尹星

：8 月滬深300 指數(shù)跌幅為6.21%，成為年內(nèi)最大跌幅。雖然7 月至今，場(chǎng)內(nèi)主題熱點(diǎn)不少，主線也非常清晰，無奈大多數(shù)個(gè)股整體重心向下，這一趨勢(shì)能否在9月被扭轉(zhuǎn)呢？泛舟先來聊幾句。

先說指數(shù)吧，綜指及滬深300等指數(shù)8月為中陰線，反而科創(chuàng)板為大A中表現(xiàn)最好的指數(shù)，8月跌幅為2.72%。主要是因?yàn)?月中下旬，外圍市場(chǎng)的半導(dǎo)體芯片在英偉達(dá)業(yè)績(jī)超預(yù)期的帶動(dòng)下，出現(xiàn)了一輪反彈。同時(shí)華為新款手機(jī)在上周發(fā)布，蘋果也宣布在9月12日上新款。內(nèi)外因素共振，讓科創(chuàng)出現(xiàn)了短暫但有力的爆發(fā)。只是這樣的上漲從短線的角度上比較難以捕捉，除非之前就已經(jīng)持有。

但是8月中旬我看到你就納斯達(dá)克指數(shù)做出了一個(gè)預(yù)判，內(nèi)容是，這一輪納斯達(dá)克下跌的支撐位在13100點(diǎn)左右，隨后的反彈目標(biāo)為14000-14200點(diǎn)區(qū)間。最終，納指在13161點(diǎn)企穩(wěn)反彈，至上周四晚上，最高點(diǎn)達(dá)14114點(diǎn)附近。這不是存在能捕捉的空間和時(shí)間嗎？

那是納指，你應(yīng)該沒見我最近如此預(yù)測(cè)過大A相關(guān)指數(shù)吧？大A我更多的是預(yù)測(cè)低點(diǎn)。

我記得幾次滬指的高點(diǎn)你也都提示了大伙，最經(jīng)典的就是5月9日那一天。同時(shí)5月下旬就開始指出這輪滬指最終的低點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)在3050點(diǎn)左右，到了7月下旬，市場(chǎng)集體看多時(shí)，你卻將低點(diǎn)修正到3030點(diǎn)。

其實(shí)我也想像預(yù)測(cè)納指這般做出階段性升幅的判斷，無奈大A指數(shù)大多運(yùn)行的不規(guī)整。

為何不規(guī)整呢？

兩點(diǎn)，1. 部分指數(shù)流動(dòng)性不佳，容易被少數(shù)標(biāo)的物左右。為何我對(duì)滬指、滬深300甚至創(chuàng)業(yè)板等指數(shù)運(yùn)行軌跡預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率很高？那是因?yàn)檫@些指數(shù)的流動(dòng)性不錯(cuò)，市場(chǎng)資金參與熱情較高。

2. 大A 目前正處于調(diào)結(jié)構(gòu)的過程中。傳統(tǒng)、周期類行業(yè)的權(quán)重逐漸下移，新興產(chǎn)業(yè)開始上升，但這一過程不是一蹴而就的，是需要相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的過渡期。如此新老經(jīng)濟(jì)體的碰撞就會(huì)讓指數(shù)運(yùn)行軌跡凌亂。我倒是不怕凌亂，就怕沒有階段性的機(jī)會(huì)。比如剛才你說的納指，這個(gè)預(yù)判是8月17日做出的，到了8月31日就完成了整輪波動(dòng)。反觀大A，拿滬指舉例，8 月25 日下行到3053 點(diǎn)，隨后居然以高開5%的形式完成了這輪反彈。8月24日晚上我給出了滬深300完成中性反彈的標(biāo)準(zhǔn)，8月25日開盤即完成。隨后一路低走，接近反彈起點(diǎn)附近才穩(wěn)住回升。在這種反彈方式內(nèi)，大眾如何能把握到指數(shù)的波動(dòng)收益？不是不能，只是難度較大。人最終只能賺到自己認(rèn)知范圍內(nèi)的錢，超出認(rèn)知范圍的波動(dòng)，也不是每一段升幅和波動(dòng)我都能看懂，看不懂意味著風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)之后的運(yùn)行軌跡我也畫好了，目前一切正常，我會(huì)不斷修正與跟蹤的。大A各主要指數(shù)目前的估值都離歷史最低位不遠(yuǎn)了，在這里，中長(zhǎng)線投資者可以多點(diǎn)信心，該投投，隨后該吃吃該喝喝。拉長(zhǎng)時(shí)間來看，會(huì)是一個(gè)非常好的定投階段。超短選手反正也無所謂指數(shù)怎么波動(dòng)，8月指數(shù)那么差，主題投資不也有環(huán)保、醫(yī)藥流通等，階段主線投資，券商到8月下旬也豪橫了一個(gè)半月了，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈至今還活躍在市場(chǎng)中。有信號(hào)懟就完事了，指數(shù)你們不用多慮。往后會(huì)越來越穩(wěn)，底部正處于不斷抬高中。

8月20日后的券商，果然如蕭蕭所說，漸行漸軟。調(diào)低印花稅這樣的重磅利好出手，券商板塊依然是高開低走帶崩了整個(gè)市場(chǎng)，這根大陰柱讓心情又變得焦灼起來。

兩周前我們還在探討因?yàn)槌山涣康年P(guān)系調(diào)低印花稅有其合理性，市場(chǎng)接近3000點(diǎn)時(shí)，管理層也是誠意滿滿，直接推出了四大利好。但是“買在朦朧，賣在一致”是市場(chǎng)常見的套路，所以不奇怪市場(chǎng)會(huì)高開低走。今年4—5月市場(chǎng)大炒“中字頭”時(shí)，我們就分析過中特估的藍(lán)籌屬性與經(jīng)濟(jì)環(huán)境（人民幣貶值趨勢(shì)）和資金面情況是相悖的，行情很難持久。目前的大環(huán)境也同樣限制了金融地產(chǎn)板塊的時(shí)空表現(xiàn)機(jī)會(huì)，藍(lán)籌屬性的板塊能炒一個(gè)月就頂天了。

投資者的情緒重陷低落。

大家也無需焦灼，管理層還會(huì)圍繞著“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”和“搞活市場(chǎng)”想辦法，利好政策的接踵而至，實(shí)際上是在封殺市場(chǎng)下行的空間。雖然從來沒有牛市是靠“止血”造就的，但是“止血”一定能緩解市場(chǎng)資金面的主要矛盾，我們不是說過嗎，指數(shù)底也許就在3000點(diǎn)下面那么“一丟丟”而已。上周我們探討過市場(chǎng)與2022年“從哪里跌倒就從哪里爬起來”的尖底不同，目前行情很可能類似6—7月的低位橫盤震蕩，只不過那時(shí)市場(chǎng)的中軸線在3200點(diǎn)，現(xiàn)在的中軸線圍繞著3100點(diǎn)展開。當(dāng)金融地產(chǎn)這些板塊虹吸效應(yīng)退潮后，市場(chǎng)再度選擇機(jī)器人、芯片制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、“一帶一路”等主題展開，小市值品種大行其道。如果從大環(huán)境講，時(shí)下跟2018年四季度已經(jīng)非常相似，美加息周期漸近尾聲，市場(chǎng)處于估值低位，政策面“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”、“樹信心”措施不斷，匯率在7.3也跌不動(dòng)了，匯率轉(zhuǎn)升就是市場(chǎng)進(jìn)入反攻階段的開始。

驕陽上周給出了時(shí)間窗口，果然周一開始上漲反彈，但是反彈以直接高開完成，持續(xù)性存疑呀！

說實(shí)話，提前一周預(yù)判到指數(shù)的反彈，但沒想到這個(gè)反彈來得如此尷尬。下周從20天周期來說，未來4個(gè)交易日都面臨3250點(diǎn)上方的壓力，會(huì)向下助跌。再往后面數(shù)6個(gè)交易日，20天均線開始逐漸降壓。之后連續(xù)快速降低壓。所以下周的第一個(gè)節(jié)點(diǎn)要看周四周五能不能站穩(wěn)3189點(diǎn)，如果能，那么會(huì)有兩周時(shí)間20天周期持續(xù)助漲。如果周四周五不能突破，那么就往下跟蹤10 天均線結(jié)構(gòu)，什么時(shí)候出現(xiàn)了助漲，什么時(shí)候又一次穩(wěn)定的節(jié)點(diǎn)就出現(xiàn)了，時(shí)刻盯著就好。

本周地產(chǎn)板塊持續(xù)出現(xiàn)利好，但是地產(chǎn)股不太買賬，原因你分析好多次了，券商怎么看，本周持續(xù)下跌，說好的牛市旗手，把很多人都給跌蒙了。

行情要想突破起來，肯定得大金融往上干。從技術(shù)角度來說。券商板塊指數(shù)8月4日和8月28日兩次放量陰線，套了不少人。想要靠目前這點(diǎn)量能頂上去很難。但從短線60天周期看，板塊指數(shù)再往下打3-4個(gè)點(diǎn)會(huì)遇到支撐，可能醞釀短線反彈。拉長(zhǎng)一點(diǎn)周期，從20天周期角度看，9 天后才能迎來相對(duì)穩(wěn)定的扣低。但屆時(shí)30天周期又會(huì)迎來持續(xù)扣高。所以下周就算有反擊，估計(jì)力度也不會(huì)太大，還需要等9個(gè)交易日后根據(jù)屆時(shí)的量和均線結(jié)構(gòu)才能看清楚板塊進(jìn)一步走向。

環(huán)保板塊本周初大漲后持續(xù)大幅調(diào)整，怎么看待？

這就是我說的市場(chǎng)籌碼結(jié)構(gòu)被打亂的后果了。周一利好刺激下，所有個(gè)股都大幅高開，金融地產(chǎn)更是留下長(zhǎng)陰線。這種情況下，想要指數(shù)突破周一開盤的高點(diǎn)肯定是不可能的，被壓回去的概率太高。所以資金在之前強(qiáng)勢(shì)股上短線出貨就太合理了。周二早盤絕大多數(shù)超跌個(gè)股都開始反彈，就可以認(rèn)定本周更多走超跌反彈路子，這一定會(huì)分流強(qiáng)勢(shì)股資金的。不過只要核廢水一直持續(xù)排下去，那么環(huán)保板塊就會(huì)中長(zhǎng)期受關(guān)注。和我們之前說城鎮(zhèn)化時(shí)候一樣。這次調(diào)整下來，挖坑等待縮量穩(wěn)定后還是機(jī)會(huì)。

（本文提及個(gè)股僅做分析，不做投資建議。）