何曉嶺 西北政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

一、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量多，分布廣

在我國(guó)，伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步健康發(fā)展，中小企業(yè)的數(shù)量日益增多。如圖1所示，以工業(yè)行業(yè)為例，自2012年到2020年中小企業(yè)數(shù)量雖略有波動(dòng)，但整體呈現(xiàn)出迅猛攀升的態(tài)勢(shì)，且在2020年達(dá)到了391355戶。其占總工業(yè)企業(yè)數(shù)量比重也始終維持97%以上的高度①，并在2020年達(dá)到了98%的高值。根據(jù)工信部的統(tǒng)計(jì)，到2021年底，我國(guó)的中小微企業(yè)數(shù)量已達(dá)到4800萬(wàn)戶，較2012年末增長(zhǎng)2.7倍②。

圖1 2012至2020年我國(guó)中小型工業(yè)企業(yè)的數(shù)量及其所占總工業(yè)企業(yè)數(shù)量比重

我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量多、范圍廣，從國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類看，中小企業(yè)不僅包括農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、金融業(yè)、服務(wù)業(yè)等行業(yè)大類，還包括木材加工、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)等行業(yè)中類和行業(yè)小類。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，僅在金融業(yè)中的中小企業(yè)數(shù)量就達(dá)到了218305戶，占比高達(dá)95.22%③。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局https://data.stats.gov.cn/easyquery.htm?cn=C01&zb）。

（二）我國(guó)中小企業(yè)融資需求旺盛，融資總規(guī)模逐步擴(kuò)大

我國(guó)中小企業(yè)貢獻(xiàn)稅收超過(guò)50%，創(chuàng)造GDP超過(guò)60%，技術(shù)創(chuàng)新占比超過(guò)70%，提供就業(yè)崗位超過(guò)80%④，在增加政府稅收，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，促進(jìn)自由競(jìng)爭(zhēng)等方面都扮演著重要角色。其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民生建設(shè)中有著舉足輕重的影響力的同時(shí)，融資需求旺盛，融資積極性高。我國(guó)市場(chǎng)流動(dòng)性較為充裕，社會(huì)融資總規(guī)模逐步擴(kuò)大。據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，到2021年底，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模為314.13萬(wàn)億元，較2020年底增加10.3%⑤。如圖2所示，從2020年第一季度到2022年第二季度，我國(guó)普惠型小微企業(yè)貸款余額呈現(xiàn)逐步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，規(guī)模逐步擴(kuò)大，在2022年第二季度貸款余額達(dá)到了21.8萬(wàn)億元。其增長(zhǎng)速度雖然受行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期特點(diǎn)等因素的影響而略有起伏波動(dòng)，但始終保持在2%以上的高度，呈現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢(shì)⑥。

圖2 2020年第一季度至2022年第二季度我國(guó)銀行業(yè)針對(duì)小微企業(yè)貸款及其比上一季度增長(zhǎng)速度（不計(jì)2020年一季度比上一季度增長(zhǎng)速度）

（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)http://www.cbirc.gov.cn/cn/view/pages/ItemDetail.html?docId=1018528&itemId=954&genera ltype=0）.

二、我國(guó)中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題

（一）我國(guó)中小企業(yè)融資以銀行信貸為主，結(jié)構(gòu)單一化

在我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)的資金來(lái)源主要有兩大類：一是內(nèi)部資金，二是外部資金。內(nèi)源性融資指企業(yè)將自己的資本轉(zhuǎn)為經(jīng)營(yíng)資本的過(guò)程，外源性融資指企業(yè)利用各類金融手段進(jìn)行籌資的一系列活動(dòng)，包括直接和間接兩種。具體結(jié)構(gòu)如圖3所示。中小企業(yè)在發(fā)展初期往往以內(nèi)部資金為主，到了后期開始逐步尋求外源性融資資金，以銀行貸款為主體的間接融資漸漸形成企業(yè)融資最基本、最重要的一種方式。如圖4所示，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模在總體擴(kuò)大的同時(shí)，人民幣貸款融資增加值始終占總增值的50%以上，表明銀行貸款成為社會(huì)融資的“主力軍”⑦。在2021年的融資結(jié)構(gòu)中，企業(yè)通過(guò)債券融資比重為10.49%，股票融資比重為3.87%，表明債券和股權(quán)融資不是社會(huì)融資的主要組成部分，即企業(yè)通過(guò)直接融資渠道獲得資金的比率較低。

圖3 我國(guó)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)

圖4 2012至2021年我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模及其主要部分構(gòu)成

（二）我國(guó)中小企業(yè)融資成本較高

企業(yè)的融資成本主要包括基礎(chǔ)利率、加成利率、交易費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償四個(gè)方面。其中加成率為銀行出于各種風(fēng)險(xiǎn)、成本等因素的考量在基準(zhǔn)利率上的加價(jià)，交易費(fèi)用為中介服務(wù)中產(chǎn)生的包括資料費(fèi)用、咨詢費(fèi)用等在內(nèi)的各類顯性或隱性費(fèi)用，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)由于信息不透明可能帶來(lái)的各類風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。以珠江三角洲當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)融資利率分布為例。當(dāng)?shù)赜?4%的企業(yè)的融資利率超過(guò)了10%，表明整體的融資成本較高。此外，據(jù)國(guó)務(wù)院2019年審計(jì)報(bào)告顯示，小額貸款公司的利率達(dá)到了10%至20%，甚至一些民間借貸和網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)借貸的利率高達(dá)30%。雖然銀行借貸的利率相對(duì)較低，但不少銀行出于風(fēng)險(xiǎn)安全考量，要求中小企業(yè)還貸后才能進(jìn)行下一輪貸款，現(xiàn)實(shí)情況是大部分中小企業(yè)會(huì)選擇通過(guò)民間借貸等高成本的融資渠道進(jìn)行“搭橋”，而其“過(guò)橋”的借款年化利率最高達(dá)到了108%，中小企業(yè)融資成本居高難下⑧。

（三）我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)費(fèi)用高、放大效應(yīng)不明顯

信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)分散者，在分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)必然也面臨著用高額交易費(fèi)用覆蓋交易風(fēng)險(xiǎn)的選擇。對(duì)中小企業(yè)而言，只有融資擔(dān)保費(fèi)用低于沒(méi)有擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)、利率等綜合成本時(shí)，才會(huì)選擇尋求第三方支持。我國(guó)現(xiàn)行的關(guān)于融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的管理辦法規(guī)定，擔(dān)保費(fèi)用可以由雙方根據(jù)實(shí)際情況商討確定，但不得超過(guò)銀行同期貸款利率的50%。然而實(shí)際情況是多數(shù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)為減少風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)而征收各類隱性費(fèi)用。此外，根據(jù)國(guó)務(wù)院相關(guān)條例規(guī)定，擔(dān)保責(zé)任余額原則上不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的10倍（若服務(wù)對(duì)象為三農(nóng)和小微企業(yè)，則可提高至十五倍）⑨。而我國(guó)相關(guān)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保責(zé)任余額是1.89倍，僅不到2倍，說(shuō)明放大效應(yīng)不明顯，資本使用效率不高⑩。

三、我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因分析

（一）我國(guó)中小企業(yè)自身資產(chǎn)有限，可供擔(dān)保抵押財(cái)產(chǎn)不足

中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小，自有資本不足，單純的內(nèi)源性融資已難以維持其發(fā)展，繼而轉(zhuǎn)向?qū)で笸獠抠Y金。當(dāng)下，《中華人民共和國(guó)擔(dān)保法》規(guī)定的融資抵押、質(zhì)押物主要包括股票、債券等金融類財(cái)產(chǎn)和土地、土地定著物等不動(dòng)產(chǎn)，而中小企業(yè)較難符合要求?。一方面，中小企業(yè)固定資產(chǎn)占比偏低，其在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中需要的固定資產(chǎn)少，大部分機(jī)器設(shè)備、廠房可通過(guò)租賃獲得。另一方面，服務(wù)型中小企業(yè)資產(chǎn)比例以人力資本為主，科技型中小企業(yè)以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為主。流動(dòng)資產(chǎn)抵押成功率低，無(wú)形資產(chǎn)量化難，造成了中小企業(yè)可供擔(dān)保抵押資產(chǎn)不足的困境。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)資產(chǎn)約有60%為產(chǎn)品、材料等流動(dòng)性較大的動(dòng)產(chǎn)，而融資機(jī)構(gòu)約有60%要求提供房屋等不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保?。中小企業(yè)較高比例的流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)狀與融資機(jī)構(gòu)較高比例的不動(dòng)產(chǎn)抵押融資要求之間形成了“供需錯(cuò)配”的矛盾，使得中小企業(yè)融資難、融資貴、融資慢，融資機(jī)構(gòu)不愿貸、不敢貸、不能貸。

（二）我國(guó)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平較低

我國(guó)中小企業(yè)大部分是個(gè)體經(jīng)營(yíng)、合伙經(jīng)營(yíng)或家族式管理，普遍存在管理水平低的問(wèn)題。一是中小企業(yè)管理機(jī)制不健全，缺乏科學(xué)規(guī)范的生產(chǎn)管理體系。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)中小企業(yè)平均存活時(shí)間為三年，而美國(guó)同類企業(yè)存活時(shí)間為八年左右，日本則超過(guò)了十年?。處于創(chuàng)始初期的中小企業(yè)普遍生產(chǎn)規(guī)模小，發(fā)展時(shí)間短，管理制度難以體系化、健全化。二是中小企業(yè)管理知識(shí)缺乏、理念落后，缺少精?；墓芾砣瞬拧Ｒ环矫?，中小企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平較低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力偏弱，其職工入職的門檻相對(duì)大企業(yè)較低，導(dǎo)致職工的專業(yè)能力和綜合素質(zhì)略為欠缺，并且存在著大量的缺乏專業(yè)理論知識(shí)的“關(guān)系戶”。另一方面，中小企業(yè)自身發(fā)展思維存在局限性，注重短期利益，忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，不利于其穩(wěn)健持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而加劇了金融機(jī)構(gòu)的放貸風(fēng)險(xiǎn)，難以進(jìn)行有效融資。

（三）我國(guó)中小企業(yè)信用體系不完善，融資雙方信息不對(duì)稱

我國(guó)中小企業(yè)融資困難的根本原因是信用體系不健全、經(jīng)營(yíng)信息透明度低導(dǎo)致的融資雙方信息不對(duì)稱。典型調(diào)查表明，約有百分之八十的中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表不真實(shí)或沒(méi)有會(huì)計(jì)報(bào)表?。中小企業(yè)缺乏業(yè)務(wù)信息、財(cái)務(wù)信息的披露意識(shí)，甚至存在粉飾報(bào)表、數(shù)據(jù)失真、弄虛作假的現(xiàn)象，導(dǎo)致其資信評(píng)級(jí)低，難以獲取金融機(jī)構(gòu)的信貸信任，從而形成惡性信貸循環(huán)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2018年底，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)針對(duì)小微企業(yè)的貸款中，不良率達(dá)到了3.16%，超過(guò)同期間大型企業(yè)1.83%?。融資雙方信息不對(duì)稱會(huì)引發(fā)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，具體體現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)最終把資金貸給經(jīng)營(yíng)狀況不好的企業(yè)，并且貸款企業(yè)的資金使用更具風(fēng)險(xiǎn)性。因此，資金供給者在理性權(quán)衡利息收入和風(fēng)險(xiǎn)損失后，要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償會(huì)更高，意圖通過(guò)高利率來(lái)覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)。而承受這種高成本的企業(yè)多為高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的高科技型企業(yè)。據(jù)有關(guān)調(diào)查，在珠江三角洲的中小企業(yè)，設(shè)備技術(shù)處于國(guó)際先進(jìn)水平的不到1%??？梢姡诟唢L(fēng)險(xiǎn)成本和高交易成本的情況下，金融機(jī)構(gòu)缺乏信貸的利益驅(qū)動(dòng)。根據(jù)我國(guó)征信中心相關(guān)數(shù)據(jù)，到2019年4月底，該系統(tǒng)接收記錄的小微企業(yè)數(shù)量約為1500萬(wàn)戶，其中有貸款記錄的近350萬(wàn)戶??？梢姡鐣?huì)的征信數(shù)量和規(guī)模都有所欠缺，且統(tǒng)計(jì)的時(shí)效性較差，難以準(zhǔn)確全面及時(shí)地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息與信用狀況。信息獲取難度大、不完整、有偏差，加劇了金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，抬高融資成本，形成融資困境。

（四）我國(guó)融資擔(dān)保體系不健全，融資風(fēng)險(xiǎn)大

作為金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的第三方，融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分散和損失補(bǔ)償來(lái)緩解供需雙方的信息不對(duì)稱。隨著中央和地方政府陸續(xù)出臺(tái)的支持融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展的政策措施，我國(guó)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的數(shù)量規(guī)模、資本總額、在保余額、擔(dān)保倍數(shù)等均呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，但也面臨著資金規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大等問(wèn)題，制約了中小企業(yè)信貸的發(fā)展。首先，我國(guó)目前的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)大部分是由政府出資，商業(yè)性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)占比較小，而政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)受限于資金有限，其資金規(guī)模較小，存在貸款額度限制，難以滿足中小企業(yè)的融資需求。其次，融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的實(shí)質(zhì)是將金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到自己身上，需要關(guān)注其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。一方面，中小企業(yè)容易由不當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)管理行為引發(fā)關(guān)聯(lián)交易、存貸雙高、境外業(yè)務(wù)、壞賬呆賬等問(wèn)題，使得擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)2021年度國(guó)務(wù)院相關(guān)審計(jì)報(bào)告顯示，在參與調(diào)查的23家中小銀行中存在著嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，有9家存在資本充足率不足的問(wèn)題，13家未按相關(guān)要求對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)控制?。另一方面，融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)內(nèi)部缺乏專業(yè)的擔(dān)保服務(wù)人員，精準(zhǔn)完善的評(píng)估體系和運(yùn)行健全的制度體系。當(dāng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)與企業(yè)間的融資風(fēng)險(xiǎn)大于金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)分散和損失補(bǔ)償作用受限，從而制約中小企業(yè)的有效融資。

（五）政府相關(guān)金融制度不健全

近年來(lái)，相關(guān)政府部門針對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題采取了大量措施。以我國(guó)2018年注冊(cè)成立的國(guó)家融資擔(dān)?；馂槔?，其由財(cái)政部聯(lián)合有意愿的20多家銀行及金融機(jī)構(gòu)共同發(fā)起成立，主要服務(wù)對(duì)象包括了中小企業(yè)的融資問(wèn)題。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)家融資擔(dān)?；?021年支小支農(nóng)再擔(dān)保合作業(yè)務(wù)規(guī)模為7449.76億元，單戶500萬(wàn)元及以下支小支農(nóng)業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到4570.01億元，規(guī)模占比分別為98.78%、60.59%??？梢?，政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)有效促進(jìn)了中小企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)展和成本降低。但從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度而言，利息作為資金所有者借出利息而取得的報(bào)酬，受價(jià)值規(guī)律的支配，圍繞價(jià)值受供需影響而上下波動(dòng)。中小企業(yè)受其資產(chǎn)、規(guī)模、信用風(fēng)險(xiǎn)等因素影響，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下必然會(huì)面臨著高利率高成本的問(wèn)題，倘如一味強(qiáng)制降低利率，反而會(huì)加大金融機(jī)構(gòu)的“政策性負(fù)擔(dān)”，達(dá)到“適足削履”的效果。并且普惠金融政策在基層金融機(jī)構(gòu)的具體執(zhí)行過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)缺位錯(cuò)位的問(wèn)題。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截止2021年3月底，23家中小銀行對(duì)小微企業(yè)的普惠貸款余額占比僅為10.33%，是大額貸款的五分之一?。并且據(jù)2019年度國(guó)務(wù)院審計(jì)工作報(bào)告披露，在抽查的18家支持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)的投資基金中，有40.1%的資金長(zhǎng)期閑置，在基金提供資金支持的1925家企業(yè)中，中小企業(yè)占比僅為25.4%?。此外，我國(guó)的《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》僅在第三章融資促進(jìn)部分針對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題作出了11條規(guī)定?，為中小企業(yè)融資搭建了一個(gè)粗線條的寬泛框架，缺乏具象化的詳細(xì)規(guī)定。也沒(méi)有針對(duì)未能有效落實(shí)政策的相關(guān)部門作出明確的懲罰約束，形成了基層實(shí)操的法律缺位，阻礙中小企業(yè)融資政策落到實(shí)處。

四、解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的對(duì)策

（一）建設(shè)多元化融資方式，拓寬融資渠道

中小企業(yè)融資呈現(xiàn)“小、短、頻、快”的特征，直接融資門檻高，間接融資成本高。因此需要構(gòu)建多元化、多層次、創(chuàng)新性的融資體系。首先，積極促進(jìn)股權(quán)和債券融資。一是從創(chuàng)業(yè)板和新三板著手，適當(dāng)降低準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)監(jiān)管，規(guī)范交易行為。二是深化債券市場(chǎng)改革，大力發(fā)展雙創(chuàng)債、私募債等適合中小企業(yè)的債券，助力其擴(kuò)大有效融資。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截止2022年6月底，我國(guó)累計(jì)有338家符合條件的“小巨人”企業(yè)在A股上市成功?。其中，北京證券交易所自開市以來(lái)，截止到2022年10月14日，累計(jì)成功上市的企業(yè)數(shù)量為117家，“小巨人”企業(yè)占39家，比重近三分之一?。表明中小企業(yè)直接融資存在廣闊的發(fā)展空間。其次，在間接融資方面，著力降低成本、提高效率。積極利用云計(jì)算和大數(shù)據(jù)技術(shù)，推進(jìn)企業(yè)信息與金融資源的開放共享，緩解信息不對(duì)稱，節(jié)約時(shí)間，提高效率，弱化風(fēng)險(xiǎn)。例如深圳市推出“深i企”，聯(lián)動(dòng)小程序、APP和Web三端搭建服務(wù)體系，能夠有效助力企業(yè)融資服務(wù)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。最后，大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)，包括眾籌融資、電商融資、P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)融資等。線上線下協(xié)同發(fā)展，搭建全方面多層次的融資體系。例如，工商銀行以e-ICBC為核心，成功搭建“融e購(gòu)”“融e聯(lián)”和“融e行”三大平臺(tái)，極大地提高了金融服務(wù)效率。

（二）中小企業(yè)加強(qiáng)自身建設(shè)，提升經(jīng)營(yíng)管理水平

解決中小企業(yè)融資難必須從內(nèi)在的根本矛盾抓起，強(qiáng)化內(nèi)部管理，健全財(cái)務(wù)管理制度，提升經(jīng)營(yíng)管理水平。中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)健全完善現(xiàn)代化管理體系和科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)。按照我國(guó)《公司法》規(guī)定，采用二元平行制，嚴(yán)格落實(shí)股東會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的相關(guān)職權(quán)?，實(shí)現(xiàn)部門的高效運(yùn)作和企業(yè)的良好運(yùn)行。企業(yè)必須建設(shè)長(zhǎng)期發(fā)展思維，將短期目標(biāo)和長(zhǎng)期利潤(rùn)相結(jié)合，從自身發(fā)展階段和特點(diǎn)出發(fā)，科學(xué)地研制個(gè)性化融資方案。同時(shí)，健全的財(cái)務(wù)管理制度是提高融資可得性的重要前提。一方面，中小企業(yè)應(yīng)充分利用科學(xué)的金融工具進(jìn)行系統(tǒng)合理規(guī)范的財(cái)務(wù)管理，部分大型企業(yè)按照要求按時(shí)按質(zhì)進(jìn)行財(cái)務(wù)信息披露，為金融機(jī)構(gòu)提供全面、準(zhǔn)確的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告與分析。另一方面，應(yīng)當(dāng)提升管理人員和財(cái)務(wù)人員的專業(yè)知識(shí)和整體素質(zhì)，優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，以文化軟實(shí)力帶動(dòng)機(jī)制硬建設(shè)的發(fā)展，提升企業(yè)的綜合實(shí)力，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)信貸信心。

（三）搭建中小企業(yè)融資征信體系建設(shè)，提高信息透明度

信用作為中小企業(yè)融資的“通行證”，信用水平?jīng)Q定著一個(gè)企業(yè)的發(fā)展前景。首先，企業(yè)要增強(qiáng)信用觀念，建設(shè)誠(chéng)信氛圍，主動(dòng)地披露相關(guān)經(jīng)營(yíng)信息，提高自身信用等級(jí)。其次，強(qiáng)化“銀政企”信用合作機(jī)制，建立起中國(guó)人民銀行征信系統(tǒng)、政府信息平臺(tái)、企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫(kù)三方聯(lián)合互補(bǔ)的征信體系。實(shí)現(xiàn)政府主體與市場(chǎng)主體，資金提供者與資金需求者之間的信息互聯(lián)互接，降低交易費(fèi)用，增強(qiáng)信用評(píng)價(jià)。以湖南省長(zhǎng)沙市芙蓉區(qū)為例，由長(zhǎng)沙市芙蓉區(qū)金融事務(wù)中心主辦的“蓉易貸”銀政企對(duì)接平臺(tái)自2021年以來(lái)，截至2021年10月8日，已成功開展10次政銀企三方對(duì)接交流會(huì)，累計(jì)590家企業(yè)通過(guò)搭建的平臺(tái)融資，金額達(dá)到了63.17億元?。同時(shí)，借助大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等現(xiàn)代化信息技術(shù)，對(duì)企業(yè)融資經(jīng)營(yíng)全過(guò)程進(jìn)行智能化、可視化監(jiān)測(cè)管理，可以大大降低信用評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)成本和管理成本，提高信貸評(píng)估的準(zhǔn)確性和有效性，促進(jìn)企業(yè)融資的便利性和可得性。

（四）建立健全多層次中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，分散融資風(fēng)險(xiǎn)

信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為聯(lián)系中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的“中間商”，在分散風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮著重要作用，需要完善健全多層次、多渠道的融資擔(dān)保體系。從抵押擔(dān)保方式出發(fā)，應(yīng)當(dāng)完善新型抵押方式，推動(dòng)抵押、質(zhì)押從“有形”到“無(wú)形”，從“物”到“權(quán)”的轉(zhuǎn)型。尤其是針對(duì)處于創(chuàng)業(yè)期，具有發(fā)展?jié)摿Φ目萍夹推髽I(yè)，積極擴(kuò)大知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專利等質(zhì)押融資的發(fā)展。據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)表明，2022年1月至6月，全國(guó)通過(guò)專利和商標(biāo)質(zhì)押獲取的融資金額達(dá)到了1626.5億元，比同期增加51.5%，受此優(yōu)惠的企業(yè)有9760家，比同期增加68.0%。其中，1000萬(wàn)元以下普惠項(xiàng)目達(dá)7345項(xiàng)，同比增長(zhǎng)112%，惠及中小企業(yè)6951家，占惠企總數(shù)的71.2%，同比增長(zhǎng)111.7%，有效緩解了一批中小企業(yè)的燃眉之急?。從抵押擔(dān)保體系來(lái)看，積極借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)（如表1），進(jìn)一步完善國(guó)家、省級(jí)、區(qū)域的三級(jí)擔(dān)保與再擔(dān)保機(jī)制，形成中央與地方協(xié)調(diào)推進(jìn)的擔(dān)保產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和信用增進(jìn)的作用，為中小企業(yè)融資保駕護(hù)航。

表1 部分發(fā)達(dá)國(guó)家中小企業(yè)擔(dān)保體系及其運(yùn)行機(jī)制

（五）政府部門完善相關(guān)金融體制

政府政策是中小企業(yè)融資的“指明燈”，需要發(fā)揮政府的引導(dǎo)支持作用，與市場(chǎng)化機(jī)制協(xié)調(diào)配合，形成改善中小企業(yè)金融生態(tài)的發(fā)展合力。其一，金融體系的構(gòu)建要從系統(tǒng)觀、全局觀出發(fā)，結(jié)合企業(yè)不同生命周期的不同特點(diǎn)，規(guī)范完善成漸進(jìn)的中小企業(yè)融資體系。針對(duì)初始期的中小企業(yè)，設(shè)立創(chuàng)投基金進(jìn)行天使融資；對(duì)成長(zhǎng)期的中小企業(yè)推動(dòng)銀行貸款的減稅降費(fèi)；到了成熟期，強(qiáng)化資本市場(chǎng)監(jiān)管，降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，引導(dǎo)信貸+債券+股權(quán)的“三箭”發(fā)展合力。其二，建立地方政府的政策性中小金融機(jī)構(gòu)，將政府政策支持作用與金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制有效結(jié)合。地方性政策性金融機(jī)構(gòu)能夠設(shè)立專項(xiàng)資金和融資基金，結(jié)合地區(qū)企業(yè)的特殊情況及時(shí)提供融資支持。以陜西省為例，自成立省級(jí)的促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的?？钯Y金以來(lái)，累計(jì)幫扶縣域工業(yè)集中區(qū)和小微企業(yè)關(guān)于創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新類項(xiàng)目317個(gè)、中小企業(yè)技術(shù)改造和制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展項(xiàng)目5459個(gè)、中小企業(yè)服務(wù)體系項(xiàng)目452個(gè)，對(duì)符合條件的2540戶新進(jìn)入規(guī)上工業(yè)企業(yè)給予一次性獎(jiǎng)勵(lì)?。其三，進(jìn)一步完善中小企業(yè)融資發(fā)展的法律法規(guī)。在現(xiàn)有的《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》的基礎(chǔ)上細(xì)化懲戒約束作用。對(duì)中小企業(yè)的虛假披露、違規(guī)操作等行為和金融機(jī)構(gòu)的信貸歧視、尋租行為進(jìn)行制度性約束，為企業(yè)融資營(yíng)造穩(wěn)定可持續(xù)的市場(chǎng)環(huán)境。

注釋:

①數(shù)據(jù)來(lái)源:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局https://data.stats.gov.cn/easyquery.htm?cn=C01&zb,2022年10月28日訪問(wèn)。

②數(shù)據(jù)來(lái)源:工業(yè)和信息化部《支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展,培育更多專精特新企業(yè)！https://www.miit.gov.cn/gzcy/zbft/art/2022/art_4a2a1bfecc4e4ad0ae7a479f53283b44.html,2022年8月30日。

③數(shù)據(jù)來(lái)源:企查查https://www.qcc.com/web/search/advance?hasState=true,2022年10月29日訪問(wèn)。

④數(shù)據(jù)來(lái)源:工業(yè)和信息化部《認(rèn)真貫徹落實(shí)習(xí)近平總書記賀信精神 采取有力有效措施 激發(fā)涌現(xiàn)更多專精特新中小企業(yè)》https://www.miit.gov.cn/xwdt/gxdt/ldhd/art/2022/art_9fe 24147f9cf4af596ce80dfc3a20d41.html,2022年9月8日。

⑤數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)人民銀行《2021年社會(huì)融資規(guī)模存量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》http://www.pbc.gov.cn/diaochatongjisi/116219/116225/4446005/index.html,2022年10月29日訪問(wèn)。

⑥數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)http://www.cbirc.gov.cn/cn/view/pages/ItemDetail.html?docId=1018528&ite mId=954&generaltype=0,2022年10月29日訪問(wèn)。

⑦數(shù)據(jù)來(lái)源:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局https://data.stats.gov.cn/easyquery.htm?cn=C01&zb=A0L08&sj=2021,2022年10月30日訪問(wèn)。

⑧數(shù)據(jù)來(lái)源:中華人民共和國(guó)審計(jì)署《國(guó)務(wù)院關(guān)于2019年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財(cái)政收支的審計(jì)工作報(bào)告》https://www.audit.gov.cn/n4/n19/c133000/content.html,2022年11月26日訪問(wèn)。

⑨中國(guó)政府網(wǎng)《融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》,中華人民共和國(guó)國(guó)務(wù)院令第683號(hào),2017年8月2日。

⑩數(shù)據(jù)來(lái)源:轉(zhuǎn)引自中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督委員會(huì):《中國(guó)小微企業(yè)金融服務(wù)報(bào)告(2018)》,中國(guó)金融出版社2019年版,第128頁(yè)。

?中國(guó)人大網(wǎng)《中華人民共和國(guó)擔(dān)保法》,中華人民共和國(guó)主席令第五十號(hào),1995年6月30日。

?數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)政府網(wǎng)《幫中小企業(yè)要幫到點(diǎn)上》http://www.gov.cn/xinwen/2021-02/22/content_5588150.htm,2021年2月22日。

?數(shù)據(jù)來(lái)源:轉(zhuǎn)引自中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督委員會(huì):《中國(guó)小微企業(yè)金融服務(wù)報(bào)告(2018)》,中國(guó)金融出版社2019年版,第128頁(yè)。

?數(shù)據(jù)來(lái)源:轉(zhuǎn)引自劉金霞:《中小企業(yè)融資創(chuàng)新與科技創(chuàng)新》,中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社2017年版,第149頁(yè)。

?數(shù)據(jù)來(lái)源:轉(zhuǎn)引自中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督委員會(huì):《中國(guó)小微企業(yè)金融服務(wù)報(bào)告(2018)》,中國(guó)金融出版社2019年版,第128頁(yè)。

?數(shù)據(jù)來(lái)源:轉(zhuǎn)引自劉金霞:《中小企業(yè)融資創(chuàng)新與科技創(chuàng)新》,中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社2017年版,第53頁(yè)。

?數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)人民銀行征信中心 《征信系統(tǒng)助力小微與民營(yíng)企業(yè)融資發(fā)展》http://www.pbccrc.org.cn/zxzx/jgyhfw/201906/ec959d42443e4d3aac111e0a14b43822.shtml,2019年6月13日。

?數(shù)據(jù)來(lái)源:中華人民共和國(guó)審計(jì)署《國(guó)務(wù)院關(guān)于2021年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財(cái)政收支的審計(jì)工作報(bào)告》https://www.audit.gov.cn/n11/n536/n980/c10255282/content.html,2022年11月26日訪問(wèn)。

?數(shù)據(jù)來(lái)源:國(guó)家融資擔(dān)?；稹秶?guó)家融擔(dān)基金再擔(dān)保合作業(yè)務(wù)繼續(xù)快速發(fā)展》https://www.gjrdjj.com/content/details_20_1015.html,2022年11月5日訪問(wèn)。

?數(shù)據(jù)來(lái)源:中華人民共和國(guó)審計(jì)署《國(guó)務(wù)院關(guān)于2021年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財(cái)政收支的審計(jì)工作報(bào)告》https://www.audit.gov.cn/n11/n536/n980/c10255282/content.html,2022年11月26日訪問(wèn)。

?數(shù)據(jù)來(lái)源:中華人民共和國(guó)審計(jì)署《國(guó)務(wù)院關(guān)于2019年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財(cái)政收支的審計(jì)工作報(bào)告》https://www.audit.gov.cn/n4/n19/c139905/content.html,2022年11月26日訪問(wèn)。

?中華人民共和國(guó)商務(wù)部《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》http://www.mofcom.gov.cn/article/bnjg/20190402851412.shtml,

?數(shù)據(jù)來(lái)源:工業(yè)和信息化部《“新時(shí)代工業(yè)和信息化發(fā)展”系列新聞發(fā)布會(huì)第三場(chǎng)實(shí)錄》https://www.miit.gov.cn/jgsj/qyj/gzdt/art/2022/art_190e65d539b84ac3b33c95441cf77c60.html,2022年11月26日訪問(wèn)。

?數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)新聞網(wǎng)《北交所上市公司增至117家 將進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)覆蓋面》https://www.chinanews.com.cn/cj/2022/10-14/9872899.shtml,2022年11月26日訪問(wèn)。

?中國(guó)人大網(wǎng)《中華人民共和國(guó)公司法》,中華人民共和國(guó)主席令第四十二號(hào),2006年1月1日。

?數(shù)據(jù)來(lái)源:長(zhǎng)沙市芙蓉區(qū)人民政府《“蓉易貸”銀企對(duì)接平臺(tái)特色案例》http://www.furong.gov.cn/affairs/xxgk/gov2/jrb/news/202110/t20211009_10262757.html,2022年11月6日訪問(wèn)。

?國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局《國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局對(duì)十三屆全國(guó)人大五次會(huì)議第5812號(hào)建議答復(fù)的函》,國(guó)知建提運(yùn)函〔2022〕78號(hào),2022年9月30日。

?數(shù)據(jù)來(lái)源:陜西省人民政府《陜西大力推進(jìn)全省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展》http://www.shaanxi.gov.cn/xw/ldx/bm/202211/t20221101_2257819.html,2022年11月1日。