孟令鎣

（鄭州工商學(xué)院財稅學(xué)院 河南鄭州 450000）

一、引言

網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的發(fā)展與提升，進一步加快了“中國智造”的發(fā)展進程。近年來，我國對智能制造的發(fā)展非常重視，2015 年國務(wù)院印發(fā)《中國制造2025》，部署全面推進實施制造強國戰(zhàn)略，指出：要堅持走中國特色新型工業(yè)化道路，以加快新一代信息技術(shù)與制造業(yè)深度融合為主線，以推進智能制造為主攻方向，促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。2016 年，工信部出臺了《智能制造發(fā)展規(guī)劃》。2017 年，黨的十九大報告指出，要加速建成制造強國，發(fā)展現(xiàn)代先進制造業(yè)。2021 年，《“十四五”智能制造發(fā)展規(guī)劃》提出：推進智能制造的總體路徑是，立足制造本質(zhì)，緊扣智能特征，以工藝、裝備為核心，以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，依托制造單元、車間、廠、供應(yīng)鏈等載體，構(gòu)建虛實融合、知識驅(qū)動、動態(tài)優(yōu)化、安全高效、綠色低碳的智能制造系統(tǒng)，推動制造業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、網(wǎng)絡(luò)化協(xié)同、智能化變革。由此可見，如何通過智能制造促進傳統(tǒng)制造的轉(zhuǎn)型升級，成為我國企業(yè)未來實踐的方向和面向國家戰(zhàn)略需求的主戰(zhàn)場。

根據(jù)世界智能制造中心發(fā)展趨勢報告（2019）數(shù)據(jù)統(tǒng)計①數(shù)據(jù)來源：https://www.vzkoo.com/document/38b50fa9edd42a694425a59d79244760.html，我國江蘇省擁有6 653 個制造企業(yè)，在世界智能制造企業(yè)排行榜中排名第一位，上海則以擁有5 131 個制造企業(yè)排名第八位，但是在世界智能制造企業(yè)所占比的排行榜中，我國未能進入前十名。盡管我國智能制造企業(yè)的規(guī)模仍在增長，但智能制造業(yè)的平均指數(shù)僅為0.4387，遠(yuǎn)不及海外的平均指數(shù)0.4842。這些數(shù)據(jù)表明，想要突破困境，實現(xiàn)從大規(guī)模制造到智能制造的變革，既是國家需要解決的問題，也是企業(yè)需要進行智能化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。

綜上所述，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展、消費者需求的加速轉(zhuǎn)變以及國內(nèi)外形勢的變化，我國傳統(tǒng)制造業(yè)亟需轉(zhuǎn)型以適應(yīng)時代的發(fā)展。基于此，國家也在不斷出臺各種措施推動制造企業(yè)的智能化轉(zhuǎn)型和升級，以期提升企業(yè)價值，進而提高我國的制造業(yè)水平。美的集團作為家電行業(yè)的龍頭企業(yè)，實施智能化轉(zhuǎn)型取得的成功經(jīng)驗，不僅可以為同類型家電企業(yè)提供參考，而且能夠?qū)ζ渌袠I(yè)實施智能化轉(zhuǎn)型和升級提供借鑒。因此，本文對美的集團智能化轉(zhuǎn)型進行分析。

二、案例介紹

美的集團（股票代碼：000333）創(chuàng)建于1968 年，其主要業(yè)務(wù)為空調(diào)、冰箱和小家電的生產(chǎn)和銷售，客戶遍布全球，截至2022 年美的在全球擁有約200 家子公司，員工超過16 萬人，業(yè)務(wù)覆蓋20 多個國家和地區(qū)。

美的集團由“中國制造”向“中國智造”發(fā)展的過程中，其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主要經(jīng)歷了三個階段，詳見下頁圖1。美的集團的轉(zhuǎn)型過程可以分為數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能化轉(zhuǎn)型，其中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型（2011 年6 月—2018 年3 月）是指從“產(chǎn)品領(lǐng)先，效率驅(qū)動，全球經(jīng)營”向“智慧制造，智能家居”轉(zhuǎn)型；智能化轉(zhuǎn)型（2018 年3 月至今）是指由“智慧制造，智能家居”向“人機新世代”轉(zhuǎn)型，是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的延伸。為推動企業(yè)的智能化轉(zhuǎn)型，滿足消費者對個性化、智能化以及高端化產(chǎn)品的需求，美的集團于2018 年3 月7 日推出“人機新世代”戰(zhàn)略，并提出：“美的集團將以大數(shù)據(jù)和AI 為驅(qū)動，賦予產(chǎn)品、機器、流程、系統(tǒng)以感知、認(rèn)知、理解和決策的能力，為用戶帶來更美的生活體驗”。智能制造最關(guān)鍵的本質(zhì)是通過大數(shù)據(jù)的分析與打通，讓整個行業(yè)的信息互聯(lián)互通。在此基礎(chǔ)上，美的集團聯(lián)手世界領(lǐng)先的人工智能機器人制造企業(yè)庫卡，深入布局大數(shù)據(jù)及AI 技術(shù)的研發(fā)與創(chuàng)新領(lǐng)域，將人和機器之間轉(zhuǎn)化為更深度、更緊密融合的協(xié)同伙伴關(guān)系。而且美的集團將深入推進人工智能的行業(yè)應(yīng)用，全方位涵蓋智能制造、智能辦公、智能運營等業(yè)務(wù)場景；加速推進5G 產(chǎn)品的落地以及服務(wù)機器人的平臺化；圍繞安全、衛(wèi)生、美味、便利和個性五大主題，向消費者全面開放智能化場景和IOT 技術(shù)，共同構(gòu)筑美的智能家居商業(yè)價值鏈，為顧客提供全場景服務(wù)和更多優(yōu)質(zhì)生態(tài)增值服務(wù)，打造美的智慧生活的生態(tài)圈層。

圖1 美的集團智能化轉(zhuǎn)型過程

智能化轉(zhuǎn)型是一個長期的過程，而非短期效應(yīng)，但鮮有文獻對美的集團智能化轉(zhuǎn)型進行分析，基于此，本文選取2018 年3 月—2021 年12 月的數(shù)據(jù)，對美的集團智能化轉(zhuǎn)型后的效果進行分析。

三、美的集團智能化轉(zhuǎn)型財務(wù)效應(yīng)分析

（一）盈利能力分析

由表1 可知，美的集團的總資產(chǎn)凈利率和主營業(yè)務(wù)利潤率在2017—2019 年總體呈上升趨勢，2020—2021 年呈現(xiàn)下降趨勢。營業(yè)利潤率和銷售凈利率呈上升趨勢，2021年略有下滑，但總體高于行業(yè)均值。主要原因是：第一，美的集團實施“人機新世代”戰(zhàn)略，步入智能化轉(zhuǎn)型階段，一方面，通過布局電商渠道，上線手機端APP 實現(xiàn)線上銷售場景化，讓消費者實現(xiàn)足不出戶定制家電，滿足顧客的個性化和智能化需求；另一方面，利用全屋家電體驗，豐富線下店鋪，為客戶帶來更加智能舒適的家居生活體驗，轉(zhuǎn)型效果初具成效。第二，根據(jù)年報的相關(guān)數(shù)據(jù)分析可知，2020年的企業(yè)非經(jīng)常性損益金額為260.83 億元，較上年增長75.43%，增長幅度較大，極有可能會導(dǎo)致企業(yè)核心利潤增高，從而推動企業(yè)的營業(yè)利潤率和銷售凈利率的上升。第三，美的集團的主營業(yè)務(wù)是空調(diào)、電冰箱，2020—2021 年受疫情影響，上述業(yè)務(wù)無法提供上門安裝服務(wù)，導(dǎo)致其主要業(yè)務(wù)銷量降低，而且疫情期間，整個消費市場表現(xiàn)不佳，市場需求下降使得經(jīng)銷商的議價能力提高，企業(yè)的生產(chǎn)成本升高，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)利潤率和總資產(chǎn)凈利率降低。

表1 美的集團2017—2021 年盈利能力變化

（二）償債能力分析

關(guān)于企業(yè)的短期償債能力，從表2 可知，美的集團的流動比率和速動比率的趨勢基本一致，即先降低，再提高，進而逐步降低，其數(shù)值雖有一定的波動性，但與轉(zhuǎn)型前相比變化不大。主要是因為：第一，2018 年為進行智能化轉(zhuǎn)型，企業(yè)投入大量資金用于優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、建設(shè)智能化物流基地和加大對于線上線下的資金支持等，造成貨幣資金的大幅度減少，使流動比率和速動比率出現(xiàn)下降趨勢。第二，智能化轉(zhuǎn)型過程中，企業(yè)為搶占市場，實行了較為寬松的信用政策，導(dǎo)致流動資產(chǎn)增多，根據(jù)報表數(shù)據(jù)可知，2019 年美的集團的流動資產(chǎn)增長幅度最大，同比提高18.68%，最終使得企業(yè)的短期償債能力上升。2020 年和2021 年美的集團的流動比率和速動比率均低于行業(yè)均值，資本周轉(zhuǎn)速率放緩，短期償債能力指標(biāo)有所降低。

關(guān)于企業(yè)的長期償債能力，由表2 可知，美的集團的資產(chǎn)負(fù)債率先下降后上升，總體維持在60%—65%左右，始終高于行業(yè)均值，但較為穩(wěn)定。主要原因是：第一，美的集團在智能化轉(zhuǎn)型過程中，業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴張以及并購融資項目有所增加，使得企業(yè)的經(jīng)營負(fù)債上升，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率上升。第二，2020 年和2021 年受疫情的影響，美的集團的資金較為短缺，而實施智能化轉(zhuǎn)型帶動了銷售業(yè)績的增長，使企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率能夠保持相對穩(wěn)定的水平，一定程度上可以規(guī)避疫情以及行業(yè)競爭帶來的風(fēng)險。

（三）營運能力分析

從短期營運指標(biāo)來看（見表3），應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體呈下降趨勢，較轉(zhuǎn)型前有所降低。主要原因是：第一，根據(jù)年報數(shù)據(jù)可知，美的集團2018 年應(yīng)收賬款增加約35.7 億元，同比增長12.58%，而銷售收入2018 年增長約199 億元，同比增長8.23%。應(yīng)收賬款的增長大于營業(yè)收入的增長，說明企業(yè)為推動智能化轉(zhuǎn)型，雖然擴寬了銷售渠道，提高和穩(wěn)定了產(chǎn)品的市場份額，但同時企業(yè)也增加了賒銷，降低了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，導(dǎo)致美的集團的經(jīng)營效率下降。第二，2020 年受疫情影響，消費市場表現(xiàn)不佳，市場需求下降使得經(jīng)銷商的議價能力提高，導(dǎo)致企業(yè)的應(yīng)收賬款較2019 年增長了20.7%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降了6.63%。美的集團的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率始終高于行業(yè)平均水平，但其數(shù)值處于下降趨勢，說明企業(yè)在智能化轉(zhuǎn)型的過程中，雖在一定程度上提升了資產(chǎn)管理水平，但仍需進一步加強對應(yīng)收賬款的管理，以此帶動整個家電行業(yè)資產(chǎn)效益的提升。第三，美的集團在2021 年新增海外自有品牌銷售網(wǎng)點超過 43 000 家，累積總數(shù)達到15 萬家以上，持續(xù)推動渠道扁平化以改善渠道數(shù)據(jù)透明度，通過探索全直營、一盤貨及共享倉，試點DTC 模式，實現(xiàn)在線場景化、視頻化、直播化運營，并且通過持續(xù)加大海外電商業(yè)務(wù)的投入，成立海外電商公司并組建海外電商IT 系統(tǒng)專項團隊，有效增加客戶粘性，提升渠道經(jīng)營效率和能力，增強企業(yè)的短期償債能力。

表3 美的集團2017—2021 年營運能力變化

從長期營運指標(biāo)來看，美的集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于小范圍的波動狀態(tài)，2017—2020 年逐年遞減，但仍高于行業(yè)均值，2021 年出現(xiàn)小幅度上升。說明企業(yè)的營運能力存在一定的不穩(wěn)定性，資產(chǎn)管理水平雖不斷下降，但是仍處于可控水平。主要原因是：在實施智能化的過程中，企業(yè)通過建設(shè)智能化物流基地、智能化研發(fā)中心等項目擴大了企業(yè)的規(guī)模，使得固定成本增多，雖然帶動了營業(yè)收入的增長，但是增速較緩，且成本配比低，從而導(dǎo)致資產(chǎn)投資效益并不理想。

（四）成長能力分析

由表4 可知，美的集團2018 年的凈資產(chǎn)增長率和凈利潤增長率與轉(zhuǎn)型前相比，均有所下降，原因在于：第一，2018 年家電行業(yè)的整體增速放緩，加之在智能化轉(zhuǎn)型過程中美的集團擴建智能化物流基地，布局線下零售店和擴張企業(yè)規(guī)模，都需要較長的時間布局，因此，短期內(nèi)的財務(wù)效應(yīng)尚未體現(xiàn)。第二，美的集團在智能化轉(zhuǎn)型的過程中，增添了機器人及自動化板塊，但目前的盈利狀況尚不明顯，需經(jīng)一段的整合時間。2021 年凈資產(chǎn)增長率和凈利潤增長率都出現(xiàn)了大幅度的下滑，而且凈利潤增長率開始低于行業(yè)均值，主要是由于受多種因素影響，上游原材料價格和海運成本上漲，雖然美的集團的營業(yè)收入在高速上漲，但是由于原材料的成本也在大幅度提升，使得凈利潤的增長開始逐步放緩，導(dǎo)致凈資產(chǎn)增長率出現(xiàn)大幅下降。

美的集團的凈資產(chǎn)增長率始終遠(yuǎn)高于同行業(yè)企業(yè)，表明與未實施智能化轉(zhuǎn)型的企業(yè)相比，美的集團可以更好地抵御疫情等不確定因素帶來的風(fēng)險。說明企業(yè)的成長能力雖然在短期內(nèi)變化不是特別明顯，但是由于轉(zhuǎn)型是一個長期的過程，且基于美的集團在行業(yè)中的表現(xiàn)出色，本文認(rèn)為企業(yè)未來的成長潛力較大。

綜上所述，美的集團實施“人機新世代”戰(zhàn)略，進入智能化轉(zhuǎn)型階段后，企業(yè)的財務(wù)狀況有所改善，一定程度上證明了美的集團實施智能化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生了積極作用，使得企業(yè)價值得到優(yōu)化。

四、進一步分析：企業(yè)價值創(chuàng)造的路徑

本文基于價值鏈視角對美的集團智能化轉(zhuǎn)型的影響路徑進行了總結(jié)，即通過銷售渠道、研發(fā)設(shè)計以及智能化運營等路徑進行智能化轉(zhuǎn)型，最終實現(xiàn)了企業(yè)價值的增值。

（一）推動銷售渠道轉(zhuǎn)型

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，智能電子設(shè)備的普及和在線購物的價格優(yōu)勢，使得消費者更傾向于線上消費。因此，線上市場對企業(yè)有著至關(guān)重要的作用。但是，線下市場在高端產(chǎn)品以及套系化產(chǎn)品的銷售方面仍具有一定的優(yōu)勢，并成為了品質(zhì)消費的“主戰(zhàn)場”。美的集團智能化轉(zhuǎn)型利用全屋家電體驗，建設(shè)美的慧生活體驗中心和升級美的旗艦店，充實線下店鋪，推動智能化終端升級，從而推動銷售渠道的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

由表5 可知，隨著智能化轉(zhuǎn)型的開始，美的集團國內(nèi)智慧家居體驗館的總數(shù)在逐年遞增，2021 年達到3 300 個，是2018 年的6.42 倍。其中，美的慧生活體驗中心2021 年超過800 個，大約是2018 年的5.76 倍；而且企業(yè)在2021年升級2 500 個旗艦店，是2018 年的6.67 倍。這說明，美的集團通過首創(chuàng)全屋家電體驗店和升級旗艦店，不斷調(diào)整和充實線下店鋪，推動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的同時，為消費者創(chuàng)造更為智能舒適的家居生活體驗。

（二）借助“用戶+差異化技術(shù)”研發(fā)模式驅(qū)動創(chuàng)新

隨著戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的深入，美的集團通過增強研發(fā)力度，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)模式，運用“用戶驅(qū)動+差異化技術(shù)驅(qū)動”模式來推動產(chǎn)品的持續(xù)領(lǐng)先，從而促進企業(yè)價值的提升。一方面，通過加大海外市場研發(fā)投入，推動全球業(yè)務(wù)布局，為企業(yè)尋找新的利潤增長點。另一方面，通過加大產(chǎn)品研發(fā)投入來提升產(chǎn)品核心競爭力和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

1.加大海外市場研發(fā)投入。由表6 數(shù)據(jù)可知，2017—2021 年企業(yè)海外研發(fā)中心在不斷增長，由10 個增長到20個，且2019 年研發(fā)中心的個數(shù)相比于2017 年和2018 年大幅增長，截至2021 年，美的集團海外研發(fā)中心占全球研發(fā)中心的57.14%。以上數(shù)據(jù)說明美的集團海外市場布局已經(jīng)初具成效。另外，美的集團致力于構(gòu)建具有全球研發(fā)布局和多層級研發(fā)體系，實現(xiàn)海外市場競爭對手難以媲美的效率和成本優(yōu)勢。

表6 美的集團2017—2021 年海外研發(fā)中心變化

2.提高研發(fā)人員素質(zhì)。由表7 可知，自實施“人機新世代”戰(zhàn)略以來，研發(fā)人員和高素質(zhì)員工呈現(xiàn)逐年遞增趨勢，2021 年研發(fā)人員為18 105 人，較轉(zhuǎn)型前增長72.10%；其中博士、碩士高達5 508 人，較轉(zhuǎn)型前增長89.87%。這說明，美的集團通過吸納和招納人才的方式，加大研發(fā)投入，推動核心價值的傳播，提升企業(yè)價值。同時，給企業(yè)注入新鮮血液，提升企業(yè)的人才儲備，推動智能化轉(zhuǎn)型的深入進行。

表7 美的集團2017—2020 年研發(fā)人員變化

（三）借助智能化運營降本增效

實施“人機新世代”戰(zhàn)略后，智能制造進入更深層次的布局，其最關(guān)鍵的本質(zhì)就是通過對大數(shù)據(jù)的分析，使所有業(yè)務(wù)之間互聯(lián)互通，讓企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)、供應(yīng)鏈、生產(chǎn)、配送、營銷和售后服務(wù)等各環(huán)節(jié)都連接貫通，提升它們的運行效率。即可以通過布局智能化物流，運用大數(shù)據(jù)分析驅(qū)動與信息系統(tǒng)連接，進行精準(zhǔn)預(yù)測、智能分倉和自動補貨，以提高物流配送覆蓋率，提升供應(yīng)鏈效率。此外，通過引入機器人，利用自動化技術(shù)，提高機器人的使用密度。

一是布局智能化物流。由表8 可知，2017 年美的集團擁有118 個城市配送中心，并逐年增加，2021 年超過140 個。其中24小時內(nèi)就能夠送達的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，在2021年達到30 739個，較上年上升43.52%，占全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)總量的77%，配送覆蓋率達到99%。這說明，在美的集團T+3 業(yè)務(wù)模式②T+3 業(yè)務(wù)模式：T 周期（客戶下單），T+1 周期（物料準(zhǔn)備），T+2 周期（成品制造），T+3 周期（物流發(fā)運）變革背景下，通過旗下科技創(chuàng)新型配送物流企業(yè)安得智聯(lián)，利用其倉配一體化服務(wù)，實現(xiàn)了線上線下庫存共享的基礎(chǔ)建設(shè)工作，并大大提升了配送實力，形成貼近客戶、快速反應(yīng)的全國配送網(wǎng)絡(luò)布局，提升銷售渠道的流通效率，帶動企業(yè)價值增值，推動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型。

二是應(yīng)用自動化技術(shù)。由表9 可知，2018 年美的集團工業(yè)機器人的使用密度約是全球工業(yè)機器人的2 倍；2019—2021 年呈上升趨勢，每年都遠(yuǎn)超同期全球平均水平，在2021 年更是超出全球工業(yè)機器人使用密度約三倍，具備很大的發(fā)展空間和前景。這說明，美的集團與庫卡合作開發(fā)的機器人系統(tǒng)，既可以促進在機器人自動化領(lǐng)域的發(fā)展，使美的集團能夠?qū)⒆詣踊夹g(shù)用于生產(chǎn)，增加產(chǎn)品生產(chǎn)的進度，又可以利用機器人自動化解決方案的能力，應(yīng)對客戶的個性化需求，進而提升供應(yīng)鏈效率，實現(xiàn)企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型。

表9 美的集團2017—2021 年工業(yè)機器人使用密度變化

五、結(jié)論與建議

通過對美的集團智能化轉(zhuǎn)型的財務(wù)效應(yīng)進行研究，本文認(rèn)為美的集團實施智能化轉(zhuǎn)型使得企業(yè)價值得以優(yōu)化?；诖?，本文進一步分析了其價值創(chuàng)造路徑，并得出以下結(jié)論，即美的集團通過三個方面來實現(xiàn)轉(zhuǎn)型階段的價值增值：（1）通過調(diào)整線下店鋪，利用全屋家電體驗，建設(shè)美的慧生活體驗中心和升級美的旗艦店，推動智能化終端升級；（2）通過增強研發(fā)強度，不僅可以推動全球業(yè)務(wù)布局，為企業(yè)尋找新的利潤增長點，而且可以優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品核心競爭力；（3）通過應(yīng)用自動化技術(shù)、布局智能化物流、增強企業(yè)資源整合能力等方式加強供應(yīng)鏈管理，提升供應(yīng)鏈效率。

美的集團的智能化轉(zhuǎn)型能夠為其他企業(yè)進行智能化轉(zhuǎn)型升級提供參考與借鑒。首先，企業(yè)要對內(nèi)外部環(huán)境的變化進行預(yù)判，并結(jié)合自身資源優(yōu)勢，判斷企業(yè)是否有能力推動智能化轉(zhuǎn)型。其次，“智能制造”是傳統(tǒng)家電企業(yè)升級的必由之路。若要將智能制造落實到產(chǎn)品制造中去，需要加大對研發(fā)與創(chuàng)新的支持力度，了解消費者的需求，打造更具有競爭力的產(chǎn)品。最后，企業(yè)在智能化轉(zhuǎn)型過程中，要時刻關(guān)注客戶的需求和市場的變化，及時做出戰(zhàn)略調(diào)整，保持信息的動態(tài)性和有效性，防止脫離戰(zhàn)略目標(biāo)或難以實施轉(zhuǎn)型?？傊?，智能化轉(zhuǎn)型的目的是提升企業(yè)核心競爭力，為企業(yè)尋找新的利潤增長點，但轉(zhuǎn)型是一個漫長的蛻變過程，應(yīng)該穩(wěn)步前進，時刻保持動態(tài)性和有效性，確保企業(yè)可以實現(xiàn)長期穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)。