趙玉婷

摘要：《中華人民共和國國家審計準(zhǔn)則》（以下簡稱新審計準(zhǔn)則）實施后對盈余管理活動產(chǎn)生一定的影響 。文章通過設(shè)計DID模式，系統(tǒng)考察了最新審計準(zhǔn)則的實施及其對上市企業(yè)盈余管理行為的作用。結(jié)果研究表明：利用最新審計準(zhǔn)則實施對上市企業(yè)的盈余管理行為，特別對于非國有企業(yè)及投資要求高、存在較強盈余管理行為傾向性的企業(yè)，有著較顯著的管理效果。

關(guān)鍵詞：新審計準(zhǔn)則；盈余管理；治理作用

中圖分類號：F239.4；F832.51；F275? 文獻標(biāo)識碼：A? ?文章編號：1674-0688（2023）04-0115-03

0 引言

新審計準(zhǔn)則實施后對盈余管理活動產(chǎn)生一定的影響，但是受到實際體制背景的制約，出發(fā)點好的管理制度在實踐中未必可以取得好的成效。要推動新審計準(zhǔn)則的有效執(zhí)行，需要系統(tǒng)地考量其執(zhí)行效應(yīng)。本文在對新審計準(zhǔn)則實施效應(yīng)進行總體層面考察評估的基礎(chǔ)上，特別根據(jù)我國土地產(chǎn)權(quán)制度背景和政府投融資體制背景的考察，評估了新審計準(zhǔn)則的執(zhí)行效應(yīng)，同時利用文本分析的方式，深入探討新審計準(zhǔn)則的執(zhí)行效應(yīng)以及機制。以期調(diào)研結(jié)果能夠幫助政策制定者、審計師、數(shù)據(jù)使用者等充分評價有效性，也為后期標(biāo)準(zhǔn)的完善與細化提供理論依據(jù)。

2011年底，IAASB（國際審計與鑒證準(zhǔn)則理事會）和PCAOB（美國公眾公司會計監(jiān)督委員會）啟動審計報告模型改造后，人們對新報告模型的實證研究和調(diào)查研究隨之增多。從科研目標(biāo)與結(jié)論來看，相關(guān)論文可分為以下3種：①驗證新報告模型的特性。如Gold等［1］試驗研究認為，報告釋義段對縮短審核期望差距有明顯的作用；張繼勛等［2-3］的實證分析則認為，修改后的報告中增加了強調(diào)事項段，從而提高了投資者對審計準(zhǔn)則有用性與相關(guān)性的認識水平，而采用改進的審計準(zhǔn)則審核后，企業(yè)管理者和審計人員交流的愿望更加強烈。②試驗的研究方法的限制以及潛在的危害。Gimbar等［4］試驗調(diào)查也證明了這一點，Brasel等［5］的實證研究也表明，對重要審計事項的揭示會削弱對人員財務(wù)舞弊審計職責(zé)的認識。③檢查新規(guī)定的政策有效性。英國政府從2013年以來就使用了延伸性的審核，Reid等［6］提出的英格蘭企業(yè)的經(jīng)驗證據(jù)認為，對重要審核事件增加了審核準(zhǔn)確性。

綜上所述，這些審計調(diào)查的資料大部分是在實證條件下取得的，但來源于證券市場的研究資料較少，少量的審計實踐資料大多來源于中國證券市場。新審計準(zhǔn)則在中國的執(zhí)行現(xiàn)狀到底怎么樣呢？這是個值得研究的課題。

1 理論分析與研究假設(shè)

根據(jù)上述研究，在提出執(zhí)行相關(guān)的事項披露規(guī)則之后，隨著上市公司盈余管理的復(fù)雜性增加，對管理者的監(jiān)督難度加大，盈余管理成本上升，公司盈余水平也隨之下降?；诖耍o出了如下假設(shè)。假設(shè)1：將關(guān)鍵的事項披露對上市公司盈余管理行為產(chǎn)生治理影響。

國有企業(yè)的“特殊政治身份”給其帶來許多政治上的支持，包括政府財務(wù)方面的補助、稅務(wù)相關(guān)方面的優(yōu)惠政策、投資方面的便利性及對公共服務(wù)信息資源的提供等（龔啟輝等［7］；潘克勤［8］）。而非國有企業(yè)不具有這方面的先天優(yōu)勢，資產(chǎn)短缺、融資困難一直是影響民營企業(yè)發(fā)展的主要原因。因此，民營企業(yè)的管理者往往試圖通過盈余管理過程控制盈余，以樹立企業(yè)良好形象，幫助企業(yè)掌握更多的資本。此外，由于非國有企業(yè)管理人員的評價指標(biāo)主要以績效為依據(jù)，因此其對薪酬績效的敏感性較高，并存在著隨時被人力資源市場和職業(yè)管理者取代的問題和風(fēng)險，而國有企業(yè)的管理人員則主要由國資委和國有資產(chǎn)機構(gòu)進行委派和聘請，其職場上的業(yè)績風(fēng)險更小。所以，非國有企業(yè)的管理人員實施盈余控制的趨勢越來越明顯。林舒［9］等的調(diào)查指出，非國有企業(yè)的盈余管理水平程度更高。謝德仁［10］等的調(diào)查則指出，相對于國家直接控制上市企業(yè)，非國有控制上市企業(yè)的最終經(jīng)營管理工作人更關(guān)心企業(yè)股價的變動狀況，所以，他們?yōu)楸３制髽I(yè)股價而控制利潤的能力也較強。而上述分析也表明相對于國有企業(yè)，重要審計事項披露規(guī)定對非國有企業(yè)盈余管理活動的抑制更強。據(jù)此得到假設(shè)2：相對于國有企業(yè)，關(guān)鍵會計事項披露制度對于非國有企業(yè)的盈余管理情況，有著更強的治理意義。

在我國當(dāng)前轉(zhuǎn)軌發(fā)展和新型市場經(jīng)濟的背景下，市場經(jīng)濟體系還不完整，制度不完備，資本需求雙方的信息不對稱比較強烈，企業(yè)財務(wù)盈余能力和會計信息公開能力是企業(yè)取得有效投資的重要基礎(chǔ)［11］，但反過來，有效投資需求又是誘使企業(yè)管理層實施盈余制度的重要原因之一。無論是對股權(quán)投資問題的深入探討者，還是債務(wù)資本問題的研究者，均認同這一觀點。許朝暉等［12］的研究表明，資本要求與盈余管理時間之間存在正相關(guān)關(guān)系。繼收益管理之后，再考慮收益管理的投資和回報。公司投資增加后，為從資金的使用中獲得更多的投資，公司會愿意為投資支付收益管理和使用資金管理。

重要的會計事項公布，一方面使更多上市公司的重要消息披露出來，另一方面增加了融資供給者的信息量，進一步提高企業(yè)特有經(jīng)營風(fēng)險的預(yù)警效果，為信貸投資決策奠定更加堅實的基礎(chǔ)，財務(wù)盈利消息對企業(yè)投資盈利能力的影響也大大降低。但是，由于重要會計事項的披露規(guī)定，盈余管理行為被發(fā)現(xiàn)的概率提高，盈余管理成本增加。因此，在重要會計事項披露規(guī)定的實施下，投資需求對管理層盈余管理行為的誘導(dǎo)程度顯著降低。

由此可見，相比資金需求量較少的企業(yè)，資金需求量高的企業(yè)受重要審核事件信息披露法規(guī)執(zhí)行的負面影響更大。相反，重要審核事件信息披露法規(guī)執(zhí)行對資金需求量較高的企業(yè)盈余管理情況產(chǎn)生了更強的管理作用?；诖说玫郊僭O(shè)3：關(guān)鍵會計事項揭示對于資金要求高的企業(yè)的盈余管理行為有著更強的管理意義。

2 樣本選擇與數(shù)據(jù)

在政策績效評價中使用DID模塊（雙重差分模型）來考慮主要會計項目政策實施前后上市公司盈余控制的變化。G股上市公司信息披露制度執(zhí)行情況與2021年度報告相對應(yīng)。對所有自2020年1月1日起審核通過的上市公司實施，與2020年度報告相對應(yīng)。由此可見，2020—2021年恰好是重要審計事項披露規(guī)定實施的前后兩年，是最接近重要審計事項披露規(guī)定實施時間的年度。因此，選取2020—2021年審計報告年度為樣本期間，可以獲得更為準(zhǔn)確的分析結(jié)果。本文選取2020—2021年財報年度中非滬深A(yù)股主要上市公司作為管理組模型公司，剔除金融、ST（特別處理）、*ST（連續(xù)虧損3年）和PT（特別轉(zhuǎn)讓）等類型的上市公司、資不抵債公司和對部分信息不充分的公司，同時刪除“A+H”股（同時在境內(nèi)A股市場和香港H股市場上市的股票）公司，共形成3 470個A股管理組模板；根據(jù)研究結(jié)果，政府選取2020—2021年香港公司作為控制組的樣本公司，因為香港公司從2020年的財務(wù)報表開始實施重要會計事項披露制度，即公司樣本期內(nèi)沒有政策變化的影響。此外，香港上市公司與境內(nèi)公司經(jīng)營狀況相同，因此選擇香港公司作為對照組樣本，使用DID檢驗重大會計事項披露對盈余管理的影響。扣除缺失的控制變量和其他樣本后，共產(chǎn)生3 347個對照組樣本。A股公司的資金來自中國泰安，而香港公司的資金來自上海萬得。所有連續(xù)變量都用Winsorize（縮尾處理）上下1%處理。

3 實證結(jié)果和分析

3.1 描述性統(tǒng)計

根據(jù)計算結(jié)果，企業(yè)盈余管理預(yù)測值（aDA_base）的均值為0.083，與模擬的數(shù)據(jù)很相似，平均值偏差為0.076，而其基準(zhǔn)差的最低值則依次為0.467與0.001，兩者之間差異很大，表明企業(yè)內(nèi)部的盈余管理差異很大。此外，分析發(fā)現(xiàn)，在企業(yè)實施重要審計事項披露規(guī)定時，公司盈余控制水平為0.045，低于0.068時公司遵守重要信息披露要求，審計似乎有所降低，從而支持假設(shè)1。

3.2 實證結(jié)果分析

對關(guān)鍵審計事項披露規(guī)定施行后，對公司整體利潤水平的負面影響進行回歸研究。關(guān)鍵審計事項披露的規(guī)定施行后要求審計師更為準(zhǔn)確地確定關(guān)鍵的、重要的項目。但是，上述信息的公開引起了財務(wù)數(shù)據(jù)使用者的關(guān)注，也更受到政府監(jiān)管的關(guān)注，從而促使公司管理人員更為審慎地行事，進一步降低公司盈余，改善公司的數(shù)據(jù)質(zhì)量，假設(shè)1被證實。

此外，根據(jù)管理功能原值之間的關(guān)系，將管理功能值分為“>0”和“<0”，以便識別優(yōu)績效管理（DA1）和差績效管理（DA0）。當(dāng)DA1發(fā)生變化時，DA0為0?？偟膩碚f，審計要點的披露對上市公司的收益管理產(chǎn)生積極的影響，例如降低了公司的收益，使上市公司內(nèi)部信息公開，發(fā)送更準(zhǔn)確和可靠的信息，提高資本市場資源配置效率。

3.3 穩(wěn)健性檢驗

本文首先采用真實收益管理代替質(zhì)量分析，并進行穩(wěn)健性檢驗，對差異采用安慰劑檢驗法。 ①以實際收益管理為變量的定性分析的績效評價結(jié)果如下：實施新模型減少了收入管理，提高了審計質(zhì)量，這是基于假設(shè)1的結(jié)論；關(guān)鍵審計信息價值與真實收益管理之間呈負相關(guān)關(guān)系，作為假設(shè)2的主要結(jié)果意外顯著。 ②即使通過識別不同質(zhì)量品牌來控制效應(yīng)或使用實際收入控制，安慰劑效應(yīng)也證實了假設(shè)1的強度。

4 結(jié)語

本文利用最新的財務(wù)管理條例（第1504號）進行準(zhǔn)自然實驗，并開發(fā)了一個DID模型確定信息披露的管理效果，分析收益管理的關(guān)鍵問題。研究表明，主要審計事項列報的信息對上市公司的收益具有一定的控制作用，發(fā)布頻繁和詳細的信息分析情況對員工的控制行為有正面影響。總的來說，重要審計事項公開可有效減少上市公司信息披露盈余管理，增強市場信息透明度，為上市公司正常、高效運作提供了重要信息基礎(chǔ)。

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