Ganesh Moorthy

2022年，盡管供應鏈遭遇較大瓶頸，但 Microchip 繼續(xù)保持了良好的業(yè)績表現(xiàn)。2022年前3個季度營收比2021年同期增長了約25%。按照今年第3季度的年化數(shù)據(jù)，Microchip 的年凈銷售額有望首次突破80億美元大關。我們預計2022年第4季度將實現(xiàn)連續(xù)9個季度營收創(chuàng)新高，并且這一態(tài)勢有望延續(xù)到2023年，預計明年第1季度仍能保持環(huán)比增長。

從內部指標來看，我們的業(yè)務繼續(xù)保持強勁。我們相信，通過持續(xù)專注從整體系統(tǒng)解決方案到重大市場趨勢（5G 基礎設施、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心、電動出行、可持續(xù)發(fā)展，以及高級駕駛輔助系統(tǒng)[ADAS]）的有機增長機會，Microchip 正在成長為半導體行業(yè)最多元化、最具防御性、和高增長、高利潤、高現(xiàn)金流的企業(yè)之一。我們還謹慎地增加了資本支出，以抓住行業(yè)增長機會，更好地服務客戶，擴大市場份額，提高毛利率，以及增加對自身命運的掌控力，特別是彌補我們的外包制造企業(yè)在專業(yè)能力方面的投資水平差距，因為這些專業(yè)能力是生產 Microchip 產品必須的。

從客戶的資產負債表中可以看出，他們存有一些庫存，其中一些我們認為是戰(zhàn)略緩沖庫存，還有一些則是因為配件不齊，也就是通常說的一兩個關鍵零件短缺導致的庫存。為了最好地利用可用供應和降低客戶庫存，未來我們將繼續(xù)妥善地重新調配產品供應，優(yōu)先將自己上報還有庫存的客戶的產品分配給庫存告急的客戶。我們預計在2022年底至2023年的很長一段時間內，產品供應依然會繼續(xù)面臨瓶頸。

2021年 Microchip 推出的首選供應商計劃（PSP），是 Microchip 和客戶之間對彼此的雙向承諾。客戶承諾連續(xù)12個月不取消積壓訂單，作為回報，Microchip 將優(yōu)先向他們供貨。這一計劃使 Microchip 能科學配置資源，將資金有序投入到原材料采購、產能增長和員工擴張?？蛻艉臀覀円粯又匾曔@個計劃，因為在整個行業(yè)都面臨瓶頸的時候，這樣的計劃給了他們優(yōu)先得到產品供應的機會。客戶對計劃的支持力度超出了我們的預期，許多客戶給了我們18～24個月的 PSP 積壓訂單。

考慮到強勁的內部業(yè)務指標和宏觀環(huán)境中的一些不確定性帶來的不同信號，我們對一系列可能的情況建立了模型，并密切監(jiān)測各種指標，這些指標有助于我們在認為合適的時候采取審慎的行動。我們的目標是實現(xiàn)業(yè)務軟著陸，如果有一個更好的宏觀環(huán)境，那么通過如下組合，即1）強大的 PSP 積壓訂單計劃；2）短期未完成的積壓訂單帶來的巨大需求緩沖；3）補充歷史低位的內部庫存和渠道庫存的需求；4）高于行業(yè)平均水平的長期增長趨勢；5）大大低于正常水平的資本需求；6）可緩沖運營開支的靈活薪酬機制，我們的目標就能夠實現(xiàn)。

在其他一些半導體公司表現(xiàn)疲軟的同時，我們相信我們的業(yè)務表現(xiàn)出了更強的韌性。這是因為，第一，多年以來，之前提到的有機增長戰(zhàn)略為我們帶來了更多的訂單，拉動了營收增長。其次，占 Microchip 凈銷售額86%的工業(yè)、汽車、航空航天和國防、數(shù)據(jù)中心和通信基礎設施終端市場依然強勁。我們唯一面向的消費類市場是高度韌性的家用電器領域。第三，我們絕大多數(shù)產品都是建立在專業(yè)技術基礎上的，這種技術所需要的產能目前仍然遭受瓶頸限制，產能不太可能超過消費需求。