宗 良 武 巖

1823年，中國第一家票號——日升昌誕生于山西平遙古城西大街?！凹лd之念，利百世之營”的日升昌，被譽為中國現(xiàn)代銀行的開山鼻祖，在中國金融史上具有劃時代的意義。

百年風雨中的日升昌

隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展，在新舊生產(chǎn)方式交替之際，日升昌藉由晉商“貨通天下”的豐富經(jīng)驗，以商為基，商票融合，打造了中國金融的新業(yè)態(tài)，帶動了一大批票號崛起，極大地推動了中國近代經(jīng)濟的發(fā)展。而在時代的激蕩中，曾經(jīng)輝煌的百年老店因未能與時俱進，黯然退出歷史舞臺。

晉商沃土，應運而生

自漢代以來，平遙就是商品集散地，晉商在明清時期已聞名天下。清嘉慶末年，由于社會商品貨幣經(jīng)濟的發(fā)展，埠際間貨幣流通量大增，傳統(tǒng)的鏢局運銀方式很不安全，當時平遙的當鋪、賬局、錢莊、銀樓等組織已初具規(guī)模，但只經(jīng)營貨幣借貸不經(jīng)營匯兌。據(jù)嘉慶十八年（1813年）重修市樓碑記載，平遙商號700余家，其中金融字號有25家。平遙商業(yè)與金融并重的優(yōu)勢，為票號在平遙首創(chuàng)奠定了基礎。

當時，平遙西裕成顏料莊在全國有多家分鋪，京師分莊經(jīng)理雷履泰為滿足同鄉(xiāng)商戶異地取錢的需求，摸索出一套較為完整的匯兌模式，在京晉間試行后效果很好。1823年，雷履泰的東家李大全將顏料莊改組成票號——日升昌，這是中國第一家從事存款、放款、匯兌業(yè)務的私人金融機構?！叭丈比秩　叭缛粘跎?，繁榮昌盛”之意。

日升昌的主要業(yè)務有三個方面：一是金銀匯兌業(yè)務，包括匯兌商款、匯兌官款（如承匯京餉、協(xié)餉、海防經(jīng)費、鐵路經(jīng)費、賑款、庚子賠款）。二是存款業(yè)務，來源有官款（如稅款和軍餉）和私款（商人存款和官吏個人存款），并為存款人支付一定的利息。三是貸款業(yè)務，向商號、錢莊放款。相應的，其主要利潤來源有：匯水（費）收入；存放款利差；平色余利，即各地匯銀成色差異，相互折合形成的收入。

集群效應，繁榮昌盛

在日升昌的影響下，票號迅速崛起。1860年開始，太平天國運動造成各省到北京之間的交通中斷，票號開始承匯京餉，商業(yè)匯兌業(yè)務向官款匯兌業(yè)務延展，票號與政府關系日益密切，承擔越來越多的官方業(yè)務，例如代收代匯稅款、代各省墊付京餉、為省級政府安排外債、發(fā)行票據(jù)、為官員預支現(xiàn)金、參與各省國庫管理等，深度參與官方業(yè)務迅速推動了票號的繁榮（見表1）。

表1 日升昌四個發(fā)展階段的業(yè)務結(jié)構變化表

日升昌在全國近20個省開辦過35個分號。在票號發(fā)展的鼎盛時期，山西平遙、祁縣、太谷三縣打造的金融集聚區(qū)被譽為“中國的華爾街”，成為全國金融調(diào)撥中心，商業(yè)版圖集中在黃河流域并向外輻射，一度控制了清朝的金融命脈。全國的票號共51家，其中設在山西的有43家，設在平遙的有22家。全國票號的分號有600余家，平遙的分號就有400余家，遍布國內(nèi)外110多個城鎮(zhèn)碼頭。票號在朝鮮、俄羅斯、新加坡、日本等國也設立分號，業(yè)務遠至東南亞、歐美等國。

到19世紀末，票號、錢莊與外資銀行在中國三分天下。票號以高官巨賈為主要客戶，壟斷了國內(nèi)匯款業(yè)務，錢莊主導著中國商人的融資，外資銀行主要為外商融資，占據(jù)了當時中國進出口貿(mào)易的金融業(yè)務（見圖1）。

圖1 近代中國金融機構市場結(jié)構變遷

未能順時變革，走向衰落

票號習慣了匯款業(yè)務優(yōu)勢帶來的利潤，不愿拓展新業(yè)務和新客戶。隨著外資銀行的進入，戶部銀行、交通銀行等現(xiàn)代銀行出現(xiàn)，保守的票號在新事物出現(xiàn)時拒絕適應不斷變化的環(huán)境，逐漸出現(xiàn)危機。1905年清政府創(chuàng)立戶部銀行，1908年戶部銀行改組為大清銀行，其間清政府兩次邀請包括日升昌在內(nèi)的山西票號參股，都被后者拒絕。1908年，天津幾家票號向山西總部申請把這些分號改造成現(xiàn)代銀行也沒有成功。山西票號屢次錯失了改組成現(xiàn)代銀行的機會。特別是大清銀行成立以后，絕大多數(shù)官銀匯兌業(yè)務都交給了大清銀行，對嚴重依賴官銀匯兌業(yè)務的山西票號來說是致命打擊。

過度依賴官方業(yè)務又固步自封，盈利的表象掩蓋了潛在危機，清政府的滅亡最終使票號退出歷史舞臺。1911年，全國有26家票號，但到1921年只剩下4家。1932年，日升昌票號改營錢莊，正式退出歷史舞臺。民國時期銀行家陳光甫說：“環(huán)境變更，思想亦當隨之而變，茍執(zhí)而不變，此之謂不達時務，以前票號之歸于淘汰，皆由于此。”

日升昌的經(jīng)營與發(fā)展特征

敢為天下先的創(chuàng)新精神

創(chuàng)新精神是日升昌在相當長的一段時間內(nèi)稱雄中國金融業(yè)的重要原因，也是推動中國近代金融業(yè)發(fā)展的重要力量。作為第一家票號，日升昌沒有現(xiàn)成模式，只能在實踐中摸索和創(chuàng)造。

構建中國現(xiàn)代銀行的雛形。雷履泰正是因為具有創(chuàng)新意識，從異地交易攜帶現(xiàn)銀不便中敏銳地抓住歷史機遇，設計了精妙的匯兌體系，結(jié)束了以往商人異地運款采用的“鏢運”形式。他借鑒唐代飛錢和宋代交子的經(jīng)驗，以及當時北京部分商號兼營工商會票的做法，設計了可被廣為使用的匯票，“票號”之名便取意于經(jīng)營匯票。在此之前，雖然唐代開始就有匯兌，但因沒有一套完整體系而不能被廣泛使用，日升昌則是第一家集匯兌、存款、放貸于一體的金融機構，初步具備了現(xiàn)代銀行的特質(zhì)，將以往只做存放業(yè)務的賬局銀錢業(yè)向前推進了一大步，對金融業(yè)的發(fā)展具有突破性意義。

套利業(yè)務。日升昌有許多業(yè)務創(chuàng)新，其中之一就是確立了“平色余利”的恰當標準。當時全國各地的白銀成色不一樣，南京的頃化銀含銀量達97.3%，而上海的豆規(guī)銀含銀量只有73%。在南京票號存100兩白銀，到上海取出時可能是133兩。這就需要票號對全國各地白銀成色統(tǒng)一換算標準，即“平色”，銀兩匯兌后票號的盈利叫“余利”。兌現(xiàn)標準必須兼顧客戶滿意和票號盈利，雷履泰經(jīng)過精細計算，在公平和盈利之間取得了完美平衡。僅“平色余利”就曾一度占到票號總盈利的四分之一。

具有現(xiàn)代意識的治理結(jié)構

現(xiàn)代企業(yè)的重要標志就是所有權和經(jīng)營權相分離。一般認為，世界上最早的股份制公司是成立于1602年的荷蘭東印度公司。實際上這一經(jīng)營模式在中國明代后期晉商做生意時已經(jīng)萌芽，當時晉商形成了“東伙合作制”。“東”是出資人，即財東；“伙”是經(jīng)營者，即伙計，這是中國歷史上最早的所有權與經(jīng)營權分離的體制。到了19世紀20年代，晉商已經(jīng)普遍采用更接近現(xiàn)代的股份制形式。作為晉商的一員，雷履泰率先將股份制應用在票號中。

實行嚴格的兩權分離制。日升昌的東家負責出資和選掌柜，一般不插手票號日常經(jīng)營。東家主持每個賬期的結(jié)算與分配，決定是否擴大投資，獎懲員工，有的票號規(guī)定平時東家不能去票號，以免干擾工作，東家也不能薦人。大掌柜全權處理全號內(nèi)外事務?！柏敄|將資金全權委諸經(jīng)理，系負無限責任，平素經(jīng)營方針，毫無過問?！薄柏敄|只能在決算分紅時行使權力，平時不得以商號名義在外活動，只有掌柜才能對外代表商號?！薄捌埛侨肆λ苤浦苟鴨适зY金，財東不但不責經(jīng)理失職，且加慰勉，立即補足資金，令其重整旗鼓。蓋以商業(yè)之賠賺，猶如兵家勝敗，倘出于誤而非故致遭損傷，亦須勵其前進，使可挽頹勢?！边@種徹底的放權讓大掌柜們獲得巨大責任感和榮譽感，自會竭盡全力管理好票號。

采取“頂身股”制。頂身股也由晉商開創(chuàng)，雷履泰將其沿用固定下來成為票號行規(guī)。財東以白銀入股，稱“銀股”；掌柜及其他管理人員、業(yè)務骨干以勞力入股，稱“身股”。銀股和身股同股同酬。銀股享有永久收益權，死后可由后代繼承，但要對損失承擔無限責任。身股只參與紅利分配，不承擔虧損責任，如果服務年限增長及表現(xiàn)優(yōu)異，還會追加股份，反之則會降職，甚至辭退。這讓擁有身股的員工產(chǎn)生“一榮俱榮，一損俱損”的歸屬感，尚未擁有身股者也期待通過努力躋身頂身股者行列。大掌柜離任時，有舉薦下一任大掌柜的權利，如果被舉薦者表現(xiàn)出色，則該大掌柜可繼續(xù)享受若干年的身股分紅，反之則要承擔失察之責，身股要減少，這可以防止大掌柜的短期行為。頂身股者死亡后其權利便終止，但有故身股加以補充，以酬前勞而恤其家人和后代。

完整的人才選、培、用機制

選賢用能。晉商通用的用人原則包括：一是避親用鄉(xiāng)。用人回避親屬，財東與掌柜也不能薦用自己的親戚，而錄用本鄉(xiāng)之人，因為“同事貴同鄉(xiāng)，同鄉(xiāng)貴同心，茍同心，乃能成事”。二是擇優(yōu)保薦。被錄用人須有較為殷實的商家作擔保，入號后如有違規(guī)造成損失，保薦人負全部責任。三是破格提升。一旦發(fā)現(xiàn)人才可破格提拔。各層級的選人不僅要考察其能力，而且尤為看重其道德品行。招收和培訓學徒先要了解其三代操業(yè)和本人履歷，認為合適后方進行嚴格的考試。學徒期一般為三年，在正式出班前還要經(jīng)過種種考驗，進號后如果工作突出，都有做經(jīng)理的資格，如果表現(xiàn)不佳，一年內(nèi)即被除名。

號規(guī)嚴格。日升昌的號規(guī)之嚴格、詳細為當時各行業(yè)罕見，涉及日常起居、業(yè)務規(guī)程、待人接物等。例如，嚴格規(guī)定員工“十不準”，包括不準賭博，不準吸食鴉片，不準用號款借與親友，不準在外開店，不準貪污盜竊等。一旦違反不分級別高低，立即除名，其他任何票號都不會再錄用。各票號還會視自身情況做出更細的規(guī)定。

以人為本。日升昌為留住員工，對沒有身股的員工，每年薪金二十至二百兩不等，年底還有賞金，衣食宿費用均由號上支付，駐外員工還有補助。已故員工子弟，才能良好者可以入號當學徒，愿意到別號就業(yè)者，亦可以代為介紹和擔保。票號把中國人的厚道溫情融入制度化管理，用人時不叫招工而叫請進、遷升，員工的生老病死都以禮相待，重視員工的福利待遇。

多層次的風險管理與內(nèi)控制度

高超的匯票防偽“黑科技”。在日升昌百年歷史上沒有出現(xiàn)過一次匯票冒領事件，這依賴于一整套當時先進的防偽技術，因而做到“一紙匯票，匯通天下”。

密押：將票據(jù)金額數(shù)及簽發(fā)時間不以數(shù)字填寫，代之以漢字作為代號。通常在票據(jù)下面寫上一行字，別人看不懂，其實是銀票對應的日期和數(shù)目，只有懂密碼的人才會清楚。例如，“壹貳叁肆伍陸柒捌玖拾”這十個數(shù)字，分別以“趙氏連城璧，由來天下傳”代替。而“萬千百十”這四個位數(shù)，分別以“國寶流通”代替?！摆w國氏寶”就代表可以兌換一萬二千兩的匯票。月代碼是“謹防假票冒取，勿忘細視書章”。日代碼是“堪笑世情薄，天道最公平，昧心圖自利，陰謀害他人，善惡終有報，到時必分明”。寫個“天”字，熟悉奧妙的人就知道是6號。各家票號的漢字代號各不相同，并且還會定期更換，而代號所對應的數(shù)字，往往只有掌柜和賬房先生才能知曉，這就大幅提升了匯票的安全系數(shù)。

印章：每家票號都在匯票首面蓋有印章，不僅圖案各異，還用各種顏色，作為區(qū)分和辨識真?zhèn)巍?/p>

水印：水印藏在紙內(nèi)，平時看不到，只有豎起來一照才能發(fā)現(xiàn)。一般水印只能由總號印制，然后下發(fā)各分號，以防盜版。

筆跡：負責填寫匯票金額的人員相對固定。票號每月會定期向各分號通報匯票書寫人的筆跡特點。有的票號規(guī)定分號掌柜還必須在每張票據(jù)上親筆簽字，增加了偽造難度。

審慎放款。晉商素以謹慎聞名。票號會詳細調(diào)查放款對象的資產(chǎn)、用款目的、還款能力、財東情況等。有的票號對用款戶的透支數(shù)額作了明確規(guī)定，上上等戶不得超過三萬兩，上等戶不得超過五千至一萬兩，中等戶不得超過三千兩，下等戶則不與之交往。

賬目管理和稽核制度。日升昌有總賬和明細賬，所有的業(yè)務都要日結(jié)月清，各分號匯差集中于總號結(jié)算，并通過向總號報送“月清”和“年報”，報告其經(jīng)營狀況。每年總號派稽核人員到各分號稽核，包括內(nèi)外事件、賬簿折據(jù)等。票號對貨幣資金控制、庫存現(xiàn)銀限額管理、應收賬款管理、資金用途等均有詳細規(guī)定。

風險準備。票號實行“預提護本制”，即在賬期分紅前，按一定比例從利潤中提取專用基金，以備抵銷壞賬損失。還實行“公座厚利”，即分紅前提取部分利潤，以及“倍本制”，即在股東分紅時提留一定比例的紅利，作為流動資金，以擴充企業(yè)實力，防范風險。

強調(diào)誠信重義的晉商精神

晉商“縱橫歐亞九千里，稱雄商場五百年”的輝煌，是與其傳承的精神信仰分不開的。他們飽受儒家思想浸潤，修身立業(yè)，有“學而優(yōu)則商”的傳統(tǒng)，很多小孩子從讀書起就學習如何做生意，形成了一個相當有文化的商人群體。日升昌的很多掌柜都飽學詩書，儒家的“仁義禮智信”成為他們的經(jīng)營理念。

誠信至上。清末時期，平遙城內(nèi)一位沿街討飯數(shù)十年的老太太，偶然發(fā)現(xiàn)經(jīng)商的丈夫去世后留下的一萬二千兩日升昌會票，便到日升昌總號提取銀兩。會票簽發(fā)時間是1868年，與取款時間相隔了三十多年，票號難以識別真?zhèn)?，但日升昌問清會票來歷、查閱了數(shù)十年的賬簿后，如數(shù)兌付了現(xiàn)銀。經(jīng)此一事，日升昌聲譽大振。

義利相通。每當國家危難之時，晉商都會捐款資助。在晚清外國資本包辦山西礦產(chǎn)之時，為籌措贖礦銀，山西各票號全力以赴，終于從英商手中贖回了山西的煤鐵采礦權，保護了山西的煤鐵資源。每遇需要賑災濟民時，他們就會開倉放糧，支鍋舍粥。1900年八國聯(lián)軍進入北京，瑞蚨祥綢緞莊被燒成灰燼，債權人紛紛上門逼債，掌門四處求援碰壁，日升昌分號一次放款四萬兩白銀，幫助該號絕處逢生。日升昌一個已經(jīng)有六厘身股的伙友因其伯父偷了自家二十捆麥子，要求里正（村長）責打二十大板，罰錢二十吊，大掌柜聽說后認為此舉違背了“重仁義、講厚道”的宗旨，將此人開除出號。

艱苦奮斗。山西地處黃土高原，晉商進行邊貿(mào)需經(jīng)過環(huán)境惡劣地區(qū)的長途販運，從而形成了艱苦奮斗的精神。為開創(chuàng)票號事業(yè)，日升昌伙友付出了巨大努力。一位叫白沛李的伙友，奉命到廣西南寧設莊。路途千里迢迢，幾次遇到土匪打劫，甚至險些遭到砍殺，白沛李與當?shù)乩相l(xiāng)共同制服了土匪，才到達南寧，成功建立起新分號。據(jù)不完全統(tǒng)計，日升昌伙友中，僅在往返總分號的路途上，就有七位生病身亡。艱苦造就了一大批特別能拼搏奮斗的隊伍，使日升昌渡過了一次次急流險灘。

日升昌票號的啟示

制度建設與精神信仰培植并重。以日升昌為代表的山西票號在實踐中形成了嚴謹縝密的管理體制，在組織體制、經(jīng)營謀略、管理智慧、人本激勵等方面獨樹一幟。尤其是所蘊含的創(chuàng)新精神具有恒久的意義，一家企業(yè)必須不間斷地用新的觀念和先進的技術去適應社會的進步，只有持續(xù)創(chuàng)新才能基業(yè)長青。創(chuàng)新也是改革開放以來中國的發(fā)展動力，從根本上決定著國家和民族的前途命運。晉商在數(shù)百年的商業(yè)實踐中形成了“商儒并重”的文化底蘊，打破了中國封建社會重儒輕商的傳統(tǒng)習慣，把商業(yè)的社會價值創(chuàng)造與儒文化的道德人格有機結(jié)合。晉商精神是中華民族優(yōu)秀的文化資源之一，將中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化融入當代金融企業(yè)文化建設，強化金融業(yè)誠信重義的精神，有助于糾正西方金融業(yè)過度逐利的缺陷，讓開拓創(chuàng)新、不畏艱險、誠實守信、義利相通、克己奉公、經(jīng)世濟民的精神繼續(xù)在這片土地上熠熠生輝。

堅持金融服務實體經(jīng)濟。以日升昌為代表的票號極大地推動了晉商的發(fā)展，助推了商貿(mào)城市的崛起，萬里茶道的繁榮，絲綢之路的東延，以及中國現(xiàn)代商業(yè)社會的形成，并為中國近代民族工商業(yè)的發(fā)展與進步作出了貢獻。為構建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，今天的金融機構一定要為推進制造業(yè)智能化、綠色化、融合化發(fā)展，為支持“三農(nóng)”、小微企業(yè)、公共服務等領域提供高質(zhì)量的金融服務。

堅持金融的人民性。山西票號過度依賴官方業(yè)務，以高官巨賈為主要客戶，脫離普通民眾，在時代變革的沖擊下失敗。而近代中資銀行非常關注社會大眾，將存款視為生命線，推出多種新型賬戶吸引小額儲蓄。創(chuàng)立于1915年的上海商業(yè)儲蓄銀行，實收資本僅七萬元，被稱為“小小銀行”，由于非常重視普通民眾存款業(yè)務，發(fā)展速度首屈一指，到1926年資本增至250萬元，資產(chǎn)總額超過4700萬元。今天的金融機構，更要以滿足老百姓、小微企業(yè)的合理金融需求為己任，充分體現(xiàn)金融的人民性。要樹立以人民為中心的價值導向，聚焦人民群眾最為關心的現(xiàn)實問題，急人民之所急。要進一步深化普惠金融、縣域金融、政策性金融、綠色金融發(fā)展改革，持續(xù)踐行鄉(xiāng)村振興、共同富裕等各項關系民生問題的重大戰(zhàn)略。

國際經(jīng)驗與本土實際結(jié)合。山西票號后期未能順時應變導致失敗，被近代中資銀行取而代之，這些現(xiàn)代銀行吸取了本土金融機構成功與失敗的教訓，借鑒外資銀行的先進經(jīng)營理念和技術，得到迅速發(fā)展。例如，1912年創(chuàng)立的中國銀行，在動蕩的時局中始終堅持契合時代需求的變革，發(fā)展成為近代中國最重要的中資銀行，也是中國唯一持續(xù)經(jīng)營超過百年的銀行。改革開放以后，中國金融業(yè)堅持將西方先進經(jīng)驗與本土實際結(jié)合，極大地推動了中國的經(jīng)濟發(fā)展和自身的壯大?；谥袊臍v史和發(fā)展現(xiàn)實，遵循金融體系結(jié)構演化的自然的歷史的特點，走中國自主的金融發(fā)展道路是當前的理性選擇。

防范化解金融風險。要構筑金融安全網(wǎng)，協(xié)同微觀審慎監(jiān)管和宏觀審慎監(jiān)管，健全貨幣政策與宏觀審慎政策“雙支柱”調(diào)控框架，加強功能監(jiān)管和行為監(jiān)管，注重監(jiān)管的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，防止監(jiān)管重疊和空白。加強監(jiān)管科技應用，強化數(shù)據(jù)驅(qū)動和科技賦能。優(yōu)化金融法治環(huán)境，嚴厲打擊金融犯罪和腐敗問題。