羅莉 邊瑞 邵婉青 吳聰 梁浩

【摘? 要】論文以2007-2020年中國電力行業(yè)34家A股上市公司為研究樣本，運(yùn)用雙重差分（DID）模型評(píng)估碳交易試點(diǎn)政策對(duì)電力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響。結(jié)論表明：碳交易試點(diǎn)政策顯著提升了電力企業(yè)能源效率和改善了電力企業(yè)裝機(jī)結(jié)構(gòu)比重，從而進(jìn)一步推動(dòng)了電力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，且碳交易試點(diǎn)只對(duì)國有企業(yè)、東部地區(qū)企業(yè)和大規(guī)模電力企業(yè)進(jìn)行綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展產(chǎn)生正向影響。這不僅豐富了關(guān)于碳交易試點(diǎn)政策和企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)層面的研究，還有助于不同行業(yè)或企業(yè)依據(jù)自身實(shí)際探索朝綠色低碳方向發(fā)展的策略。

【關(guān)鍵詞】DID模型；碳交易試點(diǎn)；電力企業(yè)；轉(zhuǎn)型升級(jí)

【中圖分類號(hào)】F062.9? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號(hào)】1673-1069（2023）07-0109-03

1 引言

作為市場(chǎng)環(huán)境規(guī)制手段的碳排放交易制度被世界各國認(rèn)為是減少二氧化碳排放、緩解全球氣候變暖的最重要、最有效的工具之一[1]。為控制能源消耗和減少排放，中國陸續(xù)在8個(gè)試點(diǎn)省市實(shí)施碳排放交易政策，隨后全國碳排放交易市場(chǎng)開啟。作為碳試點(diǎn)重點(diǎn)控排的電力企業(yè)，能否通過轉(zhuǎn)型升級(jí)向低碳化清潔化發(fā)展、優(yōu)化電源結(jié)構(gòu)進(jìn)而提高生產(chǎn)效率，這一問題值得深入探究。

2 文獻(xiàn)綜述

國外研究以企業(yè)升級(jí)[2，3]和企業(yè)轉(zhuǎn)型[4，5]為突破口，國內(nèi)學(xué)者毛蘊(yùn)詩和吳瑤[6]則將企業(yè)升級(jí)視為提高競(jìng)爭(zhēng)能力和提高產(chǎn)品服務(wù)的附加價(jià)值過程。當(dāng)企業(yè)發(fā)展遇到瓶頸或?yàn)橹\求更好發(fā)展時(shí)，轉(zhuǎn)型升級(jí)則是通過尋求新的發(fā)展路徑而去改善企業(yè)的獲利增長(zhǎng)能力或持續(xù)發(fā)展能力、實(shí)現(xiàn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力提升的過程[7]。既有文獻(xiàn)采用以下指標(biāo)衡量轉(zhuǎn)型升級(jí)：人均增加值[8]、轉(zhuǎn)型升級(jí)效率評(píng)價(jià)指標(biāo)[9]等。鑒于數(shù)據(jù)的可獲得性，借鑒王漢新等[10]的方法，本文從低碳轉(zhuǎn)型維度考察電力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

學(xué)術(shù)界針對(duì)碳交易試點(diǎn)政策實(shí)施效果進(jìn)行大量討論，環(huán)境規(guī)制作為影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要因素，對(duì)地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的正向效應(yīng)逐漸減弱[11]，當(dāng)規(guī)制強(qiáng)度達(dá)到一定門檻值，對(duì)企業(yè)升級(jí)的作用才會(huì)從抑制轉(zhuǎn)為促進(jìn)[12]。由于環(huán)境規(guī)制加快企業(yè)生產(chǎn)要素的資源配置、資本與勞動(dòng)力流動(dòng)，且微觀上多以“波特假說”來展開，在此基礎(chǔ)上發(fā)現(xiàn)綠色技術(shù)創(chuàng)新與制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)呈U型關(guān)系[13]。

綜上，目前微觀多以制造業(yè)為主，但碳試點(diǎn)政策的出臺(tái)不可避免會(huì)影響電力行業(yè)的行為。因此研究擬采用2007-2020年34家電力上市企業(yè)數(shù)據(jù)，評(píng)估碳交易試點(diǎn)政策對(duì)電力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響效應(yīng)，并對(duì)政策效果的異質(zhì)性進(jìn)行深入探討，這可以為正進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)的企業(yè)及開展碳試點(diǎn)工作的其他行業(yè)提供參考，同時(shí)豐富碳交易試點(diǎn)政策促進(jìn)電力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)這一理論。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 模型設(shè)計(jì)

構(gòu)建模型來分析碳交易試點(diǎn)對(duì)電力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響效應(yīng)：

式中，i、j、t分別表示企業(yè)、省份和年份；Yijt表示處于省份j的企業(yè)i在t年的企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)效果；Controlsijt代表控制變量；？滋i與？滓t分別表示企業(yè)和時(shí)間固定效應(yīng)；εijt為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)；？茁表示政策前后電力企業(yè)進(jìn)行低碳轉(zhuǎn)型升級(jí)的平均差異。

3.2 數(shù)據(jù)來源

剔除數(shù)據(jù)大量缺失的電力行業(yè)A股上市公司，最終研究34家企業(yè)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)源于國泰安數(shù)據(jù)庫和各企業(yè)年報(bào)，缺失數(shù)據(jù)由Stata 16線性插值補(bǔ)齊。

3.3 變量定義

碳排放交易制度是促進(jìn)企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型不可或缺的政策，電力企業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型不僅包含推動(dòng)煤電進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)和升級(jí)改造落后燃煤機(jī)組，而且包括改善企業(yè)的裝機(jī)結(jié)構(gòu)，提升清潔能源在發(fā)電裝機(jī)中的比重?？紤]到指標(biāo)的獲得性，先將供電標(biāo)準(zhǔn)煤耗加1取對(duì)數(shù)，以此來度量企業(yè)能源轉(zhuǎn)化率，同時(shí)選取清潔能源發(fā)電裝機(jī)占比來衡量能源結(jié)構(gòu)。

自變量為treatij×postt，若試點(diǎn)省份j的i企業(yè)在t年開始實(shí)施碳交易政策，則treatij×postt取1，研究選取2012年作為政策實(shí)施的分界點(diǎn)。

參考已有文獻(xiàn)[14，15]，控制如表1所示的變量：第一大股東持股比例表示企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)（share）；國有企業(yè)啞變量代表企業(yè)所有制類型（owner）；負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的比重度量資產(chǎn)負(fù)債率（leverage）；企業(yè)凈利潤(rùn)占年末資產(chǎn)總額的比重衡量總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（roa）；總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)表征企業(yè)規(guī)模（lnasset）。

4 實(shí)證分析

4.1 平行趨勢(shì)檢驗(yàn)

圖1和圖2顯示碳試點(diǎn)政策效果的平行趨勢(shì)測(cè)試成果，可知2012年前實(shí)驗(yàn)組和對(duì)照組具有相同的變化趨勢(shì)，這滿足平行趨勢(shì)假設(shè)。此后實(shí)驗(yàn)組與對(duì)照組差距擴(kuò)大，表明碳試點(diǎn)政策對(duì)推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)有很強(qiáng)的政策效應(yīng)。因而檢驗(yàn)表明DID模型評(píng)估碳試點(diǎn)政策對(duì)電力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響是合適的。

4.2 回歸分析

采用固定個(gè)體效應(yīng)模型來分析碳交易試點(diǎn)對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響，結(jié)果如表2所示，系數(shù)ets均為正，且這些系數(shù)值在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著，即碳交易試點(diǎn)政策的實(shí)施顯著提高電力企業(yè)的能源效率和優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)的水平，這說明碳試點(diǎn)政策對(duì)提升電力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)有積極作用，其中碳交易政策對(duì)能源效率的正向激勵(lì)作用明顯高于其對(duì)能源裝機(jī)結(jié)構(gòu)水平的影響。

5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

5.1 基于PSM-DID的檢驗(yàn)

在進(jìn)行PSM-DID估計(jì)前，進(jìn)行模型有效性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明，使用PSM-DID方法是合理的。最后進(jìn)行PSM-DID匹配后的DID回歸，結(jié)果表明在利用PSM-DID方法后，碳試點(diǎn)政策仍顯著提高電力企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型升級(jí)水平，PSM-DID估計(jì)的結(jié)果與前文雙重差分結(jié)果并無顯著差異，從而進(jìn)一步支撐了前面的實(shí)證結(jié)論，即碳試點(diǎn)政策實(shí)施對(duì)促進(jìn)電力企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型升級(jí)是很顯著的。

5.2 異質(zhì)性檢驗(yàn)

5.2.1 企業(yè)屬性

將企業(yè)樣本分為國有和非國有，由表3得知：國有企業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型均在1%統(tǒng)計(jì)水平上顯著，且碳交易試點(diǎn)對(duì)國有企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來正效應(yīng)，但碳交易對(duì)非國有企業(yè)的影響為負(fù)且不顯著，表明碳排放交易試點(diǎn)政策實(shí)施后，僅國有企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)效果有所提高。這是因?yàn)閲衅髽I(yè)擁有人才和技術(shù)資源，且有政策的扶持，更加積極主動(dòng)開展低碳轉(zhuǎn)型活動(dòng)。此外其發(fā)揮示范引領(lǐng)作用，努力構(gòu)建出綠色低碳、安全高效的能源產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)體系。

5.2.2 不同地區(qū)

由企業(yè)所處省份分為東中西部地區(qū)，結(jié)果如表4所示：東部地區(qū)的電力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)效果的促進(jìn)作用明顯為正，對(duì)西部地區(qū)的升級(jí)效果的影響雖為正向但不顯著，而中部地區(qū)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)效果產(chǎn)生抑制效應(yīng)。這是因?yàn)椋禾荚圏c(diǎn)省份多集中在東部地區(qū)，加上東部地區(qū)企業(yè)擁有人才資源和高技術(shù)創(chuàng)新水平，因而碳交易試點(diǎn)政策在企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)上更具效率。而西部地區(qū)的電力企業(yè)大多是可再生能源發(fā)電，且清潔能源裝機(jī)容量也不斷增多，但受限于西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新水平，企業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型升級(jí)水平有待提高。

5.2.3 不同規(guī)模

將企業(yè)平均規(guī)模大于行業(yè)平均規(guī)模的企業(yè)劃分為大規(guī)模企業(yè)，反之為小規(guī)模企業(yè)，結(jié)果如表5所示：大規(guī)模和小規(guī)模電力企業(yè)的ets系數(shù)均顯著，但對(duì)小規(guī)模企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)卻呈現(xiàn)負(fù)向效應(yīng)，這表明碳交易試點(diǎn)政策實(shí)施顯著提升大規(guī)模電力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，減弱小規(guī)模企業(yè)的促進(jìn)作用。這是因?yàn)樾∫?guī)模電力企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍有限，且研發(fā)投入低；而大規(guī)模企業(yè)擁有豐富的人力物力和財(cái)力資源，其更有意愿在企業(yè)優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)和低碳轉(zhuǎn)型方面加大投入，進(jìn)而大規(guī)模電力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)效果提升更加顯著。

6 結(jié)論與建議

研究發(fā)現(xiàn)：碳交易試點(diǎn)顯著提升電力企業(yè)能源效率和改善電力企業(yè)裝機(jī)結(jié)構(gòu)比重，從而進(jìn)一步推動(dòng)電力企業(yè)進(jìn)行低碳轉(zhuǎn)型升級(jí)，且這一結(jié)論具有穩(wěn)健性。異質(zhì)性檢驗(yàn)表明政策實(shí)施提高國有企業(yè)、東部地區(qū)企業(yè)和大規(guī)模電力企業(yè)進(jìn)行綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展，即碳排放交易試點(diǎn)政策倒逼國有企業(yè)、東部地區(qū)和大規(guī)模的電力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)效應(yīng)更為顯著。

基于以上結(jié)論，提出建議：第一，要保持碳交易試點(diǎn)對(duì)電力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的正向促進(jìn)作用，加快探索綜合能源和清潔能源的發(fā)展方向，加快發(fā)電企業(yè)向清潔化低碳化轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。第二，鼓勵(lì)開展其他發(fā)電方式，探索出煤炭和清潔能源的最優(yōu)組合，不斷提升清潔能源占比，如東部沿海地區(qū)可利用水能潮汐能等特有的資源，中部地區(qū)可利用風(fēng)能或太陽能等資源提供電力支持。第三，充分發(fā)揮小規(guī)模企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，鼓勵(lì)并支持小規(guī)模企業(yè)借助并購重組等方式為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造條件。

【參考文獻(xiàn)】

【1】文潔，覃云.碳排放交易制度對(duì)中國電力企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的影響——基于雙重差分模型的實(shí)證研究[J].重慶理工大學(xué)學(xué)報(bào)（自然科學(xué)），2021，35（5）：185-195.

【2】HUMPHREY J，SCHMITZ H.How does insertion in global value chains affect upgrading in industrial clusters？[J].Regional Studies，2002，36（9）：1017-1027.

【3】POON T S C.Beyond the global production networks：a case of further upgrading of Taiwan's information technology industry[J].International journal of technology and globalisation，2004，1（1）：130-144.

【4】Purchase V，Parry G，Valerdi R，et al.Enterprise transformation：Why are we interested，what is it，and what are the challenges？[J].Journal of Enterprise Transformation，2011，1（1）：14-33.

【5】Gereffi G.International trade and industrial upgrading in the apparel commodity chain[J].Journal of international economics，1999，48（1）：37-70.

【6】毛蘊(yùn)詩，吳瑤.企業(yè)升級(jí)路徑與分析模式研究[J].中山大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2009，49（1）：178-186.

【7】劉錦英，徐海偉.企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)路徑研究：技術(shù)創(chuàng)新與價(jià)值創(chuàng)新耦合視角[J].科學(xué)管理研究，2022，40（2）：96-104.

【8】劉建江，熊智橋，石大千.環(huán)境規(guī)制對(duì)國有企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響——來自環(huán)保問責(zé)制的新證據(jù)[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2022，43（2）：114-122.

【9】張志強(qiáng)，曹坤鵬，劉璇.質(zhì)量動(dòng)態(tài)能力與制造業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)效率——基于轉(zhuǎn)型升級(jí)方式組合視角[J].軟科學(xué)，2022，36（6）：71-77.

【10】王漢新，王兆云.河北省電力行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建[J].中小企業(yè)管理與科技，2022（16）：131-133.

【11】劉和旺，向昌勇，鄭世林.環(huán)境規(guī)制是否倒逼了創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)？[J].科研管理，2022，43（9）：67-75.

【12】鐘茂初，李夢(mèng)潔，杜威劍.環(huán)境規(guī)制能否倒逼產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整——基于中國省際面板數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)[J].中國人口·資源與環(huán)境，2015，25（8）：107-115.

【13】原毅軍，陳喆.環(huán)境規(guī)制、綠色技術(shù)創(chuàng)新與中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)[J].科學(xué)學(xué)研究，2019，37（10）：1902-1911.

【14】劉曄，張訓(xùn)常.碳排放交易制度與企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新——基于三重差分模型的實(shí)證研究[J].經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2017（3）：102-114.

【15】徐保昌，謝建國.政府質(zhì)量、政府補(bǔ)貼與企業(yè)全要素生產(chǎn)率[J].經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2015（4）：45-56+69.