滕勇　王侃　楊建強

自2000年起，在全球化、城鎮(zhèn)化和工業(yè)化三大因素驅(qū)動下，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴張發(fā)展，粗鋼產(chǎn)量從2000年的1.3億噸增長到2020年的10.53億噸，2000年-2020年復(fù)合增長率達11%。2020年中國粗鋼產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量約56%，占到全球鋼鐵市場的“半壁江山”。

2020年以來，在多重因素影響下，中國經(jīng)濟增速進一步放緩，鋼鐵行業(yè)的歷史性拐點也隨之到來。2020年國內(nèi)鋼鐵表觀需求量達到9.25億噸，觸歷史峰值，之后便以-1.3%的復(fù)合年均增長率（CAGR）逐年下降，預(yù)計該趨勢未來仍將持續(xù)。

科爾尼判斷，中國鋼鐵行業(yè)持續(xù)20年的粗放式擴張已經(jīng)結(jié)束，未來行業(yè)發(fā)展將面對“需求萎縮、盈利下降、環(huán)保承壓、原料自主”四大挑戰(zhàn)，值得國內(nèi)鋼鐵企業(yè)高度重視。

在中國鋼材消費結(jié)構(gòu)中，以基建、住宅、商業(yè)、工業(yè)產(chǎn)房為主的建筑鋼材占比達60%，其次為機械制造、交通和金屬制品用鋼，分別占比約15%、7%和7%。

本輪鋼鐵下行發(fā)生在中國經(jīng)濟減速大背景下，房地產(chǎn)、基建和制造業(yè)三大市場均面臨不同程度的需求萎縮，導(dǎo)致中國鋼鐵需求量于2020年見頂。2020年國內(nèi)鋼鐵表觀需求量達9.25億噸，之后便逐年下降，預(yù)計2025年鋼鐵需求將降到8.68億噸。

結(jié)合對各細分市場驅(qū)動因素的判斷，科爾尼認為，中國鋼鐵市場盡管總量萎縮，但依然存在結(jié)構(gòu)分化機會。具體而言，螺紋、普線等低端鋼材需求加速下降，優(yōu)特棒線材、冷軋板卷等中高端鋼材需求穩(wěn)中有升（見圖1）。

資料來源：科爾尼中國鋼鐵需求統(tǒng)計模型

建筑用鋼：隨著城鎮(zhèn)化率進入尾聲，中國房地產(chǎn)行業(yè)將迎來調(diào)整期，2022年新增開工面積預(yù)計較2021年下降25%、2023年-2024年將繼續(xù)以-5%--10%的CAGR下降；基建行業(yè)作為中國經(jīng)濟發(fā)展重要驅(qū)動力，預(yù)計相對保持穩(wěn)定。房地產(chǎn)需求的下降將導(dǎo)致螺紋鋼、普線等建筑用鋼需求出現(xiàn)較為顯著的下降。

熱軋板卷：交通、機械裝備及金屬制品行業(yè)預(yù)計將保持穩(wěn)定，支撐國內(nèi)熱軋板需求保持相對穩(wěn)定。

中厚板：民用船舶行業(yè)預(yù)計將繼續(xù)保持微弱增長，但商用車、工程機械等行業(yè)預(yù)計迎來下降，同時上述行業(yè)因高強減重措施的逐步推進，國內(nèi)中厚板需求將呈下降趨勢。

冷軋板：乘用車產(chǎn)量短期內(nèi)預(yù)計將保持平穩(wěn)、長期將迎來緩慢增長，但隨著新能源汽車占比快速增長以及汽車輕量化、以鋁代鋼等舉措的實施，將帶動冷軋板需求微弱下降。

優(yōu)特鋼棒線材：乘用車產(chǎn)量預(yù)計長期將迎來緩慢增長，同時國內(nèi)制造業(yè)升級將支撐優(yōu)特鋼需求呈現(xiàn)增長趨勢。

綜上所述，鋼鐵行業(yè)將進入減量發(fā)展階段，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)以往粗放式發(fā)展模式將終結(jié)；如何在總量下行、細分品類分化的市場中覓得機會，打造差異化競爭優(yōu)勢，將是國內(nèi)鋼鐵企業(yè)，尤其是以螺紋鋼和普線為主打的廣大區(qū)域型中小鋼企的核心議題。

過去三年，國內(nèi)鋼材市場行情經(jīng)歷了一輪“過山車”。

2020年初，全球各主要經(jīng)濟體為對抗疫情紛紛實施了寬松的貨幣政策，導(dǎo)致2020年-2021年鐵礦石和鋼材等大宗商品價格暴漲。但進入2021年中期，鋼材價格快速下跌，目前已接近2018年以來的最低點，主要原因包括疫情影響、房地產(chǎn)需求驟降、價格競爭導(dǎo)致的踩踏效應(yīng)等。

隨之而來的是鋼企盈利快速下滑，虧損企業(yè)數(shù)量增加。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2022年1月-8月鋼鐵行業(yè)利潤總額同比下降87.7%，于7月開始面臨全行業(yè)虧損；2022年國內(nèi)鋼鐵企業(yè)虧損數(shù)量逐月增加，至8月已達到892家（見圖2）。

資料來源：iFind、中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)、科爾尼分析

悲觀情緒在行業(yè)內(nèi)蔓延，各鋼企高層紛紛發(fā)聲。寶武集團認為本輪下行將突破2008年和2015年的低點，鋼鐵危機可能長期持續(xù)，各子公司要以“保生存”為主要任務(wù)；敬業(yè)集團認為鋼鐵全行業(yè)虧損“虧到何時望不到頭、何種程度看不到底”“未來只有兩類企業(yè)能夠生存，一是位置好，二是經(jīng)營好”。

我們預(yù)計鋼鐵行業(yè)未來將迎來一輪殘酷的調(diào)整，一系列的兼并收購、產(chǎn)能出清，甚至大量的鋼企倒閉潮將難以避免。對于廣大的區(qū)域型中小鋼企，由于缺乏地緣優(yōu)勢、經(jīng)營管理粗放、資金實力不足，如何在下行趨勢中獨善其身、堅強地“活下去”，已成為眾多行業(yè)參與者們無法回避的逆境之殤。

鋼鐵行業(yè)是發(fā)電之外的中國第一大碳排放工業(yè)，也是固體顆粒物、二氧化硫、氮氧化物以及二噁英的排放大戶。

近年來，鋼鐵行業(yè)一直在積極推進綠色轉(zhuǎn)型。早在2017年，政府就針對河北、天津、山西和山東等地重點區(qū)域推出了嚴格的環(huán)保監(jiān)管和限產(chǎn)舉措。2021年，鋼鐵行業(yè)制定了比全國整體更為激進的“雙碳”目標——力爭到2025年前實現(xiàn)碳排放達峰，2030年鋼鐵碳排放量較峰值降低30%、碳減排量4.2億噸，即“2年實現(xiàn)能效提升、3年實現(xiàn)超低排放、8年實現(xiàn)碳排放減量”。

但鋼鐵行業(yè)實施綠色低碳的最大挑戰(zhàn)在于，大規(guī)模環(huán)保改造會進一步增加企業(yè)的生產(chǎn)成本，疊加環(huán)保限產(chǎn)和鋼價下行因素，很容易在轉(zhuǎn)型中陷入成本高企，甚至經(jīng)營倒閉的不利境地?？梢?，如何在“碳減排”和“保生存”之間找到平衡，已成為擺在廣大鋼鐵從業(yè)者面前的又一個世紀難題。

鐵礦石對于中國鋼鐵行業(yè)具有戰(zhàn)略意義。一方面，鐵礦成本在鋼材成本中占比超過30%，是價值最高的單項原料；另一方面，中國鐵礦石極度依賴進口，對外依存度高達80%。然而全球礦石供給主要被四大礦商壟斷，盡管中國每年鐵礦石消費占全球50%，但由于國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度低、鋼企各自為戰(zhàn)等因素，導(dǎo)致國內(nèi)鋼企缺乏定價權(quán)。以2020年12月為例，鐵礦石價格當月漲幅60%，而鋼材漲幅僅10%，可見，鐵礦石價格波動極易蠶食鋼鐵企業(yè)的利潤空間。

隨著未來國際形勢的日益復(fù)雜，鐵礦石高度依賴進口和單一供應(yīng)來源，勢必將對鋼鐵產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈穩(wěn)定性帶來沖擊，也對鋼企供應(yīng)鏈保障能力提出更高的要求。對此中國政府高度重視并制定了相應(yīng)戰(zhàn)略——成立中國礦產(chǎn)資源公司、引導(dǎo)國家隊布局海外權(quán)益礦山、提高鐵礦石議價能力。

但上述戰(zhàn)略無法在短期內(nèi)改變國內(nèi)鐵礦石依賴進口且缺乏定價權(quán)的局面。因此，鋼鐵企業(yè)需要執(zhí)行更積極主動的鐵礦石保供策略，最大限度上優(yōu)化供應(yīng)鏈穩(wěn)定性及鐵礦石成本。

由于不同鋼企的規(guī)模體量、區(qū)位優(yōu)勢、資源稟賦、核心能力存在較大不同，在行業(yè)下行過程中，所面臨的挑戰(zhàn)也存在較大差異，因此鋼企開展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型必須因地制宜。我們根據(jù)企業(yè)性質(zhì)、規(guī)模體量兩方面維度，將國內(nèi)鋼企分為五類群體（見圖3）。

資料來源：科爾尼分析

面對上述“需求萎縮、盈利下降、環(huán)保承壓、原料自主”等四方面的挑戰(zhàn)，科爾尼認為國內(nèi)鋼企需要根據(jù)自身規(guī)模和行業(yè)定位、從“戰(zhàn)略重構(gòu)”和“精益運營”兩方面制定適合自己的轉(zhuǎn)型方式，方能在行業(yè)整體下行的大環(huán)境下求生存、謀發(fā)展（見圖4）。

資料來源：科爾尼分析

戰(zhàn)略方面需要開展企業(yè)發(fā)展愿景、使命和目標的重新梳理，并通過產(chǎn)能優(yōu)化（包括產(chǎn)能布局和產(chǎn)能拓展等）、產(chǎn)品升級、低碳環(huán)保和并購整合等四方面做大做強鋼鐵主業(yè)，同時積極探索鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游拓展和非鋼鐵相關(guān)產(chǎn)業(yè)布局。

以產(chǎn)能布局優(yōu)化為例，在過去20年發(fā)展過程中，國內(nèi)鋼企通過沿江沿海布局和北企南下布局逐步形成了遼寧鲅魚圈、河北唐山、山東日照-臨沂、江蘇南通-鹽城、廣東湛江、廣西防城港等幾大鋼鐵生產(chǎn)基地。上述布局優(yōu)化一方面降低了原料運輸成本以及資金成本，另一方面靠近華東、華南等主要下游鋼材消費市場，降低了成品運輸成本（見圖5）。

注：1.列示年份為項目公告時間；2.包含來自梅鋼的轉(zhuǎn)移產(chǎn)能及寶武內(nèi)部協(xié)調(diào)和外購的鋼鐵產(chǎn)能指標。資料來源：科爾尼、專家訪談、桌面研究

鋼企運營轉(zhuǎn)型主要面臨降本增效、提升質(zhì)量及合理利用產(chǎn)能三大訴求，其中降本增效是鋼企精益轉(zhuǎn)型的核心訴求。鋼企精益運營轉(zhuǎn)型應(yīng)當從運營機制和支撐體系兩方面著手，運營機制優(yōu)化主要圍繞供應(yīng)鏈、精益生產(chǎn)和銷售轉(zhuǎn)型三方面開展，需要同時開展組織管控、人才績效、數(shù)字化/信息化等支撐體系的優(yōu)化方能形成長效機制。針對具體問題，從“人、機、料、法、環(huán)”等方面尋找對策，并從管理機制、工具方法、員工能力與意識等三方面進行優(yōu)化，最終實現(xiàn)降本、提產(chǎn)和提質(zhì)的轉(zhuǎn)型目標。

對中國鋼鐵行業(yè)、特別是廣大的區(qū)域中小型民營鋼企而言，未來幾年既是決定生死的挑戰(zhàn)時刻，也是企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵窗口。只有在下行期，企業(yè)才有更強動力將更多資源投入到戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中，從而跨越牛熊周期。另外，隨著中國鋼鐵在全球市場地位的不斷攀升，會有更多優(yōu)秀企業(yè)在全球范圍內(nèi)布局資源、并購產(chǎn)能、出口高端產(chǎn)品，實現(xiàn)真正意義上的全球化發(fā)展。

（滕勇為科爾尼全球合伙人、大中華區(qū)能源化工與制造業(yè)行業(yè)負責人，王侃為科爾尼董事，楊建強為科爾尼咨詢顧問；編輯：馬克）