楊帆

摘 要：在一個企業(yè)規(guī)模漸次增大，營運范圍持續(xù)擴充的過程中，其現(xiàn)金流風險也亦漸次升級，甚至演變?yōu)槠滹L險的重要來源。然而現(xiàn)金流不是僵化的，其大量細密的數(shù)據(jù)背后，對應的是企業(yè)的多種形式經(jīng)營活動。而凡是因人，因利益而發(fā)起的經(jīng)濟活動，必然常伴風險。所以企業(yè)管理者沒有理由對現(xiàn)金流風險視而不見，相反的，還要將其資金流轉(zhuǎn)全程作為觀測對象，組織對應的預測、研究以及管理活動，將風險盡攬于自己的組織框架內(nèi)，并通過施策來把控?？梢哉f，現(xiàn)金流風險管控實踐既能驗證企業(yè)的管理層次，又能促其價值提升。為此，本文就現(xiàn)金流風險管控的意義作了分析，列舉了現(xiàn)金流風險的主要內(nèi)容，而后對企業(yè)現(xiàn)金流風險管控現(xiàn)遭遇的問題進行探討，提出了對應的管控建議，以期為提升企業(yè)的現(xiàn)金流風險管控水平發(fā)揮作用。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；現(xiàn)金流；風險管控

一、企業(yè)現(xiàn)金流風險管控的意義

企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量不確定性，即現(xiàn)金流風險。企業(yè)管理層樂于把資金管理擺在顯要位置，圍繞著現(xiàn)金流核心來定目標、建流程、嚴把控。企業(yè)需要倚仗現(xiàn)金流所帶來的信心進行持續(xù)的價值創(chuàng)造。其現(xiàn)金流管控實踐，都需要先厘清現(xiàn)金量管理目標，繼而逐漸抽絲剝繭，探及其根本目的，即利用現(xiàn)金流控制來實現(xiàn)持續(xù)的盈利運作。因此，現(xiàn)金量管理目標還需細分，包括劃定出操作、業(yè)務、戰(zhàn)略這幾個層次目標。這樣，相關(guān)實踐中針對各自管控所在的目標層次，管控行為就會有不同的表現(xiàn)。

因為企業(yè)在自己的由弱小到強大的歷程中，時刻受內(nèi)外部因素干擾，其極有可能在管理松懈時出現(xiàn)資金鏈方面的問題，例如因現(xiàn)金流不暢而不得不丟棄很好的市場合作機會，亦或在信用、人才競爭等方面處于弱勢。如果一個企業(yè)在運營的過程中出現(xiàn)現(xiàn)金流問題，就會阻礙正常運行。所以，現(xiàn)金流風險管控下，企業(yè)看到的其實是生死存亡的角逐，其意義是言之不盡的。以下概括地敘述兩個方面意義：

其一，執(zhí)行現(xiàn)金流管控，根本上是在執(zhí)行一定的財務管理機制，能夠讓管理層對其供職企業(yè)的支付現(xiàn)金能力有實時的、清楚的認知，而后能把握在市場競爭中的決策尺度。其中，企業(yè)究竟持有多少數(shù)量的現(xiàn)金量、其現(xiàn)金流動趨勢與速度等，均能夠部分程度地體現(xiàn)其可能遭遇風險的程度以及可能獲取正收益的能力。以理性分析為準備條件，管理者能夠借由正確的業(yè)務經(jīng)營決策的展開來持續(xù)創(chuàng)收，使企業(yè)能較好地收支互抵，甚至達到有更多現(xiàn)金盈余的程度。那么這即是對其后續(xù)業(yè)務活動規(guī)模，如生產(chǎn)規(guī)模、用人規(guī)模、投資規(guī)模等的擴大而積蓄力量，自然就抵消了相應的資金后繼無力的風險。而且，執(zhí)行現(xiàn)金流管控，能夠幫助企業(yè)梳理其不同經(jīng)營業(yè)務的可預測收益情況，繼而在對比分析下，對業(yè)務以及業(yè)務合作伙伴劃分出主次，以便于分類管理，充分考量其中的機會成本，創(chuàng)造最大化效益。

其二，執(zhí)行現(xiàn)金流管控，相當于讓企業(yè)用透視鏡去觀測其資金鏈條，幫其甄別、監(jiān)測可能潛在的未知風險，該過程中，管控行為就是一個風險源信息“探測器”。顯然，企業(yè)的管理風險不是突如其來的，其發(fā)生往往早有端倪，而依托于現(xiàn)金流管控，例如分析某具體經(jīng)營業(yè)務下的現(xiàn)金流量，就會讓管理者順勢找到風險信息依據(jù)，繼而立即施策進行糾正，扭轉(zhuǎn)資金流量配置有誤、應收賬款過分拖延等易于出現(xiàn)的問題局面。

總的來說，執(zhí)行現(xiàn)金流管控，于企業(yè)管理者而言，是使其洞明經(jīng)營管理之道的途徑之一；于企業(yè)而言，是使其健康經(jīng)營、持續(xù)躍進的推手之一。

二、企業(yè)現(xiàn)金流存在的主要風險

（一）以資金所在流程為標準劃分出的風險

1.采購中潛藏的現(xiàn)金流風險。任何企業(yè)都不能避開采購物資活動。其是對生產(chǎn)或管理等活動展開的準備性活動。該流程下的風險因子包括：采購品定價不夠公開、供應商家多而不穩(wěn)定、采購員易受利誘等。這可能會使企業(yè)莫名地增成本、損利益，其本就珍貴的現(xiàn)金流供應不足，而舞弊現(xiàn)象也會帶壞整個企業(yè)風氣，消耗企業(yè)元氣。

2.生產(chǎn)中潛藏的現(xiàn)金流風險。任何一個業(yè)務下的生產(chǎn)制造，必將伴隨著企業(yè)不同程度的資金消耗，即成本，而且還能細分出若干成本種類，它們共同成為生產(chǎn)風險控制的各個節(jié)點，也組成了生產(chǎn)管理的核心框架。在生產(chǎn)中涉及大的企業(yè)投入的時候，降本增效其實就是成為了對應的現(xiàn)金流控制的一個目標指引，而風險發(fā)生的表征，就是降本增效失敗，即成本不降反增、效率不增反減。一般的，當投產(chǎn)與銷售未能做到高度協(xié)同，而后企業(yè)貨存積壓，致使生產(chǎn)活動沒有等量或超量兌付為可用資金時，即是風險出現(xiàn)時。

3.銷售中潛藏的現(xiàn)金流風險。普通的銷售本應是一個錢貨即時結(jié)清的活動。但是現(xiàn)代社會的金融機制、營商模式下，企業(yè)有很大一部分銷售所產(chǎn)生的收入是不能即時進賬的，例如，有的客戶要求分期支付，有的客戶要賒銷。那么這部分資金的回收期限就是不穩(wěn)定的風險因素，期限的拖延長度與風險的大小呈正相關(guān)，一旦壞賬，損失避無可避。

（二）以資金狀態(tài)為標準劃分出的風險

1.投資失當。當資金以投資角色存在時，其承擔的任務是以金易金，即在投資活動中換取預期回報。然而投資有適當、失當之分，后一情況意味著活動的回報率低，甚至可能折損本金。而企業(yè)分配在投資上的現(xiàn)金，有的是基于負債融資獲取的，其失當?shù)耐顿Y行為最終會令企業(yè)陷入負債的囹圄，且其后續(xù)融資也將信用不再。

2.營運資金儲備偏少。所謂營運資金儲備，其得出的計算公式應為：應收賬款+現(xiàn)貨可兌現(xiàn)金-應付賬款。該儲備是企業(yè)常規(guī)經(jīng)營的物質(zhì)基礎(chǔ)，儲備量多或少，和其現(xiàn)金流管控的尺度緊密相關(guān)。該儲備明顯偏少時，現(xiàn)金流管控的壓力增大，企業(yè)資金流轉(zhuǎn)會漸趨困難，也就有極大的可能使得其常規(guī)經(jīng)營不可持續(xù)。

3.流動性差。除了用作投資、儲備的資金，企業(yè)現(xiàn)實中還有一定量的流動資產(chǎn)。它是企業(yè)能夠在一定時間內(nèi)快速籌集到的資金數(shù)量和其用于償付債務的資金數(shù)量之和。其中，該風險的產(chǎn)生會和企業(yè)的罔顧高負債率而投資的行為，以及擅自挪用流動資產(chǎn)去封堵營運儲備金缺口的行為有較密切的聯(lián)系，這些行為均會拉低企業(yè)的償債能力，使其在債務到期不付的路上越走越遠，最后以破產(chǎn)終結(jié)。

4.資金被客戶方占用。鑒于資金的重要性，誰的手持現(xiàn)金量越多，誰就在市場角逐中相對更有制勝把握。所以市場行為中的賒賬、分期支付等屢見不鮮。而企業(yè)往往為迅速爭得競爭領(lǐng)地會放寬銷售支付限制，允許賒賬、分期支付等的存在。這就為資金大幅被客戶方占用留下了機會，自然也為資金回收風險預留了空間。該風險與上述的銷售流程風險是一致的，只是切入角度有差別。

三、企業(yè)現(xiàn)金流風險管理遇到的問題

（一）欠缺現(xiàn)金流風險管控的意識

現(xiàn)金流風險管控的起始點，一定是意識層面的進步，以超前意識來指導、推動管控實踐。然而，不少企業(yè)管理者的現(xiàn)金流風險管控意識超前性不突出，甚至有的還存在意識滯后問題。他們在管理上顯出意識短板，例如，導致不能圍繞現(xiàn)今市場風險的新情況進行內(nèi)部現(xiàn)金流風控制度的建設與補充；不能在債務風險的規(guī)避角度上理性施策；不能慮及假借于信息技術(shù)，進行運營財務報表的適時公開、時時調(diào)用與分析等。而且，企業(yè)的管理者即是某種意義上的企業(yè)發(fā)展風向標，若他們不能帶頭重視現(xiàn)金流風險管控，就更難以探及全員性的對相關(guān)風控的重視了，于是就要使企業(yè)整體的風控意識處于尷尬的低水平。

（二）現(xiàn)金流風險預警體系不健全

由上述的不同角度現(xiàn)金流風險內(nèi)容可清楚地作出判斷，即現(xiàn)金流風險在企業(yè)的各層面各環(huán)節(jié)中是“?？汀?。企業(yè)就如同一個自動運轉(zhuǎn)的機器，而現(xiàn)金流風險即是其隨處可能出現(xiàn)的故障。現(xiàn)實中，不少企業(yè)都能給予現(xiàn)金管理以一定的地位，并對其施予壓力，以確保自身營運的物質(zhì)供應流暢。然而，其現(xiàn)金管理有單一化、孤立化的嫌疑，沒有將“風險”界定為一個大的核心，繼而也就沒有形成關(guān)于風險預警的和諧體系。這屬于風險預警的機制基礎(chǔ)建造不牢靠。此外，也有的企業(yè)其實做到了關(guān)于現(xiàn)金流風控的預警機制保障，但是尚存在風險指標有缺失、指標內(nèi)容不合理等問題，這會拉低相關(guān)機制運作時的風險識別準確率；有的企業(yè)整體的內(nèi)控機制并不嚴密，部門間協(xié)同效率堪憂，因而不能在對應的現(xiàn)金流風控預警機制中因各級部門的通力配合而受益，其相關(guān)風控體系依然是有必要進一步改革發(fā)展的。

（三）信息化風險工具利用不充分

顯然，現(xiàn)金流的監(jiān)測、對應風險的實時發(fā)覺，都需要在企業(yè)整體的現(xiàn)金管理的大脈絡下進行。而很多企業(yè)也順時代勢頭，選擇了借助于信息化工具來做企業(yè)現(xiàn)金流風控之“眼”，這既是明智的，也是稍帶挑戰(zhàn)的。許多企業(yè)在挑戰(zhàn)面前表現(xiàn)并不優(yōu)秀，這表現(xiàn)在：企業(yè)基于一定的投入引入自動化信息系統(tǒng)，以期進行業(yè)財大融合，從而也借此完成現(xiàn)金流風險管控的框架建設、機制內(nèi)嵌，但其實際的效果并不能盡如人意，原因是相關(guān)信息化風險工具的利用過于淺表化，使得許多系統(tǒng)的先進功能未被發(fā)掘，而此時還不得不半依賴于人工管控，例如財務人員要摻雜進一定程度的人工化數(shù)據(jù)核算與分析，亦或較多調(diào)用主觀的財務管理經(jīng)驗來判斷現(xiàn)金流風險。由此，現(xiàn)金流風險管控不但前瞻性不足，還可能使一些風險處理不斷拖延，進一步地擴大風險的負面影響。

四、企業(yè)現(xiàn)金流風險管控的策略分析

（一）提升現(xiàn)金流風險管理意識

如果現(xiàn)金流出現(xiàn)嚴重問題，企業(yè)的生存也成問題。任何晉升為企業(yè)管理者的人員都需不間斷地提高自我的現(xiàn)金流認識水平。其需要有意識地圍繞管理崗位要求，學習、改進知識素養(yǎng)、技能素養(yǎng)、意識素養(yǎng)。多方面素養(yǎng)是互為促進的關(guān)系，而就意識而言，管理者要是使自己同時具備現(xiàn)金流風控意識、制度動態(tài)改進意識、人才吸收與培養(yǎng)意識等，從而組合形成更高水平的經(jīng)營意識。其中，現(xiàn)金流風控意識要在行動上得以突顯。具體的，對外，管理者要保持穩(wěn)定頻次與關(guān)注強度的針對合作企業(yè)的監(jiān)測行動，通過現(xiàn)金流數(shù)據(jù)來了解其財務穩(wěn)定情況、經(jīng)營狀態(tài)等；對內(nèi)，管理者要能夠自行梳理、分類分析經(jīng)營與投資的各項活動，掌握現(xiàn)金流向的實情，要結(jié)合當前戰(zhàn)略指向，為現(xiàn)金流風險管控配置更為合理、透明化、易操作的制度、機制，也要為全體員工帶好頭，多發(fā)出積極、辯證的現(xiàn)金流風險管控倡導。

（二）健全現(xiàn)金流風險預警體系

企業(yè)管理作為一個宏觀概念，管理工作的具體內(nèi)容結(jié)構(gòu)上有非常典型的豐富性。企業(yè)不能任憑其現(xiàn)金管理的單一化、孤立化，而要基于現(xiàn)金流風險管控這一施策對象進行相關(guān)的風險預警和體系建設。其中，企業(yè)要先全局化分析自身的管理機制、環(huán)節(jié)特點，繼而圍繞現(xiàn)金流風險問題做控制點位的確定，再結(jié)合各個具體的風險點位得出科學的風險指標內(nèi)容。由此，企業(yè)現(xiàn)金流風險預警實踐中的風險指標有缺失、指標內(nèi)容不合理等問題，就會被消除或弱化，其對應的管理機制在運作時也能更快、更準地識別潛在風險。例如，企業(yè)某一新項目想要落地，其前期要做關(guān)于現(xiàn)金流風險預警相關(guān)的準備，包括合作對象考察（資金周轉(zhuǎn)歷史狀態(tài)、產(chǎn)品市場反響、信譽度等）、合作的現(xiàn)金支付方式選擇（分期付款、即時付款、賒賬等）、自身負債情況分析等，由此來評估自身在此次項目中的陷入現(xiàn)金流風險的概率、獲取收益的尺度等。那么其中的幾類考察分析要素，就可以為接下來的風險指標確定提供參考。此外，在對應的預警體系建設健全過程中，不能把行動主體僅僅定位在財務人員身上，還要要求非財務部門通力配合，以體現(xiàn)現(xiàn)金流風險管控的高協(xié)同性。對此，企業(yè)依托于相關(guān)風控體系的進一步改革發(fā)展，要注意做管理制度、文化建設上的一致性努力。

（三）借助信息化系統(tǒng)進行管理

企業(yè)管理在逐漸朝著現(xiàn)代化方向發(fā)展。企業(yè)要尊重現(xiàn)金管理的大的脈絡規(guī)律，深度應用信息化管理系統(tǒng)，在其系統(tǒng)內(nèi)部嵌入現(xiàn)金流風險管控的正確機制，使現(xiàn)金流的監(jiān)測、對應風險的發(fā)覺都實現(xiàn)實時化。而面對高新技術(shù)應用挑戰(zhàn)時，企業(yè)無需帶有心理負擔，應做到：其一，高度肯定業(yè)財大融合的趨勢，并向著融合目標努力，為其配套制定標準化的制度，以及做好信息系統(tǒng)的高交互性框架建設，促進和諧現(xiàn)金流風控機制的形成。其二，落實有遠見的培訓，基礎(chǔ)培訓目標主要是使業(yè)財人員均能夠應現(xiàn)金流風險管控需要而掌握信息化系統(tǒng)的操作技術(shù)，能夠更充分使用相應的系統(tǒng)，把原本應會用而不會用的系統(tǒng)功能發(fā)揮出來，避免風險工具利用的淺表化。由此，企業(yè)現(xiàn)金流風險管控的現(xiàn)狀就能更少地受人為因素的桎梏，管控效率亦能保證。

五、結(jié)語

綜上所述，所謂現(xiàn)金流風險的管控看似僅僅是企業(yè)管理下的一個較為具體化的項目，實則其內(nèi)容是尤為豐富的，不僅涉及的控制風險類型多，而且要化解的管控問題、迎接的新管控挑戰(zhàn)也很繁多。企業(yè)只有相信時代規(guī)律，肯定時代下的相關(guān)風險管控趨勢，以及緊握其針對性的要求，才能找出施策要領(lǐng)，進而在管理中因現(xiàn)金流風控得當而受益。

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