林然

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2023年2月2日至2月8日北向資金凈流入下滑明顯。從成交額來看，滬股通合計成交308.10億元，深股通合計成交金額460.70億元。

個股方面，陸股通前十大活躍股包括寧德時代（300750）、中國平安（601318）、恒生電子（600570）、貴州茅臺（600519）、瀘州老窖（000568）、招商銀行（600036）、隆基綠能（601012）、東方財富（300059）、匯川技術（300124）、長江電力（600900）。

期間資金凈流入最多的股是寧德時代（300750），凈流入金額23.83億元。2022年業(yè)績向好，龍頭地位穩(wěn)固，或是資金看中公司的主要原因。

近日，寧德時代發(fā)布2022年度業(yè)績預告，公司預計實現(xiàn)盈利291-315億元，同比大幅增長82.66%–97.72%；實現(xiàn)扣非盈利268-290億元，同比增長99.37%-115.74%。按照預告區(qū)間測算，預計公司2022第四季度實現(xiàn)盈利115.08-139.08億元，同比增長40.69%-70.03%，環(huán)比增長22.12%-47.59%；實現(xiàn)扣非凈利潤107.62-129.62億元，同比增長57.36%-89.53%，環(huán)比增長19.75%-44.22%，符合市場預期。

北向資金凈流向圖（2023年1月9日-2023年2月7日）

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice

公司受益于國內(nèi)外新能源行業(yè)快速發(fā)展，動力及儲能產(chǎn)業(yè)市場持續(xù)增長。中銀國際預計公司2022年動力和儲能電池的出貨量約為310GWh，同比增長約130%，其中2022四季度實現(xiàn)出貨量約110GWh以上。分產(chǎn)品來看，預計動力電池出貨量約為260GWh，儲能電池出貨量約為50GWh。根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟公布的數(shù)據(jù)，2022年，我國動力電池裝機量達到294.6GWh，同比增長90.70%，其中公司的裝機量為142.02GWh，市場份額為48.20%，龍頭地位穩(wěn)固。

此外，寧德時代與客戶簽訂合作協(xié)議，持續(xù)保持市場競爭力：公司與眾銳公司簽訂銷售合同，將在2024-2030年期間向眾銳公司供應鋰離子電池模組產(chǎn)品約123GWh，銷售給Honda（本田）中國關聯(lián)公司。此外，公司與蔚來簽署五年全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，涉及新品牌、新項目、新市場的技術合作等領域。公司與下游客戶的深度合作有利于公司進一步提升市場競爭力。

對于近期A股調(diào)整，有多方面的原因，其中人民幣階段升值告一段落，北向資金出逃，獲利資金出局以及國內(nèi)資金流入不濟等是核心因素。不過，有機構認為，這些都是市場波動的短期因素，中期看，隨著國內(nèi)經(jīng)濟復蘇預期的不斷加固，在流動性相對充裕的當下，市場整體向好的趨勢未變，回調(diào)都是低吸的好時機。短期看，指數(shù)調(diào)整結束需要關注幾個信號，比如權重股是否重新表現(xiàn)，北向資金是否重新流入以及內(nèi)資回流的力度，目前看這些信號都不差。比如上證50為首的權重股，短期重心在上移，下行的速率明顯放緩。

至于內(nèi)資，雖然兩市成交在萎縮，但兩市融資余額已經(jīng)接近1.5萬億，杠桿資金擴充明顯。所以，不用過于擔憂這里的調(diào)整。相反，連續(xù)調(diào)整之后市場重心已經(jīng)開始上移，指數(shù)也沒再創(chuàng)新低，可做好新的低吸和加倉的準備。

北向資金前30大活躍個股（2023年2月2日-2月8日）

成交占比：指區(qū)間內(nèi)陸股通成交金額占總成交金額的比例

目前，政策表態(tài)兼顧穩(wěn)增長和高質(zhì)量發(fā)展。穩(wěn)增長增量不多，高質(zhì)量發(fā)展增量較多，主要指向數(shù)字化（數(shù)字經(jīng)濟）、綠色化（能源體系）。從安全與發(fā)展兩個維度看產(chǎn)業(yè)機會，在安全領域中尋找強國家能力行業(yè)，估值重塑（通信、軍工、資源），在發(fā)展領域中尋找國家能力提升（電子、計算機新能源高端裝備）。

另有機構表示，具體配置上，在中國經(jīng)濟上行，人民幣升值，歐美經(jīng)濟下行、美元貶值的大背景下，“成本在海外而收入在國內(nèi)”的上市公司盈利改善的彈性更大。具體板塊包括化工特別是煉化。從估值所處2016年以來的分位數(shù)來看，除航空（98.10%）外，石油石化、有色金屬、造紙等行業(yè)估值均在50%分位數(shù)以下。化工，特別關注煉化，“大煉化”產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格與原油價格高度相關，2023年需求改善，原油波動中樞較2022年下行但仍有望保持相對高位。此外包括銅、鋁及造紙。