李美亭

（作者單位：山東財經(jīng)大學繼續(xù)教育學院）

一、混合所有制經(jīng)濟與國企混合所有制改革

（一）混合所有制經(jīng)濟

我國混合所有制經(jīng)濟的出現(xiàn)始于1978 年改革開放和國企改革。1986 年以前，混合所有制經(jīng)濟萌芽狀態(tài)表現(xiàn)出的是以橫向經(jīng)濟聯(lián)合為特征的形式混合模式。在這一時期，我國政府與市場的關系通常被解讀為“弱市場，強政府”?！叭跏袌觥?，是指因為市場經(jīng)濟萌芽尚處于內(nèi)生階段，市場的資源配置能力還比較弱；“強政府”，指的是傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制下的既當運動員又當裁判員的“全能型政府”。出于改革開放和國企改革需要，橫向經(jīng)濟聯(lián)合使得不同經(jīng)濟成分之間得以相互混合，這不僅密切了我國不同規(guī)模、不同所有制企業(yè)之間的經(jīng)濟聯(lián)系，也破解了傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制下一直存在的企業(yè)之間相互割裂、自我封閉的結構性矛盾難題，推動各種生產(chǎn)要素通過組織聯(lián)合的方式在不同企業(yè)之間相互流轉，從而為我國混合所有制經(jīng)濟的產(chǎn)生創(chuàng)造了有利條件。

1997 年9 月，黨的十五大報告首次提出“混合所有制”的概念?；旌纤兄平?jīng)濟在宏觀層面是指整個社會經(jīng)濟結構中不同所有制類型并存的局面，在微觀層面則表現(xiàn)為在同一經(jīng)濟組織中存在若干不同產(chǎn)權主體，這些產(chǎn)權主體通過多元投資的方式，形成相互滲透、有機融合的產(chǎn)權配置結構和經(jīng)濟組織形式。目前我國尚處于社會主義初級階段，堅持公有制主體地位、國有經(jīng)濟主導作用不動搖，是中國特色社會主義的基本經(jīng)濟制度。同時也應看到，一方面我國國有經(jīng)濟運行中仍然存在諸多需要深化改革的問題，另一方面當代資本主義國家也大多已經(jīng)轉向混合經(jīng)濟模式。因此，在堅持公有制經(jīng)濟占主導地位的原則下，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟也成為一種迫切需求。2013 年黨的十八屆三中全會明確提出“混合所有制經(jīng)濟是我國基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式。”

（二）國企混合所有制改革

國企混合所有制改革是國企改革的延續(xù)和發(fā)展，是在堅持國家倡導的“公有制為主體、國有經(jīng)濟為主導，引導非公有制經(jīng)濟健康發(fā)展”道路上對國企改革的繼續(xù)深化?；乜磥砺罚瑖蠡旌纤兄聘母锎篌w經(jīng)歷了兩個歷史時期：一是以股份制改造為中心的產(chǎn)權混合時期，二是以治理體系完善為中心的機制混合時期。在前一個歷史時期，隨著政府對國有企業(yè)干預力度的減輕和干預形式的轉變，市場配置資源的能力得到逐步加強，國有企業(yè)開始紛紛采取股份制改革的模式與市場進行接軌，市場經(jīng)濟體制得到不斷完善。但是，混合所有制改革更關注的是資本層面的混合和股權的多元化，企業(yè)治理機制層面的問題還沒有得到充分重視，各種資本的協(xié)同機制較弱，忽略了混合后的治理效應。在后一個歷史時期，我國社會主義市場經(jīng)濟體制日趨完善，政府與市場的關系突出表現(xiàn)為“強政府，強市場”雙輪驅動發(fā)展關系。2013 年開始，我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，由高速增長轉向高質(zhì)量發(fā)展，各方面的改革形成合力推動經(jīng)濟結構合理調(diào)整。此時，國企混合所有制改革開始注重公司治理結構的完善和治理機制的融合創(chuàng)新，以真正解決經(jīng)營效率偏低的問題。政府層面，2018 年以來的歷年政府工作報告中都提到了混合所有制改革的問題，由此可見，全面推進、深化混合所有制改革已成為我國經(jīng)濟社會發(fā)展的熱點問題。

二、混合所有制改革中的問題解析

（一）混改中的資本有效融合問題解析

最初，多數(shù)國有企業(yè)混改是以非國有股對國有股進行稀釋的方式完成的，統(tǒng)稱國有企業(yè)股改。2015 年以后，國有資本開始以多種方式主動滲透到非國有企業(yè)中，如并購、資產(chǎn)重組等。不論何種方式，混改的發(fā)起主體都是國有資本，非國有資本始終處于被動和從屬地位?；旄闹校瑖缶哂刑烊坏漠a(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、技術優(yōu)勢和政治資源優(yōu)勢，而非國有資本由于存在資本安全風險、資本進出通道自由保障風險、經(jīng)營權旁落風險、信息不對稱風險等，參與混改的意愿明顯不足。

在這種局面下，政府在混改中扮演什么角色、發(fā)揮什么作用至關重要。對此，中央的指導原則是“三因三宜三不”原則，即“因地施策、因業(yè)施策、因企施策；宜獨則獨、宜控則控、宜參則參；不搞拉郎配，不搞全覆蓋，不設時間表，成熟一個推進一個”[1]。在市場經(jīng)濟體制下推動混改，行政命令是行不通的，搞“拉郎配”不僅無法調(diào)動非國有資本參與混改的積極性，也無法達到國有企業(yè)混改的真正目的?！秶鴦赵宏P于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》中明確指出，混改的基本原則第一條就是“政府引導，市場運作”。在混改過程中，政府應扮演好“服務員”的角色，充分發(fā)揮平臺搭建、政策咨詢、后勤保障的作用，不能越俎代庖。至少要做到以下兩點：一是依法理順國有企業(yè)與政府的出資關系，將政府公共管理職能與國有資本出資人職能完全分開；二是依法確立國有企業(yè)的真正市場主體地位，將政府對市場經(jīng)濟活動的直接干預降到最低限度。

數(shù)據(jù)顯示，2019 年1 至10 月全國股權交易的成交比例僅為43%。這一數(shù)據(jù)說明，在混改企業(yè)股權轉讓和增資過程中，有超過一半以上的企業(yè)沒有實現(xiàn)混改的目標。究其原因，筆者認為，混改企業(yè)和目標投資人對于混改的預期和價值定位發(fā)生錯位是主因。對混改企業(yè)來說，選擇戰(zhàn)略投資者需要考慮其業(yè)務互補性和上下游協(xié)同性，要求戰(zhàn)略投資者能夠為企業(yè)帶來戰(zhàn)略性資源；對投資人來說，參與混改要滿足其資本增值和便于自身產(chǎn)業(yè)拓展和控制的目標，其本身有強烈的意愿參與到混改企業(yè)的公司治理中。只有將以上兩方面有效融合，構建利益休戚相關的命運共同體，才可能成就皆大歡喜的和諧局面。股改中，一方面要解決“玻璃門”“旋轉門”“彈簧門”等隱形門檻問題；另一方面，更要解決股權結構的優(yōu)化配置問題，力爭找到社會效益與發(fā)展效率的平衡點。

（二）混改后的公司治理問題解析

混改不僅是促進經(jīng)濟社會發(fā)展的改革大事，也是一件系統(tǒng)復雜的企業(yè)難事。國企混改不是“為混而混”，混改的終極目標應該是：在政府的有效指引下，通過引導各種資本深度融合，來營造良好的混改市場環(huán)境，激活資本生命力和活力，從而產(chǎn)生推動社會發(fā)展的經(jīng)濟效益?；旄暮?，如何完善現(xiàn)代企業(yè)制度，建立高效的公司治理體系，提高企業(yè)的市場競爭力和資本增值能力，是實現(xiàn)混改終極目標的根本保障。

首先，政府要做到真正授權放權。吳越認為，從法治層面看，政府組建“國資委——國有資本投資公司——國有資本參股或控股企業(yè)”國有資本垂直管理體系，需要有配套的相關法律法規(guī)做保障，只有建立起一套完善的監(jiān)管混改企業(yè)的法律法規(guī)，才能推動混改企業(yè)市場化經(jīng)營機制的建立，進而激發(fā)企業(yè)動力和活力[2]?；旄钠髽I(yè)需要具備獨立性強的公司治理結構，需要真正授權放權，允許混改企業(yè)的決策層能夠根據(jù)市場化的要求進行自主創(chuàng)新和突破。

其次，混改需要建立和完善職業(yè)經(jīng)理人制度，并配套有效的法人治理結構，實現(xiàn)企業(yè)關系充分市場化。企業(yè)中的人事管理制度要與市場接軌，并能滿足不斷變化的市場發(fā)展需要，要合理運用市場規(guī)則選聘企業(yè)經(jīng)營者，建立完善的控制機制對不同類型資本投資主體進行約束和監(jiān)管。長期以來，大多數(shù)混改企業(yè)施行的激勵機制普遍存在以下問題：一是很少采用長期激勵方式，導致激勵方式比較單一；二是薪酬結構不合理，可變薪酬、中長期薪酬和非貨幣性薪酬較少；三是用人制度僵化，精神激勵不足。社會層面，管理層股票增值權計劃被認為是一種經(jīng)過實踐證明比較切實可行的有效激勵手段。原因是股票增值權簡便易行，通過將管理層收益和股價有機結合，能夠較好地把企業(yè)的市值和管理層的積極性融合起來。管理層可以享受股票的增值，但不用支付現(xiàn)金，雖然不真正擁有股票，但對管理層來說收益還是比較安全的。此外，超額利潤分紅權作為一種可以稅前列支的獎勵分配制度也應該得到大力推廣。因為這種分配制度是把新增利潤的一部分分給管理層和員工，既確保了公司的利益，也調(diào)動了管理層和企業(yè)員工的積極性，是激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新動能的力量源泉。

最后，混改還需要建立一套能夠激發(fā)企業(yè)員工潛能的有效激勵機制，以實現(xiàn)企業(yè)全員參與公司治理的目標。蘇昕等認為，政策制定者和監(jiān)管部門應從企業(yè)薪酬制度改革、員工持股計劃引導等方面持續(xù)優(yōu)化該政策的制度設計，出臺員工持股計劃實施層面的指導意見，以提高我國企業(yè)實施員工持股計劃的積極性和效果，應構建長短期激勵相搭配、以長期激勵為主的薪酬制度，使員工不僅關注企業(yè)經(jīng)營狀況，更注重企業(yè)長期績效的實現(xiàn)，發(fā)揮二者的協(xié)同激勵效應[3]。員工持股計劃要實現(xiàn)激發(fā)員工潛能、穩(wěn)定員工隊伍的目標，就必須充分考慮員工的切身利益問題。實際上，員工持股如果僅僅量化為股票，不一定就能達到穩(wěn)定員工隊伍的目的。如果員工分配到了股票，而該股票的流通又不設限，則員工很可能會在股市行情好的時候選擇從股市中退出，這樣就失去了員工持股制度設計的真正意義。實踐中，企業(yè)為了避免上述情況的出現(xiàn)，往往規(guī)定員工所持有股份只能在企業(yè)內(nèi)部進行流通。西方的跨國公司則大多通過設置分紅權或凈資產(chǎn)收益權的方式來激勵員工，這樣，員工的收益就可以不受股票價格下跌的影響，更穩(wěn)定和安全，對企業(yè)而言等于給員工帶上了金手銬，能夠更好地穩(wěn)定員工隊伍[4]。

三、運用系統(tǒng)思維觀構建混改企業(yè)的利益相關者命運共同體

（一）對系統(tǒng)思維的理解和認識

系統(tǒng)思維，顧名思義就是將決策中可能遇到的一系列問題作為一個整體系統(tǒng)來進行研究和思考，對任何事情不能就事論事，而是要從整體角度進行全方位審視與定奪，既要考慮到最終想要實現(xiàn)的目標，還要關注為了實現(xiàn)目標應采取的行動過程以及各方面的影響因素?，F(xiàn)代復雜系統(tǒng)思維方式具有非常鮮明的綜合性、整體性、立體性、結構性和動態(tài)性等特點。具體來看，系統(tǒng)思維方式的綜合性要求人們在研究考察事物對象時，要綜合地把握事物對象整體，要梳理縱橫交錯的各個方面的關系和聯(lián)系；系統(tǒng)思維方式的整體性強調(diào)思考問題時需將事物對象看成一個整體作為認識的出發(fā)點和歸宿，避免“一葉障目，不見森林”的尷尬；系統(tǒng)思維方式的立體性要求采取開放型的立體思維，注重縱向層次和橫向要素的有機耦合，把握時間與空間的辯證統(tǒng)一關系，力求在思維過程中將研究對象的立體結構、立體層次和總體功能實現(xiàn)有機統(tǒng)一；系統(tǒng)思維方式的結構性強調(diào)思維過程中需要運用系統(tǒng)科學的結構理論作為指導，從系統(tǒng)的層次結構去認識系統(tǒng)的整體功能，并能夠從中尋找出系統(tǒng)的最優(yōu)結構，進而實現(xiàn)最佳系統(tǒng)功能；系統(tǒng)思維方式的動態(tài)性源于系統(tǒng)自身的動態(tài)性，因為系統(tǒng)自身的控制項是多樣且可變的，人們必須圍繞系統(tǒng)多方面尋找解決問題的方法，并從中找出最佳控制項。不僅如此，人們還需要隨著系統(tǒng)的進一步演化，不斷更新最佳控制項。

（二）構建混改企業(yè)的利益相關者命運共同體

通過上述系統(tǒng)思維觀的分析，筆者認為，合作共贏、構建命運共同體是混改企業(yè)應該采取的最佳戰(zhàn)略。共同體的根本特征在于個體共生、共處和共享的普遍的有機形式，具有公共性、自主性和身份認同的特征[5]?；旄钠髽I(yè)通過不同方式的“混”形成資本聯(lián)合體，這僅僅是混改的基礎，要真正實現(xiàn)混改的終極目標，必須使混改企業(yè)整個系統(tǒng)成為利益相關者。毋庸置疑，不同利益相關者的利益訴求由于自身的個體立場肯定會存在差異，如投資者希望資本保值且能夠獲得更多的增值，而經(jīng)理層和員工則渴望獲得更豐厚的薪酬。于企業(yè)整體而言，這都屬于個體的特殊利益。企業(yè)的普遍利益則是可以持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展壯大，具備長盛不衰、不斷增加的獲利能力。特殊利益與普遍利益存在矛盾在現(xiàn)實中具有必然性，要想?yún)f(xié)調(diào)二者使之達到和諧的境界，就需要不同利益相關者解決命運共同體的身份認同問題。個體行為上首先要做到“我為人人”，齊心協(xié)力，團結一致，才會實現(xiàn)“人人為我”，榮辱與共，共同獲益。特殊利益應以普遍利益為參照，與普遍利益相互疊加，相互調(diào)和，達成共識，形成企業(yè)共同利益，實現(xiàn)特殊利益與普遍利益以共同利益為基礎的辯證統(tǒng)一。企業(yè)的治理體系設計，必須以上述目標為核心，充分關注各方的利益訴求，建立矛盾化解機制，使不同利益相關者相互合作，共同發(fā)展，共享混改成果。