文竹

自2022 年初以來，全球可用鉆機數(shù)量急劇減少，而日租費率卻攀升至2015 年以來的最高水平。盡管市場對宏觀經(jīng)濟、石油需求以及油價存在擔(dān)憂，但總體而言，鉆機行業(yè)前景仍然樂觀。

日費率節(jié)節(jié)升高

克拉克松最新研究顯示，2023年全球鉆機需求將增長8%，達(dá)到558 臺（利用率為90%），明年將再增加7%，到2024 年終有596 座（利用率為93%）。

鉆機需求的強勁增長得益于持續(xù)增加的上游投資，導(dǎo)致浮式鉆井平臺和自升式鉆井平臺的承包活動增加。預(yù)計2023 年海上勘探和生產(chǎn)支出將增加15%，而2024 年和2025 年進(jìn)一步增長的可能性將使深水鉆井船的日租費推至50 萬美元以上。Transocean 首席執(zhí)行官杰里米·蒂格彭在一次電話會議上對投資者表示：“到今年年底，我們預(yù)計領(lǐng)先費率將超過50 萬美元?！彼赋?，第六代和第七代鉆井船的利用率仍接近100%。Transocean 上一季度積壓訂單增加了12 億美元，目前已達(dá)到92 億美元。公司多個鉆機合同和選項已在今年第二季度敲定。在短短6 個月內(nèi)，第六代惡劣環(huán)境半潛式鉆機的利用率躍升了14%，接近100%，目前已全部獲租，這是自2014 年2 月以來從未達(dá)到的水平。

全球惡劣環(huán)境半潛船隊目前由27 臺活躍的鉆機組成，所有這些鉆機要么正在被租用，要么即將獲得租 約。Westwood 的RigLogix 研 究總監(jiān)Teresa Wilkie 表示，自2015 年底以來，鉆機日租費一直在努力突破30 萬美元，而今年年初至今的平均值為394000 美元，與2022 年全年平均水平相比增長了32%，是自2014 年以來達(dá)到的最高平均水平。

今年，Transocean 和Odfjell Drilling在推高這些資產(chǎn)日租費方面特別成功，分別高達(dá)484000 美元（澳大利亞）、457000 美元（澳大利亞）和420000 美元（挪威）?，F(xiàn)在熱門的國家之一是澳大利亞，Transocean 將在那里重新部署其兩套CATD資產(chǎn)，以執(zhí)行三項新的長期任務(wù)。墨西哥、中國、巴西和納米比亞的鉆機需求也十分強勁。

巴西國家石油公司（Petrobras）正在招標(biāo)租用一座錨泊半潛式鉆井平臺，在巴西近海進(jìn)行作業(yè)，并邀請國際和當(dāng)?shù)劂@井公司于8 月18 日提交商業(yè)投標(biāo)。該作業(yè)期為1250天，預(yù)計于2025 年1 月至3 月之間開始。此次招標(biāo)的潛在中標(biāo)者可能包括擁有鉆井船“Deepwater Aquila”號的Transocean、擁有鉆井船“Pacific Zonda”號的Petroserv、擁有鉆井船“Norbe Ⅷ”號的Foresa以及擁有半潛式“Alpha Star”號的Constellation Oil Services。2022 年底，巴西國家石油公司以超過30 億美元的價格租用了7 臺鉆機，幾個月后又與Transocean、Valaris 和Noble Corporation 簽署了總價值近14 億美元的Dhirubhai Deepwater KG2、DS-8 和“Noble Faye”號鉆探船協(xié)議。巴西國家石油公司目前在巴西擁有約20 座鉆井平臺，但新的合同預(yù)計將這一數(shù)字推至30 座以上。

Westwood 的《2023—2027 年全球海上鉆井平臺日費率預(yù)測》顯示，隨著對惡劣環(huán)境鉆井平臺的需求增加，加上缺乏新建資產(chǎn)或重新啟用候選資產(chǎn)，這一領(lǐng)域的日租費率將在未來幾年繼續(xù)上升。

租賃大單陸續(xù)拋出

在今年8 月底和9 月初，鉆機租賃市場出現(xiàn)了一些令人振奮的合同。美國海上鉆探公司Noble Corporation 與美國運營商LLOG 簽訂了第七代鉆井船Noble Valiant 的6 個月租賃合同，日租金為47 萬美元，自今年11 月開始在美國墨西哥灣進(jìn)行作業(yè)。中國海上鉆井承包商COSL Drilling Europe 與Equinor 和Vaar Energi 簽訂了3 個深水鉆井平臺合同，這些平臺將在挪威近海進(jìn)行作業(yè)。此外，在巴西，國家控股的Petrobras 已批準(zhǔn)了4 個深水鉆井平臺的租賃合同，每個合同為期3年，總金額約為17 億美元，這將增加到去年簽訂的10 個鉆機租賃合同中，這10 份合同總價值約為44 億美元。

根據(jù)克拉克松的數(shù)據(jù)，截至8月初，全球鉆機需求達(dá)到了523 臺，相較于2023 年初和2022 年初分別增長了1%和11%。盡管自升式鉆井平臺需求（8 月初為388 艘）目前與年初水平基本持平，但自2023年初以來，中東地區(qū)的部署量持續(xù)改善。8 月初，該地區(qū)需求達(dá)到了155 套，創(chuàng)下新紀(jì)錄，較2023 年初增長了6%，其利用率高達(dá)92%。與此同時，自2023 年初以來，浮式平臺需求也增長了3%，集中在所謂的“金三角”地區(qū)，該地區(qū)目前有67 個單元處于活躍狀態(tài)，利用率高達(dá)94%，較年初增長了10%。在中東地區(qū)更多合同的推動下，預(yù)計自升式鉆井平臺的需求將在2023 年年底前增長4%。同時，由于“金三角”地區(qū)的需求進(jìn)一步增加，預(yù)計今年剩余時間內(nèi)浮式平臺需求將增長9%。到2024 年，挪威近海的項目活動將增加，澳大利亞和加拿大近海惡劣的深水活動持續(xù)上升，以及納米比亞近海的各種勘探/評估活動，都將刺激鉆機需求進(jìn)一步增長?？傮w而言，今年全球鉆機需求預(yù)計將增長6%，明年將再次增長7%，達(dá)到591 臺，利用率為92%。

多種因素限制新鉆機訂單

根據(jù)克拉克松的最新數(shù)據(jù)，截至2023 年8 月初，全球活躍鉆機的供應(yīng)量已達(dá)到612 臺，較2022 年初增長了3%。然而，與2020 年初相比仍然低6%。盡管市場狀況有所改善，但由于“擱淺”資產(chǎn)的交付融資問題仍然存在，導(dǎo)致鉆機供應(yīng)方面的增長受到了一定限制。同時，成本通脹和供應(yīng)鏈中斷的影響也加劇了重新啟動裝置的昂貴程度。預(yù)計在2023 年和2024 年，市場供應(yīng)量將分別增長2%和3%，達(dá)到641套，但仍然略低于2020 年初的水平。

另一方面，自2023 年初以來，整個鉆機行業(yè)的日費率已經(jīng)有所改善，年初至今上漲了7%，達(dá)到了14 年來的最高水平。在半潛式鉆機供應(yīng)有限的情況下，日租金已超過50 萬美元/天，而高規(guī)格的自升式鉆井平臺的平均租金目前為11 萬美元/天，自2022 年初以來上漲了59%。

盡管鉆機需求明顯改善，但市場尚未產(chǎn)生任何新建造的鉆機合同。是什么限制了新的訂單？從歷史上看，日租費率的改善往往很快會帶來新的訂單。在2011 年至2014 年的所謂繁榮期，市場共產(chǎn)生了313 個新建鉆井平臺訂單。然而，自2020 年1 月以來，除了ARO Drilling 與IMI 簽訂了2 筆高規(guī)格自升式鉆井平臺合同外，沒有其他新的訂單。目前鉆機訂單總計43座（21座自升式鉆井平臺和22 座半潛），處于2005 年以來的最低水平。

多種因素抑制了新建造船活動。首先，業(yè)主似乎比之前的周期更加謹(jǐn)慎，許多鉆井公司在經(jīng)歷了長期的鉆探周期后仍在建立現(xiàn)金儲備。此外，隨著ESG（環(huán)境、社會和治理）相關(guān)壓力持續(xù)增加，業(yè)主在融資方面面臨重大問題。與此同時，新造需求因造價上漲而受到抑制。船廠對付款方式的要求越來越嚴(yán)格，并不斷提高首付款比例。由于上述因素，預(yù)計新建鉆機訂單仍然承受著相當(dāng)大的壓力。預(yù)計中期可能會有一些半潛鉆機訂單。此外，一些老化的自升式鉆井平臺船隊（31%的自升式鉆井平臺目前已使用超過30 年）最終需要更新。

鉆機收購活動活躍

由于西北歐、奧蘭治盆地、加拿大和澳大利亞的鉆探活動有所改善，目前惡劣環(huán)境下的深水可用鉆機供應(yīng)有限，市場對剩余半潛平臺的興趣正在增加。

Westwood 認(rèn)為，投資者和鉆井公司正在考慮光船租賃或直接購買可用的深水鉆井平臺。鉆井平臺市場專家Esgian 相信，最終所有新建的第六代惡劣環(huán)境半潛式鉆井平臺以及所有新建的第七代鉆井船都將被交付使用。

承包商對一批最先進(jìn)的新建深水鉆井平臺興趣濃厚。目前，市場上有3 艘高規(guī)格鉆井船可供購買，包括韓國造船廠目前擁有的鉆井船“West Libra”號和“West Draco”號，以及新加坡Asset Co擁有的鉆井船“Can Do”號。

挪威投資者最近購買了3 艘未完工的新船，對鉆井船市場產(chǎn)生了影響。Eldorado Drilling 今年早些時候同意購買“Zonda”號和“Dorado”號鉆井船，這些船仍在韓國三星重工建造中，預(yù)計于2024 年交付；另一家挪威公司Deep Value Driller 購買了HD 現(xiàn)代鉆井船“Bolette Dolphin”號并更名為“Deep Value Driller 1”號，該船將于今年晚些時候在科特迪瓦近海啟動為期985 天的合同。

Transocean 首席執(zhí)行官杰里米·蒂格彭表示，調(diào)試剩余新建鉆井船的成本是重新啟動冷停鉆井平臺成本的兩到三倍，他估計冷停鉆井平臺的成本高達(dá)1.25 億美元。