劉飛揚

(福州外語外貿(mào)學(xué)院 福建福州 350202)

1 風(fēng)險投資的概念及特點

1.1 風(fēng)險投資的定義

風(fēng)險投資是指一類專業(yè)投資機構(gòu)或個人對創(chuàng)業(yè)公司、初創(chuàng)企業(yè)等具有成長潛力但缺乏足夠財務(wù)支持的企業(yè)進(jìn)行的投資活動。在這種投資行為中，投資者通常會以股權(quán)投資、購買可轉(zhuǎn)換債權(quán)等方式向企業(yè)提供資金，協(xié)助其進(jìn)行創(chuàng)新性研究、產(chǎn)品開發(fā)、市場營銷、人才引進(jìn)等方面的工作。

風(fēng)險投資又被稱作私募股權(quán)投資，它與傳統(tǒng)的股票交易市場不同，其主要投資對象都是初期企業(yè)或創(chuàng)業(yè)公司，由于其處在創(chuàng)業(yè)初期，缺乏資金和資源等方面的支持，這些公司的成長速度往往十分緩慢，風(fēng)險投資正是為了協(xié)助這些處于萌芽期的企業(yè)，使其盡快發(fā)展壯大。此外，風(fēng)險投資往往面臨著很高的投資風(fēng)險，因為這些創(chuàng)業(yè)公司尚未向市場證明其商業(yè)模式的可行性及其盈利能力的可靠性，因此風(fēng)險投資機構(gòu)在進(jìn)行風(fēng)險投資決策時，需要掌握一定的投資知識和技能，做出較為準(zhǔn)確的判斷。

總體來說，風(fēng)險投資旨在通過資金注入、專業(yè)協(xié)助和市場接洽等方式，幫助初創(chuàng)企業(yè)克服開局難，推進(jìn)企業(yè)的發(fā)展并獲得更大的回報，成為新經(jīng)濟(jì)時代中不可或缺的工具。

1.2 風(fēng)險投資的特點

風(fēng)險投資作為一種高風(fēng)險、高回報的投資方式，具有以下明顯特點：

一是風(fēng)險性高：風(fēng)險投資的本質(zhì)是投資風(fēng)險較高、難以流通的股權(quán)或其他權(quán)益類產(chǎn)品，而這些產(chǎn)品所處行業(yè)、市場處于發(fā)展初期，同時涉及技術(shù)、管理、市場等方面的風(fēng)險較大。

二是投資額大：風(fēng)險投資通常需要大額投資，以支持被投資企業(yè)的發(fā)展與擴(kuò)張，平衡企業(yè)發(fā)展與投資收益之間的關(guān)系。

三是投資周期長：風(fēng)險投資的周期一般較長，需要持續(xù)跟進(jìn)企業(yè)的整個生命周期，直到退出投資，因此風(fēng)險投資需要有足夠的耐心與資本實力支撐。

四是投資對象為初創(chuàng)企業(yè)或成長性企業(yè)：風(fēng)險投資通常并不會對已成熟的企業(yè)進(jìn)行投資，而更愿意找尋具有創(chuàng)新性或成長潛力的初創(chuàng)企業(yè)或成長性企業(yè)。

五是參與經(jīng)營管理：風(fēng)險投資機構(gòu)通常會與被投資企業(yè)的經(jīng)營者建立深入的合作關(guān)系，積極參與企業(yè)經(jīng)營管理，并提供戰(zhàn)略指導(dǎo)。

六是退出機制靈活：風(fēng)險投資是一種非常靈活的投資方式，可以通過IPO、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、收購等方式退出投資，以獲取最大回報。

綜上所述，風(fēng)險投資的風(fēng)險與機會共存，需要投資者在風(fēng)險控制的前提下尋找最優(yōu)的投資對象，以獲得滿意的回報。

1.3 風(fēng)險投資的分類

風(fēng)險投資的分類可從多個角度進(jìn)行劃分，如投資階段、投資對象、投資行業(yè)等。以下會從這三點進(jìn)行具體分析。

1.3.1 投資階段分類

風(fēng)險投資根據(jù)所涉及的企業(yè)發(fā)展階段，主要可分為種子期、初創(chuàng)期、成長期和成熟期四類。種子期投資是指將資源聚焦到那些剛起步的企業(yè)上，通過對其早期的創(chuàng)意、理論的投資，幫助其發(fā)展成為真正具備市場影響力的企業(yè)；初創(chuàng)期投資則是指對于實際已開展業(yè)務(wù)的初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行投資，風(fēng)險程度相對較高；成長期投資是指面臨市場機遇和挑戰(zhàn)的企業(yè)，已具備一定的市場競爭力，但仍可進(jìn)一步發(fā)展壯大；成熟期投資則針對已成為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的公司，強調(diào)的是穩(wěn)健、收益等方面的優(yōu)化，更加注重對企業(yè)創(chuàng)新潛力的發(fā)掘。

1.3.2 投資對象分類

風(fēng)險投資機構(gòu)根據(jù)其投資目標(biāo)的不同，可以將其投資對象分為企事業(yè)單位、高新技術(shù)企業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)等。企事業(yè)單位是早期較為常見的投資對象，投資的主要目的是通過幫助企業(yè)吸取外部資源、解決內(nèi)部管理瓶頸、促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級等方式推動企業(yè)持續(xù)發(fā)展；高新技術(shù)企業(yè)則通常具備更為先進(jìn)的技術(shù)和研發(fā)能力，是市場前景樂觀的大企業(yè)，同時對投資者風(fēng)險承受能力的要求較高；新能源產(chǎn)業(yè)則是近年來新興的投資領(lǐng)域，相關(guān)企業(yè)在技術(shù)、市場滲透等方面具備獨特優(yōu)勢。

1.3.3 投資行業(yè)分類

根據(jù)企業(yè)所屬的行業(yè)領(lǐng)域不同，風(fēng)險投資可分為IT領(lǐng)域、生命健康領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、消費品領(lǐng)域等。IT領(lǐng)域一直是風(fēng)險投資的重點，尤以移動應(yīng)用、云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)為主，具有全球性的市場需求和用戶基礎(chǔ)；生命健康領(lǐng)域?qū)ν顿Y者具有相對較高的回報率，但由于涉及生命健康等核心領(lǐng)域，對其投資者的穩(wěn)健性的要求也較高；新能源領(lǐng)域目前面臨的機會較大，投資給企業(yè)帶來的收益也非?？捎^；消費品領(lǐng)域則以創(chuàng)新性企業(yè)為主，其中最受關(guān)注的投資領(lǐng)域包括連鎖餐飲、健康食品、互聯(lián)網(wǎng)家裝等。

從上述分類可以看出，風(fēng)險投資的分類是多維度的，不同的分類方式反映了投資對象、投資目的、投資行業(yè)不同的方面，風(fēng)險投資機構(gòu)應(yīng)根據(jù)需要選擇并組合不同的分類方式，以便更好地進(jìn)行風(fēng)險投資。

2 風(fēng)險投資對企業(yè)發(fā)展的影響

2.1 風(fēng)險投資對企業(yè)經(jīng)營策略的影響

企業(yè)經(jīng)營策略是企業(yè)的核心競爭力，風(fēng)險投資對企業(yè)經(jīng)營策略的影響也是企業(yè)決策者需要考慮的重要因素。風(fēng)險投資通常要求企業(yè)在特定領(lǐng)域或特定市場上實施特定的經(jīng)營策略，這也要求企業(yè)在與投資方溝通的過程中清晰地確定企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)和發(fā)展方向，以便更好地實現(xiàn)雙方的利益最大化。一方面，風(fēng)險投資可以幫助企業(yè)拓展市場和業(yè)務(wù)范圍，使企業(yè)更具有競爭力；另一方面，風(fēng)險投資通常會對企業(yè)管理、運營和財務(wù)等方面提出較高要求，以保證風(fēng)險投資的安全性和可持續(xù)性。綜合來看，風(fēng)險投資對企業(yè)經(jīng)營策略的影響是多方面的，包括對企業(yè)定位、市場研究、開發(fā)能力和競爭優(yōu)勢的影響，同時有對企業(yè)管理、運營和財務(wù)等方面的要求。企業(yè)決策者需要深入思考風(fēng)險投資與企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的關(guān)系，了解投資者關(guān)注的是什么，同時要清晰地定義自身的需求與目標(biāo)，以期實現(xiàn)長期的發(fā)展和可持續(xù)的利益最大化。

2.2 風(fēng)險投資對企業(yè)創(chuàng)新能力的促進(jìn)

風(fēng)險投資是企業(yè)融資的重要方式，同時也是企業(yè)創(chuàng)新和發(fā)展的重要推動力。風(fēng)險投資的注入可以讓企業(yè)擁有更多的資金，從而提高研發(fā)的資金投入和創(chuàng)新能力。在實際應(yīng)用中，風(fēng)險投資的參與可以刺激企業(yè)創(chuàng)新能力的提高，加速新技術(shù)、新產(chǎn)品的推廣和市場適應(yīng)性的提高。風(fēng)險投資的重點是對企業(yè)實力的審查和分析。在風(fēng)險投資的決策中，投資者需要對企業(yè)研發(fā)水平、技術(shù)水平、市場開拓及運營管理水平進(jìn)行詳細(xì)分析，尋找具備投資價值的新興企業(yè)。在這個過程中，傳統(tǒng)型企業(yè)有著巨大的劣勢，因為這些企業(yè)多年固化的老流程、老機制和老文化很難在創(chuàng)新上突破；相反，新興的創(chuàng)業(yè)企業(yè)卻因為其活力和新思維，有著更大的發(fā)展?jié)摿蛣?chuàng)新能力。針對風(fēng)險投資對企業(yè)創(chuàng)新能力的促進(jìn)作用，國內(nèi)外都進(jìn)行了大量實證研究，表明風(fēng)險投資大大提高了我國的創(chuàng)業(yè)能力，每一次風(fēng)險投資都推動著企業(yè)向前發(fā)展。在風(fēng)險投資的刺激下，企業(yè)在行業(yè)內(nèi)創(chuàng)造新的商業(yè)模式、新的產(chǎn)品、新的市場，有助于推動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與行業(yè)的創(chuàng)新升級。

2.3 風(fēng)險投資對企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的影響

風(fēng)險投資對企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的影響主要體現(xiàn)在兩點：首先，融資結(jié)構(gòu)的改變。風(fēng)險投資機構(gòu)通常要求企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資，以獲取更多的股份，這種融資方式不僅可以為企業(yè)帶來更多資金，還可以幫助企業(yè)在融資時減少財務(wù)風(fēng)險，因為這種融資方式的資金來源已變得更加均衡和多樣化。其次，風(fēng)險投資帶來的是更加靈活的資本結(jié)構(gòu)。與傳統(tǒng)的股權(quán)融資相比，風(fēng)險投資機構(gòu)通常要求企業(yè)采用可轉(zhuǎn)債、可換股權(quán)、股權(quán)投資等更加靈活的融資方式，企業(yè)既可以保持在股份中的控制權(quán)，又能根據(jù)實際情況在不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下調(diào)整融資方式，更好地應(yīng)對金融風(fēng)險。總之，風(fēng)險投資在企業(yè)發(fā)展中扮演著至關(guān)重要的角色，不僅能為企業(yè)提供資金支持，還能幫助企業(yè)增強其市場競爭力和快速響應(yīng)能力。但是，企業(yè)必須做好財務(wù)規(guī)劃和風(fēng)險控制，避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，保持良好的財務(wù)衛(wèi)生和企業(yè)形象。

3 風(fēng)險投資在企業(yè)中的應(yīng)用

3.1 風(fēng)險投資在企業(yè)融資中的應(yīng)用

風(fēng)險投資作為一種新興融資方式，在企業(yè)融資中的應(yīng)用越來越廣泛。相比傳統(tǒng)銀行貸款，企業(yè)通過風(fēng)險投資融資可以避免高利率的貸款利息和煩瑣的抵押擔(dān)保手續(xù)，同時不必承擔(dān)過高的融資風(fēng)險。事實上，風(fēng)險投資不僅可以為企業(yè)提供充裕的資金，還能幫助企業(yè)獲取戰(zhàn)略伙伴、開拓市場、提升企業(yè)的管理水平等。

要想企業(yè)獲得風(fēng)險投資，在寫作計劃書等階段，就需要注重市場分析、商業(yè)模式的建立、團(tuán)隊組建等方面，這是風(fēng)險投資機構(gòu)增強信心的關(guān)鍵。同時，企業(yè)應(yīng)獲得資本市場的認(rèn)可，提高企業(yè)在風(fēng)險投資領(lǐng)域的知名度和形象。此外，企業(yè)要了解風(fēng)險投資機構(gòu)的投資偏好和標(biāo)準(zhǔn)，以便在申請資金時能夠更好地滿足投資機構(gòu)的要求。

在企業(yè)融資中，風(fēng)險投資的應(yīng)用需遵循其投資原則，即慧眼識珠、耐心等待、風(fēng)險收益均衡等，同時還要考慮投資機構(gòu)對企業(yè)的影響。風(fēng)險投資機構(gòu)可以幫助企業(yè)開創(chuàng)新的市場、引入先進(jìn)的技術(shù)，同時會對企業(yè)提出挑戰(zhàn)和要求，這對企業(yè)的發(fā)展會產(chǎn)生積極的影響。

總之，風(fēng)險投資在企業(yè)融資中的應(yīng)用是一項全新的融資方式，可以解決企業(yè)短期內(nèi)資金緊張的困境，也可以在企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵時期為其提供資金、市場、技術(shù)等多方面的支持。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實際情況，選擇合適的風(fēng)險投資機構(gòu)，提高企業(yè)在投資領(lǐng)域的知名度和形象，以獲得更多、更好的發(fā)展機遇。

3.2 風(fēng)險投資在企業(yè)并購中的應(yīng)用

在企業(yè)并購中，風(fēng)險投資是重要的融資方式，也是加速企業(yè)成長的有效手段。一方面，它能夠為企業(yè)提供資金支持，使其實現(xiàn)快速增長；另一方面，它可以通過投資并購形式，獲取新的技術(shù)和市場，從而提高產(chǎn)業(yè)競爭力。

企業(yè)并購是一種比較復(fù)雜的投資行為，需要投資者充分了解目標(biāo)企業(yè)的情況。在并購過程中，風(fēng)險投資機構(gòu)應(yīng)根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的性質(zhì)選擇不同的并購方式，并建立有效的風(fēng)險控制機制。在并購中，不同的投資方式會導(dǎo)致不同的風(fēng)險和回報，風(fēng)險投資機構(gòu)應(yīng)根據(jù)自身優(yōu)勢和目標(biāo)企業(yè)的需求綜合考慮選拔。

當(dāng)前，企業(yè)并購已成為推進(jìn)企業(yè)國際化、加速發(fā)展的重要手段。風(fēng)險投資在企業(yè)并購中的作用越來越重要，能夠通過并購方式獲取新技術(shù)和市場，促進(jìn)企業(yè)成長并提高其競爭力。因此，企業(yè)在并購過程中應(yīng)謹(jǐn)慎選擇合適的風(fēng)險投資機構(gòu)，并充分考慮其實力和可信程度，以實現(xiàn)企業(yè)的長期發(fā)展。

3.3 風(fēng)險投資在企業(yè)創(chuàng)新中的應(yīng)用

在當(dāng)今競爭日益激烈的市場環(huán)境中，企業(yè)創(chuàng)新已成為企業(yè)生存和發(fā)展的重要手段，作為風(fēng)險投資的主要投資領(lǐng)域，企業(yè)創(chuàng)新也越來越受到投資機構(gòu)的關(guān)注。風(fēng)險投資在企業(yè)創(chuàng)新中不僅是為企業(yè)提供了財務(wù)資助，還能幫助其推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和技術(shù)升級，提高企業(yè)核心競爭力，進(jìn)而提高企業(yè)發(fā)展的成功率。

一方面，風(fēng)險投資能夠給企業(yè)提供資金支持，幫助其開展科技創(chuàng)新。風(fēng)險投資機構(gòu)通常會將自己的資金投入技術(shù)領(lǐng)域優(yōu)秀的創(chuàng)新型企業(yè)中，這些企業(yè)通常擁有優(yōu)秀的技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)團(tuán)隊，其技術(shù)和產(chǎn)品的市場競爭力通常也相對較強。這些團(tuán)隊通常會面臨資金短缺、市場營銷能力不足等問題，而風(fēng)險投資機構(gòu)則能給予其必要的財務(wù)資助，并給予幫助和建議，促進(jìn)其技術(shù)發(fā)展和產(chǎn)品推廣。

另一方面，風(fēng)險投資能夠幫助企業(yè)推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級。隨著市場和技術(shù)環(huán)境的不斷變化，企業(yè)需要不斷更新自己的技術(shù)和產(chǎn)品來適應(yīng)市場的需求和變化。但一些傳統(tǒng)企業(yè)并沒有足夠的資金和技術(shù)支持，風(fēng)險投資機構(gòu)就可以為這些企業(yè)提供必要的資金和技術(shù)支持，幫助其進(jìn)行技術(shù)升級和新產(chǎn)品的開發(fā)，從而幫助企業(yè)適應(yīng)市場和行業(yè)的變化，提高市場競爭力。

綜上，風(fēng)險投資在企業(yè)創(chuàng)新中的應(yīng)用不僅是財務(wù)資助，還是對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要支持。企業(yè)可通過與風(fēng)險投資機構(gòu)的合作實現(xiàn)技術(shù)升級和產(chǎn)品創(chuàng)新，從而更好地適應(yīng)市場和行業(yè)的變化，提高市場競爭力，推動企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。

4 案例分析：風(fēng)險投資對企業(yè)發(fā)展的作用舉例

4.1 案例介紹

新天科技是一家高新技術(shù)型企業(yè)，成立于2000年，位于廣東省深圳市。公司是水、電、氣、暖智慧能源管控系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，擁有自主研發(fā)的核心技術(shù)和多項專利技術(shù)，采用以技術(shù)為核心，創(chuàng)新驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略，目前已成為行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)之一。

作為一家成長中的企業(yè)，該公司在創(chuàng)業(yè)初期面臨著融資難的問題，由于缺乏足夠的資金和資源，公司業(yè)務(wù)無法得到進(jìn)一步的發(fā)展和壯大。正是在這樣的困境中，公司啟動了尋求風(fēng)險投資的計劃，引入資本和資源進(jìn)行戰(zhàn)略升級，加速企業(yè)的成長和發(fā)展。

本文從新天科技近幾年的幾個財務(wù)數(shù)據(jù)來分析在風(fēng)險投資的影響下， 新天科技經(jīng)歷了怎樣的成長。

由圖1可以看出， 新天科技近幾年的盈利呈上升趨勢，且在前幾年有較大的上升幅度， 2019年的增長幅度最大，營業(yè)總收入比2018年同期增長38.07%，凈利比2018年同期增長83.31%。從案例中可以發(fā)現(xiàn)， 風(fēng)險投資對企業(yè)的發(fā)展有著重要的促進(jìn)作用。

圖1 新天科技凈利潤和總營收狀況(億元)

4.2 風(fēng)險投資在該企業(yè)中的應(yīng)用及影響

風(fēng)險投資在該企業(yè)中起到了重要作用。

首先，風(fēng)險投資方對新天科技提供了資金支持，從而促進(jìn)了企業(yè)的快速發(fā)展。同時，按照公司戰(zhàn)略發(fā)展計劃，其原有的經(jīng)營場地規(guī)模已無法適應(yīng)新項目的實施需求，將繼續(xù)優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)布局，推動企業(yè)快速發(fā)展，為新募投項目的實施留出空間，進(jìn)一步提升了企業(yè)總體運營的管理水平。經(jīng)公司第三屆董事會第五次會議審議并批準(zhǔn)，公司同意在不變更原有“智慧水務(wù)云服務(wù)平臺”建設(shè)項目總投資額和資金投入方向的前提下，改變該募投資建設(shè)項目部分施工方法，由公司使用募集資金10，500萬元支付公司收購的主營業(yè)務(wù)為流量計產(chǎn)品的上?？咸?5%股權(quán)的現(xiàn)金對價，從而實現(xiàn)收購?fù)瓿珊竽纪俄椖坎糠之a(chǎn)品直接達(dá)產(chǎn)的目的，提升了公司的整體經(jīng)營水平。

其次，風(fēng)險投資對新天科技經(jīng)營方面提供了幫助，例如管理經(jīng)驗、市場信息、商業(yè)理念等，這些幫助讓該企業(yè)在競爭激烈的市場中更容易獲得成功。近年來，新天科技的業(yè)務(wù)規(guī)模和范圍不斷擴(kuò)大，人員也在不斷擴(kuò)充。公司的組織結(jié)構(gòu)和管理體系變得越來越復(fù)雜，這對其管理水平和控制運營風(fēng)險的能力提出了更高的要求。如企業(yè)的技術(shù)水平未能有效提升，組織模式和管理制度未隨著企業(yè)規(guī)模的增長而進(jìn)行調(diào)整和完善，面臨由企業(yè)迅速發(fā)展所帶來的風(fēng)險。新天科技致力于以“有多大能力，就提供多大舞臺”為用人理念，以“寬容、開放、創(chuàng)新”為風(fēng)氣，建立完善的培養(yǎng)、引進(jìn)、培訓(xùn)、學(xué)習(xí)、交流和改進(jìn)機制，完善公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范運行機制，建立科學(xué)的決策機制，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，實現(xiàn)流程清晰、量化合理、權(quán)責(zé)明確、管控有效、組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化、管理水平達(dá)到一流的管理目標(biāo)。

再次，新天科技的戰(zhàn)略決策受到風(fēng)險投資的積極影響，這一點不容忽視。新天科技以“用科技實現(xiàn)能源計量與管理的智能化，促進(jìn)能源節(jié)約，創(chuàng)造輕松生活”為愿景，以成為智慧能源信息化管理綜合解決方案提供商為目標(biāo)，以“自主研發(fā)，不斷創(chuàng)新” 為基礎(chǔ)，專注發(fā)展智能水務(wù)、智慧農(nóng)村節(jié)水、智慧熱力、智能計量等新業(yè)務(wù)。堅持以客戶利益為核心，在云平臺與大數(shù)據(jù)的交匯點上利用企業(yè)長期在智慧表、智慧能源等領(lǐng)域所累積的成功經(jīng)驗和資源優(yōu)勢，充分運用網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)、云平臺為城市公用事業(yè)管理和農(nóng)村高效節(jié)約用水提供了智能化、信息化的總體解決方案，并利用企業(yè)資源優(yōu)勢逐步形成不斷發(fā)展壯大的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，為我國智能城市建設(shè)和農(nóng)村節(jié)水行業(yè)發(fā)展作出了巨大貢獻(xiàn)。

最后，在企業(yè)融資方面，風(fēng)險投資為新天科技帶來了很多收益。相較傳統(tǒng)融資方式，風(fēng)險投資能夠提供更為靈活和多樣化的退出方式，例如上市、并購等，為企業(yè)帶來了更多增長機會。在產(chǎn)業(yè)整合過程中，新天科技精心選擇具有產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)的標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行合作，并對交易標(biāo)的未來發(fā)展和利潤進(jìn)行合理預(yù)測。但是，由于行業(yè)發(fā)展、企業(yè)管理、市場競爭加劇等因素的影響，如果收購標(biāo)的后期達(dá)不到預(yù)期，公司就面臨商譽減值的風(fēng)險。因此，新天科技將緊密注視目標(biāo)公司在發(fā)展進(jìn)程中面臨的經(jīng)營風(fēng)險，強化行業(yè)協(xié)同，完善財務(wù)管理，減少兼并整合經(jīng)營風(fēng)險。同時，公司將充分運用資本市場的投融資平臺，加強對市場前景廣闊、獲利能力較高的投資項目的直接融資，并積極開展對產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)并購，整合優(yōu)質(zhì)資源，增強公司核心競爭力，促進(jìn)公司發(fā)展壯大。

風(fēng)險投資對新天科技的發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用，對如何使用這筆資金也要有明確的規(guī)劃。該企業(yè)的成功發(fā)展證明了風(fēng)險投資是企業(yè)發(fā)展的重要途徑，未來企業(yè)應(yīng)繼續(xù)探索利用風(fēng)險投資等渠道實現(xiàn)更快速、可持續(xù)的發(fā)展。

5 結(jié)語

綜上所述，在當(dāng)前風(fēng)險投資對企業(yè)發(fā)展的背景下，風(fēng)險投資對企業(yè)發(fā)展具有重要意義，能夠為企業(yè)提供資金支持，幫助其擴(kuò)大規(guī)模，提高產(chǎn)能及增強企業(yè)競爭力。風(fēng)險投資還能引入高素質(zhì)的管理團(tuán)隊，為企業(yè)發(fā)展提供人才儲備和管理經(jīng)驗。風(fēng)險投資對企業(yè)發(fā)展的影響因素復(fù)雜多樣，并存在一定的風(fēng)險。隨著市場環(huán)境的變化，風(fēng)險投資必然會出現(xiàn)新的趨勢。未來研究應(yīng)集中對風(fēng)險投資相關(guān)政策的研究、風(fēng)險投資引導(dǎo)資本市場的研究、風(fēng)險投資與科技創(chuàng)新的結(jié)合等方面，以便更好地把握風(fēng)險投資的新趨勢，還應(yīng)更多地關(guān)注風(fēng)險投資如何更好地推動企業(yè)創(chuàng)新、提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益、改善企業(yè)的社會形象等方面，從而提高企業(yè)的核心競爭力。同時，研究應(yīng)關(guān)注如何發(fā)揮風(fēng)險投資在金融、科技等領(lǐng)域的作用，從而更好地為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展做出貢獻(xiàn)。