柳幼紅

目前，國內(nèi)很多企業(yè)為了拓展市場，擴充產(chǎn)能，擴大經(jīng)營規(guī)模，以IPO方式獲取更多經(jīng)營資本金，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和盈利奠定基礎(chǔ)。雖然IPO可以為企業(yè)長遠(yuǎn)健康發(fā)展提供保障，但很多企業(yè)在IPO過程中對財務(wù)規(guī)范工作不夠重視，致使因財務(wù)不合規(guī)導(dǎo)致IPO進(jìn)度受阻，甚至還可能造成IPO進(jìn)程中斷等嚴(yán)重后果?；诖耍疚膶⒔Y(jié)合A企業(yè)實際情況，分析其在IPO過程中存在的財務(wù)規(guī)范問題，并制定有針對性的優(yōu)化策略，以期為相關(guān)企業(yè)的IPO過程中的財務(wù)規(guī)范問題提供參考。

在現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展形勢下，企業(yè)同時面臨著機遇和挑戰(zhàn)，企業(yè)除了需要緊緊抓住發(fā)展機遇外，還需要規(guī)范落實配置與整合資源的工作，推動自身轉(zhuǎn)型升級，更新業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營理念。在此過程中，企業(yè)將出現(xiàn)更高的融資需求，而且融資也將變得更加困難。因此，大量處于快速發(fā)展并具有高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的企業(yè)利用定向增發(fā)股票、公開發(fā)行股票、發(fā)行債券等公開市場融資方式緩解自身資金壓力。然而，很多企業(yè)因為財務(wù)管理不規(guī)范，從而影響了自身IPO上市和上市后發(fā)展進(jìn)程。

一、IPO概述

（一）IPO定義

IPO（Initial Public Offering）就是首次公開募股，是指未上市的股份有限公司，以持續(xù)經(jīng)營、募集資金為目標(biāo)，第一次向不特定社會投資公眾出售自身股份的行為。對于股份有限公司來說，IPO是其能夠在資本市場中自由買賣股票的重要基礎(chǔ)。

（二）我國IPO審核流程

企業(yè)將IPO申報材料上交到證監(jiān)會后，一般會經(jīng)歷下圖所示的IPO審核流程。在各個審核流程中，不同程序具有不同職責(zé)，同時形成了相互協(xié)同、相互制約的局面。

我國IPO審核流程

二、企業(yè)IPO過程中財務(wù)規(guī)范問題分析——以A公司為例

（一）A公司概述

A公司是一家特種化學(xué)品供應(yīng)商，主要負(fù)責(zé)石油化工產(chǎn)品銷售、研發(fā)以及生產(chǎn)工作，在行業(yè)市場中處于龍頭地位。公司主要產(chǎn)品有異丙醇、1，2-丙二醇以及鋰離子電池電解溶液劑產(chǎn)品，其中鋰離子電池電解溶液劑屬于核心產(chǎn)品，占據(jù)90%以上主營業(yè)務(wù)收入。新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展提高了對鋰離子電池的需求，而在鋰離子電池中電解液溶劑屬于重要組成部分，在未來必然會呈現(xiàn)出良好的上漲趨勢。目前，A公司有十多項發(fā)行專利，同時該公司對于產(chǎn)品質(zhì)量控制工作非常重視，已實施ISO14001環(huán)境、ISO9001質(zhì)量等質(zhì)量認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)，其各項主要產(chǎn)品已經(jīng)出口到很多國家。

（二）A公司IPO過程中財務(wù)規(guī)范問題

目前，A公司IPO過程中存在如下財務(wù)問題。

1.關(guān)聯(lián)交易過多且制度不合理

通過查詢國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)可知，A公司的母公司主要經(jīng)營企業(yè)管理咨詢、房地產(chǎn)信息咨詢、財務(wù)管理咨詢、商務(wù)信息咨詢等業(yè)務(wù)，其注冊資本為5000萬人民幣，在A公司中表決權(quán)和股權(quán)達(dá)到了97%。在核查A公司關(guān)聯(lián)關(guān)系后，發(fā)現(xiàn)其除了與母公司存在關(guān)聯(lián)的同時，它的其他關(guān)聯(lián)方達(dá)到四十多個，存在非常復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

公司關(guān)聯(lián)交易類型主要為關(guān)聯(lián)擔(dān)保、接收勞務(wù)/采購商品、提供勞務(wù)/出售商品。2021—2022年，A公司關(guān)聯(lián)采購和關(guān)聯(lián)交易約存在20%金額占比。在關(guān)聯(lián)采購方面，2021年A公司存在14220.76萬元接受服務(wù)和采購商品總金額，2022年進(jìn)一步提升到17170.88萬元，在公司年營業(yè)總成本中占據(jù)較大比重，其中2021年為17.41%，2020年為24.46%；在關(guān)聯(lián)交易方面，2021年A公司存在18962.60萬元提供勞務(wù)和銷售商品總金額，2022年進(jìn)一步提升到22465.137萬元，在公司年營業(yè)總成本中占據(jù)較大比重，其中2021年為18.40%，2020年為21.49%。以公司2020年關(guān)聯(lián)采購或關(guān)聯(lián)交易為標(biāo)準(zhǔn)，確定A公司最大的五個關(guān)聯(lián)方并計算其關(guān)聯(lián)交易綜合占比，發(fā)現(xiàn)A公司存在非常集中的關(guān)聯(lián)交易，前五大關(guān)聯(lián)方占比達(dá)到了99.10%，詳細(xì)情況見下表1。

在關(guān)聯(lián)擔(dān)保方面，A公司實際控股人之下還有另一個公司為關(guān)聯(lián)方，A公司為其提供了連帶責(zé)任保證，銀行借貸金額為2000萬元人民幣，現(xiàn)如今仍然處于擔(dān)保期內(nèi)。在管理擔(dān)保后會導(dǎo)致公司存在負(fù)債，若是被擔(dān)保公司無法及時償還債務(wù)，A公司具有連帶責(zé)任，此種情況會導(dǎo)致A公司面臨較高財務(wù)風(fēng)險，而且可能影響IPO過程中A公司持續(xù)經(jīng)營能力。

除此之外，雖然A公司在關(guān)聯(lián)交易中制定了公允價格，但是內(nèi)部關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的制度規(guī)范存在明顯缺陷。在實際工作中，市場出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易合同條款變更問題，同時部分關(guān)聯(lián)交易記錄不準(zhǔn)確、不完整，無法使關(guān)聯(lián)交易情況得到準(zhǔn)確反映，在IPO過程中其可能無法如實提供體現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易情況的材料。

2.收入確認(rèn)不合理

公司經(jīng)營利潤和凈利潤會受到收入的影響，而且在很多公司考核員工時都會設(shè)置收入這一指標(biāo)，使管理人員擁有了收入操控和調(diào)節(jié)的壓力與動力。根據(jù)實際情況，在A股市場中存在嚴(yán)重收入舞弊問題的公司較多，影響了A股市場規(guī)范性和穩(wěn)定性。在此種情況下，很多監(jiān)督機構(gòu)和中介機構(gòu)將企業(yè)收入準(zhǔn)確性、真實性、全面性作為重點關(guān)注對象。

A公司存在國際客戶和國內(nèi)客戶兩類客戶，針對不同客戶使用不同收入確認(rèn)時點。內(nèi)銷方面，A公司現(xiàn)階段收入確認(rèn)政策不夠完善，在確認(rèn)收入時大多僅使用當(dāng)月開具的發(fā)票，而且大多以客戶需求為依據(jù)確定發(fā)票開具時間，致使收入確認(rèn)時點隨意性明顯，有時會出現(xiàn)收入確認(rèn)跨期問題。

3.資金回籠效率低

現(xiàn)階段，A公司每年應(yīng)收賬款金額占據(jù)營業(yè)收入的較大比重，在2021年和2022年均擁有超過50000萬元的應(yīng)收賬款金額，雖然A公司在招股說明書中聲稱自身回收應(yīng)收賬款的情況較好，可一旦出現(xiàn)無法及時回收應(yīng)收賬款的情況，將會嚴(yán)重影響公司生產(chǎn)經(jīng)營、資金、業(yè)績等。而且，A公司管理應(yīng)收賬款方面的能力較差，在2021年和2022年分別擁有1.03和1.09應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，它與同行相比存在較低應(yīng)收賬款管理能力，資金短缺問題的發(fā)生概率也較高。A公司2021年和2022年應(yīng)收賬款及其周轉(zhuǎn)率情況如表2所示。

三、企業(yè)IPO過程中財務(wù)規(guī)范優(yōu)化對策

（一）規(guī)范關(guān)聯(lián)交易

1. 建立規(guī)范安全交易制度

關(guān)聯(lián)交易需要滿足交易后不會影響公司和非關(guān)聯(lián)方利益、交易條件合理公平、交易程序和動機合法合規(guī)、交易價格公允、交易自愿公平等要求。公司嚴(yán)禁通過關(guān)聯(lián)交易利益輸送來實現(xiàn)逃稅避稅、操控利潤以及粉飾報表。在IPO過程中，A公司相關(guān)人員應(yīng)以公司章程、相應(yīng)法律法規(guī)以及IPO規(guī)范條例為依據(jù)建立合理的關(guān)聯(lián)交易制度，并確保相關(guān)制度有效落實。該制度應(yīng)包含以下內(nèi)容：①決策程序。在與關(guān)聯(lián)法人、關(guān)聯(lián)自然人產(chǎn)生關(guān)聯(lián)擔(dān)保金額、關(guān)聯(lián)交易金額并達(dá)到一定數(shù)額后，必須經(jīng)過股東大會決議。對于其他非重大關(guān)聯(lián)交易應(yīng)交給董事會審議，降低關(guān)聯(lián)交易決策隨意性。②確定關(guān)聯(lián)交易價格。在關(guān)聯(lián)交易中必須設(shè)置足夠公允的價格，想要達(dá)成這一目標(biāo)可以根據(jù)市場價格確定交易價格，倘若并不存在市場價格，則交易價格就是成本加上預(yù)期利潤。當(dāng)以上兩種方法均不適用時，交易雙方可利用協(xié)議來明確交易價格，但是在交易合同中必須詳細(xì)列出定價依據(jù)以及定價方法。③提升關(guān)聯(lián)交易嚴(yán)謹(jǐn)性。A公司在與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行交易時應(yīng)該簽訂具備法律效力的書面協(xié)議，在協(xié)議中應(yīng)具有具體、明確的條款，同時詳細(xì)規(guī)定收入確認(rèn)時間、交易產(chǎn)品數(shù)量、交貨方式、交易價格等。若是存在變更相關(guān)條款的需求，必須經(jīng)過合規(guī)程序?qū)徸h通過后方可執(zhí)行。

2.監(jiān)管和減少關(guān)聯(lián)交易

A公司應(yīng)借助合理措施降低關(guān)聯(lián)交易數(shù)量，以《上市公司關(guān)聯(lián)交易實施披露指引》為依據(jù)，要求關(guān)聯(lián)方董事回避審議相關(guān)關(guān)聯(lián)交易的工作，同時審計委員會合理檢查相關(guān)事項。獨立性在相關(guān)工作中非常重要，A公司可聘請外部財務(wù)顧問開展工作，根據(jù)財務(wù)顧問最終報告確定關(guān)聯(lián)交易是否存在風(fēng)險。在清理關(guān)聯(lián)交易時，A公司可使用轉(zhuǎn)讓投資權(quán)益、出售關(guān)聯(lián)主體、交易分解、納入上市主體、新設(shè)合并、注銷或清算關(guān)聯(lián)企業(yè)、合并吸收、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)并購、業(yè)務(wù)剝離等措施。在此過程中，當(dāng)需要進(jìn)行業(yè)務(wù)合并和剝離時，相關(guān)人員必須準(zhǔn)確核對效益，防止破壞業(yè)績計算連續(xù)性；在不良關(guān)聯(lián)企業(yè)注銷或清算過程中，出于避免糾紛的目的，相關(guān)人員必須全面清理相應(yīng)資產(chǎn)，同時應(yīng)最大限度杜絕自身資產(chǎn)完整性受到關(guān)聯(lián)交易清理的影響；接收股權(quán)的主體嚴(yán)禁與公司在財務(wù)、人事、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)等方面存在聯(lián)系。此外，在披露關(guān)聯(lián)交易信息過程中，必須全面、真實地披露各項無法消除的關(guān)聯(lián)交易，并在報告中講明相關(guān)關(guān)聯(lián)交易存在的合理性和必要性，確保在IPO過程中公司盈利并未對關(guān)聯(lián)交易存在依賴。

（二）完善收入確認(rèn)政策

A公司應(yīng)在充分考慮《企業(yè)會計準(zhǔn)則》中商品交易收入確認(rèn)原則來編制收入確認(rèn)政策，也就是在銷售商品滿足以下條件時，公司可進(jìn)行收入確認(rèn)，包括購貨方已經(jīng)順利從公司獲取商品控制權(quán)；公司繼續(xù)管理權(quán)已經(jīng)喪失，而且沒有有效控制已售出商品；可靠的計量收入金額；本公司可能是相應(yīng)經(jīng)濟利益獲取方；可靠的計量將發(fā)生、已發(fā)生、相關(guān)的成本；等等。

以商品交易收入確認(rèn)原則為依據(jù)，A公司應(yīng)按照自身商業(yè)模式和主營業(yè)務(wù)實際情況，制定出全面、科學(xué)的收入確認(rèn)政策。A公司具有國內(nèi)銷售和出口銷售兩種銷售模式，當(dāng)銷售模式不同時，應(yīng)實施有針對性的收入確認(rèn)政策。

1.國內(nèi)銷售

A公司存在送貨銷售和自行提貨銷售兩種國內(nèi)銷售形式。在自行提貨銷售中，相關(guān)人員應(yīng)在充分考慮貨款到賬信息和客戶訂單的基礎(chǔ)上，及時向客戶發(fā)送提貨信息，當(dāng)客戶完成提貨后，按照公司過磅單的凈重開展財務(wù)結(jié)算，之后結(jié)合客戶收貨確認(rèn)單和過磅單凈重確定收入。在送貨銷售中，貨物通過運輸公司運到指定地點，當(dāng)客戶確認(rèn)收貨后，相關(guān)人員按照貨物簽收確認(rèn)單確定收入。

2.國外銷售

在貨物出口銷售中，公司指派相關(guān)人員向港口運輸出口貨物，當(dāng)貨物從港口發(fā)出后獲得電子口岸信息，相關(guān)人員利用貨物過磅單、電子口岸信息、貨物單據(jù)、報關(guān)單據(jù)等確認(rèn)收入。需要注意的是，公司外貿(mào)銷售也應(yīng)設(shè)置出入庫手續(xù)辦理環(huán)節(jié)，并進(jìn)行ERP核算。

（三）提高應(yīng)收賬款管理效率

想要激發(fā)業(yè)績增長活力、保護(hù)穩(wěn)定客戶關(guān)系，A公司在延長客戶回款期限的過程中很難從經(jīng)營成果中補充營運資金，必然會加劇公司日常運營壓力，證監(jiān)會很可能會不認(rèn)同公司的經(jīng)營能力和財務(wù)狀況。所以，相關(guān)人員必須重視管理應(yīng)收賬款的管理工作，提高公司在IPO過程中的財務(wù)規(guī)范程度，需要采取如下措施：①A公司應(yīng)全面整合現(xiàn)有應(yīng)收賬款，對不良應(yīng)收賬款，應(yīng)保持高度關(guān)注，防止其出現(xiàn)逾期情況；②A公司應(yīng)在充分考慮自身客戶信用評價制度和經(jīng)營情況的基礎(chǔ)上，將客戶劃分成不同信用層級，并按照實際情況及時調(diào)整；③在應(yīng)收賬款回收工作中應(yīng)實行責(zé)任制，激發(fā)相關(guān)部門和人員催款積極性，而且需要配備合理的獎懲制度；④相關(guān)人員應(yīng)重視應(yīng)收賬款管理工作總結(jié)，持續(xù)優(yōu)化相關(guān)工作。

（四）擬上市企業(yè)銷售收款合規(guī)性管理

在IPO申報的財務(wù)合規(guī)性審查中，銷售回款涉及兩個重要的證據(jù)鏈條，一個是資金流證據(jù)鏈條，另一個是物流證據(jù)鏈條。這兩個證據(jù)鏈條是保障擬上市企業(yè)交易真實性的關(guān)鍵審核點。在銷售收款中，存在三種較為典型的不規(guī)范收款方式，分別是現(xiàn)金收款、個人卡收款和第三方收款，前兩種收款方式存在資金流不連續(xù)的風(fēng)險，第三種收款方式則存在合同流、資金流與物流三流不一致，對驗證交易真實性存在較大不確定性的風(fēng)險。擬上市企業(yè)在IPO申報過程中必須對個人卡收款行為進(jìn)行全面、徹底清理和規(guī)范，確保資金流證據(jù)鏈條保持完整，使得企業(yè)內(nèi)部控制制度健全且可操作性強，這可以有效保證財務(wù)報告和交易的真實性和可驗證性，對申報進(jìn)度的順利推進(jìn)將起到積極的作用。

結(jié)語：

企業(yè)IPO過程是一個非常艱辛且漫長的過程，企業(yè)財務(wù)工作必須達(dá)到相應(yīng)規(guī)范要求，才能順利取得IPO資格。以A企業(yè)為例，其可從規(guī)范關(guān)聯(lián)交易、完善收入確認(rèn)政策、提高應(yīng)收賬款管理效率和規(guī)范銷售收款等方面入手，從而實現(xiàn)優(yōu)化自身財務(wù)規(guī)范。