王宏偉

（安徽古井貢酒股份有限公司）

企業(yè)集團作為國民經(jīng)濟發(fā)展的重要組織形式，雖然可以通過制度性規(guī)范母子公司運營，提高組織合法性，但是在加強母子公司資源使用效率、規(guī)避財務風險、提高財務效益等方面尚有不足。企業(yè)集團有必要從母子公司關系視角分析外部經(jīng)營環(huán)境以及內部資源利用帶來的財務風險問題，并通過有效的管控方式進行規(guī)避，推動集團公司健康、穩(wěn)定發(fā)展[1]。

一、企業(yè)集團子公司財務風險管控的必要性

（一）充實管理理論，為管理實踐提供參考

傳統(tǒng)的委托代理理論認為，在企業(yè)集團的發(fā)展中，子公司具有獨立法人地位，在資源分配、財務風險規(guī)避以及獲取經(jīng)濟效益上與母公司的本質目標有所區(qū)別，企業(yè)集團總部管理者與子公司管理者基于自身的認知水平、學習背景與過往經(jīng)歷制定的經(jīng)營理念與資源分配方式亦有不同，由此導致企業(yè)集團總部與子公司資源協(xié)同效率低下，引發(fā)財務風險。通過對企業(yè)集團子公司的財務風險管控制定合理策略，不僅可以充實完善管理理論，也能夠為管理者的管理實踐提供理論基礎，主要表現(xiàn)在以下幾個方面。首先，重視財務風險管控工作，有利于提高企業(yè)集團全體員工財務風險意識，推動高層管理者學習先進財務風險管理理論，為自身管理活動提供有益參考。其次，高層管理者基于自身認知視角以及所處的經(jīng)營環(huán)境，辨別潛在財務風險類型，因地制宜，制定合理的財務風險管控方案，有利于完善、發(fā)展管理理論。最后，財務活動是企業(yè)集團重要的經(jīng)營活動，貫穿企業(yè)集團經(jīng)營的各個方面，通過對財務風險管控方式進行思考與革新，有利于推動企業(yè)集團整體革新，引發(fā)觀念變革、制度變革以及組織結構變革，進而提高企業(yè)集團母子公司的組織效率，實現(xiàn)高質量發(fā)展。

（二）提高經(jīng)濟效益，加強資源協(xié)同

提高經(jīng)濟效益，規(guī)避資源浪費是企業(yè)集團財務風險管控的本質目標[2]。基于企業(yè)集團內部的資源有限性，母子公司之間發(fā)生的資源爭奪以及資金流失等現(xiàn)象導致企業(yè)集團運營效率低，企業(yè)集團通過辨別子公司財務風險并制定合理的管控措施，有利于提升企業(yè)集團整體的經(jīng)濟效益，激發(fā)企業(yè)活力，主要表現(xiàn)在以下幾個方面。首先，財務風險可以分為投資風險、資金管理風險以及對外擔保風險。投資風險是為了獲得資本增值而進行投資形成的風險，資金管理風險是公司財務人員業(yè)務水平有限以及不完善的管理制度導致的風險，對外擔保風險是被擔保企業(yè)不能及時償還債務所導致的連帶付款責任。雖然各類財務風險成因不同，但是一旦發(fā)生，會給子公司以及企業(yè)集團總部帶來經(jīng)濟損失，基于此，企業(yè)集團有必要通過對子公司的財務風險進行管控，規(guī)避經(jīng)濟損失。其次，企業(yè)集團對子公司進行財務風險管控有利于加強資源協(xié)同，提高組織效率。企業(yè)集團利用合理的資金及信息流動渠道，不僅推動有限資源在母子公司之間的合理調配，還有利于提高資源信息等流動效率，加強部門協(xié)同，推動企業(yè)集團整體績效提升。

（三）優(yōu)化管理制度，實現(xiàn)高質量發(fā)展

合理化、規(guī)范化的管理制度是財務風險有效管控的必要條件，通過重視財務風險管控工作，可以對母子公司的各項管理制度進行總結與優(yōu)化，進而迎合國家政策，實現(xiàn)高質量發(fā)展[3]，主要表現(xiàn)在以下幾個方面。首先，企業(yè)集團對子公司進行財務風險管控時，融入的觀念創(chuàng)新、組織創(chuàng)新以及管理創(chuàng)新有利于各項制度的優(yōu)化，一方面完善的規(guī)章制度可賦能企業(yè)經(jīng)營流程，提高管理規(guī)范性，并進一步提升全員履行各項管理制度的積極性，實現(xiàn)資源配置高效性；另一方面有利于通過增加企業(yè)集團對子公司關注、提高對子公司的控制能力規(guī)避子公司管理層短視行為，以實現(xiàn)母子公司利益統(tǒng)一。其次，財務信息不完善、溝通不暢不僅降低企業(yè)集團整體的經(jīng)濟效益，更不利于社會資源合理的配置，規(guī)范化的管理制度有利于優(yōu)化企業(yè)集團的管理觀念以及資源配置方式，推動企業(yè)集團落實國家深化改革目標，積極履行社會義務與責任，深化市場改革。最后，健全的管理制度有利于企業(yè)集團與外部利益相關者開展深入合作，處理好外部環(huán)境、企業(yè)股東、管理者與員工之間的關系，進一步實現(xiàn)產(chǎn)學研深度融合，通過加強組織之間融合提高規(guī)模優(yōu)勢，實現(xiàn)戰(zhàn)略目標。

二、企業(yè)集團子公司的財務風險管控問題分析

企業(yè)集團子公司發(fā)生的財務風險可以分為投資風險、資金管理風險以及對外擔保風險?；谖写砝碚撆c信息不對稱理論對以上風險出現(xiàn)的原因進行探究，發(fā)現(xiàn)子公司財務風險的發(fā)生機理，進而提供合理建議進行規(guī)制，對企業(yè)集團高質量發(fā)展具有重要意義。委托代理理論通過闡述委托人與代理人之間經(jīng)營目標以及方式的不對稱性強調了企業(yè)集團第一類代理成本（委托人與經(jīng)營者）以及第二類代理成本（投資股東與中小股東）之間的利益矛盾，進而引發(fā)子公司財務信息披露不實、財務風險管理不及時、制度不完善等問題。信息不對稱理論強調了母子公司之間信息不對稱導致的風險，即基于有限的資源，子公司的管理層并不一定按照母公司的戰(zhàn)略目標與經(jīng)營方式進行管理，更多從子公司自身利益角度制定決策方案，因此會隱藏相關財務信息規(guī)避母公司監(jiān)管，亦或為了完成母公司制定的財務目標，出現(xiàn)經(jīng)營信息瞞報等情況，而母公司則根據(jù)有限信息制定不利于企業(yè)集團發(fā)展的決策方案，導致決策效率低。

根據(jù)以上分析，本文認為，企業(yè)集團對子公司進行財務風險管控時，應根據(jù)以下原則完善建議措施。一是時效性，為了規(guī)避信息不對稱導致的財務決策失誤、管理不及時等現(xiàn)象，母公司必須注重財務風險管控的及時性與準確性，一方面及時收集子公司經(jīng)營決策信息，另一方面企業(yè)集團管理層根據(jù)動態(tài)化信息制定合理的財務風險管控方案，加強執(zhí)行力度，提高財務風險管控質量。二是規(guī)范性，企業(yè)集團的長遠發(fā)展依靠規(guī)范化的制度、組織結構以及決策執(zhí)行程序。在優(yōu)化完善財務管理制度時，應統(tǒng)一企業(yè)集團上下管理制度，委派財務人員進行監(jiān)督，加強總部與子公司協(xié)同性；在組織結構設計上，一方面設計合理的組織層級，規(guī)避信息孤島現(xiàn)象，另一方面應提高組織柔性，建立以項目為單位的財務風險管理制度，及時分析、處理財務風險，降低經(jīng)濟損失；在財務決策制定及執(zhí)行上，應制定目標管理制度、績效考核制度推動財務風險管控方案執(zhí)行高效。三是，層次性，財務風險管控應注重母子公司經(jīng)營與風險異質性，一方面母子公司應根據(jù)自身情況與經(jīng)營重點適當進行風險管控，針對子公司重大潛在財務風險，集團母公司應委派內部審計人員定期審計，針對影響不顯著財務風險，應將主動權下放給子公司單獨處理，另一方面，應根據(jù)財務風險類型因地制宜，設計不同的財務風險管控方案依次執(zhí)行，輔之以數(shù)字化技術應用，提高財務風險管控質量。

三、企業(yè)采用對子公司的財務風險管控完善建議

（一）分析資金管控類型，充實完善財務制度

企業(yè)集團應根據(jù)子公司不同的財務風險類型，針對性地制定科學完善的財務制度，可建立風險頭寸控制制度，頭寸控制就是對子公司的資金風險進行控制，通過設計合理的資金控制指標，完善企業(yè)集團整體的資金管控制度，主要從資金預算管理與資金集中管理兩方面進行制度完善，一方面在資金預算管理制度上，集團總部可以將資金總量與負債種類期限結合起來，制定各子公司的預算指標與規(guī)劃，并及時審批子公司預算，審批的預算包括但不限于下一年度預算目標、審批預算調整以及預算外支出等，集團公司可以派遣預算管理委員會成員分析各子公司預算合理性，并對預算指標進行靈活調整，在預算執(zhí)行結束后對完成情況進行考核，實施獎懲；另一方面，基于資金集中管理具有高效性的特點，企業(yè)集團應完善資金集中管理制度，集團總部應在內部設立統(tǒng)一資金賬戶，通過資金結算中心維持集團總部與子公司的運營，當某單位的資金余額不足時，由該單位相關職能部門提出申請，由資金結算中心進行統(tǒng)一審核，根據(jù)規(guī)章制度下?lián)芟嚓P資金，并且母子公司之間的資金調配都由資金結算中心統(tǒng)一調度。通過資金結算中心實現(xiàn)資金的統(tǒng)一調配，不僅可以清晰記錄母子公司資源使用情況，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，還能夠控制調整頭寸，降低資金風險。

（二）提高高層管理者認知，強化全員風控意識

對子公司進行財務管控，提高全體成員財務風險管控意識[4],一方面需要提高企業(yè)集團高層管理者認知水平，降低第一類代理成本，另一方面要注重提高全員風險管控積極性，提高協(xié)作效率，主要從以下幾個方面進行完善。首先，制度完善落實、高效決策需要高層管理者發(fā)揮戰(zhàn)略引領作用，針對企業(yè)集團總部的高層管理者，要重視對子公司進行財務風險管控的積極作用；針對子公司的高層管理者，在注重子公司業(yè)績的同時，企業(yè)集團更應看重子公司高管道德素養(yǎng)，對其業(yè)績要求適當放寬，根據(jù)經(jīng)營環(huán)境與政策要求制定考核業(yè)績指標，規(guī)避財務舞弊、財務信息披露不實等風險。其次，在執(zhí)行資金集中管理制度、預算制度、對外擔保制度的過程中，應提高全體員工的工作積極性，可以通過目標管理制度、激勵政策保障各項制度落實。同時，基于企業(yè)集團利用數(shù)字化技術賦能財務經(jīng)營流程，有必要對子公司成員進行業(yè)務培訓，另外，企業(yè)集團可以引進管理會計人才、審計人才、委派財務經(jīng)理至子公司等方式提高對財務風險的監(jiān)控力度，并設計合理的內外審計政策降低財務風險，推動企業(yè)集團高質量發(fā)展。

（三）建立合理擔保體系，重視財務信息披露

信息不對稱性以及第一類代理成本問題導致母公司無法掌握子公司所有的財務信息，進而難以通過合理的方式評估子公司潛在的代理風險，因此，企業(yè)集團必須建立合理的對外擔保體系，并且重視財務信息披露質量。首先，針對子公司對外擔保行為，企業(yè)集團應掌握其擔保、審批控制權，如子公司對外提供擔保、質押、抵押等，必須經(jīng)過企業(yè)集團母公司審批、董事會同意方可執(zhí)行。其次，明確規(guī)定母子公司的擔保額度占資產(chǎn)總額比例，規(guī)避擔保風險，并且企業(yè)集團應加強對子公司擔保資料審核，做好被擔保公司的信用、資產(chǎn)等調研，出具風險分析報告等，降低擔保風險。最后，企業(yè)集團應重視子公司財務信息披露，一方面建立完善的財務信息披露制度以及審計制度，由子公司定期提交財務報表、經(jīng)營業(yè)務數(shù)據(jù)等進行審核，另一方面，企業(yè)集團應委派財務管理人員、內部審計人員至子公司，輔助子公司處理日常事務，幫助子公司財務人員健全財務制度，履行財務職責，并對子公司進行會計監(jiān)督及審核，完整反映子公司財務狀況并提交給母公司，輔助母公司制定財務決策，降低子公司財務風險導致的經(jīng)濟損失，推動企業(yè)集團穩(wěn)定發(fā)展。

（四）利用數(shù)字技術，實現(xiàn)數(shù)字賦能財務流程

利用數(shù)字技術賦能企業(yè)集團財務風險管控流程，有利于挖掘財務數(shù)據(jù)辨別潛在財務風險，提高財務風險管控時效性。首先，企業(yè)集團可以根據(jù)自身的經(jīng)營特點與戰(zhàn)略目標與軟件公司進行合作，根據(jù)預算標準引入財務信息管理系統(tǒng)，在財務信息管理系統(tǒng)的設計上，一方面應注意財務信息管理系統(tǒng)應符合經(jīng)營及組織結構特點，加強母公司對子公司的垂直管理；另一方面應注意財務信息管理系統(tǒng)應覆蓋母子公司業(yè)務范圍，實現(xiàn)各業(yè)務部門、各層次垂直管理。其次，合并、簡化母子公司的財務處理流程，降低財務處理成本。企業(yè)集團將各經(jīng)營業(yè)務嵌入財務信息管理系統(tǒng)內，在財務數(shù)字化模式下，財務數(shù)據(jù)的收集以及分析都可以在此系統(tǒng)內完成，資金數(shù)據(jù)、財務風險類型及辨別等重要職能都可以在此系統(tǒng)內得以呈現(xiàn)。再次，在財務信息管理系統(tǒng)應用之后，也應注意數(shù)據(jù)安全性問題，企業(yè)集團可以在公司內部安裝防火墻、設置安全密鑰、實行專人專責等手段加強信息保護，規(guī)避數(shù)據(jù)泄露風險。最后，企業(yè)集團應根據(jù)收集分析的財務數(shù)據(jù)建立組織內部數(shù)據(jù)庫，通過對數(shù)據(jù)進行進一步加工處理為管理層科學的決策提供有益參考。

四、結語

財務風險管控是企業(yè)集團合理調配資源、實現(xiàn)高質量發(fā)展的重要保障，為了規(guī)避委托代理成本及信息不對稱問題，企業(yè)集團必須重視對子公司的財務風險管控，認真分析各財務風險類型及成因，因地制宜，根據(jù)不同的財務風險實現(xiàn)觀念優(yōu)化、制度優(yōu)化以及崗位優(yōu)化，不斷塑造適應外部環(huán)境與合理調配資源的動態(tài)能力，實現(xiàn)高質量發(fā)展。

責編：楊雪