摘 要：本文的研究結(jié)論不僅適用于中國對“一帶一路”沿線國家的交通投資，還適用于海外國家或地區(qū)的交通投資研究。在海外投資中，對當(dāng)?shù)亟煌ㄍ顿Y一般傾向交通硬件基礎(chǔ)設(shè)施的前期投資，以換取該交通線路經(jīng)營權(quán)的方式收回投資并獲取一定收益，投資的方式與方向決定了海外相關(guān)交通投資中必然會遭遇一定的政治風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險，尤其是在政治局勢不穩(wěn)定的國家或地區(qū)，政治風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險的等級比較高。因此，中國企業(yè)“走出去”時，需要全面考慮將要面臨的風(fēng)險，并根據(jù)風(fēng)險等級積極制定相應(yīng)的規(guī)避措施，以將投資風(fēng)險降到最低。

關(guān)鍵詞：中國企業(yè)；“一帶一路”；交通投資

本文索引：陶雨童.中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的交通投資現(xiàn)狀及優(yōu)化策略[J].中國商論，2023（09）：-077.

中圖分類號：F530 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2023）05（a）--03

1 緒論

1.1 研究背景及意義

我國實施“一帶一路”倡議以來，對我國的總投資已累計達(dá)到480億美元。在“一帶一路”倡議下，我國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的投資不僅在量上有所增長，還在投資結(jié)構(gòu)上逐步趨向多元化?！耙粠б宦贰背h不僅是我國經(jīng)濟(jì)積極“走出去”的一個有力的、成功的嘗試，還是擴(kuò)大我國文化影響力、向他國展現(xiàn)我國文化自信的新嘗試。所以，我國發(fā)展“一帶一路”倡議不僅有著經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的動機(jī)，還有著政治文化輸出的考量。從近幾年的發(fā)展成果來看，我國對“一帶一路”的投資發(fā)展無疑是非常成功的，不僅贏得“一帶一路”沿線國家人民的信賴與尊重，還為解決我國企業(yè)產(chǎn)能過剩問題提供了一個明確的市場平臺。在中國企業(yè)向“一帶一路”沿線國家的各類投資中，最為引人注意的是中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的交通投資。我國的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)技術(shù)已達(dá)到世界先進(jìn)水平，在相應(yīng)的對外投資中，交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資不但是我國建設(shè)技術(shù)、科學(xué)技術(shù)中的一種輸出，而且交通是一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，研究中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的交通投資狀況，有助于對中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家相類似的投資中提供一定的借鑒與參考。

1.2 國內(nèi)外研究綜述

1.2.1 國外研究綜述

Serban指出，由于對市場風(fēng)險預(yù)估不足，企業(yè)往往錯誤地估計了投資回報率，以致作出某些比較激進(jìn)的投資決策。比如，大量舉債融資以進(jìn)行交通投資，結(jié)果對市場風(fēng)險預(yù)估不足，錯誤地估計了投資回報期，與舉債融資的還款期產(chǎn)生了沖突，以致企業(yè)不得不付出高昂的債務(wù)利息成本。企業(yè)在跨國相關(guān)經(jīng)營與投資中，尤其是較發(fā)達(dá)國家企業(yè)向不發(fā)達(dá)國家的投資中，前期對民生保障等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)投資最多，約占整個對外輸出投資的40%。引進(jìn)外資對本國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有著明顯的推動作用，相關(guān)的投資企業(yè)則通過獲取基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營權(quán)的方式收回投資，并獲得一定的回報。

Esther（2019）指出，企業(yè)對交通投資的政策風(fēng)險預(yù)估不足，導(dǎo)致交通投資項目出現(xiàn)很多問題，比如融資難、交通投資中項目審批等問題。交通投資是否能夠順利進(jìn)行與當(dāng)?shù)卣恼哂兄芮械穆?lián)系。如果該國家或地區(qū)的管理層傾向保守的發(fā)展策略時，相較而言，國外企業(yè)在這個國家進(jìn)行投資時，相應(yīng)的政策風(fēng)險就會較大。

1.2.2 國內(nèi)研究綜述

于欣（2019）指出，“一帶一路”沿線國家之間由于各種因素的干擾，未能形成一定的協(xié)同發(fā)展效應(yīng)，在對“一帶一路”沿線國家投資的中國企業(yè)的相關(guān)采訪中，這種擔(dān)憂間接被證實了。于欣（2019）指出，在與這些企業(yè)家進(jìn)行交談時，且對相關(guān)現(xiàn)象予以研究探討時，企業(yè)家紛紛指出在對外投資發(fā)展中，企業(yè)文化與當(dāng)?shù)匚幕恼J(rèn)同及協(xié)同發(fā)展效應(yīng)對企業(yè)所有投資項目及正常經(jīng)營活動的展開都會產(chǎn)生較大的阻礙。

孫建軍、李莉（2020）指出，“一帶一路”沿線國家的交通投資中，對企業(yè)的海外融資能力、資源調(diào)配能力提出了更高的要求。中國企業(yè)積極“走出去”時，需要正確預(yù)估相應(yīng)的風(fēng)險，積極預(yù)防各類政策風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險與市場風(fēng)險。企業(yè)對國外的相關(guān)投資中，規(guī)避風(fēng)險的最好辦法是足夠重視對風(fēng)險的預(yù)估，前期做好充足的應(yīng)對準(zhǔn)備。

2 中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的交通投資現(xiàn)狀

2.1 交通投資規(guī)?，F(xiàn)狀

投資規(guī)模增長，偏向地理位置優(yōu)勢地區(qū)?，F(xiàn)有的公開資料顯示，中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家交通投資規(guī)模增長迅速，大部分偏向投向地理位置優(yōu)勢地區(qū)。從企業(yè)獲利的角度來說，投資規(guī)模偏向地理位置優(yōu)勢地區(qū)是利益最大化實現(xiàn)的重要途徑。因此，中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的交通投資規(guī)模偏向地理位置優(yōu)勢地區(qū)可以理解，畢竟在地理位置優(yōu)勢地區(qū)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展更有便利條件，經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景也會更好。中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的交通投資規(guī)模偏向地理位置優(yōu)勢地區(qū)從經(jīng)濟(jì)獲利的角度而言是比較正確的選擇，也可以在短期內(nèi)實現(xiàn)投資回報。

2.2 交通投資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

2.2.1 以鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施為主

中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的相關(guān)交通投資結(jié)構(gòu)中，以鐵路、機(jī)場、水路、公路等對交通投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行分類可以發(fā)現(xiàn)，我國企業(yè)的相關(guān)交通投資以鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施為主。我國本身就是鐵路基建大國，新中國成立以來積累了大量傳統(tǒng)鐵路的建設(shè)經(jīng)驗與歷史數(shù)據(jù)，近幾年也積累了大量的高鐵建設(shè)經(jīng)驗與歷史數(shù)據(jù)，我國鐵路建設(shè)技術(shù)已被世界公認(rèn)為先進(jìn)水平。因此，我國的鐵路建設(shè)團(tuán)隊、鐵路建設(shè)資源等足以支持相應(yīng)的鐵路建設(shè)技術(shù)對外輸出。另外，與其他種類的交通基礎(chǔ)設(shè)施相比，鐵路具有里程長、貨運(yùn)核載量大等優(yōu)點。

2.2.2 未形成國與國之間的區(qū)域協(xié)同交通投資

在“一帶一路”沿線國家進(jìn)行投資的中國企業(yè)家紛紛表示，雖然“一帶一路”沿線國家發(fā)展機(jī)遇眾多，但很多國家和地區(qū)在政治環(huán)境、社會發(fā)展環(huán)境，甚至人文風(fēng)俗環(huán)境中與中國企業(yè)奉行的企業(yè)文化有不小的差距，企業(yè)與當(dāng)?shù)氐奈幕瘏f(xié)同問題、當(dāng)?shù)氐奈幕c鄰近地區(qū)和國家之間的文化協(xié)同問題都會制約當(dāng)?shù)亟煌ɑA(chǔ)設(shè)施的發(fā)展，特別是某些信奉原始文化或?qū)χ袊幕J(rèn)同度較低的國家和地區(qū)，對于外國人來本地投資有著天然的排斥，這些都是中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的交通投資中遇到的難題。

3 中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的交通投資中存在的問題

3.1 風(fēng)險預(yù)估不足

在“一帶一路”沿線國家的交通投資中，中國企業(yè)習(xí)慣從自身獲利的角度出發(fā)，并認(rèn)為中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家交通投資優(yōu)勢資源的輸出理應(yīng)獲得一定的認(rèn)同。但實際上，中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家交通投資中的政策風(fēng)險預(yù)估不足會導(dǎo)致項目失敗，甚至無法正常開展，其根本原因是企業(yè)家對我國與被投資國之間的政治局勢及影響雙方政治局勢的因素估計不足，導(dǎo)致企業(yè)對投資中的政策風(fēng)險預(yù)估不足，盲目樂觀或十分悲觀，兩種極端的情緒都不利于投資的開展。市場風(fēng)險預(yù)估不足導(dǎo)致中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家的交通投資中出現(xiàn)各種問題。比如，由于對市場風(fēng)險預(yù)估不足，中國企業(yè)往往錯誤地估計了投資回報率，作出了某些比較激進(jìn)的投資決策。

3.2 投資結(jié)構(gòu)不良

相較其他投資而言，中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的交通投資中，中短期投資過多是中國企業(yè)的一大通病。中短期低增長型投資過多造成中國企業(yè)無法實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)長期平衡，在一定程度上影響了企業(yè)整體的生產(chǎn)經(jīng)營。中短期投資過多雖然有助于企業(yè)盈利能力的增長，但是無法完善中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的交通投資結(jié)構(gòu)，未來被投資國的交通結(jié)構(gòu)完善與升級改造時，必然會失去投資獲利的最佳先機(jī)。因此，中短期投資過多并不利于企業(yè)長期投資獲利，也不利于企業(yè)在交通投資中充分運(yùn)用好相關(guān)的資源，對其優(yōu)勢進(jìn)行利用，從而更大地獲得相應(yīng)的發(fā)展與投資回報獲利。

3.3 金融支持不足

中國企業(yè)在對“一帶一路”沿線國家的交通投資中，企業(yè)經(jīng)營所用的資金一部分來源于自有，另一部分必然來源于融資，最常見的融資是項目貸款。中國民營企業(yè)在對“一帶一路”沿線國家的交通投資中，獲取貸款比較難。由于我國民營企業(yè)的可抵押物較少、征信體系不完善，相對而言，民營企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險較大，抵御經(jīng)營風(fēng)險的能力較小。中國民營企業(yè)在對“一帶一路”沿線國家進(jìn)行交通投資時，如想在當(dāng)?shù)孬@得貸款就更難，不僅需要接受當(dāng)?shù)刭J款審批的嚴(yán)苛條件，還需找一家當(dāng)?shù)乇容^有背景的企業(yè)或關(guān)系人作為背書，以獲取相應(yīng)的貸款。因此，國內(nèi)企業(yè)以國外投資項目獲取國內(nèi)金融支持的難度越來越大。

4 改善策略及交通投資改善對當(dāng)?shù)氐挠绊?/p>

4.1 改善策略

4.1.1 正確預(yù)估投資風(fēng)險

中國企業(yè)在對“一帶一路”沿線國家的交通投資中，應(yīng)正確預(yù)估投資風(fēng)險，不僅需要考慮市場風(fēng)險，還需要考慮政策風(fēng)險。在正確預(yù)估投資風(fēng)險的前提下，謹(jǐn)慎作出相應(yīng)的投資決策。正確預(yù)估投資風(fēng)險不應(yīng)過分夸大被投資國的投資風(fēng)險，也不應(yīng)低估被投資國的投資風(fēng)險，應(yīng)結(jié)合歷史數(shù)據(jù)及類似項目投資情況正確評估相應(yīng)的投資風(fēng)險，并結(jié)合企業(yè)自身的市場經(jīng)營風(fēng)險抵御能力，充分預(yù)估投資風(fēng)險。具體的預(yù)估條件有政策風(fēng)險、當(dāng)?shù)氐氖袌霭l(fā)展風(fēng)險及企業(yè)自身的經(jīng)營風(fēng)險，最重要的是需要結(jié)合企業(yè)現(xiàn)有的投資能力進(jìn)行正確評估。

4.1.2 優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)

中國企業(yè)在對“一帶一路”沿線國家的交通投資中，需要優(yōu)化現(xiàn)有的投資結(jié)構(gòu)。比如，不能簡單粗暴地對某一個類別的交通設(shè)施建設(shè)進(jìn)行投資，這種簡單粗暴的單一化投資結(jié)構(gòu)是一種賭徒心理，結(jié)果必然需要承擔(dān)巨大風(fēng)險。從企業(yè)投資獲利的角度來說，需要適當(dāng)?shù)貎?yōu)化投資結(jié)構(gòu)，適當(dāng)?shù)剞D(zhuǎn)移投資風(fēng)險，以優(yōu)化組合的模式將投資風(fēng)險降到最低。另外，中國企業(yè)應(yīng)結(jié)合企業(yè)成本投資獲利的角度，適當(dāng)配置高、中、低三檔回投的投資組合，在安全范圍內(nèi)實現(xiàn)企業(yè)投資獲利的最大化。在對“一帶一路”沿線國家的交通投資中，中國企業(yè)不僅應(yīng)注重對交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)投資，還需要注重對交通軟件設(shè)施的建設(shè)與投入。

4.2 交通投資改善對當(dāng)?shù)氐挠绊?/p>

4.2.1 有利于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，提升民生基礎(chǔ)保障水平

交通投資基本上用于交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與改善。國內(nèi)外無數(shù)的研究成果表明，交通投資對當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)有著明顯的正向影響，因此交通投資改善有利于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展。比如，非常著名的馬來西亞友誼大橋，自建成之后，通過這個大橋交易往來的貿(mào)易額已超過上百億元，不僅對大橋附近及鄰近地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著顯著的、良好的影響，還對加快兩地之間的經(jīng)濟(jì)流通有著顯著的正向影響。交通投資改善有利于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，通過四通八達(dá)的交通基礎(chǔ)設(shè)施，可以促進(jìn)相應(yīng)經(jīng)濟(jì)活動的來往，同時促進(jìn)社會發(fā)展各類活動往來，增強(qiáng)農(nóng)村與城市間的物資互通，有效提升民生基礎(chǔ)保障水平。交通基礎(chǔ)設(shè)施是國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，形成一定的交通基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)后，該國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與交通發(fā)展水平呈現(xiàn)明顯的正向相關(guān)性。

4.2.2 有利于提升當(dāng)?shù)氐耐赓Q(mào)經(jīng)濟(jì)水平

在近年有關(guān)外貿(mào)經(jīng)濟(jì)的相關(guān)研究中，大多數(shù)研究成果顯示，交通基礎(chǔ)設(shè)施水平與當(dāng)?shù)氐耐赓Q(mào)經(jīng)濟(jì)水平有著密切的聯(lián)系。比如，交通基礎(chǔ)設(shè)施水平越高，越容易吸引外資，外貿(mào)經(jīng)濟(jì)水平也會隨之提高。現(xiàn)今，在外貿(mào)發(fā)展中，外貿(mào)經(jīng)濟(jì)水平較高的國家或地區(qū)，其交通設(shè)施水平也會較高。交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與提高，可以有效提升經(jīng)濟(jì)往來，甚至有助于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)與區(qū)域外或國外經(jīng)濟(jì)活動的交流與展開，不僅可以吸引外資前來投資，還有助于當(dāng)?shù)氐膬?yōu)勢產(chǎn)業(yè)、優(yōu)勢企業(yè)積極“走出去”，從外貿(mào)經(jīng)濟(jì)的雙向流動中提升當(dāng)?shù)氐耐赓Q(mào)經(jīng)濟(jì)水平。

5 結(jié)語

“一帶一路”發(fā)展中，不僅有機(jī)遇，還有挑戰(zhàn)。中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家交通投資的建設(shè)多集中于硬件基礎(chǔ)設(shè)施，而對其物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、信息流軟件設(shè)施建設(shè)的關(guān)注度不高?！耙粠б宦贰卑l(fā)展過程中，不僅對交通基礎(chǔ)設(shè)施的硬件提出了更高要求，還對信息流軟件技術(shù)提出了高要求。如果不同國家之間進(jìn)行貨物或商品交換，就必須有鐵路物流作為基礎(chǔ)，否則國家之間的國際貿(mào)易便不可能實現(xiàn)，貨物或商品交換也只能停留在原地。因此，國際貿(mào)易發(fā)展勢必會促生鐵路物流。隨著世界各國貿(mào)易交流的頻繁和經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，各國國際貿(mào)易對鐵路物流需求逐漸增大，同時對鐵路物流要求逐漸提高，從而促進(jìn)鐵路物流體系建設(shè)更加系統(tǒng)化、規(guī)范化。

參考文獻(xiàn)

于欣.“一帶一路”倡議下中國企業(yè)赴俄羅斯農(nóng)業(yè)投資現(xiàn)狀及分析[J].學(xué)術(shù)交流，2019（11）：189.

孫建軍，李莉.“一帶一路”倡議沿線國投資風(fēng)險評估：以新加坡等六國為例[J].現(xiàn)代營銷（信息版），2020（1）：12-14.