臥龍

第一共和銀行今年首季流失存款超1000億美金，而此前幾大銀行已經(jīng)合共注資300億美金，實(shí)際流失更多。因?yàn)槟壳懊绹y行一般提供不到1厘利息，但貨幣基金可以收息4厘，于是資金涌入貨幣基金市場(chǎng)避險(xiǎn)，導(dǎo)致貨幣基金創(chuàng)新高。美國商業(yè)銀行存款首季按年下跌近5%，M2同期亦出現(xiàn)大幅收縮局面，情形與1920年至1921年相似。美國一年期CDS升至175點(diǎn)，持續(xù)創(chuàng)歷史新高，現(xiàn)在美國聯(lián)邦利息支出每年高達(dá)9000億美金，金融危機(jī)正徐徐展開而非結(jié)束。

納斯達(dá)克生物科技指數(shù)（NBI）曾經(jīng)于1998年8月由247點(diǎn)升至2020年3月1619點(diǎn)，升幅5.5倍。其后見頂進(jìn)入熊市，跌至2002年7月最低397點(diǎn)，跌幅75.4%。2000年3月高點(diǎn)在數(shù)浪上可以定義為循環(huán)浪I——根據(jù)行業(yè)本身發(fā)展，亦可以定義為循環(huán)浪III——參照納斯達(dá)克指數(shù)定義。本文暫時(shí)對(duì)此不作定義，而只關(guān)注2002年7月低點(diǎn)至2021年8月高點(diǎn)超過19年牛市這一段升浪。圖中走勢(shì)非常清晰地展現(xiàn)出一組大型5浪推動(dòng)上升浪。

其中，2002年7月低點(diǎn)升至2008年8月高點(diǎn)為第[1]浪。第[1]浪終點(diǎn)有幾種選擇，此其一，對(duì)大局并無影響。第[2]浪由2008年8月高點(diǎn)跌至當(dāng)年11月低點(diǎn)，之后進(jìn)入第[3]浪上升。2008年11月低點(diǎn)升至2015年7月高點(diǎn)為第[3]浪。細(xì)分第[3]浪次一級(jí)小浪，2008年11月低點(diǎn)升至2011年5月高點(diǎn)為[3]浪（1）——型態(tài)為傾斜三角形，2011年5月高點(diǎn)跌至8月低點(diǎn)為[3]浪（2），2011年8月低點(diǎn)升至2014年2月高點(diǎn)為[3]浪（3）——[3]浪（3）為延伸浪，2014年2月高點(diǎn)跌至4月低點(diǎn)為[3]浪（4），2014年4月低點(diǎn)升至2015年7月高點(diǎn)為[3]浪（5）。

2015年7月高點(diǎn)跌至2016年6月低點(diǎn)為第[4]浪。第[2]浪為簡單3浪結(jié)構(gòu)，而第[4]浪則是一個(gè)雙重三（Double Three），符合交替原則。2016年6月低點(diǎn)升至2021年8月高點(diǎn)為第[5]浪，第[5]浪型態(tài)為一楔形。浪[5]中，2016年6月低點(diǎn)升至2018年10月高點(diǎn)為[5]浪（1），2018年10月高點(diǎn)跌至2020年3月低點(diǎn)為[5]浪（2），2020年3月低點(diǎn)升至2021年2月高點(diǎn)為[5]浪（3），2021年2月高點(diǎn)跌至3月低點(diǎn)為[5]浪（4），2021年3月低點(diǎn)升至8月高點(diǎn)為[5]浪（5）。

NBI由2002年7月至2021年8月牛市結(jié)束，其后進(jìn)入熊市下跌。根據(jù)波浪理論指引，當(dāng)楔形第[5]浪結(jié)束，價(jià)格將會(huì)回落至楔形開始之時(shí)——即[5]浪（2）低點(diǎn)附近。故此，NBI熊市目標(biāo)之一是2947點(diǎn)附近水平。另外，調(diào)整浪調(diào)整目標(biāo)位亦可參照前期5浪上升第4浪低點(diǎn)附近水平，而NBI第[4]浪低點(diǎn)為2514點(diǎn)，熊市終點(diǎn)大概會(huì)落在此地附近。

首選數(shù)浪方式是2021年8月高點(diǎn)5517點(diǎn)至2022年6月低點(diǎn)3323點(diǎn)為浪[a]，3323點(diǎn)反彈至2023年1月高點(diǎn)4422點(diǎn)為浪[b]，4422點(diǎn)之后進(jìn)入浪[c]下跌。將以5浪方式跌至2947點(diǎn)或者2514點(diǎn)附近。次選數(shù)法是2021年8月高點(diǎn)5517點(diǎn)至2022年6月低點(diǎn)3323點(diǎn)為浪[a]，但3323點(diǎn)反彈至2023年1月高點(diǎn)4422點(diǎn)為[b]浪（a），4422點(diǎn)至今為[b]浪（b）回落，可能跌至2022年9月低點(diǎn)3628點(diǎn)附近結(jié)束，之后進(jìn)入[b]浪（c）上升。浪[b]結(jié)束后才進(jìn)入浪[c]下跌，目標(biāo)仍然是2947或者2514點(diǎn)附近。

深圳成份指數(shù)（深成指）以1994年7月20日為基準(zhǔn)日，以1000點(diǎn)為基準(zhǔn)點(diǎn)，1995年1月23日試發(fā)布，1995年5月5日正式啟用。深成指當(dāng)初只有40只成份股，2015年5月20日擴(kuò)大至500只成份股。深成指1993年2月高點(diǎn)結(jié)束高級(jí)浪（3），接著以雙重三型態(tài)運(yùn)行高級(jí)浪（4）跌至1996年1月低點(diǎn)，1996年1月低點(diǎn)升至1997年高點(diǎn)為高級(jí)浪（5），以此完成大高級(jí)浪[3]。1997年5月高點(diǎn)跌至2005年11月低點(diǎn)為三重三型態(tài)大高級(jí)浪[4]，2005年11月低點(diǎn)升至2007年10月高點(diǎn)為大高級(jí)浪[5]，至此結(jié)束循環(huán)浪III。

2007年10月以來，深成指一直處于循環(huán)浪IV之中，循環(huán)浪IV為水平三角形。其中2007年10月高點(diǎn)跌至2008年10月低點(diǎn)5577點(diǎn)為IV浪[a]，2008年10月低點(diǎn)升至2015年6月高點(diǎn)18211點(diǎn)是IV浪[b]，2015年6月高點(diǎn)跌至2019年1月低點(diǎn)7011點(diǎn)為IV浪[c]，2019年1月低點(diǎn)升至2021年2月高點(diǎn)16293點(diǎn)為IV浪[d]，16293點(diǎn)至今進(jìn)入三角形最后一跌——IV浪[e]。

細(xì)分浪[e]走勢(shì)，目前看來變化較多。其中兩種可能性如下：

其一，2021年2月16293點(diǎn)跌至2022年10月10301點(diǎn)為[e]浪（a），其后[e]浪（b）為正常3浪反彈，10301點(diǎn)反彈至2023年1月12246點(diǎn)為（b）浪a，12246點(diǎn)至今為（b）浪b，之后仍有（b）浪c上升，才結(jié)束[e]浪（b），然后再進(jìn)入[e]浪（c）下跌。

其二，2021年2月16293點(diǎn)跌至2022年10月10301點(diǎn)為[e]浪（a），其后[e]浪（b）為水平三角形，10301點(diǎn)反彈至2023年1月12246點(diǎn)為（b）浪a，12246點(diǎn)至今為（b）浪b，接著是子浪c、d及e，才結(jié)束[e]浪（b），再進(jìn)入[e]浪（c）下跌。

兩者區(qū)別在于短期后市反彈能否超越今年初高位。

轉(zhuǎn)而分析上海股市。上證綜合指數(shù)近期表現(xiàn)相對(duì)較好，中字頭股票得益于估值低整體有一定升幅。估計(jì)此等情形會(huì)一直延續(xù)至市場(chǎng)調(diào)整期結(jié)束。

看上證指數(shù)走勢(shì)。我將2007年10月高點(diǎn)6214點(diǎn)定義為循環(huán)浪III終點(diǎn)。6124點(diǎn)為III浪[5]終點(diǎn)，往前看，2005年6月998點(diǎn)為III浪[4]低點(diǎn)，2001年6月2245點(diǎn)為III浪[3]高點(diǎn)。2245點(diǎn)結(jié)束[3]浪（5），1994年7月325點(diǎn)為[3]浪（4），1993年2月1558點(diǎn)為[3]浪（3）。[3]浪（5）型態(tài)是一個(gè)楔形。6124點(diǎn)之后進(jìn)入循環(huán)浪IV，型態(tài)上是一個(gè)大型水平三角形。循環(huán)浪IV中，IV浪[a]由2007年10月6124點(diǎn)跌至2008年10月1664點(diǎn)，IV浪[b]由1664點(diǎn)反彈至2015年6月5178點(diǎn)——3浪模式，IV浪[c]由5178點(diǎn)跌至2019年1月2440點(diǎn)。

由此，后市走向存在若干可能性，下面列出其中兩種走勢(shì)設(shè)想：

其一，IV浪[d]由2440點(diǎn)回升至2021年2月3731點(diǎn)，此后進(jìn)入IV浪[e]最后一跌。

其二，2440點(diǎn)回升至2021年2月3731點(diǎn)僅僅為[d]浪（a），3731點(diǎn)至今為[d]浪（b）。

上證指數(shù)存在平均58個(gè)月底部周期：自1994年7月低點(diǎn)開始計(jì)算，58個(gè)月之后1999年5月為中期低點(diǎn)；再過54個(gè)月是2003年11月，又是中期低點(diǎn)；又過59個(gè)月，2008年10月，重要低點(diǎn)；56個(gè)月之后是2013年6月重要低點(diǎn)；再經(jīng)歷64個(gè)月，為2018年10月（國證A股指數(shù)為重要低點(diǎn)，上證指數(shù)為次低點(diǎn)）。下一個(gè)周期時(shí)間之窗為2023年4月至2024年2月。

由底部周期時(shí)間之窗推斷，上證指數(shù)自2021年2月3731點(diǎn)以來，其調(diào)整浪將在今年底明年初結(jié)束。調(diào)整浪可能是IV浪[e]，或者是[d]浪（b），僅僅是波浪標(biāo)識(shí)上差異。