毛 暉，張澤豐

(中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)財(cái)政稅務(wù)學(xué)院，湖北 武漢 430073)

一、引 言

“十三五”以來(lái)，我國(guó)累計(jì)新增減稅降費(fèi)超過(guò)8.6萬(wàn)億元(1)國(guó)務(wù)院新聞辦. 國(guó)務(wù)院新聞辦就財(cái)政改革與發(fā)展工作舉行發(fā)布會(huì)[EB/OL]. (2022-02-23)[2022-10-27]. http:∥www.gov.cn/xinwen/2022-02/23/content_5675532.htm.，一系列減稅降費(fèi)政策的實(shí)施帶來(lái)了顯著的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，但期間也出現(xiàn)了企業(yè)和居民“減稅感受不明顯”等問(wèn)題[1]。此外，大幅度的減稅降費(fèi)勢(shì)必導(dǎo)致財(cái)政壓力的上升[2]。因此，如何以較小的減稅力度實(shí)現(xiàn)社會(huì)福利的較大提升，做到高效地減稅降費(fèi)，是政府部門要重點(diǎn)考慮的問(wèn)題[3]。在經(jīng)濟(jì)增速下滑、財(cái)政壓力加劇的時(shí)期，精準(zhǔn)把握減稅時(shí)機(jī)，選擇合適的減稅對(duì)象，對(duì)于增強(qiáng)市場(chǎng)主體獲得感、實(shí)現(xiàn)積極財(cái)政政策提質(zhì)增效都至關(guān)重要。

在我國(guó)，汽車制造業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)，因而成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提振社會(huì)消費(fèi)的重要抓手。2021年汽車類消費(fèi)在限額以上單位商品零售額中占比達(dá)到28.5%(2)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局. 2021年國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù) 發(fā)展預(yù)期目標(biāo)較好完成[EB/OL]. (2022-01-17)[2022-10-27].http:∥www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202302/t20230203_1901336.html.，遠(yuǎn)高于排名第二的石油及制品類(13.6%)和排名第三的糧油、食品類(10.9%)，可見(jiàn)汽車消費(fèi)對(duì)于帶動(dòng)我國(guó)居民總消費(fèi)水平發(fā)揮了重要的引領(lǐng)作用。但是，在需求收縮、供給沖擊與預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力下，我國(guó)的汽車制造業(yè)與居民消費(fèi)都面臨困境。以2022年4月為例，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降2.9%，其中汽車制造業(yè)增加值同比下降31.8%；而社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降了11.1%，其中汽車類零售總額同比下降31.6%(3)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局. 經(jīng)濟(jì)下行壓力加大 高質(zhì)量發(fā)展大勢(shì)未變[EB/OL]. (2022-05-16)[2022-10-28]. http：∥www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202302/t20230203_1901460.html.。

為了提振汽車市場(chǎng)，國(guó)務(wù)院在2022年5月23日的常務(wù)會(huì)議中提出，要階段性減征部分乘用車購(gòu)置稅600億元；2022年5月31日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布公告，提出對(duì)購(gòu)置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期間內(nèi)、且單車價(jià)格(不含增值稅)不超過(guò)30萬(wàn)元的2.0升及以下排量乘用車，減半征收車輛購(gòu)置稅。

我國(guó)曾于2009—2010年、2015—2017年實(shí)施過(guò)兩輪車輛購(gòu)置稅減免政策(4)之前兩輪車輛購(gòu)置稅減免政策實(shí)施期間分別為2009年1月20日—2010年12月31日、2015年10月1日—2017年12月31日。減免對(duì)象均為排量在1.6升及以下的乘用車，并且都分為兩階段來(lái)進(jìn)行，第一階段購(gòu)置稅由10%降至5%；第二階段由10%降至7.5%。。相較以往，此次推出的車輛購(gòu)置稅減免政策具有時(shí)效性強(qiáng)、指向精準(zhǔn)的特點(diǎn)，并提前預(yù)設(shè)了減征總額，更加突出了對(duì)于政策時(shí)機(jī)、對(duì)象以及幅度的考量。本文基于2022年1—8月977個(gè)車型微觀層面銷量數(shù)據(jù)，利用此次車輛購(gòu)置稅減免政策的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，使用PSM-DID方法對(duì)減免政策的效果進(jìn)行評(píng)估，為后續(xù)減稅政策的調(diào)整優(yōu)化提供可靠的證據(jù)支撐。

本文可能的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)在于：一是從微觀消費(fèi)品層面出發(fā)，首次考察了消費(fèi)者信心對(duì)減稅降費(fèi)政策效果的調(diào)節(jié)作用，為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)高效的減稅提供有益的參考。二是數(shù)據(jù)新且樣本精細(xì)。本文使用2022年1—8月977個(gè)車型的月度銷量數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，采用具體到車型層面的樣本，不僅對(duì)本輪車輛購(gòu)置稅減免的政策效果提供及時(shí)評(píng)估，而且從更微觀的層面揭示了政策影響的異質(zhì)性。三是檢驗(yàn)了面向需求端的減稅政策在短期內(nèi)促進(jìn)稅收收入增長(zhǎng)的可能性，為后續(xù)政策的優(yōu)化提供了相應(yīng)參考。

二、文獻(xiàn)綜述與機(jī)制分析

(一)減稅的政策效應(yīng)

近年來(lái)，全面鋪開(kāi)的減稅降費(fèi)政策在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各個(gè)方面都產(chǎn)生了影響。對(duì)于企業(yè)，減稅降費(fèi)有效提高了小微企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率[4]，促進(jìn)了就業(yè)，并提升了就業(yè)質(zhì)量[5][6]，降低了制造業(yè)企業(yè)資金壓力[7]，促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新[8]，賦能了企業(yè)與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展[9][10][11]。

對(duì)于居民，學(xué)界主要關(guān)注減稅對(duì)消費(fèi)的影響效應(yīng)。長(zhǎng)期以來(lái)，金融抑制、房?jī)r(jià)上漲、收入差距擴(kuò)大等問(wèn)題導(dǎo)致我國(guó)居民消費(fèi)不足[12][13]。我國(guó)人均GDP已突破1萬(wàn)美元，但居民消費(fèi)占比卻偏低。2021年我國(guó)居民消費(fèi)支出占GDP的比重約為38.4%，同年美國(guó)這一比率約為68.5%，日本與德國(guó)也在50%左右(5)數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)平臺(tái)(https：∥data.stats.gov.cn)與OCED數(shù)據(jù)平臺(tái)(https：∥stats.oecd.org)。。減稅能否有效促進(jìn)消費(fèi)？學(xué)者們從不同的角度進(jìn)行了研究。

一方面，減稅能夠有效地拉動(dòng)居民消費(fèi)，特別是對(duì)于間接稅的減稅，能在短期內(nèi)顯著刺激經(jīng)濟(jì)[14]。減稅既可以通過(guò)減輕居民負(fù)擔(dān)來(lái)激活居民消費(fèi)潛能，也能通過(guò)差異化稅收政策助推居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)[15]。在減稅政策的實(shí)施較為“突然”時(shí)，其對(duì)消費(fèi)的促進(jìn)效果更為顯著。Grant等(2016)基于美國(guó)2011年工薪稅減免法案研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)工薪稅降低后，減少的這部分稅收會(huì)被認(rèn)為是一種額外的收入，從而提升了工人的邊際消費(fèi)傾向、增加了消費(fèi)[16]。Mertens和Ravn(2011)使用動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型(DSGE)研究發(fā)現(xiàn)，意外的減稅政策將使得消費(fèi)有大幅且持久的增長(zhǎng)[17]。另一方面，減稅可能會(huì)減少稅收收入，使得政府部門在公共服務(wù)、社會(huì)保障等方面的支出減少，而家庭則不得不增加在這些方面的支出，導(dǎo)致了居民收入中用于消費(fèi)部分的比例降低[18]。

學(xué)者們強(qiáng)調(diào)，為提升減稅降費(fèi)的政策效果，選擇合適的時(shí)機(jī)與對(duì)象是關(guān)鍵。李水軍(2020)提出在經(jīng)濟(jì)下行階段，市場(chǎng)主體需求不足，此時(shí)采取需求端的減稅降費(fèi)政策，更能激發(fā)市場(chǎng)主體活力，從而應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)[19]。李昊楠(2021)采用Bunching方法，對(duì)小微企業(yè)應(yīng)稅收入彈性進(jìn)行估計(jì)，并提出為了提高整體的減稅效率，應(yīng)將減稅重點(diǎn)放在應(yīng)稅收入彈性較高的市場(chǎng)主體上[3]。

綜上所述，減稅的政策效應(yīng)在學(xué)術(shù)界受到了普遍認(rèn)可。但在具體實(shí)施過(guò)程中，對(duì)于減稅時(shí)機(jī)、對(duì)象與幅度的精準(zhǔn)把控都至關(guān)重要。時(shí)機(jī)與對(duì)象不合適，可能導(dǎo)致政策效果不明顯；而減稅幅度過(guò)大，則可能影響到政府職能的發(fā)揮，最終這部分職能的缺失還是會(huì)由市場(chǎng)主體來(lái)“買單”，這無(wú)疑會(huì)抵消減稅的政策效果。

(二)車輛購(gòu)置稅減免政策的實(shí)施效應(yīng)

學(xué)術(shù)界對(duì)于車輛購(gòu)置稅減免政策的效果尚存爭(zhēng)議。大部分學(xué)者認(rèn)為，車輛購(gòu)置稅減免政策對(duì)汽車消費(fèi)需求有顯著的提升作用，應(yīng)當(dāng)長(zhǎng)期執(zhí)行[20][21][22]。具體來(lái)看，退稅、補(bǔ)貼等政策確實(shí)能提升所惠及車型的銷量與市場(chǎng)份額[23][24][25][26]。而有些學(xué)者則持相反意見(jiàn)，認(rèn)為車輛購(gòu)置稅減免政策存在力度小、對(duì)消費(fèi)刺激有限且政策效果在長(zhǎng)期會(huì)減弱等問(wèn)題[27][28]。為進(jìn)一步分析減免政策的效果，以下從供需兩端分別討論該政策的影響。

1.車輛購(gòu)置稅減免政策在需求端的影響。作為消費(fèi)者，在汽車購(gòu)買環(huán)節(jié)，最終支付的價(jià)格如公式(1)所示：

消費(fèi)者最終支付價(jià)格=車輛指導(dǎo)價(jià)-經(jīng)銷商優(yōu)惠+車輛購(gòu)置稅+車船使用稅+保險(xiǎn)費(fèi)用

(1)

這里的“消費(fèi)者最終支付價(jià)格”，也就是通常所說(shuō)的購(gòu)車“落地價(jià)”。其中，車輛指導(dǎo)價(jià)、車船使用稅以及保險(xiǎn)費(fèi)用通常是固定的，經(jīng)銷商優(yōu)惠則一般取決于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)供求關(guān)系。

車輛購(gòu)置稅現(xiàn)行的征收標(biāo)準(zhǔn)如公式(2)所示：

(2)

根據(jù)公式(2)，一輛指導(dǎo)價(jià)為23.1萬(wàn)元的汽車，假設(shè)有5千元的經(jīng)銷商優(yōu)惠，其最終需繳納2萬(wàn)元的車輛購(gòu)置稅，而如果減半按照5%的稅率征收，消費(fèi)者最終支付價(jià)格將減少1萬(wàn)元。同樣的購(gòu)車預(yù)算內(nèi)，減少的1萬(wàn)元足以購(gòu)買到更高配置的車型，這樣的降幅對(duì)消費(fèi)者會(huì)產(chǎn)生較強(qiáng)的吸引力。同時(shí)，此次車輛購(gòu)置稅減免盡管減稅力度同第二輪減免政策一階段一樣，但由于本輪減免期限為6個(gè)月，大幅低于之前的14個(gè)月，政策的時(shí)效性會(huì)使消費(fèi)者產(chǎn)生“需要抓緊時(shí)間購(gòu)車，否則無(wú)法享受到減免優(yōu)惠”的心理。由此可見(jiàn)，政策實(shí)施有可能在短期內(nèi)促進(jìn)汽車消費(fèi)。因此本文提出如下假說(shuō)：

假說(shuō)1a：車輛購(gòu)置稅減免政策的實(shí)施能顯著提升汽車銷量。

2.車輛購(gòu)置稅減免政策在供給端的影響。由于車輛購(gòu)置稅屬于間接稅，在減免政策實(shí)施后，實(shí)際上會(huì)出現(xiàn)稅收優(yōu)惠在供需雙方之間歸宿的問(wèn)題。已有研究表明，汽車市場(chǎng)中的稅收減免并非由消費(fèi)者完全享有，周波和趙國(guó)昌(2020)基于我國(guó)2015年車輛購(gòu)置稅減免政策計(jì)算得出，稅收減免的85%由消費(fèi)者所得[29]。Gulati等(2017)發(fā)現(xiàn)，在加拿大，對(duì)于混合動(dòng)力車型的補(bǔ)貼每增加 1000 美元，價(jià)格就會(huì)上漲 570 美元，即57%的補(bǔ)貼由車輛的賣方獲得[30]。類似的現(xiàn)象不僅出現(xiàn)在汽車行業(yè)，Kosonen(2015)研究發(fā)現(xiàn)，在芬蘭理發(fā)服務(wù)的增值稅由22%降低至8%后，通過(guò)降價(jià)轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者的稅收優(yōu)惠大概只有一半，并且在稅費(fèi)降低后，來(lái)理發(fā)的人數(shù)幾乎沒(méi)有變化[31]。

事實(shí)上，在此次購(gòu)置稅減免政策實(shí)施初期，就出現(xiàn)了經(jīng)銷商在政策實(shí)施后縮減購(gòu)車優(yōu)惠的現(xiàn)象，甚至出現(xiàn)購(gòu)置稅減免多少，經(jīng)銷商購(gòu)車優(yōu)惠就回調(diào)多少的情況。如果供給端普遍大幅減少了購(gòu)車優(yōu)惠或是提升了售價(jià)，消費(fèi)者僅獲得較少的稅收優(yōu)惠，那么購(gòu)置稅減免政策的預(yù)期效果將會(huì)大打折扣，體現(xiàn)為政策實(shí)施后汽車的銷量并未得到顯著提升。鑒于此，本文提出以下假說(shuō)：

假說(shuō)1b：車輛購(gòu)置稅減免政策的實(shí)施不能顯著提升汽車銷量。

(三)消費(fèi)者信心與政策實(shí)施效果

凱恩斯于1936年提出了“動(dòng)物精神”的概念，強(qiáng)調(diào)了市場(chǎng)主體非理性動(dòng)機(jī)對(duì)于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的巨大影響。在此基礎(chǔ)上，阿克洛夫和席勒(2009)進(jìn)一步指出了信心在宏觀經(jīng)濟(jì)中的重要作用，認(rèn)為信心是那些不能用理性決策來(lái)涵蓋的行為，是人們依據(jù)那些被他們確信為正確的事物，進(jìn)而超越理性來(lái)采取的行動(dòng)[32]。當(dāng)人們擁有信心時(shí)，就會(huì)買進(jìn)；而當(dāng)人們?nèi)狈π判臅r(shí)，則會(huì)退縮。這往往會(huì)導(dǎo)致潛在的危機(jī)被人們忽視，或是在危機(jī)爆發(fā)時(shí)經(jīng)濟(jì)難以恢復(fù)。Ilut和Saijo(2021)也強(qiáng)調(diào)，在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的減少會(huì)降低市場(chǎng)主體信心，而市場(chǎng)主體信心的缺乏將會(huì)進(jìn)一步減少其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，這樣的惡性循環(huán)將使得經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過(guò)程更加艱難[33]。因此，在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，恢復(fù)和保持市場(chǎng)主體信心至關(guān)重要，所謂“信心比黃金和貨幣還要貴重”(6)2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，時(shí)任國(guó)務(wù)院總理溫家寶在第二屆夏季達(dá)沃斯論壇上提出“信心比黃金和貨幣還要貴重”。。

信心具體如何對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生影響？消費(fèi)者信心對(duì)于財(cái)政乘數(shù)的放大效果是一項(xiàng)重要的機(jī)制。江林等(2016)指出，消費(fèi)者對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、突發(fā)事件、自身未來(lái)收入的預(yù)期與判斷對(duì)于邊際消費(fèi)傾向都會(huì)產(chǎn)生重要影響[34]。當(dāng)消費(fèi)者預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與自身收入會(huì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，且出現(xiàn)突發(fā)事件的概率較低時(shí)，消費(fèi)者信心將會(huì)增強(qiáng)，從而使邊際消費(fèi)傾向提升，增加當(dāng)期的消費(fèi)。而消費(fèi)者的邊際消費(fèi)傾向直接影響財(cái)政乘數(shù)，導(dǎo)致財(cái)政政策的效果有所不同[35]。阿克洛夫和席勒(2009)從信貸的角度也論證了這一機(jī)制，信心低落會(huì)導(dǎo)致信貸市場(chǎng)凍結(jié)——貸款人不相信能收回貸款。在這種情形下，那些想花錢的人發(fā)現(xiàn)，他們難以得到他們需要的信用；那些提供商品的人發(fā)現(xiàn)難以獲得他們所需的流動(dòng)資金。其結(jié)果是財(cái)政乘數(shù)減小，導(dǎo)致無(wú)論是政府增加支出還是減稅，作用都會(huì)較小[32]。

由于疫情持續(xù)沖擊的影響，2022年3月之后，我國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)出現(xiàn)了大幅下降，雖在2022年6月出現(xiàn)了小幅回升，但總體水平在短期內(nèi)尚未出現(xiàn)全面恢復(fù)的跡象。不過(guò)，危機(jī)中往往蘊(yùn)含著機(jī)會(huì)，暫時(shí)低落的消費(fèi)者信心也擁有大量的提升空間。學(xué)界也普遍認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期的財(cái)政政策要比擴(kuò)張時(shí)期有效得多[36][37]，尤其在經(jīng)濟(jì)遭遇外部較強(qiáng)沖擊時(shí)，市場(chǎng)主體信心的提升將會(huì)放大政策效應(yīng)，使財(cái)政調(diào)控收到事半功倍的效果[38][39][40]。綜上所述，本文提出以下假說(shuō)：

假說(shuō)2：消費(fèi)者信心對(duì)車輛購(gòu)置稅減免政策的實(shí)施效果具有顯著的正向調(diào)節(jié)作用。

四、研究設(shè)計(jì)

(一)模型設(shè)計(jì)

本文選用雙重差分模型，對(duì)車輛購(gòu)置稅減免的政策效果進(jìn)行估計(jì)，基準(zhǔn)回歸方程如下：

salesi，t=α1+α2taxcuti，t×posti，t+γi+δt+εi，t

(3)

被解釋變量sales為汽車銷量。解釋變量中taxcut為車型是否享受購(gòu)置稅減免虛擬變量，post為政策時(shí)間虛擬變量。i為車型，t為年份，γ為車型固定效應(yīng)，以控制車型特有但不隨時(shí)間變化的因素。δ為月份固定效應(yīng)，以控制時(shí)間趨勢(shì)的影響。由于已經(jīng)控制了車型固定效應(yīng)，故本文不再加入可能會(huì)對(duì)銷量產(chǎn)生影響的排量、價(jià)位、車身形式等車型特征變量作為控制變量。ε為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，并將標(biāo)準(zhǔn)誤聚類到品牌層面。

進(jìn)一步，在基準(zhǔn)回歸方程公式(3)的基礎(chǔ)上，本文建立了以下調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸方程：

salesi，t=α1+α2mvt+α3taxcuti，t×posti，t+α4mvt×taxcuti，t×posti，t+γi+δt+εi，t

(4)

公式(4)中，調(diào)節(jié)變量mv為消費(fèi)者信心，其他設(shè)定同公式(3)。

(二)變量定義

1.被解釋變量sales。sales為樣本車型在全國(guó)范圍內(nèi)當(dāng)月的銷售量。

2.解釋變量taxcut×post。taxcut為車型是否享受購(gòu)置稅減免虛擬變量，享受此次購(gòu)置稅減免的車型為1；其余車型為0。此次車輛購(gòu)置稅減免的條件為不含增值稅價(jià)格不超過(guò)30萬(wàn)元(即含增值稅開(kāi)票價(jià)≤30+30*13%=33.9萬(wàn)元)且排量不超過(guò)2.0升。對(duì)樣本分組的難點(diǎn)在于：由于購(gòu)車優(yōu)惠的存在，僅憑借公開(kāi)的車型指導(dǎo)價(jià)難以準(zhǔn)確判斷該車型是否滿足減免條件。解決這個(gè)問(wèn)題的關(guān)鍵在于獲得真實(shí)的開(kāi)票價(jià)信息，本文選用各車型湖北省6月成交價(jià)(含增值稅開(kāi)票價(jià))均價(jià)作為參照(7)選用湖北省6月成交均價(jià)的理由在于，湖北省位于中部地區(qū)，購(gòu)車偏好相對(duì)中性，成交價(jià)格也更接近全國(guó)平均水平。例如在我國(guó)北方省份，由于冬季降雪多，消費(fèi)者對(duì)于配備四驅(qū)系統(tǒng)的SUV車型會(huì)有更強(qiáng)的偏好，從而可能導(dǎo)致這部分車型成交價(jià)高于全國(guó)平均水平。同時(shí)，減免政策自2022年6月1日開(kāi)始實(shí)施，6月的成交均價(jià)已包含減免政策因素的影響，部分位于政策界限右側(cè)且能通過(guò)購(gòu)車優(yōu)惠進(jìn)入到減免范圍的車型已經(jīng)進(jìn)入，故湖北省6月成交均價(jià)可以作為一個(gè)可靠的分組依據(jù)。，比對(duì)33.9萬(wàn)元進(jìn)行分組，保證了分組的準(zhǔn)確性。post為政策時(shí)間虛擬變量，2022年6月及之后為1；2022年6月前為0。

3.車型特征變量。本文在進(jìn)行處理組與對(duì)照組分類、PSM匹配以及分組回歸時(shí)，采用了各個(gè)車型的年款、排量、車身形式以及價(jià)位等特征變量，具體度量方法見(jiàn)表1。

表1 變量說(shuō)明

4.調(diào)節(jié)變量mv。mv為消費(fèi)者信心，選取2022年1—8月消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)作為代理變量(8)消費(fèi)者信心指數(shù)由消費(fèi)者滿意指數(shù)和消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)構(gòu)成。前者反映消費(fèi)者對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)生活的評(píng)價(jià)；后者反映消費(fèi)者對(duì)未來(lái)一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)前景、收入水平的預(yù)期，更加符合本文對(duì)于消費(fèi)者信心的闡述。。同時(shí)，考慮到購(gòu)置稅減免政策本身可能會(huì)對(duì)該指數(shù)造成影響，從而導(dǎo)致交互項(xiàng)mv×taxcut×post捕捉的實(shí)際是(taxcut×post)2效應(yīng)，使得估計(jì)結(jié)果產(chǎn)生偏誤，本文進(jìn)一步選用2022年1—8月購(gòu)房者信心指數(shù)作為替換調(diào)節(jié)變量，來(lái)驗(yàn)證結(jié)論的穩(wěn)健性。理由是汽車行業(yè)相關(guān)的減稅政策不太可能影響到地產(chǎn)行業(yè)購(gòu)房者的消費(fèi)信心，但購(gòu)房者信心很大程度上能反應(yīng)消費(fèi)者對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)以及自身收入的預(yù)期。考慮到異方差問(wèn)題，本文在回歸中對(duì)絕對(duì)值變量取對(duì)數(shù)處理。各變量的度量方法見(jiàn)表1。

(三)樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

此次車輛購(gòu)置稅減免政策開(kāi)始實(shí)施的時(shí)間為2022年6月1日，為了保證足夠的樣本量，本文使用2022年1—8月月度汽車銷量微觀數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。研究選取了該期間月均全國(guó)銷量200輛以上的非新能源車型作為樣本(9)由于新能源汽車自2021年1月1日至2022年12月31日享受購(gòu)置稅免征政策(見(jiàn)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局.工業(yè)和信息化部2020年第21號(hào)公告)，本文將新能源汽車排除在研究范圍外。，車型信息細(xì)分至具體的年款，如“XX牌XX車系2.0T動(dòng)感型2022款”，最終得到977個(gè)車型樣本，共計(jì)7816個(gè)觀測(cè)值。享受購(gòu)置稅減免的車型與不享受減免的車型會(huì)因?yàn)樽陨硖卣鞔嬖诓町?，使得在減免政策之前，兩類車型的銷量趨勢(shì)就有所不同。為了避免該因素對(duì)模型估計(jì)結(jié)果造成偏誤，本文使用PSM(傾向得分匹配)方法，對(duì)處理組與對(duì)照組的車型樣本進(jìn)行匹配。具體而言，考慮到現(xiàn)實(shí)中消費(fèi)者在購(gòu)車時(shí)，車型的價(jià)位與車身形式往往是最重要的兩個(gè)考慮因素(10)例如，消費(fèi)者A有15萬(wàn)元的購(gòu)車預(yù)算，由于小區(qū)車位緊張，希望選擇一輛空間較小、便于停放的兩廂車。消費(fèi)者B有25萬(wàn)元的購(gòu)車預(yù)算，周末經(jīng)常需要帶老人小孩一同出行，希望選擇一輛7座的MPV車型等。，本文以車型價(jià)位與車身形式作為協(xié)變量，采取1∶1的近鄰匹配法，對(duì)樣本進(jìn)行傾向得分匹配，得到新的樣本之后，再進(jìn)行回歸分析。

本文車型相關(guān)銷量與特征數(shù)據(jù)來(lái)源于達(dá)示數(shù)據(jù)平臺(tái)(www.daas-auto.com)(11)達(dá)示數(shù)據(jù)是國(guó)內(nèi)第一家線上汽車數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)，提供汽車行業(yè)權(quán)威的100+類數(shù)據(jù)，包含全國(guó)、省份以及城市的汽車銷量數(shù)據(jù)、汽車參數(shù)配置、車型信息等。。消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心發(fā)布的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣月報(bào)》。購(gòu)房者信心指數(shù)來(lái)源于58安居客房產(chǎn)研究院網(wǎng)站。

五、實(shí)證結(jié)果與分析

(一)基準(zhǔn)回歸

表2報(bào)告了基準(zhǔn)回歸結(jié)果。列(1)僅包含taxcut×post，列(2)—(4)逐步添加車型與月份固定效應(yīng)?？梢园l(fā)現(xiàn)，taxcut×post的系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，說(shuō)明在車輛購(gòu)置稅減免政策實(shí)施之后，享受該政策的車型銷量顯著提升。從控制條件最嚴(yán)格的列(4)結(jié)果來(lái)看，當(dāng)車輛購(gòu)置稅由10%降低至5%，可以使享受減免的車型銷量上升45.5%(12)計(jì)算過(guò)程為(e0.375-1)*100%。。這一結(jié)果驗(yàn)證了假說(shuō)1a，否定了假說(shuō)1b。而銷量的大幅上升也從側(cè)面反映出，在當(dāng)前我國(guó)的汽車消費(fèi)領(lǐng)域，買方市場(chǎng)特征更為突出，因此消費(fèi)者從減免優(yōu)惠中獲益較多，這與周波和趙國(guó)昌(2020)研究的結(jié)論一致[29]。

表2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

(二)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

使用DID方法的重要假設(shè)前提是處理組與控制組之間滿足平行趨勢(shì)假定，即假設(shè)沒(méi)有政策干預(yù)，享受車輛購(gòu)置稅減免的車型與不享受該減免的車型銷量變化趨勢(shì)應(yīng)當(dāng)大致相同。本文采用事件分析法對(duì)平行趨勢(shì)假定進(jìn)行檢驗(yàn)。具體而言，將車輛購(gòu)置稅減免政策的實(shí)施時(shí)間提前1—4期以及延后1—3期，并以提前1期作為基準(zhǔn)組。如果在提前的月份中解釋變量系數(shù)出現(xiàn)顯著為正的情況，則說(shuō)明汽車銷量提升可能是受其他因素影響，而并非由購(gòu)置稅減免政策所導(dǎo)致。各期平均處理效應(yīng)的估計(jì)結(jié)果如圖1所示?？梢园l(fā)現(xiàn)，政策實(shí)施前2—4期的平均處理效應(yīng)區(qū)間包含零點(diǎn)，說(shuō)明處理組與控制組汽車銷量趨勢(shì)基本相同；而政策實(shí)施后1—2期的平均處理效應(yīng)區(qū)間位于零點(diǎn)以上，說(shuō)明車輛購(gòu)置稅減免政策的實(shí)施促進(jìn)了汽車銷量的提升，滿足平行趨勢(shì)假定。

圖1 動(dòng)態(tài)效應(yīng)檢驗(yàn)圖

本文進(jìn)一步采用通過(guò)半徑匹配、核匹配和熵平衡法重新匹配回歸樣本、安慰劑檢驗(yàn)以及剔除部分異常樣本的穩(wěn)健性檢驗(yàn)(詳見(jiàn)表3)，均驗(yàn)證了結(jié)果的穩(wěn)健性(13)限于篇幅，此處未報(bào)告安慰劑檢驗(yàn)結(jié)果，作者備索。。

表3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

(三)車型特征的分組回歸

我國(guó)擁有世界第一大汽車市場(chǎng)，市售車型十分豐富，給消費(fèi)者帶來(lái)了充分的選擇空間。但同時(shí)，不同車型之間車身形式、價(jià)位、在售時(shí)長(zhǎng)等特征的區(qū)別也很可能導(dǎo)致減稅政策的實(shí)施效果存在差異。表4報(bào)告了分組回歸結(jié)果。從汽車價(jià)位來(lái)看，購(gòu)置稅減免政策對(duì)于不同價(jià)位的車型影響區(qū)別不大，均有顯著的促進(jìn)作用(如表4列(1)、(2)所示)。這說(shuō)明該政策在各個(gè)車價(jià)區(qū)間都取得了良好效果，普遍激發(fā)了汽車市場(chǎng)的活力。

表4 分組回歸結(jié)果

但從車身形式與年款新舊來(lái)看，購(gòu)置稅減免政策在轎車以及年款較老的車型中取得了更好的效果(如表4列(3)—(6)所示)。這很可能是因?yàn)榻陙?lái)隨著“二胎”“三胎”生育政策的放開(kāi)，消費(fèi)者對(duì)于SUV、MPV這類大空間、多座位車型的消費(fèi)熱情持續(xù)走高，并且消費(fèi)者普遍具有“買新不買舊”的心理，使得新款車型一般都處于賣方市場(chǎng)中。這些熱度高、款式新的車型在政策實(shí)施后，經(jīng)銷商縮減其優(yōu)惠的可能性也就更大、消費(fèi)者最終獲得的稅收優(yōu)惠較少，進(jìn)而導(dǎo)致政策效果被抑制。這也從另一方面印證了前文中關(guān)于稅收優(yōu)惠歸宿的分析。

(四)消費(fèi)者信心的調(diào)節(jié)效應(yīng)

表5報(bào)告了消費(fèi)者信心調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸結(jié)果。列(1)顯示，調(diào)節(jié)變量消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)(confidence_a)與解釋變量的交乘項(xiàng)系數(shù)為6.979，且在5%的水平上顯著，說(shuō)明消費(fèi)者信心對(duì)購(gòu)置稅減免政策的效果起到了顯著的正向調(diào)節(jié)作用。在將調(diào)節(jié)變量替換為購(gòu)房者信心指數(shù)(confidence_b)后，列(2)中交乘項(xiàng)系數(shù)為5.419，依然在5%的水平上顯著為正，驗(yàn)證了結(jié)果的穩(wěn)健性，假說(shuō)2得到證實(shí)。

表5 調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸結(jié)果

(五)進(jìn)一步分析

近年來(lái)，在疫情沖擊下，財(cái)政壓力問(wèn)題受到了廣泛關(guān)注。有學(xué)者認(rèn)為，大幅度減稅降費(fèi)勢(shì)必導(dǎo)致財(cái)政壓力的上升[2]。不過(guò)，更多的學(xué)者強(qiáng)調(diào)，雖然減稅在當(dāng)下會(huì)減少政府的稅收收入，但減稅帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)可以在未來(lái)平衡政府預(yù)算[41][42][43]?；诖?，本文進(jìn)一步考察車輛購(gòu)置稅減免所帶來(lái)的汽車銷量增加，能否通過(guò)擴(kuò)大稅基帶來(lái)新的稅收增量以對(duì)沖減稅政策產(chǎn)生的財(cái)政壓力。

考慮車輛銷售過(guò)程中主要產(chǎn)生增值稅和車輛購(gòu)置稅兩種稅收收入，本文基于2022年1—8月不同價(jià)位區(qū)間燃油車型銷量數(shù)據(jù)對(duì)車輛銷售所產(chǎn)生的增值稅收入進(jìn)行了估算(14)該數(shù)據(jù)來(lái)源于汽車之家行業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)(https:∥www.autohome.com.cn/hangye/dataquery/)。本文估算方式為：各價(jià)位區(qū)間車型銷售所產(chǎn)生的增值稅=(各價(jià)位區(qū)間的中位數(shù)*各價(jià)位區(qū)間汽車銷量)/1.13*0.13，之后對(duì)各價(jià)位區(qū)間估算結(jié)果進(jìn)行加總，得到宏觀層面的月度車輛銷售增值稅數(shù)據(jù)。，并結(jié)合這一時(shí)期車輛購(gòu)置稅收入數(shù)據(jù)(15)數(shù)據(jù)來(lái)源于財(cái)政部網(wǎng)站公布的月度財(cái)政收支情況(http:∥gks.mof.gov.cn/tongjishuju/)。，對(duì)比分析了汽車銷量與稅收收入之間的變化趨勢(shì)，具體結(jié)果見(jiàn)圖2。

圖2 2022年1—8月汽車銷量與稅收收入變化趨勢(shì)

如圖2所示，在2022年1—5月，車輛購(gòu)置稅與汽車銷售產(chǎn)生的增值稅兩稅合計(jì)收入，與汽車銷量的變動(dòng)趨勢(shì)保持了高度一致。2022年6月減免政策開(kāi)始實(shí)施后，車輛購(gòu)置稅由于稅率降低，其稅收收入并未隨銷量提升而增加。但是，由于汽車銷量提升，相關(guān)增值稅收入上升顯著，因而整體來(lái)看，兩稅合計(jì)收入仍有明顯的提升。這說(shuō)明，雖然減免政策確實(shí)減少了部分車輛購(gòu)置稅收入，但汽車銷量的大幅提高仍可帶來(lái)總體稅收收入的顯著提升。

由此可見(jiàn)，車輛購(gòu)置稅減免政策即使在短期內(nèi)，也沒(méi)有引發(fā)稅收收入滑坡。相反，該政策通過(guò)促進(jìn)汽車消費(fèi)提高了相關(guān)增值稅收入，進(jìn)而有利于緩解財(cái)政收支壓力(16)汽車銷量的提升也很可能會(huì)促進(jìn)企業(yè)所得稅的增長(zhǎng)，從而進(jìn)一步緩解地方財(cái)政壓力。。相較于對(duì)生產(chǎn)端減稅降費(fèi)，需求端的減稅政策在稅收收入的回饋方面，政策效果表現(xiàn)得更加直接與快速。

六、結(jié)論與政策建議

積極的財(cái)政政策要提升效能，更加注重精準(zhǔn)、可持續(xù)。針對(duì)受疫情沖擊嚴(yán)重的汽車消費(fèi)領(lǐng)域，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布了2022年第20號(hào)公告，對(duì)部分乘用車減半征收車輛購(gòu)置稅。本文應(yīng)用2022年1—8月977個(gè)車型的微觀銷售數(shù)據(jù)，采取PSM-DID方法，探討車輛購(gòu)置稅減免政策對(duì)汽車銷量、稅收收入產(chǎn)生的影響。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：

第一，購(gòu)置稅減免政策顯著提升了汽車銷量。當(dāng)車輛購(gòu)置稅稅率由10%降低為5%后，享受該政策優(yōu)惠的車型銷量提升了45.5%。具體而言，購(gòu)置稅減免對(duì)于各個(gè)價(jià)位的車型銷量都有積極影響。其中，對(duì)于轎車銷量的影響要明顯大于對(duì)SUV與MPV的影響；減免對(duì)于年款較老的車型影響顯著，而對(duì)于年款較新的車型影響不顯著。這說(shuō)明在有限的“量”之下，針對(duì)性的精準(zhǔn)減稅將可以帶來(lái)政策效果“質(zhì)”的提升。第二，消費(fèi)者信心對(duì)于車輛購(gòu)置稅減免政策的實(shí)施效果具有顯著的正向調(diào)節(jié)效應(yīng)。從激發(fā)消費(fèi)者信心入手，將為實(shí)現(xiàn)減稅政策效能的提升帶來(lái)新的思路。第三，購(gòu)置稅減免政策也帶來(lái)了稅收收入的顯著提升，在激發(fā)汽車市場(chǎng)活力的同時(shí)還有利于緩解財(cái)政收支壓力。

基于上述結(jié)論，本文提出以下政策建議：

一是充分調(diào)研市場(chǎng)消費(fèi)需求，動(dòng)態(tài)精準(zhǔn)施策。政策制定部門未來(lái)可以面向各消費(fèi)領(lǐng)域，特別是當(dāng)下消費(fèi)較為低迷、提升潛力大的消費(fèi)領(lǐng)域推出一系列指向精準(zhǔn)、目的明確的結(jié)構(gòu)性積極財(cái)政政策。通過(guò)減稅、補(bǔ)貼等方式，鼓勵(lì)消費(fèi)提檔升級(jí)，讓更多適銷對(duì)路的優(yōu)質(zhì)商品進(jìn)入消費(fèi)者的選擇范圍中，并及時(shí)評(píng)估政策效果、做出相應(yīng)的動(dòng)態(tài)調(diào)整。

二是注重激發(fā)消費(fèi)者信心，以強(qiáng)化財(cái)政政策的效果。當(dāng)前消費(fèi)者信心盡管較為低迷，但也擁有著很大的提升空間。政府部門在未來(lái)一方面要打造良好的消費(fèi)環(huán)境，加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督工作、切實(shí)維護(hù)與保障好消費(fèi)者權(quán)益，另一方面需要進(jìn)一步完善就業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老等領(lǐng)域的保障政策，穩(wěn)定消費(fèi)者預(yù)期，讓消費(fèi)者敢于消費(fèi)、樂(lè)于消費(fèi)，從而在充分釋放消費(fèi)潛力的同時(shí)，切實(shí)提升積極財(cái)政政策的效能。