好，沒有出現(xiàn)破發(fā)情況，整體延續(xù)首日上漲趨勢(shì)。

下周即將網(wǎng)上發(fā)行的新股為博隆技術(shù)（申購(gòu)代碼732325），其將于12月29日（周五）在上證主板發(fā)行，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)信證券，所屬行業(yè)為通用設(shè)備制造業(yè)。值得一提的是，其氣力輸送系統(tǒng)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)合成樹脂領(lǐng)域合計(jì)市場(chǎng)占有率居行業(yè)首位。

據(jù)招股書顯示，博隆技術(shù)是提供以氣力輸送為核心的粉粒體物料處理系統(tǒng)解決方案的專業(yè)供應(yīng)商，集處理過程方案設(shè)計(jì)、技術(shù)研發(fā)、部分核心設(shè)備制造、自動(dòng)化控制、系統(tǒng)集成及相關(guān)技術(shù)服務(wù)于一體，主要產(chǎn)品包括粉粒體氣力輸送技術(shù)為核心的成套系統(tǒng)，計(jì)量配料、功能料倉(cāng)、過濾分離、凈化除塵等單一功能系統(tǒng)，以及相關(guān)設(shè)備和部件。

博隆技術(shù)的產(chǎn)品以石化、化工行業(yè)的合成樹脂行業(yè)為主要應(yīng)用領(lǐng)域，中國(guó)是全球最大的合成樹脂生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)。在生產(chǎn)端方面，我國(guó)合成樹脂產(chǎn)量整體保持著較快的增長(zhǎng)速度。2015年至2021年，我國(guó)合成樹脂產(chǎn)量由7807.70萬噸增長(zhǎng)至10765.40萬噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為5.50%；在消費(fèi)端方面，2015年至2021年，我國(guó)合成樹脂表觀消費(fèi)量由10407.30萬噸增長(zhǎng)至13077.70萬噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率3.88%。國(guó)內(nèi)合成樹脂存在一定消費(fèi)缺口，總體需求旺盛。

此外，在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策扶持下，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)有助于提升公司產(chǎn)品需求，環(huán)保政策趨嚴(yán)也有助于公司拓展下游產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用需求，行業(yè)發(fā)展空間廣闊。

目前，國(guó)內(nèi)氣力輸送行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)兩極化發(fā)展，數(shù)量較多的中小企業(yè)在自動(dòng)化和可靠性要求較低的領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈；少數(shù)具有技術(shù)、業(yè)績(jī)、規(guī)模、資金和大型項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)的國(guó)內(nèi)企業(yè)和跨國(guó)集團(tuán)公司參與石化、化工等行業(yè)合成樹脂領(lǐng)域的市場(chǎng)角逐。

在市場(chǎng)地位方面，根據(jù)中國(guó)石油和石化工程研究會(huì)石油化工技術(shù)裝備專業(yè)委員會(huì)《市場(chǎng)占有率證明》及博隆技術(shù)測(cè)算，其氣力輸送系統(tǒng)產(chǎn)品2020-2022年在國(guó)內(nèi)合成樹脂領(lǐng)域合計(jì)市場(chǎng)占有率在30%以上，居行業(yè)首位。

值得關(guān)注的是，2020年至2023年上半年，博隆技術(shù)超過4000萬元單一項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)收入占比分別為79.17%、55.41%、66.37%和79.92%，大型項(xiàng)目對(duì)其營(yíng)業(yè)收入整體貢獻(xiàn)較大。大型項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的客戶屬于各期主要客戶，導(dǎo)致各期主要客戶的銷售較為集中，前五大客戶營(yíng)業(yè)收入占比分別為91.35%、66.97%、62.21%和92.39%。對(duì)此，博隆技術(shù)在招股書中表示，若未來合成樹脂行業(yè)大型建設(shè)項(xiàng)目減少，大型項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度延緩，主要客戶經(jīng)營(yíng)發(fā)生重大不利變化，將可能對(duì)公司營(yíng)業(yè)收入帶來較大負(fù)面影響，導(dǎo)致各年度間收入波動(dòng)較大、對(duì)后續(xù)回款或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響，構(gòu)成經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

從近兩周新股上市首日表現(xiàn)來看，并未出現(xiàn)新股破發(fā)的情況，部分新股表現(xiàn)亮眼。其中，西磁科技、C安培龍、C安邦、靈鴿科技，上市首日漲幅分別高達(dá)237.45%、179.70%、141.88%、139.64%。

從基本面來看，西磁科技是一家綜合性的磁性應(yīng)用產(chǎn)品專業(yè)制造商，專業(yè)從事磁力過濾設(shè)備和各種磁性應(yīng)用組件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。其主營(yíng)產(chǎn)品為磁力過濾設(shè)備、磁選棒和吸重產(chǎn)品等，廣泛應(yīng)用于電子材料、化工、食品和醫(yī)藥等行業(yè)，適用于清理流體、漿料、粉體、顆粒、細(xì)片等物料中的鐵磁性雜質(zhì)以提升物料品質(zhì)。

據(jù)招股書披露，西磁科技共擁有4項(xiàng)發(fā)明專利、21項(xiàng)實(shí)用新型專利和1項(xiàng)計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)，其產(chǎn)品遠(yuǎn)銷亞洲、歐洲、美洲等地區(qū)，并與中偉股份、寧德時(shí)代、華友鈷業(yè)、百樂嘉利寶等知名企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系，在電子材料、化工、食品等細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)，其產(chǎn)品已經(jīng)形成了獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和品牌影響力。

C安培龍是一家專業(yè)從事熱敏電阻及溫度傳感器、氧傳感器、壓力傳感器研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。其產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于家電、通信及工業(yè)控制領(lǐng)域，同時(shí)也逐漸在汽車、光伏、儲(chǔ)能、醫(yī)療等領(lǐng)域擴(kuò)大應(yīng)用。在熱敏電阻及溫度傳感器領(lǐng)域，隨著多年市場(chǎng)深耕，憑借豐富的產(chǎn)品技術(shù)儲(chǔ)備以及行業(yè)應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)，公司熱敏電阻及溫度傳感器已實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)際品牌的進(jìn)口替代，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率位于行業(yè)前列。

值得注意的是，2020-2021年，美的集團(tuán)是C安培龍的第一大客戶，主要采購(gòu)其溫度傳感器和熱敏電阻產(chǎn)品，2020年至2023年上半年，占其營(yíng)業(yè)收入的比例分別為26.81%、22.08%、7.69%和7.13%。由于其對(duì)美的集團(tuán)的部分產(chǎn)品銷售價(jià)格持續(xù)下降，但其基于“健康經(jīng)營(yíng)、良性發(fā)展”的發(fā)展戰(zhàn)略，在部分產(chǎn)品招投標(biāo)和議價(jià)時(shí)未接受降價(jià)，美的集團(tuán)根據(jù)具體情況降低公司供貨份額。因此，其在招股書提示，公司存在部分產(chǎn)品在美的集團(tuán)供貨份額大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)。