邱靜 范欽欽

摘要：黨的二十大報告強(qiáng)調(diào)，加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實體經(jīng)濟(jì)深度融合。本文以2007-2020年A股上市公司為研究對象，實證研究了上市公司獨立董事的社會資本對企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。研究發(fā)現(xiàn)：獨立董事的社會資本對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有一定的抑制作用，體現(xiàn)出資源詛咒效應(yīng)；而獨立董事的信息技術(shù)人力資本帶來的智力支持及數(shù)字化資源則能夠弱化上述效應(yīng)，有利于促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。獨立董事社會網(wǎng)絡(luò)則對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的作用不顯著。在進(jìn)一步檢驗中發(fā)現(xiàn)，就企業(yè)內(nèi)部而言，企業(yè)的研發(fā)意愿、研發(fā)投入強(qiáng)度及獨立董事薪酬都能夠通過相關(guān)機(jī)制負(fù)向調(diào)節(jié)獨立董事社會資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)系；就企業(yè)外部而言，產(chǎn)品競爭激烈程度及企業(yè)地區(qū)也能對上述效應(yīng)起到負(fù)向調(diào)節(jié)作用；而政府補(bǔ)助則能夠通過資金和政策支持倒逼企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并能弱化獨立董事社會資本對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。

關(guān)鍵詞：獨立董事；社會資本；數(shù)字化轉(zhuǎn)型；資源詛咒；信息技術(shù)人力資本

中圖分類號：F275文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1001-148X（2023）03-0136-10

收稿日期：2022-08-05

作者簡介：邱靜（1978-），女，浙江黃巖人，教授，博士生導(dǎo)師，研究方向：會計與資本市場；范欽欽（1986-），女，貴州貴陽人，講師，博士研究生，研究方向：會計與資本市場、會計理論與方法。

基金項目：國家自然科學(xué)基金委員會地區(qū)科學(xué)基金項目“人工智能技術(shù)進(jìn)步?jīng)_擊下審計風(fēng)險應(yīng)對與審計質(zhì)量”，項目編號：72162003；國家社會科學(xué)基金項目“注冊制下IPO公司機(jī)會主義行為及治理研究”，項目編號：17BJY212；貴州財經(jīng)大學(xué)校級科研基金項目，項目編號：2022KYYB03。

一、引言

《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要?》提出“打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)新優(yōu)勢，促進(jìn)數(shù)字技術(shù)與實體經(jīng)濟(jì)深度融合，賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級”。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代，商業(yè)模式被數(shù)字技術(shù)重新定義，傳統(tǒng)商業(yè)模式難以支撐企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，尤其是在新冠疫情的沖擊下大量實體企業(yè)更加舉步維艱。與此同時，大量平臺經(jīng)濟(jì)，遠(yuǎn)程教學(xué)，線上辦公以及各種融合了大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等的新產(chǎn)品和新服務(wù)蓬勃發(fā)展。因此，實體企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯得格外迫切。研究表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度較高的企業(yè)比數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度較低的企業(yè)在適應(yīng)市場環(huán)境變化方面具備一定優(yōu)勢，且具有更強(qiáng)的風(fēng)險應(yīng)變能力。早期企業(yè)對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的認(rèn)知，主要側(cè)重于硬件設(shè)備的數(shù)字化，主要針對于生產(chǎn)環(huán)節(jié)。而隨著數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化與實體產(chǎn)業(yè)融合的數(shù)字經(jīng)濟(jì)技術(shù)的快速興起，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型也逐漸滲透到企業(yè)業(yè)務(wù)及管理的各個方面中［1］。數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅影響到企業(yè)的供產(chǎn)銷環(huán)節(jié)，還影響了企業(yè)的公司治理［2］。

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代下，企業(yè)當(dāng)下所擁有的資源和商業(yè)慣例對組織變革會產(chǎn)生一定影響，但也可能會抑制組織的轉(zhuǎn)型和變革升級［3］。而作為企業(yè)公司治理機(jī)制的重要組成部分，獨立董事肩負(fù)著咨詢和監(jiān)督的重要職責(zé)。在我國特有的關(guān)系型社會中，上市公司的獨立董事在實踐中總是嵌入于錯綜復(fù)雜的社會關(guān)系。獨立董事所擁有的資源和能力既有可能推動企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，也可能會對企業(yè)的數(shù)字技術(shù)運(yùn)用與智能升級改造產(chǎn)生抑制作用。在兼具交互性、敏捷性、開放性和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代，獨立董事社會資本在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中會產(chǎn)生的效應(yīng)可能會被進(jìn)一步放大。

基于此，本文以2007-2020年我國A股上市公司為研究對象，考察其獨立董事社會資本對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生的影響，并檢驗在獨立董事的不同背景特征以及企業(yè)內(nèi)外部不同環(huán)境下，獨立董事社會資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間的作用機(jī)制及邊界條件。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）數(shù)字化轉(zhuǎn)型與公司治理

盡管已有研究已表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型與公司治理存在一定的關(guān)聯(lián)，但其作用究竟是正向還是負(fù)向尚未形成統(tǒng)一定論：一部分學(xué)者持支持的觀點，從數(shù)字化有助于信息時效動態(tài)交互的角度，論證了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對于緩解信息不對稱性、降低代理成本并增加管理者理性決策［2，4］。而另一部分學(xué)者則認(rèn)為數(shù)字化給公司帶來了超負(fù)荷的負(fù)擔(dān)，通過其對企業(yè)財務(wù)管理活動和資本市場表現(xiàn)的負(fù)面影響，認(rèn)為數(shù)字化使企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)復(fù)雜化，加劇商業(yè)模式的不確定性和滯后性，從而加大信息不對稱程度，增加代理沖突［5］。就已有研究而言，盡管大多數(shù)研究仍將數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為前因變量，探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的經(jīng)濟(jì)后果及其影響機(jī)制，但近期逐漸有學(xué)者進(jìn)行了新的嘗試，如易加斌等（2021）［6］的研究表明數(shù)字化能力在組織慣性與商業(yè)模式創(chuàng)新的關(guān)系中具有中介作用。也有部分學(xué)者聚焦于將數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為結(jié)果變量探討其公司治理層面的影響因素，毛聚等（2022）［7］從企業(yè)的微觀層面證實了CEO多重職業(yè)背景對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的正向影響；林川（2023）則發(fā)現(xiàn)了多個大股東對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用。

（二）獨立董事社會資本

學(xué)者通過研究表明并非所有獨立董事都發(fā)揮著同等的作用［8］。深受幾千年儒家文化的影響，在中國特有的關(guān)系社會里，獨立董事的價值認(rèn)同與行事風(fēng)格也與其所處的錯綜復(fù)雜的社會關(guān)系息息相關(guān)，對其履職能力和效果也產(chǎn)生了不可小覷的影響。資源基礎(chǔ)觀認(rèn)為，獨立董事的社會資本有利于其獲得更通暢的信息渠道，同時也會因其對聲譽(yù)的看重而履職更加勤勉，從而緩解信息不對稱并一定程度抑制管理層的機(jī)會主義行為［9-10］；兼任職務(wù)較多的獨立董事還能緩解企業(yè)的信息披露質(zhì)量緩解信息不對稱［11］、促進(jìn)企業(yè)價值提升［12］、連鎖獨董還有利于業(yè)績預(yù)告準(zhǔn)確度的提高［13］。然而，一些學(xué)者的研究也發(fā)現(xiàn)了獨立董事社會資本的負(fù)面影響，體現(xiàn)出資源詛咒效應(yīng)，如因社會兼職多而太忙碌的獨董會帶來較弱的公司治理，影響企業(yè)績效及盈利能力［14］；當(dāng)技術(shù)型獨立董事兼職公司數(shù)量較多時，會弱化監(jiān)督作用，而其薪酬待遇及學(xué)歷等也難以抑制真實盈余管理［15］。在對獨董社會資本與企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的研究中發(fā)現(xiàn)，擁有較多社會資本的獨立董事傾向于維持現(xiàn)狀，而其信息收集和處理能力減弱，解決戰(zhàn)略問題時的創(chuàng)造性降低從而阻礙了戰(zhàn)略變革［16］。

目前已有研究驗證了獨立董事社會資本與公司治理極有可能存在某種關(guān)聯(lián)，但在數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的今天，還鮮有學(xué)者展開獨立董事社會資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度關(guān)系的相關(guān)研究并探討其中的作用機(jī)理和內(nèi)在邏輯。

三、理論分析與研究假設(shè)

（一）獨立董事社會資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)轉(zhuǎn)型的一種特殊形式，是建立在數(shù)字化轉(zhuǎn)換、數(shù)字化升級基礎(chǔ)上而進(jìn)行的。而數(shù)字化轉(zhuǎn)型遠(yuǎn)不止于對數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用，更是對組織活動，業(yè)務(wù)流程，經(jīng)營模式及人力資源能力等多個方面進(jìn)行升級改革與重新定義。宏觀而言，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是大勢所趨，是推動我國用數(shù)字經(jīng)濟(jì)構(gòu)建核心競爭力的重要保障。但從企業(yè)的微觀角度，數(shù)字化轉(zhuǎn)型卻繞不開戰(zhàn)略缺位、轉(zhuǎn)型方向不明確、投入成本高、見效慢，基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，技術(shù)支撐缺乏等問題，因而面臨諸多風(fēng)險和不確定性。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成功進(jìn)行，勢必要突破各方面的思想禁錮與壁壘，而基于Poters和Landolt（1996）［17］的理論，社會資本對于組織的發(fā)展存在一定抑制，主要體現(xiàn)為對新思想的采納和對突破過去慣有模式行為的抑制。具體到獨立董事社會資本：第一，基于繁忙假說，社會資本較高的獨立董事通常都較為繁忙，無論是在企業(yè)、政府還是其他社會組織，兼任職務(wù)較多的獨立董事的時間和精力都較為分散。證監(jiān)會也規(guī)定獨立董事在每家公司的工作時間不得少于15個工作日，且獨立董事最多可在5家公司兼任。在中國，關(guān)系成為社會資本的基礎(chǔ)，關(guān)系的維護(hù)勢必需要獨立董事付出大量的時間成本、精力成本甚至健康成本［16，18］。而企業(yè)要成功進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加深數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深度需要對原有發(fā)展戰(zhàn)略和商業(yè)模式進(jìn)行修訂，根據(jù)自身情況進(jìn)方案實施計劃的制定，構(gòu)建數(shù)字化的軟、硬件體系。獨立董事在對相關(guān)方案進(jìn)行提議、評估、分析及比較中也需要投入大量的時間成本和溝通成本，而獨立董事因過多的社會資本帶來的時間精力的過于分散勢必影響其提供咨詢建議履職能力的發(fā)揮。第二，基于網(wǎng)絡(luò)鎖定效應(yīng)和資源詛咒理論，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成功實施需要企業(yè)快速適應(yīng)環(huán)境的變化并采取相應(yīng)的策略。獨立董事對外部資源和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的過度依賴會引起組織慣性、產(chǎn)生一定程度的履職惰性，進(jìn)而更傾向于維持現(xiàn)狀，不愿意承擔(dān)在轉(zhuǎn)型過程中存在的失敗風(fēng)險，弱化其對新技術(shù)應(yīng)用及商業(yè)模式升級等采取積極進(jìn)取的態(tài)度，不利于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的開展。第三，根據(jù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型本身的屬性，數(shù)字技術(shù)的內(nèi)在屬性拓寬了企業(yè)的信息和知識渠道，信息的公開化與可共享性降低了信息獲取的成本［19］。與此同時，也會使得獨立董事社會資本這一信息渠道的重要性有所降低，縮小不同社會資本獨立董事的差距。某種程度上產(chǎn)生了對獨立董事社會資本的替代效應(yīng)，從而弱化了這一信息渠道帶來的效用；反之，不進(jìn)行或程度較少的數(shù)字化轉(zhuǎn)型則能使獨立董事社會資本這一信息渠道保持較大的競爭優(yōu)勢?；谝陨戏治觯疚奶岢鋈缦录僭O(shè)：

H1：限制其他條件，獨立董事社會資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度負(fù)相關(guān)。

（二）獨立董事人力資本的調(diào)節(jié)作用

在傳統(tǒng)的治理模式下，董事會成員的不可替代性未得到充分重視，對關(guān)鍵性人力資本的稀缺性和專業(yè)性重視程度不夠。在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過程中，不可模仿和難以替代的數(shù)字技術(shù)與數(shù)據(jù)資源成為組織構(gòu)建持續(xù)競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略性要素。隨著智能化融資平臺的發(fā)展企業(yè)融資渠道不斷拓展，公司治理模式悄然發(fā)生著變化，相對于緩解代理沖突，掌握企業(yè)核心技術(shù)和關(guān)鍵資源的董事會成員所形成的人力資本更有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展［20］。獨立董事信息技術(shù)的人力資本，如擁有信息技術(shù)、自動化、計算機(jī)、電子商務(wù)及大數(shù)據(jù)等相關(guān)的學(xué)歷背景或工作背景將能為企業(yè)提供技術(shù)方面的智力支持［19］，以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面的資源渠道，有利于企業(yè)降低數(shù)字化轉(zhuǎn)型中的風(fēng)險和不確定性因素。一方面，獨立董事的技術(shù)背景有助于企業(yè)采取更具包容性及開放性的態(tài)度面對數(shù)字化轉(zhuǎn)型，使企業(yè)更有信心面對數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中可能遇到的各種阻礙和風(fēng)險。具體而言，根據(jù)高階梯隊理論和印記理論，企業(yè)的高層人員曾經(jīng)的職業(yè)經(jīng)歷、學(xué)術(shù)背景及專業(yè)等會形成某種特定的思維和行事模式，而相關(guān)領(lǐng)域的知識和經(jīng)驗積累也容易形成某種特定的認(rèn)知優(yōu)勢，有利于進(jìn)行專業(yè)的決策?；谫Y源基礎(chǔ)理論，信息技術(shù)獨立董事的人力資本所帶來的科學(xué)知識及行業(yè)經(jīng)驗對于其咨詢職能的發(fā)揮大有裨益，成為提高企業(yè)應(yīng)對外部不確定和竟?fàn)幁h(huán)境所需的稀缺資源。信息化認(rèn)知是數(shù)字化轉(zhuǎn)型中不可或缺的重要部分，獨立董事所擁有的信息技術(shù)背景與有助于全面正確的理解公司數(shù)字化平臺等構(gòu)建和實施的全過程，增強(qiáng)了參與度和支持度。另一方面，獨立董事的技術(shù)背景也成就了其在信息化方面的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，有利于企業(yè)獲得更多的外部數(shù)字化轉(zhuǎn)型支持，這種背景有助于其高效地與系統(tǒng)供應(yīng)商等第三方技術(shù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通，強(qiáng)化組織對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的接納與應(yīng)用，降低系統(tǒng)操作及硬件風(fēng)險，暢通數(shù)字化轉(zhuǎn)型的渠道。綜上，獨立董事的技術(shù)背景增強(qiáng)了獨立董事乃至企業(yè)對于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的信心，弱化并部分抵消了擁有較多社會資本的獨立董事對于數(shù)字化轉(zhuǎn)型結(jié)果的不確定性和對于風(fēng)險的排斥而采取的固步自封的自我保護(hù)態(tài)度所造成的轉(zhuǎn)型惰性，加大了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的程度。因而，獨立董事信息技術(shù)的人力資本在獨立董事社會本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度中具有負(fù)向調(diào)節(jié)的作用?；谝陨戏治觯疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：

H2：限制其他條件，獨立董事信息技術(shù)人力資本負(fù)向調(diào)節(jié)獨立董事社會資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的關(guān)系，對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有促進(jìn)作用。

（三）獨立董事社會網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

與獨立董事社會資本不同，獨立董事社會網(wǎng)絡(luò)取決于成員在連鎖獨立董事兼任而形成的企業(yè)聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)中的結(jié)構(gòu)或位置。根據(jù)Hagedoorn（2006）［21］的嵌入性特征理論的分層框架，社會關(guān)系的嵌入可分為宏觀層面的嵌入，即與周圍各類組織的環(huán)境嵌入；中觀的嵌入，即組織間的嵌入。盡管在獨立董事的社會資本中是否與其他企業(yè)的關(guān)系已作為其中一項度量指標(biāo)，但對于嵌入的程度并未進(jìn)行區(qū)分。而獨立董事在多家公司兼任的現(xiàn)象在中國上市公司的實踐中十分普遍，兼任上市公司獨立董事席位越多的獨立董事，其社會網(wǎng)絡(luò)中心度越高。有學(xué)者認(rèn)為連鎖獨立董事的身份因其資源稟賦的效應(yīng)，有助于提升其議價能力，對管理層的機(jī)會主義行為產(chǎn)生抑制作用［13］。強(qiáng)調(diào)了獨立董事的監(jiān)督職能，然而在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的決策和效率中，獨立董事更多的是發(fā)揮咨詢的職能，忙碌獨董對于企業(yè)轉(zhuǎn)型決策的形成及轉(zhuǎn)型過程中遇到的各種困難和風(fēng)險難以事必躬親的進(jìn)行幫助，且對于數(shù)字技術(shù)會一定程度的替代連鎖獨立董事網(wǎng)絡(luò)形成的信息渠道。另外，越是處于獨立董事社會網(wǎng)絡(luò)中心位置的企業(yè)，其網(wǎng)絡(luò)的鎖定效應(yīng)越強(qiáng)，對于原有商業(yè)模式的慣性越強(qiáng)，對外部環(huán)境的敏感性會減弱。因而獨董社會網(wǎng)絡(luò)中心度越高可能對數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生更顯著的制約作用?；谝陨戏治觯疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：

H3：限制其他條件，獨立董事社會網(wǎng)絡(luò)中心度與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度負(fù)相關(guān)。

四、研究設(shè)計

（一）樣本選擇

本文選取2007-2020年A股上市公司為研究樣本。在樣本中剔除金融類公司、變量數(shù)據(jù)缺失的公司、ST、SST及ST*等公司，為防止極端值對結(jié)果造成影響，對連續(xù)變量進(jìn)行1%和99%分位數(shù)的縮尾處理。最終獲得15721個公司/年份觀測值。關(guān)于獨立董事社會資本的數(shù)據(jù)，本文根據(jù)csmar數(shù)據(jù)庫中上市公司披露的獨立董事個人信息文件經(jīng)過逐一分析、手工整理及賦值而得；關(guān)于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)，根據(jù)企業(yè)披露的年報數(shù)據(jù)，利用Python等軟件根據(jù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的相關(guān)詞頻統(tǒng)計而得。其余變量數(shù)據(jù)來自Csmar數(shù)據(jù)庫整理而得。

（二）變量定義

1.解釋變量

獨立董事社會資本。本文借鑒盛宇華和朱賽（2021）［16］對于社會資本的研究及度量方式，在Csmar數(shù)據(jù)庫中獲得獨立董事個人信息的原始資料，根據(jù)關(guān)系資源理論將獨立董事社會資本劃分橫向網(wǎng)絡(luò)關(guān)系、縱向網(wǎng)絡(luò)關(guān)系和網(wǎng)絡(luò)聲譽(yù)三個維度。具體為：（1）橫向網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。根據(jù)獨立董事的個人信息資料對其是否曾在政府部門任職或作為政府的咨詢專家、是否曾在金融行業(yè)任職、是否曾在或仍在其他企業(yè)兼任獨董；（2）縱向網(wǎng)絡(luò)關(guān)系為是否為人大代表或政協(xié)委員、是否在協(xié)會或?qū)W會擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)；（3）網(wǎng)絡(luò)聲譽(yù)為是否獲得勞動模范、三八紅旗手等榮譽(yù)稱號、是否獲得政府表彰及嘉獎。手工整理后對于以上指標(biāo)分別進(jìn)行賦值，是為1，否為0，并根據(jù)任職單位的行政級別，由國家級、省級、市級及區(qū)縣及分別進(jìn)行由高至低的賦值（賦值為4-1），最后進(jìn)行加總得到企業(yè)層面的獨立董事社會資本。

獨立董事社會網(wǎng)絡(luò)中心度。借鑒陳運(yùn)森等（2018）的方法［22］，通過Csmar和Wind數(shù)據(jù)庫對獨立董事兼任信息的原始資料進(jìn)行收集、整理和編碼之后，利用Python編程將上述公司獨立董事兼任表格轉(zhuǎn)換成為0-1矩陣，具體為通過判斷兩家企業(yè)之間是否存在兼任的連鎖獨立董事來實現(xiàn)，如果存在則賦值為1，否則將賦值為0，進(jìn)一步形成14個年份的0-1矩陣數(shù)據(jù)表格。將表格數(shù)據(jù)通過Pajeck軟件計算出獨董個人層面的程度中心度。最后將個人層面數(shù)據(jù)的平均值作為其所屬公司層面的相應(yīng)指標(biāo)。具體算法參考李志生等（2018）［23］的研究，用?pij表示公司i和公司j之間是否存在關(guān)系，如公司i的董事成員在公司j擔(dān)任董事職務(wù)，則?pij=1，否則??pij=0。公司i的獨立董事網(wǎng)絡(luò)程度中心度?Centralityi?的計算公式為：

Centralityi=∑nj=1pij/n－1

2.被解釋變量

數(shù)字化轉(zhuǎn)型。借鑒陳慶江等（2022）［19］的方法衡量企業(yè)數(shù)字技術(shù)應(yīng)用水平，作為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的代理變量。具體根據(jù)上市公司2007-2020年年報中反映數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵詞建立詞匯表，關(guān)鍵詞包括“大數(shù)據(jù)”“移動互聯(lián)網(wǎng)”“數(shù)字金融”“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”“金融科技”“人工智能”“機(jī)器學(xué)習(xí)”“數(shù)據(jù)挖掘”“智慧農(nóng)業(yè)”“數(shù)據(jù)可視化”“智慧農(nóng)業(yè)”“智能電網(wǎng)”“物聯(lián)網(wǎng)”“云計算”“數(shù)字營銷”“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療”“數(shù)字平臺”“智能交通”“自動駕駛”等。進(jìn)行年報的文本分析和詞頻統(tǒng)計，以上述關(guān)鍵詞詞頻的總和度量上市公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度（Digitalize）。

3.調(diào)節(jié)變量

獨立董事信息技術(shù)人力資本。參考趙玲和黃昊（2022）［24］的研究，按照公司董事會成員是否具有信息技術(shù)相關(guān)的工作經(jīng)歷或教育背景定義該獨立董事是否為企業(yè)的信心技術(shù)型人力資本。具體而言，確定能夠反映人員技術(shù)背景的關(guān)鍵詞建立詞匯表，關(guān)鍵詞包括“科技”“數(shù)字技術(shù)”“數(shù)字化”“智能化”“區(qū)塊鏈”“信息化”“大數(shù)據(jù)”“計算科學(xué)”“云計算”“ERP”“物聯(lián)網(wǎng)”“互聯(lián)網(wǎng)”“信息系統(tǒng)”“電子商務(wù)”“信息資源”等。通過手工整理得到具有技術(shù)背景獨立董事的上市公司，建立指標(biāo)Info1，賦值為1，否則為0；再按照上市公司當(dāng)年擁有技術(shù)背景獨立董事的人數(shù)與董事會人數(shù)的比值，建立指標(biāo)Info2。

4.控制變量

根據(jù)現(xiàn)有相關(guān)研究，選取公司規(guī)模、償債能力、盈利能力、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、董事會規(guī)模、二職合一、每股收益、股權(quán)集中度、是否四大審計及獨立董事比例等常規(guī)指標(biāo)。此外，根據(jù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型及獨立董事的特點還加入了固定資產(chǎn)比例、獨董所在地與公司所在地是否一致、以及反映行業(yè)集中度的赫芬達(dá)爾指數(shù)及所在地區(qū)市場化程度的指標(biāo)作為控制變量。

（三）模型設(shè)定

1.?為驗證假設(shè)H1，即獨立董事社會資本對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的影響，建立模型（1），采用面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計，同時控制公司行業(yè)和年份，并作聚類穩(wěn)健性處理。具體如下所示：

Digitalizei，t=?β0+β1Socialcapitali，t+β2Controlsi，t+∑Indus+∑Year+εi，t模型（1）

2.為了驗證假設(shè)H2，即獨立董事信息技術(shù)人力資本對獨立董事社會資本對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的調(diào)節(jié)作用，建立模型（2a）、模型（2b），采用面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計，同時控制公司行業(yè)和年份，并作聚類穩(wěn)健性處理。具體如下所示：

Digitalizei，t=β0+β1Socialcapitali，t+β1Socialcapitali，t×Info1i，t+β2Controlsi，t+∑Indus+∑Year+εi，t模型（2a）

Digitalizei，t=β0+β1Socialcapitali，t+β1Socialcapitali，t×Info2i，t+β2Controlsi，t+∑Indus+∑Year+εi，t模型（2b）

3.為檢驗假設(shè)H3，即獨立董事社會網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的影響，建立模型（3），采用面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計，同時控制公司行業(yè)和年份，并作聚類穩(wěn)健性處理。具體如下所示：

Digitalizei，t=?β0+β1Socialcapitali，t+β2Controlsi，t+∑Indus+∑Year+εi，t模型（3）

五、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計

從表2報告了變量描述性統(tǒng)計的結(jié)果。從數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的指標(biāo)來看，其標(biāo)準(zhǔn)差超過均值的兩倍，表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度在企業(yè)間的差距較大。解釋變量獨立董事社會資本最小值為0，最大值為31，也表明不同企業(yè)間的獨立董事社會資本存在一定差異。調(diào)節(jié)變量獨立董事信息技術(shù)人力資本的中位數(shù)為0.371，表明至少擁有一名具有技術(shù)背景的獨立董事的企業(yè)占比達(dá)到總樣本企業(yè)的37.1%；獨立董事信息技術(shù)背景在不同企業(yè)間存在一定差距。從控制變量來看，財務(wù)方面指標(biāo)及反映區(qū)域行業(yè)經(jīng)濟(jì)情況的指標(biāo)，均值和中位數(shù)相差不大，分布較為均勻。反映獨立董事占比及工作地點一致性的指標(biāo)的均值和中位數(shù)存在差異，表明各個企業(yè)間該情況有所不同。

（二）基準(zhǔn)回歸分析

表3為本文的著回歸檢驗結(jié)果，表中的第1列對應(yīng)文中的模型（1），實證結(jié)果顯示Socialcapital的系數(shù)為負(fù)，且在1%的統(tǒng)計水平下顯著。表明獨立董事社會資本對于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的程度具有顯著的負(fù)向影響，由此假設(shè)H1得到驗證。表中第2列和第3列分別對應(yīng)文中的模型（2a）和模型（2b），表中獨立董事信息技術(shù)人力資本與獨立董事社會資本的交互項的系數(shù)均為正，且均在5%的統(tǒng)計水平下顯著。表明獨立董事信息技術(shù)人力資本對獨立董事社會資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度中具有顯著的負(fù)向調(diào)節(jié)作用，由此假設(shè)H2得到驗證。說明企業(yè)擁有技術(shù)型獨立董事，以及擁有技術(shù)性獨立董事的占比較高，都能夠負(fù)向影響?yīng)毩⒍律鐣Y本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間的關(guān)系，?弱化獨立董事社會資本對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響的強(qiáng)度。表中的第4列對應(yīng)文中的模型（3），實證結(jié)果顯示Centrality的系數(shù)為負(fù)，但卻并不顯示。表明獨立董事社會網(wǎng)絡(luò)中心度對于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型并不存在顯著的影響，因此假設(shè)H3未能得到驗證。可能原因為網(wǎng)絡(luò)中心度高的獨立董事盡管會受到兼任多家公司獨立董事而帶來的網(wǎng)絡(luò)鎖定效應(yīng)的影響從而抑制向外發(fā)展的需求，但該社會網(wǎng)絡(luò)中的多家公司可能已存在不同程度的數(shù)字化轉(zhuǎn)型從而互相影響，內(nèi)外效應(yīng)存在一定的抵消作用，因此該效應(yīng)并不顯著。此外，由表中控制變量的回歸結(jié)果可知，公司規(guī)模與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度顯著正相關(guān)，即大型企業(yè)普遍比中小微型企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度更深；企業(yè)固定資產(chǎn)的比例與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的程度顯著負(fù)相關(guān)，也表明伴隨數(shù)字經(jīng)濟(jì)的持續(xù)影響，傳統(tǒng)的組織資源價值逐漸下降，如傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)等；企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、所處行業(yè)的競爭激烈程度均對其數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度也具備一定的影響。

六、穩(wěn)健性分析

（一）?替換變量

1.替換被解釋變量。參考邱洋冬（2022）［26］的做法，借助詞頻分析方法，以人工智能技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)、云計算技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)以及數(shù)字技術(shù)應(yīng)用五個維度的細(xì)分指標(biāo)在上市公司年報出現(xiàn)頻次，衡量上市公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度（Sumdigital），以替換本文前述對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的衡量方式。檢驗結(jié)果與基準(zhǔn)回歸基本一致。

2.?替換解釋變量。參考高鳳蓮和王志強(qiáng)（2016）［9］的方法，摒棄“是否兼任其他企業(yè)獨立董事”項，以替換本文前述對獨立董事社會資本的衡量方式（Socialcapital2）。檢驗結(jié)果與基準(zhǔn)回歸基本一致。

3.替換調(diào)節(jié)變量。將獨立董事信息技術(shù)人力資本替換為董事會中具有信息化背景的獨立董事人數(shù)（Info3），以替換本文前述對獨立董事信息技術(shù)人力資本的衡量方式。無論是替換被解釋變量、解釋變量還是調(diào)節(jié)變量，回歸的系數(shù)的符號及顯著性均未發(fā)生改變，映證了基準(zhǔn)回歸的結(jié)果較為穩(wěn)健。

（二）其他穩(wěn)健性檢驗

1.滯后變量。為解決內(nèi)生性問題，將解釋變量獨立董事社會資本分別采用滯后一年和滯后兩年的數(shù)據(jù)，其余變量與基準(zhǔn)回歸一致，檢驗結(jié)果與基準(zhǔn)回歸結(jié)果基本一致。

2.遺漏變量。借鑒施炳展（2020）［27］的做法，在基準(zhǔn)回歸控制年份和行業(yè)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步控制省份固定效應(yīng)。因為一般企業(yè)不會輕易更換省份，且省份是不隨時間改變的重要變量。檢驗結(jié)果與基準(zhǔn)回歸基本一致。

3.?改變樣本容量。建設(shè)數(shù)字中國、加快數(shù)字化發(fā)展戰(zhàn)略于2017年10月提出，因此嘗試剔除（2018-2020年）該戰(zhàn)略提出后的樣本，以減少政策對回歸結(jié)果可能造成的影響；直轄市通常在政策執(zhí)行、經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度等方面存在一定優(yōu)勢，剔除直轄市樣本重新回歸；在各行業(yè)中，對于制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的研究居多，剔除該樣本以檢測獨立董事社會資本對其他行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。檢驗結(jié)果與基準(zhǔn)回歸大體一致，證明基準(zhǔn)回歸基本穩(wěn)健限于篇幅，檢驗結(jié)果未做報告，留存?zhèn)渌?。?/p>

七、進(jìn)一步分析

（一）企業(yè)內(nèi)部機(jī)制

1.企業(yè)研發(fā)意愿及研發(fā)投入

企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成功進(jìn)行必然離不開相應(yīng)的研發(fā)投入，研發(fā)是企業(yè)技術(shù)升級及戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要手段，對從技術(shù)層面提升企業(yè)的核心競爭力并保障企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的順利實施具備不可或缺的重要作用。研發(fā)投入具有專業(yè)性強(qiáng)、投入成本高及風(fēng)險大等特點［24］，企業(yè)在研發(fā)方面的投入也反映了企業(yè)對于風(fēng)險承擔(dān)以獲取技術(shù)提升的意愿和決心。而研發(fā)投入作為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要驅(qū)動力量，對于獨立董事社會資本帶來的數(shù)字化轉(zhuǎn)型惰性也能夠產(chǎn)生一定的削弱作用。借鑒陽鎮(zhèn)等（2022）［28］的相關(guān)研究，本文以企業(yè)是否具有研發(fā)投入來度量企業(yè)的研發(fā)意愿（R&DWill），具體為當(dāng)企業(yè)的研發(fā)投入大于零時，賦值為1，當(dāng)企業(yè)的研發(fā)投入小于等于零時，賦值為0。借鑒趙文耀等（2022）［29］的相關(guān)研究，本文以研發(fā)投入與營業(yè)收入的比值度量企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度（R&D）。實證結(jié)果如表4的第（1）列和第（2）列所示，研發(fā)意愿、研發(fā)投入與獨立董事社會資本交互項的系數(shù)均為正，且均在1%的統(tǒng)計水平下顯著。表明企業(yè)的研發(fā)意愿及研發(fā)投入的強(qiáng)度對于獨立董事社會資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的關(guān)系具有負(fù)向調(diào)節(jié)的效應(yīng)，能夠弱化獨立董事社會資本對于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的抑制作用。

2.獨立董事薪酬

理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)活動中的個體從事經(jīng)濟(jì)行為的目的都與經(jīng)濟(jì)回報有關(guān)，獨立董事也會追求自身的利益最大化。經(jīng)濟(jì)報酬使獨立董事更加盡心工作，發(fā)揮其履職能力的重要動力，研究發(fā)現(xiàn)公司業(yè)績和獨立董事報酬成正相關(guān)關(guān)系。為了使獨立董事更好的履行職責(zé)，企業(yè)需要給予足夠的激勵，而足夠的激勵也能夠一定程度的替代其他兼職工作給獨立董事帶來的激勵，使具備較多社會資本的獨立董事將更多的時間精力分配在履職企業(yè)中，從而更好的參與到企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略中。研究認(rèn)為，盡管激勵的形式有多種，在我國特殊的市場背景下，相對股權(quán)激勵和聲譽(yù)激勵，薪酬激勵受到的限制更少，更能發(fā)揮作用［15］。本文借鑒已有研究，將獨立董事的薪酬總和取自然對數(shù)以此衡量企業(yè)獨立董事薪酬水平（Directorsalary）。實證結(jié)果如表4的第（3）列所示，獨立董事薪酬與獨立董事社會資本交互項的系數(shù)為正，且在5%的統(tǒng)計水平下顯著。表明獨立董事的薪酬水平確實能夠一定程度的負(fù)向調(diào)節(jié)獨立董事資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的關(guān)系，能夠弱化獨立董事社會資本對于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。

（二）企業(yè)外部機(jī)制

1.?企業(yè)宏觀環(huán)境

產(chǎn)品市場競爭。當(dāng)產(chǎn)品的市場競爭加劇時，激烈的競爭會造成企業(yè)的收益下降，原有的核心競爭力和競爭優(yōu)勢也面臨較大挑戰(zhàn)。在這種情況下，企業(yè)也會尋求新的經(jīng)營模式和投資增長點以增強(qiáng)自身的競爭力，保持原有市場份額。當(dāng)產(chǎn)品競爭激烈時，傳統(tǒng)的經(jīng)營模式難以維系企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，尤其是近年來公共衛(wèi)生安全事件頻發(fā)，實體經(jīng)濟(jì)受到巨大沖擊，而研究顯示數(shù)字化程度較高的企業(yè)更能適應(yīng)環(huán)境的變化，更可能在市場競爭中立于不敗之地［30］。與此同時，在產(chǎn)品市場競爭激烈的環(huán)境下，企業(yè)會產(chǎn)生自我調(diào)整的內(nèi)生機(jī)制，作為企業(yè)董事會的咨詢專家，獨立董事也會更加愿意去承擔(dān)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的風(fēng)險和挑戰(zhàn)，以助力企業(yè)保持競爭優(yōu)勢。因而，對于具有較多社會資本的獨立董事想要維持原有自身優(yōu)勢而不愿意進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的表現(xiàn)會產(chǎn)生一定的負(fù)向調(diào)節(jié)作用。本文借鑒盛宇華和朱賽林（2021）［16］的研究，運(yùn)用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的倒數(shù)來對產(chǎn)品市場競爭程度（PMC）進(jìn)行度量。實證結(jié)果如表5中的第（1）列所示，產(chǎn)品市場競爭程度與獨立董事社會資本的交互項系數(shù)為正，且在5%的統(tǒng)計水平下顯著，證明產(chǎn)品市場競爭激烈程度弱化了獨立董事社會資本對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的影響。

企業(yè)地理位置。就企業(yè)的外部環(huán)境而言，相比中西部地區(qū)，東部地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、營商環(huán)境等方面可能更具優(yōu)勢，企業(yè)所屬區(qū)域?qū)?shù)字化轉(zhuǎn)型的實施效果可能會造成一定影響。此外，已有研究表明，非正式制度與正式制度之間存在互補(bǔ)的相互作用關(guān)系［22］。獨立董事社會資本對于企業(yè)而言屬于非正式制度，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度及營商環(huán)境優(yōu)劣等屬于正式制度，企業(yè)所在地的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度、市場規(guī)模等對于獨立獨立董事社會資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度具有一定的負(fù)向調(diào)節(jié)作用。本文借鑒邱洋冬（2022）［26］的研究，對企業(yè)所在地理區(qū)域（District）進(jìn)行劃分，分為東部地區(qū)和中西部地區(qū)，所屬地理位置為東部地區(qū)的賦值為1，所述地理位置為西部地區(qū)的賦值為0。實證結(jié)果如表5的第（2）列所示，企業(yè)所在地理區(qū)域與獨立董事社會資本的交互項系數(shù)為正，且在5%的統(tǒng)計水平下顯著，佐證了企業(yè)所在地理位置對主效應(yīng)的負(fù)向調(diào)節(jié)作用。

2.政府補(bǔ)助

數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代，信息的透明度與共享性大幅度增加，獨立董事的社會資本所帶來的信息優(yōu)勢在企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動中顯示出價值貶損。而已有研究也表明在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代高管的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、組織慣性還可能對數(shù)字技術(shù)的滲透與融合帶來阻礙（陳慶江等，2021）。擁有社會資本較多的企業(yè)更易獲得某些政策傾斜與財政補(bǔ)貼，而這種政府補(bǔ)貼則更可能幫助企業(yè)紓困、注入企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的必要資本。因此，企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助本身對于企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有正向的影響，有利于助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。借鑒陳慶江等（2021）的做法，以企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助總額的自然對數(shù)衡量企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助進(jìn)行檢驗，實證結(jié)果如表5第（3）列所示，政府補(bǔ)助（Governsub）對數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有正向的影響，系數(shù)符號為正且在1%的統(tǒng)計水平下顯著，政府補(bǔ)助對與獨立董事社會資本的交互項系數(shù)符號為正，并在10%的統(tǒng)計水平下顯著。進(jìn)一步，當(dāng)將政府補(bǔ)助聚焦于數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)方面，以“人工智能”“技術(shù)”“大數(shù)據(jù)”“數(shù)字化”“互聯(lián)網(wǎng)”“云計算”“區(qū)塊鏈”等方面獲得的政府相關(guān)補(bǔ)助重新定義政府補(bǔ)助進(jìn)行回歸檢驗。實證結(jié)果如表5第（4）列所示，政府在數(shù)字化方面的補(bǔ)助（Digisub）越高企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的程度越高，且政府?dāng)?shù)字化補(bǔ)助與獨立董事社會資本的交互項在10%的水平下顯著。表明政府對于企業(yè)的整體補(bǔ)助以及數(shù)字化方面的補(bǔ)助在獨立董事社會資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)系中具備一定的負(fù)向調(diào)節(jié)作用。說明企業(yè)獲得的補(bǔ)助有助于打破獨董社會資本所帶來的資源詛咒，為企業(yè)帶來競爭優(yōu)勢，一定程度的降低轉(zhuǎn)型風(fēng)險和資金損失，同時也從政策和正式制度上倒逼企業(yè)積極開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

八、結(jié)論與建議

黨的二十大報告強(qiáng)調(diào)，堅持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點放在實體經(jīng)濟(jì)上。當(dāng)前，數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展帶來了前所未有的機(jī)遇，也成為實體經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)突破的重要助力。從公司內(nèi)部治理的層面探討如何更好的促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的程度加深是值得持續(xù)深入探討的重要問題。本文以2007-2020年我國A股上市公司為樣本，考察獨立董事社會資本對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。研究結(jié)果表明獨立董事的社會資本盡管在一些研究中顯示出其資源稟賦的正向效應(yīng)，但在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中卻體現(xiàn)出一定的資源詛咒效應(yīng)。主要原因為獨立董事的社會資本會造成獨立董事在企業(yè)履職的時間精力下降，對需要投入大量智力資本的數(shù)字化轉(zhuǎn)型會產(chǎn)生抑制作用；網(wǎng)絡(luò)的鎖定效應(yīng)和資源詛咒會導(dǎo)致?lián)碛休^多社會資本的獨立董事產(chǎn)生組織慣性和轉(zhuǎn)型惰性；此外，數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的獨立董事社會資本信息價值的貶損會進(jìn)一步抑制其積極進(jìn)行企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。而具備信息技術(shù)背景的獨立董事由于能夠提供與數(shù)字化轉(zhuǎn)型相應(yīng)的智力支持和技術(shù)咨詢保障等，更能夠促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。進(jìn)一步分析還發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)具有較強(qiáng)的研發(fā)意愿和研發(fā)投入水平時、獨立董事的薪酬水平較高時均能促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的加深，獨立董事會更加盡職的進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型并更愿意承擔(dān)風(fēng)險，其社會資本的負(fù)向影響也會受到抑制。而當(dāng)產(chǎn)品競爭激烈、政府的財政補(bǔ)助較多時，也會倒逼企業(yè)積極的進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

對于數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求較強(qiáng)的企業(yè)，提出如下建議：第一，在聘用獨立董事時不應(yīng)只關(guān)注獨立董事的社會資本，需要辯證的看待獨立董事社會資本的雙刃劍效應(yīng)，還應(yīng)注重獨立董事是否具備信息技術(shù)相關(guān)的職業(yè)及學(xué)術(shù)背景帶來的智力支持和信息化資源。第二，在轉(zhuǎn)型變革中獨立董事因為要對企業(yè)相應(yīng)轉(zhuǎn)型策略進(jìn)行咨詢建議，要承擔(dān)較大的風(fēng)險，因而為了鼓勵其積極為數(shù)字化轉(zhuǎn)型出謀劃策，恪盡職守，更應(yīng)一定程度提高其薪酬待遇。同時，企業(yè)還應(yīng)加大相應(yīng)的研發(fā)投入。第三，應(yīng)盡量掃清數(shù)字化轉(zhuǎn)型中的其他障礙，提高資源配置效率，減少董事會與高管團(tuán)隊的溝通成本，使獨立董事與高管團(tuán)隊達(dá)成一致，積極應(yīng)對動態(tài)多變、復(fù)雜多樣的外部環(huán)境，共同促成企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成功進(jìn)行。第四，政府在給予企業(yè)補(bǔ)助助力紓困時更應(yīng)注重加大數(shù)字化方面政府補(bǔ)助的投入力度，也應(yīng)對補(bǔ)助的用途提出具體化的要求，激勵企業(yè)提高補(bǔ)助資金的利用率。幫助企業(yè)董事會及高管增強(qiáng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的抗風(fēng)險能力和信心的同時，積極促進(jìn)企業(yè)提升數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成功率。

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Social?Capital?of?Independent?Directors?and?Digital?Transformation?of?Enterprises：

“Resource?Dependence”?or?“Resource?Curse”

QIU?Jing，F(xiàn)AN?Qin-qin

（School?of?Accounting，?Guizhou?University?of?Finance?and?Economics，?Guiyang?550025，?China）

Abstract：?The?report?of?the?20th?National?Congress?of?the?Communist?Party?of?China?emphasizes?accelerating?the?development?of?the?digital?economy?and?promoting?the?deep?integration?of?the?digital?economy?and?the?real?economy.?This?paper?takes?A-share?listed?companies?from?the?year?of?2007?to?2020?as?the?research?object，?and?empirically?studies?the?impact?of?social?capital?of?independent?directors?of?listed?companies?on?Digital?transformation?of?enterprises.?The?research?finds?that?the?social?capital?of?independent?directors?has?a?certain?inhibitory?effect?on?the?Digital?transformation?of?enterprises，?reflecting?the?resource?curse?effect;?The?intellectual?support?and?digital?resources?brought?by?the?IT?human?capital?of?independent?directors?can?weaken?the?above?effects，?which?is?conducive?to?promoting?the?Digital?transformation?of?enterprises.?The?social?network?of?independent?directors?has?no?significant?effect?on?the?Digital?transformation?of?enterprises.?In?the?further?test，?it?is?found?that?within?the?enterprise，?the?R&D?willingness，?R&D?investment?intensity?and?independent?directors?remuneration?can?negatively?adjust?the?relationship?between?independent?directors?social?capital?and?enterprise?digital?transformation?through?relevant?mechanisms;?Externally，?the?intensity?of?product?competition?and?the?location?of?the?enterprise?can?also?have?a?negative?moderating?effect?on?the?above?effects;?Government?subsidies?can?force?enterprises?to?carry?out?digital?transformation?through?financial?and?policy?support，?and?can?weaken?the?impact?of?independent?directors?social?capital?on?enterprises?digital?transformation.?After?changing?multiple?inspection?methods，?the?results?remain?robust.

Key?words：independent?director;?social?capital;?digital?transformation;?resource?curse;?information?technology?human?capital

（責(zé)任編輯：周正）