魏夢媛

以管資本為核心的財務管控體系是國有資本公司實現(xiàn)資本市場化運營的重要工具。公司通過該體系的實施能夠更有效地執(zhí)行其股東權利。本文闡述了國有資本運營公司構建以管資本為核心的財務管控體系的重要性、構成、功能和實施策略，并討論了其實施過程中可能面臨的挑戰(zhàn)，并制定相應的實施策略，以期為我國國有資本運營公司的發(fā)展提供理論支持和實踐參考。

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，國有資本運營公司開始在資本市場中嶄露頭角。這些公司不僅在國內經(jīng)濟中發(fā)揮著重要作用，同時也在國際市場上起到關鍵的推動作用。然而，如何有效管理和運營資本，以實現(xiàn)財務管理的優(yōu)化，仍是這些公司面臨的重要挑戰(zhàn)。

一、管資本的含義及其重要性

（一）管資本的含義

“管資本”是一個復合詞，含義相對寬泛，而對于國有資本運營公司而言，其更具有特定的含義。在這個語境下，“管資本”可以理解為國有資本運營公司通過各種手段和策略，對其所管理的國有資本進行有效運用和增值。這包括資本的配置、使用、管理、監(jiān)督和風險控制等方面，以實現(xiàn)資本保值增值，提高資本運營效率的目標。

這些手段和策略涵蓋了諸多層面，包括對資本的戰(zhàn)略布局、對投資項目的評估與選擇、對投資風險的控制與管理、對投資收益的追求與優(yōu)化等。簡單來說，管資本，即通過管理和運用資本實現(xiàn)資本利用價值最大化。

（二）管資本的重要性

管資本對于國有資本運營公司的重要性不言而喻，下面從微觀和宏觀的層面來解釋其重要性。

在微觀層面，管資本能幫助企業(yè)優(yōu)化資源配置，提高投資效益，降低經(jīng)營風險，從而提高企業(yè)的整體運營效率和盈利水平。管資本實質上是國有資本運營公司進行投資決策、風險管理、資產(chǎn)配置等活動的核心要素，是推動企業(yè)發(fā)展和實現(xiàn)業(yè)績目標的關鍵。

在宏觀層面，管資本則對國家經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展起著重要作用。首先，國有資本運營公司通過管資本，可以推動國有資本的合理流動，提高國有資本的運作效率，從而助力國家經(jīng)濟的健康發(fā)展。其次，國有資本運營公司通過管資本實現(xiàn)的資本保值增值，為國家提供了穩(wěn)定的財政收入，有助于國家在公共服務和社會福利等領域的投入，進一步促進了社會公平和穩(wěn)定。

二、國有資本運營公司構建以管資本為核心的財務管控體系的必要性

（一）提升國有資本的運營效率和盈利能力

對于國有資本運營公司來說，構建以管資本為核心的財務管控體系是提升國有資本的運營效率和盈利能力的必要手段。有效的財務管控體系可以通過優(yōu)化資本配置、提升投資效益、降低經(jīng)營風險等方式，幫助公司實現(xiàn)資本利用價值最大化。而在現(xiàn)代市場經(jīng)濟環(huán)境下，隨著市場競爭的加劇和國際化程度的提高，國有資本運營公司面臨著更大的經(jīng)營壓力和挑戰(zhàn)，構建有效的財務管控體系，以提升國有資本的運營效率和盈利能力，已經(jīng)成為企業(yè)生存和發(fā)展的必要條件。

（二）增強企業(yè)的競爭力和抵御風險的能力

在經(jīng)濟全球化和資本市場化的大背景下，國有資本運營公司需要應對來自多方面的風險，包括市場風險、投資風險、政策風險等。構建以管資本為核心的財務管控體系，可以通過風險管理、內部控制、財務預警等手段，幫助企業(yè)識別、評估和應對這些風險，從而增強企業(yè)抵御風險的能力。同時，良好的財務管控體系可以提高企業(yè)的決策效率和執(zhí)行效能，從而增強企業(yè)的競爭力。

（三）促進國家經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展

在宏觀層面，國有資本運營公司通過有效管資本，可以推動國有資本的合理流動，提高國有資本的運作效率，從而助力國家經(jīng)濟的健康發(fā)展。構建以管資本為核心的財務管控體系可以使得國有資本運營公司在進行投資決策、資產(chǎn)配置等活動時，更加科學、精細，從而提高國有資本的運營效率，提升國有資本的總體經(jīng)濟效益。同時，通過有效的財務管控，國有資本運營公司可以實現(xiàn)資本的保值增值，為國家提供穩(wěn)定的財政收入，有助于國家在公共服務、社會福利、重大項目建設等方面的投入，進一步推動國家經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展。

三、以管資本為核心的財務管控體系的構成

（一）內部控制制度

內部控制制度是構成以管資本為核心的財務管控體系的重要組成部分。該制度旨在規(guī)范企業(yè)內部的運營行為，通過設置一系列規(guī)章制度和操作流程，形成一個全面的、嵌入式的控制網(wǎng)絡。對于國有資本運營公司來說，這一制度應圍繞資本的運用、獲取等方面進行設計。

首先，在資本運用方面，內部控制制度應設立嚴謹?shù)耐顿Y決策機制，包括投資項目的選擇、投資額度的確定、投資風險的評估等，確保資本的合理配置和高效使用。

其次，在資本獲取方面，應建立完善的融資和募資制度，控制債務風險，保障公司的資本充足性。在資本保值增值方面，應設立精細的財務管理制度，包括資金管理、利潤管理、成本管理等，旨在保護和增加公司的資本價值。

最后，內部控制制度還應具有強大的適應性和靈活性，能夠隨著外部環(huán)境的變化和企業(yè)內部運營情況的改變進行調整和完善，以確保在不同情境下都能有效發(fā)揮作用。

（二）風險預警機制

風險預警機制是財務管控體系的重要環(huán)節(jié)，主要負責對各類可能對企業(yè)造成損失的風險進行預測、預警和控制。這一機制在國有資本運營公司中的作用尤為重要，因為這些公司經(jīng)常涉及大規(guī)模的資金運作和復雜的投資項目，任何一個環(huán)節(jié)的失誤都可能導致巨大的經(jīng)濟損失。

具體來說，風險預警機制應包括以下幾個關鍵步驟：一是風險識別，需要通過各種手段和工具，如數(shù)據(jù)分析、模型預測等，對可能出現(xiàn)的風險進行識別和預測；二是風險評估，需要對已經(jīng)識別的風險進行定性和定量的評估，確定其可能造成的損失程度和影響范圍；三是風險預警，需要設立有效的預警機制，如預警信號、預警閾值等，當風險接近或達到預設閾值時，能夠立即發(fā)出警告，引起相關人員的注意；四是風險應對，需要建立完善的風險應對機制，包括風險轉移、風險規(guī)避、風險控制等，以減輕或避免風險的實際影響。

通過這一機制，企業(yè)能夠對各種風險進行有效管控，避免或減輕風險帶來的損失，從而保護企業(yè)的資本。

（三）財務預算與決策支持

財務預算與決策支持是以管資本為核心的財務管控體系中不可或缺的一部分。作為一個企業(yè)的經(jīng)營工具，財務預算可以有效地對未來的經(jīng)營活動進行計劃和預測，而決策支持則能為公司的戰(zhàn)略決策提供必要的信息支持。

財務預算主要包括收入預算、成本預算、資本投入預算等多個部分。其中，收入預算需要基于市場研究和歷史銷售數(shù)據(jù)，對未來的銷售收入進行預算；成本預算則需要根據(jù)計劃的生產(chǎn)活動和資源使用情況，對未來的生產(chǎn)成本進行預算；資本投入預算則需根據(jù)投資計劃，對所需的資本投入進行預算。這些預算可以幫助企業(yè)明確地制定經(jīng)營目標，合理地進行資源配置，以及控制可能的經(jīng)營風險。

決策支持主要包括財務信息分析和建議提供。財務信息分析需要基于財務數(shù)據(jù)，對企業(yè)的經(jīng)營情況進行全面、深入的分析，包括財務狀況分析、財務成果分析、財務風險分析等。建議提供則需要基于對財務信息的分析結果，為企業(yè)的戰(zhàn)略決策提供更為科學的、實用的建議，包括投資決策、風險管理決策、策略制定決策等。

通過財務預算與決策支持，國有資本運營公司可以更加科學、精確地進行經(jīng)營活動，有效地提高資本運用效率和投資回報。

四、以管資本為核心的財務管控體系的功能

（一）監(jiān)督與評價

監(jiān)督與評價是以管資本為核心的財務管控體系的重要功能之一。通過制定一套完善的監(jiān)督機制，能確保企業(yè)經(jīng)營管理活動的合規(guī)性，并有效杜絕違規(guī)行為。比如，財務報表的審核和審批、內部審計等程序就是監(jiān)督機制的一部分。這些程序能對企業(yè)內部的經(jīng)濟活動進行全面的審查，檢查是否存在違規(guī)操作、濫用職權等情況，以確保企業(yè)經(jīng)營的透明度和公正性。

評價則通過財務和非財務指標對企業(yè)的經(jīng)營效果進行定性和定量的評價。例如，通過對營業(yè)收入、利潤、資本回報率等財務指標的分析，可以對企業(yè)的經(jīng)營成果進行定量評價。通過對企業(yè)社會責任、企業(yè)聲譽等非財務指標的考察，可以對企業(yè)的整體表現(xiàn)進行定性評價。這些評價結果將為企業(yè)的戰(zhàn)略決策提供重要參考，有助于企業(yè)調整和完善其經(jīng)營策略。

（二）風險控制

在資本運營過程中，企業(yè)可能面臨多種風險，包括市場風險、信用風險、操作風險等。財務管控體系通過風險識別、風險評估、風險防控三步驟，對這些風險進行有效管理。具體措施如下：首先，企業(yè)需要建立完善的風險識別機制，收集和分析可能導致資本損失的各種風險因素，例如通過數(shù)據(jù)分析和模型預測等途徑進行風險識別；其次，企業(yè)需要對識別的風險進行評估，確定風險的大小和可能的影響范圍；最后，企業(yè)需要根據(jù)風險評估結果，制定風險防控措施，如風險轉移、風險規(guī)避等，最大限度減輕或避免風險帶來的不良影響。

（三）決策輔助

在以管資本為核心的財務管控體系中，決策輔助功能主要涉及財務數(shù)據(jù)的收集、整理和分析，以及基于這些分析結果對決策的輔助。在日常的經(jīng)營活動中，企業(yè)會產(chǎn)生大量的財務數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)經(jīng)過收集和整理后，可以為企業(yè)提供豐富的信息，包括企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營效果、市場競爭力等。而通過對這些數(shù)據(jù)進行深入的分析，如比例分析、趨勢分析、財務比率分析等，能幫助決策者全面理解企業(yè)的經(jīng)營情況，提前發(fā)現(xiàn)存在的問題和風險，為制定決策提供重要依據(jù)。

（四）價值創(chuàng)造

價值創(chuàng)造是財務管控體系的終極目標。以管資本為核心的財務管控體系，通過對企業(yè)內外部資源的有效管理，實現(xiàn)了企業(yè)價值的持續(xù)增長。

首先，通過財務管控，企業(yè)可以優(yōu)化資本結構，提高資本使用效率，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。例如，通過財務分析可以發(fā)現(xiàn)資本結構的不合理之處，進而調整資本結構，降低成本，提高資本的運用效率。其次，通過財務管控，企業(yè)可以提前發(fā)現(xiàn)并避免經(jīng)營風險，從而保護企業(yè)價值。例如，通過風險管理，企業(yè)可以在風險發(fā)生前采取相應的措施，減輕風險對企業(yè)價值的損害。最后，通過財務管控，企業(yè)可以更好地把握市場機遇，制定正確的經(jīng)營策略，從而創(chuàng)造更大的市場價值。例如，通過財務預測和預警，企業(yè)可以提前了解市場動態(tài)，把握市場機遇，制定符合市場需求的經(jīng)營策略。

五、以管資本為核心的財務管控體系的實施策略

（一）確立財務效益和價值創(chuàng)新的目標

在實施以管資本為核心的財務管控體系時，首先需要確立以財務回報和價值創(chuàng)新為核心的管控目標。這種轉變并不僅僅意味著企業(yè)的運營方向會更加聚焦于財務指標，更重要的是，這種轉變將把企業(yè)的方向引向更加長遠的發(fā)展中。

具體實施方案中，一種有效的方法是建立一套完善的財務回報和價值評估體系，這套體系可以包括經(jīng)營活動的財務回報評價、投資活動的財務回報評價以及融資活動的財務回報評價等多個部分。通過對財務回報和價值的定期評估，企業(yè)可以全面了解自身的財務狀況和價值創(chuàng)新情況，從而有效地引導企業(yè)的運營方向和決策方向。為了實現(xiàn)這一目標，企業(yè)需要通過構建內部的財務評估機制，定期對財務數(shù)據(jù)進行全面、深入的分析，并以此為基礎進行決策。

（二）構建標準化、信息化的會計基礎

以管資本為核心的財務管控體系的實施，離不開對標準化、信息化的會計基礎的構建。在這個過程中，企業(yè)需要按照統(tǒng)一的會計準則進行財務報告的編制，保證財務報告的質量和公信力。

首先，構建標準化的會計基礎意味著企業(yè)需要遵循國際通行的會計準則和會計制度，保證會計信息的公正、公平、公開。為此，企業(yè)需要建立一套完善的內部會計制度，提升會計工作的規(guī)范性，確保會計信息的一致性。

其次，構建信息化的會計基礎意味著企業(yè)需要充分利用現(xiàn)代信息技術，提升財務信息處理的效率，減少財務工作的人工成本。同時，還可以通過數(shù)據(jù)分析等手段，對財務信息進行深入挖掘，為企業(yè)決策提供更為精準的信息支持。

具體的實施策略包括：①引進先進的財務軟件，以提升財務數(shù)據(jù)處理的效率；②加強會計人員的信息技術培訓，提升其使用信息技術的能力；③將財務信息與其他業(yè)務信息進行集成，實現(xiàn)財務信息的全面化、實時化。

（三）探索創(chuàng)新的融資途徑

不同于傳統(tǒng)的債務融資和權益融資，創(chuàng)新融資的途徑涵蓋了多種形式，例如互聯(lián)網(wǎng)金融、融資租賃、供應鏈融資、私募債券等。這些新的融資方式有助于企業(yè)拓寬融資渠道，降低融資成本，緩解融資難題。其實施策略需要企業(yè)在嚴格遵守相關法律法規(guī)的前提下，關注并適應金融市場的變化，積極探索適合自身特點和需求的新型融資方式。例如，企業(yè)可以通過開展ABS（資產(chǎn)證券化）業(yè)務，將其在產(chǎn)業(yè)鏈中的核心資產(chǎn)進行證券化，將靜態(tài)的資產(chǎn)轉化為流動的資金，從而優(yōu)化企業(yè)的資本結構，提高資本使用效率。

（四）建立財務大監(jiān)督機制

財務大監(jiān)督機制通過內部審計、外部審計和專項檢查等手段，對企業(yè)的財務活動進行全方位的監(jiān)督，以預防財務風險的發(fā)生，確保企業(yè)的財務安全。

構建財務大監(jiān)督機制的關鍵在于建立有效的內外部審計制度和專項檢查制度。內部審計主要是通過企業(yè)內部的審計部門，對企業(yè)的財務活動進行定期或不定期的檢查，以確保財務活動的合規(guī)性；外部審計主要是通過聘請第三方審計機構，對企業(yè)的財務報告進行獨立審計，以確保財務報告的公信力；專項檢查則主要針對企業(yè)的特定領域或特定問題，進行深入的調查和研究。

在實施策略上，企業(yè)需要注重內外部審計的協(xié)調，避免重復審計；同時，也需要注重審計結果的反饋和整改，將審計成果轉化為企業(yè)改進的動力。

結語：

本文的研究表明，國有資本運營公司以管資本為核心的財務管控體系是實現(xiàn)有效財務管理的關鍵。該體系能幫助企業(yè)實現(xiàn)資本的優(yōu)化配置，降低經(jīng)營風險，提高運營效率。實施該體系的過程需要在各個層面進行探討。我們還需要關注并適應金融市場的變化，積極探索適合自身特點和需求的新型融資方式，同時構建全面的財務大監(jiān)督機制，以確保財務活動的合規(guī)性。在今后的研究中，我們還需進一步探索這一體系在實踐中的具體應用和優(yōu)化方式，使其能更好地服務于國有資本運營公司的發(fā)展。