王鵬程（博士生導(dǎo)師），劉翔宇

隨著全球氣候變暖加劇，人們對環(huán)境問題和社會(huì)責(zé)任的關(guān)注日益增加。企業(yè)在經(jīng)營過程中產(chǎn)生的環(huán)境影響、社會(huì)影響和治理問題已經(jīng)成為投資者、消費(fèi)者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)，只有在可持續(xù)信息披露和管理中重視價(jià)值鏈的相關(guān)信息，企業(yè)才能兼顧價(jià)值創(chuàng)造與可持續(xù)發(fā)展。2023 年6 月26 日，ISSB 發(fā)布了《國際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第1 號(hào)——可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求》（IFRS S1）和《國際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第2 號(hào)——?dú)夂蛳嚓P(guān)披露》（IFRS S2）。2023年7月31日，EC 發(fā)布了首批12 項(xiàng)ESRS。無論是ISSB 準(zhǔn)則和ESRS，還是SEC 于2022 年3 月21 日發(fā)布的氣候披露新規(guī)草案，以及在實(shí)務(wù)中廣為采用的全球報(bào)告倡議框架（GRI），均要求報(bào)告主體披露價(jià)值鏈相關(guān)信息。為此，本文深入分析價(jià)值鏈及價(jià)值鏈相關(guān)信息在可持續(xù)信息披露中的重要地位，全面總結(jié)主要可持續(xù)披露準(zhǔn)則對價(jià)值鏈相關(guān)信息的披露要求，系統(tǒng)討論價(jià)值鏈相關(guān)信息披露中的關(guān)鍵問題，并在此基礎(chǔ)上就制定和實(shí)施中國可持續(xù)披露準(zhǔn)則提出相關(guān)政策建議，以供有關(guān)部門參考。

一、價(jià)值鏈及價(jià)值鏈相關(guān)信息在可持續(xù)信息披露中的重要地位

價(jià)值鏈（value chain）概念由邁克爾·波特（Michael E.Porter）于1985 年提出，他認(rèn)為“每一個(gè)企業(yè)都是在設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、發(fā)送和輔助其產(chǎn)品的過程中進(jìn)行種種活動(dòng)的集合體，所有這些活動(dòng)可以用一個(gè)價(jià)值鏈來表明”。價(jià)值鏈?zhǔn)强沙掷m(xù)披露準(zhǔn)則的重要概念，ISSB 準(zhǔn)則、ESRS 和GRI 均給出了價(jià)值鏈的定義。GRI 對價(jià)值鏈的定義類似于邁克爾·波特的定義。根據(jù)GRI，價(jià)值鏈?zhǔn)墙M織及其上下游企業(yè)的經(jīng)營范圍，用于將組織的產(chǎn)品或服務(wù)從概念轉(zhuǎn)化為最終用途。上游企業(yè)（如供應(yīng)商）提供產(chǎn)品或服務(wù)，用于組織開發(fā)自有產(chǎn)品或服務(wù)，而下游企業(yè)（如分銷商、客戶）從組織獲得產(chǎn)品或服務(wù)。

但I(xiàn)SSB 準(zhǔn)則和ESRS 對價(jià)值鏈的定義與邁克爾·波特的定義略有不用。IFRS S1 附錄一中對價(jià)值鏈的定義是“與報(bào)告主體的商業(yè)模式和主體所處的外部環(huán)境相關(guān)的所有互動(dòng)、資源和關(guān)系”，明確了價(jià)值鏈包括主體創(chuàng)造產(chǎn)品和服務(wù)，將其從概念轉(zhuǎn)化到交付、消費(fèi)和報(bào)廢所使用和依賴的互動(dòng)、資源和關(guān)系。相關(guān)互動(dòng)、資源和關(guān)系包括主體經(jīng)營中的活動(dòng)、資源和關(guān)系（如人力資源），也包括主體供應(yīng)、營銷和分銷渠道中的活動(dòng)、資源和關(guān)系（如原材料和服務(wù)采購以及產(chǎn)品和服務(wù)的銷售和交付），還包括主體所處的融資、地理、地緣政治和監(jiān)管環(huán)境（ISSB，2023a）。根據(jù)ESRS所附術(shù)語表，價(jià)值鏈?zhǔn)桥c企業(yè)的商業(yè)模式和外部環(huán)境相關(guān)的全部活動(dòng)、資源和關(guān)系的集合，涵蓋了企業(yè)自身經(jīng)營活動(dòng)、供應(yīng)、營銷和分銷渠道中的活動(dòng)，以及企業(yè)所處的融資、地理、地緣政治和監(jiān)管環(huán)境，包括企業(yè)上游和下游的參與者，上游參與者提供用于開發(fā)企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的產(chǎn)品或服務(wù)，而下游參與者從企業(yè)接收產(chǎn)品或服務(wù)。

可以看出，無論是邁克爾·波特或GRI 的定義，還是ISSB準(zhǔn)則或ESRS的定義，價(jià)值鏈均有別于供應(yīng)鏈。供應(yīng)鏈通常是指報(bào)告主體上游的活動(dòng)，而價(jià)值鏈不僅包括報(bào)告主體上游的活動(dòng)，還涵蓋報(bào)告主體自身及其下游的活動(dòng)，強(qiáng)調(diào)創(chuàng)造產(chǎn)品和服務(wù)，將其從概念轉(zhuǎn)化到交付、消費(fèi)和報(bào)廢全過程的活動(dòng)。但I(xiàn)SSB 準(zhǔn)則或ESRS 對價(jià)值鏈的定義要比邁克爾·波特、GRI 的定義更加豐富，不僅涵蓋了報(bào)告主體創(chuàng)造產(chǎn)品和服務(wù)的所有活動(dòng)，還囊括了主體創(chuàng)造產(chǎn)品和服務(wù)所使用和依賴的資源與關(guān)系，如人力資源、報(bào)告主體所處的外部環(huán)境。

價(jià)值鏈相關(guān)信息在可持續(xù)信息披露中非常重要。這是因?yàn)閳?bào)告主體與其整個(gè)價(jià)值鏈中的利益相關(guān)方、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)乃至自然環(huán)境之間的互動(dòng)和報(bào)告主體在短期、中期、長期內(nèi)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力密不可分，同時(shí)，報(bào)告主體對價(jià)值鏈中資源和關(guān)系的依賴以及對這些資源和關(guān)系的影響產(chǎn)生了主體的可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。報(bào)告主體可持續(xù)相關(guān)重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇不僅僅產(chǎn)生于其自身運(yùn)營，而且產(chǎn)生于其上游或下游價(jià)值鏈。僅關(guān)注報(bào)告主體自身運(yùn)營只能提供部分可持續(xù)相關(guān)重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的信息，并不能充分識(shí)別所有可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。從價(jià)值的創(chuàng)造過程來看，價(jià)值鏈的各環(huán)節(jié)都受到環(huán)境和社會(huì)的影響，也會(huì)對環(huán)境和社會(huì)產(chǎn)生影響，通過對價(jià)值鏈的分析，利益相關(guān)方可以充分了解價(jià)值鏈上下游潛在的重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。例如，企業(yè)在農(nóng)產(chǎn)品采購環(huán)節(jié)選擇經(jīng)營循環(huán)農(nóng)業(yè)模式的供應(yīng)商，可能會(huì)減少企業(yè)在整個(gè)價(jià)值鏈中的排放。生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，企業(yè)積極購入綠色生產(chǎn)設(shè)備、引入綠色工藝，同樣能夠減少自身經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對環(huán)境的破壞。同時(shí)，價(jià)值鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)都可能涉及治理問題，與企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展息息相關(guān)。例如：采購環(huán)節(jié)可能涉及供應(yīng)商的選擇，這可能關(guān)系到商業(yè)道德和反腐敗等問題；生產(chǎn)環(huán)節(jié)可能涉及員工的職業(yè)健康與安全培訓(xùn)；銷售環(huán)節(jié)可能涉及客戶的權(quán)益保護(hù)。

以溫室氣體排放披露為例，對大多數(shù)行業(yè)企業(yè)而言，其自身運(yùn)營所產(chǎn)生的溫室氣體排放，包括直接溫室氣體排放（范圍一）和電力、熱力及蒸汽產(chǎn)生的間接溫室氣體排放（范圍二），其排放量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他間接溫室氣體排放（價(jià)值鏈上下游溫室氣體排放，即范圍三）的排放量。環(huán)境信息披露平臺(tái)（CDP）對332家金融機(jī)構(gòu)的研究顯示，融資排放比金融機(jī)構(gòu)直接排放（范圍一排放）多出700 倍以上，占其全部排放總額的比例通常超過99%（CDP，2021）。鑒于這一情況，如果忽視價(jià)值鏈排放（范圍三排放），報(bào)告主體便很難實(shí)現(xiàn)其溫室氣體減排目標(biāo)，要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)低碳轉(zhuǎn)型和巴黎協(xié)定的溫控目標(biāo)亦將困難重重。相反，如果重視范圍三排放，則有助于報(bào)告主體識(shí)別價(jià)值鏈中溫室氣體排放集中的領(lǐng)域，以及價(jià)值鏈中的資源和能源風(fēng)險(xiǎn)，從而確定價(jià)值鏈減排目標(biāo)并采取相應(yīng)的減排措施和能源效率提升措施，進(jìn)而有助于調(diào)動(dòng)員工積極性，讓員工積極參與通勤減排和差旅減排。同時(shí)，披露范圍三排放，有助于利益相關(guān)方了解報(bào)告主體價(jià)值鏈的減排目標(biāo)和減排進(jìn)展，并通過利益相關(guān)方做出的與向主體提供資源相關(guān)的決策引導(dǎo)資金流向低碳領(lǐng)域，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的低碳轉(zhuǎn)型。

二、主要可持續(xù)披露準(zhǔn)則對價(jià)值鏈相關(guān)信息的披露要求

鑒于價(jià)值鏈相關(guān)信息在可持續(xù)信息披露中非常重要，ISSB 準(zhǔn)則、ESRS、氣候披露新規(guī)草案以及GRI 等都對價(jià)值鏈相關(guān)信息提出了一系列披露要求。

（一）ISSB準(zhǔn)則對價(jià)值鏈相關(guān)信息的披露要求

IFRS S1要求報(bào)告主體披露可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇對主體商業(yè)模式及其價(jià)值鏈當(dāng)前和預(yù)期影響的描述，以及在商業(yè)模式和價(jià)值鏈中可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇集中的領(lǐng)域（如地理區(qū)域、設(shè)施和資產(chǎn)類型等）。鑒于IFRS S1 在ISSB 準(zhǔn)則中處于統(tǒng)馭地位，是對一般披露要求的規(guī)范，上述有關(guān)價(jià)值鏈信息的披露要求適用于可持續(xù)信息披露的各個(gè)主題領(lǐng)域（ISSB，2023a）。IFRS S2 中有關(guān)價(jià)值鏈相關(guān)信息的披露要求是IFRS S1 上述披露要求在氣候相關(guān)披露中的具體化。根據(jù)IFRS S2，報(bào)告主體需要披露氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對主體商業(yè)模式及其價(jià)值鏈當(dāng)前和預(yù)期影響的描述，以及在主體的商業(yè)模式和價(jià)值鏈中，氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇集中的領(lǐng)域的描述（如地理區(qū)域、設(shè)施和資產(chǎn)類型）（ISSB，2023b）。在目標(biāo)與指標(biāo)的披露上，IFRS S2要求除納入合并范圍的母公司及其子公司的范圍一和范圍二排放外，還需要披露聯(lián)營企業(yè)、合營企業(yè)、未合并子公司或附屬公司的范圍一和范圍二排放。同時(shí)，要求報(bào)告主體根據(jù)《溫室氣體規(guī)程：企業(yè)價(jià)值鏈（范圍三）核算與報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)（2011年）》所述的范圍三類別，披露主體范圍三溫室氣體排放計(jì)量中包括的類別。如果報(bào)告主體的活動(dòng)包括資產(chǎn)管理、商業(yè)銀行或保險(xiǎn)，則需要披露主體有關(guān)類別溫室氣體排放或與其投資（融資排放）相關(guān)的額外信息（ISSB，2023）。根據(jù)《溫室氣體規(guī)程：企業(yè)價(jià)值鏈（范圍三）核算與報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)（2011 年）》，范圍三溫室氣體排放包括以下15個(gè)類別：①購買商品與服務(wù)；②資本商品；③范圍一溫室氣體排放或范圍二溫室氣體排放中未包含的燃料和能源相關(guān)活動(dòng)；④上游運(yùn)輸和配送；⑤運(yùn)營中產(chǎn)生的廢物；⑥差旅；⑦員工通勤；⑧上游租賃資產(chǎn)；⑨下游運(yùn)輸和配送；⑩售出產(chǎn)品的加工；○1售出產(chǎn)品的使用；○12售出產(chǎn)品的報(bào)廢處理；○13下游租賃資產(chǎn)；○14特許經(jīng)營權(quán)；○15投資。以上15 項(xiàng)中，前8 項(xiàng)屬于價(jià)值鏈上游的溫室氣體排放，后7項(xiàng)屬于價(jià)值鏈下游的溫室氣體排放。

（二）ESRS對價(jià)值鏈相關(guān)信息的披露要求

歐盟于2022 年11 月頒布的《公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指令》（CSRD）中要求報(bào)告主體說明與自身運(yùn)營及其價(jià)值鏈相關(guān)的主要實(shí)際或潛在不利影響，包括其產(chǎn)品與服務(wù)、業(yè)務(wù)關(guān)系和供應(yīng)鏈，為識(shí)別和監(jiān)控這些影響而采取的行動(dòng)，以及根據(jù)歐盟其他要求進(jìn)行盡職調(diào)查的過程中所需識(shí)別的其他不利影響。CSRD 指出，企業(yè)的商業(yè)伙伴，包括客戶，可能會(huì)依賴可持續(xù)性信息來了解并在必要時(shí)報(bào)告其在整個(gè)價(jià)值鏈中的可持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)。

基于這一要求，EC 發(fā)布的《歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則第1 號(hào)——一般要求》（ESRS 1），要求可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中有關(guān)報(bào)告主體的信息應(yīng)延伸至價(jià)值鏈，報(bào)告主體需利用盡職調(diào)查和重要性評(píng)估的結(jié)果，結(jié)合其他ESRS對價(jià)值鏈的具體要求，披露其價(jià)值鏈上下游活動(dòng)的重要影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。ESRS 1 并不要求企業(yè)披露價(jià)值鏈中每個(gè)參與者的信息，而只要求將重要的價(jià)值鏈參與者的信息包括在內(nèi)（EC，2023a）。ESRS 要求報(bào)告主體披露符合以下特征的重要價(jià)值鏈信息：①該信息有助于利益相關(guān)方了解企業(yè)的重要影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇；②該信息有助于企業(yè)生成符合質(zhì)量特征的一套信息。根據(jù)ESRS 1 草案的結(jié)論基礎(chǔ)，ESRS 對報(bào)告主體的信息延伸至價(jià)值鏈源于兩方面的原因：第一，現(xiàn)有的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告框架指出，報(bào)告的信息并不局限于報(bào)告企業(yè)控制范圍內(nèi)的事項(xiàng)，而是延伸到其價(jià)值鏈（如與范圍三溫室氣體排放有關(guān)）。第二，根據(jù)負(fù)責(zé)任商業(yè)國際標(biāo)準(zhǔn)，特別是《聯(lián)合國工商企業(yè)與人權(quán)指導(dǎo)原則》和《經(jīng)合組織跨國企業(yè)準(zhǔn)則》，企業(yè)對人和環(huán)境影響的責(zé)任不是基于其對財(cái)務(wù)報(bào)告所定義活動(dòng)的“控制”程度，而是因?yàn)榇嬖冢▽?shí)際或潛在）不利的人權(quán)或環(huán)境影響，這種影響通過其活動(dòng)或商業(yè)關(guān)系（包括其上下游價(jià)值鏈）與其運(yùn)營、產(chǎn)品或服務(wù)有關(guān)。同時(shí)，ESRS 1指出，當(dāng)按權(quán)益法或比例合并法核算的合營或聯(lián)營企業(yè)成為企業(yè)價(jià)值鏈的一部分時(shí)，企業(yè)應(yīng)將這些合營或聯(lián)營企業(yè)的信息包括在內(nèi)。在這種情況下，當(dāng)確定影響指標(biāo)時(shí)，合營或聯(lián)營企業(yè)的數(shù)據(jù)不限于企業(yè)所持有的股份，而應(yīng)考慮通過業(yè)務(wù)關(guān)系與企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)相關(guān)聯(lián)的影響（黃世忠和葉豐瀅，2023）。

《歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則第2 號(hào)——一般披露》（ESRS 2）要求報(bào)告主體：于一般情況中，披露可持續(xù)發(fā)展報(bào)告在多大程度上覆蓋了企業(yè)的上下游價(jià)值鏈信息；于特定情況中，披露利用間接來源（如行業(yè)平均數(shù)據(jù)或其他替代變量）估計(jì)上下游價(jià)值鏈數(shù)據(jù)時(shí)，所使用的指標(biāo)及這些指標(biāo)的編制基礎(chǔ)、準(zhǔn)確性水平，以及在未來提高準(zhǔn)確性擬采取的舉措；于商業(yè)模式和價(jià)值鏈中，說明投入及其獲取、開發(fā)和確保這些投入的方法，產(chǎn)出及其以客戶、投資者、其他利益相關(guān)者的現(xiàn)有和預(yù)期收益表述的產(chǎn)出，上下游價(jià)值鏈的主要特征以及企業(yè)在價(jià)值鏈中的地位，包括主要業(yè)務(wù)參與者（如關(guān)鍵供應(yīng)商、客戶、分銷渠道和終端客戶）及其與企業(yè)的關(guān)系的描述；于影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇中，描述重要影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇集中在其商業(yè)模式、自身經(jīng)營活動(dòng)和上下游價(jià)值鏈的哪些領(lǐng)域，以及重要影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對其商業(yè)模式、價(jià)值鏈、戰(zhàn)略和決策的當(dāng)期影響和預(yù)期影響（EC，2023b）。除ESRS 1 和ESRS 2 之外，EC首批發(fā)布的其他10 項(xiàng)主題準(zhǔn)則均對各主題領(lǐng)域涉及的價(jià)值鏈信息提出了相關(guān)披露要求。

《歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則第E1 號(hào)——?dú)夂蜃兓罚‥SRS E1）要求報(bào)告主體：于影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇中，披露自身經(jīng)營以及上下游價(jià)值鏈中與氣候相關(guān)的物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)；于溫室氣體排放總量中，披露范圍三溫室氣體排放總量，以及未在合并報(bào)表中完全合并的聯(lián)營企業(yè)、合營企業(yè)或未合并子公司等的范圍一、范圍二的溫室氣體排放總量；于GHG 清除和GHG 緩解項(xiàng)目中，披露主體可能在自身運(yùn)營中開發(fā)的項(xiàng)目或在其上下游價(jià)值鏈中參與的項(xiàng)目產(chǎn)生的GHG 清除量和儲(chǔ)存量，以及已經(jīng)或打算通過任何碳信用購買融資的價(jià)值鏈之外的氣候變化緩解項(xiàng)目的GHG減排量或清除量。《歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則第E2 號(hào)——污染》（ESRS E2）要求報(bào)告主體：于影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇中，披露主體是否對其現(xiàn)場位置和業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行了篩選，以確定其自身運(yùn)營和上下游價(jià)值鏈中與污染相關(guān)的實(shí)際和潛在影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇；在與污染相關(guān)的行動(dòng)延伸至價(jià)值鏈上下游時(shí)，于與污染相關(guān)的行動(dòng)中披露延伸的上下游業(yè)務(wù)類型；于預(yù)期財(cái)務(wù)影響中，披露源于自身運(yùn)營或價(jià)值鏈上下游污染可能導(dǎo)致業(yè)務(wù)中斷所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)影響?！稓W洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則第E3號(hào)——水與海洋資源》（ESRS E3）、《歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則第E4 號(hào)——生物多樣性與生態(tài)系統(tǒng)》（ESRS E4）、《歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則第E5 號(hào)——資源利用與循環(huán)經(jīng)濟(jì)》（ESRS E5）均對價(jià)值鏈信息提出了類似披露要求。而《歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則第S1 號(hào)——自有勞動(dòng)力》《歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則第S2 號(hào)——價(jià)值鏈中的工人》《歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則第S3 號(hào)——受影響的社區(qū)》《歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則第S4 號(hào)——消費(fèi)者與終端用戶》等社會(huì)準(zhǔn)則實(shí)際上是對報(bào)告主體與價(jià)值鏈利益相關(guān)方互動(dòng)所產(chǎn)生的可持續(xù)相關(guān)影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇信息披露的規(guī)范。

（三）SEC 氣候披露新規(guī)草案及GRI 對價(jià)值鏈的相關(guān)信息的披露要求

美國SEC 于2022 年3 月21 日發(fā)布了《面向投資者的氣候相關(guān)信息披露的提升和標(biāo)準(zhǔn)化》（The Enhancement and Standardization of Climate-related Disclosures for Investors）的提案。該提案對在美上市公司報(bào)告溫室氣體排放和氣候變化相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的信息提出了嚴(yán)格要求，要求在美上市公司報(bào)告其自身運(yùn)營以及消耗的能源產(chǎn)生的溫室氣體排放，即范圍一、范圍二和范圍三的溫室氣體排放，并對其排放量獲取獨(dú)立第三方的鑒證。

GRI準(zhǔn)則中，除行業(yè)議題與實(shí)質(zhì)性議題部分之外，有關(guān)價(jià)值鏈可持續(xù)信息披露要求和指南的語句主要集中在GRI 2 披露項(xiàng)2-6“活動(dòng)、價(jià)值鏈和其他業(yè)務(wù)關(guān)系”中。根據(jù)該部分的要求，企業(yè)需要在報(bào)告中詳細(xì)說明其所在行業(yè)以及組織的價(jià)值鏈。這包括組織的活動(dòng)、產(chǎn)品、服務(wù)以及所服務(wù)的市場，組織的供應(yīng)鏈、下游企業(yè)及其活動(dòng)、其他相關(guān)業(yè)務(wù)關(guān)系以及與先前報(bào)告期相比的重大變化。

在指南部分，企業(yè)確定行業(yè)可以根據(jù)一般類別，如公共或私營行業(yè)，或者可以使用GRI 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)活動(dòng)進(jìn)行分類。而組織的價(jià)值鏈則包括組織以及組織的上下游企業(yè)為將產(chǎn)品或服務(wù)從概念轉(zhuǎn)化為最終用途所開展的一系列活動(dòng)。上游企業(yè)為組織提供產(chǎn)品或服務(wù)，用于組織開發(fā)自有產(chǎn)品或服務(wù)，而下游企業(yè)則從組織獲得產(chǎn)品或服務(wù)。需要注意的是，價(jià)值鏈上的企業(yè)不僅限于上游和下游的第一級(jí)別企業(yè)。報(bào)告的信息應(yīng)提供組織在整個(gè)價(jià)值鏈中的影響背景，包括使用其產(chǎn)品和服務(wù)產(chǎn)生的影響。此外，關(guān)于所服務(wù)市場的信息有助于進(jìn)一步說明組織的產(chǎn)品和服務(wù)所面對的客戶群體。雖然不要求組織詳細(xì)說明價(jià)值鏈上的每項(xiàng)活動(dòng)，但組織可以總體概括價(jià)值鏈的情況。另外，組織需要說明以下內(nèi)容：其行業(yè)、價(jià)值鏈以及其他業(yè)務(wù)關(guān)系與先前報(bào)告期相比的重大變化；重大變化的披露可以包括活動(dòng)的變化，如設(shè)施的開設(shè)、關(guān)閉或擴(kuò)大；組織的供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)或與供應(yīng)商關(guān)系的變化，包括選擇和終止；供應(yīng)商位置的變化。

可以看出，無論是ISSB 準(zhǔn)則還是ESRS，抑或氣候披露新規(guī)草案或GRI，均強(qiáng)調(diào)披露價(jià)值鏈相關(guān)信息，特別是在氣候相關(guān)信息披露方面，均要求披露范圍三溫室氣體排放。

三、價(jià)值鏈相關(guān)信息披露中的關(guān)鍵問題

既然可持續(xù)披露準(zhǔn)則對價(jià)值鏈信息提出了諸多披露要求，那么如何按照準(zhǔn)則規(guī)定披露價(jià)值鏈信息便成為準(zhǔn)則實(shí)施應(yīng)用中的關(guān)鍵問題。通過研讀ISSB 準(zhǔn)則和ESRS的正文、結(jié)論基礎(chǔ)及應(yīng)用指南，本文認(rèn)為以下問題是價(jià)值鏈相關(guān)信息披露中的關(guān)鍵問題。

（一）價(jià)值鏈的范圍

在價(jià)值鏈中，提供企業(yè)經(jīng)營所需要產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)、個(gè)體被視為上游價(jià)值鏈參與者，而接受企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)、個(gè)體被視為下游價(jià)值鏈參與者?？梢?，企業(yè)的價(jià)值鏈活動(dòng)從起點(diǎn)到終點(diǎn)均與各類參與者密切相關(guān)，價(jià)值鏈中的參與者與企業(yè)相互影響。在可持續(xù)信息披露中，雖然企業(yè)的價(jià)值鏈可持續(xù)信息涉及價(jià)值鏈中諸多參與者，但并非每一個(gè)參與者的信息都需要被考慮，僅需要考慮當(dāng)重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇發(fā)生時(shí)涉及的參與者的信息。合理界定價(jià)值鏈的起點(diǎn)和終點(diǎn)，有助于企業(yè)聚焦價(jià)值鏈可持續(xù)活動(dòng)中的關(guān)鍵參與者，以確保信息披露的有效性。無論是ISSB準(zhǔn)則還是ESRS，均未對價(jià)值鏈的起點(diǎn)和終點(diǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確說明，僅對價(jià)值鏈以及價(jià)值鏈中的參與者做出了明確定義。此外，考慮到實(shí)務(wù)層面的技術(shù)難度，以及行業(yè)差別和企業(yè)特性，難以明確在可持續(xù)信息披露中一般性的價(jià)值鏈起點(diǎn)和終點(diǎn)的界定方法。

既然報(bào)告主體不需要披露價(jià)值鏈活動(dòng)中涉及的所有參與者的信息，僅需披露涉及重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的參與者信息，因此報(bào)告主體需要基于對自身價(jià)值鏈活動(dòng)可持續(xù)相關(guān)活動(dòng)的了解，明確其自身在價(jià)值鏈可持續(xù)相關(guān)活動(dòng)中面對的重大影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的具體類型，以此為基礎(chǔ)合理識(shí)別價(jià)值鏈中重大影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的作用范圍，進(jìn)而識(shí)別哪些參與者受到相關(guān)影響。以喜力啤酒為例，該企業(yè)在2022 年ESG 報(bào)告中披露了企業(yè)已經(jīng)識(shí)別的重大影響和風(fēng)險(xiǎn)，例如酒精管制、經(jīng)濟(jì)與政治不確定性、環(huán)境法規(guī)、供應(yīng)鏈持續(xù)性、產(chǎn)品安全、信息安全等，并在風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對中指出了可能存在的機(jī)遇。該企業(yè)雖未在報(bào)告中直接說明其價(jià)值鏈的起點(diǎn)和終點(diǎn)，但從其可持續(xù)管理活動(dòng)來看，其價(jià)值鏈涵蓋了農(nóng)業(yè)、包裝、運(yùn)輸、冷藏等環(huán)節(jié)，涉及包括消費(fèi)者在內(nèi)的一系列相關(guān)的參與者，基本涵蓋了企業(yè)所識(shí)別的重大影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。而且，企業(yè)對外部環(huán)境和重要資源的依賴可能會(huì)導(dǎo)致其面臨價(jià)值鏈中潛在的重大影響和風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)在確定價(jià)值鏈的起點(diǎn)和終點(diǎn)時(shí)需要考慮外部環(huán)境的變化以及自身對外部環(huán)境的依賴程度。此外，考慮到企業(yè)披露信息的質(zhì)量主要由數(shù)據(jù)質(zhì)量決定，而范圍三排放等溫室氣體檢測技術(shù)目前尚未成熟，許多中小企業(yè)的技術(shù)能力有限。如果價(jià)值鏈跨度過大，可能會(huì)面臨數(shù)據(jù)檢測、采集困難等問題，進(jìn)而影響披露信息質(zhì)量。因此，企業(yè)在確定價(jià)值鏈起點(diǎn)和終點(diǎn)時(shí)需要充分考慮自身關(guān)鍵信息、數(shù)據(jù)的采集能力。

價(jià)值鏈的范圍，除了涉及價(jià)值鏈的廣度，還涉及價(jià)值鏈的深度，因?yàn)楣?yīng)商上游還有供應(yīng)商的供應(yīng)商，客戶下游還有客戶的客戶。在對ISSB 準(zhǔn)則征求意見時(shí)，歐洲證券及市場管理局（ESMA）及日本、德國、印度、韓國的準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)曾建議ISSB 明確價(jià)值鏈的披露范圍，是僅披露上一級(jí)供應(yīng)商和下一級(jí)客戶，還是將全產(chǎn)業(yè)鏈的參與者均納入披露范疇。在IFRS S1結(jié)論基礎(chǔ)中，ISSB決定不對報(bào)告主體需要考慮的價(jià)值鏈范圍施加限制，并確認(rèn)報(bào)告主體需要就其整個(gè)價(jià)值鏈中產(chǎn)生的可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇提供重要信息（ISSB，2023a）。ESRS 采取了相同的做法，歐洲財(cái)務(wù)報(bào)告咨詢組（EFRAG）在其發(fā)布的《價(jià)值鏈應(yīng)用指南》（Implementation Guidance for Value Chain）草稿中對此進(jìn)行了舉例說明。汽車行業(yè)中某公司有一家一級(jí)供應(yīng)商，在缺水地區(qū)生產(chǎn)其最終產(chǎn)品的主要部件即鋼。為了生產(chǎn)鋼鐵，該供應(yīng)商需要一家嚴(yán)重依賴供水的礦業(yè)公司提供礦產(chǎn)。因此，如果礦業(yè)公司無法從現(xiàn)有水源獲得足夠的水，該供應(yīng)商將面臨風(fēng)險(xiǎn)，繼而鋼鐵供應(yīng)商未來可能面臨物理風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致運(yùn)營中斷和成本增加，從而導(dǎo)致汽車公司鋼鐵供應(yīng)中斷、汽車生產(chǎn)中斷。鑒于這一情況，汽車公司披露價(jià)值鏈信息時(shí)，需要考慮供應(yīng)商的供應(yīng)商即礦業(yè)公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）價(jià)值鏈信息指標(biāo)披露

ISSB 準(zhǔn)則和ESRS 規(guī)定報(bào)告主體在識(shí)別可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇時(shí)，需要考慮與其聯(lián)營企業(yè)、合營企業(yè)和其他金融投資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，也包括與價(jià)值鏈上的主體相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。這一規(guī)定并不意味著報(bào)告主體在進(jìn)行可持續(xù)信息披露時(shí)需要將所有這些外圍企業(yè)的指標(biāo)包括在相關(guān)指標(biāo)中進(jìn)行披露，而是要求考慮上述報(bào)告主體范圍外價(jià)值鏈上的企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇是否會(huì)被傳導(dǎo)到報(bào)告主體，進(jìn)而考慮哪些價(jià)值鏈信息需要包括在報(bào)告主體相關(guān)指標(biāo)中予以披露。也就是說，只有那些可能會(huì)對報(bào)告主體短期、中期或長期產(chǎn)生重要財(cái)務(wù)影響的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇才會(huì)被囊括其中，所以歸根結(jié)底可持續(xù)發(fā)展報(bào)告披露的還是報(bào)告主體的相關(guān)指標(biāo)。通過ISSB 準(zhǔn)則和ESRS 的規(guī)定不難看出，除以下方面的信息之外，價(jià)值鏈企業(yè)的相關(guān)信息一般不包括在報(bào)告主體的相關(guān)指標(biāo)中：①范圍三溫室氣體排放總量，以及未在合并報(bào)表中完全合并的聯(lián)營企業(yè)、合營企業(yè)或未合并子公司等的范圍一、范圍二的溫室氣體排放總量；②上下游價(jià)值鏈中參與的項(xiàng)目產(chǎn)生的GHG 清除量和儲(chǔ)存量，以及已經(jīng)或打算通過任何碳信用購買融資的價(jià)值鏈之外的氣候變化緩解項(xiàng)目的GHG減排量或清除量；③與生物多樣性和生態(tài)系統(tǒng)變化有關(guān)的指標(biāo)，如保護(hù)區(qū)或關(guān)鍵生物多樣性區(qū)域內(nèi)或附近場地的數(shù)量和面積指標(biāo)；④價(jià)值鏈中的工人、受影響的社區(qū)、消費(fèi)者與終端用戶對報(bào)告主體短期、中期或長期產(chǎn)生重要影響的相關(guān)指標(biāo)。當(dāng)然，如果通過重要性評(píng)估，當(dāng)相關(guān)主題領(lǐng)域的價(jià)值鏈信息對了解報(bào)告主體相關(guān)可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇重要時(shí)，亦需要披露價(jià)值鏈相關(guān)信息或者將這些信息納入相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行披露。例如，當(dāng)報(bào)告主體在其供應(yīng)鏈中依賴于對環(huán)境有高度影響的活動(dòng)時(shí)，應(yīng)該披露供應(yīng)商的影響數(shù)據(jù)。再如，社會(huì)保障計(jì)劃覆蓋的高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)價(jià)值鏈中工人的百分比、健康和安全事故減少的百分比等。

（三）價(jià)值鏈信息重要性評(píng)估

如前所述，報(bào)告主體不需要披露價(jià)值鏈活動(dòng)中涉及的所有參與者的信息，僅需披露涉及重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的參與者信息，這就要求報(bào)告主體在披露價(jià)值鏈信息時(shí)進(jìn)行充分的重要性評(píng)估。由于沒有一種重要性評(píng)估流程能夠適合所有企業(yè)來識(shí)別所有類型的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、地點(diǎn)、業(yè)務(wù)關(guān)系或價(jià)值鏈中的重要風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，ISSB準(zhǔn)則和ESRS僅提供了企業(yè)在設(shè)計(jì)其重要性評(píng)估流程時(shí)應(yīng)考慮的相關(guān)因素，并提供了一般性指引。ESRS 基于雙重重要性原則的重要性評(píng)估流程具有代表性，EFRAG 在其發(fā)布的《價(jià)值鏈應(yīng)用指南》草稿中對此提供了相應(yīng)的指引。

首先，參照重要性評(píng)估的一般組織流程，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對自身運(yùn)營狀況和價(jià)值鏈進(jìn)行分析，從而確定分析背景。一方面，企業(yè)應(yīng)當(dāng)分析其業(yè)務(wù)性質(zhì)與價(jià)值鏈上下游的活動(dòng)，包括業(yè)務(wù)關(guān)系類型和性質(zhì)，最終確定需要報(bào)告的信息范圍以進(jìn)行重要性評(píng)估。另一方面，為了進(jìn)一步確定價(jià)值鏈中影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇出現(xiàn)的位置，企業(yè)應(yīng)分析自身業(yè)務(wù)計(jì)劃、戰(zhàn)略以及它們可能與影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇之間的關(guān)系，包括了解其價(jià)值鏈涉及的業(yè)務(wù)參與者、相關(guān)法律和監(jiān)管環(huán)境、行業(yè)或其活動(dòng)的性質(zhì)、地理位置和流程。同時(shí)，企業(yè)需要合理確認(rèn)披露主體，以確定信息披露的范圍邊界。這一步驟的主要目的是使得企業(yè)確定價(jià)值鏈影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇分析的背景，以進(jìn)一步確定影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇可能在價(jià)值鏈中出現(xiàn)的區(qū)域。強(qiáng)調(diào)以價(jià)值鏈活動(dòng)和參與者為轉(zhuǎn)移，定位關(guān)鍵的價(jià)值鏈環(huán)節(jié)。

其次，企業(yè)需要確定潛在的實(shí)質(zhì)性可持續(xù)發(fā)展事項(xiàng)及其影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，并根據(jù)初步的識(shí)別結(jié)果列出清單，為進(jìn)一步的重要性評(píng)估確定范圍。參照重要性評(píng)估的一般組織流程，企業(yè)可以依據(jù)現(xiàn)有影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的識(shí)別流程、結(jié)果進(jìn)行分析，例如基于其他披露框架下現(xiàn)有重要性評(píng)估流程的結(jié)果、現(xiàn)有盡職調(diào)查的結(jié)果以及從現(xiàn)有利益相關(guān)者參與流程中收到的反饋或意見。在這一步驟，企業(yè)需要以價(jià)值鏈活動(dòng)產(chǎn)生的潛在影響為基礎(chǔ)進(jìn)行分析，從而確定相關(guān)活動(dòng)是否可能具有潛在的影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。以人力資源管理活動(dòng)為例，如果報(bào)告企業(yè)的人力資源部門不了解員工民族、信仰和族裔或忽視性別、平等、法規(guī)，就可能造成企業(yè)內(nèi)部秩序混亂，并在未來發(fā)生聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。為了識(shí)別潛在的可持續(xù)性問題及其相關(guān)影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，企業(yè)既可以采取自上而下的方法，按照問題分級(jí)（主題、子主題、子子主題）識(shí)別，也可以采取自下而上的方法，先識(shí)別后分級(jí)，將影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇按照潛在影響大小分為主題、子主題、子子主題。經(jīng)過這一步驟，企業(yè)可以列出潛在重大影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的列表，并按其重要性和顆粒度進(jìn)行詳細(xì)分級(jí)。

最后，為了鞏固前面步驟的結(jié)果，企業(yè)需要根據(jù)對影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的重要性評(píng)估確定最終的重大事項(xiàng)清單。企業(yè)應(yīng)使用適當(dāng)?shù)亩炕蚨ㄐ蚤撝祦碓u(píng)估當(dāng)前和潛在的影響重要性。在影響重要性的評(píng)估中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)第二步驟確定的清單進(jìn)一步確定影響的規(guī)模、范圍和不可補(bǔ)救的程度，并估計(jì)潛在影響可能發(fā)生的概率和時(shí)間范圍。企業(yè)可以在主要利益相關(guān)者的參與下評(píng)估和驗(yàn)證重大影響清單的完整性，特別是在影響重要性的規(guī)模和不可補(bǔ)救性的確定以及可能性的估計(jì)方面，利益相關(guān)者的參與有助于企業(yè)拓展信息渠道，進(jìn)行更全面的評(píng)估。在財(cái)務(wù)重要性的評(píng)估中，參照重要性評(píng)估的一般流程，可以認(rèn)為可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇是根據(jù)其發(fā)生的可能性及其短期、中期和長期財(cái)務(wù)影響的潛在程度進(jìn)行評(píng)估。因此，企業(yè)應(yīng)仔細(xì)檢查上一步中列出的潛在重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，并應(yīng)用合適的閾值進(jìn)行估計(jì)。在適用的情況下，企業(yè)可以將這些流程與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理流程進(jìn)行比較，并相應(yīng)地估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇發(fā)生的可能性或其相關(guān)的財(cái)務(wù)影響。

IFRS S1征求意見稿中曾要求主體于每個(gè)報(bào)告日重新評(píng)估價(jià)值鏈中的可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的范圍，例如，在每個(gè)報(bào)告日重新評(píng)估價(jià)值鏈上應(yīng)納入其范圍三溫室氣體排放計(jì)量的范圍三類別和主體。在聽取各方反饋意見后，ISSB 于正式發(fā)布的IFRS S1 結(jié)論基礎(chǔ)中明確，只有在發(fā)生重大事件或環(huán)境發(fā)生重大變化時(shí)，主體才需要重新評(píng)估其價(jià)值鏈中所有受影響的可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。這種重大事件或環(huán)境發(fā)生的重大變化可能在主體并未參與其中的情況下發(fā)生，也可能是主體對哪些信息對于通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告使用者而言具有重要性的評(píng)估發(fā)生變化的結(jié)果。例如，若頒布一份主體并未預(yù)見到的與員工差旅相關(guān)的溫室氣體排放新規(guī)，則該主體可能需要重新評(píng)估哪些類別需要納入范圍三溫室氣體排放的計(jì)量中。相關(guān)重大事件或重大變化的情況可能包括：①主體價(jià)值鏈發(fā)生重大變化（例如，主體價(jià)值鏈中的供應(yīng)商做出的會(huì)顯著改變其溫室氣體排放的變化）；②主體的商業(yè)模式、活動(dòng)或公司結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化（例如，拓展主體價(jià)值鏈的合并或收購）；③主體面臨氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的情況發(fā)生重大變化（例如，主體價(jià)值鏈中的供應(yīng)商受到主體預(yù)期之外的排放法規(guī)出臺(tái)的影響）。

（四）價(jià)值鏈信息質(zhì)量及緩釋措施

良好的信息質(zhì)量是信息價(jià)值的基礎(chǔ)。在價(jià)值鏈的可持續(xù)信息披露中，數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確度是信息質(zhì)量的重要組成部分。首先，數(shù)據(jù)的收集和驗(yàn)證至關(guān)重要。企業(yè)需要確保數(shù)據(jù)來源可靠且準(zhǔn)確，并使用多個(gè)來源進(jìn)行驗(yàn)證，以此來減少單一數(shù)據(jù)源帶來的風(fēng)險(xiǎn)，并增加數(shù)據(jù)的可信度。最常見的做法是從價(jià)值鏈上下游的參與者處獲得原始數(shù)據(jù)。其次，為提高數(shù)據(jù)的透明度，企業(yè)應(yīng)說明數(shù)據(jù)收集的方法和過程，并提供相關(guān)的背景信息。使讀者了解數(shù)據(jù)的來源和收集方式。特別是在數(shù)據(jù)測量不確定性較高的情況下，企業(yè)應(yīng)該披露不確定性的來源。再次，數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化使得企業(yè)可以使用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)來衡量和報(bào)告數(shù)據(jù)，確保數(shù)據(jù)的一致性和可比性。然后，通過建立內(nèi)部控制機(jī)制來確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性。該機(jī)制應(yīng)包括數(shù)據(jù)驗(yàn)證、數(shù)據(jù)清洗和數(shù)據(jù)分析等內(nèi)部審核和驗(yàn)證過程。最后，在條件允許的情況下，進(jìn)行獨(dú)立的第三方審計(jì)和認(rèn)證有助于增強(qiáng)數(shù)據(jù)的可信度，并向利益相關(guān)者提供更多的保證。

需要注意的是，在當(dāng)前企業(yè)均在不同程度上缺乏價(jià)值鏈數(shù)據(jù)披露意識(shí)和能力的背景下，ISSB和EC均出臺(tái)了相應(yīng)的緩釋措施，認(rèn)可企業(yè)在付出合理努力后如果仍無法獲得相關(guān)數(shù)據(jù)，可以說明原因并選擇不披露，必要時(shí)可以選擇采用行業(yè)均值或使用定性信息替代不確定性高或無法獲得的定量數(shù)據(jù)。在IFRS S1中，主體在確定其價(jià)值鏈的范圍時(shí)，對于每項(xiàng)可合理預(yù)期會(huì)影響主體發(fā)展前景的可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇應(yīng)使用“主體在報(bào)告日無須付出過度成本或努力即可獲得的所有合理且有依據(jù)的信息”。ISSB 指出，通過建立編制價(jià)值鏈披露的信息類型標(biāo)準(zhǔn)，以及為獲取此類信息所需付出的努力，“主體在報(bào)告日無須付出過度成本或努力即可獲得的所有合理且有依據(jù)的信息”的概念會(huì)對主體有所幫助。這一概念明確了主體應(yīng)使用在報(bào)告日無須付出過度成本或努力即可獲得的所有信息，應(yīng)使用合理且有依據(jù)的信息來確定其價(jià)值鏈的范圍，而無須對其價(jià)值鏈相關(guān)信息進(jìn)行全面詳盡的搜索，因?yàn)檫@將需要主體付出過度成本或努力。

IFRS S2 指出，主體對范圍三溫室氣體排放的計(jì)量可能包括估計(jì)，而不是僅僅進(jìn)行直接計(jì)量。當(dāng)主體使用估計(jì)來計(jì)量范圍三溫室氣體排放時(shí)，可以使用代表導(dǎo)致溫室氣體排放的主體活動(dòng)的數(shù)據(jù)（活動(dòng)數(shù)據(jù)）以及將活動(dòng)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為溫室氣體排放的排放因子?；顒?dòng)數(shù)據(jù)既可以是直接從主體價(jià)值鏈內(nèi)特定活動(dòng)中獲得的數(shù)據(jù)（主要數(shù)據(jù)），也可以是直接從主體價(jià)值鏈中一般活動(dòng)獲得的數(shù)據(jù)（次要數(shù)據(jù)），或是兩者的組合。主要數(shù)據(jù)可能來源于電表讀數(shù)、水電費(fèi)賬單或代表主體價(jià)值鏈中特定活動(dòng)的其他方法，可以從主體內(nèi)部（例如，通過主體自身的記錄）收集，也可以從外部供應(yīng)商和其他價(jià)值鏈合作伙伴處收集（例如，外購商品或服務(wù)的供應(yīng)商特定排放因子）。次要數(shù)據(jù)是指非直接從主體價(jià)值鏈內(nèi)特定活動(dòng)中獲得的數(shù)據(jù)，通常由第三方數(shù)據(jù)提供商提供，包括行業(yè)平均數(shù)據(jù)（例如，來自已發(fā)布的數(shù)據(jù)庫、政府統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、文獻(xiàn)研究和行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)）。

四、對我國準(zhǔn)則制定和實(shí)施的政策建議

在可持續(xù)信息披露從自愿披露邁入強(qiáng)制披露以及準(zhǔn)則化時(shí)代的背景下，我國需要盡快制定實(shí)施可持續(xù)披露準(zhǔn)則。鑒于價(jià)值鏈相關(guān)信息在可持續(xù)信息披露中的重要地位，考慮到主要可持續(xù)披露準(zhǔn)則對價(jià)值鏈相關(guān)信息均提出披露要求，我國在制定和實(shí)施可持續(xù)披露準(zhǔn)則時(shí)，亦需要充分考慮價(jià)值鏈相關(guān)信息的披露。

（一）將價(jià)值鏈納入可持續(xù)披露準(zhǔn)則

ISSB 準(zhǔn)則得到了證監(jiān)會(huì)國際組織（IOSCO）的背書和二十國集團(tuán)（G20）及主要經(jīng)濟(jì)體的支持，是全球可持續(xù)信息披露的基線標(biāo)準(zhǔn)。制定中國可持續(xù)披露準(zhǔn)則，需要對標(biāo)ISSB 準(zhǔn)則，在披露要求上需要與ISSB 準(zhǔn)則總體保持一致。既然ISSB 準(zhǔn)則已經(jīng)納入價(jià)值鏈，我國在制定可持續(xù)披露準(zhǔn)則時(shí)，理應(yīng)吸收ISSB 準(zhǔn)則有關(guān)價(jià)值鏈信息披露的要求。只有這樣，我國的可持續(xù)披露準(zhǔn)則才可能做到與ISSB 準(zhǔn)則的互操作，也才能被國際社會(huì)所認(rèn)可；我國企業(yè)才能順應(yīng)國際供應(yīng)鏈中核心企業(yè)評(píng)估配套企業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的新要求，在國際供應(yīng)鏈的競爭中贏得新優(yōu)勢，我國企業(yè)所披露的可持續(xù)信息才可能被國際投資者及國際供應(yīng)鏈中核心企業(yè)所接受。在制定ISSB 準(zhǔn)則的意見收集階段，部分人士基于技術(shù)難度與成本投入的考慮，對要求企業(yè)披露范圍三溫室氣體排放存有顧慮。但如果我國在制定可持續(xù)披露準(zhǔn)則時(shí)不要求企業(yè)披露范圍三溫室氣體排放，從微觀層面來說將不利于我國企業(yè)實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)與低碳轉(zhuǎn)型，在宏觀層面上不利于我國企業(yè)參與國際競爭，也不利于我國碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，更不利于推動(dòng)我國高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。

（二）制定出臺(tái)價(jià)值鏈信息披露指引

當(dāng)前如何按照準(zhǔn)則規(guī)定披露價(jià)值鏈信息仍存在諸多困難。盡管ISSB 準(zhǔn)則正文提出了相關(guān)披露要求，其結(jié)論基礎(chǔ)及應(yīng)用指南也對相關(guān)披露要求進(jìn)行了說明或補(bǔ)充，EFRAG 還發(fā)布了《價(jià)值鏈應(yīng)用指南》草稿，但對我國企業(yè)而言，尚需要結(jié)合我國企業(yè)實(shí)際情況的詳細(xì)指引?；诖?，建議在制定我國可持續(xù)披露準(zhǔn)則的同時(shí)，適時(shí)制定出臺(tái)價(jià)值鏈信息披露指引，在對價(jià)值鏈范圍、重要性評(píng)估、價(jià)值鏈信息指標(biāo)、價(jià)值鏈信息質(zhì)量及緩釋措施提供具體可操作的指南。在溫室氣體排放披露方面，我國目前已發(fā)布24 個(gè)行業(yè)的《企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報(bào)告指南（試行）》，但沒有涉及范圍三的溫室氣體排放，無法滿足企業(yè)披露范圍三溫室氣體排放的需要。鑒于此，我國在制定可持續(xù)披露準(zhǔn)則的同時(shí)，需要盡快完善溫室氣體排放核算標(biāo)準(zhǔn)，并為我國企業(yè)核算范圍三溫室氣體排放提供具體的標(biāo)準(zhǔn)。

（三）減輕價(jià)值鏈上中小企業(yè)披露負(fù)擔(dān)

要求報(bào)告主體披露價(jià)值鏈相關(guān)信息，將不可避免地影響到價(jià)值鏈上中小企業(yè)的信息披露，如果不采取相應(yīng)措施，勢必會(huì)加重中小企業(yè)負(fù)擔(dān)。在這方面，歐盟CSRD要求EFARG 盡快出臺(tái)適用于中小企業(yè)的簡化的可持續(xù)披露準(zhǔn)則，并要求各成員國采取措施，以確保這一披露要求不會(huì)對中小企業(yè)帶來不相稱的影響，避免給微型企業(yè)帶來不必要的行政負(fù)擔(dān)。如前所述，無論是ISSB 準(zhǔn)則還是ESRS，在有關(guān)披露要求中均引入了“主體在報(bào)告日無須付出過度成本或努力即可獲得的所有合理且有依據(jù)的信息”的概念。這一緩釋措施不僅減輕了大型企業(yè)的報(bào)告負(fù)擔(dān)，也避免了大型企業(yè)因披露價(jià)值鏈信息而給中小企業(yè)帶來披露上的負(fù)擔(dān)。我國中小企業(yè)眾多，在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮了舉足輕重的作用，為減輕這些中小企業(yè)特別是微型企業(yè)的報(bào)告負(fù)擔(dān)，未來在我國制定可持續(xù)披露準(zhǔn)則時(shí)，在明確價(jià)值鏈信息披露要求的同時(shí)，需要引入“主體在報(bào)告日無須付出過度成本或努力即可獲得的所有合理且有依據(jù)的信息”，為報(bào)告主體提供緩釋措施。不僅如此，也需要適時(shí)制定出臺(tái)中小企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則，這既是簡化中小企業(yè)披露要求的需要，亦是避免大型企業(yè)轉(zhuǎn)移披露負(fù)擔(dān)至中小企業(yè)的需要。

（四）加快價(jià)值鏈信息披露能力建設(shè)

目前，我國企業(yè)在社會(huì)責(zé)任報(bào)告、ESG（環(huán)境、社會(huì)及治理）報(bào)告和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告披露實(shí)踐中，只有少數(shù)企業(yè)披露了范圍三溫室氣體排放數(shù)據(jù)，其原因與我國企業(yè)價(jià)值鏈信息披露能力不足有關(guān)。一方面是企業(yè)缺乏可持續(xù)管理方面的專業(yè)人才，另一方面是企業(yè)尚未建立可持續(xù)信息披露系統(tǒng)，包括碳信息系統(tǒng)（王鵬程，2023）。尤其是我國的排放因子庫等基礎(chǔ)設(shè)施不健全，第三方數(shù)據(jù)供應(yīng)商缺乏。為實(shí)施可持續(xù)披露準(zhǔn)則，需要加快價(jià)值鏈信息披露能力建設(shè)，具體包括引導(dǎo)企業(yè)建立和完善可持續(xù)信息披露系統(tǒng)，建設(shè)政府及監(jiān)管部門的可持續(xù)信息披露系統(tǒng)和共享平臺(tái)，建設(shè)權(quán)威的碳排放因子庫和核心產(chǎn)品碳排放數(shù)據(jù)庫，培育第三方數(shù)據(jù)供應(yīng)商等。