楊皓媛

云南合網(wǎng)售電有限公司

一、電力金融發(fā)展概述

電力市場改革后，我國的電力現(xiàn)貨市場蓬勃發(fā)展，并為電力的供需平衡作出了突出貢獻(xiàn)。但是在現(xiàn)有的現(xiàn)貨交易市場也出現(xiàn)了一定弊端，尤其是電力作為一種能源物質(zhì)而非具體實(shí)物。在交易過程受各種因素影響，無法進(jìn)行大規(guī)模交割，更無法進(jìn)行長期儲(chǔ)存，導(dǎo)致市場上的價(jià)格波動(dòng)較為頻繁。通過采取有效措施對我國的電力市場進(jìn)行規(guī)范，在保障電力現(xiàn)貨市場價(jià)格穩(wěn)定的同時(shí)，也能促進(jìn)我國電力金融的發(fā)展。

早在二十一世紀(jì)初期，我國相關(guān)人員就已經(jīng)意識到電力金融發(fā)展對我國電力市場的影響，并在部分地區(qū)實(shí)施了電力市場改革，將電力交易形式進(jìn)行了劃分。通過此次改革，有效降低了我國電力企業(yè)在運(yùn)行方面的資金耗費(fèi)，提高了生產(chǎn)效率，同時(shí)我國電力市場也迸發(fā)出新的活力。我國電力市場可以大致劃分為電力現(xiàn)貨市場和電力金融市場，其中電力金融市場實(shí)際上就是將電力作為一種交易物品加入到金融衍生物合約中，促使電力在一定程度上擺脫自身性質(zhì)的限制，充分發(fā)揮其金融方面的作用。

采取有效措施發(fā)展電力金融市場，對我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)和電力價(jià)格的穩(wěn)定都具有諸多益處。首先，通過發(fā)展電力金融市場能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)電力的真實(shí)價(jià)格，及時(shí)把控電力現(xiàn)貨市場的價(jià)格，避免供需失衡等現(xiàn)象的發(fā)生。同時(shí)，通過電力金融市場中的價(jià)格走向，也能在一定程度上判斷未來電力價(jià)格趨勢，進(jìn)而有效預(yù)測市場的供求關(guān)系，促使相關(guān)企業(yè)及時(shí)做出調(diào)整。此外，電力金融市場還具有規(guī)避市場各種風(fēng)險(xiǎn)的作用，因而也常常作為避免風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。在電力現(xiàn)貨市場中，諸多中小型企業(yè)受資金成本等影響，難以進(jìn)行大量的現(xiàn)貨交割，無法真正參與到電力現(xiàn)貨市場的交易中，致使電力現(xiàn)貨市場中的市場主體類型較少，電力現(xiàn)貨市場的發(fā)展進(jìn)程緩慢，市場穩(wěn)定性也得不到很好的提升。同時(shí)，市場參與主體稀少還容易造成電力市場出現(xiàn)壟斷或者寡頭壟斷等現(xiàn)象，不利于我國電力市場的進(jìn)一步發(fā)展。而通過發(fā)展電力金融市場，部分中小型公司等也可以通過各種渠道參與到電力市場的活動(dòng)中，保障了我國電力市場的穩(wěn)定性和安全性。

諸多經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家都通過各種手段，加強(qiáng)金融衍生品與能源商品的有效結(jié)合，進(jìn)而調(diào)節(jié)國家發(fā)展中的能源不平衡問題。我國的疆域遼闊，地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡現(xiàn)象嚴(yán)重，在用電需求等方面也存在較大的差異。我國東部較為發(fā)達(dá)的地區(qū)，電量常常供不應(yīng)求，而在西部地區(qū)，其發(fā)電量又遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)?shù)厮璧碾娏?。通過發(fā)展電力金融市場，利用金融手段，可以有效改善我國電量分布不均的情況。當(dāng)前我國的電力金融市場發(fā)展已經(jīng)逐漸進(jìn)入正軌，發(fā)電商和購電商等各種市場主體通過各種手段進(jìn)行自主經(jīng)營，并通過市場競爭等方式刺激其他市場參與者的積極性，電力行業(yè)發(fā)展建設(shè)的效率得到有效提升。

二、基于經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的電力金融發(fā)展模式現(xiàn)狀及存在的問題

(一)基于經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的電力金融發(fā)展模式現(xiàn)狀

當(dāng)前我國電力金融市場的主要形式為電力期貨市場和電力期權(quán)市場，主要的交易模式是以合同交易為約束條件進(jìn)行各項(xiàng)金融交易。這種交易方式不僅可以有效規(guī)避電力自身難以儲(chǔ)存和運(yùn)輸?shù)热秉c(diǎn)，同時(shí)還能夠降低交易過程的各種成本，提升經(jīng)濟(jì)效益。通過電力金融市場進(jìn)行電力交易，還可以獲取現(xiàn)貨市場所不具備的優(yōu)勢。例如，市場參與者可在一定條件下鎖住自身持有的電力期權(quán)價(jià)格，進(jìn)而避免電力市場在短期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)對自身造成的經(jīng)濟(jì)損失。

在電力期貨進(jìn)行交易時(shí)，交易雙方需要簽署相應(yīng)的期貨交易合約，以保障雙方的利益和權(quán)益。期貨合約則是指交易雙方約定好將來某一確定時(shí)間內(nèi)以確定的價(jià)格進(jìn)行某項(xiàng)資產(chǎn)交易合約，我國的電力期貨合約發(fā)展至今已經(jīng)十分完善了。目前我國發(fā)展電力期貨市場的主要目的，除了促進(jìn)我國電力市場經(jīng)濟(jì)的建設(shè)和發(fā)展之外，也是為了充分利用期貨市場的相關(guān)優(yōu)勢，保障電力現(xiàn)貨市場發(fā)展有序性。

(二)基于經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的電力金融發(fā)展模式存在的問題

首先，電力期貨的價(jià)格與電力現(xiàn)貨的價(jià)格之間缺乏必要的聯(lián)系性。電力期貨市場實(shí)際價(jià)格發(fā)揮作用的前提在于期貨市場必須要與現(xiàn)貨市場存在必要的聯(lián)系。電力金融市場的建設(shè)和發(fā)展是以電力現(xiàn)貨市場的穩(wěn)定為基礎(chǔ)，電力金融市場必須要與電力現(xiàn)貨市場發(fā)展相結(jié)合，才能充分發(fā)揮兩種電力市場的優(yōu)勢，保障期貨交易的安全性以及電力現(xiàn)貨交易的穩(wěn)定性，并降低電力價(jià)格波動(dòng)的起伏，真正起到電力價(jià)格緩沖器的作用。其次，電力期貨市場與電力現(xiàn)貨市場之間缺乏必要的聯(lián)系，也會(huì)導(dǎo)致電力金融市場無法預(yù)估電力價(jià)格的變化趨勢，進(jìn)而難以明確當(dāng)前電力市場的供求關(guān)系。發(fā)電廠和電力企業(yè)無法從電力金融市場中及時(shí)了解到電力市場的供求關(guān)系，在電力生產(chǎn)方面就難以進(jìn)行正確指導(dǎo)，進(jìn)而造成電力市場的供求關(guān)系失衡，電力價(jià)格產(chǎn)生劇烈波動(dòng)，給電力市場參與主體造成較大的經(jīng)濟(jì)損失，同時(shí)影響到電力金融的長遠(yuǎn)發(fā)展。因此在電力金融市場建設(shè)和發(fā)展過程中，需要采取有效的措施來協(xié)調(diào)電力現(xiàn)貨與電力期貨的價(jià)格。

其次，在當(dāng)前電力金融市場建設(shè)過程中，電價(jià)機(jī)制的建立和健全也存在一定的問題。合理科學(xué)的電力價(jià)格機(jī)制是保障電力市場長期發(fā)展的重要條件之一，而穩(wěn)定有效的價(jià)格調(diào)控機(jī)制需要諸多的市場條件。例如，電力市場供求集中、市場流動(dòng)性充足、市場參與主體數(shù)量足夠多且類型足夠豐富等。我國的電力市場發(fā)展受各種因素的制約，單靠現(xiàn)貨市場進(jìn)行自主調(diào)節(jié)還遠(yuǎn)不能保障我國電力市場的穩(wěn)定性和電力價(jià)格的合理性，還需要市場管理部門以及金融市場進(jìn)行調(diào)控和補(bǔ)充。但是在當(dāng)前電力金融市場的建設(shè)和發(fā)展過程，還存在市場參與主體數(shù)目較少、市場流通性不強(qiáng)、市場的相關(guān)制度建設(shè)還不完善等問題，進(jìn)而造成我國電價(jià)調(diào)控機(jī)制的建設(shè)和發(fā)展還不夠完善。

最后，我國的電力金融市場交易主要是以期貨和期權(quán)為主，但金融市場的期貨交易常年被一些大型發(fā)電企業(yè)以及供電公司把控，普通中小型公司以及個(gè)人在交易市場中所占的比例極少。這種現(xiàn)象不僅對電力金融市場的價(jià)格、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等功能造成了嚴(yán)重影響，同時(shí)導(dǎo)致電力金融市場出現(xiàn)流通性不暢，電力市場的穩(wěn)定性降低等一系列嚴(yán)重問題，進(jìn)而阻礙了我國電力金融的發(fā)展。期貨交易是電力市場活動(dòng)主體進(jìn)行電力交易的重要手段，也是豐富電力市場參與主體的有效手段。通過發(fā)展電力期貨交易市場，可以有效避免電力市場價(jià)格在交易過程中浮動(dòng)太大，進(jìn)而削弱電力市場中發(fā)電方對電價(jià)的壟斷控制地位，促使電力價(jià)格能夠更好地反映出當(dāng)前市場中存在的問題。因此在電力金融市場的建立和完善過程中，要對寡頭壟斷現(xiàn)象進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控。

三、基于經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的電力金融發(fā)展模式優(yōu)化策略

(一)加強(qiáng)金融服務(wù)

首先，要明確金融服務(wù)的主要目標(biāo)。當(dāng)前我國電力行業(yè)形勢發(fā)展蓬勃，發(fā)電方式也多種多樣，水力、風(fēng)力、火力等都為電力企業(yè)創(chuàng)造了不菲的價(jià)值，但因?yàn)榧夹g(shù)和環(huán)境的影響，目前火力發(fā)電依舊是我國電力企業(yè)產(chǎn)電的重要方式。在為各個(gè)電力企業(yè)提供金融服務(wù)時(shí)，銀行及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)首先要做好企業(yè)的資質(zhì)審核工作，確保企業(yè)的運(yùn)營狀況良好并且具有一定的核心技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)。當(dāng)國家出臺(tái)相應(yīng)的政策時(shí)，企業(yè)能夠針對相關(guān)問題及時(shí)進(jìn)行自我調(diào)整和完善，避免因技術(shù)和產(chǎn)權(quán)等問題而影響到企業(yè)的發(fā)展。并且，在為企業(yè)提供金融服務(wù)時(shí)，銀行和金融機(jī)構(gòu)還要重點(diǎn)關(guān)注發(fā)電企業(yè)的電力產(chǎn)品以及其他方面的情況，確保其具有一定的投資價(jià)值和投資意義。

其次，可以豐富金融服務(wù)方式和內(nèi)容。例如，銀行可以與發(fā)電企業(yè)以及供電企業(yè)所在當(dāng)?shù)氐恼M(jìn)行合作，并根據(jù)政府建設(shè)目標(biāo)、企業(yè)發(fā)展方向設(shè)置合理且具體的服務(wù)項(xiàng)目。在部分發(fā)電企業(yè)的發(fā)展過程中，受環(huán)保政策以及環(huán)境等因素的影響，企業(yè)需要對發(fā)電方式進(jìn)行改進(jìn)，例如將火力發(fā)電改為風(fēng)力發(fā)電或者水力發(fā)電等，并逐漸實(shí)現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型。銀行或其他金融機(jī)構(gòu)在為相關(guān)企業(yè)提供金融服務(wù)時(shí)，可以開發(fā)“綠色節(jié)能貸款”等專項(xiàng)金融服務(wù)幫助相關(guān)電企進(jìn)行轉(zhuǎn)型。在金融服務(wù)的方式上，銀行和金融機(jī)構(gòu)可以為電企提供多樣化的金融服務(wù)。例如，在發(fā)展海外電力項(xiàng)目時(shí)，銀行就可以為相關(guān)企業(yè)提供信貸融資等；在電力企業(yè)進(jìn)入電力金融市場中，相關(guān)機(jī)構(gòu)可以為其提供結(jié)算、資金支持以及財(cái)務(wù)顧問等方面的金融服務(wù)；此外還可以根據(jù)企業(yè)的相關(guān)需求，有針對性地提供托管、現(xiàn)金管理等方面的服務(wù)。

總而言之，加強(qiáng)對我國電力企業(yè)的金融服務(wù)，有助于我國電企在電力金融市場中充分發(fā)揮其作用，并通過積極參與電力金融市場，促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步建設(shè)和發(fā)展。

(二)加大金融管理力度

首先，避免電力金融市場出現(xiàn)寡頭壟斷現(xiàn)象。在對我國的電力金融市場進(jìn)行優(yōu)化時(shí)，我國的市場監(jiān)管部門也要加強(qiáng)對金融市場的管理力度，尤其是對某些大型電力企業(yè)以及發(fā)電廠的監(jiān)控和管理。在對電力金融市場進(jìn)行監(jiān)管的過程中，監(jiān)管部門不僅要關(guān)注到電力企業(yè)生產(chǎn)成本以及面臨的風(fēng)險(xiǎn)，還要對部分電力企業(yè)進(jìn)入金融市場的份額進(jìn)行有效限制，進(jìn)而避免出現(xiàn)電力金融市場被某個(gè)或者某幾個(gè)大型電企把控的現(xiàn)象。在對電力金融市場進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，監(jiān)管人員要合理利用期貨市場的相關(guān)優(yōu)勢，防范現(xiàn)貨市場交易過程中的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，并采取有效手段豐富金融市場中的參與主體，根據(jù)市場發(fā)展規(guī)則對部分大型電企進(jìn)行限制和規(guī)范。

其次，在電力金融管理過程中，強(qiáng)化金融市場與現(xiàn)貨市場的價(jià)格聯(lián)系。監(jiān)管人員必須樹立電力期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格是受相同的經(jīng)濟(jì)因素影響和制約的意識，即兩者價(jià)格的走勢具有趨同性。當(dāng)電力金融市場的價(jià)格變化趨勢與現(xiàn)貨市場出現(xiàn)較大的差異甚至失去聯(lián)系時(shí)，監(jiān)管人員要充分發(fā)揮必要的警覺意識，對電力金融市場各個(gè)參與者的經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行嚴(yán)格審查，對部分企業(yè)操控市場的行為進(jìn)行嚴(yán)厲處罰，進(jìn)而保障金融市場的規(guī)范化和有序化。并且在進(jìn)行金融管理的過程中，監(jiān)管部門也可以適當(dāng)借鑒歐美等發(fā)達(dá)國家的金融市場監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，優(yōu)化市場的投資結(jié)構(gòu)，通過一定的措施引進(jìn)投資交易者等活躍市場體系，設(shè)置試點(diǎn)交易，并在試運(yùn)行無誤后，逐漸進(jìn)行市場規(guī)模的擴(kuò)大，促使電力金融市場具有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)也具有更加牢固的發(fā)展基礎(chǔ)。

(三)加強(qiáng)資金投入

首先，加強(qiáng)資金的投入，提升電力金融市場的穩(wěn)定性，促進(jìn)電力市場的高效發(fā)展。在電力金融市場建設(shè)和發(fā)展過程中，要想避免電力金融市場被部分大型企業(yè)把控，提升市場的流動(dòng)性和穩(wěn)定性，就必須加強(qiáng)對電力金融市場的資金投入。采取有效手段吸引更多的市場主體參與到電力市場，是加強(qiáng)電力金融市場資金投入的方法之一。通過這種方式，不僅提升了市場的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，還刺激電力市場迸發(fā)出更強(qiáng)的活力，促進(jìn)了電力市場的穩(wěn)定發(fā)展。此外，政府相關(guān)部門在我國電力金融市場建設(shè)的過程中，也要適當(dāng)予以一定的資金支持，以提升我國電力市場自身的資金容納能力，加快我國電力金融的發(fā)展進(jìn)程。

其次，在加強(qiáng)電力市場資金投入的過程中，也要將期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行緊密結(jié)合。由于期貨市場具有保障市場參與主體規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)節(jié)預(yù)期價(jià)格的作用，并且期貨交易和期權(quán)交易還具有交易形式不受限制、交易策略十分靈活等優(yōu)勢，在加強(qiáng)電力市場的資金投入時(shí)，采取有效方式將期貨市場與現(xiàn)貨市場進(jìn)行緊密結(jié)合。可以充分發(fā)揮電力市場對電力企業(yè)的引導(dǎo)作用，并促使其能夠及時(shí)調(diào)整自身結(jié)構(gòu)和發(fā)展方向，避免因生產(chǎn)擴(kuò)張與供求關(guān)系不匹配而造成嚴(yán)重?fù)p失及資源浪費(fèi)。

(四)加快電力市場的支持

首先，采取有效措施擴(kuò)大市場主體，積極引入各類市場參與者。由于我國的電力市場體制改革時(shí)間較晚，市場化程度還不夠深，部分市場發(fā)展制度建設(shè)也不夠全面，因而需要政府相關(guān)部門以及市場監(jiān)管人員加強(qiáng)對電力市場的支持。通過擴(kuò)大市場主體，引進(jìn)各類市場參與者，可以促進(jìn)電力現(xiàn)貨市場和電力金融市場的流通性，進(jìn)而解決我國電企效率低下等問題。并且，在電力市場的建設(shè)過程中，市場參與者必須提升對金融市場規(guī)則重視和維護(hù)的意識。例如，在進(jìn)行期貨交易時(shí)，交易雙方需要根據(jù)期貨市場的規(guī)則，通過公開公正、集中競價(jià)等方式進(jìn)行期貨交易，進(jìn)而保障期貨市場價(jià)格的真實(shí)性。

其次，政府相關(guān)部門也需要對電力企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營進(jìn)行指導(dǎo)和規(guī)范。伴隨著我國電力金融市場的不斷發(fā)展和壯大，我國對電力企業(yè)在電力生產(chǎn)和運(yùn)輸各個(gè)環(huán)節(jié)的管理都逐漸放開，企業(yè)的運(yùn)行效率得到了較高的提升。但同時(shí)，企業(yè)在電力生產(chǎn)環(huán)節(jié)的資金投入也需要自身根據(jù)電力現(xiàn)貨市場的供求關(guān)系進(jìn)行判斷，對電量的生產(chǎn)進(jìn)行決策。在判斷供求關(guān)系時(shí)，企業(yè)通常需要根據(jù)期貨市場的價(jià)格進(jìn)行預(yù)測，由于我國的期貨市場在價(jià)格預(yù)期等方面存在一定的波動(dòng)性，因此還需要政府相關(guān)部門對電力企業(yè)的生產(chǎn)進(jìn)行指導(dǎo)和規(guī)范，進(jìn)而保障電力市場的公平性和穩(wěn)定性。

四、結(jié)語

綜上所述，電力金融市場是我國經(jīng)濟(jì)市場建設(shè)的重要組成部分，通過采取一定的措施，促進(jìn)我國電力金融市場的發(fā)展和建設(shè)，不僅能夠進(jìn)一步保障我國電力市場的穩(wěn)定性，對我國的民生建設(shè)和基礎(chǔ)建設(shè)也具有長遠(yuǎn)的意義。當(dāng)前我國電力金融的建設(shè)和發(fā)展已經(jīng)取得了不菲的成就，但從整體發(fā)展形式而言依然存在一定的不足。通過不斷完善電力金融管理制度，同時(shí)給予企業(yè)和市場一定的資金和政策支持，提高電力金融的市場化程度和市場化規(guī)模，進(jìn)而促進(jìn)我國電企的進(jìn)一步發(fā)展。