李帥琦

談到理財，大多數(shù)人首先關(guān)注的就是收益。大家都知道“風(fēng)險和收益成正比”，但在實(shí)際操作過程中，往往會有很多人只關(guān)注高收益，而忽視投資中其他方面的因素。作為一種完整的投資行為，收益只是結(jié)果，實(shí)際操作過程中還有很多因素需要我們關(guān)注，比如流動性、風(fēng)險性等等，如果僅僅把高收益作為自己在投資中的關(guān)注點(diǎn)，很有可能得不到最佳的投資體驗。

銀行中代銷的理財、基金、保險等，都是一些不錯的金融工具，可以幫助我們實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，但在實(shí)際選擇產(chǎn)品或者持有產(chǎn)品的過程中，除了風(fēng)險往往還有一個重要因素會被人忽視——成本。在購買理財產(chǎn)品的時候，一般都會有一定的手續(xù)費(fèi)，這個費(fèi)用包括管理費(fèi)、認(rèn)購費(fèi)、托管費(fèi)等；基金有申購費(fèi)、贖回費(fèi)等等，這些都屬于投資成本。

成本即是“代價”，縱觀古今中外，無論哪種收獲都需要付出代價，投資理財也不例外。在投資理財?shù)穆飞?，往往需要付出一些不太被關(guān)注到的成本，如果不清楚，你的錢可能就會有貶值的風(fēng)險。

●被忽視的“時間成本”

擁有百萬資產(chǎn)，收益卻在縮水

客戶張阿姨，是工商銀行的老客戶，資產(chǎn)幾百萬。她絕大部分資金都放在活期理財里，最多再分出一小部分購買三個月或六個月的短期理財產(chǎn)品。張阿姨主要擔(dān)心這筆資金可能隨時要用，就想放在身邊，求一個安全感。

幾年前這種投資方式的收益確實(shí)還不錯，幾個月賺取的利息就能買一部手機(jī)。久而久之張阿姨發(fā)現(xiàn)，其購買的產(chǎn)品收益不會一如既往地保持在高點(diǎn)。隨著資管新規(guī)的落地，理財產(chǎn)品打破了剛性兌付，實(shí)現(xiàn)了凈值化，這讓張阿姨沒有了安全感。再加上銀行存款利率的不斷下調(diào)，使得她的到期收益越來越少，她覺得“很不劃算”，心理有點(diǎn)不平衡。

后來我找到張阿姨，講述了她的情況。分析后可以發(fā)現(xiàn)，張阿姨一直以為自己的資金要用，實(shí)際上這么多年過去了，每次都是等到理財產(chǎn)品到期了再買新的產(chǎn)品，本金根本沒動過。把資金全部放在短期產(chǎn)品里，這是很典型的忽視時間成本。時間是最寶貴的財富，而且不可逆。我們把時間拉長來看，同樣的時間消耗掉了，有的客戶能通過復(fù)利效應(yīng)，賺取穩(wěn)定收益，獲取穩(wěn)穩(wěn)的幸福；有的客戶則在短期理財產(chǎn)品里折騰來折騰去，再算上買賣產(chǎn)品的手續(xù)費(fèi)，不虧本已經(jīng)很幸運(yùn)了。而且有的產(chǎn)品，看似“保本”，如果算上通貨膨脹等因素，其實(shí)資產(chǎn)也在無形中縮水。相比于其他客戶很早就做好資產(chǎn)配置，張阿姨上百萬資金的整體收益率明顯落后。

合理配置資產(chǎn)，應(yīng)對未知風(fēng)險

張阿姨兒女都已成家，事業(yè)有成，自己和愛人身體健康，加上每個月準(zhǔn)時領(lǐng)取退休金，所以短期內(nèi)并沒有大額支出的需求。目前更多考慮的是未來的養(yǎng)老補(bǔ)充，可以得到更舒適的養(yǎng)老生活，或者供還未成年的外孫女將來讀書用。

于是我建議張阿姨在自己的資產(chǎn)配置中，增加一筆中長期的、無風(fēng)險的強(qiáng)制儲蓄。因為短期理財永遠(yuǎn)也實(shí)現(xiàn)不了長期目標(biāo)，反而消耗掉大量無形的時間成本。這筆中長期的儲蓄，可以是一場說走就走的旅行，是外孫女未來繼續(xù)求學(xué)深造的底氣，是萬一生病可以請人照顧的尊嚴(yán)。配置一些中長期產(chǎn)品，不僅僅是為了對抗未來未知的風(fēng)險，更重要的是在風(fēng)險來臨時，可以有足夠應(yīng)對的籌碼。

●被忽視的“機(jī)會成本”

投資中還有一個要考慮的關(guān)鍵因素，稱之為“機(jī)會成本”。什么是“機(jī)會成本”，就好比一位農(nóng)民伯伯獲得了一塊土地，他可以選擇利用這塊地種樹、種莊稼或者養(yǎng)魚。如果他選擇了種樹，他就不能再同時養(yǎng)魚或者種莊稼，就失去了用養(yǎng)魚或者種莊稼掙錢的機(jī)會。也就是說，在眾多選擇里，你只能選擇一個，同時放棄其他選項。

追漲殺跌，成了“韭菜”

王小姐是我的同學(xué)，在某公司人力資源部門工作。幾年下來有了一定積蓄，聽說別人都在投資理財，自己也躍躍欲試。但是王小姐對理財并不是很懂，往往是看別人買什么，自己就買什么。上班時間看股票，還在線上購買了一些投資理財?shù)恼n程去學(xué)習(xí)。

一天我接到了王小姐的電話，她抱怨說投資理財實(shí)在太費(fèi)心，看到別人買股票，自己也跟著買股票；看著別人買債券，自己也買債券，至于收益，她自嘲地總結(jié)了一句玩笑話，“一頓操作猛如虎，收益一看二百五?！蓖跣〗闫鋵?shí)是相對保守型客戶，沒有投資經(jīng)驗，也沒有風(fēng)險承受能力。從她投資的表現(xiàn)就能看出來，股票稍微跌一點(diǎn)，自己就陷入緊張情緒，怕跌得更厲害，趕緊拋掉。而看到股市行情大漲，自己又買入。屬于非常典型的追漲殺跌。折騰一年，光手續(xù)費(fèi)就浪費(fèi)了不少，沒掙到錢不說，反而成了股市里的“韭菜”。并且這些都是在上班時候操作的，由于分心，還影響了正常工作，真是西瓜沒撿著，芝麻也丟了。

如何避免浪費(fèi)機(jī)會成本？

美國作家羅伯特·清崎曾寫過一本關(guān)于金錢思維的書：《窮爸爸富爸爸》，書中有這樣一句話我覺得非常適合大多數(shù)投資者，“你永遠(yuǎn)賺不到，你認(rèn)知以外的錢?！蓖顿Y理財，千萬不能盲目跟風(fēng)，不能別人買什么，自己就買什么。同樣的一只基金或股票，可能別人掙錢，自己不掙錢。因為買入的點(diǎn)位不一樣、持有的時間不一樣、風(fēng)險承受能力不一樣、對市場的判斷也不一樣，綜合下來就會有很大的差距。

如何避免浪費(fèi)機(jī)會成本？有幾點(diǎn)建議推薦給大家，對于理財“小白”來說，最好是長期持有、分散化投資、避免“追漲殺跌”；對于段位更高、尋求超額收益的投資者來說，可以具體了解理財產(chǎn)品的投資范圍，結(jié)合個人的風(fēng)險偏好選購相應(yīng)產(chǎn)品；對于已經(jīng)在為養(yǎng)老打算的投資者來說，提早進(jìn)行養(yǎng)老理財規(guī)劃是非常有必要的，也可以通過定投的形式長期持有一項或者多項資產(chǎn)，為幸福晚年打好基礎(chǔ)。

“你只是上錯了車，不能因為投錯了幣，而不舍得下車，因為錯的車，永遠(yuǎn)到不了你想要的終點(diǎn)?！辈灰屵^去的擁有，綁架我們的未來，財富升值的過程，也是選擇與放棄的過程。如果發(fā)覺自己上了錯的車，記得果斷放棄已經(jīng)付過的車票，及時下車。

投資理財，是通過合理安排資金達(dá)到保值增值的目的，并非一夜暴富的途徑。在投資理財?shù)牡缆分?，可以試錯，但要及時止損。如果舊的方案已經(jīng)不適合新的理想，一定要及時調(diào)整，制定與自己生活相匹配的資產(chǎn)配置方案并堅持執(zhí)行，進(jìn)而獲得資產(chǎn)的穩(wěn)步增值。