“去美元化”成為當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)熱點(diǎn)話題。分析人士指出，“去美元化”熱度上升的主要原因是世界政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化。無(wú)論是出于對(duì)自身金融安全的考慮，還是對(duì)經(jīng)貿(mào)利益的訴求，一些國(guó)家正在減少對(duì)美元的依賴，尋求可以替代美元的交易貨幣。

多重因素考量

長(zhǎng)期以來(lái)，美元是國(guó)際貿(mào)易結(jié)算、金融市場(chǎng)、外匯儲(chǔ)備的最主要貨幣。如今，以美元為基礎(chǔ)貨幣的國(guó)際貨幣體系正面臨挑戰(zhàn)，越來(lái)越多的國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體通過(guò)創(chuàng)新跨境支付結(jié)算機(jī)制，簽署雙邊貨幣協(xié)議，促進(jìn)外匯儲(chǔ)備多元化等辦法推行“去美元化”政策。

據(jù)報(bào)道，印度外交部發(fā)表聲明稱，印度和馬來(lái)西亞已同意用印度盧比進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算，即除了現(xiàn)有其他貨幣結(jié)算模式外，印度和馬來(lái)西亞之間的貿(mào)易可以用印度盧比進(jìn)行結(jié)算。此前，巴西總統(tǒng)盧拉與阿根廷總統(tǒng)費(fèi)爾南德斯宣布，兩國(guó)將就創(chuàng)建屬于拉美地區(qū)的共同貨幣進(jìn)行準(zhǔn)備工作，并將邀請(qǐng)拉美地區(qū)其他國(guó)家加入，以促進(jìn)區(qū)域貿(mào)易、降低對(duì)美元的依賴。

受訪人士分析稱，當(dāng)前世界政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化，對(duì)地緣政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融安全等方面的考量成為各國(guó)“去美元化”的初衷。

“‘去美元化熱度上升的主要原因是世界政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化?！敝残磐顿Y研究院秘書(shū)長(zhǎng)鄧志超分析稱，近年來(lái)，美國(guó)民族主義、民粹主義思潮涌起，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，對(duì)外貿(mào)易政策傾向保守，貿(mào)易紛爭(zhēng)不斷。在此背景下，美國(guó)不斷強(qiáng)化美元體系的武器化趨勢(shì)，頻繁發(fā)起對(duì)其他國(guó)家的貿(mào)易保護(hù)主義措施和金融制裁，例如美國(guó)發(fā)起對(duì)伊朗、俄羅斯的金融制裁。美國(guó)的這種行為在很大程度上削弱了美元信用，引發(fā)了世界多國(guó)對(duì)使用美元的安全性和可能遭受美國(guó)制裁的擔(dān)憂。此外，隨著世界經(jīng)濟(jì)“東升西降”格局逐步明朗，美元地位與美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力不匹配的矛盾越發(fā)突出，新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和地位不斷增強(qiáng)，這些國(guó)家對(duì)國(guó)際交易貨幣提出了新的訴求。

興業(yè)研究首席匯率分析師郭嘉沂補(bǔ)充說(shuō)，過(guò)度依賴美元成為非美經(jīng)濟(jì)體爆發(fā)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的重要原因。一方面，當(dāng)美國(guó)放松貨幣政策時(shí)，大量熱錢流入非美經(jīng)濟(jì)體，催生資產(chǎn)泡沫，隨后當(dāng)美國(guó)收緊貨幣政策時(shí)，非美經(jīng)濟(jì)體容易遭遇資本外流、本幣貶值、資產(chǎn)泡沫破裂等問(wèn)題，甚至爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)；另一方面，美國(guó)可利用長(zhǎng)臂管轄對(duì)非美經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行不合理的制裁，影響非美經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)與金融體系穩(wěn)定性。

“近二十年來(lái)，非美經(jīng)濟(jì)體試圖擺脫美元影響的進(jìn)程一直在持續(xù)。這背后反映出，美元的國(guó)際貨幣屬性與美聯(lián)儲(chǔ)根據(jù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)而非全球經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行貨幣政策調(diào)整之間的矛盾難以調(diào)和?！睎|方金誠(chéng)研究發(fā)展部分析師白雪指出，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的調(diào)整往往通過(guò)國(guó)際資本流動(dòng)的傳導(dǎo)，對(duì)非美經(jīng)濟(jì)體的匯率、流動(dòng)性等造成擾動(dòng)，影響非美經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與政策獨(dú)立性。2020年疫情暴發(fā)后，美國(guó)貨幣與財(cái)政政策同時(shí)采取寬松取向，加之嚴(yán)重的高通脹，導(dǎo)致美元資產(chǎn)的價(jià)值有所降低；而2022年烏克蘭局勢(shì)變化以來(lái)，美、歐對(duì)于俄羅斯的制裁亦引發(fā)非美經(jīng)濟(jì)體對(duì)于美元資產(chǎn)安全性的反思。這些都是加速“去美元化”進(jìn)程的導(dǎo)火索。

真相與影響

市場(chǎng)關(guān)注的是，“去美元化”浪潮能走多遠(yuǎn)？美元的主導(dǎo)地位是否會(huì)改變？白雪指出，“去美元化”行動(dòng)更多是各國(guó)基于本國(guó)經(jīng)濟(jì)利益與金融安全的“內(nèi)在需求”而作出的應(yīng)對(duì)舉措，至多屬于一種“抵制美元”的工具或手段，本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，距離實(shí)質(zhì)性的“去美元化”還很遠(yuǎn)。

中國(guó)外匯投資研究院獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家譚雅玲撰文指出，目前“去美元化”是一種風(fēng)險(xiǎn)路徑，而非一種趨勢(shì)或正?；x項(xiàng)?！叭ッ涝鳖A(yù)期的偏頗具有題材炒作風(fēng)險(xiǎn)，金融市場(chǎng)投機(jī)為主的傾向是現(xiàn)實(shí)，新興市場(chǎng)國(guó)家的資金流進(jìn)流出反復(fù)錯(cuò)落表明，投機(jī)游離、輾轉(zhuǎn)不定是“去美元化”最大的炒作風(fēng)險(xiǎn)。

3月23日，環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）公布的2023年2 月全球貨幣支付占比月度報(bào)告顯示，美元在全球貨幣支付的占比仍然高達(dá)41.1%，相比上一期的數(shù)據(jù)不降反升。

“‘去美元化并未對(duì)美元在國(guó)際貨幣體系中的地位形成實(shí)質(zhì)性影響?！卑籽┲赋?，當(dāng)下美元地位穩(wěn)固、“一家獨(dú)大”仍是客觀事實(shí)。在尚未出現(xiàn)強(qiáng)有力替代貨幣方案的情況下，美元處于全球貨幣體系中核心地位這一事實(shí)，在短時(shí)間內(nèi)難以改變。

鄧志超也表示，美元主導(dǎo)地位的變化是一個(gè)復(fù)雜的問(wèn)題。短期來(lái)看，美元仍會(huì)在全球貨幣市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，這是由全球美元交易存量而形成的國(guó)際交易使用慣性所決定的。但是，隨著其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)和國(guó)際金融體系的變化，美元主導(dǎo)地位的必要性和穩(wěn)定性將有所減弱。未來(lái)一個(gè)時(shí)期內(nèi)，世界經(jīng)濟(jì)政治形勢(shì)劇烈變化，美元主導(dǎo)地位減弱的這種狀態(tài)可能會(huì)加速?？傮w來(lái)說(shuō)，美元主導(dǎo)地位的變化不會(huì)一蹴而就，會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期的演變過(guò)程。

（摘自《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》郝亞娟、張榮旺）