黃毓敏

（安徽寰宇設(shè)計院，安徽 合肥 230001）

一、引言

對財務(wù)戰(zhàn)略管理相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行研究，在于幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)價值最大化，而不同行業(yè)間的企業(yè)差異巨大，當(dāng)前相關(guān)財務(wù)戰(zhàn)略管理的理論研究多針對傳統(tǒng)行業(yè)，如服務(wù)業(yè)、制造業(yè)等，理論文獻(xiàn)體系的普適性并不強(qiáng)。因此，本文對財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)容進(jìn)行分析，希望在現(xiàn)有理論的基礎(chǔ)上，提出全行業(yè)普適性更強(qiáng)的理論內(nèi)容。同時，從企業(yè)具體的財務(wù)戰(zhàn)略落實(shí)內(nèi)容出發(fā)，了解企業(yè)的籌資、投資、運(yùn)營等資金情況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)實(shí)際工作中的問題，有利于企業(yè)總結(jié)優(yōu)化自身經(jīng)驗(yàn)和不足，做出有利于企業(yè)發(fā)展的財務(wù)戰(zhàn)略。

二、財務(wù)戰(zhàn)略管理的基本內(nèi)容

通過長期的補(bǔ)充與完善，財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)涵得以沉淀，目前已經(jīng)形成受大多數(shù)學(xué)者認(rèn)可且具有現(xiàn)實(shí)價值的理論成果，即認(rèn)為財務(wù)戰(zhàn)略管理是在企業(yè)內(nèi)外客觀環(huán)境中，以企業(yè)戰(zhàn)略為指導(dǎo)，致力于實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的系列籌資、投資、運(yùn)營管理以及財務(wù)風(fēng)險管理的財務(wù)規(guī)劃，是企業(yè)經(jīng)營管理中不可或缺的重要內(nèi)容，更是企業(yè)財務(wù)管理的重要分支。

財務(wù)戰(zhàn)略管理主要包括全面預(yù)算管理、籌資戰(zhàn)略管理、投資戰(zhàn)略管理、營運(yùn)資金管理、收益分配戰(zhàn)略及財務(wù)激勵、財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理等內(nèi)容。而實(shí)施財務(wù)戰(zhàn)略管理的步驟就是制定財務(wù)戰(zhàn)略、實(shí)施財務(wù)戰(zhàn)略，雖然只有兩個步驟，但是每個步驟中涉及的內(nèi)容較為復(fù)雜，需要企業(yè)仔細(xì)斟酌。

三、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理現(xiàn)狀

（一）融資戰(zhàn)略問題

在企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略組成中，融資戰(zhàn)略的主要作用是為企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，保證企業(yè)正常經(jīng)營，以及資金計劃能夠順利實(shí)現(xiàn)。但從企業(yè)當(dāng)前的融資表現(xiàn)來看，還存在一些問題。

1.企業(yè)內(nèi)部籌資匱乏

企業(yè)價值創(chuàng)造能力決定著企業(yè)能留存多少利潤，而這些利潤也是企業(yè)的融資來源之一。近幾年，在外界不可抗力因素的影響下，全行業(yè)企業(yè)市場急劇縮水，企業(yè)營業(yè)收入、凈利潤等下降，可留存利潤數(shù)額銳減，影響了企業(yè)正常的資金流，企業(yè)無法再通過這種“自營自融”的方式籌集資金，故必須調(diào)整融資戰(zhàn)略。

2.融資渠道單一

目前，我國企業(yè)的外部融資來源主要有銀行貸款、財務(wù)保理、融資租賃等方式。如果企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小、管理能力差、信用等級低，就會進(jìn)一步壓縮其融資能力。從金融市場整體融資情況來看，其對企業(yè)的融資要求越來越高，諸多企業(yè)因無法達(dá)到這一門檻而導(dǎo)致融資之路越走越窄，資金獲取難度大，不利于企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略計劃的順利執(zhí)行［1］。

（二）投資戰(zhàn)略問題

投資戰(zhàn)略策劃主要是為了最大化發(fā)揮企業(yè)閑置資金價值，獲得長期收益，實(shí)現(xiàn)資本增值。從企業(yè)投資戰(zhàn)略實(shí)施現(xiàn)況來看，主要存在兩點(diǎn)不足。

1.投資結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化

企業(yè)在制定投資決策前，并未深入分析自身的投資能力和投資項(xiàng)目的可行性，在長期投資、中期投資和短期投資間的抉擇不到位，由此，很有可能造成資金無法回籠，影響到企業(yè)主營業(yè)務(wù)的開展，得不償失。

2.對投資收益的短時行為明顯

企業(yè)實(shí)施投資戰(zhàn)略的目的是提高經(jīng)濟(jì)收益，經(jīng)濟(jì)收益回籠周期長短決定了企業(yè)后續(xù)經(jīng)營計劃的實(shí)施。從企業(yè)目前的投資行為來看，其更重視投資的短期效益，并未過多考慮企業(yè)中長期投資，這非常不利于企業(yè)資金作用的發(fā)揮。

（三）營運(yùn)戰(zhàn)略問題

營運(yùn)戰(zhàn)略主要是對企業(yè)日常工作行為的規(guī)劃，其需要與企業(yè)的上游供應(yīng)商、下游客戶端建立緊密聯(lián)系，形成長期合作關(guān)系，保證企業(yè)正常運(yùn)作。良好的營運(yùn)管理能夠降低企業(yè)的運(yùn)作成本，提升企業(yè)的核心競爭力，是企業(yè)獲得長期良好發(fā)展的根本條件。對企業(yè)營運(yùn)戰(zhàn)略的分析主要包括營運(yùn)資金和營運(yùn)能力這兩方面，前者反映企業(yè)的發(fā)展動力，后者反映企業(yè)的經(jīng)營指標(biāo)，兩者均能客觀凸顯企業(yè)的缺點(diǎn)。

第一，從企業(yè)營運(yùn)資金運(yùn)動情況來看，其資金流動性不足，尤其是近些年，大多數(shù)企業(yè)的銷售額逐年走低，流動資金量減少。對此，部分企業(yè)調(diào)整了經(jīng)營結(jié)構(gòu)和資金運(yùn)用方案，但仍無法滿足資金需求，資金運(yùn)作效率仍然較低。

第二，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降。買方市場競爭壓力不斷擴(kuò)大，企業(yè)競爭加劇，為擴(kuò)大銷售量，賒銷成為企業(yè)主要銷售方式，但這也直接擴(kuò)大了企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模。同時，企業(yè)未制定嚴(yán)格明確的應(yīng)收賬款管理目標(biāo)，將銷售放在第一位，忽略了賬款回收，再加上客戶不積極，這就直接降低了企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，不利于企業(yè)日常運(yùn)作，或難以實(shí)現(xiàn)既定的財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)［2］。

（四）財務(wù)戰(zhàn)略其他問題

除了上述提到的具體財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)容管理上的不到位之外，影響財務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的因素還表現(xiàn)在以下方面。

1.財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略間存在脫節(jié)現(xiàn)象

企業(yè)在確定戰(zhàn)略體系之前，必須充分考量自身的行業(yè)周期、內(nèi)部經(jīng)營結(jié)構(gòu)、外界宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國家對行業(yè)發(fā)展的政策態(tài)度等方面，形成具備一定執(zhí)行價值、逐級遞進(jìn)的企業(yè)戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)。但一些企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)始終未跟上企業(yè)戰(zhàn)略步伐，二者難以協(xié)調(diào)統(tǒng)一。一方面，企業(yè)對財務(wù)戰(zhàn)略的定位較為模糊，始終將財務(wù)戰(zhàn)略理解為企業(yè)戰(zhàn)略的輔助內(nèi)容，以財務(wù)核算為主，難以適應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營實(shí)際要求，更無法跟上不斷變化的企業(yè)戰(zhàn)略。這種輔助財務(wù)戰(zhàn)略自然無法起到助力企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的作用，反而限制了企業(yè)持續(xù)發(fā)展壯大。另一方面，企業(yè)擴(kuò)充階段需要大量的資金支持，也就需要穩(wěn)固的財務(wù)戰(zhàn)略支撐，但財務(wù)戰(zhàn)略中的應(yīng)收賬款弊端、營運(yùn)資金的不通暢等情況，都增加了企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的概率。這種情況下，企業(yè)戰(zhàn)略或因財務(wù)戰(zhàn)略的不完善、不充分而被迫停滯，財務(wù)戰(zhàn)略無法成為企業(yè)戰(zhàn)略順利實(shí)現(xiàn)的堅(jiān)實(shí)后盾，久而久之就會造成企業(yè)戰(zhàn)略獨(dú)立管理、財務(wù)戰(zhàn)略獨(dú)立管理的惡性局面。

2.財務(wù)戰(zhàn)略執(zhí)行激勵工作尚不健全

企業(yè)激勵機(jī)制組成中并未納入財務(wù)戰(zhàn)略執(zhí)行的相關(guān)內(nèi)容，從企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理來看，尚未形成能夠衡量全部參與財務(wù)戰(zhàn)略執(zhí)行中人員的具體貢獻(xiàn)的體系，薪酬結(jié)構(gòu)較為固定，難以達(dá)到激發(fā)員工工作潛力和積極性的目的。再加上財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略尚未實(shí)現(xiàn)完全統(tǒng)一，也就無法利用財務(wù)激勵實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)。從現(xiàn)有的激勵內(nèi)容設(shè)計情況來看，企業(yè)激勵指標(biāo)較為單一，且以財務(wù)內(nèi)容為主，考核層面不夠豐富，并未深度體現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略間的鉤稽關(guān)系，久而久之也就導(dǎo)致相關(guān)參與人員錯放工作重心。

四、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理優(yōu)化措施

（一）融資戰(zhàn)略優(yōu)化

企業(yè)在不同的發(fā)展階段需要制定不同的融資戰(zhàn)略，只有適配度高的融資計劃才能幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)價值創(chuàng)造，彰顯企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略管理能力。隨著現(xiàn)代金融市場的逐漸開放，企業(yè)融資方式也逐漸多元化，所以必須同步提升企業(yè)的融資戰(zhàn)略篩選能力。

1.不斷提升企業(yè)的內(nèi)源融資能力

內(nèi)部融資逐年下降是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理中面臨的重要問題，這不僅關(guān)系到融資多少，更與企業(yè)的盈利能力和競爭力息息相關(guān)。所以，要想提升內(nèi)源融資能力，就必須從改善企業(yè)經(jīng)營狀況入手，增加內(nèi)部資金留存，優(yōu)化企業(yè)主營業(yè)務(wù)項(xiàng)目建設(shè)，提高主營業(yè)務(wù)利潤率，維護(hù)好現(xiàn)有的客戶市場，不斷開拓潛在市場，擴(kuò)大銷售網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。提升經(jīng)營能力有助于擴(kuò)大企業(yè)的盈利空間，進(jìn)而增加內(nèi)部資金的持有量，為企業(yè)預(yù)備內(nèi)部資金，當(dāng)遭遇經(jīng)營危機(jī)時，企業(yè)便可通過先前積累的內(nèi)部資金安全度過危險期。

2.積極擴(kuò)充外部融資渠道

除了改善企業(yè)經(jīng)營、增加自身資金持有量以外，提升企業(yè)外部融資能力，豐富企業(yè)的資金來源，也是其財務(wù)戰(zhàn)略管理中的重要內(nèi)容。企業(yè)必須注重自身信用建設(shè)，提升自身聲譽(yù)，實(shí)現(xiàn)多元化融資，提高企業(yè)在市場上的地位，篩選優(yōu)質(zhì)的融資渠道，提高融資效率，保證資金結(jié)構(gòu)的彈性管理，對比多種融資方式，有效降低企業(yè)資本成本和融資風(fēng)險［3］。

（二）投資戰(zhàn)略優(yōu)化

企業(yè)在優(yōu)化投資戰(zhàn)略時，必須保證其不會與企業(yè)主營業(yè)務(wù)間形成沖突。當(dāng)然，如果完全注重非相關(guān)領(lǐng)域的投資，那么也很有可能降低企業(yè)的投資效果，不利于企業(yè)資金回收，甚至?xí)绊懼鳡I業(yè)務(wù)的持續(xù)建設(shè)。

1.強(qiáng)調(diào)主業(yè)投資，輔以次業(yè)投資

企業(yè)自身的業(yè)務(wù)在一定程度上是其區(qū)別于其他企業(yè)的核心競爭力，也是企業(yè)發(fā)展的根本。因此，不管企業(yè)如何設(shè)計投資計劃，都不得與主業(yè)產(chǎn)生沖突，必須保證企業(yè)主業(yè)的發(fā)展能力，通過對外投資對主業(yè)進(jìn)行宣傳，打造行業(yè)品牌，形成競爭優(yōu)勢。

2.注重投資策略的選擇

企業(yè)投資的盲目性是投資失敗的主要原因。因此，企業(yè)在確定投資項(xiàng)目時必須充分做好項(xiàng)目可行性分析，不能只看到項(xiàng)目的利潤，還要衡量自身是否有足夠的精力與能力支撐項(xiàng)目建設(shè)，以此制訂合適的投資計劃。

3.合理選擇投資組合

企業(yè)在對外投資時，并不會只投資某個單一項(xiàng)目，而會出現(xiàn)多個投資項(xiàng)目并軌而行的現(xiàn)象。因此，企業(yè)必須客觀籌劃投資組合，如中長期投資結(jié)合、長短期投資結(jié)合等，保證資金松弛度，避免發(fā)生陷入投資黑洞，資金無法如期回收的現(xiàn)象［4］。

（三）營運(yùn)戰(zhàn)略優(yōu)化

營運(yùn)戰(zhàn)略涉及企業(yè)的諸多經(jīng)營環(huán)節(jié)，是企業(yè)日常經(jīng)營中的重要戰(zhàn)略內(nèi)容。結(jié)合企業(yè)營運(yùn)戰(zhàn)略管理中存在的問題，發(fā)現(xiàn)企業(yè)必須加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理。通過應(yīng)收賬款的安排與籌劃，能夠有效增強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金的流動性，為企業(yè)的經(jīng)營活動等提供充足的資金。

第一，明確應(yīng)收賬款管理的基本行文規(guī)范，包括信用評價機(jī)制、質(zhì)量監(jiān)管機(jī)制、合同管理機(jī)制、追賬壞賬機(jī)制、責(zé)任激勵機(jī)制等。從客戶信譽(yù)評估、質(zhì)量管理、關(guān)鍵技術(shù)優(yōu)化、合同履約監(jiān)督、應(yīng)收賬款回收管理以及相關(guān)業(yè)績考核等方面入手，從管理體制上細(xì)化全周期的應(yīng)收賬款管理作業(yè)。

第二，將應(yīng)收賬款全生命周期管理逐漸落到實(shí)處。首先，做好事前控制，加強(qiáng)客戶資信調(diào)查，保證客戶信用和資金狀態(tài)滿足企業(yè)的賒銷要求，明確應(yīng)收賬款管理工作中財務(wù)人員和銷售人員的具體職責(zé)，避免出現(xiàn)責(zé)任推諉行為，二者相互配合。其次，重視事中控制，即在應(yīng)收賬款發(fā)生后，須對合同履約情況和客戶資信情況等進(jìn)行動態(tài)監(jiān)督，推進(jìn)應(yīng)收賬款進(jìn)度，盡可能降低違約風(fēng)險，改變企業(yè)資金短缺狀態(tài)，保證合適的資金流量。最后，進(jìn)行事后控制，做好企業(yè)合同內(nèi)容的閉環(huán)管理，保證應(yīng)收賬款如實(shí)收回，如果已經(jīng)形成呆壞賬，那么也要做好應(yīng)對準(zhǔn)備，盡可能減少企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。

（四）其他優(yōu)化

除了上述財務(wù)戰(zhàn)略各方面的優(yōu)化外，企業(yè)還要保證財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略間的協(xié)調(diào)性、一致性，只有這樣才能體現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略管理的最大價值。

第一，堅(jiān)持財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略結(jié)合，保證企業(yè)戰(zhàn)略的主導(dǎo)位置，進(jìn)而細(xì)化其作為分支作用的財務(wù)戰(zhàn)略，保證二者形成一種平衡關(guān)系。如果這種平衡得不到維持，就會導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)，財務(wù)資源難以為企業(yè)戰(zhàn)略服務(wù)。一方面，可建立企業(yè)財務(wù)與業(yè)務(wù)融合的組織流程。企業(yè)戰(zhàn)略的確定在一定程度上取決于企業(yè)業(yè)務(wù)內(nèi)容，將財務(wù)與業(yè)務(wù)緊密結(jié)合在一起，從而在完成業(yè)務(wù)經(jīng)營計劃的同時踐行企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)。另一方面，可加強(qiáng)企業(yè)部門間的溝通，保證戰(zhàn)略目標(biāo)的一致性，達(dá)成共識。根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略的要求對財務(wù)戰(zhàn)略指標(biāo)進(jìn)行分解，落實(shí)到具體崗位、個人，分解成長期計劃目標(biāo)和短期計劃目標(biāo)，保證其難度逐漸遞增，發(fā)揮部門協(xié)作能力，逐步實(shí)現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，并保證財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略的有機(jī)配比［5］。

第二，做好財務(wù)戰(zhàn)略管理的激勵工作。優(yōu)化財務(wù)戰(zhàn)略管理必須注重將財務(wù)戰(zhàn)略預(yù)測取得的成果與相關(guān)人員的薪酬績效等結(jié)合起來，形成人才激勵，使真正在企業(yè)發(fā)展中創(chuàng)造價值的人得到應(yīng)有的獎賞。企業(yè)可積極借助現(xiàn)代信息技術(shù)，構(gòu)建員工績效管理系統(tǒng)，根據(jù)人員崗位分布和崗位職責(zé)，客觀評價人員的貢獻(xiàn)情況，充分反映人員的優(yōu)缺點(diǎn)，進(jìn)而形成行之有效的績效激勵機(jī)制。通過精神激勵和物質(zhì)激勵相結(jié)合的方式，不斷挖掘員工的潛能，促使其積極工作，對企業(yè)產(chǎn)生認(rèn)同感和歸屬感，同時滿足員工需求和企業(yè)需求。

五、結(jié)語

財務(wù)戰(zhàn)略管理是現(xiàn)代企業(yè)分配資源、提高財務(wù)工作效率、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略規(guī)劃的重要手段，保證財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略間協(xié)調(diào)統(tǒng)一，能夠直接提升企業(yè)的生產(chǎn)力和核心競爭力。本文結(jié)合財務(wù)戰(zhàn)略的基本內(nèi)容，從融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略以及營運(yùn)戰(zhàn)略等方面簡要分析了企業(yè)當(dāng)前財務(wù)戰(zhàn)略管理中存在的問題，并結(jié)合企業(yè)的實(shí)際需求，針對性地提出了相應(yīng)的優(yōu)化建議：提高企業(yè)信用記錄，不斷提升企業(yè)的市場地位，以此拓寬企業(yè)的融資渠道；善用投資組合，保證企業(yè)主業(yè)不受損失；強(qiáng)調(diào)應(yīng)收賬款全周期管理，保證企業(yè)始終持有一定的營運(yùn)資金；堅(jiān)持以企業(yè)戰(zhàn)略引導(dǎo)財務(wù)戰(zhàn)略，保證二者協(xié)調(diào)統(tǒng)一。

由于筆者的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)有限，因此對相關(guān)理論、文獻(xiàn)的學(xué)習(xí)也較為淺顯，未來在工作中會不斷加強(qiáng)對這方面的學(xué)習(xí)，力求提出更具操作價值的優(yōu)化建議，幫助企業(yè)不斷提高財務(wù)戰(zhàn)略質(zhì)量，服務(wù)企業(yè)戰(zhàn)略，踐行企業(yè)社會價值和經(jīng)濟(jì)價值。從企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理現(xiàn)況來看，在現(xiàn)代先進(jìn)理念和技術(shù)不斷進(jìn)步和更新的雙重作用下，企業(yè)還有很大的發(fā)展進(jìn)步空間。