■文/歐陽(yáng)日輝（中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院）

近年來(lái)，數(shù)據(jù)價(jià)值得到普遍認(rèn)可，數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為新型資產(chǎn)在行業(yè)內(nèi)逐步達(dá)成共識(shí)。2016年，微軟以262億美元收購(gòu)領(lǐng)英，讓市場(chǎng)認(rèn)識(shí)到數(shù)據(jù)不僅是企業(yè)內(nèi)部可以使用的資源，還是可以變現(xiàn)的潛在資產(chǎn)。我國(guó)政府高度重視數(shù)據(jù)的價(jià)值，正在構(gòu)建以數(shù)據(jù)為關(guān)鍵要素的數(shù)字經(jīng)濟(jì)。2022年12月19日，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見(jiàn)》（又稱“數(shù)據(jù)二十條”）采用了“數(shù)據(jù)資產(chǎn)”概念，提出數(shù)據(jù)商為數(shù)據(jù)交易雙方提供“數(shù)據(jù)資產(chǎn)的合規(guī)化、標(biāo)準(zhǔn)化、增值化服務(wù)”，“依法依規(guī)維護(hù)數(shù)據(jù)資源資產(chǎn)權(quán)益”，“探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表新模式”。按照黨和國(guó)家的部署，《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《暫行規(guī)定》）自2024年1月1日起施行，邁出數(shù)據(jù)資源化到數(shù)據(jù)資產(chǎn)化的關(guān)鍵一步。數(shù)據(jù)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵生產(chǎn)要素，進(jìn)入經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)之后，能否成為資產(chǎn)，在理論上是一個(gè)重要議題。講清楚這個(gè)問(wèn)題，需要回答：數(shù)據(jù)資源為什么能成為資產(chǎn)？數(shù)據(jù)資產(chǎn)的本質(zhì)與特征是什么？數(shù)據(jù)資源成為資產(chǎn)的途徑是什么？

一、從數(shù)據(jù)資源到數(shù)據(jù)資產(chǎn)

數(shù)據(jù)是任何以電子或者其他方式對(duì)信息的記錄，是提煉信息的原材料，包括純數(shù)字、電子表格、聲音、視頻和圖像或其他包含信息的任何形式，是以電子或其他方式記錄下來(lái)的結(jié)構(gòu)化和半結(jié)構(gòu)化的記錄。數(shù)據(jù)積累到一定規(guī)模后就形成數(shù)據(jù)資源。數(shù)據(jù)資源是以電子形式記錄和保存的具備原始性、可機(jī)器讀取、可供社會(huì)化再利用的數(shù)據(jù)集合，能夠參與社會(huì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，可以為使用者或所有者帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益，具有可利用性、可復(fù)制性、無(wú)限增長(zhǎng)性、時(shí)效性和潛在價(jià)值性等特征。線上產(chǎn)生的數(shù)據(jù)和線下產(chǎn)生的數(shù)據(jù)都可以成為數(shù)據(jù)資源，但必須達(dá)到一定的規(guī)模。具有體量大、多維度、全面性的大數(shù)據(jù)，是一種規(guī)模很大的數(shù)據(jù)集合，才能成為數(shù)據(jù)資源。

近年來(lái)，數(shù)據(jù)被認(rèn)可為一種資源，再成為生產(chǎn)資源，肯定了數(shù)據(jù)在生產(chǎn)生活中的作用。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)中，生產(chǎn)力系統(tǒng)新增了數(shù)據(jù)、數(shù)字技術(shù)、數(shù)字設(shè)備等生產(chǎn)資料和數(shù)字人、虛擬人等新型勞動(dòng)者。數(shù)據(jù)作為生產(chǎn)要素進(jìn)入經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，成為一種新的科學(xué)技術(shù)生產(chǎn)力，是一種新質(zhì)生產(chǎn)力。數(shù)據(jù)要素作為關(guān)鍵要素，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，形成了數(shù)字生產(chǎn)力、數(shù)字流通力、數(shù)字分配力和數(shù)字消費(fèi)力，促進(jìn)再生產(chǎn)過(guò)程數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升企業(yè)產(chǎn)量和生產(chǎn)率，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

政府和市場(chǎng)都高度關(guān)注數(shù)據(jù)的價(jià)值，強(qiáng)調(diào)挖掘數(shù)據(jù)的潛在價(jià)值。比如，《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》提出，“充分釋放數(shù)據(jù)要素價(jià)值，激活數(shù)據(jù)要素潛能”，“鼓勵(lì)市場(chǎng)力量挖掘商業(yè)數(shù)據(jù)價(jià)值，推動(dòng)數(shù)據(jù)價(jià)值產(chǎn)品化、服務(wù)化”。那么，從理論上如何認(rèn)識(shí)數(shù)據(jù)資源的價(jià)值呢？學(xué)者們普遍強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)資源的可利用性，即數(shù)據(jù)的使用價(jià)值。比如，中國(guó)信息通信研究院（2021）提出，數(shù)據(jù)資源化是使數(shù)據(jù)具有使用價(jià)值的過(guò)程，數(shù)據(jù)資源具備給使用者帶來(lái)經(jīng)濟(jì)收益的能力。從關(guān)系價(jià)值論角度，數(shù)據(jù)資源價(jià)值是一種效益關(guān)系，數(shù)據(jù)資源作為價(jià)值客體，被價(jià)值主體需要，能夠在具體應(yīng)用中支持價(jià)值主體的科學(xué)決策，并提高價(jià)值主體在研發(fā)、生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)和管理等環(huán)節(jié)的效率。馬克思指出，商品同時(shí)具有價(jià)值和使用價(jià)值，價(jià)值最初和最一般的含義體現(xiàn)為使用價(jià)值，“商品的交換價(jià)值是一種使用價(jià)值同另一種使用價(jià)值交換的比例”。所以，當(dāng)數(shù)據(jù)可以成為商品或資產(chǎn)進(jìn)入市場(chǎng)交易就會(huì)產(chǎn)生交換價(jià)值。

《暫行規(guī)定》明確了數(shù)據(jù)資源會(huì)計(jì)處理適用的準(zhǔn)則，意味著數(shù)據(jù)從自然資源向經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)跨越?！稌盒幸?guī)定》是明確“數(shù)據(jù)資源”入表，明確了數(shù)據(jù)資源作為資產(chǎn)的價(jià)值，并不是對(duì)“數(shù)字資產(chǎn)”入表進(jìn)行規(guī)定。比如，上海數(shù)據(jù)交易所提出數(shù)據(jù)資源、數(shù)據(jù)產(chǎn)品、數(shù)據(jù)資產(chǎn)三階段的不同會(huì)計(jì)處理思路，要求企業(yè)把數(shù)據(jù)資源提升到數(shù)據(jù)產(chǎn)品才能進(jìn)入交易市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)化就是將數(shù)據(jù)資源轉(zhuǎn)化為數(shù)據(jù)資產(chǎn)。關(guān)于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的定義，目前還沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的說(shuō)法，大多數(shù)定義是將數(shù)據(jù)資源定義與資產(chǎn)定義相結(jié)合。比如，2023年10月1日起施行的《數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)》對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行了明確定義，指特定主體合法擁有或者控制的，能進(jìn)行貨幣計(jì)量的，且能帶來(lái)直接或者間接經(jīng)濟(jì)利益的數(shù)據(jù)資源。葉雅珍、朱揚(yáng)勇（2021）認(rèn)為，數(shù)據(jù)資產(chǎn)是能為經(jīng)濟(jì)主體帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的數(shù)據(jù)資源，是企業(yè)擁有數(shù)據(jù)權(quán)屬（勘探權(quán)、使用權(quán)、所有權(quán)）、有價(jià)值、可計(jì)量、可讀取的網(wǎng)絡(luò)空間中的數(shù)據(jù)集。在眾多定義中，關(guān)于數(shù)據(jù)資產(chǎn)已經(jīng)形成了三個(gè)共識(shí)：一是數(shù)據(jù)資產(chǎn)是經(jīng)濟(jì)主體自己形成或控制的數(shù)據(jù)資源；二是數(shù)據(jù)資產(chǎn)是能給經(jīng)濟(jì)主體帶來(lái)預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益的數(shù)據(jù)資源；三是數(shù)據(jù)資產(chǎn)化是數(shù)據(jù)要素價(jià)值化的基礎(chǔ)，成為數(shù)據(jù)資產(chǎn)的數(shù)據(jù)資源需要由經(jīng)濟(jì)主體擁有或者控制。

綜合已有文獻(xiàn)，基于數(shù)據(jù)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵要素的定位，本文提出，數(shù)據(jù)資產(chǎn)是經(jīng)濟(jì)主體過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成的、合法擁有或控制的、在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)為經(jīng)濟(jì)主體帶來(lái)直接或間接經(jīng)濟(jì)利益的、以電子方式記錄的數(shù)據(jù)資源的權(quán)利。這個(gè)定義強(qiáng)調(diào)四個(gè)方面：一是將資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的企業(yè)擴(kuò)展為經(jīng)濟(jì)主體，包括政府、企業(yè)、個(gè)人以及一些非營(yíng)利機(jī)構(gòu)和組織；二是強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)資產(chǎn)是“合法擁有或控制”的權(quán)利，強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)來(lái)源及出處合法合規(guī)，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行主動(dòng)管理并形成有效控制，不一定擁有所有權(quán)，合法擁有使用權(quán)等部分控制權(quán)也可以形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)；三是數(shù)據(jù)資產(chǎn)強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)以“電子記錄”存在形式，能夠通過(guò)盤點(diǎn)、注冊(cè)等管理手段對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行識(shí)別、記錄及計(jì)量，不考慮紙質(zhì)數(shù)據(jù)或其他非網(wǎng)絡(luò)空間的物理記錄的數(shù)據(jù)；四是強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)資產(chǎn)應(yīng)用價(jià)值中的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，不包括數(shù)據(jù)要素的內(nèi)在價(jià)值和表征價(jià)值等，也就是說(shuō)數(shù)據(jù)要素和數(shù)據(jù)資源的區(qū)別在于能否產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。

二、數(shù)據(jù)資產(chǎn)的本質(zhì)與金融屬性

數(shù)據(jù)本質(zhì)上是一種資產(chǎn)。會(huì)計(jì)學(xué)上，資產(chǎn)指由企業(yè)過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成的、由企業(yè)擁有或者控制的、預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源。資產(chǎn)具有三項(xiàng)核心特征：資產(chǎn)應(yīng)歸屬某主體所有或控制，即權(quán)屬明確；資產(chǎn)能夠產(chǎn)生既有的或預(yù)期的經(jīng)濟(jì)利益，且可計(jì)量；資產(chǎn)是一種資源，可進(jìn)行交易。數(shù)據(jù)資源只有滿足以上三項(xiàng)特征，才有可能被認(rèn)定為某一經(jīng)濟(jì)主體的資產(chǎn)。所以，可資產(chǎn)化的數(shù)據(jù)資源應(yīng)該擁有權(quán)屬，對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)的采集權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)、處分權(quán)進(jìn)行合理分配；可資產(chǎn)化的數(shù)據(jù)資源應(yīng)該是可計(jì)量的，數(shù)據(jù)價(jià)格是其補(bǔ)償價(jià)值、增值價(jià)值、異質(zhì)性價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的集合，統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值即定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是數(shù)據(jù)要素配置的重要手段，估值方法分為以貨幣度量的估值方法及非貨幣度量的估值方法；可資產(chǎn)化的數(shù)據(jù)資源可以交易，企業(yè)要進(jìn)行交易就必須把數(shù)據(jù)資源提升到數(shù)據(jù)產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)化旨在最大化釋放數(shù)據(jù)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，本質(zhì)是形成和實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的交換價(jià)值。擁有數(shù)據(jù)只是擁有了利用其價(jià)值的潛在可能，人們無(wú)法直接從二進(jìn)制符號(hào)中獲取其中蘊(yùn)含的信息。數(shù)據(jù)資源的價(jià)值隱藏在海量的多維數(shù)據(jù)中，數(shù)據(jù)不加以挖掘就如同深藏地底的原油，經(jīng)過(guò)處理、分析和應(yīng)用才能真正發(fā)揮數(shù)據(jù)作為關(guān)鍵生產(chǎn)要素的作用。數(shù)據(jù)資源在具體應(yīng)用場(chǎng)景中創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值，此外數(shù)據(jù)資源的應(yīng)用價(jià)值還包括難以用金錢衡量的社會(huì)價(jià)值和生態(tài)價(jià)值等。數(shù)據(jù)資源的經(jīng)濟(jì)價(jià)值易于甄別和計(jì)量，所以，數(shù)據(jù)資產(chǎn)和數(shù)據(jù)要素的價(jià)值特指數(shù)據(jù)應(yīng)用價(jià)值中的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，數(shù)據(jù)資產(chǎn)化就是數(shù)據(jù)通過(guò)流通交易給使用者或所有者帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的過(guò)程。數(shù)據(jù)資產(chǎn)能給經(jīng)濟(jì)主體帶來(lái)直接經(jīng)濟(jì)利益和間接經(jīng)濟(jì)利益，絕大部分情況下是通過(guò)數(shù)據(jù)售賣、數(shù)據(jù)租賃等流通手段的間接方式給經(jīng)濟(jì)主體帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。

數(shù)字資產(chǎn)的本質(zhì)是具有商業(yè)價(jià)值和金融屬性的數(shù)據(jù)資本。中國(guó)信通院認(rèn)為，數(shù)據(jù)具有類似金融資本和人力資本的雙重屬性，即數(shù)據(jù)具有金融資本的增值性、風(fēng)險(xiǎn)性，也有人力資本的異質(zhì)性。金騁路、陳榮達(dá)（2022）基于數(shù)據(jù)要素的商品屬性和金融屬性的二分屬性特征，討論潛在的在數(shù)據(jù)資產(chǎn)化過(guò)程中衍生出的數(shù)據(jù)的流動(dòng)性和增值特征，即數(shù)據(jù)金融屬性。數(shù)字資產(chǎn)的金融屬性應(yīng)該引起重視，金融屬性的意思是形容某種商品具有金融的性質(zhì)，商品可以被視為資產(chǎn)，可以起到增值、保值或融資的作用。一方面，數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為信用擔(dān)保，金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)發(fā)放貸款，數(shù)據(jù)資源的貨幣價(jià)值變現(xiàn)。比如，2023年9月，福茶網(wǎng)科技發(fā)展有限公司將其持有的茶產(chǎn)業(yè)生態(tài)數(shù)據(jù)在全國(guó)數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記服務(wù)平臺(tái)進(jìn)行登記，通過(guò)福建省數(shù)易科技有限公司提供專業(yè)化服務(wù)，依照第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)合規(guī)指引，順利完成數(shù)據(jù)確權(quán)、審計(jì)核驗(yàn)、質(zhì)量評(píng)價(jià)、數(shù)據(jù)治理、資產(chǎn)評(píng)估等工作，獲得福建海峽銀行1000萬(wàn)元授信額度，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資“零”的突破。另一方面，企業(yè)投資可以把數(shù)據(jù)資產(chǎn)直接等同于原始出資的方式，與其他形式的財(cái)產(chǎn)（如貨幣資本、實(shí)物、土地使用權(quán)等）結(jié)合，作為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的組成部分。數(shù)據(jù)交易形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)，2022年全年，上海數(shù)據(jù)交易所數(shù)據(jù)產(chǎn)品累計(jì)掛牌數(shù)超過(guò)800個(gè)，數(shù)據(jù)產(chǎn)品交易額超過(guò)1億元。隨著交易市場(chǎng)完善，經(jīng)濟(jì)主體擁有的數(shù)據(jù)資產(chǎn)就具備了資本的屬性，本質(zhì)是通過(guò)流通將數(shù)據(jù)的貨幣價(jià)值轉(zhuǎn)換為股權(quán)價(jià)值。此外，數(shù)據(jù)證券化、數(shù)據(jù)銀行、數(shù)據(jù)信托等也是拓展數(shù)據(jù)價(jià)值、體現(xiàn)數(shù)字資產(chǎn)金融屬性的重要途徑。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)的金融屬性的特征表現(xiàn)為外部性、增值性和價(jià)值波動(dòng)性。

一是數(shù)據(jù)資產(chǎn)帶有經(jīng)濟(jì)外部性和共益性。數(shù)據(jù)資產(chǎn)的正外部性體現(xiàn)在數(shù)據(jù)資源的協(xié)同價(jià)值之中。數(shù)據(jù)本身難以單獨(dú)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)價(jià)值，數(shù)據(jù)與數(shù)字技術(shù)、資本、勞動(dòng)力、土地構(gòu)成生產(chǎn)要素組合，數(shù)據(jù)與數(shù)據(jù)結(jié)合，數(shù)據(jù)要素嵌入主體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生外部性。數(shù)據(jù)流成為激活人流、物流、技術(shù)流、資金流、商貿(mào)物流的關(guān)鍵要素，數(shù)據(jù)也將實(shí)現(xiàn)從數(shù)據(jù)資源到數(shù)據(jù)要素、數(shù)據(jù)資產(chǎn)再到數(shù)據(jù)資本的轉(zhuǎn)變。數(shù)據(jù)資產(chǎn)的外部性還表現(xiàn)在，資產(chǎn)的存在和使用不僅限于使用主體之間，而是可以同時(shí)對(duì)其他主體、整個(gè)行業(yè)乃至對(duì)國(guó)家社會(huì)構(gòu)成不同程度的利弊影響，還牽涉?zhèn)€人隱私保護(hù)、商業(yè)信譽(yù)、行業(yè)秩序乃至國(guó)家公共安全等高度敏感領(lǐng)域。

二是數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有增值性。數(shù)據(jù)資產(chǎn)的增值性主要來(lái)源于使用價(jià)值和流通價(jià)值。數(shù)據(jù)資源基于一定的分析工具按照一定的標(biāo)準(zhǔn)在重復(fù)加工和提煉過(guò)程中，才能成為滿足使用者需要且可以創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈上的價(jià)值傳遞和增值，僅有一小部分?jǐn)?shù)據(jù)資源能夠成為會(huì)計(jì)計(jì)量意義上的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。在流通環(huán)節(jié)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)強(qiáng)調(diào)增值性體現(xiàn)數(shù)據(jù)要素價(jià)值以及在未來(lái)的增值空間，是數(shù)據(jù)資源經(jīng)濟(jì)化的貨幣形態(tài)。既然數(shù)據(jù)資產(chǎn)呈現(xiàn)增值趨勢(shì)，我們就可以投資數(shù)據(jù)資產(chǎn)，推動(dòng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)流通和增值。

三是數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值會(huì)不斷波動(dòng)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值具有波動(dòng)性，主要是因?yàn)橹贫群驼?、?shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值與應(yīng)用場(chǎng)景密切掛鉤、數(shù)據(jù)資源的實(shí)效性很強(qiáng)、使用者數(shù)量增加或減少，還因?yàn)閿?shù)據(jù)供給雙方信息不對(duì)稱難以明確數(shù)據(jù)的實(shí)際價(jià)值，技術(shù)發(fā)展、分析工具進(jìn)步等外部因素也會(huì)給原本低價(jià)值的數(shù)據(jù)資產(chǎn)帶來(lái)增值，新機(jī)會(huì)和新技術(shù)會(huì)讓已有數(shù)據(jù)產(chǎn)生新價(jià)值。比如，數(shù)據(jù)價(jià)值內(nèi)生于制度和政策，不同制度和政策框架對(duì)數(shù)據(jù)使用的限定不一，也會(huì)影響數(shù)據(jù)價(jià)值（鄒傳偉，2021）。數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值波動(dòng)顯著且沒(méi)有規(guī)律，特別是時(shí)效性強(qiáng)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)會(huì)隨著時(shí)間的推移迅速失去價(jià)值。這種現(xiàn)象稱為數(shù)據(jù)折舊。數(shù)據(jù)折舊在金融市場(chǎng)中表現(xiàn)得非常明顯。

重視數(shù)據(jù)資產(chǎn)的金融屬性，有助于促進(jìn)數(shù)據(jù)要素流通和高效利用。一方面，激發(fā)數(shù)據(jù)供給和挖掘數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)利益。當(dāng)前，海量政務(wù)數(shù)據(jù)、金融數(shù)據(jù)等“沉睡數(shù)據(jù)”未被激活，智能制造、社會(huì)治理等領(lǐng)域大量“碎片數(shù)據(jù)”未被整合，形成了“數(shù)據(jù)墳?zāi)埂?。?shù)據(jù)資產(chǎn)可以作為資本，有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)主體加強(qiáng)數(shù)據(jù)要素規(guī)范管理和市場(chǎng)化流通交易，驅(qū)動(dòng)各類市場(chǎng)主體主動(dòng)挖掘、利用潛在數(shù)據(jù)要素，更有動(dòng)力推動(dòng)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)要素價(jià)值最大化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的保值增值。另一方面，數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為新的資產(chǎn)形態(tài)，是金融資源配置的重要內(nèi)容。金融活動(dòng)越來(lái)越多地涉及數(shù)據(jù)資產(chǎn)，推動(dòng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的信用化進(jìn)程，比如，銀行信貸會(huì)考慮用數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為質(zhì)押和擔(dān)保，保險(xiǎn)業(yè)今后可能推出數(shù)據(jù)資產(chǎn)保險(xiǎn)，資產(chǎn)管理行業(yè)也將涉及數(shù)據(jù)資產(chǎn)的投資等，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的證券化也是數(shù)據(jù)資產(chǎn)信用化發(fā)展的應(yīng)有之義。數(shù)據(jù)資產(chǎn)因其類型繁雜標(biāo)準(zhǔn)化程度低、預(yù)期收益不確定和流動(dòng)性變現(xiàn)能力差等固有缺陷，短期內(nèi)很難成為資本市場(chǎng)的交易標(biāo)的，長(zhǎng)期看數(shù)據(jù)資產(chǎn)資本化將是我國(guó)要素市場(chǎng)金融工具創(chuàng)新的大勢(shì)所趨。目前，尚處于探索階段，無(wú)成熟的金融交易品種上市。

三、數(shù)據(jù)資產(chǎn)金融屬性的實(shí)現(xiàn)路徑

做強(qiáng)做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟(jì)，激發(fā)數(shù)據(jù)要素價(jià)值、建立健全數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)更廣泛的交易流通、參與分配，通過(guò)市場(chǎng)流通交易給使用者或所有者帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的數(shù)據(jù)資產(chǎn)化成為必然趨勢(shì)。目前，世界主要經(jīng)濟(jì)體雖然沒(méi)有找到數(shù)據(jù)價(jià)值高效流動(dòng)、充分釋放的成熟路徑，但全球都在積極探索數(shù)據(jù)權(quán)屬的確定、數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值定價(jià)和交易流通，數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易初具規(guī)?！，F(xiàn)階段我國(guó)數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易參與主體主要以政府、金融和醫(yī)療等機(jī)構(gòu)為主，廣大中小企業(yè)參與并不踴躍。

目前，全球數(shù)據(jù)資產(chǎn)化存在三大共同的難題：一是數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)屬模糊。數(shù)據(jù)從生產(chǎn)到流轉(zhuǎn)的過(guò)程中，可產(chǎn)生衍生數(shù)據(jù)及衍生數(shù)據(jù)主體，數(shù)據(jù)資產(chǎn)主體具有多重性。并非所有的數(shù)據(jù)都構(gòu)成數(shù)據(jù)資產(chǎn)，能夠成為數(shù)據(jù)資產(chǎn)的數(shù)據(jù)需要制度的確認(rèn)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)清晰明確的確權(quán)機(jī)制，是其開發(fā)利用、交易流通以及衍生治理活動(dòng)的基本前提。二是數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估與定價(jià)機(jī)制面臨諸多挑戰(zhàn)。價(jià)格形成機(jī)制是數(shù)據(jù)資產(chǎn)流通體系的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。沒(méi)有統(tǒng)一、普適性的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，使得數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值無(wú)法量化。數(shù)據(jù)資產(chǎn)有別于標(biāo)準(zhǔn)化可計(jì)量的一般大宗商品或者工業(yè)制成品，已有的成本法、收益法和市場(chǎng)法等資產(chǎn)估值和定價(jià)方法，存在諸多問(wèn)題。三是數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易機(jī)制尚不健全。數(shù)據(jù)交易流通市場(chǎng)的運(yùn)作水平不高，影響初始端數(shù)據(jù)資產(chǎn)的形成和下游利用空間的延伸，無(wú)法有效解決數(shù)據(jù)資產(chǎn)供給方利益變現(xiàn)問(wèn)題和需求方獲得所需要的資產(chǎn)標(biāo)的問(wèn)題。唯有數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)得以明晰、數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值定價(jià)和交易市場(chǎng)機(jī)制得以完善，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值將被真正釋放出來(lái)。

從數(shù)據(jù)資產(chǎn)金融屬性視角，本文提出以下建議：

一是建立數(shù)據(jù)資產(chǎn)多層次多樣化市場(chǎng)化流通模式。當(dāng)前，政府高度關(guān)注和重視發(fā)展場(chǎng)內(nèi)交易模式，因數(shù)據(jù)安全等問(wèn)題對(duì)場(chǎng)外交易模式持保守態(tài)度。數(shù)據(jù)資產(chǎn)流通不是簡(jiǎn)單在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行數(shù)據(jù)產(chǎn)品買賣或轉(zhuǎn)移，我國(guó)數(shù)據(jù)流通交易仍以場(chǎng)外交易為主，金融、征信、廣告、人工智能、綜合查詢服務(wù)等行業(yè)存在大量的場(chǎng)外數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易。比如，眾多銀行經(jīng)常以招標(biāo)形式采購(gòu)大量外部數(shù)據(jù)，用于提升產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)控與營(yíng)銷能力。國(guó)外的數(shù)據(jù)交易機(jī)構(gòu)，主要通過(guò)數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)系統(tǒng)、數(shù)據(jù)安全系統(tǒng)和數(shù)據(jù)交互系統(tǒng)等方面的整合，逐漸發(fā)展成為一個(gè)可供數(shù)據(jù)市場(chǎng)買賣雙方尋找、匹配、交易以及相應(yīng)進(jìn)程管理的完備系統(tǒng)，進(jìn)化成專業(yè)性的數(shù)據(jù)交易平臺(tái)、通用型的數(shù)據(jù)交易市場(chǎng)。我們應(yīng)該理性認(rèn)識(shí)場(chǎng)外交易，尊重市場(chǎng)主體的選擇，遵循市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，不要人為限制場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展，應(yīng)當(dāng)給予市場(chǎng)主體更多自由探索空間，激發(fā)數(shù)據(jù)交易主體的積極性以及交易市場(chǎng)的活力。政府可以通過(guò)統(tǒng)一數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記、強(qiáng)化合規(guī)科技使用等手段，規(guī)范和引導(dǎo)場(chǎng)外交易，促進(jìn)數(shù)據(jù)要素高效配置、公平交易和自由流動(dòng)。

二是引入期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，建立場(chǎng)內(nèi)交易數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。價(jià)格發(fā)現(xiàn)不同于價(jià)格決定，是指買賣雙方在給定的時(shí)間和地方對(duì)一種商品的質(zhì)量和數(shù)量達(dá)成交易價(jià)格的過(guò)程。價(jià)格發(fā)現(xiàn)是期貨市場(chǎng)一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)功能，也是期貨市場(chǎng)存在和發(fā)展的基礎(chǔ)。參與期貨交易的各類投資者包括套期保值者和投機(jī)商，投機(jī)交易促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性，保障了期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能的實(shí)現(xiàn)。當(dāng)前數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)手段多采用靜態(tài)定價(jià)機(jī)制，動(dòng)態(tài)定價(jià)多采用討價(jià)還價(jià)即協(xié)議定價(jià)機(jī)制和斯塔克爾伯格（Stackelberg）博弈機(jī)制。在實(shí)踐過(guò)程中，數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場(chǎng)中存在多個(gè)數(shù)據(jù)擁有者提供數(shù)據(jù)、一個(gè)數(shù)據(jù)平臺(tái)和一個(gè)數(shù)據(jù)消費(fèi)者購(gòu)買數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)兩階段博弈后，數(shù)據(jù)平臺(tái)根據(jù)數(shù)據(jù)擁有者的服務(wù)質(zhì)量和數(shù)據(jù)消費(fèi)者的購(gòu)買意愿來(lái)決定哪位數(shù)據(jù)擁有者勝出，并由該名數(shù)據(jù)擁有者與數(shù)據(jù)消費(fèi)者進(jìn)行交易。如果數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場(chǎng)引入投機(jī)商，眾多的投機(jī)者通過(guò)對(duì)價(jià)格的預(yù)測(cè)，有人看漲，有人看跌，積極進(jìn)行買空賣空活動(dòng)，增加了參與交易人數(shù)、擴(kuò)大了市場(chǎng)規(guī)模和深度、促使市場(chǎng)具有充分的流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能，適度的投機(jī)還能夠緩減價(jià)格波動(dòng)。

三是探索嘗試數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化、抵押融資、數(shù)據(jù)信托、數(shù)據(jù)征信、數(shù)據(jù)銀行等資本化運(yùn)作模式。這些模式是不同于數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易的全新流通模式，在促進(jìn)數(shù)據(jù)資源供給、降低數(shù)據(jù)獲取成本、消除供需雙方信息不對(duì)稱和資源錯(cuò)配等方面發(fā)揮了重要作用。比如，征信公司從不同金融機(jī)構(gòu)收集同一客戶的金融行為數(shù)據(jù)出具征信報(bào)告，實(shí)際上是數(shù)據(jù)資產(chǎn)的生成和交易。數(shù)據(jù)信托不僅是一種保障個(gè)人合法信息權(quán)益的法律結(jié)構(gòu)，還為數(shù)據(jù)要素參與價(jià)值創(chuàng)造的利益分配提供了解決方案，也是一種數(shù)據(jù)金融服務(wù)。數(shù)據(jù)信托是數(shù)據(jù)價(jià)值鏈未來(lái)可能的一種組織形態(tài)，數(shù)據(jù)信托方能夠設(shè)計(jì)以數(shù)據(jù)資產(chǎn)為標(biāo)的的投融資產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)增值。

四是加強(qiáng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理。數(shù)據(jù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因是使用主體與所有者的不統(tǒng)一、經(jīng)濟(jì)主體對(duì)利潤(rùn)的過(guò)度追求、經(jīng)濟(jì)主體相關(guān)意識(shí)和能力的缺乏等。根據(jù)經(jīng)濟(jì)主體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)控制手段可以分為規(guī)避、減少、共擔(dān)、接受等。數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理將朝著統(tǒng)一化、專業(yè)化、敏捷化的方向發(fā)展。經(jīng)濟(jì)主體應(yīng)該高度重視事前控制風(fēng)險(xiǎn)，提升數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理能力，包括重視數(shù)據(jù)資產(chǎn)分級(jí)分類，建立數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)和容災(zāi)系統(tǒng)，建立對(duì)敏感數(shù)據(jù)資產(chǎn)的訪問(wèn)權(quán)限、安全審計(jì)、檢查評(píng)估等，引進(jìn)人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)、知識(shí)圖譜等創(chuàng)新技術(shù)提升數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理的智能化、自動(dòng)化、敏捷化水平，還可以事先為數(shù)據(jù)資產(chǎn)購(gòu)買保險(xiǎn)。比如，2023年7月，工業(yè)和信息化部、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)安全保險(xiǎn)規(guī)范健康發(fā)展的意見(jiàn)》，促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)管理。