張晶晶

摘要

在“雙碳”目標(biāo)下，中國經(jīng)濟(jì)亟需綠色化轉(zhuǎn)型發(fā)展，而綠色金融作為構(gòu)成綠色經(jīng)濟(jì)的“核心”，能夠推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，引導(dǎo)企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源高效利用，促進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型升級，具有較高的研究價值。本文研究基于綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀，通過梳理綠色金融發(fā)展中面臨的挑戰(zhàn)，并從多元主體協(xié)同參與，全方位推進(jìn)綠色金融發(fā)展；積極推廣綠色金融試點，完善政策措施及考核標(biāo)準(zhǔn)；加強(qiáng)綠色金融培訓(xùn)，健全人才培養(yǎng)體系；豐富綠色金融產(chǎn)品，優(yōu)化風(fēng)險治理機(jī)制等四個方面提出了促進(jìn)中國綠色金融發(fā)展的實踐路徑，最后，以ESG理念為切入點，提出強(qiáng)化綠色金融風(fēng)險管控的策略，以期能夠促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)綠色協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞

綠色金融；ESG；可持續(xù)發(fā)展；綠色經(jīng)濟(jì)

一、引言

在生態(tài)問題和全球疫情大流行雙重壓力下，推進(jìn)疫情后期經(jīng)濟(jì)的“綠色復(fù)蘇”成為當(dāng)下首要的任務(wù)，加強(qiáng)全球綠色金融合作成為推動全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要動力。黨的二十大報告指出：推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展綠色化、低碳化是實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。同時，在綠色、共享及可持續(xù)新發(fā)展理念引領(lǐng)下，ESG（Environmental、Social and Governance，即環(huán)境、社會及治理）已成為助力高質(zhì)量發(fā)展的重要動力。ESG作為一種關(guān)于環(huán)境、社會和治理協(xié)調(diào)發(fā)展的投資理念，其向市場傳遞了企業(yè)追求社會價值和經(jīng)濟(jì)價值相統(tǒng)一的綠色發(fā)展價值觀，高度契合經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和黨的二十大會議精神的要求，持續(xù)受到了實務(wù)界和學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。

ESG可持續(xù)發(fā)展理念對內(nèi)可推動制度變革、對外可承擔(dān)社會責(zé)任，是金融市場上新興的重要投資理念和行動指引。綠色金融是金融業(yè)的新趨勢與新方向，是推動綠色發(fā)展的“潤滑劑”和“助推器”。在綠色金融發(fā)展當(dāng)中，樹立“經(jīng)濟(jì)效益 + 社會效益 + 環(huán)境效益”的綜合式價值導(dǎo)向，在加大金融支持力度的同時，提高全面風(fēng)險管理水平，不斷深入貫徹落實ESG發(fā)展理念，對中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)三大效益的“內(nèi)部化”具有重要的推動作用，是扎實推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的重要舉措。

二、中國綠色金融的發(fā)展現(xiàn)狀

中國綠色金融起步雖晚，但近年來發(fā)展迅速，從頂層設(shè)計、區(qū)域試點、多層次綠色金融產(chǎn)品體系等多方面協(xié)同發(fā)展，且與可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)。

（一）中央頂層設(shè)計不斷強(qiáng)化

近年來，“綠色發(fā)展”被納入國家發(fā)展戰(zhàn)略范疇，逐步推進(jìn)綠色金融與綠色產(chǎn)業(yè)的良性互動發(fā)展。2016年8月，中國人民銀行、財政部等七部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，明確提出構(gòu)建綠色金融體系的意義，中國成為首個建立了比較完整的綠色金融政策體系的經(jīng)濟(jì)體。2020年，黨的十九屆五中全會再次強(qiáng)調(diào)“發(fā)展綠色金融”。2021年，黨中央、國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》，要求建立健全綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，力爭實現(xiàn)30·60戰(zhàn)略目標(biāo)。這無疑是對綠色金融發(fā)展助力生態(tài)文明建設(shè)、經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提出更高更明確的要求。

（二）綠色金融區(qū)域發(fā)展不斷差異化

2017年，在浙江、廣東、貴州、江西、甘肅、新疆六?。▍^(qū)）九地設(shè)立了綠色金融改革創(chuàng)新試點，形成“中央頂層設(shè)計—地方基層實踐”聯(lián)動的綠色發(fā)展新路徑。試驗區(qū)結(jié)合自身地理位置、自然資源以及經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)等差異性特點，出臺綠色金融改革創(chuàng)新試點方案，推進(jìn)綠色金融政策支持體系、標(biāo)準(zhǔn)體系、產(chǎn)品與市場體系、激勵約束機(jī)制等領(lǐng)域創(chuàng)新，探索形成可供復(fù)制推廣的改革創(chuàng)新經(jīng)驗。這些試驗區(qū)根據(jù)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、自然環(huán)境大體分為三類：第一類地區(qū)（浙江和廣東）立足較為發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)，著力打通“兩山”轉(zhuǎn)化通道的金融實現(xiàn)機(jī)制；第二類地區(qū)（江西和貴州）立足較為豐富的綠色資源，著力探索綠色金融支持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的方式；第三類地區(qū)（新疆和甘肅）立足獨特的地理區(qū)位，著力推進(jìn)“一帶一路”絲綢之路建設(shè)。2022年8月，中國人民銀行等六部門發(fā)布了《重慶市建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)總體方案》，意味著試驗區(qū)范圍擴(kuò)大，重慶成為全國第十個綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)。

（三）綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新不斷多樣化

綠色金融產(chǎn)品體系包括綠色信貸、債券、保險、基金等多樣化產(chǎn)品。首先，綠色信貸加速發(fā)展。截至2022年三季度末，我國本外幣綠色貸款余額20.9萬億元，同比增長41.4%。此外，試驗區(qū)綠色貸款余額達(dá)1.72萬億元，占比12.58%，試驗區(qū)建設(shè)也取得了積極成效。其次，綠色債券穩(wěn)步增長。截至2022年末，國內(nèi)市場累計發(fā)行綠色債券1700余只，發(fā)行規(guī)模共計2.63萬億元，余額1.5萬億元，同比增長32.7%，參與交投1025只，交易規(guī)模12040.82億元，顯然，綠色債券的關(guān)注度不斷升溫，交投活躍度持續(xù)攀升。再次，綠色保險資源傾斜力度加大。2022年6月，原中國銀保監(jiān)會正式宣布將ESG要求納入全面風(fēng)險管理體系，以此來推動保險業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。根據(jù)最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國平安、中國人壽以及中國人保的綠色投融資總額合計達(dá)到7200億元，綠色銀行類業(yè)務(wù)總額達(dá)到1842億元，保障規(guī)模還在不斷增長。最后，綠色基金在“一帶一路”背景下快速發(fā)展。光大集團(tuán)于2019年設(shè)立“一帶一路”綠色投資基金，與“一帶一路”沿線國家進(jìn)行合作，著力打造綠色可持續(xù)發(fā)展的“一帶一路”。此外，2022年新興的ESG投資基金規(guī)模為134.82億元，數(shù)量和規(guī)模逐年上升，迎來高速發(fā)展。

三、中國綠色金融面臨的挑戰(zhàn)

（一）多主體多目標(biāo)間矛盾凸顯

首先，中國綠色金融標(biāo)準(zhǔn)總體還未實現(xiàn)國內(nèi)統(tǒng)一、國際接軌，與鄉(xiāng)村振興、共同富裕、建設(shè)全國統(tǒng)一大市場等國家戰(zhàn)略在協(xié)同發(fā)展方面存在分歧，還存在部門間標(biāo)準(zhǔn)不一致，難以形成綠色發(fā)展合力，無法確保穩(wěn)步推進(jìn)相關(guān)綠色金融政策落地實施。其次，中央綠色金融政策和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間缺乏協(xié)同，導(dǎo)致資源錯配和投資效率低下。再次，綠色金融的發(fā)展目標(biāo)與金融機(jī)構(gòu)的評價指標(biāo)有差異，金融機(jī)構(gòu)在開展綠色金融業(yè)務(wù)時，也未能獲得相應(yīng)優(yōu)惠補(bǔ)貼，且存在巨大資金缺口，難以持續(xù)激發(fā)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)在動力。最后，綠色金融、數(shù)字金融及普惠金融等改革創(chuàng)新舉措難以融合，缺乏全國統(tǒng)一的綠色金融信息化平臺，無法形成高效的協(xié)同效應(yīng)，難以發(fā)揮科技賦能綠色發(fā)展作用。

（二）綠色金融產(chǎn)品種類單一

綠色金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，且不均衡發(fā)展。目前綠色信貸、債券占主導(dǎo)地位，而基金、保險等產(chǎn)品規(guī)模相對較小，符合ESG要求的綠色資產(chǎn)管理類產(chǎn)品比例更低，存在業(yè)務(wù)類型失衡問題，難以滿足市場需求，仍然落后于發(fā)達(dá)國家，并且與中國社會的實際需求存在不平衡。此外，綠色金融企業(yè)在資本市場或貨幣市場上融資較為困難，金融機(jī)構(gòu)在投融資業(yè)務(wù)中面向的客戶以大型國企、大項目為主，覆蓋群體較窄，參與融資渠道有限，未考慮環(huán)境效益，導(dǎo)致綠色產(chǎn)業(yè)和項目面臨大量融資風(fēng)險。

（三）監(jiān)管政策對區(qū)域的差異關(guān)注不夠

第一，金融監(jiān)管部門采用統(tǒng)一量化標(biāo)準(zhǔn)對六?。▍^(qū)）九地的綠色金融改革試驗區(qū)進(jìn)行考核評價，其中忽略了地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展差異導(dǎo)致的區(qū)域不平衡問題。第二，綠色金融政策效能低，資金配置層面有失平衡，缺乏區(qū)域公平性。綠色發(fā)展始終引導(dǎo)資源高效配置，注重生態(tài)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)效益同時發(fā)展，有針對性地服務(wù)于綠色可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)雙贏。實際上，對于長江經(jīng)濟(jì)帶沿岸省份，國家綠色發(fā)展基金的投資力度更大，對內(nèi)陸黃河流域的生態(tài)保護(hù)相對有所欠缺，另外，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的一線城市，如北京、上海、深圳等區(qū)域金融中心，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對落后的新疆、寧夏、甘肅等地區(qū)相比，后者金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后，數(shù)字化水平不高，雖然綠色金融激勵政策趨同，但各地區(qū)域特色未能體現(xiàn)出來。

（四）綠色金融知識的思想教育薄弱

首先，全社會對綠色金融的認(rèn)知和理解尚不充分，綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展的理念還未真正深入貫徹落實。其次，目前對綠色金融知識相對熟知的是相關(guān)政府部門和金融機(jī)構(gòu)的中高層人員，而其他人群對低碳發(fā)展、綠色金融、碳金融、雙碳等概念的認(rèn)知存在偏差，未能預(yù)期到綠色發(fā)展前景的重要性。最后，對社會公眾開展綠色低碳消費的通識教育遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，對綠色金融領(lǐng)域的研究尚不深入，法律、金融和環(huán)境專業(yè)的復(fù)合型人才隊伍也較為稀缺，無法對綠色金融發(fā)展起到強(qiáng)有力的推動作用。

四、中國綠色金融的發(fā)展路徑

（一）多元主體協(xié)同參與，全方位推進(jìn)綠色金融發(fā)展

為保證綠色低碳轉(zhuǎn)型的可持續(xù)發(fā)展，各利益相關(guān)方應(yīng)提供高效可持續(xù)的綠色金融發(fā)展模式，共同縱深推進(jìn)綠色金融發(fā)展。政府要全面把握國家戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，結(jié)合戰(zhàn)略導(dǎo)向制定相應(yīng)的配套扶持政策，并有序開展綠色金融業(yè)務(wù)；監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)提高金融機(jī)構(gòu)和投資者綠色轉(zhuǎn)型的風(fēng)險意識，以及投資對經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，切實保障綠色金融政策落地，惠民惠企；金融機(jī)構(gòu)應(yīng)提高從業(yè)者對綠色投融資方面的專業(yè)知識，結(jié)合數(shù)字平臺生態(tài)資源，有效協(xié)同綠色金融與數(shù)字金融、普惠金融及綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展；企業(yè)應(yīng)引進(jìn)低碳技術(shù)、加強(qiáng)環(huán)境信息披露，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的協(xié)調(diào)發(fā)展，形成企業(yè)與社會的良性互動和雙贏局面。

（二）積極推廣綠色金融試點，完善政策措施及考核標(biāo)準(zhǔn)

結(jié)合已有的可借鑒可推廣的有效路徑和可靠模式，并根據(jù)目前綠色金融現(xiàn)狀和未來發(fā)展需求，可穩(wěn)步推進(jìn)綠色金融發(fā)展，適當(dāng)增加改革區(qū)域試點；在現(xiàn)有的試驗區(qū)加強(qiáng)氣候與環(huán)境信息披露，將“一帶一路”作為實現(xiàn)綠色發(fā)展的重要平臺，加大一帶一路綠色投資力度，多層次、多元化深入?yún)⑴c綠色金融國際交流合作，進(jìn)一步擴(kuò)大綠色金融發(fā)展的區(qū)外影響；同時，中央制定的綠色金融考核標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)采用“中央—地方”聯(lián)動機(jī)制，適當(dāng)結(jié)合各區(qū)域差異與發(fā)展定位，出臺專項信貸規(guī)模、開放定價優(yōu)惠等各項優(yōu)惠政策，鼓勵各試驗區(qū)制定綠色金融發(fā)展規(guī)劃，根據(jù)區(qū)域異質(zhì)性充分發(fā)揮比較優(yōu)勢，助推地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。

（三）加強(qiáng)綠色金融培訓(xùn)，健全人才培養(yǎng)體系

為了增強(qiáng)綠色金融發(fā)展的核心動力，整合政府、高校及行業(yè)等資源，開展全社會學(xué)習(xí)綠色金融知識，建立健全綠色金融人才培養(yǎng)體系。積極開展產(chǎn)學(xué)研一體化的綠色金融國際交流與合作創(chuàng)新模式；支持高等院校開設(shè)綠色金融相關(guān)課程，授予綠色金融專業(yè)碩博學(xué)位點；加快制定綠色金融人才發(fā)展專項計劃，重視人力資源開發(fā)，為以后綠色金融的深層次發(fā)展儲備更多人才力量，推動實現(xiàn)綠色金融這一交叉學(xué)科的創(chuàng)新發(fā)展。此外，對社會公眾開展科普講座、綠色展廳，設(shè)計個人碳足跡測算、綠色積分卡等工具，鼓勵綠色低碳消費，讓綠色金融等概念深入人心，提高全社會學(xué)習(xí)理解綠色金融的主觀能動性，提升社會責(zé)任感，助力市場健康發(fā)展。

（四）豐富綠色金融產(chǎn)品，優(yōu)化風(fēng)險治理機(jī)制

第一，不斷豐富綠色金融產(chǎn)品體系，加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度。擴(kuò)大綠色保險、基金、碳金融產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模和覆蓋范圍，不斷推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，建立專項的激勵約束機(jī)制，激勵更多的社會資本參與綠色投融資活動，完善綠色金融服務(wù)體系。第二，加強(qiáng)綠色轉(zhuǎn)型風(fēng)險意識，優(yōu)化綠色金融的風(fēng)險管理水平。例如，建立覆蓋面廣、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的綠色金融信息披露制度，完善金融組織投融資活動碳足跡的計算；加強(qiáng)資產(chǎn)管理的風(fēng)險分析，利用大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等科技力量對各項綠色金融業(yè)務(wù)進(jìn)行識別、分析、標(biāo)記、監(jiān)測和管理，為風(fēng)險治理提供決策依據(jù)。

五、助推綠色金融發(fā)展的ESG風(fēng)險管控策略

（一）設(shè)立ESG專業(yè)委員會

在公司治理層面，一方面要成立ESG專業(yè)管理部門，負(fù)責(zé)統(tǒng)籌策劃ESG發(fā)展戰(zhàn)略，將ESG新發(fā)展理念納入企業(yè)文化，有機(jī)融入企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，并確保ESG戰(zhàn)略高效實施，建立跨板塊的工作協(xié)同機(jī)制。另一方面，要大力支持ESG數(shù)據(jù)庫及人才儲備建設(shè)，循序漸進(jìn)加大ESG相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，拓寬綠色金融服務(wù)渠道。并貫徹落實到部門經(jīng)營的各項業(yè)務(wù)活動中。

（二）借助ESG評級優(yōu)化資本配置

在資本配置層面，要重點關(guān)注中小微企業(yè)的綠色發(fā)展金融需求，為其提供短期低成本續(xù)貸資金，構(gòu)建信貸、融資、擔(dān)保一站式服務(wù)模式，激勵中小微企業(yè)的綠色發(fā)展。通過第三方機(jī)構(gòu)獲取數(shù)據(jù)，對ESG結(jié)果進(jìn)行風(fēng)險分類，形成內(nèi)部ESG評級報告。通過定量分析和實時追蹤信息變化，根據(jù)監(jiān)測情況相應(yīng)地優(yōu)化現(xiàn)行資本分配比例，持續(xù)推動資本配置結(jié)構(gòu)的升級，減少高耗能、污染的棕色資產(chǎn)，從而有效應(yīng)對綠色金融發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型風(fēng)險。

（三）強(qiáng)化ESG信息披露

在數(shù)字技術(shù)層面，大力推進(jìn)數(shù)據(jù)治理，借助大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等金融科技實現(xiàn)數(shù)據(jù)統(tǒng)籌、信息披露與共享，更好地做到線上線下聯(lián)動，打破時間和空間的限制，做好綠色金融服務(wù)工作?；诠蚕砥脚_和區(qū)塊鏈技術(shù)提供的可信數(shù)據(jù)，將ESG融資需求方的信息發(fā)布與專業(yè)評估、金融機(jī)構(gòu)審核、監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)督等步驟實時同步，突破信息壁壘。有效的信息披露能夠拓展市場的認(rèn)知，改善運行效率、降低人力成本，緩解銀企、政企之間的信息不對稱，有效激發(fā)金融機(jī)構(gòu)推動ESG發(fā)展的動力。

（四）建立ESG風(fēng)險預(yù)警機(jī)制

在風(fēng)險管控層面，一方面要進(jìn)行環(huán)境和社會風(fēng)險分類，開展ESG風(fēng)險分級管理，參考赤道原則對融資項目環(huán)境和社會風(fēng)險開展評估、分級管理。另一方面，要加強(qiáng)ESG風(fēng)險動態(tài)管理，需要工作人員密切關(guān)注、動態(tài)監(jiān)管，定期評估ESG風(fēng)險重大變化，及時審查并修訂風(fēng)險管理流程。嘗試?yán)萌A證ESG評級構(gòu)建企業(yè)信用風(fēng)險的ESG預(yù)警指標(biāo)，根據(jù)企業(yè)ESG所處風(fēng)險等級評分，可以直觀地評估企業(yè)未來發(fā)生信用風(fēng)險的可能性。ESG風(fēng)險預(yù)警機(jī)制構(gòu)建方法如下：按照華證ESG評級C-CCC，B-BBB，A-AAA依次賦值為1—9分。7—9分處于低風(fēng)險，6分應(yīng)給予關(guān)注，4—5分要給予警告，1—3分要給予嚴(yán)重警告。因此可按照企業(yè)信用風(fēng)險程度調(diào)整投資決策。

六、結(jié)語

綠色金融對我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展產(chǎn)生重大影響，全面融入貫徹ESG理念，一方面可以增強(qiáng)綠色金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理，引導(dǎo)企業(yè)綠色投資，激勵更多社會資本投入高質(zhì)量綠色產(chǎn)業(yè)項目當(dāng)中，拓寬中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)組成，進(jìn)而提升經(jīng)濟(jì)實力，推動中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展；另一方面，將企業(yè)ESG表現(xiàn)作為考核標(biāo)準(zhǔn)提供了支持證據(jù)，倒逼企業(yè)強(qiáng)化ESG信息披露，提升企業(yè)ESG治理水平，推動企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展。

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