李守鋒

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融產(chǎn)品創(chuàng)新日新月異，并不斷地融入到各種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動中。作為供應(yīng)鏈企業(yè)，一般從各大廠家采購，需要遵從廠家的產(chǎn)品銷售政策；對下游銷售時面臨激烈的市場競爭，需要滿足客戶的要求，回款較慢，使得供應(yīng)鏈企業(yè)更多地參與到各金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)中去，形成了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，對企業(yè)的成本與經(jīng)營等產(chǎn)生了較大的影響。本文從供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵和現(xiàn)狀入手，從成本和經(jīng)營兩方面分析了供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品對供應(yīng)鏈企業(yè)的影響，并提出了管理對策，對實現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)具有重要意義。

面對百年未有之大變局與疫情疊加，世界經(jīng)濟(jì)下行；我國隨著國家高鐵、高速公路網(wǎng)絡(luò)建設(shè)逐漸完善，部分基建領(lǐng)域投資飽和，長達(dá)20多年的房地產(chǎn)上行周期可能面臨終結(jié)，金融機(jī)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型，經(jīng)營趨同現(xiàn)象突出，競爭激烈，迫使金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新求發(fā)展，不斷地推出各種數(shù)字化的新金融產(chǎn)品。供應(yīng)鏈行業(yè)是資金密集型企業(yè)，充足的現(xiàn)金流是供應(yīng)鏈企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)，但是供應(yīng)鏈企業(yè)處于供應(yīng)鏈上下游的中心，上游因結(jié)構(gòu)性改革和雙碳的執(zhí)行，市場逐漸轉(zhuǎn)為供方市場，上游大型廠商議價能力強(qiáng)，一般實行訂貨制。處于下游的客戶一般規(guī)模較小，融資能力有限，銷售回款還受制于最終客戶的資金狀況，收款困難。造成處于供應(yīng)鏈中心的供應(yīng)鏈企業(yè)處于雙向擠壓狀態(tài)，資金不足帶來的經(jīng)營風(fēng)險問題日趨突出，影響了企業(yè)的生存與發(fā)展。為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，供應(yīng)鏈企業(yè)與新金融產(chǎn)品的融合越來越緊密，形成了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，促進(jìn)了供應(yīng)鏈企業(yè)的發(fā)展。

一、供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵及供應(yīng)鏈企業(yè)供應(yīng)鏈金融的現(xiàn)狀

（一）供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵

供應(yīng)鏈企業(yè)在市場競爭中都依賴于其他企業(yè)，形成了產(chǎn)業(yè)簇群，供應(yīng)鏈在某種程度上是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的外部延伸，包括原材料生產(chǎn)廠家、運輸企業(yè)、服務(wù)提供商、主體供應(yīng)鏈企業(yè)、客戶。供應(yīng)鏈金融是指各法人主體利用其信用，對上下游企業(yè)基于真實交易背景而形成的“應(yīng)收、應(yīng)付”款項所開展的有關(guān)金融業(yè)務(wù)。是企業(yè)開展的銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票、信用證、保理、云鏈金融、中企云鏈、融易達(dá)、E點通、E信通等各種約定到期付款且占用（或貼現(xiàn)后占用）銀行授信或企業(yè)提供增信或其他確權(quán)行為。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)必須遵守《中華人民共和國票據(jù)法》《票據(jù)管理實施辦法》等國家有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，基于真實的交易背景，在合同中約定采用供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品作為支付結(jié)算方式才能具體使用。

（二）供應(yīng)鏈金融的發(fā)展

供應(yīng)鏈金融最早采用銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票、信用證等傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，涉及供應(yīng)鏈行業(yè)的上下游供應(yīng)鏈聯(lián)系越來越緊密，各企業(yè)之間的競爭主要體現(xiàn)在供應(yīng)鏈的競爭上，供應(yīng)鏈企業(yè)的上游客戶是各大廠家，下游是各中小企業(yè)，下游客戶從銀行貸款難度大，額度小，下游客戶的資金來源主要是銷售收入，在激烈的市場競爭條件下，中小企業(yè)議價等合同談判能力一般較弱，處于弱勢地位，多采用賒銷模式，資金非常緊張，該狀態(tài)傳導(dǎo)到各供應(yīng)鏈中心企業(yè)就造成了供應(yīng)鏈企業(yè)資金緊張，債權(quán)債務(wù)高企。同時作為上游的大型廠家市場話語權(quán)重，議價能力較強(qiáng)，甚至采用訂貨制，只有支付定金才進(jìn)行排產(chǎn)，全款提貨，甚至要求處于供應(yīng)鏈中游的供應(yīng)鏈企業(yè)支付履約保證金才進(jìn)行合作。這對處于中間環(huán)節(jié)的供應(yīng)鏈企業(yè)形成了雙向擠壓，為了緩解這一經(jīng)營狀況，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在供應(yīng)鏈企業(yè)中不斷的發(fā)展壯大。

供應(yīng)鏈企業(yè)使用供應(yīng)鏈金融主要分為資產(chǎn)端供應(yīng)鏈金融和負(fù)債端供應(yīng)鏈金融。資產(chǎn)端供應(yīng)鏈金融是基于資產(chǎn)端應(yīng)收業(yè)務(wù)開展的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，早期主要采用銀行承兌匯票，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展逐步增加了商業(yè)承兌匯票、信用證、保理、云鏈金融、中企云鏈、融易達(dá)、E點通、E信通等供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。負(fù)債端供應(yīng)鏈金融是基于應(yīng)付開展的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，其供應(yīng)鏈產(chǎn)品主要是傳統(tǒng)的銀行承兌匯票。資產(chǎn)端供應(yīng)鏈金融和負(fù)債端供應(yīng)鏈金融的使用差別較大，這是處于供應(yīng)鏈中游的供應(yīng)鏈企業(yè)議價談判地位決定的，支付時上游各大廠家一般只收取銀行承兌匯票，作為下游的中小企業(yè)客戶，因其企業(yè)營業(yè)收入規(guī)模、資產(chǎn)狀況等影響銀行對企業(yè)的授信額度，甚至?xí)岢隹量痰氖谛艞l件。導(dǎo)致下游中小企業(yè)無法開出大量的銀行承兌匯票來維持生產(chǎn)經(jīng)營，在銀行承兌匯票授信額度使用完后，只能與中游的供應(yīng)鏈企業(yè)協(xié)商使用商業(yè)承兌匯票性質(zhì)的中企云鏈、云鏈金融、融易達(dá)、E信通等供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品來支付貨款。處于中游的供應(yīng)鏈企業(yè)為了早日收款，不得不接受該供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。

（三）供應(yīng)鏈金融的現(xiàn)狀

根據(jù)2017年至2021年前九大上市供應(yīng)鏈企業(yè)的財務(wù)報表顯示，除天音控股外，各供應(yīng)鏈企業(yè)的應(yīng)付承兌匯票余額大幅度增加，平均增長率為120.03%，平均營業(yè)收入增長了74.69%，利潤增長了83.87%。說明了五年來各上市供應(yīng)鏈類企業(yè)積極利用負(fù)債端供應(yīng)鏈金融應(yīng)對市場變化情況，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品使用規(guī)模增長幅度較大，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品與供應(yīng)鏈企業(yè)深度融合，促進(jìn)了企業(yè)經(jīng)營規(guī)?？焖僭鲩L，部分企業(yè)隨著經(jīng)營規(guī)模的增加營業(yè)利潤持續(xù)增加。

二、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對供應(yīng)鏈企業(yè)成本的影響

供應(yīng)鏈企業(yè)使用供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，會產(chǎn)生金融成本，主要是辦票手續(xù)費和承擔(dān)貼息費用，對企業(yè)的成本影響各不相同。

（一）辦票手續(xù)費

供應(yīng)鏈企業(yè)辦理供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，辦理單位需要根據(jù)銀企之間業(yè)務(wù)協(xié)議支付手續(xù)費，手續(xù)費一般按照供應(yīng)鏈金融的票面金額的萬分之五計收。部分供應(yīng)鏈企業(yè)與銀行之間因話語權(quán)地位不等，業(yè)務(wù)辦理期限不同，手續(xù)費率也各不相同，最高可能達(dá)到千分之一。但是相對供應(yīng)鏈企業(yè)整個成本總額，金額相對較小，對營業(yè)利潤的影響較小。

各類供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)辦理，手續(xù)費率萬分之五到千分之一不等，辦票期限不同，手續(xù)費率不同，但是金額相對較小，可以忽略不計。

（二）貼息費

貼現(xiàn)是供應(yīng)鏈金融票據(jù)持有者由于資金需求，將未到期的供應(yīng)鏈金融票據(jù)轉(zhuǎn)讓銀行等金融機(jī)構(gòu)，銀行等金融機(jī)構(gòu)按票面金額扣除貼息費后將余額付給持票人，貼息率一般在2%至7%之間（不同的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品貼息率不同，同一類金融產(chǎn)品不同期限貼息率不同），增加了供應(yīng)鏈金融企業(yè)的財務(wù)費用，降低了企業(yè)的營業(yè)利潤，如果供應(yīng)鏈企業(yè)的經(jīng)營毛利低于貼息率，甚至?xí)斐晒?yīng)鏈企業(yè)虧損。供應(yīng)鏈企業(yè)供應(yīng)鏈金融貼息分為資產(chǎn)端供應(yīng)鏈貼息和負(fù)債端供應(yīng)鏈貼息。

1.資產(chǎn)端供應(yīng)鏈金融貼息。資產(chǎn)端供應(yīng)鏈金融貼息，主要是基于現(xiàn)實的現(xiàn)金資金需求，將未到期各類應(yīng)收供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品進(jìn)行貼現(xiàn)，支付貼現(xiàn)息。此種情況下，不同銀行辦理的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品貼現(xiàn)息不同，不同供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的貼息率不同，不同期限的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的貼息率不同，各種貼息都增加了供應(yīng)鏈企業(yè)的財務(wù)費用，降低了供應(yīng)鏈企業(yè)的利潤總額。

不同銀行辦理的供應(yīng)鏈金融貼息率不同。各供應(yīng)鏈產(chǎn)品因其兌付方信用級別的不同導(dǎo)致金融成本不同，國家政策性銀行（國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行）及大型國有商業(yè)銀行（中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、中國郵政儲蓄銀行、交通銀行）的兌付違約概率非常低，可以實現(xiàn)到期兌付，其貼現(xiàn)成本最低。招商銀行、中國光大銀行、中信銀行等12家全國性股份制商業(yè)銀行貼現(xiàn)率次之，再次是城商行，一般情況下城商行的貼息率接近于同期銀行貸款利率。最后各大財務(wù)公司開出的承兌匯票，最高的是其他供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，產(chǎn)品名稱新穎，其兌付人是辦理該項金融業(yè)務(wù)的企業(yè)，辦理企業(yè)商業(yè)承兌匯票的實質(zhì)，是利用各銀行系統(tǒng)平臺進(jìn)行流通，銀行收取手續(xù)費并對優(yōu)質(zhì)客戶進(jìn)行貼現(xiàn)，賺取貼現(xiàn)息。

不同形式供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的貼息率不同。在銀行承兌匯票中，紙質(zhì)銀行承兌匯票貼現(xiàn)率高于電子銀行承兌匯票貼現(xiàn)率。紙質(zhì)銀行承兌匯票流通率遠(yuǎn)低于電子銀行承兌匯票，分辨真假難度較大，2018年5月9日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)跨省票據(jù)業(yè)務(wù)的通知》，要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)停止開展跨省紙質(zhì)票據(jù)交易，目前仍然存在少量的小額紙質(zhì)銀行承兌匯票，供應(yīng)鏈企業(yè)接收和支付的主要是電子銀行承兌匯票。

現(xiàn)以某銀行2019年11月份的貼息率政策為例，來分析不同類別供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的貼現(xiàn)率成本。該銀行3個月期的國股銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為3.0%，大型城商行的貼息率為3.1%，其他銀行貼息率為3.253%，3-6個月期的國股銀行承兌匯票的貼息率為3.103，%，大型城商行的貼息率為3.203%，其他銀行的貼息率為3.353%。所有紙質(zhì)銀行承兌匯票的貼息率為3.853%。6個月以內(nèi)的財務(wù)公司的票貼息率為3.703%，6個月以內(nèi)的商票貼息率為5.503%。由此可以看出，票據(jù)兌付人的信用等級越高，其貼現(xiàn)率越低，對供應(yīng)鏈企業(yè)財務(wù)費用的影響也越小。

2.負(fù)債端供應(yīng)鏈金融貼息。負(fù)債端供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品貼息主要是供應(yīng)鏈企業(yè)因資金緊張，無法支付即時債務(wù)，采用供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品支付，將立刻支付的債務(wù)轉(zhuǎn)換為將來某一時刻支付的金融產(chǎn)品。供給側(cè)改革及環(huán)保政策的持續(xù)落地，上游廠家一般處于談判優(yōu)勢地位，對收取的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品視資金回收風(fēng)險大小和期限收取不同的貼息費，增加了供應(yīng)鏈企業(yè)的價外費用，影響了供應(yīng)鏈企業(yè)的毛利。例如各鋼鐵廠在《我的鋼鐵網(wǎng)》上公布當(dāng)日的各類鋼材價格，該價格一般為現(xiàn)貨交易價格，當(dāng)供應(yīng)鏈企業(yè)在資金緊張只能支付銀行承兌匯票時，各大廠家按月公布各自的貼息政策，來彌補(bǔ)供應(yīng)鏈企業(yè)支付承兌增加的資金成本。如某鋼鐵集團(tuán)公司發(fā)布的貼息政策是：2021年7月份收到列名大戶列明銀行的電子銀行承兌匯票貼息率為3.62%；收到列明大戶列明銀行中的城商行銀行承兌匯票貼息率為5.99%；收到列明大戶列明銀行的紙質(zhì)承兌匯票貼息率為5.99%；收到列明大戶經(jīng)審批同意的非列明大戶的紙質(zhì)銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為7.18%。另一鋼鐵集團(tuán)公司公布的2021年7月份的貼息政策為：國有及股份大行票面超過100萬元（含100萬元）的貼息率為4.1%；國有及股份大行票面100萬元以下的貼息率為4.34%；大型商業(yè)銀行票面在100萬元以上（含100萬元）的貼息率為4.54%；大型商業(yè)銀行票面在100萬元以下的貼息率為4.68%，原則上不接收小商業(yè)銀行承兌匯票，如特殊原因接收則按5.83%計算貼息。

三、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對供應(yīng)鏈企業(yè)經(jīng)營的影響

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是供應(yīng)鏈企業(yè)運用信用的方式延遲資金支付，且可以在各價值鏈中進(jìn)行流通和貼現(xiàn)，降低供應(yīng)鏈企業(yè)的營運資金占用，加快營業(yè)回款，提高企業(yè)信譽和影響力，提高經(jīng)營利潤，擴(kuò)大營業(yè)規(guī)模，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，但是也存在將一般支付轉(zhuǎn)變?yōu)閯傂灾Ц?，存在資金管理風(fēng)險，收到的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品存在到期無法收到的風(fēng)險，會對供應(yīng)鏈企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生一定的影響。

1.供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)有利于減少供應(yīng)鏈企業(yè)的營運資金占用。供應(yīng)鏈企業(yè)的主營業(yè)務(wù)一般是大量采購然后再銷售出去，是一個大型的物料融資平臺，需要大量的營業(yè)資金，但是供應(yīng)鏈企業(yè)的注冊資本金及銀行貸款額度有限，特別是中小型供應(yīng)鏈企業(yè)，無法滿足大量的資金墊支，在此情況下供應(yīng)鏈企業(yè)可以積極與廠家協(xié)商，采用供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品支付貨款，支付少量的辦票保證金延遲預(yù)付賬款或者應(yīng)付賬款的支付時間，待客戶回款后再行兌付，避免營業(yè)資金不足等問題，提高企業(yè)的財務(wù)管理效率，增加企業(yè)的營業(yè)額和經(jīng)營收益，促進(jìn)企業(yè)不斷發(fā)展壯大。

2.供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)有利于加快收回銷售款，降低營業(yè)資金成本。供應(yīng)鏈企業(yè)的特點及激烈的市場競爭決定了供應(yīng)鏈企業(yè)在銷售時一般需要進(jìn)行信用銷售，給客戶一定回款賬期，否則很難打開市場，如果對方可以支付國有大行或者全國性股份制銀行開具的銀行承兌匯票，因其兌付信用高，背書轉(zhuǎn)讓，還可以進(jìn)行貼現(xiàn)，其貼現(xiàn)率一般低于同期銀行貸款利率，提前收回應(yīng)收賬款，可以增加企業(yè)營運資金，增加企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量，提高資產(chǎn)使用效率，降低銀行貸款利息，降低企業(yè)營運資金成本。

3.供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)有利于提高供應(yīng)鏈企業(yè)的信譽水平，擴(kuò)大廠家資源。供應(yīng)鏈企業(yè)的競爭很大程度上是對廠家資源的競爭，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)一般是銀行給予供應(yīng)鏈企業(yè)的信用票據(jù)，是銀行基于供應(yīng)鏈企業(yè)的財務(wù)狀況和誠信情況給予的信用融資，特別是供應(yīng)鏈企業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率相對較高，經(jīng)營風(fēng)險大，銀行授信審核非常嚴(yán)格，銀行授信代表供應(yīng)鏈企業(yè)擁有較好的信譽，可以提高企業(yè)的影響力，有利于供應(yīng)鏈企業(yè)增加供應(yīng)廠家，擴(kuò)大采購資源，在同區(qū)域能夠做到貨比三家，降低企業(yè)采購成本。

4.供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)有利于供應(yīng)鏈企業(yè)抓住稍縱即逝的市場機(jī)會和價格變動規(guī)律，獲得超額的市場利潤。供應(yīng)鏈企業(yè)需要實時了解各個市場行情，籌劃利用供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品抓住稍縱即逝的市場機(jī)會獲取超額利潤。我國北方在冬季為了保證施工質(zhì)量，在惡劣的低溫氣候條件下進(jìn)行冬休，導(dǎo)致北方的廠家處于銷售淡季，庫存量大，資源占用較多，建材產(chǎn)品銷售價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于南方市場價格，為供應(yīng)鏈企業(yè)提供了獲取超額利潤的基礎(chǔ)。供應(yīng)鏈企業(yè)及時了解市場價格變化情況，充分利用冬季南北方地域價格差異，利用供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品購買螺紋鋼運到南方項目進(jìn)行銷售，獲取超額利潤。如2020年12月25日，北京鋼材市場網(wǎng)價是4160元/噸，而廣州是5020元/噸，二者價差860元/噸，如果從北方海運到南方，利潤每噸可達(dá)幾百元，則可支付供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，購買材料運到南方進(jìn)行銷售，銷售回款來進(jìn)行供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品兌付，而供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品貼息費用遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于地域價格差異，賺取超額利潤，實現(xiàn)上下游互利共贏。

《我的鋼鐵網(wǎng)》2020年12月25日網(wǎng)價

同時北方市場的建筑工程施工政策決定了北方市場材料價格成曲線波動，主要體現(xiàn)在北方冬季施工時，市場需求量小，而供給量大，價格呈下跌趨勢；而夏季處于施工高峰期，市場需求量大，供給量小，價格節(jié)節(jié)攀升，形成了價格變動曲線。供應(yīng)鏈企業(yè)在冬季儲備材料資源，開出銀行承兌匯票購入建材，第二年價格上漲時再進(jìn)行銷售，利用銷售收入兌付供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，賺取更多利潤，優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營成果。

上游產(chǎn)品市場價格、資源價格影響不斷波動，對供應(yīng)鏈上游企業(yè)的經(jīng)營成本影響較大，供應(yīng)鏈企業(yè)要掌握上游產(chǎn)品市場價格的變動規(guī)律，利用價格變動規(guī)律創(chuàng)效分析各資源行情走勢與上游產(chǎn)品的價格關(guān)系，預(yù)估所購產(chǎn)品價格變動趨勢，利用供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品進(jìn)行籌劃。2020年下半年，因鐵礦石價格快速上漲，與此同時鋼材價格逐步快速上漲，供應(yīng)鏈企業(yè)利用供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品支付鋼廠，購買大批鋼材，根據(jù)市場發(fā)展趨勢適時出售，獲得超額利潤。2020年11月以前螺紋鋼的噸均價在4000元左右，但是在2021年5月10日達(dá)到了約6000元/噸的高峰，每噸價格上漲了50%，如果在2020年11月份以前根據(jù)市場預(yù)期采用供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)進(jìn)行鋼材采購，則會產(chǎn)生高額利潤，迅速優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)營狀況，為企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。

5.供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)促進(jìn)了供應(yīng)鏈企業(yè)規(guī)模的增長。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)使得供應(yīng)鏈企業(yè)突破了資本金和銀行貸款金額有限的束縛，用少量的保證金辦理了大額供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，保證金比例一般在10%至30%之間，有的銀行甚至可以直接辦理信用擔(dān)保，不用支付保證金。用供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品支付大額的應(yīng)付賬款（預(yù)付賬款），實現(xiàn)了杠桿效應(yīng)，增加了供應(yīng)鏈企業(yè)的物資采購量和銷售量，促進(jìn)了供應(yīng)鏈企業(yè)規(guī)模的持續(xù)增長。

6.供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對企業(yè)的不利影響。供應(yīng)鏈金融是企業(yè)承諾在今后某個具體時間點無條件支付一定金額給票據(jù)持有人的業(yè)務(wù)，該項業(yè)務(wù)將企業(yè)一般的債務(wù)變成了剛性債務(wù)，到期必須支付，資金壓力巨大。如果到期未付，將對企業(yè)信用造成非常不利的影響，直接影響到企業(yè)今后與所有銀行的授信合作，導(dǎo)致企業(yè)無以為繼。同時供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)加大了企業(yè)財務(wù)管理難度，需要企業(yè)不斷地提高財務(wù)管理水平，合理籌劃資金使用。收取的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，特別是商業(yè)承兌匯票性質(zhì)的資產(chǎn)端供應(yīng)鏈產(chǎn)品，兌付方是辦理該金融產(chǎn)品的企業(yè)，違約風(fēng)險非常高，到期回款風(fēng)險大。

四、供應(yīng)鏈企業(yè)供應(yīng)鏈金融的管理對策

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險存在于整個供應(yīng)鏈企業(yè)的上下游之間。當(dāng)辦理供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難無法按期兌付各負(fù)債類金融產(chǎn)品時，導(dǎo)致信用喪失，特別是當(dāng)前企業(yè)征信系統(tǒng)正穩(wěn)步推進(jìn)，如果企業(yè)在一家銀行出現(xiàn)兌付違約，相關(guān)信息立刻反饋至其他授信行，各銀行進(jìn)一步加強(qiáng)對企業(yè)的授信管理，甚至停止辦票，進(jìn)一步加劇資金困難。處于上游的各企業(yè)收到的各大行辦理的銀行承兌匯票類供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品能夠保障到期收款，但是小型銀行辦理的承兌匯票可能存在違約風(fēng)險，商業(yè)承兌匯票類供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品到期無法支付的可能性很高，產(chǎn)生壞賬損失。因此，企業(yè)在采用供應(yīng)鏈產(chǎn)品將各類支付轉(zhuǎn)變?yōu)閯傂灾Ц稌r需要加強(qiáng)管理，上下游協(xié)作，企業(yè)實行預(yù)算限額和滾動預(yù)算管理，建立資金預(yù)警體系，當(dāng)可能存在兌付風(fēng)險時及時預(yù)警，積極研究處理兌付風(fēng)險防范。

1.加強(qiáng)供應(yīng)鏈上下游及授信行協(xié)作，降低供應(yīng)鏈成本。供應(yīng)鏈企業(yè)要根據(jù)供應(yīng)鏈產(chǎn)品的特點，加強(qiáng)上下游的溝通協(xié)調(diào)，實現(xiàn)整個供應(yīng)鏈戰(zhàn)略成本降低，實現(xiàn)合作互贏。

對于上游企業(yè)，應(yīng)積極與各廠家聯(lián)系互動互訪，了解各自的經(jīng)營狀況及供應(yīng)鏈金融成本情況，簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，約定材料采購時給予一定的信用政策，比如1個月內(nèi)先貨后款?；蛘呒s定支付銀行承兌時支付國有大行銀行承兌匯票進(jìn)行貼息優(yōu)惠。

供應(yīng)鏈企業(yè)需要加強(qiáng)與銀行之間的溝通聯(lián)系，盡可能地在國有大行和全國性股份制商業(yè)銀行申請授信。在合同約定采用承兌匯票支付的，盡可能地在國有大行開出承兌匯票，降低貼現(xiàn)成本，利于廠家背書轉(zhuǎn)讓，促進(jìn)上游供應(yīng)鏈條企業(yè)和諧發(fā)展。

對于下游企業(yè)，積極做好溝通，如采用供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品支付的，盡可能地采用國有大行銀行承兌匯票或者是全國性股份制商業(yè)銀行的承兌匯票支付。對于下游企業(yè)，辦理此類銀行承兌匯票的成本不會大于城商行、財務(wù)公司的成本，但是會增加上游企業(yè)的資金成本，推高整個供應(yīng)鏈產(chǎn)品的成本，最終通過增加以后材料供應(yīng)成本來推高下游企業(yè)的采購成本，壓縮整個供應(yīng)鏈相關(guān)企業(yè)的凈利潤，不能實現(xiàn)戰(zhàn)略成本降低，無法做到互利共贏。

2.建立總額預(yù)算控制制度，防范供應(yīng)鏈金融風(fēng)險。企業(yè)每年都要以戰(zhàn)略規(guī)劃與經(jīng)營目標(biāo)為導(dǎo)向，對未來一年的經(jīng)營活動和相應(yīng)的財務(wù)結(jié)果進(jìn)行全面的預(yù)測和籌劃，科學(xué)合理的配置各項資金資源，形成新一年的預(yù)算。預(yù)算中供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)要與企業(yè)各項資源相互協(xié)調(diào)、相互匹配，根據(jù)經(jīng)營目標(biāo)、財務(wù)資源等制定負(fù)債端供應(yīng)鏈金融最高限額，防止將一般支付的債務(wù)變成剛性支付后資金無力支撐，造成企業(yè)信用破產(chǎn)。在預(yù)算執(zhí)行中如果辦理的負(fù)債端供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品接近最高限額的一定比例時進(jìn)行預(yù)警，并向公司相關(guān)決策管理層匯報，采取措施，防范風(fēng)險。

3.建立滾動預(yù)算制度，確保資金統(tǒng)籌到位。供應(yīng)鏈企業(yè)根據(jù)近期資金收支的總體安排，辦理不同期限的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，按1年為預(yù)算編制周期或者6個月為預(yù)算編制周期（一般上游廠家只收6個月以內(nèi)的銀行承兌匯票），以月度作為滾動頻率，編制資金預(yù)算，并加強(qiáng)過程控制，進(jìn)行差異分析和趨勢分析，及時調(diào)整，確保企業(yè)在資金收支環(huán)境發(fā)生變化時實現(xiàn)企業(yè)資金自平衡，確保到期負(fù)債端供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)兌付，維護(hù)企業(yè)的良好信譽。同時防范企業(yè)資金沉淀，降低企業(yè)資金成本。

4.建立供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)預(yù)警及風(fēng)險應(yīng)對機(jī)制，防范供應(yīng)鏈產(chǎn)品兌付風(fēng)險。為了防范供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品到期無法兌付，產(chǎn)生信用危機(jī)，需要建立預(yù)警制度，建立企業(yè)資金余額與供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品兌付金額實時臺賬，根據(jù)債務(wù)端供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品兌付臺賬實時更新每周兌付金額合計、每月兌付金額合計、每季度兌付金額合計，同時研究決定實時資金余額與周兌付金額、月兌付金額、季度兌付金額比例，當(dāng)實時貨幣資金余額比例低于研究決定的比例時，立刻啟動預(yù)警機(jī)制，召開會議研究解決方案，防止負(fù)債端供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品到期無法兌付。同時對收到的資產(chǎn)端供應(yīng)鏈產(chǎn)品，要建立風(fēng)險應(yīng)對機(jī)制，在收到的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品到期未收到資金時，及時了解情況，召開會議研究解決方式，是直接追索還是發(fā)起法律訴訟，追回債權(quán)，防范產(chǎn)生壞賬損失風(fēng)險。

5.建立與金融企業(yè)溝通核對機(jī)制，防范記錄錯誤產(chǎn)生信用風(fēng)險。供應(yīng)鏈企業(yè)支付的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，支付時財務(wù)經(jīng)辦人要登記臺賬，詳細(xì)記錄供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的辦理單位、出票行、辦理日期、期限、到期日、票號、金額、保證金金額、兌付金額等詳細(xì)信息，在供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品到期前及時將對付款支付到銀行指定賬戶。但是記錄可能存在錯誤，需要與各授信行建立良好的合作關(guān)系，每月末核對一次下月的供應(yīng)鏈金融按天兌付情況及總體情況，出現(xiàn)不一致的地方及時查明，防止因記錄錯誤出現(xiàn)未及時兌付的情況。同時與銀行進(jìn)行溝通，在兌付前當(dāng)企業(yè)銀行賬戶出現(xiàn)特殊情況及時通知企業(yè)，共同處理，防止出現(xiàn)信用風(fēng)險。

綜上所述，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)給供應(yīng)鏈企業(yè)帶來了新機(jī)遇，加速了整個供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的融合發(fā)展，擴(kuò)大了企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，實現(xiàn)戰(zhàn)略成本降低和資源優(yōu)化，提高了企業(yè)盈利能力，促進(jìn)了供應(yīng)鏈企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。但是也存在剛性支付的違約風(fēng)險，收到的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品也存在對方違約風(fēng)險，需要加強(qiáng)管理，防范經(jīng)營風(fēng)險。

參考文獻(xiàn)：

［1］許秀娟，毋有明.淺析企業(yè)對銀行承兌匯票的使用與管理.2016年第二屆今日財富論壇論文集.2016年.

［2］鄭鳳春，郭啟勇.實行銀行承兌匯票結(jié)算藥品購銷款的實踐［J］.中國衛(wèi)生經(jīng)濟(jì).2010.9.

［3］宋遠(yuǎn)方，黃千員.國內(nèi)供應(yīng)鏈金融研究進(jìn)展［J］.中國流通經(jīng)濟(jì).2018.01.

［4］唐愛文.基于供應(yīng)鏈金融的中小企業(yè)融資模式分析［J］.中國商論.2016.028.

作者單位：中鐵大橋局集團(tuán)有限公司