程實 張弘頊

“黃河落天走東海，萬里寫入胸懷間。”縱觀人類經(jīng)濟發(fā)展的浩瀚歷史，每每總是那些不拘于時、不茍小利、胸懷壯闊的宏偉壯舉，才能實現(xiàn)利在千秋、福澤萬民、潛移默化的長久之功。

過去十年，“一帶一路”倡議久久為功，通過有效提升沿線區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量，明顯降低了區(qū)內(nèi)貿(mào)易的交易成本，進(jìn)而對整體經(jīng)濟增長做出積極貢獻(xiàn)，并創(chuàng)造性地豐富了全球化的時代內(nèi)涵。在此過程中，“一帶一路”倡議通過優(yōu)化資源配置，不僅沒有惡化債務(wù)風(fēng)險，反而潛在提振了沿線國家的償債能力。我們基于廣泛數(shù)據(jù)進(jìn)行了實證研究，模型結(jié)果表明，2014年至2022年，“一帶一路”沿線基建綜合質(zhì)量平均增長2.5%，帶動沿線雙邊貿(mào)易成本平均下降0.55%，分別提升沿線內(nèi)發(fā)達(dá)經(jīng)濟體、新興市場以及發(fā)展中經(jīng)濟體GDP增速0.50%、0.41%和0.61%左右，在債務(wù)風(fēng)險影響不顯著的同時，“一帶一路”的增長效應(yīng)強勁有力、未來可期。

有效降低貿(mào)易成本

歷史文獻(xiàn)來看，貿(mào)易成本的變化有效解釋了為何全球很多國家在貿(mào)易鏈上難以形成出口比較優(yōu)勢或貿(mào)易競爭力。具體來說，貿(mào)易成本在經(jīng)濟學(xué)的實證分析中通常被看作雙邊貿(mào)易國之間的交易成本。Frankel&Romer（1999）、Feyrer（2009）等經(jīng)濟學(xué)家的研究表明，一個國家有效降低交易成本能夠提升交易活動中資源配置的有效性，從而進(jìn)一步提升該國出口競爭力。同時，經(jīng)濟狀況更好的國家往往能夠在貿(mào)易活動中維持更低的交易成本。關(guān)于如何降低交易成本，主流經(jīng)濟學(xué)圍繞信息成本、制度成本和交通運輸成本三個方面提出了具體的政策建議。

基于“一帶一路”倡議，我們的研究主要圍繞交通運輸成本，認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的完善能夠在四個方面最終降低交易成本：一是基建服務(wù)自由化和便捷化能夠直接和間接降低貿(mào)易活動中的信息成本；二是基建完善將顯著節(jié)省物流時間成本；三是基建質(zhì)量提升可以降低貨物及服務(wù)貿(mào)易運輸過程中的額外風(fēng)險；四是基建便利化將增強貿(mào)易國之間的經(jīng)濟聯(lián)動性和緊密性。為了印證我們的邏輯，針對“一帶一路”沿線國家和地區(qū)，我們估計了交通基建質(zhì)量的提升對交易成本的影響。我們基于引力模型進(jìn)行泰勒展開和變量替代，將貿(mào)易成本看作被解釋變量，將交通基建質(zhì)量（綜合“一帶一路”沿線國家鐵路線、公路線、船運線，航空運輸線的密度、長度、緊密度綜合測算估計）看作解釋變量。同時，將“一帶一路”沿線國家和區(qū)域之間的物理距離、通關(guān)成本、是否鄰國、是否使用共同語言、是否存在殖民史、是否是完全內(nèi)陸國家、是否享受同一貿(mào)易協(xié)定下的貿(mào)易優(yōu)惠作為控制變量。通過線性（OSL）模型估計，發(fā)現(xiàn)當(dāng)“一帶一路”沿線貿(mào)易國雙方的交通基礎(chǔ)設(shè)施平均質(zhì)量提高1%，可使得沿線雙邊貿(mào)易國間的貿(mào)易成本下降0.20%。通過非線性（ML）模型估計，發(fā)現(xiàn)當(dāng)“一帶一路”沿線貿(mào)易國雙方的交通基礎(chǔ)設(shè)施平均質(zhì)量提高1%，可使得沿線雙邊貿(mào)易國間的貿(mào)易成本下降0.22%。結(jié)合實際情況，根據(jù)世界銀行（2023）的綜合基建質(zhì)量數(shù)據(jù)，2014年至2022年，“一帶一路”沿線國家基建綜合質(zhì)量增長了2.5%，因此我們的模型估計沿線雙邊貿(mào)易成本平均下降0.55%左右。

貿(mào)易成本降低將帶動沿線整體經(jīng)濟增長

基建質(zhì)量的提升有效降低貿(mào)易成本，進(jìn)一步推動“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟增速。貿(mào)易成本的顯著降低，最直接的影響是對企業(yè)（特別是出口企業(yè)）出口競爭力的直接推動作用。當(dāng)企業(yè)的出口競爭力得到提升，企業(yè)出口獲利增強，出口型企業(yè)整體利潤優(yōu)勢提升，帶動整體貿(mào)易額提升?；诖饲耙训玫幕ㄙ|(zhì)量對貿(mào)易成本的彈性估計值，我們通過GTAP11數(shù)據(jù)庫對“一帶一路”沿線152個國家和地區(qū)構(gòu)建可計算一般均衡模型，結(jié)果顯示：當(dāng)“一帶一路”國家間雙邊貿(mào)易成本下降0.2%，能夠有效提高沿線國家和地區(qū)經(jīng)濟增速。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體GDP增速總體提高0.19%，新興市場GDP增速總體提高0.15%，發(fā)展中國家GDP增速總體提高0.22%。結(jié)合實際情況，2014年至2022年以來，“一帶一路”沿線國家基建綜合質(zhì)量增長了2.5%（表1），沿線雙邊貿(mào)易成本下降0.55%，這將提高發(fā)達(dá)國家GDP增速0.50%，提高新興市場國家GDP增速0.41%，提高發(fā)展中國家GDP增速0.61%。除了對沿線國家之間雙邊貿(mào)易成本下降對經(jīng)濟增長的影響外，我們進(jìn)一步研究了中國與“一帶一路”沿線國家和地區(qū)之間的貿(mào)易成本降低0.2%時，對不同區(qū)域的GDP增速影響（表2）。模型擬合結(jié)果顯示，當(dāng)中國與“一帶一路”協(xié)議內(nèi)國家和地區(qū)雙邊貿(mào)易成本降低0.2%時，東亞及東南亞主要沿線國家GDP增速將提高0.08%；撒哈拉以南的非洲沿線國家GDP增速將提高0.07%；中亞和西亞沿線國家GDP增速將提高0.04%；南亞（包括印度）、北非、中東、東歐、中歐沿線國家GDP增速將提高0.02%；世界其他沿線國家和地區(qū)GDP增速將提高0.025%。總體來說，東亞、東南亞以及非洲南部國家將是貿(mào)易成本實現(xiàn)下降后的最大受益地區(qū)。對于中國本身來說，通過“一帶一路”倡議強化雙邊貿(mào)易合作，貿(mào)易成本降低對經(jīng)濟增速的推動作用仍然顯著（若中國與“一帶一路”沿線國家雙邊貿(mào)易平均降低0.2%，中國GDP增速將增長0.2%）。

“一帶一路”有利于提高沿線國家的償債能力

基于2022年的數(shù)據(jù)來看，“一帶一路”沿線國家或地區(qū)對中國債務(wù)占其GDP的平均值約為2%，低于60%的國際債務(wù)警戒線。當(dāng)前與中國合作的每一個國家和地區(qū)中，沒有任何國家對中國的外債負(fù)擔(dān)超過30%。我們對“一帶一路”倡議是否帶來實質(zhì)性債務(wù)風(fēng)險進(jìn)行了實證研究。具體來說，結(jié)合世界銀行WDI數(shù)據(jù)庫和CEPII數(shù)據(jù)庫，通過選取60個整體外債水平較高的新興市場和發(fā)展中國家，構(gòu)建雙重差分模型。我們將“一帶一路”沿線國家視為處理組，非“一帶一路”沿線國家視為控制組，從而檢驗“一帶一路”倡議對沿線國家債務(wù)水平是否存在顯著影響。模型中，核心解釋變量（是否加入“一帶一路”倡議）的設(shè)定時間門檻為2015年。這是因為“一帶一路”倡議的提出時間為2013年，項目的實際啟動大多發(fā)生在2014—2015年。因此，設(shè)定年份大于等于2015年為前后處理效應(yīng)觀測節(jié)點。關(guān)于被解釋變量我們使用了兩個指標(biāo)：一是外債率，即外債占GDP的比重；二是外債占出口的比重。此外，我們將國家GDP增長率、人均GDP（美元）、外商直接投資額占GDP比重視為控制變量?？紤]到疫情對經(jīng)濟的外生沖擊影響，我們剔除了2021—2022年的債務(wù)變化情況?；诠潭ㄐ?yīng)下的雙重差分模型，我們發(fā)現(xiàn)“一帶一路”倡議對沿線國家債務(wù)增長的影響并不顯著。結(jié)合，貿(mào)易成本降低對沿線國家經(jīng)濟增速的提振，我們認(rèn)為“一帶一路”倡議不僅不會加劇沿線國家的債務(wù)風(fēng)險，而且長期將有利于提高沿線國家的償債能力。