陳艷萍

摘 要：企業(yè)經(jīng)營過程中投融資活動開展頻繁，是企業(yè)擴大業(yè)務規(guī)模和增加利潤的重要途徑之一。但是，隨著現(xiàn)代社會的經(jīng)營發(fā)展，大多數(shù)企業(yè)投融資管理工作開展過程中風險問題不斷增加，嚴重威脅企業(yè)的經(jīng)濟利潤，如此則需要企業(yè)在投融資過程中重視投融資管理風險分析，提升投融資風險管理水平和能力，才能促使投融資活動高效服務于企業(yè)?；诖?，本文從多方切入具體分析國有企業(yè)投融資現(xiàn)狀，在此基礎上分析引發(fā)企業(yè)投融資管理風險存在的原因，并且提出融資法管理風險的有效應對策略，以期幫助企業(yè)在投融資管理和風險應對工作中取得顯著進步。

關鍵詞：投融資；風險；控制

基于新時期發(fā)展背景，要求企業(yè)基于經(jīng)濟體制變革方向下確定符合自身發(fā)展的投融資管理策略，特別要注意企業(yè)投融資計劃、方法等具體實行的創(chuàng)新和完善，進而有利于提升現(xiàn)代企業(yè)的運營效益、經(jīng)濟效益和社會效益。在當前背景下，大多數(shù)企業(yè)逐漸增強對投融資管理工作開展實施的重視程度，同時也是用于推動企業(yè)發(fā)展進步的有力手段。

一、國有企業(yè)投融資現(xiàn)狀

投融資能力和企業(yè)各方面發(fā)展狀態(tài)呈現(xiàn)比例趨勢。企業(yè)需要不斷強化投融資管理能力，規(guī)范投融資活動，深化投融資管理對企業(yè)經(jīng)營效益提升的作用。企業(yè)需不斷豐富創(chuàng)新投融資模式和方法，才能有效提升企業(yè)自身的創(chuàng)新型能力，推動企業(yè)發(fā)展。但是，在企業(yè)實際投融資活動運行中還依舊存在很多問題。就企業(yè)投融資現(xiàn)狀進行闡述：

（一）融資渠道有限

現(xiàn)階段，我國GDP運行狀態(tài)呈現(xiàn)“低位運行”的趨勢，在經(jīng)濟下行發(fā)展階段中，我國持續(xù)加強金融活動的監(jiān)管力度，加之當前國內(nèi)整體融資環(huán)境發(fā)生很大變動，致使實體經(jīng)濟融資難度增加，甚至出現(xiàn)“斷層”現(xiàn)象。同時，由于受到新興行業(yè)影響，國有企業(yè)融資途徑受限，融資活動難度進一步加大。

（二）投融資戰(zhàn)略規(guī)劃目標不明

國有企業(yè)傳統(tǒng)管理模式運行周期較長，受其影響頗深，致使企業(yè)經(jīng)濟效益增長不顯著，為了確定企業(yè)全新經(jīng)濟增長點，不斷加大投資力度成為大多企業(yè)選擇的手段。而國有企業(yè)管理層尚未從企業(yè)長期性發(fā)展視角切入，對當前市場發(fā)展形式研判不科學，進而未能明確指出企業(yè)未來發(fā)展方向，容易出現(xiàn)資金浪費、重復投資現(xiàn)象。

（三）產(chǎn)業(yè)布局不夠合理，自身造血能力不足

國有企業(yè)設置科學合理的產(chǎn)業(yè)布局旨在保障國民經(jīng)濟實現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展。隨著當前國有經(jīng)濟投資體制向社會主義市場經(jīng)濟體制方向的變革轉變，促使企業(yè)投資方式多元化，而國有企業(yè)想要與時俱進，緊跟新時代發(fā)展，務必要促進自身發(fā)展結構的升級變革進度，但是，由于國有企業(yè)產(chǎn)業(yè)布局待完善，缺少主導型產(chǎn)業(yè)，嚴重影響經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。

二、國有企業(yè)投融資管理風險存在的原因

（一）融資市場不健全

目前，國有企業(yè)融資方式呈現(xiàn)多元化，但在實際操作中，國有企業(yè)內(nèi)部融資體系待進一步完善優(yōu)化。一般情況下，國有企業(yè)融資途徑主要依賴于所在地區(qū)的金融機構（如銀行貸款），無形中暴露企業(yè)融資方式單一化、融資風險高的缺陷。當前，由于我國融資體系缺乏完善性，且多數(shù)國有企業(yè)未部署長期性發(fā)展規(guī)劃，高度依賴于銀行貸款方式，但金融機構貸款的方式面臨市場、政策的不斷變化和調(diào)整，不確定性因素多?；谡暧^經(jīng)濟調(diào)控，國有企業(yè)所依存的銀行貸款融資方式對國有企業(yè)后續(xù)發(fā)展造成制約影響。加之我國融資市場體系運行還未完全完善，造成國有企業(yè)在項目融資過程中存在成本高、風險高的特征，不利于后續(xù)籌措項目資金，同時也可能潛藏了不同程度的財務風險。除此以外，國有企業(yè)融資活動運行中，未能基于企業(yè)整體深入分析實際狀況，導致對項目融資方式、融資規(guī)模、融資契機、融資收益等未能進行科學精準預判，出現(xiàn)盲目性投資，無疑是國有企業(yè)潛藏融資風險點。

（二）融資決策不夠合理

國有企業(yè)融資活動運行過程中，務必要保障具體融資行為的可行性、有效性，由于同企業(yè)財務風險息息相關，甚至直接關系到企業(yè)整體經(jīng)營發(fā)展狀態(tài)。而制定科學合理的融資決策，以企業(yè)具有維持正常經(jīng)營的充實現(xiàn)金流為基礎條件，在此基礎上合理降低融資成本。同時，為了保障國有企業(yè)融資行為順利進行，管理層需系統(tǒng)化分析有關資源，例如市場、資金、公關等，重點考慮融資成本、融資風險、融資收益，經(jīng)過分析篩選確定最合理、最優(yōu)化的融資模式?；趪衅髽I(yè)發(fā)展的特殊性，地方黨政領導可能在政績觀方面存在差異，致使項目審批職責履行不嚴謹，或者金融機構對國有企業(yè)風險管控力度有所降低，融資項目評估環(huán)節(jié)缺乏科學性、客觀性，引發(fā)融資項目決策化。另外，國有企業(yè)的投融資活動運行需遵循國資委提出的相關制度條例，實行逐層審批模式，手續(xù)辦理過于復雜，勢必會降低投融資效率。

（三）投資戰(zhàn)略規(guī)劃不科學，可行性分析不到位

在國有企業(yè)投融資活動進行前，需完成企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的制定工作。通常情況下，依據(jù)既定目標確定發(fā)展戰(zhàn)略，這種方式容易導致戰(zhàn)略目標與實際情況脫節(jié)，無法實現(xiàn)最終目標。戰(zhàn)略規(guī)劃一般由企業(yè)管理層直接負責，企業(yè)基層職工尚未參與其中。在企業(yè)確定戰(zhàn)略目標后，倘若缺乏目標分解這一環(huán)節(jié)，則將導致無法在企業(yè)經(jīng)營活動中全面貫徹落實。而且，企業(yè)在重大投資戰(zhàn)略部署進行過程中，尚未建立科學合理的投資評估體系，進而對投資項目后續(xù)的評估工作無法客觀展開，既影響投資內(nèi)部收益率的預測精確度，也容易導致國有企業(yè)出現(xiàn)盲目投資，無法保障投資結構是否能達到預期值。

（四）債務管理不當，債務風險較高

國有企業(yè)日常經(jīng)營難免會承擔一定債務，當前有一部分國有企業(yè)甚至已經(jīng)處于高風險債務狀態(tài)，而造成這一現(xiàn)象的原因主要有：一是迎來還款高峰期。當前，部分國有企業(yè)迎來還款高峰期，而功能屬性直接決定了企業(yè)獲利能力偏弱，導致所獲收益無法覆蓋債務，僅能依賴于“借新還舊”方式，通過開展新融資活動來保障舊資金鏈的正常運行，但企業(yè)無法流入有效資金，新投資建設工作和債務利息不斷疊加，不斷形成更大債務，最終致使國有企業(yè)不得不存在償還債務違約風險；二是企業(yè)對外擔保的問題，無疑加劇融資過程中的鏈條風險，通常會由信用等級高的企業(yè)向其他國有企業(yè)提供對外擔保，這種擔保方式反而會降低該類企業(yè)的信用等級，增加融資活動難度；三是無現(xiàn)金流項目數(shù)量的增加，墊付計劃風險等級提高，通常情況下，國有企業(yè)針對政府性建設項目會墊付不同程度資金，一旦資金回流不及時，則會造成資金緊缺，影響企業(yè)正常經(jīng)營發(fā)展；四是項目款項拖欠，造成國有企業(yè)融資風險更為嚴峻，部分企業(yè)償付款項時，累計額度會持續(xù)提升，這極有可能會對企業(yè)運營造成不良影響，產(chǎn)生制約性。

三、國有企業(yè)應對投融資管理風險的策略

作為一項關乎到國有企業(yè)生存發(fā)展的重大業(yè)務活動，國有企業(yè)投融資活動的運行開展，務必要遵循科學指導、統(tǒng)一規(guī)劃的準則，進行可行性調(diào)研分析、加強流程監(jiān)管，高效化實行管理措施，為企業(yè)謀求最大化收益。

（一）創(chuàng)新融資方式，優(yōu)化融資結構

現(xiàn)階段，我國債券市場發(fā)行整體規(guī)模偏小，現(xiàn)行監(jiān)管機制缺乏完善性，且類別單一化，無法真正達到市場提出的融資標準，債券市場問題的存在無疑對企業(yè)正常發(fā)展造成阻礙。針對這一問題的改善，具體措施如下：第一，為進一步優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部融資結構，創(chuàng)建良好融資環(huán)境作為融資活動運行的基礎保障，是企業(yè)首要完成的任務，同時需不斷規(guī)范債券市場發(fā)展，加大市場管理力度，從而有利于向企業(yè)融資行為提供更為優(yōu)質(zhì)、有效的服務；第二，強調(diào)思想認知準確性，由企業(yè)管理層樹立正確的債券融資理念，指引更大部分企業(yè)選擇發(fā)行債券完成資金籌集，確保資金充足性。一般而言，在企業(yè)投融資活動運行過程中，主要依賴于向金融機構貸款。近年來，隨著我國國有企業(yè)組織結構變革進度的加快，現(xiàn)有融資渠道不斷豐富。在國有企業(yè)項目融資活動過程中，需豐富創(chuàng)新融資渠道和實際路徑，創(chuàng)建多元化、豐富的融資模式，進而有效減少管控企業(yè)融資風險，降低其成本，整體提升融資效率；第三，應用股權融資手段完成資金籌措活動。充分利用資本市場，通過采取上市、發(fā)行股票等一系列手段籌資，擴充融資途徑；第四，發(fā)行企業(yè)債券。雖然國有企業(yè)往往會利用金融機構貸款方式改善資金緊張現(xiàn)象，但是依舊無法滿足企業(yè)長期性發(fā)展需求。所以，國有企業(yè)可通過應用發(fā)行債券的融資方式，該方式的穩(wěn)定性較強，既可以減少企業(yè)對信貸機構的依賴度，而且可以優(yōu)化企業(yè)融資結構，與此同時，有助于加強企業(yè)資產(chǎn)負債率的管控力度，維護企業(yè)的整體形象，從而促進企業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)定、持續(xù)性發(fā)展。

（二）完善金融管理體系，優(yōu)化擴充體系內(nèi)容

基于新時期發(fā)展背景，企業(yè)可用投融資管理計劃相對豐富，在投融資階段所涉內(nèi)容較多，對于投融資管理體系而言復雜化特性顯著，所以在制定投融資計劃前，需結合實際情況確定措施。具體而言：一方面，要求企業(yè)提前確定投融資策略具體執(zhí)行方法，創(chuàng)建專門的投融資管理團隊，不斷修訂完善投融資計劃實施過程，同時加大投融資團隊業(yè)績考核力度，有效管理實際業(yè)績。在金融管理體系中，應當將投融資管理策略作為金融投資活動中的重點工作，在策略制定前，及時了解掌握市場發(fā)展實際情況和需求，做好準備工作，嚴禁隨意、盲目制定投融資管理計劃；另一方面，投融資管理計劃實施需對企業(yè)發(fā)展進步具有助力作用，促使在確定投融資管理計劃后，企業(yè)整體經(jīng)濟效益得到顯著提升，這對于投融資管理團隊而言，需加深對金融風險投資管理認識、提升專業(yè)能力，從長期發(fā)展視角切入建立投融資計劃，同時根據(jù)市場變化情況科學預測發(fā)生概率大的風險點，充分掌控市場經(jīng)濟運行情況，深入分析我國市場經(jīng)濟運行過程中可能發(fā)生的風險，提出相應的風險防范應對措施，以此保障投融資計劃有效落地。總之，企業(yè)必須結合迫切發(fā)展的需求以及經(jīng)營現(xiàn)狀完成金融管理體系建設工作，同時緊隨市場發(fā)展步調(diào)，優(yōu)化完善金融管理體系內(nèi)容，保障體系高效運行，最終助力企業(yè)發(fā)展進步。

（三）做好投融資分析，制定適宜的投融資方案

科學合理的投融資決策分析將有助于降低國有企業(yè)財務風險發(fā)生幾率，具體而言：第一，國有企業(yè)管理者需正確認識自身承擔的社會職責，同時在投融資理念保持高度靈活性，基于企業(yè)整體發(fā)展目標下，選擇更適宜的投融資項目，進而充分發(fā)揮國有資產(chǎn)增值保值的效用；第二，注重戰(zhàn)略發(fā)展分析，制定科學合理的戰(zhàn)略目標，以市場運行為方向，重心集中在主業(yè)，不斷提升企業(yè)競爭力，從而推動國有企業(yè)與國際市場縱深聯(lián)系。在投融資決策制定前階段，需要做好企業(yè)資金條件、資金需求、融資可行性等內(nèi)容的調(diào)研分析工作，完成準備工作后，在確定合理的融資規(guī)模。在選擇投資項目環(huán)節(jié)中，需制定科學合理的投資決策分析手段，就不同融資方式、渠道、潛在風險進行對比分析，系統(tǒng)化評估融資規(guī)模、風險等因素，進而幫助國有企業(yè)確定更為明確、有效的投資目標和方式。所以，務必要求國有企業(yè)制定合理可行的投融資計劃，盡力保障實際收益與風險的匹配程度，有效減少消除風險對企業(yè)造成的經(jīng)濟損失。

（四）建立健全資產(chǎn)監(jiān)管制度，規(guī)范投融資管理工作

建立健全的資產(chǎn)監(jiān)管制度，成立相配套的凈化器，嚴格依據(jù)工作標準及要求制定主要工作內(nèi)容和工作基準，確定發(fā)展方向和思路，然后針對投融資管理工作構建更為規(guī)范合理的工作制度、管理方法，具體分析投資領域各項工作，促使產(chǎn)生的全部信息和結果都更為規(guī)范。通過科學、有效的方式處理信息后，按照實際工作需求，完善升級后續(xù)管理方式和報告體系，并加大投入力度，嚴格監(jiān)督企業(yè)投融資活動過程，基于企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標下，依據(jù)企業(yè)所處行業(yè)、現(xiàn)有資源、日常經(jīng)營信息等內(nèi)容，持續(xù)增強企業(yè)發(fā)展實力，進而提升企業(yè)營收能力，在未來發(fā)展過程中，幫助企業(yè)緩解債務壓力，推動企業(yè)資產(chǎn)負債率朝健康型、良好型方向發(fā)展，從而獲得更高效化的運營能力。

（五）搭建風險預警機制，做好投融資風險應對

基于各項風險預警機制，需進行范圍值劃分（即確定最高值和最低值），在獲取信息后，信息則由因素造成。具體而言：首先，構建風險警戒機制；其次，國有企業(yè)資產(chǎn)負債率及短期負債率的占比；最后，深入分析就融資活動中形成的杠桿，然而在獲取上述所有相關信息后，依據(jù)財務部門人員提出的有效方法，重新分配各項參數(shù)的權重，并且形成模型。該模型可靈活應用于國有企業(yè)實際發(fā)展、運行的分析環(huán)節(jié)中，識別分析是否存在系數(shù)值較高的投融資風險點，便于及時采取風險應對措施。倘若在國有企業(yè)日常投資管理工作開展過程中，識別到超出劃分的范圍值，預示著國有企業(yè)內(nèi)部已經(jīng)存在嚴重程度較高的金融風險，便可在企業(yè)當下經(jīng)營發(fā)展階段中，選擇更為有效的方式消除潛在風險。

（六）注重投融資人員培訓，提升投融資管理水平

在企業(yè)投融資管理工作中，內(nèi)部投融資管理人才資源是否充足直接決定企業(yè)的競爭實力等多項因素。企業(yè)如果想要確保投融資管理工作質(zhì)量，注重該方面人才培訓是企業(yè)當前務必落實的內(nèi)容。為此，一方面需加強投融資管理團隊建設工作，制定更高標準的投融資人員考核，進而保障投融資計劃的精細程度，能夠滿足當下企業(yè)發(fā)展階段的需求。所以務必要組織投融資管理人才培訓活動，不斷提升投融資人才的綜合素養(yǎng)；另一方面，企業(yè)通過增加人才聘用次數(shù)，便于引進更多人才，有效提升企業(yè)投融資管理水平和效率。另外，職工薪資酬勞也屬于一項重點內(nèi)容，可有效激發(fā)融資人員的積極性和主動性，保障職工為企業(yè)發(fā)展做出巨大貢獻，從而有助于提升企業(yè)市場競爭力，在嚴峻的市場競爭環(huán)境中占據(jù)有利地位。而對投融資人員而言，需依據(jù)于實際工作情況，就工作中存在的弊端問題進行匯總，并且第一時間做出修訂改正，以防在后續(xù)工作中重復出現(xiàn)相同錯誤，合理保證企業(yè)投融資管理工作實施成效，通過嚴格管理投融資活動，有效推動企業(yè)發(fā)展。

四、結語

綜上所述，面對當前激烈的市場競爭環(huán)境，促使企業(yè)經(jīng)營管理能力迎來全新考驗和挑戰(zhàn)，倘若無法適應市場的企業(yè)則面臨淘汰危局。企業(yè)投融資管理活動運行中，必須要依據(jù)市場的變化速度及具體情況對企業(yè)現(xiàn)行投融資策略做出適當調(diào)整，推崇創(chuàng)新理念，打破固定單一的投融資方式，只有結合企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境因素展開系統(tǒng)化考量，并整合全部資源，貼近企業(yè)實際發(fā)展狀態(tài)下，才能有效提高企業(yè)投融資效率，獲取更大經(jīng)濟效益。

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