張洪霞 趙硯（副教授）（浙江工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院 浙江紹興 312000）

一、引言

伴隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，居民的物質(zhì)生活有了大幅度提高，家庭資產(chǎn)的配置也從以前單一的儲(chǔ)蓄朝多元化方向發(fā)展，商業(yè)保險(xiǎn)成為越來(lái)越多的家庭購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)和儲(chǔ)備資產(chǎn)的選擇。為了有效促進(jìn)商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)快速發(fā)展，2014年國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)健康保險(xiǎn)的若干意見(jiàn)》，要求完善相關(guān)支持政策，促使商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)良性發(fā)展。2020年1月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域商業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展的意見(jiàn)》，明確提出要積極發(fā)展社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域商業(yè)保險(xiǎn)，以滿足人民群眾其他保險(xiǎn)保障需求，為更有力應(yīng)對(duì)老齡化提供支撐。由此可以看出，商業(yè)保險(xiǎn)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的“穩(wěn)定器”和“助推器”，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)健康發(fā)展發(fā)揮不可替代的作用。近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展迅猛，截至2022年底，商業(yè)保險(xiǎn)行業(yè)全年保費(fèi)收入約4.696萬(wàn)億元，人均保費(fèi)約三千余元，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍然有很大的差距，主要原因是居民參保率較低。

較多的研究成果表明，較高的金融知識(shí)水平對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)具有較強(qiáng)的促進(jìn)作用，而風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)有何關(guān)系國(guó)內(nèi)外有部分的研究成果，但目前將金融知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)置于同一分析框架的系統(tǒng)性研究文獻(xiàn)較少，分析金融知識(shí)對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)行為的作用路徑的文獻(xiàn)更少。為了更好地解析金融知識(shí)對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)行為的作用路徑，本文擬采用西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)家庭金融調(diào)查與研究中心的家庭調(diào)查數(shù)據(jù)，實(shí)證研究金融知識(shí)如何通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度這個(gè)中介變量影響商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)，并檢驗(yàn)該影響是否存在城鄉(xiāng)差異。本文致力于從微觀角度豐富商業(yè)保險(xiǎn)研究的相關(guān)文獻(xiàn)，并為國(guó)家商業(yè)保險(xiǎn)政策完善提供參考建議。

二、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

（一）居民金融知識(shí)水平對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)的影響

早期已有研究分析金融知識(shí)對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)的影響，比如，Kunreuther和Pauly（2006）發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)者專(zhuān)業(yè)知識(shí)匱乏在一定程度上降低了商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)概率。孫武軍等（2018）研究發(fā)現(xiàn)金融知識(shí)水平越豐富，商業(yè)保險(xiǎn)需求越高，參與商業(yè)保險(xiǎn)的可能性就越高。近幾年，一些學(xué)者開(kāi)始參照Lusardi&Mitchell（2014）的研究構(gòu)建金融素養(yǎng)指數(shù)進(jìn)行綜合分析。陳澤鑫等（2021）發(fā)現(xiàn)，金融素養(yǎng)與商業(yè)保險(xiǎn)消費(fèi)可能性和程度呈正相關(guān)關(guān)系，并發(fā)現(xiàn)不論是參與度還是參與程度都存在顯著影響。張洪霞等（2021）通過(guò)實(shí)證分析得出金融素養(yǎng)越髙的個(gè)體越會(huì)積極購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)，市場(chǎng)化進(jìn)程在金融素養(yǎng)和商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)之間發(fā)揮正向調(diào)節(jié)效應(yīng)。行為金融理論認(rèn)為，居民金融知識(shí)水平越豐富，越能夠客觀認(rèn)識(shí)不同類(lèi)型金融產(chǎn)品的特征和家庭持有金融資產(chǎn)的重要性，才會(huì)更有可能參與到金融市場(chǎng)。商業(yè)保險(xiǎn)作為一種當(dāng)期購(gòu)買(mǎi)未來(lái)可能消費(fèi)的金融產(chǎn)品，與一般商品特征不同的是，它更需要消費(fèi)者具備一定的專(zhuān)業(yè)知識(shí)水平，能夠?qū)ΡｋU(xiǎn)合同的保障范圍和賠付條件等專(zhuān)業(yè)條款有基礎(chǔ)性的認(rèn)知；同時(shí)由于商業(yè)保險(xiǎn)合同條款較多，容易造成合同簽訂雙方的信息不對(duì)稱(chēng)，一些消費(fèi)者往往擔(dān)心因自己不懂相關(guān)專(zhuān)業(yè)知識(shí)被騙而放棄投保。根據(jù)上述分析，本文提出以下研究假設(shè)：

假設(shè)1：居民金融知識(shí)水平越高，其購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)的可能性越大。

（二）風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度在居民金融知識(shí)水平與商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)之間的中介效應(yīng)分析

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)情況的研究，研究觀點(diǎn)較為一致。比如，盧亞娟等（2018）研究發(fā)現(xiàn)家庭經(jīng)濟(jì)水平和居民的文化程度與風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度等因素對(duì)家庭保險(xiǎn)的購(gòu)買(mǎi)決策有顯著影響，家庭收入越高，文化程度越高，風(fēng)險(xiǎn)偏好水平越高，越有可能參與到商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)。王海萍等（2022）實(shí)證得出，風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度在社會(huì)互動(dòng)影響商業(yè)保險(xiǎn)參與過(guò)程中發(fā)揮中介效應(yīng)，能夠積極促進(jìn)居民購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)，換言之，增強(qiáng)社會(huì)互動(dòng)能夠提升居民的風(fēng)險(xiǎn)偏好，其購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)的可能性也越高。前景理論認(rèn)為，當(dāng)居民較為偏好風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會(huì)預(yù)估收益和損失發(fā)生的概率，進(jìn)而更傾向于選用一些政策性手段來(lái)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的損失，商業(yè)保險(xiǎn)作為轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的手段之一，更容易成為風(fēng)險(xiǎn)偏好居民的選擇。也有研究者分析社會(huì)保險(xiǎn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的影響，馬瑞（2020）認(rèn)為，參與社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)可以有效提高家庭風(fēng)險(xiǎn)金融的投入，提升家庭風(fēng)險(xiǎn)偏好。

近幾年越來(lái)越多的學(xué)者對(duì)金融素養(yǎng)與風(fēng)險(xiǎn)偏好之間的關(guān)系展開(kāi)研究。陳元明等（2016）通過(guò)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度影響因素理論模型發(fā)現(xiàn)，個(gè)人金融素養(yǎng)水平的提升，會(huì)通過(guò)增強(qiáng)金融活動(dòng)把握感而提升個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好，從而影響其金融行為。聶雅豐等（2021）通過(guò)實(shí)證得出，金融素養(yǎng)水平越高的家庭，其配置股票、債券和基金等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重會(huì)顯著增加，財(cái)產(chǎn)性收入比重會(huì)上升，這種影響對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好者的影響更顯著。消費(fèi)者行為理論發(fā)現(xiàn)，提高消費(fèi)者專(zhuān)業(yè)知識(shí)水平能正向影響消費(fèi)者的社會(huì)認(rèn)知水平，幫助其有效識(shí)別各種金融工具的優(yōu)缺點(diǎn)，即消費(fèi)者掌握的金融專(zhuān)業(yè)知識(shí)量越多，越會(huì)分析比較不同的投資方案，計(jì)算預(yù)期收益和損失，參與較高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)的可能性越高。根據(jù)上述分析，提出假設(shè)2：

假設(shè)2：風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度在居民金融知識(shí)影響商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)中發(fā)揮中介效應(yīng)作用。

三、數(shù)據(jù)來(lái)源、模型設(shè)定和變量描述

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文數(shù)據(jù)來(lái)源于CHFS 2019 年數(shù)據(jù)庫(kù)，該數(shù)據(jù)庫(kù)較為全面地收集了有關(guān)家庭金融微觀層次的相關(guān)信息。為了減少數(shù)據(jù)分析誤差，在數(shù)據(jù)整理過(guò)程中，剔除了樣本有缺失值和異常值的數(shù)據(jù)，最終選擇家庭戶主年齡在18周歲至90周歲的受訪家庭，最終獲得有效家庭數(shù)據(jù)11 891戶。

（二）變量定義

1.商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)變量定義。本文對(duì)家庭的商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)情況用兩種方式來(lái)度量，一種是衡量該家庭是否參與商業(yè)保險(xiǎn)，根據(jù)CHFS 2019 年問(wèn)卷中“商業(yè)保險(xiǎn)”部分對(duì)受訪者家庭商業(yè)保險(xiǎn)擁有情況的問(wèn)題回答情況計(jì)量是否參與商業(yè)保險(xiǎn)，問(wèn)題是“家庭成員擁有下列哪些商業(yè)保險(xiǎn)？”，受訪家庭中有任何一位家庭成員購(gòu)買(mǎi)了商業(yè)保險(xiǎn)，則該家庭商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)情況賦值為1，沒(méi)用任何商業(yè)保險(xiǎn)則賦值為0，本文用Insurance_hh 表示；第二種方式是度量家庭商業(yè)保險(xiǎn)的參與程度，以家庭上一年總保費(fèi)支出額作為計(jì)量指標(biāo)，用Baofei表示。

2.金融知識(shí)變量定義。本文參考尹志超（2014）等的做法，運(yùn)用因子分析法重新構(gòu)建金融知識(shí)指標(biāo)。結(jié)合實(shí)際需要和調(diào)查問(wèn)卷內(nèi)容，本文選取了股票基金風(fēng)險(xiǎn)比較、利息和通貨膨脹三個(gè)問(wèn)題的數(shù)據(jù)，將回答錯(cuò)誤和回答不知道的樣本分別構(gòu)建一個(gè)啞變量，總共構(gòu)建6 個(gè)變量，綜合KMO 值為0.743，說(shuō)明適合做因子分析。本文最終選取了兩個(gè)特征值大于1的影響因子，以各因子的方差貢獻(xiàn)率為權(quán)數(shù)，計(jì)算金融知識(shí)綜合得分，并運(yùn)用min-max 標(biāo)準(zhǔn)化方法將金融知識(shí)得分標(biāo)準(zhǔn)化為0—100的數(shù)值，用Finance表示。

3.風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度變量定義。本文以問(wèn)卷中“如果您有一筆資金用于投資，您最愿意選擇哪種投資項(xiàng)目？”的回答情況計(jì)量家庭的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，1 表示不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，2 表示愿意承擔(dān)較低風(fēng)險(xiǎn)，3 表示愿意承擔(dān)平均風(fēng)險(xiǎn)，4 表示愿意承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)，5 表示愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)值越大，風(fēng)險(xiǎn)偏好越高。用Risk代表風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度這一中介變量。

4.控制變量定義。影響商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)的因素還有很多，本文主要從微觀層面、中觀層面和宏觀層面三個(gè)層次選擇控制變量（Xt）。微觀層面選擇受訪家庭戶主的性別、婚姻狀況、年齡和學(xué)歷情況作為控制變量；中觀層面選擇家庭成員人數(shù)、家庭住房數(shù)量、家庭總收入、總資產(chǎn)和總消費(fèi)額作為控制變量；宏觀層面選擇家庭主要居住區(qū)域是城鎮(zhèn)還是農(nóng)村作為控制變量。綜上所述，本文的變量信息見(jiàn)表1。

表1 變量信息

（三）模型設(shè)定

1.金融知識(shí)與是否購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)。為了分析了解金融知識(shí)對(duì)家庭是否購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)的作用機(jī)理，建立Probit模型:

其中，Insurance_hh為被解釋變量；Finance為核心解釋變量；Xt為控制變量，具體有家庭戶主性別、年齡、家庭成員數(shù)、總收入、總資產(chǎn)、消費(fèi)支出等；β0、β1、β2分別表示回歸系數(shù)；ηi表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

2.金融知識(shí)與商業(yè)保險(xiǎn)參與程度。為了進(jìn)一步了解家庭參與商業(yè)保險(xiǎn)的程度，本文選擇家庭年交商業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)之和作為因變量，構(gòu)建Tobit模型：

其中，Baofei為年交商業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)之和，F(xiàn)inance為金融知識(shí)，ζ0、ζ1和ζ2分別表示回歸系數(shù)，ζi表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。由于很多家庭都沒(méi)有商業(yè)保險(xiǎn)，因此Baofei變量是左截尾變量，適用Tobit模型。

3.中介效應(yīng)模型檢驗(yàn)。個(gè)人金融知識(shí)水平會(huì)通過(guò)影響風(fēng)險(xiǎn)偏好而對(duì)金融行為產(chǎn)生影響（朱濤、吳宣文、李蘇喬，2016）。為了分析金融知識(shí)影響居民商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)的路徑，本文嘗試選擇風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度為中介變量，采用逐步法進(jìn)行分析，設(shè)立以下方程：

其中，Risk 為中介變量，表示風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度；j=1、2、3、4、5，其他變量定義同上；α0、α1、α2、δ0、δ1、δ2、ρ0、ρ1、ρ2、ρ3分別表示回歸系數(shù)；εi、δi、ρi分別表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

由下頁(yè)表2發(fā)現(xiàn)，家庭擁有商業(yè)保險(xiǎn)的占比為21%，年均商業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)支出為1 693 元，家庭戶主的平均金融知識(shí)水平是61.44。受訪家庭中絕大部分是已婚家庭，占據(jù)受訪家庭總數(shù)的89.9%；家庭戶主的平均年齡56歲，平均受教育程度處于中學(xué)水平；家庭戶主性別中，大部分以男性為主；受訪家庭基本上以三口之家為主；受訪戶中約70%的家庭為城鎮(zhèn)家庭，家庭的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度平均水平為1.99，風(fēng)險(xiǎn)偏好處于中等水平。

表2 變量描述結(jié)果

因?yàn)楸疚睦玫氖菣M截面數(shù)據(jù)，時(shí)間序列多，不用進(jìn)行相關(guān)性分析。

（二）回歸結(jié)果分析

1.金融知識(shí)對(duì)是否購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)的影響。根據(jù)實(shí)證分析得出模型1的檢驗(yàn)結(jié)果，如表3所示。從結(jié)果可以看出，家庭戶主金融知識(shí)水平越高，家庭購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)的可能性越大。家庭戶主的婚姻狀況反向影響商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)，這很可能是由于結(jié)婚后家庭撫養(yǎng)費(fèi)用增加導(dǎo)致流動(dòng)性資金減少，沒(méi)有更多的閑置資金購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)。隨著年齡的增長(zhǎng)，會(huì)降低家庭商業(yè)保險(xiǎn)參與的概率，可能是因?yàn)楹芏嗳藟郾ｋU(xiǎn)有投保年齡門(mén)檻，超過(guò)55 周歲，很多商業(yè)健康保險(xiǎn)也無(wú)法購(gòu)買(mǎi)，可選擇的險(xiǎn)種也越來(lái)越少。性別與商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，表明女性更易于參與到商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)，女性的家庭責(zé)任危機(jī)感比較強(qiáng)，更偏向于運(yùn)用商業(yè)保險(xiǎn)降低家庭風(fēng)險(xiǎn)。收入、總資產(chǎn)和總消費(fèi)額越多，更容易參與到商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)，這和現(xiàn)實(shí)中越是富裕的家庭購(gòu)買(mǎi)的商業(yè)保險(xiǎn)保額和種類(lèi)也更多是一致的。家庭戶主的文化程度顯著正向影響商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)，因?yàn)槲幕潭仍礁撸蕉美蒙虡I(yè)保險(xiǎn)作為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具，降低家庭面臨的諸多不確定性。表3 中結(jié)果2 和結(jié)果3 分別是農(nóng)村和城鎮(zhèn)樣本分析結(jié)果，不論是農(nóng)村樣本還是城鎮(zhèn)樣本，金融知識(shí)水平越高，家庭參與商業(yè)保險(xiǎn)的可能性越大，但是農(nóng)村樣本和城鎮(zhèn)樣本數(shù)據(jù)也存在一些個(gè)別差異，比如，婚姻關(guān)系、性別和家庭成員數(shù)在農(nóng)村數(shù)據(jù)中不顯著，但是在城鎮(zhèn)數(shù)據(jù)中顯著，這可能與城鄉(xiāng)居民經(jīng)濟(jì)特征差異有一些本質(zhì)關(guān)系。家庭住房數(shù)量在農(nóng)村居民中顯著，但是在城鎮(zhèn)居民中不顯著，可能原因是農(nóng)村居民的家庭資產(chǎn)比較單一，住房是其主要資產(chǎn)，住房越多，家庭經(jīng)濟(jì)狀況越好，購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)的可能性越高。

表3 金融知識(shí)對(duì)家庭是否購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)的影響

2.金融知識(shí)對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)參與程度的影響。模型2實(shí)證結(jié)果如表4所示。可以看出，不論是全樣本還是分組樣本，家庭金融知識(shí)都在1%的水平上顯著正向影響商業(yè)保險(xiǎn)參與程度，研究結(jié)果在城鎮(zhèn)和農(nóng)村同樣顯著?？赡茉蚴墙鹑谥R(shí)水平提升后，居民意識(shí)到家庭可能面臨的諸多不確定性，更愿意拿出日常收入的一部分購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。從控制變量來(lái)看，婚姻狀況在農(nóng)村樣本中不顯著，家庭戶主年齡越大，家庭年商業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)支出越少，消費(fèi)、資產(chǎn)和收入都在1%的水平上顯著影響家庭保費(fèi)支出額。

3.中介效應(yīng)分析。為了探究金融知識(shí)影響家庭參與商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的路徑，本文嘗試從風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的角度來(lái)分析金融知識(shí)的影響路徑，并且借鑒溫忠麟和葉寶娟（2014）的研究方法進(jìn)行中介效應(yīng)檢驗(yàn)。居民金融知識(shí)水平的提高，有利于消費(fèi)者樹(shù)立正確的價(jià)值觀，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生正確的認(rèn)知，進(jìn)而有利于適度提升消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。而商業(yè)保險(xiǎn)不論是人壽保險(xiǎn)還是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，在一定程度上都能有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的不確定性。因此，金融知識(shí)水平提升后很可能提升家庭戶主的風(fēng)險(xiǎn)偏好，從而促使家庭購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)。本文通過(guò)模型檢驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度對(duì)家庭是否購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)的中介影響。

根據(jù)模型3進(jìn)行Probit回歸，檢驗(yàn)金融知識(shí)對(duì)家庭購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)的影響。檢驗(yàn)系數(shù)α1的顯著性，若顯著，則按中介效應(yīng)立論，否則按遮掩效應(yīng)立論；然后對(duì)方程（4）進(jìn)行有序的Probit回歸，檢驗(yàn)金融知識(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的影響；最后對(duì)方程（5）進(jìn)行Probit回歸，檢驗(yàn)加入風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度中介變量后金融知識(shí)對(duì)是否參與商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的影響。根據(jù)回歸結(jié)果看δ1和ρ2的顯著性，若都顯著則繼續(xù)看ρ1的顯著性，若ρ1也顯著則比較δ1、ρ2和ρ1的符號(hào)，如果同號(hào)，屬于部分中介效應(yīng)，則看中介效應(yīng)占總效應(yīng)的比例。從表5 可以看出，金融知識(shí)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度顯著促進(jìn)了家庭購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)。從表5最后一列可以看出，加入中介變量風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度后，金融知識(shí)對(duì)是否參與商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)依然顯著，并且從中介效應(yīng)的檢驗(yàn)結(jié)果看出，風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的中介效應(yīng)非常顯著。由此，假設(shè)2得到證實(shí)。風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度作為影響參與商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的中介變量，在金融知識(shí)對(duì)參與商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的影響中，占其影響總效應(yīng)的9.35%。

表5 中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

綜上所述，金融知識(shí)影響家庭商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)的路徑如下：金融知識(shí)→家庭風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度→家庭商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)，風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度發(fā)揮了中介效應(yīng)作用。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文采用變量更換法檢驗(yàn)上述實(shí)證結(jié)論的穩(wěn)健性和可靠性。金融知識(shí)變量直接用受訪家庭戶主對(duì)利息計(jì)算、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和通貨膨脹計(jì)算三個(gè)金融知識(shí)問(wèn)題的正確回答數(shù)量表示，加入上述模型檢驗(yàn)，結(jié)果如表6 所示。可以發(fā)現(xiàn)，金融知識(shí)提升依然能提升家庭購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)的概率。并且，變量替換后，風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的中介效應(yīng)也非常顯著，和前面檢驗(yàn)結(jié)果基本一致。

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

五、研究結(jié)論與建議

本文選擇CHFS（2019）年的家庭調(diào)查數(shù)據(jù)，采用因子分析法重構(gòu)金融知識(shí)指標(biāo)，然后運(yùn)用Probit 和Tobit 回歸模型分析了金融知識(shí)對(duì)家庭商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)是否存在顯著影響，并檢驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的中介效應(yīng)作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：提升居民金融知識(shí)水平，有利于居民正確認(rèn)知各種不同類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)，從而促使居民購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的損失，該分析結(jié)果在城鎮(zhèn)家庭和農(nóng)村家庭之間無(wú)顯著差異。

基于以上分析結(jié)論，本文提出以下三點(diǎn)建議：第一，加大金融機(jī)構(gòu)宣傳力度?？梢酝ㄟ^(guò)金融機(jī)構(gòu)線上線下平臺(tái)普及金融保險(xiǎn)知識(shí)，讓居民隨時(shí)隨地能了解、學(xué)習(xí)金融保險(xiǎn)知識(shí)。第二，加大政府宣傳力度，幫助居民正確認(rèn)知各種類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在屬于網(wǎng)絡(luò)化社會(huì)，既存在很多理財(cái)陷阱，同時(shí)也存在很多投資機(jī)會(huì)。事實(shí)上，除了風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以外，居民還面臨很多人身和財(cái)產(chǎn)方面的風(fēng)險(xiǎn)，比如意外或疾病產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹帶來(lái)的養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)等，正確認(rèn)識(shí)各種風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型，才能讓家庭有針對(duì)性地采取應(yīng)對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的措施，而不是一味地排斥風(fēng)險(xiǎn)。第三，保險(xiǎn)公司也應(yīng)該加大產(chǎn)品推廣力度，根據(jù)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)水平差異，有針對(duì)性地開(kāi)設(shè)一些更加專(zhuān)業(yè)和更加人性化的產(chǎn)品，讓更多不同收入水平的家庭都能購(gòu)買(mǎi)到需要的保險(xiǎn)產(chǎn)品。