速讀
2023-04-01 21:10:09
證券市場(chǎng)周刊 2023年11期
2023年3月28日，香港恒生指數(shù)收市報(bào)19784.65點(diǎn)， 上升216.96點(diǎn)， 升幅為1.11％，成交金額為1061.35億港元。
樓繼偉撰文
再提房地產(chǎn)稅試點(diǎn)
近日，財(cái)政部原部長(zhǎng)樓繼偉在《比較》發(fā)表《新時(shí)代中國(guó)財(cái)政體系改革和未來(lái)展望》一文。樓繼偉認(rèn)為探討財(cái)政體系的未來(lái)發(fā)展導(dǎo)向需要問(wèn)題導(dǎo)向，并提出可行的選擇方案。其中之一是建立適合作為地方稅的稅種。樓繼偉在文中稱(chēng)，房地產(chǎn)稅是最適合作為地方稅的稅種，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)后應(yīng)盡快開(kāi)展試點(diǎn)。2013年以來(lái)，全國(guó)人大常委會(huì)預(yù)算工委、財(cái)政部會(huì)同有關(guān)方面積極推進(jìn)房地產(chǎn)稅立法工作，取得階段性成果。但由于房地產(chǎn)市場(chǎng)全國(guó)差異很大，實(shí)際情況十分復(fù)雜，房地產(chǎn)稅立法工作需要循序漸進(jìn)、穩(wěn)妥推進(jìn)。樓繼偉在文中稱(chēng)，房地產(chǎn)稅立法工作的難點(diǎn)有很多，最大的難點(diǎn)是房地產(chǎn)如何估值。一般來(lái)說(shuō)應(yīng)以完全產(chǎn)權(quán)、交易不受限的住宅為估值基準(zhǔn)。而現(xiàn)實(shí)中大量的住房產(chǎn)權(quán)不完整、交易受限。解決的辦法是以基準(zhǔn)估值為基礎(chǔ)做適當(dāng)?shù)拇蛘?，但?wèn)題十分復(fù)雜。還有其他諸多難點(diǎn)，導(dǎo)致該稅法探索了多年仍未正式成法。為積極穩(wěn)妥推進(jìn)房地產(chǎn)稅立法與改革，引導(dǎo)住房合理消費(fèi)和土地資源節(jié)約集約利用，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，2021年10月23日，第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第三十一次會(huì)議決定：授權(quán)國(guó)務(wù)院在部分地區(qū)開(kāi)展房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)工作。2022年3月，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)依照全國(guó)人大常委會(huì)的授權(quán)進(jìn)行，一些城市開(kāi)展了調(diào)查摸底和初步研究，但綜合考慮各方面的情況，2023年內(nèi)不具備擴(kuò)大房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)城市的條件。樓繼偉在文中表示，2021年10月全國(guó)人大常委會(huì)授權(quán)國(guó)務(wù)院在部分地區(qū)開(kāi)展房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)，可以說(shuō)是帶著問(wèn)題探索。考慮到當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況，財(cái)政部對(duì)外宣布2022年內(nèi)不具備擴(kuò)大房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)城市的條件，當(dāng)然是實(shí)事求是的。他認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)不完整、交易受限的確是房地產(chǎn)稅立法的最大難點(diǎn)。主要的難點(diǎn)在于城鎮(zhèn)與農(nóng)村實(shí)行不同的土地制度，最終解決這一難題還需破解城鄉(xiāng)土地二元制度架構(gòu)。在建立地方稅稅種方面，除了房地產(chǎn)稅適時(shí)啟動(dòng)試點(diǎn)外，樓繼偉認(rèn)為還可以將部分品目消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)后移，轉(zhuǎn)為零售環(huán)節(jié)征收，相應(yīng)地由中央稅改為地方稅。企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅可以繼續(xù)作為中央地方共享稅種。當(dāng)然這兩個(gè)稅種本身仍有改進(jìn)的空間。
1-2月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)
同比下降22.9%
3月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露1-2月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)，數(shù)據(jù)顯示，1-2月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8872.1億元，同比下降22.9%，連續(xù)7個(gè)月在負(fù)值區(qū)間持續(xù)下探，且創(chuàng)2022年5月以來(lái)新低。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師孫曉解讀，這一利潤(rùn)總額同比降幅受量?jī)r(jià)等多因素影響。一是從收入看，盡管工業(yè)生產(chǎn)有所回升，但市場(chǎng)需求尚未完全恢復(fù)，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比下降1.3%，降幅較上年12月份擴(kuò)大1.0個(gè)百分點(diǎn)；二是從成本看，營(yíng)收降幅大于成本降幅，導(dǎo)致企業(yè)毛利下降，下拉工業(yè)利潤(rùn)18.6個(gè)百分點(diǎn)；三是從價(jià)格看，PPI受同期基數(shù)較高影響，1-2月份同比下降1.1%，降幅較上年12月份有所擴(kuò)大，對(duì)企業(yè)盈利形成較大壓力。受上述因素影響，原材料和裝備制造業(yè)利潤(rùn)降幅較大，分別下拉工業(yè)利潤(rùn)15.7、6.5個(gè)百分點(diǎn)。
推進(jìn)REITs
常態(tài)化發(fā)行
3月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）常態(tài)化發(fā)行相關(guān)工作的通知》，并稱(chēng)將進(jìn)一步完善相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則。該通知自印發(fā)之日起生效。為進(jìn)一步推進(jìn)REITs常態(tài)化發(fā)行工作，此次《通知》共提出4方面12條措施。一是加快推進(jìn)市場(chǎng)體系建設(shè)，研究支持增強(qiáng)消費(fèi)能力、改善消費(fèi)條件、創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景的消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。二是完善審核注冊(cè)機(jī)制，優(yōu)化審核注冊(cè)流程，明確大類(lèi)資產(chǎn)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，完善發(fā)行、信息披露等基礎(chǔ)制度。三是堅(jiān)持規(guī)范與發(fā)展并重，突出以“管資產(chǎn)”為核心，構(gòu)建全鏈條監(jiān)管機(jī)制，促進(jìn)市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)。四是凝聚各方合力，完善重點(diǎn)地區(qū)綜合推動(dòng)機(jī)制，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)解決REITs涉及各類(lèi)問(wèn)題，推動(dòng)完善配套政策，抓緊推動(dòng)REITs專(zhuān)項(xiàng)立法。此舉是為了貫徹黨的二十大和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，按照國(guó)務(wù)院工作部署，根據(jù)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)〔2022〕19號(hào)）要求，進(jìn)一步健全REITs市場(chǎng)功能，推進(jìn)REITs常態(tài)化發(fā)行，完善基礎(chǔ)制度和監(jiān)管安排。2022年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)會(huì)同國(guó)家發(fā)展改革委落實(shí)國(guó)辦發(fā)19號(hào)文要求，加快推進(jìn)REITs常態(tài)化發(fā)行，并從市場(chǎng)培育、項(xiàng)目推薦、審核注冊(cè)、監(jiān)管資源配置和完善配套政策等方面提出10條措施。證監(jiān)會(huì)表示，2020年4月基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，各項(xiàng)工作平穩(wěn)有序推進(jìn)，市場(chǎng)認(rèn)可度較高，運(yùn)行總體平穩(wěn)，達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。截至2023年2月末，已上市REITs25只，募集資金超過(guò)800億元，項(xiàng)目涵蓋收費(fèi)公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、污水處理、倉(cāng)儲(chǔ)物流、清潔能源、保障性租賃住房、新能源等多種資產(chǎn)類(lèi)型，形成了一定規(guī)模效應(yīng)、示范效應(yīng)。在各方共同努力下，初步探索走出了一條既遵循成熟市場(chǎng)規(guī)律、又適應(yīng)中國(guó)國(guó)情的REITs發(fā)展之路。
國(guó)資委
打造現(xiàn)代新國(guó)企
3月27日，國(guó)資委黨委學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想和黨的二十大精神研討班開(kāi)班，組織引導(dǎo)廣大黨員干部在前期全面系統(tǒng)學(xué)習(xí)宣貫的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步深學(xué)深思深悟，緊密結(jié)合國(guó)資央企改革發(fā)展和黨的建設(shè)工作實(shí)際，研討貫徹落實(shí)的思路舉措。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要“堅(jiān)定不移做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)，不盲目追求規(guī)模，切實(shí)把重點(diǎn)重心放到大力轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提高效率效益上來(lái)，加快打造一批能與發(fā)達(dá)國(guó)家大型跨國(guó)公司同臺(tái)競(jìng)技的世界一流企業(yè)”“牢牢把握國(guó)資央企工作的總要求，緊緊圍繞黨之大計(jì)、國(guó)之大計(jì)謀劃推動(dòng)國(guó)資央企工作，更好落實(shí)國(guó)家戰(zhàn)略，聚焦主業(yè)、做強(qiáng)實(shí)業(yè)，圍繞黨的二十大作出的推動(dòng)新型工業(yè)化、加快建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)、質(zhì)量強(qiáng)國(guó)、航天強(qiáng)國(guó)、交通強(qiáng)國(guó)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)、數(shù)字中國(guó)等重大部署，圍繞區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域重大戰(zhàn)略深化央企與地方合作，推動(dòng)國(guó)資央企高質(zhì)量發(fā)展”。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，國(guó)資央企要保持戰(zhàn)略定力，始終聚焦“兩個(gè)途徑”、發(fā)揮“三個(gè)作用”。聚焦“兩個(gè)途徑”，即提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和增強(qiáng)核心功能。會(huì)議要求，要確保行動(dòng)有力，著力打好“七套組合拳”。要打好黨建引領(lǐng)的組合拳，以高質(zhì)量黨建引領(lǐng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；打好創(chuàng)造價(jià)值的組合拳，引導(dǎo)企業(yè)更加注重表外資產(chǎn)、長(zhǎng)期價(jià)值，突出效益效率、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)、服務(wù)大局，短期在精益管理上持續(xù)下功夫，長(zhǎng)期要聚焦戰(zhàn)略重點(diǎn)、擴(kuò)大有效投資、提升創(chuàng)新能力，不斷提高資產(chǎn)回報(bào)水平；打好科技自強(qiáng)的組合拳，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈加快部署創(chuàng)新鏈，集中優(yōu)化政策和工作措施，加快實(shí)現(xiàn)重大突破；打好深化改革的組合拳，圍繞黨和國(guó)家賦予國(guó)有企業(yè)的新使命新任務(wù)，推進(jìn)新一輪深化改革行動(dòng)，著力打造現(xiàn)代新國(guó)企；打好優(yōu)化布局的組合拳，堅(jiān)持邊發(fā)展、邊突破、邊布局，大力開(kāi)辟新領(lǐng)域新賽道，堅(jiān)韌不拔、真抓實(shí)干，一張藍(lán)圖繪到底；打好完善監(jiān)管的組合拳，大興調(diào)查研究之風(fēng)，緊密聯(lián)系國(guó)資央企實(shí)際，問(wèn)需于企、問(wèn)計(jì)于企，切實(shí)把調(diào)研成果轉(zhuǎn)化為推進(jìn)工作的實(shí)際成效；打好守牢底線的組合拳，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，建立多層次風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和防控體系，壓實(shí)責(zé)任、嚴(yán)格落實(shí)措施，嚴(yán)防安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，提升本質(zhì)安全水平。
沙特阿美出手
溢價(jià)九成買(mǎi)中國(guó) 公司股權(quán)
3月27日晚間，榮盛石化公告稱(chēng)，公司控股股東榮盛控股擬將所持公司股份10.13億股，以24.3元/股的價(jià)格，轉(zhuǎn)讓給沙特阿美全資子公司公司AOC，對(duì)價(jià)總額246億元。轉(zhuǎn)讓后，AOC將持有公司10%加1股股份。根據(jù)榮盛石化公告，其控股股東榮盛控股于3月27日與戰(zhàn)略合作方沙特阿美的全資子公司AOC簽署了《股份買(mǎi)賣(mài)協(xié)議》，擬將其所持有的公司 10.1億股以 24.3元/股的價(jià)格通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給AOC，同時(shí)榮盛石化與沙特阿美簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，雙方及其關(guān)聯(lián)方同時(shí)簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》項(xiàng)下一系列商業(yè)合作協(xié)議，推動(dòng)雙方各自戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)和長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。以3月27日榮盛石化股價(jià)計(jì)算，沙特阿美此項(xiàng)交易價(jià)格溢價(jià)約88%。根據(jù)上述協(xié)議，轉(zhuǎn)讓完成后，沙特阿美將通過(guò)AOC持有榮盛石化10%加1股股份。榮盛石化還透露，一攬子協(xié)議簽訂后，公司及子公司將進(jìn)一步鞏固與沙特阿美現(xiàn)有原油采購(gòu)業(yè)務(wù)的合作關(guān)系，獲取每日48萬(wàn)桶的長(zhǎng)期穩(wěn)定的原油供應(yīng)，以及其他化工原材料的供應(yīng)，并有望進(jìn)一步拓展化工產(chǎn)品的海外銷(xiāo)售渠道，保障石油化工品產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性。
美取代俄
成最大原油供應(yīng)國(guó)
根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局（Eurostat）3月28日發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年12月，歐盟18%（近3450萬(wàn)桶）的原油進(jìn)口來(lái)自美國(guó)。這是一個(gè)巨大的轉(zhuǎn)變。根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，直到最近，俄羅斯一直是歐盟最大的原油供應(yīng)國(guó)。在2022年1月底前，俄羅斯占?xì)W盟總進(jìn)口量的31%，而美國(guó)以13%的份額排在第二。但2022年2月爆發(fā)的俄烏沖突導(dǎo)致歐洲能源供應(yīng)格局出現(xiàn)劇變。歐盟國(guó)家削減了對(duì)俄羅斯能源的進(jìn)口，并對(duì)俄羅斯的石油和煤炭出口實(shí)施制裁。2022年12月，歐盟禁止進(jìn)口俄羅斯海運(yùn)原油，并為俄油設(shè)置了價(jià)格上限，禁止托運(yùn)人、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人和其他公司在俄油價(jià)格超過(guò)60美元每桶的情況下提供服務(wù)。俄烏沖突爆發(fā)后，一些歐洲國(guó)家也開(kāi)始減少對(duì)俄羅斯天然氣的進(jìn)口。俄羅斯方面則開(kāi)始切斷流向歐洲大陸的天然氣供應(yīng)。俄羅斯國(guó)有能源巨頭俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司（Gazprom）先是削減了通過(guò)北溪1號(hào)管道輸送的天然氣，該管道占2021年歐洲進(jìn)口俄羅斯天然氣總量的35%左右。2022年9月，該公司以技術(shù)問(wèn)題為由關(guān)閉了該輸氣管道。歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，俄羅斯在歐洲天然氣進(jìn)口中的份額已大幅下降，從2022年第一季度的31%降至2022年底的近19%。這使得美國(guó)成為歐盟第二大天然氣供應(yīng)國(guó)，占有近20%的份額，僅次于挪威，后者占?xì)W盟天然氣進(jìn)口的近31%。數(shù)據(jù)提供商Vortexa的高級(jí)分析師杰伊·馬羅（Jay Maroo）表示，俄烏沖突爆發(fā)前，美國(guó)對(duì)歐洲的原油出口就一直在增長(zhǎng)，不過(guò)沖突增加了從其他來(lái)源獲得原油供應(yīng)的需求。歐盟統(tǒng)計(jì)局表示，2022年2月至4月期間，歐盟從俄羅斯進(jìn)口的原油量波動(dòng)很大。但從2022年9月開(kāi)始，進(jìn)口量逐漸下降，直到12月僅占進(jìn)口總額的4%。該機(jī)構(gòu)表示，到2022年年底，歐盟最大的原油供應(yīng)國(guó)是美國(guó)、挪威和哈薩克斯坦，這表明歐盟成功適應(yīng)了不斷變化的石油市場(chǎng)格局，并幾乎擺脫了對(duì)俄羅斯石油的依賴。
美銀行股史詩(shī)級(jí)暴跌后
全球經(jīng)濟(jì)或?qū)⑹ナ?/h4>
3月28日，引爆美國(guó)銀行危機(jī)的2家銀行：硅谷銀行、簽名銀行的股票復(fù)牌后雙雙遭遇史詩(shī)級(jí)暴跌，硅谷銀行、簽名銀行股價(jià)跌幅超99%，兩家銀行的股票現(xiàn)已進(jìn)入OTC市場(chǎng)交易。這一波歐美銀行業(yè)危機(jī)，或?qū)⒓觿∪蚪?jīng)濟(jì)衰退。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月27日，世界銀行在發(fā)布的最新報(bào)告中警告稱(chēng)，幾乎所有推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力量都在逐步減弱，而今，銀行危機(jī)的蔓延可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩，預(yù)計(jì)未來(lái)十年全球經(jīng)濟(jì)平均增速為2.2%，遠(yuǎn)低于2010年4.5%的峰值，將創(chuàng)三十年來(lái)的最低增速。報(bào)告解釋稱(chēng)，2020年后的十年間，投資和生產(chǎn)率增速正在放緩，全球勞動(dòng)力正逐步老齡化，勞動(dòng)力擴(kuò)張速度更慢。現(xiàn)在全球貿(mào)易增速相較于21世紀(jì)初慢得多。銀行危機(jī)的惡化可能會(huì)加劇增長(zhǎng)制約，全球經(jīng)濟(jì)可能將步入“失去的十年”。 世界銀行指出，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)并非短期，經(jīng)濟(jì)增速放緩的長(zhǎng)期威脅也正悄然醞釀。世界銀行在報(bào)告中稱(chēng)，銀行業(yè)危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛在危機(jī)更大，預(yù)期將在兩年后拖累經(jīng)濟(jì)增速達(dá)1.8%。因?yàn)殂y行業(yè)的崩潰對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響更為直接和嚴(yán)重，可以導(dǎo)致金融市場(chǎng)的崩潰和信貸的縮緊，進(jìn)而影響到企業(yè)和消費(fèi)者的投資和支出。
