郭 凈（教授），王麗媛，3，劉兢軼（副教授）

一、引言

金融治理是國家治理的重要組成部分，完善金融治理體系，提高風(fēng)險(xiǎn)防控能力事關(guān)國家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和安全。經(jīng)過多年的建設(shè)，我國已基本形成中國特色社會(huì)主義金融治理體系，但金融監(jiān)管能力滯后，金融宏觀調(diào)控前瞻性、預(yù)判性和穩(wěn)定性不足等問題仍較為突出（徐諾金，2019）。相對(duì)于國家層面而言，地方金融監(jiān)管體系剛剛建立，潛在金融風(fēng)險(xiǎn)巨大（陸岷峰，2020），與市區(qū)相比，縣域金融治理難度更大?！癆BCD+”等技術(shù)融合的數(shù)字金融被認(rèn)為是拓展普惠金融供給的潛在變革性金融模式，能夠滿足長尾客戶的金融需求（曾剛，2020）。但是，由于監(jiān)管薄弱以及社會(huì)缺乏準(zhǔn)備，數(shù)字金融革命面臨著各種各樣的挑戰(zhàn)（Setiawan 等，2022）。我國數(shù)字普惠金融發(fā)展已卓有成效，在助力打贏脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)和鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略實(shí)施方面作用巨大，但縣域范圍內(nèi)依然是最為薄弱的環(huán)節(jié)，甚至成為互聯(lián)網(wǎng)金融欺詐、網(wǎng)貸騙局等“兩非”活動(dòng)的高發(fā)地，引發(fā)一系列社會(huì)問題，危及廣大農(nóng)村地區(qū)人民的生命財(cái)產(chǎn)安全，也為縣域金融治理帶來了挑戰(zhàn)和難題?？偠灾?，縣域金融治理關(guān)系著國家金融治理體系和治理能力現(xiàn)代化建設(shè)的全局。

2021 年中央一號(hào)文件《中共中央國務(wù)院關(guān)于全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見》中首次提出發(fā)展農(nóng)村數(shù)字普惠金融。這意味著未來縣域政府和金融管理部門將面臨“數(shù)字治理+金融治理”的雙重挑戰(zhàn)，領(lǐng)導(dǎo)干部金融治理能力的提高更加重要也更加困難。那么，在大力發(fā)展農(nóng)村數(shù)字普惠金融的現(xiàn)實(shí)和政策背景下，哪些因素將影響縣域金融治理能力的提升呢？地方金融治理是在現(xiàn)行“中央—地方”金融管理格局和體系下派生出的一系列地方金融管理行為，在新公共治理范式中，治理是多元主體共同生產(chǎn)、共同創(chuàng)造公共價(jià)值的行為，因此，政府與市場(chǎng)、社會(huì)等各方主體的“共治”是主要模式，治理的有效性也體現(xiàn)在整個(gè)系統(tǒng)的效能上（Osborne等，2013）。

以往對(duì)地方金融的研究關(guān)注金融監(jiān)管較多，而關(guān)注金融治理較少，且大多傾向于對(duì)宏觀層面中央與地方權(quán)責(zé)關(guān)系的探討，而關(guān)于中微觀層面地方政府治理行為和效果如何、受哪些因素影響等的研究較少（向靜林和艾云，2020）。隨著學(xué)者們逐漸認(rèn)識(shí)到地方金融治理是國家金融治理體系的重要組成部分，近年來有關(guān)地方金融治理的研究逐漸增多，但多從社會(huì)學(xué)、法學(xué)等角度展開，主要是探討多元治理主體的社會(huì)關(guān)系以及治理的法律依據(jù)等理論性“應(yīng)然”研究，缺少在金融數(shù)字化大背景下針對(duì)監(jiān)管對(duì)象的快速變化而做出的治理理念、模式、行為、能力轉(zhuǎn)變的驗(yàn)證性“實(shí)然”研究。此外，治理效能的實(shí)現(xiàn)高度依賴個(gè)體的制度執(zhí)行力，即新公共服務(wù)是“通過人來進(jìn)行管理”的，地方政府的治理理念、模式、行為和能力實(shí)際上是領(lǐng)導(dǎo)干部的治理理念、行為和能力的反射，領(lǐng)導(dǎo)干部是否具有共治理念、是否精心設(shè)計(jì)制度安排、是否能將制度執(zhí)行到位等都會(huì)直接影響治理效能。但在現(xiàn)有研究中，對(duì)“人”的個(gè)體因素有所忽略，領(lǐng)導(dǎo)干部的金融治理能力受哪些因素的影響以及會(huì)產(chǎn)生何種影響的定性研究和定量研究均尚未開展。

從數(shù)字普惠金融的相關(guān)研究來看，郭娜和楊德勇（2019）認(rèn)為，發(fā)展農(nóng)村數(shù)字普惠金融，人才是關(guān)鍵，具有較高金融素養(yǎng)和治理能力的領(lǐng)導(dǎo)干部更是關(guān)鍵中的關(guān)鍵。金融素養(yǎng)是個(gè)體做出恰當(dāng)或者穩(wěn)健的金融決策，并最終實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值所需要的金融知識(shí)、技能、態(tài)度等要素的集合（李東榮，2020）。數(shù)字金融素養(yǎng)則是數(shù)字化時(shí)代個(gè)體所體現(xiàn)出的數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施使用知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理技能、責(zé)任能力和權(quán)利能力等多方面素養(yǎng)的集合（郝楊，2021）。要想應(yīng)用好數(shù)字普惠金融、平衡好數(shù)字普惠金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，顯然數(shù)字金融素養(yǎng)必不可少。

從行為金融學(xué)視角來看，金融素養(yǎng)是決定個(gè)體決策行為的重要因素，現(xiàn)有研究較多地關(guān)注一般消費(fèi)者的數(shù)字金融素養(yǎng)，而對(duì)政府相關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)干部的數(shù)字金融素養(yǎng)考量較少。2021 年3 月，何廣文教授代表中國農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院普惠金融與數(shù)字金融研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布了《縣長數(shù)字金融素養(yǎng)調(diào)研報(bào)告》，通過對(duì)全國17 個(gè)省131 個(gè)縣主管金融的副縣長進(jìn)行數(shù)字金融素養(yǎng)調(diào)研，研究其年齡、學(xué)歷、工作經(jīng)歷等個(gè)人特征對(duì)其數(shù)字金融素養(yǎng)的影響，發(fā)現(xiàn)“金融縣長”的數(shù)字金融素養(yǎng)普遍較高（這與“金融縣長”大多數(shù)有金融機(jī)構(gòu)工作經(jīng)歷或?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)掛職干部有關(guān)），但在數(shù)字技術(shù)及普惠金融認(rèn)知度、接受度、推廣度等方面存在差異。該報(bào)告還發(fā)現(xiàn)，“金融縣長”的數(shù)字金融素養(yǎng)與縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展之間呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，即數(shù)字金融素養(yǎng)評(píng)價(jià)結(jié)果越好，其管理的縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展速度越快。發(fā)展農(nóng)村數(shù)字普惠金融和提高金融治理效能不僅僅是縣域金融辦、人民銀行等金融管理和政策部門的事，其是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要多部門協(xié)同推進(jìn)，因此，除“金融縣長”主管的金融部門之外，財(cái)政局、農(nóng)業(yè)農(nóng)村局等相關(guān)政府部門領(lǐng)導(dǎo)干部的數(shù)字金融素養(yǎng)也值得高度重視，迫切需要深入探討其對(duì)地方金融治理能力的影響。

本文擬結(jié)合行為金融學(xué)視角和新公共治理理論，對(duì)縣域領(lǐng)導(dǎo)干部的數(shù)字金融素養(yǎng)和地方金融治理能力的關(guān)系進(jìn)行研究，并探索領(lǐng)導(dǎo)干部個(gè)體的一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡在兩者關(guān)系中的作用機(jī)制，以期為縣域數(shù)字普惠金融建設(shè)發(fā)展、地方金融治理效能提升提供理論支持和政策參考。本文的研究貢獻(xiàn)如下：一是，將縣域領(lǐng)導(dǎo)干部的數(shù)字金融素養(yǎng)這一個(gè)體因素引入金融治理決策行為框架，擴(kuò)展了現(xiàn)有金融素養(yǎng)研究中僅探討其對(duì)個(gè)人投資、理財(cái)?shù)冉鹑跊Q策行為意向影響的解釋力和影響范圍，拓寬了現(xiàn)有金融治理單純從傳統(tǒng)金融理論邏輯、經(jīng)濟(jì)社會(huì)層面因素進(jìn)行研究的范疇。二是，將一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡這一心理因素引入金融“素養(yǎng)—行為”線性關(guān)系，打破了現(xiàn)有研究僅考察金融素養(yǎng)直接效應(yīng)的局限，探討不同數(shù)字金融素養(yǎng)水平下個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)厭惡作用于金融治理這種金融風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的效應(yīng)差異，以及風(fēng)險(xiǎn)厭惡影響數(shù)字金融素養(yǎng)與金融治理能力間復(fù)雜關(guān)系的作用機(jī)制。三是，數(shù)字普惠金融疊加了“數(shù)字”與“金融”的雙重風(fēng)險(xiǎn)情境，對(duì)行為個(gè)體的素質(zhì)和心理要求更高，而地方金融治理是基層領(lǐng)導(dǎo)干部的重要工作內(nèi)容，其效能是基層領(lǐng)導(dǎo)干部的關(guān)鍵決策結(jié)果，本文從個(gè)體主觀視角研究決策行為效果，可為地方金融治理人才的選用及培養(yǎng)提供借鑒參考。

二、文獻(xiàn)回顧及研究假設(shè)

（一）地方金融治理、治理能力及其影響因素

從定義上講，“治理”是指一種有效的、開放的、負(fù)責(zé)的和受到監(jiān)督的公共服務(wù)體系；從實(shí)質(zhì)上講，“治理”是一個(gè)決策制定和執(zhí)行（或不執(zhí)行）的過程，因此決策過程中的行動(dòng)者以及達(dá)成決定、執(zhí)行決定的結(jié)構(gòu)非常關(guān)鍵（竺乾威，2016）。黨的十九屆四中全會(huì)指出，提升國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化水平是充分發(fā)揮社會(huì)主義制度優(yōu)越性的有力支撐，要從各個(gè)領(lǐng)域推進(jìn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化。治理能力是指一個(gè)組織、政府或個(gè)人在制定和實(shí)施政策、規(guī)劃與決策方面的能力，以實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)和應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。在新發(fā)展階段，必須高度關(guān)注如何將制度優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為治理效能這一重大實(shí)踐課題（陳振明，2020），而地方政府將國家的制度優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為地方治理效能的關(guān)鍵在于提升由政策執(zhí)行能力、科學(xué)決策能力、管理監(jiān)督能力和政務(wù)服務(wù)能力等構(gòu)成的治理能力（陳訊，2022）。

地方金融治理是國家治理的重要組成部分。2017年習(xí)近平總書記在全國金融工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，地方政府要按照中央統(tǒng)一規(guī)則，強(qiáng)化屬地風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任。在中央與地方雙層金融管理體制之下，地方政府面臨著金融治理創(chuàng)新和屬地風(fēng)險(xiǎn)處置的雙重壓力。如何在服務(wù)、管理及發(fā)展金融與處置風(fēng)險(xiǎn)之間實(shí)現(xiàn)平衡，是地方政府面臨的重大考驗(yàn)（黃震，2018）。具體而言，地方政府一方面要?jiǎng)?chuàng)新及優(yōu)化金融治理的制度安排和環(huán)境，鼓勵(lì)和促進(jìn)地方金融組織發(fā)展，服務(wù)于民間資金的供需雙方，規(guī)范民間融資行為和市場(chǎng)秩序；另一方面，要承擔(dān)屬地風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任，堅(jiān)守不發(fā)生區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，嚴(yán)防死守避免出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)向社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)甚或政治風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化的事件，扮演好風(fēng)險(xiǎn)“消防員”的角色（向靜林等，2019）?？梢?，地方金融治理的主要功能和作用就是“一手抓地方金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，一手抓區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)防范”。

地方政府在金融治理和風(fēng)險(xiǎn)防范方面有著天然優(yōu)勢(shì)，地緣因素使得地方政府占得信息收集和獲取的先機(jī)，比中央更容易實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的事前防范（毛志剛，2018）。地方金融治理必須納入政府治理體系，綜合利用政府資源，才能實(shí)現(xiàn)治理效果（陸岷峰，2020）。但由于自2019 年省級(jí)地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)才陸續(xù)掛牌，市級(jí)地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)剛剛明確“既批又監(jiān)”的權(quán)責(zé)，縣一級(jí)別有些還沒有專門的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，相關(guān)職能仍分散在多個(gè)部門，而2023 年初的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革更加明確了“壓實(shí)地方責(zé)任”的基調(diào)和方向，地方政府設(shè)立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)專司監(jiān)管職責(zé)。所以，地方金融治理還處于起始階段，機(jī)構(gòu)、組織、人員、能力等各方面還比較薄弱。在此情況下，對(duì)地方金融治理的評(píng)價(jià)主要考察其是否有利于激發(fā)地方金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展活力、是否能有效控制區(qū)域性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、是否能促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤其是小微企業(yè)和農(nóng)村的發(fā)展（陸岷峰和歐陽文杰，2020）。

在地方金融治理的影響因素方面，向靜林和艾云（2020）借鑒新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)典理論，總結(jié)出地方金融治理涉及個(gè)體特征、交易屬性、治理結(jié)構(gòu)和制度環(huán)境等多層次因素，這些因素塑造了金融治理的具體形態(tài)，也影響著金融治理的具體效果。同時(shí)，他們還結(jié)合社會(huì)制度理論提出地方金融治理的三個(gè)層次，其中：宏觀層次的治理關(guān)鍵是體系構(gòu)建和設(shè)施提供，即以地方政府為主導(dǎo)的多元主體進(jìn)行制度安排、制度環(huán)境和設(shè)施建設(shè)等環(huán)境治理，以激發(fā)市場(chǎng)活力、穩(wěn)定市場(chǎng)秩序；中觀層次的治理關(guān)鍵是橫向連通和縱向貫通，即以地方政府為主導(dǎo)的多元主體對(duì)主體間結(jié)構(gòu)關(guān)系進(jìn)行結(jié)構(gòu)治理，以理順各級(jí)主體間的橫向、縱向社會(huì)關(guān)系；微觀層次的治理關(guān)鍵是創(chuàng)新活力和風(fēng)險(xiǎn)防控，即以地方政府為主導(dǎo)的多元主體制定合約安排、支付結(jié)算、信用評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)管理等機(jī)制，進(jìn)行技術(shù)治理，以順暢交易過程、有效防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。從理論上講，地方政府在環(huán)境、結(jié)構(gòu)、技術(shù)三個(gè)治理維度上同時(shí)推進(jìn)，才能產(chǎn)生地方金融治理的最優(yōu)效果，但三者相較，偏重環(huán)境和技術(shù)治理更有利于提升地方政府治理能力及治理效果。

從目前地方金融治理的相關(guān)研究成果來看，學(xué)者們對(duì)于切實(shí)加強(qiáng)地方金融治理必要性和重要性的分析已較為透徹，較為全面地分析了地方金融治理存在的問題，在強(qiáng)化地方金融治理的對(duì)策方面也有一些新的觀點(diǎn)。但囿于多種原因，對(duì)地方金融治理進(jìn)行系統(tǒng)性研究的成果并不是很多，對(duì)地方金融治理能力影響因素的研究少之又少，實(shí)證研究更是少見?，F(xiàn)有研究多是基于傳統(tǒng)金融理論，從社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、法律等方面探討金融治理，個(gè)體尤其是心理方面的因素還未被重視。

（二）數(shù)字金融素養(yǎng)與地方金融治理能力

隨著金融創(chuàng)新日益普遍以及金融風(fēng)險(xiǎn)日益復(fù)雜，個(gè)體所處的金融環(huán)境面臨的不確定性因素越來越多，傳統(tǒng)范式下的經(jīng)濟(jì)社會(huì)因素已不足以解釋金融行為，而心理或態(tài)度因素更加能夠深入挖潛和反映金融行為的根源，因此金融素養(yǎng)正逐漸成為研究熱點(diǎn)。金融素養(yǎng)是消費(fèi)者所具有的金融知識(shí)、技能、態(tài)度、行為、能力等要素的集合，其能夠確保消費(fèi)者做出恰當(dāng)?shù)幕蚍€(wěn)妥的金融決策并最終實(shí)現(xiàn)自身的財(cái)富保值增值。經(jīng)濟(jì)金融的全面數(shù)字化浪潮改變了金融消費(fèi)者的行為，消費(fèi)者除金融素養(yǎng)外還需具備包含技術(shù)性能力及社會(huì)能力等在內(nèi)的數(shù)字素養(yǎng)（郝楊，2021）。金融素養(yǎng)與數(shù)字平臺(tái)的結(jié)合，或者說數(shù)字金融科技中的金融素養(yǎng)形成了數(shù)字金融素養(yǎng)（Setiawan 等，2022），這是金融數(shù)字化下的新維度、新領(lǐng)域，包括但不限于數(shù)字金融基礎(chǔ)知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理技能、消費(fèi)者責(zé)任能力和權(quán)利能力等方面（李東榮，2020）。郝楊（2021）根據(jù)《二十國集團(tuán)數(shù)字普惠金融高級(jí)原則》，將數(shù)字金融素養(yǎng)總結(jié)為：在充分知曉消費(fèi)者權(quán)益和申訴程序的前提下，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，全面接入數(shù)字金融產(chǎn)品和服務(wù)，并有效管理數(shù)字金融風(fēng)險(xiǎn)的素養(yǎng)。以往有關(guān)金融素養(yǎng)的研究更多地強(qiáng)調(diào)了其對(duì)儲(chǔ)蓄/消費(fèi)、借貸、投資理財(cái)?shù)刃袨榈闹匾饔?，但其?duì)風(fēng)險(xiǎn)意向的作用還未被探明；而且關(guān)于金融素養(yǎng)直接效應(yīng)的研究較多，對(duì)于其中介或調(diào)節(jié)等間接效應(yīng)的研究較少（Aren 和Aydemir，2015）。目前關(guān)于數(shù)字金融素養(yǎng)的研究還處于初始階段，實(shí)證研究鳳毛麟角，但數(shù)字金融素養(yǎng)可以看作金融素養(yǎng)標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)字化模式（Prasad 和Meghwal，2017），因此可以認(rèn)為數(shù)字金融素養(yǎng)與金融素養(yǎng)具有對(duì)金融行為的相同效應(yīng)（Setiawan等，2022）。

盡管提升消費(fèi)者數(shù)字金融素養(yǎng)是學(xué)術(shù)界以及實(shí)務(wù)界的關(guān)注重點(diǎn)，但企業(yè)家以及領(lǐng)導(dǎo)干部的數(shù)字金融素養(yǎng)也開始進(jìn)入研究視野，金融監(jiān)管部門要想持續(xù)提升數(shù)字金融治理水平和能力，其管理者及工作人員的數(shù)字金融素養(yǎng)也頗為重要。數(shù)字金融服務(wù)創(chuàng)新具有“雙刃劍”效應(yīng)：一方面，其擴(kuò)展了金融服務(wù)群體，拓寬了金融服務(wù)空間，改進(jìn)了金融服務(wù)設(shè)計(jì)和提供渠道，降低了金融服務(wù)成本；另一方面，其帶來了“數(shù)字鴻溝”問題（郝楊，2021）。政策制定者必須認(rèn)識(shí)到數(shù)字創(chuàng)新產(chǎn)生的利益并引導(dǎo)其惠及大眾，同時(shí)也要認(rèn)識(shí)到其帶來的個(gè)別的和系統(tǒng)性新風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)有效地識(shí)別和處理這些風(fēng)險(xiǎn)，以增強(qiáng)金融市場(chǎng)韌性，保護(hù)金融體系免受非法活動(dòng)的侵害（二十國集團(tuán)，2016）。

與消費(fèi)者和企業(yè)家一樣，政府領(lǐng)導(dǎo)干部同樣需要在一個(gè)包含復(fù)雜金融市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)環(huán)境中運(yùn)作，他們需要管理各種機(jī)會(huì)、承擔(dān)各種風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)劃區(qū)域戰(zhàn)略和做出明智的決策（Anshika 和Anju，2022）?！犊h長數(shù)字金融素養(yǎng)調(diào)研報(bào)告》中提出，地方官員作為我國經(jīng)濟(jì)政策的執(zhí)行者，其個(gè)人因素，尤其是數(shù)字金融素養(yǎng)對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的影響。按照新公共治理遵循的服務(wù)主導(dǎo)邏輯，治理（公共服務(wù)系統(tǒng)）是服務(wù)提供者與使用者的知識(shí)及經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)換的結(jié)果，政府等服務(wù)提供者為了滿足服務(wù)使用者的要求和目標(biāo)，不僅需要按照服務(wù)使用者的主觀體驗(yàn)進(jìn)行有效設(shè)計(jì)并對(duì)其進(jìn)行治理和回應(yīng)，還需要與服務(wù)使用者形成互動(dòng)、達(dá)成合作，這些都要求政府不僅要具備相關(guān)知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，還要具備與服務(wù)使用者共同生產(chǎn)知識(shí)并將知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)換為產(chǎn)出輸出的能力。因此，地方政府作為共同治理主體的主導(dǎo)者，其領(lǐng)導(dǎo)干部必須充分了解治理對(duì)象的運(yùn)行模式、規(guī)律和風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，其具有良好的數(shù)字金融素養(yǎng)，才能提升金融治理能力，進(jìn)而有效治理地方金融。

綜上，本文提出以下假設(shè)：

H1：數(shù)字金融素養(yǎng)對(duì)地方金融治理能力有顯著正向影響。

（三）一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡及其影響效應(yīng)

一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡被認(rèn)為是一種個(gè)體差異或傾向，一種在不同情況下相對(duì)不變的冒險(xiǎn)態(tài)度（Qualls 和Puto，1989），可以將其定義為個(gè)體對(duì)結(jié)果不確定性引起的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的消極態(tài)度程度。這種基本的風(fēng)險(xiǎn)傾向或態(tài)度，是經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融領(lǐng)域的一個(gè)關(guān)鍵概念（Xiao 等，2001），其對(duì)各種決策行為（包括行政決策）的影響一直是學(xué)者們關(guān)注的重點(diǎn)。個(gè)人的認(rèn)知能力會(huì)影響其風(fēng)險(xiǎn)厭惡，那些被認(rèn)為經(jīng)濟(jì)能力較差的人不太可能承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而有著豐富知識(shí)的人（風(fēng)險(xiǎn)尋求者）往往更容易容忍風(fēng)險(xiǎn)（Nguyen 等，2022）。一些研究發(fā)現(xiàn)，金融知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)厭惡之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系（Fur和Outreville，2022）。金融知識(shí)越欠缺的人往往對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍度越低，對(duì)于他們不理解的問題所感知的風(fēng)險(xiǎn)越多（Rose 和Rose，2008）。傳統(tǒng)上，更厭惡風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)體對(duì)教育和咨詢的需求更多，以更好地了解與特定類型的數(shù)字金融服務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)權(quán)衡以及如何更好地管理相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)?？梢?，掌握關(guān)鍵金融知識(shí)非常重要，有利于個(gè)體建立長期的金融安全感（Lyons和Josephine，2021）。

以互聯(lián)網(wǎng)金融為開端的網(wǎng)絡(luò)金融（數(shù)字金融）作為地方金融治理的主要對(duì)象，其虛擬性無疑增加了交易安全風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，其隱蔽性也增加了風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估的難度（毛志剛，2018），為地方金融治理帶來了困難?；ヂ?lián)網(wǎng)金融等數(shù)字金融具有多變性、風(fēng)險(xiǎn)集聚度高、擴(kuò)散性強(qiáng)的特點(diǎn)，傳統(tǒng)地方金融監(jiān)管的硬法治理模式可能不完全適合。鑒于數(shù)字金融這一治理對(duì)象尚處于快速發(fā)展中，還沒有完全定型，其治理模式也需要具有靈活性和超前性，以及時(shí)回應(yīng)出現(xiàn)的新問題、防范出現(xiàn)的新風(fēng)險(xiǎn)，因此創(chuàng)新軟法治理模式勢(shì)在必行。同樣，規(guī)則導(dǎo)向的監(jiān)管理念使得監(jiān)管者對(duì)數(shù)字金融自覺或不自覺地抱持保守甚至排斥的態(tài)度（毛志剛，2018），不利于“真正的”數(shù)字金融創(chuàng)新，也催生了逃避監(jiān)管的另類風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于承擔(dān)金融治理職責(zé)的基層領(lǐng)導(dǎo)干部也是如此，領(lǐng)導(dǎo)干部的數(shù)字金融素養(yǎng)越高，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)（結(jié)果的不確定或負(fù)面結(jié)果）的認(rèn)識(shí)、計(jì)算甚至防范能力越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)容忍度也就越高。因此，本文提出以下假設(shè)：

H2：數(shù)字金融素養(yǎng)對(duì)一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡有顯著負(fù)向影響。

避免承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)（規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)）是人類心理學(xué)中的一種偏見（Hoffmann 等，2010）。在金融投資中，行為偏見會(huì)影響投資決策，教育被認(rèn)為是克服偏見的重要工具（Pompian 和Wood，2006），投資者接受教育有利于其容忍或承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，從而增強(qiáng)投資意圖并能夠接受風(fēng)險(xiǎn)更高的金融產(chǎn)品。一些對(duì)公共部門進(jìn)行的研究表明，盡管公共部門需要?jiǎng)?chuàng)新和創(chuàng)造力來提高其效率與有效性，但風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避文化導(dǎo)致該部門的創(chuàng)新變得困難、創(chuàng)造力減弱（Karyotakis 和Moustakis，2016；Flemig等，2016）。從某種程度上來說，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避在公共部門流程中根深蒂固（Chang 和Lin，2015），這使得其治理效果大打折扣（Turyahikayo，2018）。隨著數(shù)字金融服務(wù)的發(fā)展，地方金融治理面臨越來越多與風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)新相關(guān)的決策，一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡作為領(lǐng)導(dǎo)干部內(nèi)在的、固有的風(fēng)險(xiǎn)傾向，將會(huì)促使領(lǐng)導(dǎo)干部規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、抑制其創(chuàng)新，不利于實(shí)現(xiàn)有效的地方金融治理。因此，本文提出以下假設(shè)：

H3：一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡對(duì)地方金融治理能力有顯著負(fù)向影響。

Jonsson 等（2017）提到，早期的心理學(xué)工作通常假定風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，即一個(gè)人在從風(fēng)險(xiǎn)厭惡到風(fēng)險(xiǎn)尋求的連續(xù)體上的地位，是一種人格特征。這種特征與其他特質(zhì)共存，并可能與情境因素強(qiáng)烈地相互作用。Aren 和Aydemir（2015）通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡在個(gè)人金融素養(yǎng)與風(fēng)險(xiǎn)投資意向之間發(fā)揮部分中介作用。Aydemir和Aren（2017）通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，個(gè)人金融素養(yǎng)會(huì)調(diào)節(jié)一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡與風(fēng)險(xiǎn)投資意向之間的關(guān)系。由前文的研究回顧和理論推演可知，領(lǐng)導(dǎo)干部的數(shù)字金融素養(yǎng)越高，越能夠降低風(fēng)險(xiǎn)厭惡、提升風(fēng)險(xiǎn)容忍度，進(jìn)而增強(qiáng)地方金融治理能力。本文認(rèn)為，一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡作為影響個(gè)人金融決策的重要心理因素，可能是數(shù)字金融素養(yǎng)影響縣域領(lǐng)導(dǎo)干部地方金融治理能力的重要介質(zhì)。同時(shí)，數(shù)字金融素養(yǎng)是領(lǐng)導(dǎo)干部的一種個(gè)人情境因素，其水平也將影響一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡與地方金融治理能力之間的關(guān)系?；谝陨戏治觯疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：

H4：一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡在數(shù)字金融素養(yǎng)與地方金融治理能力之間發(fā)揮中介作用。

H5：數(shù)字金融素養(yǎng)在一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡與地方金融治理能力之間發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。

基于以上理論分析，總結(jié)出本文的理論模型，如圖1所示。

圖1 理論模型

三、研究設(shè)計(jì)

（一）問卷設(shè)計(jì)及變量測(cè)量

為了檢驗(yàn)以上理論模型，本文借鑒國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，梳理現(xiàn)有測(cè)度數(shù)字金融素養(yǎng)、一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡和地方金融治理能力的工具，設(shè)計(jì)出本文的測(cè)度問卷。按照量表開發(fā)步驟和標(biāo)準(zhǔn)，本文充分考慮問卷涉及的專業(yè)術(shù)語及國內(nèi)外語言表述習(xí)慣進(jìn)行雙向翻譯，并咨詢金融監(jiān)管領(lǐng)域?qū)＜液蛯W(xué)者后反復(fù)修改，形成初始問卷。然后基于預(yù)調(diào)研的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)初始問卷的適用性，并對(duì)具體題項(xiàng)進(jìn)行篩選，進(jìn)而修改形成正式問卷，包含35個(gè)題項(xiàng)（如表1所示）。本文采用李克特（Likert）五分量表法，具體做法是：將每個(gè)測(cè)量題項(xiàng)的答案從消極傾向到積極傾向依次設(shè)計(jì)為“非常不認(rèn)可”“不認(rèn)可”“不確定”“認(rèn)可”“非常認(rèn)可”五個(gè)等級(jí)，并依次賦值為1、2、3、4、5，以表明受訪者對(duì)測(cè)度題項(xiàng)的認(rèn)可程度。

1.數(shù)字金融素養(yǎng)?！犊h長數(shù)字金融素養(yǎng)調(diào)研報(bào)告》從縣長數(shù)字金融知識(shí)、數(shù)字金融行為和數(shù)字金融態(tài)度三個(gè)維度設(shè)置了“金融縣長”數(shù)字金融素養(yǎng)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系；Setiawan 等（2022）從數(shù)字金融知識(shí)、數(shù)字金融經(jīng)歷、數(shù)字金融意識(shí)、數(shù)字金融自我效能感四個(gè)維度測(cè)度印尼千禧一代的數(shù)字金融素養(yǎng)；在中國人民銀行2019年消費(fèi)者金融素養(yǎng)調(diào)查問卷中，將G20 定義的數(shù)字金融素養(yǎng)涵蓋的四個(gè)維度轉(zhuǎn)化為一系列具體調(diào)查問題，將數(shù)字金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)納入金融態(tài)度矩陣，將數(shù)字金融產(chǎn)品和服務(wù)知識(shí)、消費(fèi)者權(quán)益及申訴程序知識(shí)納入金融知識(shí)矩陣，將數(shù)字金融風(fēng)險(xiǎn)管理納入金融技能矩陣，將新增數(shù)字金融產(chǎn)品和服務(wù)的使用狀況納入金融行為矩陣（郝楊，2021）。本文在借鑒現(xiàn)有量表的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展實(shí)際及領(lǐng)導(dǎo)干部應(yīng)該具有的素質(zhì)要求，對(duì)數(shù)字金融素養(yǎng)的量表進(jìn)行了適應(yīng)性調(diào)整，從知識(shí)、技能、態(tài)度、行為四個(gè)維度進(jìn)行測(cè)量，共設(shè)置13個(gè)問項(xiàng)。

2.地方金融治理能力。陳訊（2022）認(rèn)為地方政府治理能力分為政策執(zhí)行能力、科學(xué)決策能力、管理監(jiān)督能力和政務(wù)服務(wù)能力。本文參考以上研究，并結(jié)合陸岷峰（2020）對(duì)地方金融治理的研究以及領(lǐng)導(dǎo)干部個(gè)體研究視角，將地方金融治理能力劃分為政策制度執(zhí)行能力、重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)處置能力、金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力、金融履行社會(huì)責(zé)任能力四個(gè)維度，共設(shè)置18個(gè)問項(xiàng)。

3.一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡。風(fēng)險(xiǎn)厭惡反映了個(gè)人在生活中避免冒險(xiǎn)的程度（Aren 和Aydemir，2015）。本文對(duì)于一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡的測(cè)度主要參考Aydemir 和Aren（2017）的量表，共設(shè)置4個(gè)問項(xiàng)。

（二）數(shù)據(jù)采樣

本文以我國縣域領(lǐng)導(dǎo)干部為總體，采用方便抽樣的方法，通過發(fā)放網(wǎng)絡(luò)電子問卷收集數(shù)據(jù)。為降低抽樣誤差，使之更接近于概率抽樣，本文從中部、西部、東部省份中各選取了一定的樣本縣，向69 個(gè)樣本縣的386位縣域領(lǐng)導(dǎo)干部發(fā)放調(diào)研問卷，共回收調(diào)研問卷386 份，刪掉缺失值過多和前后回答自相矛盾等無效問卷14份之后，獲得有效問卷372 份，問卷有效率為96%。調(diào)研對(duì)象來自各縣的金融辦、財(cái)政局、農(nóng)業(yè)農(nóng)村局、政府辦、人民銀行等，其專業(yè)背景涵蓋金融類專業(yè)、經(jīng)濟(jì)類專業(yè)、農(nóng)業(yè)類專業(yè)、信息類專業(yè)等。根據(jù)Gorsuch（1983）的觀點(diǎn)，題項(xiàng)與受試者的比例最好為1∶5，受試樣本總數(shù)不得少于175 人。本文量表題項(xiàng)有35 項(xiàng)，最后獲得的有效樣本數(shù)為372份，符合理論要求。

（三）建模方法選擇

基于偏最小二乘方法的結(jié)構(gòu)方程（PLSSEM）是目前國內(nèi)外普遍采用的模型估計(jì)方法。其優(yōu)勢(shì)在于：一是將主成分分析、典型相關(guān)分析和多元線性回歸相結(jié)合進(jìn)行迭代估計(jì)，便于估計(jì)多元變量間的因果關(guān)系；二是應(yīng)用非參數(shù)推斷方法，對(duì)數(shù)據(jù)分布沒有要求，可以對(duì)非正態(tài)分布樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，在小樣本條件下也能夠獲得比較理想的結(jié)果；三是PLS-SEM 的外部模型既可以是反映性模式，也可以是形成性模式。通過對(duì)問卷樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)分析可知，調(diào)查數(shù)據(jù)的分布有偏，且不能驗(yàn)證觀測(cè)變量服從多元正態(tài)分布，根據(jù)Hair等（2014）總結(jié)的模型選擇經(jīng)驗(yàn)規(guī)則，本文選擇PLS-SEM 方法構(gòu)建實(shí)證模型，采用SmartPLS 2.0路徑建模工具來進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，以檢驗(yàn)本文提出的理論模型。

四、檢驗(yàn)結(jié)果分析

PLS-SEM 檢驗(yàn)包括測(cè)量模型的檢驗(yàn)與結(jié)構(gòu)模型的檢驗(yàn)。測(cè)量模型的檢驗(yàn)包括信度與效度檢驗(yàn)，結(jié)構(gòu)模型的檢驗(yàn)主要包括結(jié)構(gòu)模型的擬合優(yōu)度和路徑系數(shù)顯著性檢驗(yàn)。

（一）測(cè)量模型的信效度檢驗(yàn)

數(shù)字金融素養(yǎng)、地方金融治理能力和一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡均是反映性變量，變量的變化引起指標(biāo)的變化，任何一個(gè)條目都是變量的實(shí)質(zhì)性體現(xiàn)，單個(gè)測(cè)量變量的多個(gè)測(cè)量條目之間存在相關(guān)性，可以相互替換。因此，本文將遵循反映性指標(biāo)信效度評(píng)估方法對(duì)測(cè)量模型的信效度進(jìn)行檢驗(yàn)。

1.信度檢驗(yàn)。反映性指標(biāo)的信度檢驗(yàn)主要觀察內(nèi)部一致性系數(shù)（Cronbach's α），一般認(rèn)為該系數(shù)達(dá)到0.7 以上則說明量表信度較好；組合信度（Composite Reliability，CR）也可進(jìn)行信度檢驗(yàn)，一般認(rèn)為CR值達(dá)到0.7以上則說明量表信度良好。表2中的檢驗(yàn)結(jié)果顯示，數(shù)字金融素養(yǎng)、地方金融治理能力和一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡的內(nèi)部一致性系數(shù)與組合信度值均在臨界值0.7以上，滿足信度要求，說明測(cè)量變量具有較高的內(nèi)部一致性和可靠性。

表2 測(cè)量模型信效度檢驗(yàn)

2.效度檢驗(yàn)。效度包括內(nèi)容效度和結(jié)構(gòu)效度。問卷中部分問項(xiàng)改編自現(xiàn)有文獻(xiàn)，部分問項(xiàng)結(jié)合本文研究問題及調(diào)研對(duì)象特征而設(shè)計(jì)，因而具有較強(qiáng)的內(nèi)容效度。結(jié)構(gòu)效度分為收斂效度和區(qū)別效度，收斂效度的評(píng)價(jià)指標(biāo)包括因子載荷系數(shù)（Indicator loadings）、平均方差抽取值（Average Variance Extracted，AVE），區(qū)別效度的檢驗(yàn)方法包括Fornell-Larcker's criterion 檢驗(yàn)等。一般認(rèn)為，若因子載荷系數(shù)達(dá)到0.7以上且至少在5%的水平上顯著，則說明量表具有較高的指標(biāo)可靠性；若AVE 達(dá)到0.5 以上，則說明量表具有良好的聚合效度。若Fornell-Larcker's criterion 檢驗(yàn)中的AVE 平方根大于該結(jié)構(gòu)與模式中其他結(jié)構(gòu)之間的相關(guān)性，則證明量表具備良好的區(qū)別效度。在本研究中，所有問項(xiàng)的因子載荷系數(shù)均在0.7 以上，且T 值均大于1.96，即在5%的水平上顯著（見表2），表明指標(biāo)的可靠性較高；三個(gè)變量的平均方差抽取值均在0.5 以上（見表2），說明該模型具備良好的聚合效度；三個(gè)變量的AVE 平方根均大于其對(duì)應(yīng)的其他結(jié)構(gòu)的AVE 平方根（見表3），說明該模型的區(qū)別效度良好。

表3 Fornell-Larcker's criterion 檢驗(yàn)

（二）結(jié)構(gòu)模型分析

1.模型擬合與評(píng)價(jià)。采用SmartPLS 2.0 得到的結(jié)構(gòu)模型運(yùn)行結(jié)果如圖2 所示。R2的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)在不同領(lǐng)域存在較大差異，在個(gè)體行為研究領(lǐng)域，若R2值大于0.2，模型就被視為擬合較好。本研究屬于個(gè)體行為研究領(lǐng)域，通過PLS-SEM 回歸計(jì)算得到的地方金融治理能力R2值為0.36，說明研究結(jié)果具有較好的擬合優(yōu)度，模型可用于分析影響縣域領(lǐng)導(dǎo)干部地方金融治理能力的相關(guān)因素。

圖2 結(jié)構(gòu)模型運(yùn)行結(jié)果

2.假設(shè)檢驗(yàn)。表4列示了假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果，部分路徑的標(biāo)準(zhǔn)回歸系數(shù)顯著，表明部分研究假設(shè)得到了支持。

表4 假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果

（1）數(shù)字金融素養(yǎng)對(duì)地方金融治理能力的影響。由表4 可知，數(shù)字金融素養(yǎng)對(duì)縣域領(lǐng)導(dǎo)干部的地方金融治理能力具有顯著正向影響（路徑系數(shù)為0.561，T＞1.96），H1 成立。結(jié)合圖2 可知，在數(shù)字金融素養(yǎng)的知識(shí)、技能、態(tài)度和行為四個(gè)維度中，對(duì)地方金融治理能力的直接影響更多地反映在縣域領(lǐng)導(dǎo)干部的技能方面，其次是知識(shí)，再次是態(tài)度，最后是行為。

（2）一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡的中介作用。由表4 可知，數(shù)字金融素養(yǎng)對(duì)一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡有顯著的負(fù)向影響（路徑系數(shù)為-0.274，T＞1.96），H2 成立；一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡對(duì)地方金融治理能力有顯著的負(fù)向影響（路徑系數(shù)為-0.129，T＞1.96），H3 成立。接著檢驗(yàn)一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡在數(shù)字金融素養(yǎng)和地方金融治理能力之間的中介效應(yīng)，通過Sobel 檢驗(yàn)得出中介效應(yīng)較顯著（p＜0.05），說明一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡在數(shù)字金融素養(yǎng)與地方金融治理能力之間起到部分中介效應(yīng)，支持H4。

（3）數(shù)字金融素養(yǎng)的調(diào)節(jié)作用。由表4 可知，數(shù)字金融素養(yǎng)能夠正向調(diào)節(jié)一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡與地方金融治理能力之間的關(guān)系，但是該調(diào)節(jié)效應(yīng)并不顯著（T＜1.96），拒絕H5。

3.進(jìn)一步分析。為進(jìn)一步探討縣域領(lǐng)導(dǎo)干部的數(shù)字金融素養(yǎng)和一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡對(duì)地方金融治理能力的影響，本文將地方金融治理能力的四個(gè)構(gòu)面能力作為因變量，分析對(duì)比數(shù)字金融素養(yǎng)和一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡對(duì)縣域領(lǐng)導(dǎo)干部的政策制度執(zhí)行能力、重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)處置能力、金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力、金融履行社會(huì)責(zé)任能力的影響機(jī)制，以期得出更具針對(duì)性的結(jié)論和建議，結(jié)果如表5所示。

由表5 可知，數(shù)字金融素養(yǎng)對(duì)縣域領(lǐng)導(dǎo)干部的政策制度執(zhí)行能力、重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)處置能力、金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力、金融履行社會(huì)責(zé)任能力均具有顯著正向影響，其中對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)處置能力的促進(jìn)作用最大，其次是金融履行社會(huì)責(zé)任能力、金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，最后是政策制度執(zhí)行能力。一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡對(duì)縣域領(lǐng)導(dǎo)干部的重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)處置能力和金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力具有顯著負(fù)向影響，其中對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)處置能力的負(fù)面影響更大，對(duì)政策制度執(zhí)行能力和金融履行社會(huì)責(zé)任能力的影響不顯著。通過Sobel 檢驗(yàn)分析一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡在數(shù)字金融素養(yǎng)和地方金融治理能力四個(gè)構(gòu)面能力之間的中介效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡僅在數(shù)字金融素養(yǎng)和重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)處置能力、金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力之間發(fā)揮顯著的中介效應(yīng)。

五、結(jié)論與啟示

農(nóng)村數(shù)字普惠金融是實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興、共同富裕的重要方式與手段，同時(shí)也是縣域金融治理的重中之重。在地方金融監(jiān)管體制機(jī)制尚不健全的情況下，縣域領(lǐng)導(dǎo)干部這一關(guān)鍵少數(shù)群體的專業(yè)素養(yǎng)和風(fēng)險(xiǎn)傾向更是金融治理體系和治理能力建設(shè)的重點(diǎn)環(huán)節(jié)，通過研究，本文進(jìn)一步證實(shí)了縣域領(lǐng)導(dǎo)干部的數(shù)字金融素養(yǎng)和一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡對(duì)地方金融治理能力的影響及其作用機(jī)制。

（一）研究結(jié)論

第一，縣域領(lǐng)導(dǎo)干部的數(shù)字金融素養(yǎng)對(duì)地方金融治理能力有顯著的正向影響，即縣域領(lǐng)導(dǎo)干部的數(shù)字金融素養(yǎng)越高，其地方金融治理能力越高。從影響大小來看，數(shù)字金融素養(yǎng)對(duì)地方金融治理能力的直接效應(yīng)大于一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡作為中介變量的間接效應(yīng)，因此，數(shù)字金融素養(yǎng)是縣域領(lǐng)導(dǎo)干部提升地方金融治理能力的一個(gè)特別重要的前因變量，提高縣域領(lǐng)導(dǎo)干部的數(shù)字金融素養(yǎng)至關(guān)重要。在分維度的路徑關(guān)系檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融素養(yǎng)的四個(gè)維度對(duì)地方金融治理能力的影響有所差異，影響力從大到小依次為技能、知識(shí)、態(tài)度和行為。這表明加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)干部數(shù)字金融相關(guān)的技能和知識(shí)培訓(xùn)能夠更直接、有效地促進(jìn)縣域金融治理能力的提升。

第二，縣域領(lǐng)導(dǎo)干部的數(shù)字金融素養(yǎng)會(huì)顯著抑制其一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡，同時(shí)一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡會(huì)對(duì)地方金融治理能力產(chǎn)生顯著的負(fù)向影響。數(shù)字金融素養(yǎng)、一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡對(duì)地方金融治理能力的共同影響路徑為“數(shù)字金融素養(yǎng)→一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡→地方金融治理能力”。在這一路徑中，一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡在數(shù)字金融素養(yǎng)與地方金融治理能力之間發(fā)揮部分中介效應(yīng)。因此，提升縣域領(lǐng)導(dǎo)干部的數(shù)字金融素養(yǎng)能夠有效降低其一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡，進(jìn)而促進(jìn)地方金融治理能力的提升。

第三，數(shù)字金融素養(yǎng)對(duì)地方金融治理能力的不同構(gòu)面能力均有顯著正向影響，但是一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡僅對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)處置能力和金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力這兩個(gè)構(gòu)面能力具有顯著負(fù)向影響，同時(shí)一般風(fēng)險(xiǎn)厭惡僅在數(shù)字金融素養(yǎng)和這兩個(gè)構(gòu)面能力之間發(fā)揮部分中介效應(yīng)，而不能在數(shù)字金融素養(yǎng)和政策制度執(zhí)行能力、金融履行社會(huì)責(zé)任能力之間發(fā)揮中介效應(yīng)。

（二）實(shí)踐啟示

整體而言，我國縣域領(lǐng)導(dǎo)干部的數(shù)字金融素養(yǎng)水平不高且差異化明顯，導(dǎo)致其存在較高程度的風(fēng)險(xiǎn)厭惡，地方金融治理能力也尚不盡如人意。因此，若要在促進(jìn)縣域數(shù)字普惠金融健康發(fā)展的同時(shí)有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，除健全相關(guān)體制機(jī)制外，還必須充分重視“人”的重要性，尤其是領(lǐng)導(dǎo)干部這一關(guān)鍵少數(shù)主體的能動(dòng)作用。

1.健全地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，構(gòu)建縣域金融治理體系。地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)作為縣域金融治理的組織保障和主要力量，應(yīng)遵循服務(wù)主導(dǎo)邏輯，樹立新公共治理理念，形成多維治理機(jī)制；納入多元主體，形成金融監(jiān)管部門、政府相關(guān)部門、金融機(jī)構(gòu)與投融資者（企業(yè)、個(gè)人）等“政府—市場(chǎng)—社會(huì)”多主體聯(lián)動(dòng)的協(xié)同治理模式；重視金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，將政府領(lǐng)導(dǎo)干部理解企業(yè)與個(gè)人的當(dāng)前需要和未來期望作為治理的出發(fā)點(diǎn)以及共同創(chuàng)造價(jià)值的戰(zhàn)略取向；注重金融治理績效改革，以多主體共同生產(chǎn)創(chuàng)造的外部效益替代以往行政管理組織的內(nèi)部效率。

2.實(shí)施數(shù)字金融素養(yǎng)提升計(jì)劃，打造金融治理干部隊(duì)伍。結(jié)合地方實(shí)際開展數(shù)字金融素養(yǎng)測(cè)評(píng)，在普遍調(diào)查、充分摸底的基礎(chǔ)上，了解金融監(jiān)管干部以及其他部門干部的數(shù)字金融素養(yǎng)水平，從而制訂多元系統(tǒng)、針對(duì)性強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)干部數(shù)字金融素養(yǎng)提升計(jì)劃、培訓(xùn)方案和工作細(xì)則，以知識(shí)和技能培訓(xùn)促進(jìn)態(tài)度和行為，從而全面提升縣域領(lǐng)導(dǎo)干部的數(shù)字金融素養(yǎng)。將數(shù)字金融素養(yǎng)納入領(lǐng)導(dǎo)干部和公務(wù)員通用能力標(biāo)準(zhǔn)框架及考核評(píng)估體系，建立縣域領(lǐng)導(dǎo)干部數(shù)字金融素養(yǎng)提升獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，對(duì)數(shù)字金融素養(yǎng)水平高、提升快的典型縣區(qū)進(jìn)行嘉獎(jiǎng)和宣傳，打造懂金融、通數(shù)字、善治理的縣域領(lǐng)導(dǎo)干部隊(duì)伍。

3.調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)傾向、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提升領(lǐng)導(dǎo)干部的危機(jī)治理能力。金融風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，領(lǐng)導(dǎo)干部的過度風(fēng)險(xiǎn)厭惡不利于風(fēng)險(xiǎn)潛伏的“常態(tài)治理”，更不利于風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的“危機(jī)治理”。長期習(xí)慣于常態(tài)治理的領(lǐng)導(dǎo)干部，往往忽視金融風(fēng)險(xiǎn)，看不到風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的苗頭，由于思維慣性、行為惰性，在金融風(fēng)險(xiǎn)突發(fā)時(shí)陷入領(lǐng)導(dǎo)行為困境，不知如何應(yīng)對(duì)。因此，作為金融風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)地帶縣域的領(lǐng)導(dǎo)干部，應(yīng)該在學(xué)習(xí)金融知識(shí)、提升金融素養(yǎng)的同時(shí)，有意識(shí)地調(diào)整自身風(fēng)險(xiǎn)厭惡傾向，以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的正確認(rèn)識(shí)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；將不確定性、逆境、風(fēng)險(xiǎn)、脆弱性、危機(jī)等作為金融治理的基本構(gòu)成因素及一般或共有主題，促進(jìn)危機(jī)治理常態(tài)化、常態(tài)治理危機(jī)化，在常態(tài)危機(jī)中鍛煉治理能力；變被動(dòng)的“反應(yīng)式治理”為主動(dòng)的“前瞻性治理”，避免消極的“風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避”，采取積極的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略，不斷提升金融危機(jī)治理能力，以增強(qiáng)地方金融治理效能。