中信證券：上中下游行業(yè)間利潤(rùn)格局保持穩(wěn)定，上游行業(yè)利潤(rùn)占比小幅回升。1～2月，電力行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，采礦業(yè)利潤(rùn)水平保持穩(wěn)定。預(yù)計(jì)近期工業(yè)經(jīng)濟(jì)基本面改善會(huì)對(duì)工企利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來(lái)有利影響，但出口回落及PPI高基數(shù)等問(wèn)題仍會(huì)拖累工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，綜上所述預(yù)計(jì)2023年3月工業(yè)企業(yè)盈利增速較1～2月會(huì)略有改善。

平安證券：量、價(jià)和利潤(rùn)率共同拖累工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)跌幅走闊。拆分來(lái)看，2023年1～2月，代表“量”的工業(yè)增加值，代表“價(jià)”的PPI分別較2022年下行1.2個(gè)百分點(diǎn)、5.2個(gè)百分點(diǎn)；營(yíng)收利潤(rùn)率對(duì)工業(yè)利潤(rùn)的拖累達(dá)18.6個(gè)百分點(diǎn)。年初營(yíng)收利潤(rùn)率下行原因有三：一則，經(jīng)濟(jì)重啟初期，去年拖欠的費(fèi)用陸續(xù)入賬，賬面盈利數(shù)據(jù)走弱；二則，年初人民幣匯率一度較快升值，企業(yè)匯兌損益的變動(dòng)也有影響；三則，減稅降費(fèi)政策邊際力度趨緩，且前期緩繳的稅收開(kāi)始補(bǔ)繳入庫(kù)。短期擾動(dòng)過(guò)后，工業(yè)利潤(rùn)的跌幅有望收窄，但幅度取決于需求的恢復(fù)程度?？傮w看，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大問(wèn)題仍是需求不足。在疫后重啟初期，內(nèi)需自低位“弱復(fù)蘇”，外需出口收縮壓力持續(xù)，需求不足使庫(kù)存超季節(jié)性累積，抑制工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)投資意愿，壓縮其利潤(rùn)空間，可能將制約經(jīng)濟(jì)修復(fù)的可持續(xù)性。不過(guò)，年初工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)也有兩項(xiàng)可圈可點(diǎn)之處。一是，工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率環(huán)比提升，其中私營(yíng)企業(yè)、股份制企業(yè)提升幅度更大，背后可能是民營(yíng)企業(yè)預(yù)期回暖，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能有所恢復(fù)；二是，工業(yè)利潤(rùn)分配的格局有邊際改善跡象，其中消費(fèi)制造板塊利潤(rùn)增速低位企穩(wěn)，若國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求能夠持續(xù)復(fù)蘇，跌幅有望進(jìn)一步收窄。

招商證券：往后看，3月份的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)增速依然會(huì)繼續(xù)磨底，但增速再度大幅下滑的概率較小。高頻數(shù)據(jù)顯示3月經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度或不及1～2月，需求側(cè)整體表現(xiàn)也不及2月，這一定程度會(huì)給3月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)增速繼續(xù)造成壓力。不過(guò)，從前段時(shí)間的超預(yù)期降準(zhǔn)，到最近的基礎(chǔ)設(shè)施REITs政策出臺(tái)，都在傳遞利于生產(chǎn)和消費(fèi)進(jìn)一步修復(fù)的積極信號(hào)。接下來(lái)，內(nèi)需有望接力出口成為工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速的主要拉力。

光大證券：向前看，穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力見(jiàn)效，疊加產(chǎn)需兩端繼續(xù)復(fù)蘇，將從營(yíng)收端支撐企業(yè)盈利企穩(wěn)回升。在大宗商品價(jià)格回落、減稅降費(fèi)政策延續(xù)等支撐下，企業(yè)成本壓力有望繼續(xù)緩解。二季度起，同期高基數(shù)效應(yīng)的影響也將明顯減弱。在上述有利因素共同推動(dòng)下，工業(yè)企業(yè)盈利有望步入修復(fù)通道。

數(shù)說(shuō)

4419億元

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2月份，全國(guó)發(fā)行新增地方政府債券4419億元，其中一般債券1062億元、專項(xiàng)債券3357億元。全國(guó)發(fā)行再融資債券1342億元，其中一般債券857億元、專項(xiàng)債券485億元。全國(guó)發(fā)行地方政府債券合計(jì)5761億元，其中一般債券1919億元、專項(xiàng)債券3842億元。

44.3%

中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)營(yíng)業(yè)收入4.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.5%，利潤(rùn)總額1.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)44.3%。

9.9%

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)總額6505.6億元，同比增長(zhǎng)9.9%。今年前兩個(gè)月，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入122395.2億元，同比增長(zhǎng)5.0%；國(guó)有企業(yè)應(yīng)交稅費(fèi)10923.9億元，同比增長(zhǎng)3.2%。截至2月末，國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率64.6%，上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。

11%

工信部數(shù)據(jù)顯示，1～2月份，我國(guó)軟件業(yè)務(wù)收入14461億元，同比增長(zhǎng)11%；軟件業(yè)利潤(rùn)總額1769億元，同比增長(zhǎng)12.2%。

49.9%

央視消息，2022年中國(guó)自主品牌乘用車?yán)塾?jì)銷售1176.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.8%，市場(chǎng)份額達(dá)到49.9%。2022年，我國(guó)新能源汽車年銷售688.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)93.4%，市場(chǎng)占有率提升至25.6%，高于上年12.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，中國(guó)品牌新能源汽車市場(chǎng)占有率高達(dá)79.9%。

15186億美元

外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年末，我國(guó)銀行業(yè)對(duì)外金融資產(chǎn)15186億美元，對(duì)外負(fù)債13522億美元，對(duì)外凈資產(chǎn)1665億美元。