寧蒲

近日，黑芝麻（000716. SZ）公布2023 年上半年業(yè)績報告，公司經(jīng)營保持穩(wěn)健，盈利能力顯著向好。公告顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入12.24 億元，同比基本持平，實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤1739.31 萬元，同比增加156.69%，實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤1169.03 萬元， 比上年同期增長417.39%，經(jīng)營質(zhì)量有較明顯的好轉(zhuǎn)。

半年報顯示，報告期內(nèi)，除了傳統(tǒng)的黑芝麻糊沖調(diào)產(chǎn)品、黑芝麻飲料化產(chǎn)品和烘焙、糖果類等產(chǎn)品之外，公司不斷優(yōu)化和研發(fā)新推以黑芝麻丸、芝麻糕、芝麻餅等為代表“黑養(yǎng)黑”品牌系列健康產(chǎn)品，帶動整體經(jīng)營穩(wěn)健向好。

半年報發(fā)布后，黑芝麻股價在接下來兩個工作日合計上漲6.41%，顯著高于中證申萬食品飲料指數(shù)漲幅-1.07%。

結(jié)合公司近期正式對外發(fā)布的“升·變”戰(zhàn)略來看，全方位提高產(chǎn)品品質(zhì)、推出健康養(yǎng)生新品，同時在經(jīng)營理念、經(jīng)營方式方面大步創(chuàng)新，種種組合拳之下，黑芝麻有望開辟發(fā)展新征程，獲得市場更多關(guān)注。

“一股濃香，一縷溫暖”，這句國人耳熟能詳?shù)膹V告語，是許多人的童年回憶，也是南方黑芝麻作為國民品牌的寫照。歷經(jīng)近40 年發(fā)展，南方黑芝麻糊已成為中國糊類領(lǐng)導(dǎo)品牌，公司以黑芝麻糊為代表的健康系列產(chǎn)品也長期暢銷全國，市場占有率領(lǐng)先于同行。

從傳統(tǒng)糊類產(chǎn)品出發(fā)，黑芝麻延伸出了四大產(chǎn)品線，分別對應(yīng)不同人群和不同需求，向大健康產(chǎn)業(yè)聚焦升級。以“南方黑芝麻”“南方”品牌經(jīng)營的系列產(chǎn)品主要包括黑芝麻糊、玉米糊等沖調(diào)類產(chǎn)品和黑芝麻飲料化產(chǎn)品，其中黑芝麻糊沖調(diào)類產(chǎn)品是公司的主打系列產(chǎn)品，經(jīng)營穩(wěn)健。

黑芝麻飲料化產(chǎn)品則主要包括以“南方黑芝麻”為品牌經(jīng)營的易拉罐裝和利樂裝即飲類黑芝麻糊，以“南方黑營養(yǎng)”為品牌經(jīng)營的利樂裝中老年高鈣黑芝麻牛奶飲品，系聚焦中老年人的健康飲品。

另外，以“黑養(yǎng)黑”品牌經(jīng)營的產(chǎn)品主要面對年輕消費(fèi)群體，目標(biāo)消費(fèi)者為“都市白領(lǐng)”和“Z 世代”中注重健康生活、食療養(yǎng)生的人群。

以“京和”品牌經(jīng)營的產(chǎn)品則主要是以硒食品為定位的富硒大米、食養(yǎng)大米、傳統(tǒng)大米等粗糧系列產(chǎn)品。公司的大米業(yè)務(wù)擁有成熟、先進(jìn)的生產(chǎn)系統(tǒng)，并以南方黑芝麻背書，相關(guān)產(chǎn)口在西南、華南等市場擁有較好的市場占有率。

2023 年，在疫情消退、經(jīng)濟(jì)社會活動全面常態(tài)化的背景下，“復(fù)蘇”成為開年以來的大基調(diào)。作為大消費(fèi)領(lǐng)域下健康食飲細(xì)分板塊的佼佼者，黑芝麻的經(jīng)營也出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。前述四大產(chǎn)品線構(gòu)成的食品業(yè)務(wù)作為黑芝麻的經(jīng)營核心，保持了良好競爭優(yōu)勢，上半年實現(xiàn)6.77 億元營業(yè)收入，同比增長15.76%。

值得一提的是，即便2021、2022年受到外部嚴(yán)重的不利因素影響，也未對公司的核心經(jīng)營優(yōu)勢造成嚴(yán)重破壞，黑芝麻糊等核心產(chǎn)品仍然保持較好的經(jīng)營水平，食品業(yè)務(wù)整體持續(xù)盈利，說明黑芝麻穩(wěn)住了核心競爭力，為后續(xù)可續(xù)發(fā)展打下了基礎(chǔ)。

在食品業(yè)務(wù)之外，黑芝麻繼續(xù)對傳統(tǒng)電商業(yè)務(wù)中資金結(jié)算周期長、資金占用量大的低毛利率業(yè)務(wù)進(jìn)行壓減，盡管一定程度上影響了公司整體營業(yè)收入，但公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，整體毛利率同比上升至19.07%。

可以說，從黑芝麻上半年的經(jīng)營成果看，實現(xiàn)營業(yè)收入12.24 億元、凈利潤近1800 萬元，其中扣除非經(jīng)常性損益后的凈利比上年同期增長417.39%，經(jīng)營狀況比上年同期有了顯著好轉(zhuǎn)。

消費(fèi)者需求永遠(yuǎn)變化，也因此，消費(fèi)品行業(yè)迭代迅速，對相關(guān)企業(yè)的產(chǎn)品更新能力要求頗高。2023 年上半年，黑芝麻延續(xù)了產(chǎn)品創(chuàng)新，持續(xù)推出更符合市場需求的健康食飲產(chǎn)品。半年報顯示，根據(jù)中國人口老齡化加劇，中老年人口不斷增長的趨勢，黑芝麻規(guī)劃推出獲得“保健食品”批號資質(zhì)的“南方牌”黑芝麻糊。區(qū)別于普通黑芝麻糊，這款具有“調(diào)節(jié)血脂、延緩衰老”保健功效的黑芝麻糊，定位更加高端。

此外，黑芝麻聚焦中老年人群健康需求，精選來自“世界長壽之鄉(xiāng)”廣西巴馬“國家地理標(biāo)志產(chǎn)品”原料巴馬火麻仁等，推出了“健康長壽”概念的“巴馬粗糧膳食粉”，按照高標(biāo)準(zhǔn)、高要求原則，應(yīng)用新技術(shù)、新設(shè)備、新工藝，實現(xiàn)更香濃、更幼滑、更營養(yǎng)、更優(yōu)質(zhì)的食品初心，力爭兌現(xiàn)更高端產(chǎn)品、更高利潤的市場價值。

又例如“ 黑養(yǎng)黑”系列，在報告期內(nèi)，線上渠道除了原有的黑芝麻丸、黑芝麻糕、黑芝麻餅、黑芝麻代餐粉產(chǎn)品矩陣外，公司抓住藥食同源的產(chǎn)品升級方向，推出如雞內(nèi)金核桃黑芝麻丸、葛根山藥玉米糊、五黑豆?jié){粉、DHA 藻油黑芝麻餅等新品，打造產(chǎn)品差異化，提高市場競爭力。線下特通渠道還嘗試推出黑營養(yǎng)特色的健康面包產(chǎn)品、黑營養(yǎng)月餅等，充分利用容縣智能化新工廠投產(chǎn)帶來的產(chǎn)能優(yōu)勢，融合了公司近40 年沉淀的食品加工技術(shù)精華，應(yīng)用其獲得國家科技進(jìn)步獎等專利技術(shù)，選育高活性黑色食材作為主原料進(jìn)行有效的科學(xué)配比，堅持自主生產(chǎn)，把握源頭工藝品質(zhì)，在市場上具有一定競爭力。

除此之外，飲品方面，公司還嘗試性推出了主打健康概念、清潔配方的粗糧早餐飲品-“芝然美”鮮榨玉米汁，以及藥食同源飲品“ 芝然黑”黑芝麻水等。這些均是后續(xù)黑芝麻留住老用戶、尋找新用戶的關(guān)鍵舉措。

近年來，人們對美好生活的向往和品質(zhì)生活的追求，加上老齡化趨勢加速，直接催生了對健康產(chǎn)品的巨大需求，帶動并刺激了大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展。另一方面，消費(fèi)升級之下，大量新國潮品牌涌現(xiàn)，老品牌如何煥發(fā)新活力，保持并提高競爭優(yōu)勢，成為如黑芝麻一類的傳統(tǒng)品牌的所思所慮。

作為食品行業(yè)中的國民老品牌，南方黑芝麻近日在公司發(fā)祥地——廣西容縣舉行“升·變”戰(zhàn)略發(fā)布會，宣布將全方位布局“藥食同源健康食品”賽道，以適應(yīng)市場需求和經(jīng)營環(huán)境的變化。本次黑芝麻“升·變”戰(zhàn)略主要聚焦于兩大板塊，其一為傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品“升級”，其二為創(chuàng)新經(jīng)營模式“蝶變”。

據(jù)了解，歷經(jīng)39 年發(fā)展，南方黑芝麻已經(jīng)融合全球先進(jìn)工藝技術(shù)，擁有自主創(chuàng)新的6 大核心技術(shù)，打造了世界黑芝麻粗糧行業(yè)較為先進(jìn)的智能化超級工廠，這也是持續(xù)獲得消費(fèi)者好口碑的來源。而未來，黑芝麻將融入“藥食同源、健康糧倉”的理念，加入了藥食同源粗糧等優(yōu)質(zhì)食材，提升產(chǎn)品的功能價值，進(jìn)一步滿足消費(fèi)者的健康需求。此外，南方黑芝麻糊還全新升級優(yōu)化了產(chǎn)品配方，解決傳統(tǒng)黑芝麻糊高碳水、高糖、沖調(diào)性不好，口感不順滑等痛點(diǎn)。

而在新產(chǎn)品方面，上述提及的“健字號”南方黑芝麻糊、中老年巴馬粗糧粉等康養(yǎng)產(chǎn)品，均屬于具有較強(qiáng)創(chuàng)新性的產(chǎn)品，其背后是公司對人口結(jié)構(gòu)和消費(fèi)需求升級的敏銳洞察。尤其是依托于巴馬這個世界“ 長壽之鄉(xiāng)”，以及南方黑芝麻智能化工廠項目的逐步落地，本次戰(zhàn)略“升級”有了更加堅實的支撐。

而所謂“創(chuàng)新經(jīng)營模式”，又劍指何方？答案是，跳出簡單“賣食品、飲品”和“國內(nèi)市場”的模式，打造“場景營銷”“體驗經(jīng)濟(jì)”，走向國際市場。

一方面，公司將充分利用公司投資的醫(yī)養(yǎng)等平臺，以“藥食同源”的中醫(yī)理論為指導(dǎo)，研發(fā)并陸續(xù)推出糖尿病人專用食品。本次戰(zhàn)略發(fā)布會指出，未來公司還將加大技術(shù)創(chuàng)新的投入、完善創(chuàng)新機(jī)制，整合前述醫(yī)養(yǎng)平臺，研發(fā)、推出適用于糖尿病人的專用食品，構(gòu)建糖尿病人專用食品產(chǎn)業(yè)鏈，做強(qiáng)做大健康醫(yī)養(yǎng)產(chǎn)業(yè)。

第二個方面是建立南方黑芝麻用戶體驗中心。據(jù)了解，公司將通過重點(diǎn)打造博物館和景觀式、柔性化的生產(chǎn)線，支撐起集工業(yè)、文化、旅游、娛樂、消費(fèi)和購物為一體的新型業(yè)態(tài)，如此，不僅可以傳播黑芝麻及粗糧食材文化、中醫(yī)藥食同源與健康養(yǎng)生文化，還能形成可打卡、有趣味、可品嘗、可互動、可定制的新型消費(fèi)方式。公司表示，將落地4 萬平方米的健康食品用戶體驗中心。

“蝶變”的第三個方向則是中國地標(biāo)健康產(chǎn)品推向國際市場，滿足國際市場的需求。公司將在廣西容縣健康糧倉建設(shè)地標(biāo)產(chǎn)品展銷體驗館，同時，立足義烏基地打造面向國際的產(chǎn)品窗口，樹立使用好食材好原料生產(chǎn)好產(chǎn)品，讓“藥食同源”的好食品走向國際。目標(biāo)市場拓展到全球范圍，意味著南方黑芝麻面對的是更廣闊的市場空間，將為公司成長提供更強(qiáng)動力。

黑芝麻表示，目前，公司已確定了食品業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，未來將以“健康醫(yī)養(yǎng)”作為產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略方向加快布局，并繼續(xù)保持行業(yè)龍頭優(yōu)勢，“公司始終走在良性、可持續(xù)的發(fā)展正確軌道上，我們始終對公司的未來充滿信心，企業(yè)未來可期。”

可以說，以傳承中華美食文化、提供優(yōu)質(zhì)健康產(chǎn)品為己任的黑芝麻，通過本次“升·變”戰(zhàn)略，既加強(qiáng)了原有產(chǎn)品的優(yōu)勢，也探索了多項創(chuàng)新方向并逐步落地。而以其近40年食品研發(fā)和經(jīng)營的深厚底蘊(yùn)，公司有望在大健康食品產(chǎn)業(yè)里獲取更強(qiáng)大的成長動力。