程實(shí) 張弘頊

“黃河落天走東海，萬(wàn)里寫(xiě)入胸懷間?！笨v觀人類(lèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的浩瀚歷史，每每總是那些不拘于時(shí)、不茍小利、胸懷壯闊的宏偉壯舉，才能實(shí)現(xiàn)利在千秋、福澤萬(wàn)民、潛移默化的長(zhǎng)久之功。

過(guò)去十年，“一帶一路”倡議久久為功，通過(guò)有效提升沿線(xiàn)區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量，明顯降低了區(qū)內(nèi)貿(mào)易的交易成本，進(jìn)而對(duì)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出積極貢獻(xiàn)，并創(chuàng)造性地豐富了全球化的時(shí)代內(nèi)涵。在此過(guò)程中，“一帶一路”倡議通過(guò)優(yōu)化資源配置，不僅沒(méi)有惡化債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，反而潛在提振了沿線(xiàn)國(guó)家的償債能力。我們基于廣泛數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究，模型結(jié)果表明，2014年至2022年，“一帶一路”沿線(xiàn)基建綜合質(zhì)量平均增長(zhǎng)2.5%，帶動(dòng)沿線(xiàn)雙邊貿(mào)易成本平均下降0.55%，分別提升沿線(xiàn)內(nèi)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、新興市場(chǎng)以及發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體GDP增速0.50%、0.41%和0.61%左右，在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響不顯著的同時(shí)，“一帶一路”的增長(zhǎng)效應(yīng)強(qiáng)勁有力、未來(lái)可期。

有效降低貿(mào)易成本

歷史文獻(xiàn)來(lái)看，貿(mào)易成本的變化有效解釋了為何全球很多國(guó)家在貿(mào)易鏈上難以形成出口比較優(yōu)勢(shì)或貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力。具體來(lái)說(shuō)，貿(mào)易成本在經(jīng)濟(jì)學(xué)的實(shí)證分析中通常被看作雙邊貿(mào)易國(guó)之間的交易成本。Frankel&Romer（1999）、Feyrer（2009）等經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究表明，一個(gè)國(guó)家有效降低交易成本能夠提升交易活動(dòng)中資源配置的有效性，從而進(jìn)一步提升該國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)狀況更好的國(guó)家往往能夠在貿(mào)易活動(dòng)中維持更低的交易成本。關(guān)于如何降低交易成本，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)圍繞信息成本、制度成本和交通運(yùn)輸成本三個(gè)方面提出了具體的政策建議。

基于“一帶一路”倡議，我們的研究主要圍繞交通運(yùn)輸成本，認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的完善能夠在四個(gè)方面最終降低交易成本：一是基建服務(wù)自由化和便捷化能夠直接和間接降低貿(mào)易活動(dòng)中的信息成本；二是基建完善將顯著節(jié)省物流時(shí)間成本；三是基建質(zhì)量提升可以降低貨物及服務(wù)貿(mào)易運(yùn)輸過(guò)程中的額外風(fēng)險(xiǎn)；四是基建便利化將增強(qiáng)貿(mào)易國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)性和緊密性。為了印證我們的邏輯，針對(duì)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家和地區(qū)，我們估計(jì)了交通基建質(zhì)量的提升對(duì)交易成本的影響。我們基于引力模型進(jìn)行泰勒展開(kāi)和變量替代，將貿(mào)易成本看作被解釋變量，將交通基建質(zhì)量（綜合“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家鐵路線(xiàn)、公路線(xiàn)、船運(yùn)線(xiàn)，航空運(yùn)輸線(xiàn)的密度、長(zhǎng)度、緊密度綜合測(cè)算估計(jì)）看作解釋變量。同時(shí)，將“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家和區(qū)域之間的物理距離、通關(guān)成本、是否鄰國(guó)、是否使用共同語(yǔ)言、是否存在殖民史、是否是完全內(nèi)陸國(guó)家、是否享受同一貿(mào)易協(xié)定下的貿(mào)易優(yōu)惠作為控制變量。通過(guò)線(xiàn)性（OSL）模型估計(jì)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)“一帶一路”沿線(xiàn)貿(mào)易國(guó)雙方的交通基礎(chǔ)設(shè)施平均質(zhì)量提高1%，可使得沿線(xiàn)雙邊貿(mào)易國(guó)間的貿(mào)易成本下降0.20%。通過(guò)非線(xiàn)性（ML）模型估計(jì)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)“一帶一路”沿線(xiàn)貿(mào)易國(guó)雙方的交通基礎(chǔ)設(shè)施平均質(zhì)量提高1%，可使得沿線(xiàn)雙邊貿(mào)易國(guó)間的貿(mào)易成本下降0.22%。結(jié)合實(shí)際情況，根據(jù)世界銀行（2023）的綜合基建質(zhì)量數(shù)據(jù)，2014年至2022年，“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家基建綜合質(zhì)量增長(zhǎng)了2.5%，因此我們的模型估計(jì)沿線(xiàn)雙邊貿(mào)易成本平均下降0.55%左右。

貿(mào)易成本降低將帶動(dòng)沿線(xiàn)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

基建質(zhì)量的提升有效降低貿(mào)易成本，進(jìn)一步推動(dòng)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速。貿(mào)易成本的顯著降低，最直接的影響是對(duì)企業(yè)（特別是出口企業(yè)）出口競(jìng)爭(zhēng)力的直接推動(dòng)作用。當(dāng)企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力得到提升，企業(yè)出口獲利增強(qiáng)，出口型企業(yè)整體利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)提升，帶動(dòng)整體貿(mào)易額提升?；诖饲耙训玫幕ㄙ|(zhì)量對(duì)貿(mào)易成本的彈性估計(jì)值，我們通過(guò)GTAP11數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)“一帶一路”沿線(xiàn)152個(gè)國(guó)家和地區(qū)構(gòu)建可計(jì)算一般均衡模型，結(jié)果顯示：當(dāng)“一帶一路”國(guó)家間雙邊貿(mào)易成本下降0.2%，能夠有效提高沿線(xiàn)國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體GDP增速總體提高0.19%，新興市場(chǎng)GDP增速總體提高0.15%，發(fā)展中國(guó)家GDP增速總體提高0.22%。結(jié)合實(shí)際情況，2014年至2022年以來(lái)，“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家基建綜合質(zhì)量增長(zhǎng)了2.5%（表1），沿線(xiàn)雙邊貿(mào)易成本下降0.55%，這將提高發(fā)達(dá)國(guó)家GDP增速0.50%，提高新興市場(chǎng)國(guó)家GDP增速0.41%，提高發(fā)展中國(guó)家GDP增速0.61%。除了對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家之間雙邊貿(mào)易成本下降對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響外，我們進(jìn)一步研究了中國(guó)與“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家和地區(qū)之間的貿(mào)易成本降低0.2%時(shí)，對(duì)不同區(qū)域的GDP增速影響（表2）。模型擬合結(jié)果顯示，當(dāng)中國(guó)與“一帶一路”協(xié)議內(nèi)國(guó)家和地區(qū)雙邊貿(mào)易成本降低0.2%時(shí)，東亞及東南亞主要沿線(xiàn)國(guó)家GDP增速將提高0.08%；撒哈拉以南的非洲沿線(xiàn)國(guó)家GDP增速將提高0.07%；中亞和西亞沿線(xiàn)國(guó)家GDP增速將提高0.04%；南亞（包括印度）、北非、中東、東歐、中歐沿線(xiàn)國(guó)家GDP增速將提高0.02%；世界其他沿線(xiàn)國(guó)家和地區(qū)GDP增速將提高0.025%?？傮w來(lái)說(shuō)，東亞、東南亞以及非洲南部國(guó)家將是貿(mào)易成本實(shí)現(xiàn)下降后的最大受益地區(qū)。對(duì)于中國(guó)本身來(lái)說(shuō)，通過(guò)“一帶一路”倡議強(qiáng)化雙邊貿(mào)易合作，貿(mào)易成本降低對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的推動(dòng)作用仍然顯著（若中國(guó)與“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家雙邊貿(mào)易平均降低0.2%，中國(guó)GDP增速將增長(zhǎng)0.2%）。

“一帶一路”有利于提高沿線(xiàn)國(guó)家的償債能力

基于2022年的數(shù)據(jù)來(lái)看，“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家或地區(qū)對(duì)中國(guó)債務(wù)占其GDP的平均值約為2%，低于60%的國(guó)際債務(wù)警戒線(xiàn)。當(dāng)前與中國(guó)合作的每一個(gè)國(guó)家和地區(qū)中，沒(méi)有任何國(guó)家對(duì)中國(guó)的外債負(fù)擔(dān)超過(guò)30%。我們對(duì)“一帶一路”倡議是否帶來(lái)實(shí)質(zhì)性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了實(shí)證研究。具體來(lái)說(shuō)，結(jié)合世界銀行WDI數(shù)據(jù)庫(kù)和CEPII數(shù)據(jù)庫(kù)，通過(guò)選取60個(gè)整體外債水平較高的新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家，構(gòu)建雙重差分模型。我們將“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家視為處理組，非“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家視為控制組，從而檢驗(yàn)“一帶一路”倡議對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家債務(wù)水平是否存在顯著影響。模型中，核心解釋變量（是否加入“一帶一路”倡議）的設(shè)定時(shí)間門(mén)檻為2015年。這是因?yàn)椤耙粠б宦贰背h的提出時(shí)間為2013年，項(xiàng)目的實(shí)際啟動(dòng)大多發(fā)生在2014—2015年。因此，設(shè)定年份大于等于2015年為前后處理效應(yīng)觀測(cè)節(jié)點(diǎn)。關(guān)于被解釋變量我們使用了兩個(gè)指標(biāo)：一是外債率，即外債占GDP的比重；二是外債占出口的比重。此外，我們將國(guó)家GDP增長(zhǎng)率、人均GDP（美元）、外商直接投資額占GDP比重視為控制變量。考慮到疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的外生沖擊影響，我們剔除了2021—2022年的債務(wù)變化情況?；诠潭ㄐ?yīng)下的雙重差分模型，我們發(fā)現(xiàn)“一帶一路”倡議對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家債務(wù)增長(zhǎng)的影響并不顯著。結(jié)合，貿(mào)易成本降低對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速的提振，我們認(rèn)為“一帶一路”倡議不僅不會(huì)加劇沿線(xiàn)國(guó)家的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且長(zhǎng)期將有利于提高沿線(xiàn)國(guó)家的償債能力。