美元震蕩走弱。受硅谷銀行事件影響，美元指數(shù)（USDX）在3月9日沖高后回落，月末收于102.60，全月貶值2.28%。根據(jù)美聯(lián)儲公布的美元指數(shù)，3月美元對主要貿(mào)易伙伴國貨幣貶值1.01%，其中對發(fā)達國家貨幣貶值1.58%，對新興市場國家貨幣貶值0.48%。

歐洲、亞洲和非洲貨幣表現(xiàn)強勢。歐洲貨幣方面，受能源價格持續(xù)回落、經(jīng)濟預期回暖以及歐央行加息等因素提振，歐洲貨幣整體走強。受關(guān)鍵指標利率大幅加息100個基點影響，冰島克朗3月對美元和國際清算銀行（BIS）有效匯率指數(shù)分別升值5.17%和3.46%。波蘭茲羅提對美元升值超過3%，捷克克朗、歐元、保加利亞列弗、丹麥克朗、瑞士法郎和英鎊升值超過2%。歐洲貨幣中僅挪威克朗和俄羅斯盧布受能源價格下跌影響對美元貶值，分別貶值1.39%和2.15%。亞洲貨幣方面，泰銖年內(nèi)再次成為亞洲表現(xiàn)最強貨幣，主要受旅游業(yè)復蘇提振，3月對美元和BIS有效匯率指數(shù)分別升值3.44%和2.11%；日元緊隨其后，對美元升值2.69%；菲律賓比索對美元升值接近2%；印尼盾、馬來西亞林吉特、新加坡元、以色列新謝克爾和韓元對美元升值超過1%。亞洲貨幣中僅有港元和土耳其里拉對美元貶值，其中土耳其里拉貶值1.55%。非洲貨幣方面，受加息等因素影響，南非蘭特和阿爾及利亞第納爾分別對美元升值3.60%和0.75%。

美洲和大洋洲貨幣表現(xiàn)分化。美洲貨幣方面，由于大宗商品出口依然保持強勁，智利比索年內(nèi)再次成為對美元升值幅度最大的貨幣（前次為2023年1月），3月對美元匯率和BIS有效匯率指數(shù)分別升值5.31%和4.14%。哥倫比亞比索對美元升值接近4%，巴西雷亞爾對美元升值2.64%，墨西哥比索和秘魯新索爾對美元升值超過1%。受經(jīng)濟低迷、債務問題、高通脹等因素拖累，阿根廷比索延續(xù)了2022年以來的跌勢，對美元貶值5.49%，是3月對美元貶值幅度最大的貨幣。大洋洲貨幣方面，新西蘭元對美元升值1.37%，澳大利亞元對美元微貶0.79%。

表2 2023年3月58個經(jīng)濟體名義有效匯率指數(shù)升貶值

注：1.本文基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源為國際清算銀行（BIS）。一是各國（地區(qū)）貨幣對美元雙邊匯率（日度）。BIS數(shù)據(jù)來源主要是各國（地區(qū)）中央銀行。二是名義有效匯率指數(shù)（日度）。BIS根據(jù)雙邊匯率數(shù)據(jù)，以2010年為基期、根據(jù)雙邊貿(mào)易權(quán)重計算幾何加權(quán)平均值作為名義有效匯率指數(shù)。權(quán)重根據(jù)時間動態(tài)調(diào)整，現(xiàn)行權(quán)重基于2014年至2016年的貿(mào)易數(shù)據(jù)計算。

2.本文實際使用的雙邊匯率樣本為37個，名義有效匯率指數(shù)樣本為58個。BIS公布54個貨幣對美元匯率，其中包括特別提款權(quán)（SDR）、4個實行固定匯率制度的國家（地區(qū)）貨幣（阿聯(lián)酋迪拉姆、卡塔爾里亞爾、阿曼里亞爾和沙特里亞爾）和1個數(shù)據(jù)缺失的貨幣（阿爾巴尼亞列克）。同時，BIS公布60個國家（地區(qū)）的名義有效匯率指數(shù)，與雙邊匯率的公布范圍相比，增加了美國、歐元區(qū)國家，同時減少了10個貿(mào)易權(quán)重數(shù)據(jù)不可得國家。為保持分析的一致性，本文取兩者交集，且不考慮實行固定匯率制度的國家貨幣，形成包含37個貨幣對美元雙邊匯率、58個國家（地區(qū)）的名義有效匯率的樣本。