黃世忠 葉豐瀅 王鵬程 孫玫

【摘要】國(guó)際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)將于2023年6月底前正式頒布《可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求》和《氣候相關(guān)披露》兩份國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則（ISDS）， 歐盟委員會(huì)（EC）將在2023年6月底前正式頒布12份歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則（ESRS）， 美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）氣候披露新規(guī)也有望在2023年下半年頒布。三大標(biāo)準(zhǔn)密集出臺(tái)， 昭示著可持續(xù)發(fā)展信息披露進(jìn)入新紀(jì)元。面對(duì)三足鼎立的格局， 作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對(duì)？是采納ISDS還是與ISDS趨同， 或是參照ISDS、 ESRS和SEC氣候披露新規(guī)制定適合我國(guó)實(shí)際的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則？本文分析了我國(guó)制定可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則的策略選擇， 對(duì)采納、 趨同和參照策略的利弊進(jìn)行深入探討， 提出參照策略或許是當(dāng)下比較切實(shí)可行的選擇。在此基礎(chǔ)上， 本文總結(jié)了如選擇參照策略制定我國(guó)可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則應(yīng)當(dāng)盡快明確的16個(gè)頂層設(shè)計(jì)問(wèn)題。

【關(guān)鍵詞】可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則；采納策略；趨同策略；參照策略

【中圖分類(lèi)號(hào)】F233? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）11-0003-5

一、 引言

自2015年12月第21屆聯(lián)合國(guó)氣候大會(huì)通過(guò)《巴黎協(xié)議》以來(lái)， 世界各國(guó)對(duì)包括氣候變化在內(nèi)的可持續(xù)發(fā)展議題日益重視， 可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則的制定進(jìn)入提速期。在20國(guó)集團(tuán)（G20）、 國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）、 國(guó)際會(huì)計(jì)師聯(lián)合會(huì)（IFAC）等國(guó)際組織的推動(dòng)下， 國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)（IFRS基金會(huì)）在2021年11月3日宣布成立國(guó)際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）， 負(fù)責(zé)制定國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則（IFRS Sustainability Disclosure Standards，ISDS）。2022年3月31日， ISSB發(fā)布了《可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求》（IFRS S1）和《氣候相關(guān)披露》（IFRS S2）兩份準(zhǔn)則征求意見(jiàn)稿。2022年1 ～ 4月， 歐洲財(cái)務(wù)報(bào)告咨詢(xún)組（EFRAG）①陸續(xù)發(fā)布了22份歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則（European Sustainability Reporting Standards，ESRS）工作稿和征求意見(jiàn)稿。2022年3月31日， 美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）也發(fā)布了《面向投資者的氣候相關(guān)信息披露的提升和標(biāo)準(zhǔn)化》提案（簡(jiǎn)稱(chēng)“SEC氣候披露新規(guī)”）征求意見(jiàn)稿， 要求注冊(cè)人披露氣候相關(guān)信息。至此， 可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則的制定形成了國(guó)際、 歐盟和美國(guó)三足鼎立的格局。在廣泛征求意見(jiàn)的基礎(chǔ)上， ISSB宣布將在2023年6 月底前正式頒布IFRS S1和IFRS S2。歐盟委員會(huì)（EC）也將在2023年6月底前正式頒布12份ESRS。SEC氣候披露新規(guī)原定在2023年4月頒布， 后因共和黨和民主黨之間的爭(zhēng)論以及企業(yè)界的不同意見(jiàn)②暫時(shí)擱淺， 但有望在2023年下半年正式頒布。屆時(shí)ISSB頒布的ISDS、 EC頒布的ESRS和SEC頒布的氣候披露新規(guī)， 將構(gòu)成可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則的三大標(biāo)準(zhǔn)體系， 昭示著可持續(xù)發(fā)展信息披露進(jìn)入新紀(jì)元。

我國(guó)作為《巴黎協(xié)議》的簽署國(guó)， 十分注重履行與該協(xié)議相關(guān)的國(guó)際義務(wù)。2020年9月習(xí)近平總書(shū)記在第75屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)一般性辯論上向全世界宣布， 我國(guó)將力爭(zhēng)在2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰， 在2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和?！半p碳”目標(biāo)的提出， 為我國(guó)低碳轉(zhuǎn)型和綠色發(fā)展擘畫(huà)了路線圖和時(shí)間表。實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)， 離不開(kāi)制度安排。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是溫室氣體排放的主要來(lái)源之一， 制定用于規(guī)范企業(yè)ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）議題的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則， 是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要制度建設(shè)， 必須提上議事日程。面對(duì)目前國(guó)際上這種三足鼎立的格局， 我國(guó)該如何應(yīng)對(duì)？是直接采納ISDS， 還是與ISDS保持趨同， 或是參照ISDS、 ESRS和SEC氣候披露新規(guī)制定適合我國(guó)實(shí)際的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則？這些重大的策略問(wèn)題， 需要盡快明確。為此， 本文基于ISDS、 ESRS和SEC氣候披露新規(guī)探討我國(guó)制定可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則的策略選擇， 以期為我國(guó)可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)提供參考。

二、 采納、 趨同和參照策略的利弊分析

我國(guó)的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS）的實(shí)質(zhì)性趨同， 并與歐盟和我國(guó)香港地區(qū)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等效。從理論上說(shuō)， 我國(guó)在應(yīng)對(duì)ISDS方面存在三種可供選擇的策略： 采納、 趨同和參照。這三種策略各有利弊， 值得認(rèn)真權(quán)衡。

1. 采納策略的利弊分析。采納策略是指完全采用ISDS， 將其翻譯成中文， 并通過(guò)部門(mén)規(guī)章的形式頒布， 直接應(yīng)用于規(guī)范我國(guó)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息披露。采納策略的好處主要包括： （1）省時(shí)省事， 且與ISDS完全保持一致， 也與ESRS和SEC氣候披露新規(guī)保持趨同， 既可提高我國(guó)企業(yè)披露的可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息在國(guó)際上的可比性， 也可降低跨境上市企業(yè)的編報(bào)成本和使用者的分析成本。（2）在應(yīng)對(duì)歐盟和其他國(guó)家即將開(kāi)征的碳關(guān)稅時(shí)使我國(guó)出口企業(yè)處于比較有利的地位。（3）在對(duì)外宣傳上加分， 塑造國(guó)家開(kāi)放的形象。

采納策略被廣泛用于IFRS， 截至2022年4月已經(jīng)有144個(gè)國(guó)家和地區(qū)宣布采納IFRS。采納策略要求企業(yè)提供的信息不得少于 IFRS 的規(guī)定， 即便屬地法律法規(guī)允許企業(yè)不提供。但I(xiàn)FRS并不禁止企業(yè)披露屬地法律法規(guī)要求的額外信息， 即便IFRS認(rèn)為這些信息不重要（IASB，2017）?？梢?jiàn)， 國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）希望 IFRS能夠作為各國(guó)各地區(qū)的“最低要求”（minimum requirements）， 繼而疊加屬地的法律法規(guī)應(yīng)用。ISSB采用了類(lèi)似的思路， 賦予ISDS全球基準(zhǔn)（global baseline）的性質(zhì)， 各國(guó)各地區(qū)可以根據(jù)監(jiān)管需要和利益相關(guān)者的信息需求， 以這些基準(zhǔn)要求為基礎(chǔ)， 增加適合本國(guó)特色的披露要求。2022年4月29日ISSB就已經(jīng)發(fā)布的兩份征求意見(jiàn)稿舉行網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)， ISSB副主席Sue Lloyed女士再次重申ISDS具有基準(zhǔn)的性質(zhì)， 主要面向投資者， 不一定符合監(jiān)管部門(mén)和其他利益相關(guān)者的需求， 并且在問(wèn)答環(huán)節(jié)明確說(shuō)明ISSB目前尚未考慮ISDS的采納問(wèn)題。盡管IFRS基金會(huì)是否會(huì)像推動(dòng)IFRS那樣推動(dòng)ISDS在不同國(guó)家和地區(qū)的采納目前還不得而知， 但從歐盟獨(dú)立制定自己的ESRS和SEC提出氣候披露新規(guī)的角度看， ISDS不可能像IFRS那樣被世界各國(guó)各地區(qū)廣泛采納。如果歐美不采納ISDS， ISDS就難以成為名副其實(shí)的國(guó)際可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則。在這種情況下， 我國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體在是否采納ISDS的問(wèn)題上就應(yīng)該更加審慎。

更重要的是， 對(duì)我國(guó)而言完全采納ISDS不切實(shí)際。主要原因包括： （1）ISDS以投資者為導(dǎo)向， 以單一重要性為基礎(chǔ)， 以披露可持續(xù)發(fā)展相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略、 商業(yè)模式以及財(cái)務(wù)狀況、 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流量的影響為重心， 不完全符合我國(guó)的監(jiān)管需要和利益相關(guān)方的信息需求。從監(jiān)管實(shí)踐上看， 國(guó)家發(fā)展改革委、 財(cái)政部、 生態(tài)環(huán)境部、 工業(yè)及信息化部、 人民銀行等主管部門(mén)和監(jiān)管部門(mén)， 更加關(guān)注的是企業(yè)及其價(jià)值鏈活動(dòng)對(duì)環(huán)境和社會(huì)造成的影響， 而不一定是環(huán)境和社會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、 商業(yè)模式以及財(cái)務(wù)狀況、 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與現(xiàn)金流量的影響。（2）完全采納ISDS不具可操作性， 我國(guó)的大部分企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在能力建設(shè)和信息系統(tǒng)建設(shè)方面尚不具備直接采用ISDS的條件， 氣候相關(guān)披露特別是范圍3溫室氣體排放的核算和報(bào)告尤其如此。（3）完全采納ISDS不符合《立法法》， 以法律法規(guī)或行政規(guī)章的方式要求企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)完全按照ISDS披露可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息， 難以通過(guò)相關(guān)審查。

2. 趨同策略的利弊分析。趨同策略是指以ISDS為基礎(chǔ)， 將ISDS的實(shí)質(zhì)性條款和披露要求按照我國(guó)《立法法》等法律法規(guī)的要求轉(zhuǎn)化為我國(guó)的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則。趨同策略的好處主要包括： （1）與我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則采取的國(guó)際趨同策略保持一致。ISSB將可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息披露囿于可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露， 并將其定位為財(cái)務(wù)報(bào)告的一部分， 我國(guó)的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已經(jīng)與IFRS趨同， 如果我國(guó)的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則也與ISDS趨同， 則可實(shí)現(xiàn)邏輯自洽， 使我國(guó)的財(cái)務(wù)報(bào)告體系在整體上繼續(xù)與IFRS保持動(dòng)態(tài)趨同， 避免出現(xiàn)編報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)告所依據(jù)的準(zhǔn)則國(guó)際趨同而編報(bào)可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息所依據(jù)的準(zhǔn)則未與國(guó)際趨同的局面。（2）趨同比采納更有可能成為世界各國(guó)各地區(qū)應(yīng)用ISDS的主流做法。采用趨同策略， 可使我國(guó)在應(yīng)用ISDS方面與多數(shù)國(guó)家和地區(qū)的主流做法保持一致， 有利于企業(yè)跨境上市融資和產(chǎn)品或勞務(wù)出口， 在應(yīng)對(duì)歐盟和其他國(guó)家即將開(kāi)征的碳關(guān)稅上亦可處于比較有利的地位。（3）可大幅加快我國(guó)制定可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則的進(jìn)程。由于吸收兼并價(jià)值報(bào)告基金會(huì)（VRF）③和氣候披露準(zhǔn)則理事會(huì)（CDSB）并與氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD）及全球報(bào)告倡議組織（GRI）保持密切的合作關(guān)系， ISSB制定的ISDS具有很高的專(zhuān)業(yè)性和權(quán)威性， 比較容易被世界各國(guó)各地區(qū)所接受。與ISDS保持趨同， 可避免從零開(kāi)始， 既可加快我國(guó)可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則的制定進(jìn)程， 也可提高我國(guó)可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則的制定質(zhì)量。（4）更加符合我國(guó)《立法法》的規(guī)定， 也可在趨同過(guò)程中剝離不適合我國(guó)實(shí)際情況的部分條款和披露要求， 適當(dāng)增加具有中國(guó)特色的披露條款和要求。

但趨同策略也存在弊端， 主要包括： （1）自主選擇余地有限。只能在形式上對(duì)ISDS進(jìn)行一些調(diào)整和編排， 不能對(duì)其核心條款和披露要求進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的更改與修訂， 且是否趨同尚需獲得ISSB認(rèn)可， 過(guò)程耗時(shí)費(fèi)力。（2）準(zhǔn)則制定比較被動(dòng)。趨同意味著必須跟隨ISSB的工作節(jié)奏， 準(zhǔn)則的起草、 修訂和實(shí)施彈性不足， 準(zhǔn)則的解釋權(quán)不在我國(guó)， 而歸屬于ISSB， 針對(duì)準(zhǔn)則實(shí)施遇到的問(wèn)題出臺(tái)相應(yīng)指引或指南的自由裁量權(quán)較小。（3）ISDS是否適合我國(guó)尚待評(píng)估。ISDS起點(diǎn)比較高， 比如IFRS S2以TCFD框架和《溫室氣體規(guī)程》為基礎(chǔ)， 范圍3溫室氣體排放涵蓋企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)價(jià)值鏈的上下游活動(dòng)， 在我國(guó)可能只有少數(shù)大型企業(yè)和大型金融機(jī)構(gòu)才有條件實(shí)施。（4）ISDS部分事項(xiàng)政治色彩較為濃厚。與社會(huì)議題相關(guān)的準(zhǔn)則涉及的人權(quán)和工會(huì)權(quán)力等事項(xiàng)， 體現(xiàn)的是西方的價(jià)值觀， 是否具有普適性存疑。（5）不利于彰顯中國(guó)特色。我國(guó)的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在環(huán)境、 社會(huì)和治理議題等方面頗具特色， 以獨(dú)特的方式積極踐行環(huán)境責(zé)任和社會(huì)責(zé)任， 完全契合ESG理念， 采用趨同策略難以將這些特色充分反映出來(lái)。

3. 參照策略的利弊分析。參照策略是指以ISDS、 ESRS和SEC氣候披露新規(guī)為基準(zhǔn)， 結(jié)合我國(guó)實(shí)際， 以我為主， 獨(dú)立制定適合我國(guó)國(guó)情的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則。參照策略的好處主要包括： （1）能以更加積極主動(dòng)的方式和節(jié)奏制定我國(guó)的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則， 既可避免被動(dòng)追隨ISSB的步伐亦步亦趨， 又可將準(zhǔn)則的制定權(quán)和解釋權(quán)掌握在自己手里， 并可對(duì)準(zhǔn)則實(shí)施中出現(xiàn)的問(wèn)題及時(shí)進(jìn)行準(zhǔn)則條款修訂或出臺(tái)實(shí)施指引， 提升準(zhǔn)則的制定效率和實(shí)施效果。（2）可促使我國(guó)企業(yè)的氣候相關(guān)信息披露更好地服務(wù)于我國(guó)的“雙碳”目標(biāo)， 更好地執(zhí)行《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)》和《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》等方針政策， 使可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則成為推動(dòng)我國(guó)環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的重要制度安排。（3）可按照《立法法》的要求制定準(zhǔn)則， 這更加符合我國(guó)立法和行政法規(guī)的制定習(xí)慣， 便于更好地協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則與其他法律法規(guī)和部門(mén)規(guī)章的要求。（4）可大幅提高可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則特別是氣候相關(guān)披露準(zhǔn)則的適用性和針對(duì)性。我國(guó)的上市公司以中小企業(yè)和中小金融機(jī)構(gòu)為主， 完全按照ISDS的要求披露氣候相關(guān)信息不切實(shí)際， 也不符合成本效益原則。采用參照策略， 可以在制定氣候相關(guān)披露準(zhǔn)則時(shí)將ISDS中不符合我國(guó)實(shí)際的一些條款和披露要求予以剝離或進(jìn)行變通處理， 譬如可將ISDS對(duì)范圍3溫室氣體排放的無(wú)條件披露要求改為有條件披露。（5）可克服ISDS視野過(guò)于狹隘的局限性。ISDS以資本市場(chǎng)為導(dǎo)向， 秉承單一重要性原則， 以滿足投資者評(píng)估企業(yè)價(jià)值的信息需求為首要目標(biāo)， 這雖然與IFRS基金會(huì)的宗旨和職責(zé)相一致， 但視野過(guò)于狹隘， 格局不夠高大， 不能全面反映企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)環(huán)境與社會(huì)產(chǎn)生的積極和消極影響， 不利于監(jiān)管部門(mén)、 投資者和其他利益相關(guān)者評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部性問(wèn)題④， 悖于ESG或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的初心和使命。參照策略有利于我國(guó)在制定可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則時(shí)揚(yáng)長(zhǎng)避短， 借鑒ISDS、 ESRS、 SEC氣候披露新規(guī)甚至GRI標(biāo)準(zhǔn)和TCFD框架的合理成分， 揚(yáng)棄這些準(zhǔn)則、 規(guī)定和框架的不合理成分， 使可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息更好地滿足監(jiān)管要求和其他利益相關(guān)者的信息需求。（6）可將我國(guó)在ESG領(lǐng)域里的最佳實(shí)踐（如以國(guó)家公園為主體的生態(tài)紅線、 環(huán)保督察、 環(huán)境保護(hù)“黨政同責(zé)”等環(huán)境議題， 扶貧濟(jì)困、 鄉(xiāng)村振興、 工會(huì)代表大會(huì)、 社會(huì)貢獻(xiàn)等社會(huì)議題， 反腐倡廉、 全面從嚴(yán)治黨等治理議題的優(yōu)秀實(shí)踐和做法）融入可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則， 充分彰顯中國(guó)特色， 更好地發(fā)揮我國(guó)在可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息披露標(biāo)準(zhǔn)制定方面的影響力， 在國(guó)際、 歐盟和美國(guó)的三足鼎立之外， 形成四分天下有其一的格局。

當(dāng)然， 參照策略也并非完美無(wú)缺， 其存在的不足主要包括： （1）制定的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則在彰顯中國(guó)特色的同時(shí)， 可能降低我國(guó)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)披露的可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息與國(guó)際同行的可比性， 不利于我國(guó)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境上市融資， 以及出口貿(mào)易時(shí)應(yīng)對(duì)歐盟和其他國(guó)家可能開(kāi)征的碳關(guān)稅審查。（2）需投入大量的資源， 尤其是人力資源瓶頸可能需要較長(zhǎng)時(shí)間才能得到破解， 準(zhǔn)則的制定效率和質(zhì)量相較于采納策略和趨同策略存在較大不確定性， 能否達(dá)到ISDS或其他國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的質(zhì)量水準(zhǔn)和影響力尚待評(píng)估。（3）可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則采用參照策略與企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則采用趨同戰(zhàn)略存在不一致。若像ISSB一樣將可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息定位為財(cái)務(wù)報(bào)告的組成部分， 將會(huì)削弱財(cái)務(wù)信息的邏輯基礎(chǔ)； 若像歐盟一樣將可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息定位為獨(dú)立于財(cái)務(wù)報(bào)告的信息披露， 雖可避免這個(gè)缺陷， 但與ISDS存在較大差異。（4）將來(lái)要與其他國(guó)家和地區(qū)實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)則的等效或?qū)⒃庥龈蟮睦щy。

三、 結(jié)論與建議

基于上述利弊分析， 結(jié)合我國(guó)實(shí)際， 本文認(rèn)為參照策略是我國(guó)制定可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則比較切實(shí)可行的政策選擇。參照策略以我為主， 既可盡可能地吸收和借鑒ISDS、 ESRS和SEC氣候披露新規(guī)以及GRI標(biāo)準(zhǔn)、 TCFD框架的合理披露要求， 又可最大限度地結(jié)合我國(guó)“雙碳”目標(biāo)和企業(yè)實(shí)際， 提高我國(guó)可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則的針對(duì)性和可操作性。若選擇參照策略， 可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)著手進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)， 盡快明確以下16個(gè)重大問(wèn)題：

1. 準(zhǔn)則地位問(wèn)題。應(yīng)盡快明確我國(guó)制定的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則是參照ISDS的做法將準(zhǔn)則確定為不具法律約束力的標(biāo)準(zhǔn)， 還是參照ESRS和SEC氣候披露新規(guī)的做法將準(zhǔn)則確定為具有法律約束力的標(biāo)準(zhǔn)。本文建議將可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則界定為具有法律約束力的規(guī)章， 這樣既可與企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的地位保持一致， 也可增強(qiáng)其權(quán)威性?？沙掷m(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則落地實(shí)施， 需要以強(qiáng)有力的法律法規(guī)為基礎(chǔ)， 立法程序繁瑣漫長(zhǎng)， 先以行政規(guī)章的方式予以規(guī)范， 不失為更為現(xiàn)實(shí)的選擇。

2. 準(zhǔn)則體系問(wèn)題。應(yīng)盡快明確我國(guó)制定的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則是參照ISDS的做法將準(zhǔn)則分為通用準(zhǔn)則和行業(yè)準(zhǔn)則， 還是參照ESRS的做法將準(zhǔn)則分為通用準(zhǔn)則、 議題準(zhǔn)則和企業(yè)特定披露準(zhǔn)則。本文建議短期內(nèi)可參照ISDS的做法， 優(yōu)先制定通用的一般準(zhǔn)則和通用的議題準(zhǔn)則， 待時(shí)機(jī)成熟時(shí)再?zèng)Q定是否制定行業(yè)準(zhǔn)則， 至于準(zhǔn)則體系應(yīng)否包括企業(yè)特定披露準(zhǔn)則， 可進(jìn)一步分析評(píng)估。

3. 概念框架問(wèn)題。應(yīng)盡快明確我國(guó)制定的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則是否應(yīng)當(dāng)以概念框架為基礎(chǔ)。概念框架既可指引可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則的制定， 也能作為企業(yè)在缺乏相關(guān)具體準(zhǔn)則時(shí)的專(zhuān)業(yè)判斷依據(jù)。ISSB目前尚未明確應(yīng)否制定可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息⑤披露概念框架， 但I(xiàn)FRS S1附件中列示的可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息質(zhì)量特征與財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量特征保持一致， 由此判斷ISSB單獨(dú)制定可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露概念框架的可能性不大。相比之下， EFRAG擬制定五個(gè)概念指引， 用于指導(dǎo)ESRS的制定， 待時(shí)機(jī)成熟時(shí)再考慮是否將概念指引整合為概念框架。ESRS 1第2章以及附件C列示的可持續(xù)發(fā)展信息質(zhì)量特征， 除了與財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量特征相同的兩個(gè)基礎(chǔ)性信息質(zhì)量特征（相關(guān)性、 如實(shí)表述）和三個(gè)提升性信息質(zhì)量特征（可比性、 可驗(yàn)證性、 可理解性）， 結(jié)論基礎(chǔ)中還提出可持續(xù)發(fā)展信息獨(dú)有的另外三個(gè)信息質(zhì)量特征（戰(zhàn)略聚焦和未來(lái)導(dǎo)向性、 利益相關(guān)者包容性、 信息關(guān)聯(lián)性）⑥。本文認(rèn)為， 可持續(xù)發(fā)展信息畢竟有別于財(cái)務(wù)信息， 其質(zhì)量特征不應(yīng)完全與財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量特征保持一致， 理應(yīng)重新梳理考慮。

4. 準(zhǔn)則導(dǎo)向問(wèn)題。應(yīng)盡快明確我國(guó)制定的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則是參照ISDS和ESRS的原則導(dǎo)向， 還是參照SEC氣候披露新規(guī)的規(guī)則導(dǎo)向。必須說(shuō)明的是， ESRS雖然號(hào)稱(chēng)原則導(dǎo)向， 但每一份ESRS之后均附有一個(gè)應(yīng)用要求（application requirements）， 為企業(yè)遵循準(zhǔn)則正文中提出的披露要求提供十分詳細(xì)的指引， 包括條款解釋、 示例說(shuō)明、 披露格式等。ESRS明確這些應(yīng)用指引屬于準(zhǔn)則的一部分， 與準(zhǔn)則正文具有同等效力。從這個(gè)意義上說(shuō)， ESRS并不屬于純粹的原則導(dǎo)向。本文認(rèn)為， 可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息披露在我國(guó)是個(gè)新生事物， 大部分企業(yè)對(duì)其還比較陌生， 我國(guó)制定的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則可以采用原則導(dǎo)向， 但很有必要參照ESRS的做法， 為每份準(zhǔn)則提供詳細(xì)的應(yīng)用指引， 以提高準(zhǔn)則的可操作性。

5. 主要使用者問(wèn)題。應(yīng)盡快明確我國(guó)制定的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則是參照ISDS和SEC氣候披露新規(guī)的投資者導(dǎo)向， 還是參照ESRS的所有利益相關(guān)者導(dǎo)向。本文認(rèn)為， 我國(guó)的法律體系與歐盟的成文法系比較接近， 參照ESRS的利益相關(guān)者導(dǎo)向以滿足包括投資者在內(nèi)的所有利益相關(guān)者對(duì)可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息的多元需求更為可取， 有利于監(jiān)管部門(mén)了解和評(píng)估企業(yè)披露的可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息是否符合“雙碳”目標(biāo)、 生物多樣性保護(hù)、 員工和客戶權(quán)益保障等規(guī)定。

6. 重要性原則問(wèn)題。應(yīng)盡快明確我國(guó)制定的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則是參照ISDS和SEC氣候披露新規(guī)的單一重要性原則， 要求可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息披露主要反映環(huán)境和社會(huì)對(duì)企業(yè)的影響尤其是財(cái)務(wù)影響， 還是參照ESRS的雙重重要性原則， 要求可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息披露既反映企業(yè)對(duì)環(huán)境和社會(huì)的影響， 也反映企業(yè)受環(huán)境和社會(huì)的影響。本文認(rèn)為， 雙重重要性原則更有助于滿足我國(guó)利益相關(guān)者的多元信息需求。

7. 行為導(dǎo)向問(wèn)題。應(yīng)盡快明確我國(guó)制定的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則是參照ISDS不試圖影響企業(yè)行為的中立性原則， 還是參照ESRS和SEC氣候披露新規(guī)力圖影響企業(yè)行為， 督促企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型和維護(hù)公平正義的偏向性原則。本文認(rèn)為偏向性原則更加可取， 我國(guó)制定的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則應(yīng)當(dāng)有助于推動(dòng)企業(yè)節(jié)能減排和利他（員工、 供應(yīng)商、 客戶和社區(qū)等）行為， 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。

8. 適用范圍問(wèn)題。應(yīng)盡快明確我國(guó)制定的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則是參照ISDS和SEC氣候披露新規(guī)主要適用于上市交易主體， 還是參照ESRS適用于所有公共利益主體（PIE）。本文認(rèn)為， 我國(guó)制定的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則應(yīng)適用于所有公共利益主體， 包括上市交易主體、 金融機(jī)構(gòu)以及符合公共利益主體定義的其他機(jī)構(gòu)， 并在時(shí)機(jī)成熟時(shí)制定適用于中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則。

9. 報(bào)告定位問(wèn)題。應(yīng)盡快明確我國(guó)制定的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則是參照ISDS要求企業(yè)披露可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息并將其定位為財(cái)務(wù)報(bào)告的組成部分， 還是參照ESRS要求企業(yè)披露可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息并將其定位為獨(dú)立于財(cái)務(wù)報(bào)告的單獨(dú)報(bào)告。本文認(rèn)為， 即使是ISDS提出的可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息， 也大多未經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)程序的確認(rèn)和計(jì)量， 且包含大量定性的、 非貨幣計(jì)量的前瞻性信息， 將其定位為財(cái)務(wù)報(bào)告的組成部分于理不通， 還可能使企業(yè)誤以為可持續(xù)發(fā)展報(bào)告是財(cái)務(wù)問(wèn)題因而是財(cái)務(wù)部門(mén)的職責(zé)所在， 不利于有效地編報(bào)可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息。

10. 報(bào)告邊界問(wèn)題。應(yīng)盡快明確我國(guó)制定的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則是否參照ISDS、 ESRS和SEC氣候披露新規(guī)的做法， 將報(bào)告邊界由報(bào)告主體延伸至與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的價(jià)值鏈上下游企業(yè)。本文認(rèn)為， 將報(bào)告邊界延伸至價(jià)值鏈， 有助于使用者了解與評(píng)估企業(yè)面臨的可持續(xù)發(fā)展相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇， 評(píng)估企業(yè)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)暴露情況， 是可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息披露有別于財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露的重要特點(diǎn)， 但也存在著數(shù)據(jù)難以獲取和數(shù)據(jù)質(zhì)量難以判斷的實(shí)際問(wèn)題， 準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)可提出此要求但應(yīng)給予企業(yè)較長(zhǎng)的過(guò)渡期進(jìn)行準(zhǔn)備。

11. 披露位置問(wèn)題。應(yīng)盡快明確我國(guó)制定的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則是參照ISDS、 SEC氣候披露新規(guī)要求在通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告中披露， 還是參照ESRS要求在管理報(bào)告中披露。本文認(rèn)為， 我國(guó)企業(yè)迄今已披露的ESG或可持續(xù)發(fā)展信息主要采用單獨(dú)報(bào)告的方式， 而不是在財(cái)務(wù)報(bào)告中披露， 這種做法值得堅(jiān)持。

12. 披露頻率問(wèn)題。應(yīng)盡快明確我國(guó)制定的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則是否參照ISDS、 ESRS和SEC氣候披露新規(guī)要求可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息與財(cái)務(wù)報(bào)告同時(shí)披露?？紤]到我國(guó)絕大部分企業(yè)尚未建立與環(huán)境、 社會(huì)和治理議題相關(guān)的數(shù)據(jù)記錄、 收集、 驗(yàn)證、 分析和利用系統(tǒng)， 要求企業(yè)同時(shí)披露財(cái)務(wù)報(bào)告與可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息不具可操作性， 建議給予企業(yè)3 ～ 5年的過(guò)渡期。在過(guò)渡期內(nèi)企業(yè)可以年報(bào)的方式進(jìn)行披露但允許披露時(shí)間晚于財(cái)務(wù)報(bào)告， 過(guò)渡期滿之后再要求企業(yè)以年報(bào)的方式與財(cái)務(wù)報(bào)告同時(shí)披露。

13. 核算標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題。應(yīng)盡快明確我國(guó)制定的氣候相關(guān)披露準(zhǔn)則是參照IFRS S2、 《氣候變化》準(zhǔn)則（ESRS E1）和SEC氣候披露新規(guī)要求企業(yè)按照《溫室氣體規(guī)程》核算和披露溫室氣體排放， 還是要求企業(yè)按照我國(guó)自己制定的標(biāo)準(zhǔn)核算和報(bào)告溫室氣體排放。本文認(rèn)為， 在核算方法和核算口徑上與《溫室氣體規(guī)程》保持一致， 但采用我國(guó)自己制定的排放因子， 既可提高我國(guó)企業(yè)披露的溫室氣體排放信息與國(guó)際同行的可比性， 又契合我國(guó)的能源結(jié)構(gòu)和能耗水平， 是較為理想的選擇。

14. 氣候適應(yīng)性問(wèn)題。應(yīng)盡快明確我國(guó)制定的氣候相關(guān)披露準(zhǔn)則應(yīng)否參照IFRS S2和ESRS E1的做法， 要求企業(yè)通過(guò)情景分析評(píng)估企業(yè)的氣候適應(yīng)性， 即企業(yè)的戰(zhàn)略和商業(yè)模式對(duì)不同氣候變化情景的適應(yīng)性， 幫助使用者了解企業(yè)應(yīng)對(duì)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的能力。本文認(rèn)為， 我國(guó)大部分企業(yè)缺少氣候適應(yīng)性分析的經(jīng)驗(yàn)， 更勿論以情景分析為工具開(kāi)展適應(yīng)性分析。但情景分析確實(shí)適用于氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)這類(lèi)具有高度不確定性的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)的評(píng)估， 利用情景分析開(kāi)展氣候適應(yīng)性評(píng)估有助于提升企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)管理的能力， 豐富戰(zhàn)略制定應(yīng)考慮的維度。本文建議參考SEC氣候披露新規(guī)的規(guī)定， 要求企業(yè)開(kāi)展氣候適應(yīng)性分析， 鼓勵(lì)但不強(qiáng)求企業(yè)采用情景分析作為工具。同時(shí)， 準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)應(yīng)提供詳細(xì)的分階段情景分析（從定性到定量）操作指引供企業(yè)參考， 最終依靠?jī)?yōu)秀披露案例產(chǎn)生的鯰魚(yú)效應(yīng)整體提升我國(guó)企業(yè)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的管理水平。

15. 財(cái)務(wù)影響問(wèn)題。應(yīng)盡快明確我國(guó)制定的氣候相關(guān)披露準(zhǔn)則是參照IFRS S2允許企業(yè)以定量及定性的方式披露氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的財(cái)務(wù)影響， 還是參照ESRS E1要求企業(yè)只能以定量的方式進(jìn)行披露。本文認(rèn)為， 分析與評(píng)估氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對(duì)企業(yè)即期、 短期、 中期及長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)影響主要是為了滿足投資者和金融機(jī)構(gòu)的需求， 但對(duì)企業(yè)而言頗具挑戰(zhàn)性， 應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)有條件的企業(yè)采用定量分析法， 同時(shí)允許其他企業(yè)采用定性分析法。在決定是采用定量分析法還是定性分析法時(shí)， 企業(yè)應(yīng)秉持成本效益原則， 同時(shí)充分考慮自身的技術(shù)、 能力和資源， 強(qiáng)行量化并不一定能給投資者和金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)更有價(jià)值的信息。此外， 分析與評(píng)估氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的財(cái)務(wù)影響需要運(yùn)用大量前瞻性信息， 充滿不確定性， 準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)給企業(yè)提供適當(dāng)?shù)拿庳?zé)保護(hù)。

16. 獨(dú)立鑒證問(wèn)題。我國(guó)在制定可持續(xù)發(fā)展相關(guān)披露準(zhǔn)則的過(guò)程中， 應(yīng)盡快明確是否參照歐盟和美國(guó)的做法要求企業(yè)聘請(qǐng)第三方對(duì)可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息進(jìn)行獨(dú)立鑒證。如果決定引入獨(dú)立鑒證制度， 制定可持續(xù)發(fā)展相關(guān)披露準(zhǔn)則時(shí)應(yīng)當(dāng)充分考慮可鑒證性問(wèn)題。本文認(rèn)為， 獨(dú)立鑒證可提高可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息的可靠性和可信度， 在制定可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則的同時(shí)， 應(yīng)同步著手起草制定可持續(xù)發(fā)展報(bào)告鑒證準(zhǔn)則。

【 注 釋 】

① 2021年4月，歐盟委員會(huì)（EC）發(fā)布了《公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指令》（CSRD），授權(quán)EFRAG起草和制定ESRS，再由EFRAG向利益相關(guān)者征求意見(jiàn)后提交EC頒布。EFRAG已經(jīng)制定了ESRS的路線圖和時(shí)間表，將在2024年底前完成近30個(gè)ESRS的制定工作。2022年11月22日，EFRAG發(fā)布的第一批12個(gè)ESRS（包括《一般準(zhǔn)則》和《一般披露》2個(gè)通用準(zhǔn)則，《氣候變化》《污染》《水和海洋資源》《生物多樣性和生態(tài)系統(tǒng)》和《資源利用和循環(huán)經(jīng)濟(jì)》5個(gè)環(huán)境議題準(zhǔn)則，《自己的員工》《價(jià)值鏈的員工》《受影響的社區(qū)》和《消費(fèi)者和終端用戶》4個(gè)社會(huì)議題準(zhǔn)則，以及《商業(yè)操守》1個(gè)治理議題準(zhǔn)則）征求意見(jiàn)稿已獲得EC的批準(zhǔn)，將在2023年6月底前正式頒布。

② 企業(yè)圓桌會(huì)議（Business Roundtable）針對(duì)SEC氣候披露新規(guī)征求意見(jiàn)稿從七個(gè)方面提出了反饋意見(jiàn)：（1）SEC氣候披露新規(guī)未能充分認(rèn)識(shí)和有效解決氣候披露新規(guī)帶來(lái)的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。（2）SEC氣候披露新規(guī)對(duì)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)影響提出的披露要求不切實(shí)際，特別是“嚴(yán)重天氣事件”缺乏權(quán)威和統(tǒng)一的定義、1%的門(mén)檻（對(duì)報(bào)表行項(xiàng)目的影響超過(guò)1%）標(biāo)準(zhǔn)不符合包括重要性在內(nèi)的相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告概念、將氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)影響量化到報(bào)表行項(xiàng)目既不可行也不是投資者需要的。（3）SEC氣候披露新規(guī)關(guān)于范圍3排放的信息披露要求將給注冊(cè)人造成過(guò)大負(fù)擔(dān)且不可能帶來(lái)可比和對(duì)投資者有用的信息，特別是數(shù)據(jù)可獲性和可靠性低下、報(bào)告時(shí)間不切實(shí)際、范圍3排放的披露未獲安全港規(guī)則的足夠保護(hù)。（4）SEC氣候披露新規(guī)要求披露的信息太多太細(xì)（如遭受氣候風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)所處位置及其郵政編碼、負(fù)責(zé)處理氣候問(wèn)題的個(gè)人及其崗位職責(zé)等），既不符合重要性原則，也會(huì)造成信息超載，不能為投資者提供有用的信息，且可能導(dǎo)致敏感信息（如情景分析涉及的專(zhuān)有信息、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和風(fēng)險(xiǎn)特征等）泄露，有損注冊(cè)人的競(jìng)爭(zhēng)地位，導(dǎo)致注冊(cè)人不愿意利用內(nèi)部專(zhuān)有模型和專(zhuān)有數(shù)據(jù)進(jìn)行情景分析。此外，要求披露氣候相關(guān)目標(biāo)和指標(biāo)及其進(jìn)展情況，可能導(dǎo)致注冊(cè)人不愿意制定節(jié)能減排目標(biāo)，或者制定的目標(biāo)過(guò)于保守。（5）SEC氣候披露新規(guī)將給注冊(cè)人帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，氣候相關(guān)信息不應(yīng)與10-K報(bào)告中的其他信息同時(shí)申報(bào)（file），而應(yīng)按不同時(shí)間表在單獨(dú)的報(bào)告中提供（furnish），以免喧賓奪主，在單獨(dú)報(bào)告中提供氣候相關(guān)信息有助于降低注冊(cè)人的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。此外，擬議中的鑒證要求成本高昂且不可能在規(guī)定的時(shí)間表內(nèi)完成。（6）SEC氣候新披露規(guī)提出的過(guò)渡期太短，注冊(cè)人獲取和編制氣候新規(guī)信息披露至少需要2年的過(guò)渡期。（7）SEC氣候披露新規(guī)所做的成本效益分析存在重大瑕疵，嚴(yán)重低估了氣候披露新規(guī)的遵循成本（SEC預(yù)計(jì)第一年64萬(wàn)美元左右，以后每年53萬(wàn)美元左右），以及其他直接和間接經(jīng)濟(jì)成本（Business Roundtable，2022）。

③ VRF于2020年11月由美國(guó)的可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（SASB）和國(guó)際整合報(bào)告理事會(huì)（IIRC）宣布合并組建，并于2021年6月正式成立，目的是提高這兩個(gè)國(guó)際組織在可持續(xù)發(fā)展報(bào)告方面的國(guó)際地位，彰顯其專(zhuān)業(yè)影響力。2022年8月VRF被ISSB吸收合并，SASB制定的67個(gè)分行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則經(jīng)ISSB修改并增加了金融業(yè)披露準(zhǔn)則后，作為IFRS S2的附件。

④ ISSB于2022年3月與秉持影響重要性原則的GRI簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，有助于在未來(lái)制定影響重要性甚于財(cái)務(wù)重要性的準(zhǔn)則（如生物多樣性準(zhǔn)則）時(shí)緩解ISDS過(guò)于側(cè)重財(cái)務(wù)重要性而對(duì)外部性反映不足的問(wèn)題。

⑤ 原文為sustainability-related financial information，這是ISDS的用法。本文認(rèn)為，可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息大部分未經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)程序確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告，稱(chēng)為“可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息”不妥，但基于尊重原文的考慮，涉及ISDS的信息披露時(shí)仍使用“可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息”的表述，除此之外均使用“可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息”的表述。

⑥ 這三個(gè)質(zhì)量特征沒(méi)有列示在ESRS 1的第2章，而是分別列示在ESRS 1的第6章、第3章和第9章。

【 主 要 參 考 文 獻(xiàn) 】

Business Roundtable. Comment Letter on the Proposed Rules Issued by the SEC on March 21，2022［EB/OL］.www.businessroundtable.org，2022．

（責(zé)任編輯·校對(duì)： 陳晶? 喻晨）