彭光北 廣東電網(wǎng)有限責(zé)任公司韶關(guān)供電局

2021 年10 月，國家發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)市場化改革的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2021〕1439 號），提出有序放開全部燃煤發(fā)電電量上網(wǎng)電價(jià)，擴(kuò)大市場交易電價(jià)上下浮動(dòng)范圍，推動(dòng)工商業(yè)用戶全部進(jìn)入市場，進(jìn)一步加快推進(jìn)電價(jià)市場化改革。電網(wǎng)企業(yè)盈利模式從傳統(tǒng)的購銷價(jià)差傳導(dǎo)模式轉(zhuǎn)變成輸配電價(jià)順價(jià)模式，工商業(yè)用戶直接參與市場交易或者由電網(wǎng)企業(yè)代理購電，電網(wǎng)企業(yè)不再通過統(tǒng)購統(tǒng)銷賺取差價(jià)模式獲取利潤，而是只能收取輸配電價(jià)收入，盈利模式的轉(zhuǎn)變對電網(wǎng)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生巨大影響。

一、W 電網(wǎng)企業(yè)內(nèi)外經(jīng)營環(huán)境分析

（一）W 電網(wǎng)企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境分析

近年來，W 市加快構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，培育發(fā)展大數(shù)據(jù)、新能源、生物醫(yī)藥、先進(jìn)裝備制造、電子信息制造、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、旅游等產(chǎn)業(yè)，W 市年均全社會(huì)用電量150 億千瓦時(shí)[1]。隨著國家相關(guān)政策支撐及地方政府全力推進(jìn)數(shù)字化建設(shè)帶動(dòng)W 市經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，預(yù)計(jì)W 市2025 年全社會(huì)用電量達(dá)300 億千瓦時(shí)，對W 電網(wǎng)企業(yè)利潤變化可能有重要影響。

（二）W 電網(wǎng)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境分析

W 電網(wǎng)企業(yè)是省級電網(wǎng)下屬分公司，省級電網(wǎng)在W 電網(wǎng)企業(yè)盈利模式由傳統(tǒng)的購銷價(jià)差模式轉(zhuǎn)變?yōu)檩斉潆妰r(jià)順價(jià)模式后，不再將其購電成本納入考核利潤計(jì)算。W 電網(wǎng)企業(yè)營業(yè)成本中折舊費(fèi)、職工薪酬等固定成本占比較大，成本與效益掛鉤不足、投資與效益掛鉤不足、利潤貢獻(xiàn)能力較差，按照核定的輸配電價(jià)，在工商業(yè)用電類別售電量低于預(yù)算值的情況下，售電量與利潤關(guān)系為負(fù)相關(guān)。上述情況均可能對W 電網(wǎng)企業(yè)盈利情況產(chǎn)生重要影響[2]。

二、配電價(jià)順價(jià)模式下電網(wǎng)企業(yè)盈利測算模型構(gòu)建

（一）命題假設(shè)

基于W 電網(wǎng)企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境分析，提出如下假設(shè)：

M1：W 市短期經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，中長期經(jīng)濟(jì)保持低速穩(wěn)定增長。

M2：W 市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定，常住人口流出逐漸趨緩并保持穩(wěn)定。

M3：利潤水平受各變量線性影響，變量之間不存在相互影響關(guān)系。

M4：所有購售電數(shù)據(jù)均為購售同期內(nèi)數(shù)據(jù)。大工業(yè)用電類別的基本容量、最大需量與售電量變動(dòng)比例保持不變。各電壓等級峰谷電量比保持一致。核定的輸配電價(jià)保持不變。優(yōu)先用電及線損的平均購電單價(jià)保持不變。

（二）構(gòu)建盈利測算模型

1.構(gòu)建輸配電收入模型

O 為輸配電價(jià)順價(jià)模式下的營業(yè)收入，I 為含線損的輸配電收入，A 為農(nóng)維費(fèi)免稅額，R 為其他收入，M 為粵北價(jià)區(qū)平均輸配電價(jià)（含稅），Ki-1為第i-1年網(wǎng)內(nèi)售電量，ΔK 為第i 年售電量增量，t 為增值稅稅率，I1為電度輸配電收入，I2為基本電費(fèi)收入，I3為力調(diào)電費(fèi)收入。

2.構(gòu)建成本模型

B 表示W(wǎng) 電網(wǎng)企業(yè)的總成本；ω 表示全部員工平均人工費(fèi)，ξ 表示用工總數(shù)；αj-1表示上一年年末固定資產(chǎn)凈值，Δα 表示固定資產(chǎn)凈額變動(dòng)額，β、χ、δ、ε 分別表示折舊費(fèi)、材料費(fèi)、修理費(fèi)以及其他費(fèi)用系數(shù)；η 表示其他成本及損益（含稅金及附加、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營業(yè)外收支等），θ 表示線損成本。

3.構(gòu)建利潤模型

y1表示輸配電價(jià)順價(jià)模式下W 電網(wǎng)企業(yè)的利潤總額。

三、輸配電價(jià)順價(jià)模式下W 電網(wǎng)企業(yè)利潤分析

（一）利潤規(guī)模測算

為簡化計(jì)算，根據(jù)構(gòu)建的輸配電收入、成本和利潤模型，對農(nóng)維費(fèi)免稅額、其他收入等數(shù)值進(jìn)行取定，相關(guān)基礎(chǔ)參數(shù)簡化如下表1 所示：

表1 基礎(chǔ)參數(shù)表

根據(jù)W 電網(wǎng)企業(yè)中長期預(yù)算，2023-2025 年售電量平均增速為5%，2026-2035 年平均增速為3%。2023-2025 年固定資產(chǎn)投資規(guī)模平均增速為4%，2026-2035 年平均增速為2%，線損率2025 年為3.5%，到2035 年下降至3.0%，其他基礎(chǔ)參數(shù)保持不變。按照輸配電價(jià)順價(jià)模式測算，W 電網(wǎng)企業(yè)到2025 年利潤總額為-24.57 億元，較2022 年基準(zhǔn)增加虧損2.15億元；到2035 年利潤總額為-28.54 億元，較基準(zhǔn)年增加虧損6.12 億元[3]。

（二）模型變量關(guān)系驗(yàn)證

1.放松假設(shè)后的變量關(guān)系

為對模型中各變量間關(guān)系進(jìn)行驗(yàn)證，選取W 市GDP、常住人口，W 供電局固定資產(chǎn)投資規(guī)模、用工總量、線損率5 個(gè)變量進(jìn)行驗(yàn)證，并假定其他數(shù)據(jù)保持不變，令：

ΔG 表示GDP 變動(dòng)率，ΔP 表示常住人口變動(dòng)率，ΔH 表示投資規(guī)模變動(dòng)率，Δξ 表示用工總量變動(dòng)率，Δθ 表示線損率變動(dòng)率，z 表示常量。

運(yùn)用Eviews 工具對W 電網(wǎng)企業(yè)2020-2035 年利潤總額變動(dòng)率及各影響因素變量的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得到如下結(jié)果：

由表2 可看出，GDP 變動(dòng)率及常住人口變動(dòng)率在5%的顯著水平下與利潤變動(dòng)之間的相關(guān)性較小，即不存在顯著性差異；且兩個(gè)變量的系數(shù)比較小，其變化難以在較大程度上影響利潤數(shù)值。其原因在于，W電網(wǎng)企業(yè)的虧損主要源于電價(jià)洼地，而非源自電量驅(qū)動(dòng)；經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定雖是電量持續(xù)增長的基礎(chǔ)，但W 電網(wǎng)企業(yè)無法通過電量增長將現(xiàn)有核定電價(jià)轉(zhuǎn)化為順價(jià)利潤。W 市的居民電量占比雖然超過30%，但相較于工商業(yè)電量仍然較小，且隨著W 市人口遷出對利潤影響持續(xù)走弱[4]?？紤]到樣本數(shù)量和自由度的限制，擬將以上兩個(gè)不顯著的變量剔除，再對樣本進(jìn)行回歸運(yùn)算，結(jié)果如下：

表2 16 個(gè)樣本總體回歸擬合結(jié)果

根據(jù)表3，各變量在5%的范圍內(nèi)都是顯著相關(guān)的。F 檢驗(yàn)中，P 值為0.00011，整體同樣顯著。R2值為0.995517，整體擬合程度較好。VIF 值維持在2.8左右，樣本變量之間基本不存在多重共線性問題。據(jù)此，式（5）確定為：

表3 16 個(gè)樣本總體回歸擬合結(jié)果

2.回歸結(jié)果分析

根據(jù)回歸結(jié)果，W 電網(wǎng)企業(yè)投資規(guī)模、用工總量、線損率每變動(dòng)1%，對利潤率變動(dòng)的影響分別是1.60%、0.75%、-1.86%，其中線損率變化對利潤影響最大，投資規(guī)模次之，用工總量影響最小。雖然系數(shù)大小可以在一定程度上反映該變量對利潤變動(dòng)的影響，但以上結(jié)果是在其他變量保持不變等極其嚴(yán)格的限定條件下作出的，存在一定不足：一是樣本不足問題，會(huì)導(dǎo)致擬合程度有所降低；二是數(shù)據(jù)獲取問題，采用了中長期預(yù)算數(shù)據(jù)，對歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行平滑處理，暗含了輸配電價(jià)不變、用電結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、售電量長期持續(xù)增長等假定，均可能對結(jié)論產(chǎn)生影響，實(shí)際影響還需將數(shù)值放入測算模型中，通過敏感性分析來進(jìn)行判斷[5]。

3.不同邊界條件下的利潤規(guī)模預(yù)測

（1）不同投資規(guī)模下的利潤水平分析

分別假定2026-2035 年W 電網(wǎng)企業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模增速為1%、1.5%、2%、2.5%、3%，輸入預(yù)測模型中，并以2%增速下的利潤水平為基準(zhǔn)進(jìn)行敏感度分析。1%至3%的增速之下，至2035 年W 電網(wǎng)企業(yè)利潤規(guī)模的預(yù)測范圍為-27.11 億元至-30.11 億元。由表4 可知，投資規(guī)模越大，折舊影響越大，利潤虧損越多。

表4 利潤水平對不同變量的敏感性分析

（2）不同用工總量下的利潤水平分析

分別假定2035年W電網(wǎng)企業(yè)用工總量為4400人、4600 人、4800 人、5000 人、5200 人，輸入預(yù)測模型，并以4800 人用工總量下的利潤水平為基準(zhǔn)進(jìn)行敏感度分析。4400 人至5200 人的變化之下，至2035 年利潤規(guī)模的預(yù)測范圍為-27.23 億元至-29.86 億元。由表4 可知，用工總量越大，薪酬及相關(guān)成本支出越多，利潤虧損越多。

（3）不同線損率下的利潤水平分析

分別假定2035 年線損率為2.60%、2.80%、3.00%、3.20%、3.40%，輸入預(yù)測模型，并以2.8%增速下的利潤水平為基準(zhǔn)進(jìn)行敏感度分析。2.4%至3.2%的壓降幅度之下，至2035 年利潤規(guī)模的預(yù)測范圍為-28.12億元至-28.92 億元。由表4 可知，線損壓降幅度越大，利潤減虧越多。

四、研究結(jié)論與管理啟示

（一）研究結(jié)論

根據(jù)模型預(yù)測結(jié)果，2023-2035 年W 電網(wǎng)企業(yè)利潤虧損呈逐年擴(kuò)大趨勢。在不同邊界條件下利潤水平在-27.11 億元至-30.11 億元之間浮動(dòng)。敏感性分析中，利潤水平對用工總量及投資規(guī)模變動(dòng)的敏感度最高，分別達(dá)到0.53 和0.55；對線損率變動(dòng)的敏感度最小，只有0.09，與前述直觀判斷存在出入。其原因在于，消減用工總量對成本影響最為直接，可以全額傳導(dǎo)提升利潤水平。增加投資規(guī)模雖然有利于提升供電能力及供電可靠性，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)增供擴(kuò)銷，但也帶來折舊費(fèi)增加的不利影響[6]。線損變動(dòng)主要影響購電量一側(cè)，但在輸配電價(jià)順價(jià)模式下，購電成本未直接納入W 電網(wǎng)企業(yè)的考核利潤。同時(shí)，在利潤指標(biāo)計(jì)算時(shí)存在倍數(shù)轉(zhuǎn)換關(guān)系，無法直接影響成本支出，從而弱化了對利潤水平的影響。不可忽視的是，以上結(jié)論都是在電量持續(xù)穩(wěn)定增長的前提下推導(dǎo)得出的，電量增長仍然是確保利潤空間的最大保障。

（二）管理啟示

根據(jù)以上結(jié)論，未來W 電網(wǎng)企業(yè)的利潤管控仍需從加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理著手，結(jié)合公司構(gòu)建現(xiàn)代經(jīng)營管理體系措施要求，從三個(gè)方面進(jìn)行重點(diǎn)提升：一是聚焦主業(yè)，大力增供擴(kuò)銷；統(tǒng)籌好電量、電價(jià)、成本、投資等經(jīng)營要素，強(qiáng)化合規(guī)經(jīng)營與風(fēng)險(xiǎn)防控，持續(xù)推動(dòng)利潤減虧控虧。二是按照三項(xiàng)制度改革要求，堅(jiān)持用工總量“負(fù)增長”，推動(dòng)人員能進(jìn)能出；按照輸配電成本量化管理體系建設(shè)要求，深化標(biāo)準(zhǔn)成本在人工費(fèi)用等領(lǐng)域的應(yīng)用，不斷提升成本使用效益。三是建立健全項(xiàng)目投資建設(shè)全過程管控機(jī)制，在規(guī)劃、前期和投資管理各環(huán)節(jié)對項(xiàng)目實(shí)施優(yōu)選，避免盲目亂鋪攤子；強(qiáng)化項(xiàng)目實(shí)施效果管控和投資評價(jià)，持續(xù)提升電網(wǎng)建設(shè)投資效益。