張余

4月25日晚，海德股份（000567.SZ）發(fā)布2022年年度報告和2023年一季報，2022年該公司實現營業(yè)收入10.63億元，同比增長59.46%；實現歸母凈利潤7.00億元，同比增長82.63%。今年一季度，該公司實現營收3.05億元，同比增長51.65%，實現歸母凈利潤1.92億元，同比增長50.84%。報告期間，海德股份總體業(yè)績保持了高速增長，各板塊的良好表現帶動企業(yè)成長屬性持續(xù)顯現，隨著海德股份將更加專注于個人貸款不良市場，其發(fā)展?jié)摿σ灿型掷m(xù)提升。

海德股份的業(yè)務主要包括個人困境、機構困境和優(yōu)質資產管理三大領域。其中，個人困境資產主要聚焦已納入不良分類的個人消費信用貸款、信用卡透支、個人經營類信用貸款等個人信貸不良資產，以科技手段為其提供清收服務；機構困境資產管理主要針對能源、地產、上市公司三大領域，業(yè)務類型包括收購重組、收購處置、特殊機遇投資以及管理顧問；而優(yōu)質資產管理領域，則將資金投向符合國家產業(yè)發(fā)展方向的優(yōu)質資產。從經營表現來看，報告期內，公司三大業(yè)務領域均呈現出良好發(fā)展態(tài)勢，并取得了多方面的進展。據披露，在個人困境資產方面，報告期內，海德股份全資所屬持牌AMC海徳資管已獲批在全國范圍內開展個人不良貸款收購處置業(yè)務，而所屬峻豐技術利用“大數據+AI技術”開展個貸不良資產清收服務業(yè)務。海德股份目前形成了“資產收購+后端處置”全鏈條、專業(yè)化、批量化、智能化的處置能力，在個貸不良資產處置領域搶得先機。企業(yè)方面表示，目前公司已確立了以個人困境業(yè)務為主的發(fā)展戰(zhàn)略，將發(fā)展重心投向個貸不良資產處置領域。據測算，目前公司收購個貸不良資產的折扣率平均為本金1折以內，通過司法訴訟方式處置，預計1年本金回收率約15%、2年回收率約20%、3-5年回收率約25%-30%。該領域具備良好的發(fā)展前景。

而在機構困境和優(yōu)質資產管理方面，報告期內，海德股份新增能源類困境資產投資項目13.5億元，累計投資規(guī)模同比增長34.18%。能源資產管理項目運行良好，長期收益保持穩(wěn)定；值得一提的是，在上市公司領域投資的海倫哲（海德股份持股11.96%，為第一大股東）于2022年末完成了董事會和監(jiān)事會改選，公司治理恢復正常，其股票已于4月20日開市起撤銷退市風險警示，發(fā)展重回正軌。此外，在優(yōu)質資產管理領域，2022年海德股份與永泰能源共同投資設立儲能科技公司——德泰儲能，該企業(yè)全釩液流電池項目建設正有序推進，其有望在未來為海德創(chuàng)造新的收益。根據東方財富Choice的數據，海德股份在2020年至2022年期間，營收規(guī)模分別為3.12億元、6.67億元和10.63億元，歸母凈利潤分別為1.28億元、3.83億元和7億元。在過去三年中，該公司業(yè)績呈現出高速增長勢頭，并屢創(chuàng)新高。未來隨著現有業(yè)務的穩(wěn)步發(fā)展以及個人貸款不良等新業(yè)務的推進，預計海德股份的長期業(yè)績表現也將持續(xù)突破。

從業(yè)務模式來看，“大數據+AI”是海德股份以科技手段提供個人信貸不良資產清收服務關鍵所在。而在這一領域海德股份已通過研發(fā)的個貸科技系統(tǒng)實現了該業(yè)務的全流程管理。據披露，海德股份的個貸科技系統(tǒng)能夠借助大量數據和可靠模型分析，自動分析債務人真實情況，形成有針對性的處置策略；通過OCR（光學字符識別系統(tǒng)）識別技術提取案件信息并自動生成訴訟材料，自動立案機器人自動向法院提起訴訟流程；通過分析處置情況為后續(xù)個貸不良資產的收購提供更準確的估值，實現資產規(guī)模的快速擴張；且其AI溝通等技術也被應用在債務人的分期策略以及溝通程序中，為公司大幅提高案件處置規(guī)模，降低運營成本提供了保障，使其“數量大、周期短、回款高”的個貸不良清收業(yè)務具備了可行性和良好收益預期。

而除了自身過硬的技術實力外，行業(yè)需求的擴容亦為個貸不良業(yè)務的發(fā)展創(chuàng)造了良好條件。經測算，2022年我國非銀機構個貸不良資產規(guī)模為7500億元，預計我國個貸不良每年可供處置資產規(guī)模在3萬億元以上。個人不良業(yè)務目前尚屬于未被充分開發(fā)的藍海市場，未來增長潛力巨大。同時，就該業(yè)務自身來看，個貸不良業(yè)務在幫助委托人收回本金的同時，也能夠幫助債務人恢復信用，重新回歸正常生活軌跡，其多方受益的屬性，也讓該業(yè)務具備了成長的土壤。

企業(yè)方面表示，未來海德股份將依托“大數據+AI”的技術優(yōu)勢，以科技清收個貸不良服務業(yè)務為主、以機構困境資產管理業(yè)務為輔，堅決踐行輕資產經營，快速做大管理資產規(guī)模，實現公司可持續(xù)發(fā)展。在技術和市場優(yōu)勢的雙重驅動下，海德股份也有望成長為我國個人貸款不良清收服務行業(yè)領軍企業(yè)。